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《基金投资指南》一本不错的扫盲书
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《基金投资指南》一本不错的扫盲书
基金投资指南 1
投资基金..................................1
小知识....................................3
什么是“基金契约”？ .....................3
什么是“托管协议”？ .....................4
基金类型..................................4
契约型基金与公司型基金 ...................5
封闭式基金与开放式基金 ...................6
封闭式基金与开放式基金区别................8
证券投资基金细分类 .......................9
基金特点..................................10
基金发行..................................11
基金发行方式 .............................12
基金设立..................................12
基金上市..................................14
封闭式基金运作基本流程 ...................13
开放式基金运作基本流程 ...................14
常见问题..................................15
什么是“受益凭证”? ......................15
什么是成长型基金、积极成长型基金、成长收益型
基金投资指南 2
基金?.....................................15
什么是收益型基金? ........................16
什么是平衡型基金? ........................16
什么是指数型基金? ........................17
什么是专题型（专项型）基金? ..............18
证券公司与基金管理人是怎样一种关系?...... 18
基金的上网发行和网下发行的流程有什么区别? 19
上市基金..................................21
开立基金帐户 .............................21
开户程序..................................21
注意事项..................................22
开户费用..................................22
基金申购..................................22
申购程序..................................22
申购规则..................................23
申购配号分配 .............................24
注意事项..................................26
基金交易..................................26
交易规则..................................26
收益分红..................................28
基金行情..................................29
基金投资指南3
基金指数..................................29
常见问题..................................30
基金帐户可以买卖上市股票吗？ .............30
上市基金的交易一定要开设基金帐户卡吗？...31
上市基金可以转托管吗？ ...................31
上市基金帐户卡需要办理指定交易吗？.......31
上市基金买卖收取印花税吗？...............31
深市基金办理转托管收取费用吗？ ...........32
基金帐户卡丢失了怎么办？ .................32
深、沪基金帐户卡可以买卖开放式基金吗？...32
能否多次申购同一只基金？ .................32
可否在不同的证券部用同一个证券帐户申购同一
个基金？......................................33
可以用法人证券帐户申购基金吗？ ...........33
上市基金分红时有“除息”吗？ .............33
开放式基金 ...................................33
基金认购......................................33
认购程序......................................34
第一步：办理开户 .........................34
第二步：认购 .............................36
第三步：确认 .............................37
常见问题..................................38
基金投资指南4
开放式基金首次认购与日常认购有何不同？...38
认购开放式基金1万元就可以买到1万份基金吗？
..............................................38
认购后，如何知道认购是否成功？ ...........39
首次认购（IPO）开放式基金后，可以随时赎回吗？
..............................................39
认购同一个基金可以开两个基金帐户吗？.....39
我可以多次认购吗？ .......................40
什么是“银行借记卡”？怎样办理？ .........40
个人投资者可以到基金管理人的直销中心开户
吗？..........................................40
申购与赎回 ...................................41
申购和赎回的原则 .........................42
日常申购与赎回的程序 .....................42
日常申购与赎回基本规则 ...................44
注意事项..................................46
日常基金申购计算方法 .....................46
日常基金赎回计算方法 .....................48
基金单位净值公布 .........................49
拒绝或暂停申购 ...........................49
拒绝或暂停赎回 ...........................50
巨额赎回..................................51
基金投资指南5
处理方式..................................51
基金的非交易过户.........................52
基金转换..................................52
交易费用..................................53
常见问题..................................55
开放式基金交易与封闭式基金（上市基金）交易有
何不同？......................................55
开放式基金有哪些申购限制？...............56
开放式基金有哪些赎回限制？...............57
开放式基金的“成交价格”是如何计算的？...57
投资者怎样进行开放式基金的买卖？ .........59
为什么不以前一日已知的基金单位净值作为买卖
基金的依据呢？ ...............................60
买进卖出如何算帐？ .......................61
怎样查询个人资料和历史交易信息？ .........62
开放式基金是否可以在证券交易所上市？.....62
开放式基金有可能无法及时赎回吗？ .........62
开放式基金在三个月闭锁期后是否可能出现低于
发行价格的情况？ .............................63
