27092财务管理学 总复习资料_百度文库
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全国2010年10月自考财务管理学真题
Section targeting
　　全国2010年10月高等教育自学考试财务管理学试题
　　课程代码：00067
　　一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
　　在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
　　1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（　　）
　　A.债权债务关系
　　B.所有权关系
　　C.资金结算关系
　　D.税收法律关系
　　2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（　　）
　　A.经济效益最大化
　　B.利润最大化
　　C.企业价值最大化
　　D.股东财富最大化
　　3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（　　）
　　A.期望值
　　B.标准离差
　　C.标准离差率
　　D.方差
　　4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（　　）
　　A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1
　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
　　C.普通年金终值系数×资本回收系数=1
　　D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1
　　5.银行借款筹资方式的优点是（　　）
　　A.筹资成本低
　　B.限制条件少
　　C.财务风险低
　　D.能提高公司信誉
　　6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（　　）
　　A.现金
　　B.存货
　　C.应付账款
　　D.公司债券
　　7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是（　　）
　　A.坏账损失增加
　　B.收账费用增加
　　C.平均付款期延长
　　D.应收账款平均余额增加
　　8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（　　）
　　A.与货币资金持有量成反比
　　B.与货币资金持有时间成反比
　　C.与有价证券利率成正比
　　D.与货币资金持有量无关
　　9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（　　）
　　A.甲项目的净现值大于零
　　B.甲项目不具备财务可行性
　　C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期
　　D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期
　　10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（　　）
　　A.60万元
　　B.80万元
　　C.100万元
　　D.120万元
　　11.按企业对外投资的方式划分，企业购买其他企业少量股票并短期持有属于（　　）
　　A.股权投资
　　B.间接投资
　　C.直接投资
　　D.短期投资
　　12.与股票投资相比，下列属于企业债券投资特点的是（　　）
　　A.投资风险大
　　B.投资者的权利小
　　C.收益不稳定
　　D.无固定偿还期限
　　13.按费用与产品产量之间的关系，企业生产产品直接耗费的原材料成本属于（　　）
　　A.变动费用
　　B.生产成本
　　C.可控费用
　　D.直接费用
　　14.计算保本点销售量的正确公式是（　　）
　　15.假设某企业1-3月份的销售收入分别为1000万元、1200万元、1100万元，规定的权数分别为0.2、0.3、0.5，用加权移动平均法预测的4月份销售收入是（　　）
　　A.1000万元
　　B.1100万元
　　C.1110万元
　　D.1200万元
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一、(打印)记住以下各章主要计算公式
第二章&& 资金的时间价值和投资风险价值
一、资金时间价值计算
年金终值=每次收付款项的金额×Σ（1+利率）^(t-1) ，其中t为每笔收付款项的计息期数；
（1+利率）^(t-1) 为年金终值系数（考试时给系数表，注意区分是年金终值系数还是年金现值系数）后付年金系数={（1+利率）^n-1}/利率
年偿债基金（年金）=年金终值×年金终值系数的倒数
年金现值=年金×Σ{1/（1+利率）^t ，t为每笔收付款项的计息期数， {1/（1+利率）^t为年金现值系数 &&（考试时给系数表，考生注意区分是年金终值系数还是年金现值系数）-年资本回收额A=年金现值×资本回收系数-先付年金终值=年金×年金终值系数×（1+利率）-先付年金现值=年金×年金现值系数×（1+利率）-递延年金现值=年金×年金现值系数×复利现值系数-永续年金现值=年金×（1/利率）
二、投资风险价值计算-预期收益=Σ第i种可能结果的收益×第i种可能结果的概率。-标准离差=根号下Σ（随即变量-期望值）^2×概率-标准离差率=标准离差/期望值×100%-应得风险收益率=风险价值系数×标准离差率-应得风险收益额=收益期望值×风险收益率/（无风险收益率+风险收益率）-预测风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率
第三章&&& 筹资管理
一、筹资数量的预测
-资本需要量=（上年资本实际平均占有量-不合理平均占用额）×（1加减预测年度销售增减率）×（1加减预测期资本周转速度变动率）-需要追加的外部筹资额=预计年度销售增加额（Σ基年敏感资产总额除以基年销售额×Σ基年敏感负债总额除以基年销售额）-预计年度留用利润增加额-预测模型：y=a+xb&& 资本需要量=不变资本+（单位业务量所需要的变动资本×业务量）二、权益资本（股票发行）的筹集
-新股发行价格：-1.分析法：每股价格=（资产总值-负债总值）/投入资本总额×每股面值-2.综合法：每股价格=（年平均利润/行业资本利润率）/投入资本总额×每股面值
-3.市盈率法：每股价格=市盈率×每股利润三、债务资本（银行借款、债券、租赁、商业信用）的筹集
1、银行借款：实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款（1）按复利计息 ：实际利率={（1+名义利率）^n-1}/n（2）一年内分次计算利息的复利： 实际利率={（1+名义利率/计息次数）^m×n-1}/n（3）贴现利率： 实际利率=贴现利率/（1-贴现利率）（4）单利贷款，要求补偿性余额 ： 实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）（5）周转信贷协定： -应付承诺费=（周转信贷额度-年度内以用借款）×承诺费率2、债券售价=债券面值/（1+市场利率）^n+Σ债券面值×债券利率/（1+市场利率）^t n为债券期限，t为付息期数，债券利率是指债券的票面利率或年利率3、租金的支付方式
（1）平均分摊法：每次应付租金={（租赁设备购置成本-租赁设备预计残值）+租赁期间利息+租赁期间手续费}/租金支付次数
（2）等额年金法 ①后付租金： 年金=年金现值/年金现值系数 ②先付租金计算 年金=年金现值/（年金现值系数+1）4、商业信用
资本成本率=现金折扣百分比/（1-现金折扣百分比）×360/放弃现金折扣延期付款天数-贴现息=汇款金额×贴现天数×（月贴现率/30）-应付贴现票款=汇票金额-贴现息四、资本成本的计算
1、资本成本率=用资费用/（筹资数额-筹资费用）或=用资费用/筹资数额（1-筹资费用率）（1）债务成本
A、 长期借款成本=长期借款年息（1-企业所得税率）/长期借款筹资额（1-长期借款筹资费用率）==长期借款年利率（1-企业所得税率）/（1-长期借款筹资费用率）&&
除去手续费公式为：&&&& 长期借款成本=长期借款年利率（1-企业所得税率）
附加补偿性余额公式为： 长期借款成本=长期借款年利息（1+企业所得税率）/（长期借款筹资额-补偿性余额）×（1-长期借款筹资费用率）
b、债券成本=债券年利息（1+企业所得税率）/债券筹资额（1-债券筹资费用率）c、权益成本：优先股成本=优先股年股利/优先股筹资额（1-优先股筹资费用率）