办理赎回资金需要几日能到达投资者的帐户？.63
何谓“巨额赎回”？ .......................63
何谓“连续赎回”？ .......................64
基金投资指南 6
何谓“取消赎回”？ .......................64
“委托”可以“撤销”吗？ .................64
出现巨额赎回时，资金在几日内可以到达投资者的
帐户？........................................64
开放式基金是如何报价的？ .................65
开放式基金与封闭式基金交易的区别？.......65
如何领取开放式基金分配红利？ .............66
什么是“赎回”？ .........................66
基金也有“送股”吗？ .....................66
基金转换需多少费用？ .....................67
“继承”如何办理基金的过户手续？ .........67
投资者何时可以确认申购或赎回是否成功？...67
投资者如何查询个人资料和历史交易信息？...68
基金收益......................................69
基金收益的构成 ...........................69
基金收益分配 .................................71
分配方式..................................71
分配原则..................................72
支付办法..................................73
常见问题......................................74
何处获得基金分配信息？ ...................74
基金投资指南 7
“再投资分红”方式划算吗？...............74
什么人较适合选择“再投资分红”方式？.....75
投资者的基金收益哪里来？ .................76
怎样计算投资基金收益率？ .................76
基金年年都分红吗？ .......................77
基金“有收益”就可以分红了吗？ ...........77
基金收益分配的原则是什么？...............78
费用与税收
基金费用......................................79
基金运营费用计提方法、标准及支付方式.....80
基金税收......................................81
证券投资基金税收政策 .....................81
常见问题......................................84
开放式基金封闭式基金的费率由谁来确定的？84
基金管理人的管理费收费标准是统一的吗？...84
怎样衡量基金经理人业绩及业绩报酬？.......85
投资开放式基金应考虑哪些成本费用？.......87
如何看待基金的费用？ .....................88
信息披露规则 .................................89
信息披露方式 .................................89
基金投资指南 8
信息披露内容 .................................89
招募说明书（或公开说明书）； ..............90
定期报告..................................90
年度报告..................................90
中期报告..................................91
基金资产净值公告 .........................91
基金投资组合公告 .........................91
每基金单位净值公告 .......................92
临时报告..................................92
其他报告..................................93
信息披露时间 .............................93
招募说明书 ..............................95
关注要点..................................95
投资目标..................................95
投资范围..................................96
投资..................................97
投资决策..................................97
基金投资政策 .............................97
基金投资组合 .............................98
投资风险..................................98
基金投资限制 .............................98
投资产品.................................100
[ 本帖最后由 lion68 于 08-01-11 13:40 编辑 ]
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[每日热点]:
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基金投资指南9
财务报告.....................................100
年报、中期财务报表 ..........................100
财务报告内容 ................................102
财务报告规则 ................................102
分析内容与要点 ..............................105
基金业绩报告 ................................105
基金经理工作报告 ........................108
审核（计）报告 ..........................109
重要事项提示 ............................110
投资组合公告 ............................110
前十名持有人的情况 ......................110
财务报表指标分析............................111
资产负债表和收入费用表 ..................112
财务报表分析方法............................113
比率分析.................................113
注意事项：...............................114
比较分析.................................115
附：主要计算指标 ........................116
常见问题.....................................117
投资人可以通过哪些渠道获得基金的有关信息？
.............................................117
如何科学利用报刊上的各种综合信息？......119
基金投资指南 10
投资基金应关注哪些信息？ ................120
分析财务报表有哪些技巧 ？ ...............121
如何阅读基金周报？ ......................122
如何分析基金的投资组合？ ................124
基金资产中机构持有者持有基金比率增加，这说明
了什么？.....................................124
什么是“期末基金折合年净收益” ？.......125
基金管理专家是如何理财的？..............125
基金投资证券有限制吗？ ..................126
什么是投资组合？ ........................127
如何判别基金经理人的投资水平？ ..........127
挑选基金管理人时应注意哪些问题？ ........129
投资证券投资基金有何好处？..............131
与银行存款、国债、保险、股票等理财工具相比，
投资基金划算吗? .............................133
投资基金有风险吗？ ......................134
投资基金有哪些风险？ ....................135
基金交易价格受哪些因素影响？ ............137
投资基金前，投资者应做哪些准备? .........138
选择何种类型的基金投资？ ................139
基金大股东及基金经理人的变动是否会影响基金
基金投资指南 11
价格？..................................140
开放式基金在银行购买，是否有保底收入？..141
开放式基金适合哪些人投资？..............141
如何根据资产净值评估基金表现？ ..........142
如何根据投资报酬率观察基金的表现？......142
附：深、沪证券交易所不同类型的封闭式基金 143
附：老基金改制后的新基金名称 ............146
关键词索引 ..............................147
[每日热点]:
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基金投资指南 1
基基 金金 概概 述述& &
通俗地讲，投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委
托投资专家（如基金管理人），由投资管理专家按其投资策略，
统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资
基金集合资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利
益共享、风险共担的集合投资方式。
而证券投资基金就是通过向社会公开发行基金单位筹集
资金，并将资金用于证券投资。基金单位的持有者对基金享有
资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其它相关权利，
并承担相应义务。
基金投资指南 2
下图为投资基金运作流程简图
投资基金运作流程：
1．投资者资金汇集成基金；
2．该基金委托投资专家――基金管理人投资运作；
（1）投资者、基金管理人、基金托管人通过基金契约方
式建立信托协议，确立投资者出资（并享有收益、承担风险）、
基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间
的信托关系。
（2）基金管理人与基金托管人（主要是银行）通过托管
协议确立双方的责权。
3．基金管理人经过专业理财，将投资收益分予投资者。
在我国，基金托管人必须由合格的业银行担任，基金管
投资者2 投资者3 ……
托管协议分配投资收益
委托理财签订
基金管理公司
(投资专家)
基金投资指南 3
理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资
基金的收益，也承担亏损的风险。
什么是“基金契约”？
简单的说，基金契约就是一份“委托理财协议（合同）”。
指基金管理人、托管人、投资者为设立投资基金而订立的用以
明确基金当事人各方权利与义务关系的书面法律文件。
基金契约规范基金各方当事人的地位与责任。管理人对基
金财产具有经营管理权；托管人对基金财产具有保管权；投资
人则对基金运营收益享有收益权，并承担投资风险。
基金契约也为制定投资基金其他有关文件提供了依据，包
括招募说明书、基金募集方案及发行计划等。如果这些文件与
基金契约发生抵触，则必须以基金契约为准。因此，基金契约
是投资基金正常运作的基础性法律文件。
基金契约的主要内容包括：投资基金的持有人、管理人、
托管人的权利与义务；基金的发行、购买、赎回与转让等；基
金的投资目标、范围、政策和限制；基金资产估值；基金的信
息披露；基金的费用、收益分配与税收；基金终止与清算等。
与一般的“委托理财协议”不同的是，基金契约并不是要
基金投资指南 4
投资者去与基金管理人、基金托管人签约，在投资者充分了解
基金的契约内容基础上，你认购基金的行为就意味着你默许了
契约，愿意委托该基金管理人“代你理财”。
什么是“托管协议”？
托管协议是基金公司或基金管理人与基金托管人就基金
资产保管达成的协议，该协议书**律上确定了委托方和受托
方双方的责任、权利和义务，而且着重是确定托管人一方。
托管人一方所负的责任和义务主要有：
1．按照基金管理人的指示，负责保管基金资产；
2．按照基金管理人的指示，负责基金买卖证券的交割、
清算和过户，负责向基金投资者派发投资分红收益；
3．根据基金契约对托管基金的运作进行有效监督等。
根据我国颁布的《证券投资基金管理暂行办法》的规定，
目前国内设立的基金均是契约型基金。在此基础上，《证券投
资基金管理暂行办法》对基金设立时规定，“基金发起人可以
申请设立开放式基金，也可以申请设立封闭式基金”，由此，
目前我国证券投资基金都基本上可以将它们归到这两种类型
中的一种中去。当然，在这两种类型的基金的基础上，又衍变
基金投资指南 5
出其他不同的类型。
契约型基金与公司型基金
契约型基金是相对于公司型基金而言的。按基金的组织形
式和法律地位不同，证券投资基金基本有两种类型：即契约型
和公司型两种。
契约型基金：
契约型基金，也称信托型投资基金，它是依据信托契约通
过发行受益凭证而组建的投资基金。该类基金一般由基金管理
人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理
人可以作为基金的发起人，通过发行受益凭证将资金筹集起来
组成信托财产，并依据信托契约，由基金托管人负责保管信托
财产，具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等；投资者
也是受益凭证的持有人，通过购买受益凭证，参与基金投资，
享有投资受益。基金发行的受益凭证表明投资者对投资基金所
享有的权益。
公司型基金：
公司型基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来
的资金投资于各种有价证券。公司型投资基金在组织形式上与
股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所有，由
股东选举董事会，由董事会先聘基金管理人，基金管理人负责
基金投资指南 6
管理基金业务。
公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会
注册，同时还要在股票发行的交易所在地登记。公司型基金的
组织结构主要有以下几个方面当事人：基金股东、基金公司、
投资顾问或基金管理人、基金保管人、基金转换代理人、基金
主承销商。
我国现在证券投资基金设立均以契约型基金设立。
封闭式基金与开放式基金
封闭式基金
封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发
行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并
进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。
例如，在深交所上市的基金开元（4688），1998年设立，
发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是
说，基金开元从 1998年开始运作期限为 20年，运作的额度
20 亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能
增加新的份额。
尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基
金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。
我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌
基金投资指南 7
上市交易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在
二级市场上进行竞价交易。
（注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）
开放式基金
开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时
增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所
申购或者赎回基金单位的一种基金。
开放式基金可根据投资者的需求追加发行，也可按投资者
的要求赎回。对投资者来说，既可以要求发行机构按基金的现
期净资产值扣除手续费后赎回基金，也可再买入基金，增持基
金单位份额。
例如，我国首只开放式基金“华安创新”，首次发行 50