普通股成本=普通股年股利/普通股筹资额（1-普通股筹资费用率）+普通股股利年增长率d、留用利润成本=普通股年股利/普通股筹资额+普通股股利年增长率2、综合资本成本=Σ第j种个别资本成本×第j种个别资本占全部资本的比重 &即权数
五、资本结构的计算-财务杠杆： 所有者收益=息税前利润-固定性资本成本-所得税
- 普通股每股利润=所有者收益/普通股数量-财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率也可简化为=息税前利润/{息税前利润-债券或借款利息-租赁费-优先股股利/（1-所得税税率）}-每股利润无差别点=（息税前利润平衡点-筹资的年利息）×（1-所得税率）×（筹资方式下的年优先股股利）/筹资方式下普通股股份 &&&&&注：息税前利润平衡点即所求无差别点
第五章& 固定资产和无形资产管理
一、固定资产折旧额的计算：
1.年限平均法 -固定资产年折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/使用寿命年限={原始价值×（1-预计净残值率）}/使用寿命年限 -固定资产年折旧率=（原始价值+清理费用-残余价值）/（原始价值×使用寿命年限）×100%=（1-预计净残值率）/使用寿命年限 &&&&&-月折旧率=年折旧率/12 -月折旧额=固定资产原始价值×月折旧率
2.工作量法： -每行驶里程折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/预计总行驶里程={原始价值×（1-预计净残值率）/预计使用寿命内的总行驶里程-每工作小时折旧额=（原始价值+清理费用-残余价值）/预计使用寿命期内的总工作小时={原始价值×（1-预计净残值率）}/预计使用寿命期内的总工作小时
3、双倍余额递减法折旧率=年限平均法计算的折旧率×2-固定资产年折旧率=（使用寿命年限-已使用年数）{使用寿命年限×（使用寿命年限+1）/2}
固定资产月折旧率=年折旧率/12 固定资产月折旧额=固定资产折旧总额×月折旧率=（固定资产原始价值-预计净残值）×月折旧率
4、年数总和法:&&& 某台机器原始价值62000元，预计净残值2000元，使用年限6年，用年限总和法计提折旧，求每年折旧额。
解答：第一年折旧额＝（62000－2000）×（6/21）＝17143元& （1+2+3+4+5+6=21）
第二年折旧＝60000×（5/21）＝14286 元
第三年折旧额＝60000×（4/21）＝11429 元& 第四年折旧额＝60000×（3/21）＝8571 元
第五年折旧额＝60000×（2/21）＝5714 元&& 第六年折旧额＝60000×（1/21）＝2857 元
5、年金法： 每年提取的折旧额={固定资产的原始价值-固定资产的预计净残值/（1+利率）^n}×{利率×（1+利率）^n}/{(1+利率）^n-1}
二、固定资产投资可行性预测的计算：
1、每年净现金流量NCF=每年营业现金收入-付现成本-所得税=净利+折旧2、投资回收期=初始投资额/每年净现金流量3、平均报酬率ARR=平均现金流量初始投资额×100%4、净现值NPV=未来报酬的总现值（每年营业净现金流量相等的，按年金法折现。不等的分别用每年的营业净现金流量乘以现值系数，然后相加）-初始投资额
5、净现值NPV =Σ第t年的净现金流量/（1+贴现率或资本成本或报酬率）^n - 初始投资额。
6、获利指数又称利润指数或者现值指数PI=未来报酬总现值/初始投资额
第六章 对外投资管理
一、债券投资收益的计算
1.最终实际收益率=【（到期收回的本利和-认购价格）/偿还期限】/认购价格*100%
2.持有期间收益率=【（卖出价-购入价）/持有期限】/购入价*100%
3.到期收益率=【（到期的本利和-购入价）/残存期限】/购入价*100%
二、股票投资决策分析（内在价值的计算）
1.长期持有，股利每年不变的股票内在价值V==D/K（ V为股票内在价值；D为一年内的股票股利；K为企业预期的收益率）
2.长期持有，股利固定增长的股票内在价值V=D(0)(1+g)(k-g)（其中：D(0)为当年每股股利， K为期望的收益率， g为年股利增长率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
3.短期持有，未来准备出售的股票内在价值v=D(0)（1+g）/（1+k）+D(0)（1+g）的平方/（1+k）的平方+……D(0)（1+g）的n次方/（1+k）的n次方+p/（1+k)的n次方。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 如股票一年后转让v= D(0)（1+g）/（1+k）+p/（1+k)& （其中：p为一年后估计转让价格, D(0)为当年每股股利， K为期望的收益率， g为年股利增长率）
三、债券投资收益的计算
1.股利收益 （1）每股收益=（企业净利润-优先股股息）/普通股股数
（2）净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%
（3）每股股利=向股东分配利润总额/普通股股数
四、并购投资价值的评估（目标企业的价值的计算）
1. 市盈率模型法下的&&& 目标企业的价值=估价收益指标*标准市盈率
2.股息收益折现模型法下的&& 企业价值= ∑（连加上面是N 下面是t=1）【Dt/（1+R)的t次方】+F/（1+R）的n次方&&&& 其中：Dt为股东t年收到的红利，N为股东持股年限，F为股票N年后再股票市场上的出售价格， R为贴现率。如t=1年，企业价值= Dt/（1+R)】+F/（1+R）
3.Q比率法，企业价值=Q*资产重置成本&& Q值的近似值=股票市值与企业净资产值的比率=市净率
4.净资产账面价值法，并购价值=目标企业的净资产账面价值*（1+调整系数）*拟收购的股份比例， 或者并购价值=目标公司的每股净资产*（1+调整系数）*拟收购的股份数量
第七章& 成本费用管理
1.预测目标成本=预测单位产品售价-单位产品应纳税金-预测单位产品目标利润或单位产品目标成本=预测单位售价*（1-税率）-目标利润额/预测销售量
2，单位产品目标成本=上年实际平均单位成本*（1-计划期预测成本降低%）
3.（1）功能成本比值=产品功能/产品成本 &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（2）某项零部件的功能系数=某项零部件的功能评价得分数/全部零部件的功能评价得分总数&& （3）某项零部件的成本系数=某项零部件的实际成本/全部零部件的实际总成本&&&&&&&&&&&&&& （4）功能成本总值系数=功能评价系数/成本系数
4.（1）预测全年净节约额=（改进前的产品成本-改进后的产品成本）*预测年产量&&&&&&&&&&&&&&& （2）预测成本降低率={（改进前的产品成本-改进后的产品成本）/改进前的产品成本}*100%
5.（1）劳动生产率提高超过平均工资增长影响成本降低率={1-（1+平均工资增长%）/（1+劳动生产率提高%）}*直接工资费用占成本的%（2）工时消耗定额降低超过平均工资增长影响成本降低率={1-（1-工时定额降低%）（1+平均工资增长%）}*直接工资费用占成本的%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （3）生产增长超过制造费用增加影响成本降低率={1-（1+制造费用增长%）/（1+生产增长%）*制造费用占成本的%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（4）废品损失减少影响成本降低率=废品损失减少%*废品损失占成本的%，
第八章&& 销售收入和利润管理1. 销售收入与利润的形成计算
(1)利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收支净额；
(2)销售利润=产品销售利润+其他销售利润-管理费用-财务费用，
(3)产品销售利润=产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加，
(4)其他销售利润=其他销售收入-其他销售成本-其实销售税金及附加，
(5)净利润=利润总额-所得税。
2.变动成本的计算
(1)利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=单价*销售量-单位变动销售成本*销售量-固定成本；
(2)销售量=(固定成本+利润)/(单价-单位变动成本)；
(3)单价=(固定成本+利润)/销售量+单位变动成本；
(4)单位变动成本=单价-(固定成本+利润)/销售量；
(5)固定成本=单价*销售量-单位变动成本*销售量-利润。
3.边际贡献的计算，
(1)边际贡献=销售收入-变动成本;
(2)单位边际贡献=销售单价-单位变动成本；
(3)边际贡献率=(边际贡献/销售收入)*100%=(单位边际贡献/单价)*100%,
(4)变动成本率=(变动成本/销售收入)*100%={(单位变动成本*销售量)/(单价*销售量)}*100%=(单位变动成本/单价)*100%，