亿份基金单位，设立时间2001年，没有存续期，而首次发行
50 亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动，例如可能
因为投资者赎回而减少，或者因为投资者申购或选择“分红再
投资”而增加。
我国开放式基金单位的交易采取在基金管理公司直销网
点或代销网点（主要是银行营业网点）通过申购与赎回的办法
进行，投资者申购与赎回都要通过这些网点的柜台、电话或网
基金投资指南 8
封闭式基金与开放式基金区别
封闭式基金与开放式基金的主要区别通过下表可以看出：
封闭式基金 开放式基金
交易场所&&深、沪证券交易所 基金管理公司或代销
机构网点（主要指银行
有固定的期限 没有固定期限
基金规模&&固定额度，一般不能
再增加发行
没有规模限制（但有最
低的规模限制）
赎回限制&&在期限内不能直接赎
回基金,需通过上市交
可以随时提出购买或
交易方式&&上市交易 基金管理公司或代销
机构网点（主要指银行
交易价格主要由
市场供求关系决定
价格则依据基金的资
产净值而定
分红方式 现金分红 现金分红、再投资分红
[每日热点]:
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基金投资指南 9
费用 交易手续费：
成交金额的2.5‰
申购费：不超过申购金
赎回费：不超过赎回金
投资策略&&封闭式基金不可赎
回，无须提取准备金，
能够充分运用资金，
进行长期投资，取得
长期经营绩效。
必须保留一部分现金
或流动性强的资产，以
便应付投资者随时赎
回，进行长期投资会受
到一定限制。随时面临
赎回压力，须更注重流
动性等风险管理，要求
基金管理人具有更高
的投资管理水平。
信息披露&&基金单位资产净值每
周至少公告一次
单位资产净值每个开
放日进行公告。
证券投资基金细分类
由于证券市场中各类证券、乃至各类股票的性质不同，无
论是开放式基金还是封闭型基金，还可细划分为积极成长型基
金、成长型基金、成长及收益型基金、平衡投资基金和收入型
投资基金等多种，其划分并没有特别严格的标准，一般这类基
基金投资指南
金所属的类别在基金招募说明书（或公开说明书）上都有详细
的说明，投资者可以通过基金招募书上对基金投资方向、风格
确定获知。
证券投资基金的特点有：&&
1．证券投资基金是由专家运作、管理并专门投资于证券
市场的基金。基金资产由专业的基金管理人负责管理。基金管
理人配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析
和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经
2．证券投资基金是一种间接的证券投资方式。
投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接
购买股票相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与
公司决策和管理，只享有公司利润的分配权。&&
3．证券投资基金具有投资小、费用低的优点。
在我国，每份基金单位面值为人民币1元。证券投资基金
最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少
买基金单位，从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问
题。基金的费用通常较低。
4．证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处。
根据投资专家的经验，要在投资中做到起码的分散风险，
基金投资指南
通常要持有10个左右的股票。投资学上有一句谚语：“不要把
你的鸡蛋放在同一个篮子里”。然而，中小投资者通常无力做
到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，
一旦这家公司破产，投资者便可能尽失其所有。而证券投资基
金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实
力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股
票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了
投资风险。
5．流动性强。
基金的买卖程序非常简便。对于封闭式基金而言，投资者
可以直接在二级市场套现，买卖程序与股票相似；对开放式基
金而言，投资者既可以向基金管理人直接申购或赎回基金，也
可以通过证券公司等代理销售机构申购或赎回，或委托投资顾
问机构代为买卖。
证券投资基金的发行也叫基金的募集，它是指基金发起人
在其设立或扩募基金的申请获得国家主管部门批准之后，向投
资者推销基金单位、募集资金的行为。发行方式就是指基金募
集资金的具体办法。&&
基金投资指南
基金发行方式
在我国，证券投资基金的发行方式主要有两种：上网发行
方式和网下发行方式。&&
（一）上网发行方式
是指将所发行的基金单位通过与证券交易所的交易系统
联网的全国各地的证券营业部，向广大的社会公众发售基金单
位的发行方式。主要是封闭式基金的发行方式。
（二）网下发行方式
是指将所要发行的基金通过分布在一定地区的银行或证
券营业网点，向社会公众发售基金单位的发行方式。主要是开
放式基金的发行方式。
审 批 机 构&&我国证券投资基金的设立，必须经中国证券监
督管理委员会审查批准。
基 金 类 型&&基金发起人可以申请设立开放式基金，也可以
申请设立封闭式基金。
基 金 成 立& &
封闭式基金 1．封闭式基金的存续时间不得少于5年，
最低募集数额不得少于 2亿元。
2．封闭式基金的募集期限为 3 个月，自
基金投资指南
该基金批准之日起计算。封闭式基金自批准之
日起3个月内募集的资金超过该基金批准规模
的 80%的，该基金方可成立。
3．封闭式基金募集期满时，其所募集的资金
少于该基金批准规模的 80%的，该基金不得成
1．开放式基金自批准之日起 3 个月内净
销售额超过2亿元和认购户数达到100人的，
该基金方可成立。
2．开放式基金自批准之日起 3 个月内净
销售额少于2亿元或认购户数不足100人的，
该基金不得成立。
封闭式基金运作基本流程
上网（深、沪证券交易所）发行
基金上市交易
基金投资指南
基金上市是针对封闭式基金而言，开放式基金是通过投资
者的申购和赎回来实现流通的。基金的上市，是指符合证券交
易所上市条件的基金，经批准在证券交易所内挂牌交易。目前，
我国基金上市的场所主要是上海证券交易所和深圳证券交易
开放式基金运作基本流程
开放式基金运作流程图
基金市场销售
个人投资者 机构投资者
基金投资指南
什么是“受益凭证”?
基金发行的受益凭证表明投资者对投资基金所享有的权
什么是成长型基金、积极成长型基金、成长收益型基金?
主要投资于资本和收益的增长均高于平均速度的企业股
票，基金经理人强调的是谋求最大资本增值，而不是股利收入，
根据投资的进取态度，还可分为“积极成长型基金”、“成长收
益型基金”等。例如，“积极成长型基金”的投资目标在于追
求本金最大的增长，因此股利和利息的收入不是投资的重点；
但“成长收益型基金”则因为要兼顾本金成长和年度的配息，
因此会选择配股/配息比较高的股票来投资。
这种基金收益最好，但平均风险程度也最高。当大势下跌
时，其下降幅度超过整个市场跌幅的可能性较大；而当大势止
跌回稳时，其上涨幅度又超过平均水平的可能性较大。因此这
类基金主要受到那些风险承受能力较强的投资者青睐，而不适
合那些投资心理比较脆弱的投资者。
例如，在深圳证券交易所上市的基金裕隆（4692）是积极
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基金投资指南
成长型基金，上交所上市的基金同德（500039）是成长型基金。
什么是收益型基金?
其投资策略是一种独特的价值性投资。基金经理人主要关
注股利收入，主要投资于公用事业、金融业及自然资源业等带
丰厚的股利收益的企业股票。这种基金从理论上讲应比市场总
体更稳定，采用的股票投资方法风险较低。一般也投资于债券。
什么是平衡型基金?
该类型基金既关心资本增值也关心股利收入，甚至还考虑
未来股利的增长，但最关心的还是资本增值的潜力。这种基金
同时投资成长型股票和良好股利支付记录的收入型股票，其目
标是获取股利收入、适度资本增值和资本保全，从而使投资都
在承受相对较小风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。
其净值的波动较平稳，获得的收益与相应的风险均介于成长型
基金和指数化投资之间。因此平衡型基金适合那些既想得到较
高股利收入又希望比成长型基金更稳定的投资者，如主要寻求
资金保全的保险基金和养老基金，以及那些相对保守的个人投
例如沪市的基金汉兴（500015）、基金金泰（500001）等
基金投资指南
都属于这类基金。
什么是指数型基金?