(5)利润=边际贡献-固定成本=销售收入*边际贡献率-固定成本，
4、量本利分析法（保本销售量的计算）
(1)保本销售量=固定成本总额/(销售单价-单位变动成本)=固定成本总额/单位边际贡献；
(2)保本销售额=保本销售量*销售单价=固定成本总额/边际贡献率
(3)目标销售额=(固定成本总额+目标利润)/边际贡献率；
（4）目标销售量=(固定成本总额+目标利润)/(销售单价-单位变动成本)=(固定成本总额+目标利润)/单位边际贡献。5.应纳税所得额=企业利润总额-弥补以前年度亏损-国家规定其他项目应调减的利润+国家规定应调增的计税利润；(2)应纳所得税税额=应纳税所得额*税率。
第十章&& 财务分析1.偿债能力比率：&&& (1)流动比率=流动资产/流动负债；&&&& (2)速动比率=速动资产/流动负债；(3)现金比率=现金/流动负债；&&&&&&&&&&&&&&&&&& (4)资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%；(5)有形资产负债率=负债总额/(资产总额-无形资产净值)*100%;&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (6)产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (7)已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用；
2.资产运营能力分析&&&&& (1)应收账款周转次数=销售收入净额/应收账款平均余额；&&&&&&&&& (2)应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (3)应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=(应收账款平均余额*360)/销售收入净额;&&&&&&&& (4)存货周转次数=销售成本/平均存货；平均存货=(期初存货+期末存货)/2;&&&&&&&&&&&&&&&&&& (5)存货周转天数=360/存货周转天数=(平均存货*360)/销货成本。
3.获利能力比率&&& (1)销售净利润率=(净利润/销售收入净额)*100%；净利润=利润总额-所得税额；(2)资产净利润率=(净利润/资产平均总额)*100%，资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2；(3)实收资本利润率=(净利润/实收资本)*100%;&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (4)净资产利润率=(净利润/所有者权益平均余额)*100%;&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& (5)基本获利率=息税前利润/总资产平均余额；&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&(6)每股收益=(净利润-优先股股利)/年末普通股；每股股利=发放的净利润/普通股股数；&&&&&&&& (7)市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益。
4.杜邦分析法(1)净资产收益率=资产净利润率*权益乘数，权益乘数=资产总额/所有者权益=资产总额/(资产总额-负债总额)=1/(1-资产负债率)，资产净利润率=销售净利润率*资产周转率。
净现金流量NCF=营业现金收入-付现成本-所得税=净利+折旧
对照以上公式会做以下练习题，考试时，你将会得到35分
备注：教材中可以出综合计算分析题或相互结合出综合计算题 章节主要有：
(1)“资金时间价值的计算”(第二章)与“固定资产投资决策指标的计算”(第五章的第三节)相互结合；(2)“资金时间价值的计算”(第二章)与“普通股股票的估价方法”(第六章)相互结合；(3)“信用政策相关问题的计算分析”(第四章第三节)；(4)本量利分析法在“产品销售收入的预测”(第八章第一节)和“产品销售利润的预测”(第八章第四节)中的应用；(5)根据会计报表以及数据之间的关系计算各种财务比率并进行分析评价(第十章第三、四、五节)。
计算题举例部分（35%
Chapter 2（第二章）
1.某公司准备购买一设备，买价2000万。可用10年。若租用则每年年初付租金250万，除外，买与租的其他情 况相同。复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。
解答：租金现值P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=0 所以，租为优。
【教材48页复利现值公式PV。=FVn/（1+i）n】
2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。
解答：存款终值F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=4 所以，可行。
【教材48页复利终值公式FVn= PV。×（1+i）n】
*3.某投资项目于2001年动工，施工延期5年，于2006年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于2001年年初现值是多少？ (见教材58页例题：递延年金计算公式）
解答：两种算法：⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元
⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元
4.华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。此项贷款的年复利率为8％，要求在10年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？（PVIFA8％，10=6.710）
解答：假设每年偿付额即年金为A，则
A× PVIFA8％，10＝1000&&&&& A＝1000 / 6.710 ＝149.031 万元(见教材53页后付年金现值公式)
*5.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下：
市场状况&&&&&&&&&&&&&&&&& 预计报酬（万元）&&&&&&&&&& 概率
繁荣&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& && 600&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& & 0.3
一般&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &300&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& & 0.5
衰退&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& && 0&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &0.2
若已知产品所在行业的风险报酬系数为8％，无风险报酬率为6％，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。【见教材76页：应得风险收益（报酬）额计算公式】
解答：期望报酬额＝600×0.3+300×0.5+0×0.2＝330 万元&
投资报酬额的标准离差：
风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率＝8％×63.64％＝5.1％
投资收益率＝无风险报酬率+风险报酬率＝6％+5.1％＝11.1％& 风险报酬额＝330×（5.1％ / 11.1％）＝151.62 万元
Chapter 3（第三章）
*1.某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。& 121页&&& 要求：分析法和综合法计算每股股价。
　& 解答：⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元&&& 　⑵综合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元
*2.某企业从银行借入资金300万，借款期限2年，复利年利率12%.& 131页
要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少？ ⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少？
　　& ⑶若银行要求留存60万在银行，借款实际利率是多少？
　解答： ⑴K= [PVIF12%，2-1]÷2= &[（1+12%）2-1]÷2=（1.2544-1）÷2=12.72%
　&&&& 　⑵K= [PVIF6%，4-1] ÷2= [（1+6%）4-1]÷2=（1.2624-1）÷2=13.12%
　　&&&& ⑶60÷300×100%=20%&&&&& 　K=12%÷（1-20%）=15%
*3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。139页
要求：计算债券发行价格，当&& ⑴市场利率10%&&&&& ⑵市场利率15%&&&&& ⑶市场利率5%
解答：⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。
⑵当市场利率高于票面利率时，溢价发行。10000×PVIF15%，10 +1000×PVI**15%，10=7459元
⑶当市场利率低于票面利率时，折价发行。10000×PVIF5%，10 +1000×PVI**5%，10=13862元
*4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。
　　⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%
　　⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%
　　⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%
　　⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%
要求：⑴计算各种筹资方式的资金成本率。&&&& 　⑵计算加权平均的资金成本率。
　& 债券K=10%（1-33%）÷（1-3%）=6.9%（160页）& 普通股K=12%÷（1-4%）=17.5%（162页）
　　银行借款K=8%（1-33%）=5.36%（160页）&&&& 收益K=60/400+4%=19%（160页）
加权平均K=300/%+800/%+500/%+400/.18%（164页）
*5.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万元，每股面值80元)。现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。(2)全部筹措长期债务：利率为10%，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。
解：A方案：(1)各种筹资占总额的比重& 长期债券：500/& 普通股：300/ &优先股：200/
(2)综合资金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=0.071
B方案：(1)各种筹资所占总额的比重& 长期债券：200/& 普通股：500/ 优先股：300/
(2)综合资金成本=0.2×3%+0.5×9%+0.2×6%=0.067
通过计算得知A方案的综合资金成本大于B方案的综合资金成本，所以应选B方案进行筹资。
*6.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万元，每股面值80元)。现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。 (2)全部筹措长期债务：利率为10%，利息为40万元。
企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。
解：(1)增长普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为：
(2)每股盈余为：
7、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。
解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18
经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.43
8、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率33％。计算（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？
解答：（1） DFL＝750/（750－2000×10％）＝1.364&& EPS＝（750－2000×10％）×（1－33％）/60＝6.15
（2）每股利润增加额＝6.15×15％×1.364＝1.25 元
Chapter 4第四章（不作为计算题考试重点）
1、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3） 每年订货多少次最经济合理？243页
解答：（1）A零件最佳采购批量＝12×00×2/1 （开根号）=60000
（2）该公司的存货总成本=12×00××1/2=60000&& （3）订货批次＝12×00＝30
2.某零件全年需要3600件，供货单位一般采用陆续供应的方式，每日供货量为30件，生日耗用量为10件，单价10元，一次订货成本为25元，单位储存成本2元，要求计算：
(1)经济订货批量；& (2)最佳订货次数；(3)最佳存货周期；& (4)最佳存货资金占用额。
答案：(1)经济定货量 &&& (2)最佳定货周期=(次)
(3)最佳定化周期=360÷10=36(天)&&&& (4)最佳资金占用=367÷2×10=1835(元)
3.某企业生产某种产品，生产周期为4天，单位成本中生产费用每天发生情况依次是200元，300元，150元，150元，该企业为生产逐季增长的企业，一至四季度产量分别是450台、600台、700台、810台，确定在产品资金定额。
答案：(1)每天生产费用累计数的合计数计算如下表：
(2)在产品成本系数=2150÷(4×800)=0.67&& (3)在产品资金定额=810÷90×800×0.67×4=19296(元)
4.企业上年流动资金周转天数为65天，预测期预计产品销售收入为7200万元，流动资金平均占用为1200万元，要求计算(1)计划期流动资金周转天数和流动资金周转次数；(2)计算流动资金相对节约额。
答案：(1)流动资金周转次数==6次& 流动资金周转天数=360/6=60(天)
(2)流动资金相对节约额=×(65-60)=100(元)
5.某企业3月份预计货币资金支付总额为500000元，该月份支付情况稳定。每资历买卖证券的经纪费用为80元，证券月利率为1%，要求确定最佳货币资金变现量。
答案： 最佳每次变现数量=
Chapter 5（第五章）
1.企业某台设备原值15万元，预计残值1.2万元，清理费用2000元，预计使用年限10年，按平均年限法计提折旧，计算该设备的年折旧率，月折旧率，月折旧额。
解：(1)年折旧率= (0-12000)÷()×100%=9.3%&& (2)月折旧率=9.3%÷12=0.78%
(3)月折旧率=0.78%×7(元)
2.某台设备原始价值80000元，预计净残值5000元，折旧年限5年，按双倍余额递减法计提折旧，计算各年折旧额。
解： &折旧率=1/5 × 2× 100% =40%&&&& 第一年折旧额=8000(元)
第二年折旧额=4200(元)& 第三年折旧额=2520(元)
第四、五年折旧额=()÷2=6140(元)
3.某台设备原始价值62000元，预计净残值2000元，使用年限6年，按年限总和法计提折旧，试计算每年折旧额。
解： &第一年折旧额=6/21×()=17143(元)
第二年折旧额=5/21×(元)& 第三年折旧额=4/21×(元)
第四年折旧额=3/21×(元)&& 第五年折旧额=2/21×(元)
第六年折旧额=1/21×(元)
4. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%.要求：⑴计算甲。乙两个方案的净现值。⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。
⑴甲方案的净现值
=5+4+3+3+1-720-20元
　　乙方案的净现值=2--元
　　⑵都可进行投资。
　　⑶甲方案的现值指数=000=1.16&& 乙方案的现值指数==1.18&&& 应选择乙方案。
5、某企业1997年期初固定资产总值为1200万元，7月份购入生产设备1台，价值100万元，9月份销售在用设备1台，价值160万元，12月份报废设备1台，价值60万元，该企业年度折旧率为5%.