指数化投资是一种试图完全复制某一证券价格指数或者
按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资。
按此种方式投资的基金称为指数型基金，其目标是获取大体上
相当于市场平均水平的投资回报。
自90年代以来，美国华尔街上大多数股票基金管理人的
业绩都低于同期市场指数的表现，这样，以复制市场指数走势
为核心思想的指数基金在全球范围内迅速发展壮大起来，并对
传统的证券投资思维形成巨大的冲击与挑战。
从理论上讲，指数基金的运作方法简单，基金管理成本低
廉，只要选择某一种市场指数，根据构成该指数的每一种证券
在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。但
是，市场指数是根据某一时刻证券价格进行数学处理而得到的
一个抽象指标，而指数基金并不能直接购买指数，而是要在实
际市场条件下通过购买相应的证券来实现，由于交易成本及时
间差等因素，指数基金的表现并不能够与其所追踪的指数完全
一样，必然存在一定的差异，因此，指数基金同样需要基金管
理人进行专业的管理。
例如深交所上市的基金天元（4698）、基金普丰（4693）
基金投资指南
等即是指数基金。
什么是专题型（专项型）基金?
是指投资于特定类型股票或证券的中小型基金。设立专题
基金的原因一是因为受基金规模的限制，二是管理人认为某些
特定类型的证券具有成长性或具特别投资价值。例如科技基金
则是偏好于投资科技类上市公司为主。深交所上市基金普华
（4711）为投资于科技型主导上市公司的基金。
证券公司与基金管理人是怎样一种关系?
我国基金的发起人大多是证券公司，从某种程度上来说，
基金管理人源自证券公司。基金管理人负责基金资产投资运
作，主要职责就是按照基金契约的规定，制定基金资产投资策
略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价
格和数量，运用基金资产进行有价证券投资。此外，基金管理
人还须自行或委托其他机构进行基金推广、销售，负责向投资
者提供有关基金运作信息（包括计算并公告基金资产净值、编
制基金财务报告并负责对外及时公告等）。开放式基金的管理
人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地
办理基金的申购和赎回。
基金投资指南
此外，证券公司可作为证券投资基金的承销商、发行协调
人，在我国，封闭式基金的发行一般由证券公司作为发行协调
人，基金获准上市交易后，由证券公司代理基金的买卖、交割
和收益分配。开放式基金除基金管理人直接销售外，基金的销
售也可由证券公司、商业银行及其它中介机构代理完成，这些
独立的销售机构专门为基金管理人提供销售服务，并收取一定
的销售佣金和服务费。
从这个角度上讲，证券公司是负责基金发行和交易的机
构，而基金管理人是负责基金投资的机构，两者是之间的关系
是中介者与经营者的关系。
基金的上网发行和网下发行的流程有什么区别?
上网发行一般在发行封闭式基金时采用，投资者申购基金
的程序主要分为两个步骤：&&
第一步，投资者在证券营业部开设股票帐户（或基金帐户）
和资金帐户，这就获得了一个可以买基金的资格。基金发行当
天，投资者如果在营业部开设的资金帐户存有可认购基金的资
金，就可以到基金发售网点填写基金认购单认购基金。&&
第二步，投资者在认购日后的几天内，到营业部布告栏确
认自己认购基金的配号，查阅有关报刊公布的摇号中签号，看
自己是否中签。若中签，则会有相应的基金单位划入帐户。&&
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网下发行方式一般在开放式基金发行中采用。投资者先到
指定网点（基金管理公司金、代销银行等）办理对应的开放式
基金的帐户卡，并将认购资金存入（或划入）制定销售网点，
在规定的时间内办理认购手续并确认结果。
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基基 金金 交交 易易& &
目前在深、沪证券交易所的基金为上市基金，亦即契约型
封闭式基金。
开立基金帐户
投资者开户深、沪证券账户卡即可用其买卖上市基金。投
资者也可以开立深、沪基金账户来买卖上市基金。
个人投资者持本人身份证亲自到深、沪证券交易所各证券
登记机构或开户代理点办理开户。
1．每个身份证只允许开设一个基金帐户；
基金投资指南
2．不得在异地开设基金帐户；
3．已经持有证券帐户的投资者，不得重复开设基金帐户。
4．投资者的一个资金帐户只能对应一个基金帐户或股票
帐户；基金帐户只用于上市基金、国债及其它债券的认购及交
易，不得用于股票的认购及交易。
5．不得由他人代办，也不得在异地开设基金帐户。
开设基金帐户的费用为人民币5元。
（一）办理申购
1．已有深、沪股票帐户或基金帐户的投资者可直接进行
2．没有深、沪股票帐户或基金帐户的投资者，需在申购
前持本人身份证到当地开户网点办理股票帐户或基金帐户的
开户手续；
只买基金的投资者，可以开设证券交易所基金帐户。
基金投资指南
3．投资者根据自己的计划申购量，在申购前向自己的资
金帐户中存入足够的资金。一经办理申购手续，申购资金即被
4．委托申购上网定价发行基金的申购手续与上网发行股
票的申购手续相同。投资者可通过填写申购委托单、电话委托
或磁卡委托方式在其开立资金帐户的证券经营机构办理申购
（二）确认中签并解冻资金
T 日：申购日；
T+1 日：将申购资金划入登记结算公司资金专户；
T+2 日：验资并出具验资报告，确认为有效申购；
T+3 日：摇号抽签
T+4 日：公布中签结果，对未中签的申购款予以解冻。
发行方式 上网定价发行&&
发行对象 人民共和国境内自然人、法人和其他组织