　　要求：计算⑴1997年固定资产平均总值；⑵该年度折旧额。
　　⑴资产平均总值=×（12-7）-160×（12-9）-60×（12-12）]/12=1201.67 万元
　　⑵年度折旧额=%=60.0835 万元
6.某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%.
　　要求：计算该方案的净现值。
　投资总额=000&& 未来报酬总现值=15000×PVI**12%，5=54075&&& 净现值==4075
7、华丰公司准备买一设备，该设备买价32万元，预计可用5年，其各年年末产生的现金流量预测如下：
现金流量&&单位：万元
年份 &&&&&&1& 2 &&3& &4& &5
现金流量 &8 &12 &12 &12 &12
若贴现率为10％，试计算该项投资的净现值和现值指数，并说明是否应投资该设备。
解答：净现值＝8×0.909＋12×（3.791-0.909）-32＝9.8560 ， 方案可行
现值指数＝「8×0.909＋12×（3.791-0.909）」/32＝1.3081 ， 方案可行
8、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。
甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。
乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10％，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。
解答：& 甲方案净现值＝（100 +100）× （6.145-0.909）+100×0.386－500－500×0.909＝131.3 万元； 乙方案净现值＝（200+162.5）×5.335×0.826+200×0.386－700－500×0.909－300×0.826＝ 272.33 万元&&&&&& 可见，乙方案优
Chapter 6（第六章）
1.一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息。甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。
　　要求：⑴计算甲企业的最终实际收益率；⑵计算乙企业的到期收益率；⑶计算丙企业的持有期间收益率。
　　⑴K=[1000×（1+12%×5）-1050]÷5÷%=10.48% ⑵K=[1000×（1+12%×5）-1300]÷3÷%=7.69%
　　⑶K=（）÷2÷%=5.56%
2.某公司刚刚发放普通股每股股利5元，预计股利每年增长5%，投资者要求收益率为10%.计算该普通股的内在价值。&&&&&&
答& 内在价值=5（1+5%）/（10%-5%）=105 元
3.东方公司于1996年8月1日以950元发行面值为1000元的债券，票面收益率为10%，期限两年。A公司购入一张。⑴A公司持有两年，计算最终实际收益率。
　　⑵A公司于1998年2月1日以1140元将债券卖给B公司，试计算A公司持有期间收益率。
　　⑶B公司将债券持有到还本付息时为止，试计算B公司的到期收益率。
　　⑴K=[1000×（1+10%×2）-950]÷2÷950×100%=13.16%&&& ⑵K=（）÷1.5÷950×100%=13.33%
　　⑶K=[1000×（1+10%×2）-1140]÷0.5÷%=7.69%
4.2002年7月1日某人打算购买大兴公司2001年1月1日以960元价格折价发行的。每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年到期，到期一次还本付息。要求：
（1）假定2002年7月1日大兴公司债券市价为1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人到期收益率。
（2）若此人到2002年7月1日以1100元的价格购买该债券，于2004年1月1日以1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。
（3）假若此人在2001年1月1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。
答（1）到期收益率=（×10%×4-1100）÷2.5/%=10.91%
（2）持有期间收益率=（）÷1.5/%=12.12%
　（3）实际收益率=〔×10%×4-960〕÷4/960×100%=11.46%
5．某公司本年税后利润800万元，优先股100万股，每股股利2元；普通股150万股，上年每股盈利3.5元。
　　要求：⑴计算本年每股盈利；⑵计算每股盈利增长率。
　　⑴每股盈利=（800-100×2）/150=4 元/股&&&&& ⑵每股盈利增长率=（4-3.5）/3.5×100%=14.29%
6.某公司购入一股票，预计每年股利为100万元，购入股票的期望报酬率为10%.
　　要求：⑴若公司准备永久持有股票，求投资价值；　⑵若持有2年后以1200万元出售，求投资价值。
　　⑴V=D/k=100/10%=1000 万元&& 　⑵V=100×PVI**10%，2+1200×PVIF10%，2=1164.8 万元
7.某公司普通股基年每股股利为12元，股几年股利增长率为5%，期望报酬率12%.
要求：若公司准备永久持有股票，求投资价值。
V=12（1+5%）/（12%-5%）=180 元/股
8. 100012%51050130011701300(1) & (2)
(2) 到期收益率
(3) 持有期间收益率
8.某公司每股普通股的年股利为10元，投资者要求的收益率(或期望收益率)为10%。计算该普通股的内在价值。
解：股票内在价值=10/10%=100元
9.某公司上年年末净资产为5000万元，实际发行普通股400万股，每股面值10元。要求：计算该公司资本增值幅度。
解：本增值幅度为=
10、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。
解答：债券投资收益额＝-60-68＝872 元&& 持券期间收益率＝872 / （15000+60）×100％＝5.79％
Chapter 7第七章（不作为计算题考试重点）
1、某产品预计年销量为6000件，单件售价150元，已知单位税率为5％，预定目标利润为15万元，计算目标成本应多大。271页
解答：目标成本＝6000 × 150 ×（1-5％）－150000＝705000 元
2.某企业生产甲乙两种可比产品，基础产品成本中各项目的经重为：直接材料费用为66%，其中，A材料费用占直接材料费用的比重为75%；直接人工费用为14%；制造费用为17%；废品损失为3%；按上年单位成本、计划年度产量计算的可比产品总成本为2000000元。根据企业发展的要求，企业计划年度可比产品成本需要降低10%，经分析企业计划年度有关成本变动情况的资料如下：
(1)A材料消耗定额降低12%；(2)A材料价格平均上涨5%；(3)计划年度产量较上年增长25%；
(4)生产工人劳动生产率提高15%；(5)生产工人平均工资提高6%；(6)制造费用增加15%；(7)废品损失减少60%。
分析企业能否完成成本降低计划。
解：(1)A材料消耗定额降低影响成本降低率=12%×75%×60%=5.4%
(2)A材料价格上涨影响成本降低率=(1-20%)×5%×75%×60%1.98%
(3)直接人工费用变动影响成本降低率=[1-(1+6%)/(1+5%)]×14%=1.12%
(4)制造费用变动影响成本降低率=[1-(1+15%)/(1+25%)]×17%=1.36%
(5)废品损失变动影响成本降低率=60%×3%=1.8%
(6)综合成本降低率=5.4%+1.98%+1.12%+1.36%+1.8%=11.66%&10%