（法律、法规及有关规定禁止购买者除外）。
发行面值 1．00元/份
发行费用 0．01元/份
申购价格 1．01元/份
基金投资指南
申购地点 深、沪证券交易所&&
申购单位 每份基金单位&&
申购份数 每一帐户的申购量最少不得低于1000份；超过
1000份的，须为 1000份的整数倍。
申购限制 每一帐户申购不设上限，投资者可以多次申购，
但每笔申购不得超过99.9万份。同一帐户多次
申购的，将多次申购的数量全部累加后，对同
一帐户的申购进行连续配号。
配号方式 分段配号、统一抽签&&
申购配号分配
1．当有效申购总量大于申购总量下限而小于或等于发行
总量时，按每 1000份配 1个号。
2．当有效申购总量大于发行总量时，在每个申购帐户的
所有申购委托进行加总后，根据每个帐户的有效申购量的大小
进行分段配号。具体包括下列四种情况：
（1）有效申购量在 5万份以下（含5万份）的帐户，每
1000份配 1个号。
（2）有效申购量在5万份至 35万份（含35万份）的帐
5万份以内为第一段，每1000份配1个号（共50个）；
基金投资指南
超过5万份的部分为第二段，按每1500份配 1个号。两
段配号数相加即为该帐户的总配号数。
（3）有效申购量在35万份至99.8万份（含99.8万份）
5万份以内（第一段）每1000份配1个号（共50个）；
5万份至35万份的部分（第二段）按每1500份配1个号
（共 200个）；
超过35万份的部份为第三段，按每1800份配1个号。三
段配号数相加即为该帐户的总配号数。
（4）有效申购量在 99.8万份以上的帐户
5万份以内（第一段）每1000份配1个号（共50个）；
5万份至35万份的部分（第二段）按每1500份配1个号
（共 200个）；
35万份至 99.8 万份的部分（第三段）按每 1800 份配 1
个号（共 360个）；
超过99.8万份的部分为第四段，按每2000份配1个号。
四段配号数相加即为该帐户的总配号数。
各帐户有效申购量按以上方法配号后，不足配 1个号的余
数，皆配 1个号。
基金投资指南
1．已开设股票帐户的投资者不得再开设基金帐户，否则
将给自身的申购和交易造成不便或损失。
2．一个投资者只能开设和使用一个资金帐户，并只能对
应一个股票帐户或基金帐户，不得开设和使用一个或多个资金
帐户对应多个股票帐户或基金帐户申购。
3．沪市投资者（使用沪市股票帐户或基金帐户的）必须
在申购前办理完成上海证券交易所指定交易手续。
4．投资者完成申购委托后，不得撤单。
交易品种&&所有上市基金
交易时间&&每周一至周五，每天上午 9:30至 11:30，下午
1:00至 3:00。法定公众假期除外。
交易原则&&价格优先、时间优先
成交顺序&&价格优先――较高价格买进申报优先于较低价
格买进申报，较低价格卖出申报优先
于较高价格卖出申报；
基金投资指南
时间优先――买卖方向、价格相同的，先申报
者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受
申报的时间确定。
申报规则& &
申报方式&&交易所只接受会员的限价申报。
报价单位&&每份基金价格
A 股、基金和债券的申报价格最小变动单位为
0.01元人民币
交易所对基金交易同样实行价格涨跌幅限制，
涨跌幅比例为 10%。（记近上市首日除外）
申报限制&&买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅
限制以内的申报为有效申报。超过涨跌幅限制
的申报为无效申报。
委托单位&&买入或卖出基金，申报数量应当为 100 份或其
申报上限&&基金单笔申报最大数量应当低于 100万份
竞价规则& &
竞价方式&&证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两
集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一
次性集中撮合的竞价方式。
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价
基金投资指南
竞价时间&&集合竞价：上午 9:15～9:25
连续竞价：上午9:30～11:30，下午1:00～3:00
开 市 价&&当日该基金第一笔成交价；基金的开盘价通过
集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连
续竞价方式产生。
收 市 价&&为当日该基金最后一笔交易前一分钟所有交易
的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日
无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
交易费用&&基金交易佣金为成交金额的0．25％，不足5元
的按 5元收取。
上交所按成交面值的0.05%收取登记过户费，由
证券商向投资者收取，登记公司与证券商平分；
深交所按流通面值的 0.0025%向基金收取基金
持有人名册服务月费。
上市基金分配大多采取派现金方式，与股票分红方式一
样，直接派到投资者证券帐户或基金帐户上，投资者可以直接
到托管的证券营业部领取。
基金投资指南
为反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交易所和上海
证券交易所均以现行的证券投资基金编制基金指数。
（一）深市基金指数
深圳证券交易所自2000 年7月3日起终止以老基金为样
本的原“深证基金指数”（代码：9904）的编制与发布，同时推
出以证券投资基金为样本的新基金指数，名称为“深市基金指
数”（代码：9905）。
深市基金指数的编制