3.某工厂上年可比产品的成本及其结构如下表所示：
计划年度影响成本变动的情况有：
(1)可比产品的产量增加20%；(2)原材料消耗定额降低5%，材料价格平均降低4%；(3)燃料动力消耗定额降低5%；
(4)劳动生产率提高10%；生产工人工资增加4.55；废品损失减少20%；变动制造费用增加5%。
要求：确定计划年度可比产品成本的降低率。
解：(1)原材料费用变动影响成本的降低率=[1-(1-5%)×(1-4%)]×50%=4.4%
(2)燃料和动力费用变动影响成本的降低率=5%×5%=0.25%
(3)直接工资变动影响成本的降低率=[1-(1+4.5%)/(1+10%)]×25%=1.25%
(4)废品损失变动影响成本的降低率=20%×2%=0.4%&& (5)变动制造费用的影响=-5%×6%=-0.3%
(6)固定制造费用影响成本的降低率=[1-(1/(1+20%))×12%=2%
所以，综合成本降低率=4.4%+0.25%+1.25%+0.4%+(-0.3%)+2%=8%
Chapter 8（第八章）
1.某企业生产A产品，经过成本计算，已知每件产品单位变动成本9元，固定成本总额为24000元，单位售价为14元。要求：⑴企业在计划期需要销售多少件产品才能达到保本销售点，此时销售额是多少？
　　⑵预计企业在计划期可销售A产品7000件，企业可获得多少利润？
　　⑶若企业预计在计划期内取得15000元利润，那么企业在计划期要销售多少件产品？
　　⑴保本销售点销售量=24000/（14-9）=4800 件&& 保本销售点销售额=00 元
　　⑵利润=14×00- 元&& ⑶销售量=（）/（14-9）=7800 件
2. 某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为1600元，单位变动成本100元，单位产品售价200元，消费税税率10%，目标利润为3600元。（对除不尽的数，请保留小数点两位）。
　　要求：⑴计算保本销售量和保本销售额；⑵计算目标利润销售量和目标利润销售额；
　　⑶若产品单位售价降到160元，实现目标利润的销售额应为多少？
　　（1）保本销售量=1600/（200-200×10%-100）=20&&&& 保本销售额=20×200=4000元
　　（2）目标利润销售量=（）/（200-200×10%-100）=65；目标利润销售额=65×200=13000元
（3）实现目标利润的销售额=（）/（1-10%-100/160）=18909.10元
3、华丰公司生产甲产品，每件售价150元，单位变动成本为100元，固定成本为400000元，税后目标利润为335000元（已知所得税税率为33％）。请回答：（1）为获得税后目标利润，企业至少应销售多少件产品？（2）如果甲产品市场最大容量为15000件，那么为实现335000元的税后目标利润，单位变动成本应该降为多少？469-472页
解答：（1）税前利润＝335000/（1-33％）=500000&& 保利销售量＝（000）/ （150-100）＝18000 件
（2）单位贡献边际＝（000）/150000＝60 元&&& 单位变动成本＝150-60＝90元
4、长城公司销售A、B、C三种产品，其固定成本为8000元，其他资料如下：
产品名称 单价 单位变动成本 销售结构（比重）
A & 20&&10&&&20％
B & 40&&30&&&30％
C& 50 &&40 &&&50％
要求：（1）加权平均边际贡献率为多少？（2）若要实现36万元的目标利润，销售收入要求达到多少？
解答：（1）A产品边际贡献率＝（20-10）/20＝50％&& B产品边际贡献率＝ （40-30）/40＝25％
C产品边际贡献率＝（50-40）/50＝20％&& 加权平均边际贡献率＝50％×20％+25％×30％+20％×50％＝27.5％
（2）保利点销售收入＝（0）/ 27.5％＝1338182 元
5、华丰公司只生产销售一种产品，单位变动成本为每件7元，全月变动成本总额910，000元，共获利润180，000元，该产品变动成本与销售收入的比率为70％。试计算：（1）该企业此时的保本点销售量。（2）若市场上该产品价格下跌了5％，同时企业每月又增加广告费20，000元，为了使利润增加5％，应销售多少产品？469-472页
解答：（1）该月销售收入＝910000 / 70％ ＝1300000 元&& 固定成本 ＝ 1300000 - 180000 - 910000 ＝210000 元
单位贡献边际＝ 7 / 70％ － 7＝3&&&& &保本点销售量 ＝210000 / 3 ＝ 70000 件
（2）单位贡献边际 ＝ 10 （1－5％）－ 7＝2.5 元
固定成本 ＝ 210000 + 20000 ＝230000 元&&&& 目标利润 ＝ 180000 ×（1+5）＝189000 元
保利点销售量 ＝ （000）/ 2.5＝167600 件
6. 北方公司1993年税后利润为800万元，以前年度存在尚未弥补的亏损50万元。公司按10%的比例提取盈余公积金、按6%的比例提取公益金。在比方公司 1994年的投资计划中，共需资金400万元，公司的目标为权益资本占55%，债务资本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通 股为300万股。
　　要求：⑴计算公司在1993年末提取的法定盈余公积金和公益金；& ⑵公司在1993年分配的每股股利。
　⑴盈余公积金=（800-50）×10%=57 万元&&&&& 公益金=750×6%=45 万元
　⑵可分配的盈余=800-50-75-45=630 万元& 需投入的资本金=400×55%=220& 每股股利=（630-220）/300=1.37 元
Chapter 9（第九章，不做考试要求）
1、一企业合营期满，已决定进行解散清算。在清算财产中有一项专有技术要进行估价，该专有技术预期年收益额为3800元，已知本行业的平均资产收益率为23%。
要求：按收益现值法对该专有技术进行估价。& 解：专有技术的价值为 522(元)
2、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算。已知清算过程中，发生清算费用35万元，财产变现损失为60万元。该企业变现前财产价值为755万元，负债为800万元（其中有担保债务240万元，无担保债务为560万元）。计算无担保债务的偿还比率。&&& 解答：无担保债务的偿还比率＝（755－35－60－240）/ 560×100％＝75％
Chapter 10（第十章）
1.某企业期初流动比率为2，速动比率为1.2，期初存货为10万元，期末流动资产比期初增加20%，期末流动比率为2.5，速动比率为1.5，本期销售收入净额为412.5万元，销售成本为275万元。
　　要求：计算存货周转次数，流动资产周转次数。
　　期初流动比率=期初流动资产÷期初流动负债=2& 期初速动比率=（期初流动资产-存货）÷期初流动负债=1.2
所以，期初流动负债=12.5 万元&&&&& 期初流动资产=25 万元 ；
期末流动资产=25×（1+20%）=30 万元；& 期末流动负债=30/2.5=12 万元
　　期末速动比率=（期末流动资产-期末存货）÷期末流动负债=1.5&&& 所以，期末存货=12 万元
　　存货周转率=275/（10+12）÷2=25 次&&&&& 流动资产周转次数=412.5/（25+30）÷2=15 次
2.某企业1997年销售收入为2400万元，其中300万元为现销收入。销售退回、折让、折扣占赊销额的20%.97年初赊销额为500万元，97年末赊销额为700万元。
　　要求：计划该公司的应收账款周转率。
　　赊销收入净额=-（）×20%-1680 万元& 应收账款周转率=1680/（500+700）÷2=2.8 次
3.某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占速动资产的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货。
　　要求：计算存货和应收账款。
　　流动资产=2× 万元&&&& 速动资产=1000万元=现金+短期有价证券+应收账款
　　现金与有价证券：速动资产=1：2&&&& 所以应收账款=500 万元&& 存货=流动资产-速动资产=1000 万元
4.某企业2001年年初的速动比率为0.8，2001年年末的流动比率为1.5，全年的资产负债率均为30%，流动资产周转次数为4.假设该企业2001年的净利润为96万元，其他相关资料如下：（单位：万元）
　　项目&&&&& 年初数&&& 年末数
　　存货&&&&& 240&&&&&& 320
　　流动负债& 200&&&&&& 300
　　总资产&&& 500&&&&&& 600
要求：⑴计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。
　　& ⑵计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。 ⑶计算销售净利率。
　　& ⑷假定该企业2002年进行投资时，需要资金70万元，且维持2001年的资金结构，企业2001年需按规定提取10%的盈余公积金和5%的公益金，请按剩余股利政策确定该企业2001年向投资者分红的余额。
　　（1）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债， 所以，流动资产年初余额=速动比率×流动负债+存货=0.8×200+240=400万元。
　　流动比率=流动资产/流动负债，流动资产年末余额=流动比率×流动负债=1.5×300=450万元。
　　流动资产平均余额=（400+450）/2=425万元。
　　（2）流动资产周转次数=销售收入净额/流动资产平均余额， 所以本年产品销售收入净额=425×4=1700万元，
　　总资产周转率=销售收入净额/总资产平均余额=1700/（500+600）÷2=3.09次。
（3）销售净利率=96/%=5.65%.（4）分红余额=96×（1-10%-5%）-70×（1-30%）=81.6-49=32.6
5.某企业期初流动比率1.8、速动比率1.2.期初存货24万元，期末流动资产比期初增长25%，期末流动比率为2、速动比率1.4. 本期销售净额为972万元，销售成本612万元。期初和期末流动资产占资产总额的比重分别为40%、45%.& 要求：⑴存货周转率；⑵流动资产周转率；⑶总资产周转率；⑷期末营运资金存货率。
　　期初流动比率=期初流动资产/期初流动负债=1.8 　期初速动比率=（期初流动资产-24）/ 期初流动负债=1.2
　　所以，期初流动资产=72 万元 ；期初流动负债=40 万元 ；
　　期末流动资产=72×（1+25%）=90 万元；期末流动负债=90/2=45 万元
　& 期末速动比率=（90-期末存货）/ 45=1.4， 期末存货=27 万元
　　⑴存货周转率=612/（24+27）÷2=24 次&&& ⑵流动资产周转率=972/（72+90）÷2=12 次
　　⑶期初总资产=72÷40%=180 万 ；期末总资产=90÷45%=200 万元& 总资产周转率=972/（180+200）÷2=5.1 次
　　⑷期末营运资金存货率=期末存货/（期末流动资产-期末流动负债）=27/45×100%=60%
6、华丰公司1998年流动资产利润率为28％，流动资产周转率为4次，销售收入15000万元。计算：（1）销售利润率；（2）1998年的销售利润；（3）1998年流动资产平均数额。
解答：（1）1998年流动资产平均数额＝销售收入/流动资产周转率＝15000/4＝3750 万元
（2）1998年的销售利润＝ 流动资产平均数额 × 流动资产利润率＝3750 ×28％＝1050万元
（3）销售利润率＝销售利润 /销售收入＝1050 / 15000 × 100％＝ 7％
教材中可以出综合计算分析题或相互结合出综合计算题
一般情况下，可以综合出题的章节主要有：(1)“资金时间价值的计算”(第二章)与“固定资产投资决策指标的计算”(第五章的第三节)相互结合；(2)“资金时间价值的计算”(第二章)与“普通股股票的估价方法”(第六章)相互结合；(3)“信用政策相关问题的计算分析”(第四章第三节)；(4)本量利分析法在“产品销售收入的预测”(第八章第一节)和“产品销售利润的预测”(第八章第四节)中的应用；(5)根据会计报表以及数据之间的关系计算各种财务比率并进行分析评价(第十章第三、四、五节)。
历年考过综合计算题的题目（好好看一下计算过程）
1、某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。　　要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）；（2）计算项目投产后各年的总成本；　　（3）计算项目投产后各年的净利润；（4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）；　　（5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）；（6）计算项目净现值并评价项目可行性。
　　答案（1）年折旧额=100/10=10（2）各年的总成本=11+10=21（3）各年的净利润=（41-21）*（1-20%）=16
（4）各年的净现金流量=16+10=26 （5）投资回收期=100/26=3.85
（6）净现值=26*（ PVIFA，4%，10）-100=110.89 &&&净现值大于零，该项目可行
2、华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元，票面年利率为10%.该公司拟为新项目筹资1 000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%.要求（1）计算新项目投产后两个方案的每股利润；（2）计算两方案每股利润无差别点的息税前利润，选择筹资方案。　　答案（1）方案一每股利润=（400-（800*10%-1000*12%））*（1-25%）/200=0.75　　方案二每股利润=（400-800*10%）*（1-25%）/（200+1000/10）=0.8　　（2）每股利润无差别点息税前利润&& 由（EBIT-（800*10%-1000*12%））*（1-25%）/200=（EBIT-800*10%）*（1-25%）/（200+1000/10）&&&&&&& 得　EBIT=440
3、某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：A公司的股票适合短期持有，B和C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。要求：对A、B、C三个公司的股票进行估价。答：A股票价格=（4+36）/（1+12%）=35.71 &B股票价格=2.7/12%=22.5& C股价格=3*（1+4%）/（12%-4%）=39
4、某企业生产甲产品，预计产品售价为每件400元，消费税税率12%（价内税），单位产品变动成本300元，固定成本总额为2&000&000元，目标利润4&000&000元。 要求：（1）预测甲产品保本点销售量和销售收入； 　　答案：保本点销售量=2000000÷（400×（1-12%）-300）=38462 &&&销售收入=2000000÷（1-12%-300÷400） 　　或=0&= 　　要求：（2）预测甲产品实现目标利润的销售量和销售收入； 　　答案：目标利润的销售量=（0000）÷（400×（1-12%）-&300）=115385 　　目标利润的销售收入=（0000）÷（1-12%-300÷400） 或=×400= 　　要求：（3）为使产品在市场上有竞争力，产品单价调低为每件380元，在其他条件不变的情况下，计算保本点销售量和销售收入的增加量。（计算结果取整数） 　答案：保本点销售量=2000000÷（380×（1-12%）-300）=58140 &销售收入的增加量=0-&8405