采用派氏加权综合指数法计算，权数为各证券投资基金的
总发行规模。基金指数的基日：为 日，基日指
数为1000点。
（二）上证基金指数
上证基金指数选样范围为在上交所上市的证券投资基金，
上证基金指数将同现有各指数一样通过行情库实时发布，上证
基金指数在行情库中的代码为000011，简称为“基金指数”。
基金投资指南
计算方法：采用派许指数公式计算，以发行的基金单位总
份额为权数。
指数计算公式：
报告期基金的总市值
报告期指数=――――――――――×基日指数
其中，基金的总市值=∑（基金市值基金单位总份额）。
基金指数与现有的综合指数等9个指数均属于股价指数，
基金指数属于基金价格指数，不属于股价指数，不纳入任何一
个股价指数的编制范围。
基金帐户可以买卖上市股票吗？
不可以。根据规定，基金帐户只用于上市基金、国债及其
它债券的认购及交易，不得用于股票的认购及交易，但股票帐
户既可以买卖股票，也可以买卖基金、国债及其它债券。
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基金投资指南
上市基金的交易一定要开设基金帐户卡吗？
不一定。因证券帐户既可买卖基金，亦可买卖股票、债券，
因而对已开设证券帐户的投资者没有必要（深、沪证券交易所
规定也不允许）再开设基金帐户。
上市基金可以转托管吗？
上市基金的转托管与股票一样，可以转托管。同样，转托
管的基金在深圳证券交易所才有。
上市基金帐户卡需要办理指定交易吗？
根据上海证券交易所的规定，上市基金帐户同样需要经过
指定交易以后才能够交易。办理指定交易的手续与办理股票指
定交易的手续是一样的。
上市基金买卖收取印花税吗？
目前在深、沪证券交易所上市基金只收取手续费，不收取
基金投资指南
深市基金办理转托管收取费用吗？
根据规定，与股票转托管一样，基金帐户中基金转托管同
样一次性收取转托管费30元，而在证券帐户中的基金在办理
转托管时，与其他证券转托管一次性收取转托管费30元。
基金帐户卡丢失了怎么办？
持本人身份证到开户的证券营业部办理挂失手续。
深、沪基金帐户卡可以买卖开放式基金吗？
不能。开放式基金是通过基金管理公司或银行等代销机构
进行交易的，与上市基金（封闭式基金）无关，上市基金的基
金帐户卡只能在深、沪证券交易所买卖时使用。
能否多次申购同一只基金？
投资者只能用一个股票帐户或基金帐户在同一个证券营
业部的同一席位申购基金。在这个前提下，可以多次申购。但
投资者在某一证券营业部申购之后，不能再在其他证券营业部
申购，否则其委托无效。
基金投资指南
可否在不同的证券部用同一个证券帐户申购同一个基
不可以。根据规定，投资者只能用一个股票帐户或基金帐
户在同一个证券营业部的同一席位申购基金，否则其委托无
可以用法人证券帐户申购基金吗？
根据规定，不可以。
上市基金分红时有“除息”吗？
有，上市基金在分派现金红利时，与股票一样需要进行除
息处理，除息价为：登记日收盘价－现金红利。
开放式基金
由于我国开放式基金属于试点阶段，包括基金认购方式也
在不断的改善之中，因此不同的基金在招募、设立时采用的发
基金投资指南
行方式略有不同，例如第一只开放式基金“华安创新基金”和
第二只基金“南方稳健成长基金”发行上就略有不同。因此，
本节所写的步骤参照者两只基金发行规则，并不是一成不变
的，投资者在实际操作中应以招募说明书及发行公告书为准。
开放式基金正式发行首日，投资者参与认购分三个步骤
具体步骤为：
第一步：办理开户
（一）个人投资者开户手续
个人投资者申请开立基金帐户一般须提供以下材料：
1．本人身份证件；
基金投资指南
2．代销网点当地城市的本人银行活期存款账户或对应的
3．已填写好的《帐户开户申请表》。&&
（二）机构投资者开户
机构投资者可以选择到基金管理有限公司直销中心或基
金管理公司指定的可办理代理开户的代销网点办理开户手续：
机构投资者申请开立基金帐户须提供以下材料：
1．已填写好的《基金帐户开户申请书》；
2．企业法人营业执照副本原件及复印件，事业法人、社
会团体或其它组织则须提供民政部门或主管部门颁发的注册
登记书原件及复印件；
3．指定银行帐户的银行《开户许可证》或《开立银行帐
户申报表》原件及复印件；
4．《法人授权委托书》；
5．加盖预留印鉴的《预留印鉴卡》；
6．前来办理开户申请的机构经办人身份证件原件。
开户注意事项
由于不同的开放式基金在发布招募说明书时内容各不相
同，因此，具体的开户注意事项应以对应的基金公告的为准。
基金投资指南
第二步：认购
（一）个人投资者认购流程
个人投资者认购基金必须提供以下材料
1．本人身份证件；
2．基金账户卡（投资者开户时代销网点当场发放）；
3．代销网点当地城市的本人银行借记卡（卡内必须有足
够的认购资金）；
4．已填写好的《银行代销基金认购申请表（个人）》。
（二）机构投资者认购流程
直销中心认购流程：
机构投资者认购基金必须提供以下材料：
1．已填写好的《认购申请书》；
2．基金帐户卡；
3．划付认购资金的贷记凭证回单复印件或电汇凭证回单
4．前来办理认购申请的机构经办人身份证件原件。
机构投资者申请认购开放式基金，应先到指定银行帐户所
在银行，主动将足额认购资金从指定银行帐户以“贷记凭证”
基金投资指南
或“电汇”方式，按规定划入“基金管理人申购专户”，并确保在
规定时间内到帐。
代销网点认购流程：
机构投资者认购基金必须提供以下材料：
1．已填写好的《银行代销基金认购申请表》；
2．基金账户卡；
3．在代销银行存款账户中存入足额的认购资金；
4．经办人身份证件原件。
第三步：确认
投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购
结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单；此外，