5、万华机械厂2005年年末有关财务资料如下：货币资金5&000万元，固定资产12&500万元，销售收入32&000万元，净利润4&288万元，利息支出1&475万元，速动比率为1.8，流动比率为2，应收账款周转天数为45天。假如该企业速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和固定资产构成，企业所得税税率为33%。 　　要求：（1）计算应收账款平均余额。假设年初、年末应收账款的余额相等，计算2005年末流动负债、流动资产和总资产的金额； （2）假如年初和年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。 答案（1）应收账款周转次数=360/45=8 &应收账款平均余额=0 &流动负债=&（）/1.8=5000 &&&&&流动资产=00 &&总资产==22500 &&&&&&（2）资产净利率==19.06% 　基本获利率=（4288/（1-33%）+1475）/22500=35% &&&&&&已获利息倍数=（4288/（1-33%）+1475）/
(1);&& &(2); &&(3)
((i=8%) ()& 1 2 3 4 5 & 0.926 1.783 2.577 3.312 3.993
2.某人购买商品房，有A、B两种付款方式可供选择。A种付款方式：每年年初支付购房款95 000元，连续支付8年。B种付款方式：年初首付房款120 000元，从第一年开始在每年年末支付房款105 000元，连续支付6年。复利计息，年利率为8%。h‑y:Moo0求：~+__ gpl3F(f0(1)计算A、B两种付款方式现值； O] {''AiRC0(2)你认为购房者应该选择何种付款方式？?t*`4Y z%d+?6{0
13303501033
34001051.3
2.2007l 000l1 000101 100102150020077502512007 22007 32007&&& &&&42007&&& 5
620085 000121202
11 000310%
251 50012%2%
33 5004%12%5%33%
4200180010%1 000400
5.20082001 00040%10%(1)2008;&&& (2)
1.1 00080020055065025025123410
210010411120%4%1234NCF156
4.200(0)15510025%10%
(1);& (2);(3);& (4)();& (5)(10%)
n& l 2 3 4 5 6 PVIFA 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355
5.企业某设备原值400 000元，预计寿命期内可使用10 000小时，预计残值20 000元。该设备在1月份共运行300小时。上海自考网q2l"bK.\ts2g-|E要求：上海自考网w(mg5@:G+@(1)计算该设备单位工作量应计折旧额；上海自考网X"O,v)Zh#aLN8l&&&&&& (2)计算该设备1月份的应计折旧额。上海自考网`?!C,xPObf;W
6.某公司准备投资一项目,该项目仅需期初一次设备投资500000元,设备使用寿命5年,到期无残值,按年限平均法计提折旧.预计5年中每年可获净利150000元.&
要求:(1)计算该设备年折旧额；& (2)计算该项目年营业现金净流量；& (3)计算该项目投资回收期.&
1AA1002810A
12PVIFl0,2=0.826PVIFAl0,2=1.736
2. ABA40.25B60.510
4.某投资者于2005年1月1日以每张1 020元的价格购买B企业发行的到期一次还本付息的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，于2008年1月1日到期，票面年利率为10%，不计复利。假设购买时市场年利率为8%，不考虑所得税。@m&K(s:rx C0要求：t9v6]"zi$_&Ug0(1)利用债券估价模型评价该投资者购买此债券是否合算？上海自考网v3y(z gE(2)如果该投资者于2006年1月1日将购买的债券以1 130元的价格出售，若不考虑时间价值，计算该债券的持有期间收益率。;{&A2z(Y3S9p0(3)假设不考虑资金时间价值，计算该投资者投资债券的最终实际收益率。
aE8{\!d0上海自考网&dP0y{]%tcP q(2)
6．A公司于2007年11月10日发行面值为100元的债券，该债券发行价格为102元，票面利率为10％，期限2年，于2009年11月10日到期一次性还本付息，单利计息。甲投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并持有至到期日；乙投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并于2008年11月10日以108元的价格卖出；丙投资者于2008年11月10日以108元的价格购入上述债券，并持有至到期日。& 要求：(1)计算该债券到期时的本利和；& &&&&&&&(2)计算甲投资者最终实际收益率；& &&&&& (3)计算乙投资者持有期间收益率；& &&&&&(4)计算丙投资者到期收益率。
2.2006A200733260%12%8.5%19.5%200720%2%10%15%5%10%
1.20072 48057055252007401020074012007&&&&&&
220073200742007
2.20 0001 2001 000l 000 000(1) (2)&
(3)?(4)5%?()
4．某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，本月预计销售5000件，该企业每月固定成本为10000元。& 要求：(1)计算该产品本月的预期利润；& (2)计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。&
1.20071231
10.5&& 2, 2.5
33636045555000
3.A公司2008年12月31日资产负债表简化格式如下：单位：万元
;o^s;qm A;s8d0公司2008年初应收账款余额为560万元，存货余额为940万元；2008年末速动比率为1.20。该公司2008年存货周转次数为3次。公司2008年销售收入为5000万元，无销售退回、销售折让和销售折扣。全年按360天计算。(p"L*c Tlur@]0要求计算下列指标：上海自考网X0W‑l+Os+s3[(1)2008年末速动资产；上海自考网*r%v~;I*A*uun1px&&&&& (2)2008年末应收账款和存货；chTHBbZ/O D)f0(3)2008年末资产负债率；上海自考网8A.I&j.Qz&B‑c''dT&&& (4)2008年销货成本；&& %Uf)D\‑}3S,E0(5)2008年应收账款周转天数。
4．某商业企业2008年度销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。& 要求：(1)计算2008年应收账款周转次数； (2)计算2008年存货周转次数；& &(3)计算2008年年末流动负债金额；&&&&&&&&&& &(4)计算2008年年末流动比率。&
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