基金管理人将在基金成立之后按预留地址将《客户信息确认
书》和《交易确认书》邮寄给投资者。
开放式基金首次认购与日常认购有何不同？
开放式基金首次认购（IPO）指开放式基金第一次发行时
基金投资指南
投资者参与的申购，与股票首次发行新股相似，投资者在规定
的时间内对基金进行认购，认购结束后该基金即进入3个月的
封闭期，也就是3个月的时间内该基金不能赎回；三个月后，
基金进入开放期，投资者开始日常的认购与赎回。与首次认购
不同的是，日常认购的第二天就可以赎回。此外，在首次认购
的费用上，与日常认购不同。详细见开放式基金“交易费用”
认购开放式基金1万元就可以买到1万份基金吗？
不是。开放式基金是一种新的金融工具，其计价方式与股
票和目前上市的基金完全不同。认购以金额的方式提出，首先
必须扣除认购费用，剩下的净认购额才用来买基金单位，这是
一种国际通用的方式。
所以，1 万元认购金额可认购到9850 份基金单位，计算
方法如下：
认购费用=10，000×1.5％=150元
净认购金额=10，000－150=9850元
认购份额=9850元/单位面值1元=9850份
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认购后，如何知道认购是否成功？
投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购
结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单；此外，
基金管理人将在基金成立之后按预留地址将《客户信息确认
书》和《交易确认书》邮寄给投资者。
首次认购（IPO）开放式基金后，可以随时赎回吗？
开放式基金成立后有三个月的封闭期，不能赎回。在封闭
期过后，进入开放期，可以在指定网点办理基金的赎回。
认购同一个基金可以开两个基金帐户吗？
不可以。一个投资者只能在一个销售网点开户，并且只能
开立一个基金帐户。如果一个投资者重复开户，开户将不成功。
如果开户不成功，认购申请也无效。
我可以多次认购吗？
在单个帐户规定的上限范围内，可以多次申购。
基金投资指南
什么是“银行借记卡”？怎样办理？
银行“借记卡&是由银行发行的储蓄卡，它与银行发行的信
用卡不一样，信用卡可以在提款机提款、可以消费，更重要的，
可以透支；“借记卡”虽然也可以用以提款机上提款、可以直
接消费，但是“借记卡”用户在卡里存了多少钱，就只能用多
少钱，不可以透支。
个人投资者买卖开放式基金，银行网点要求办理“借记卡&
的，必须是投资者办理申请的网点所在城市的当地借记卡。投
资者持身份证到银行营业网点办理即可，手续非常简便。
个人投资者可以到基金管理人的直销中心开户吗？
根据目前的开放式基金发行情况看，基金管理人的直销中
心一般只接受机构投资者的大额认购申请，对个人投资者暂不
开放，但不排除以后开放该项服务，投资者可以具体查询基金
相关信息。
申购与赎回
开放式基金交易与上市基金交易不同，开放式基金通过申
购（即买）和赎回（即卖）来完成一个交易过程的。以下流程
图可以体现开放式基金与上市基金的区别：
基金投资指南
开放式基金交易流程图
封闭式基金（上市基金）交易流程图
申购和赎回的原则
1．“未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日的基金
认购或申购 赎回
基金管理公司或银行代销机构网点
证券交易所
证券营业部
委托买入 委托卖出
基金投资指南
单位资产净值为基准进行计算；
2．“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎
回以份额申请；
3．基金存续期间单个基金帐户最高持有基金单位的比例
不超过基金总份额的10%。由于募集期间认购不足、存续期间
其他投资者赎回或分红再投资等原因而使个户持有比例超过
基金总份额的10%时，不强制赎回但限制追加投资。
4．基金存续期内，单个投资者申购的基金份额加上上一
开放日其持有的基金份额不得超过上一开放日基金总份额的
10%，超过部分不予确认。
日常申购与赎回的程序
日常申购与赎回的程序如下图：
基金投资指南
T+7 日 申购不成功
1．提出申购或赎回的申请
投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交
易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回的申请。
2．日常申购和赎回申请的确认
基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎
回申请日（T 日），并在T＋2工作日前（包括该日），对该交
易的有效性进行确认。投资者可在T＋2工作日之后（包括该
日）工作日向基金销售网点进行成交查询。
3．日常申购和赎回申请的款项支付
确认，查询成交
支付赎回款项 退回无效缴款
提出申购或赎回申请（T 日）
基金投资指南
申购：投资者申请申购时，通过指定帐号划出足额的申购
款项。申购采用全额交款方式，若资金未全额到帐则申购不成
功，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。
赎回：投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T＋
7个工作日之内向基金持有人（赎回人）划出。
日常申购与赎回基本规则
以下以目前已经发行的华安创新基金和南方稳健成长基
金规则为例：
投 资 者 范 围&&国内个人投资者和机构投资者
申购赎回地点&&通过本基金管理人的直销网点及基金销售
代理人的代销网点（具体见基金发行公告）
申购赎回时间&&基金的日常赎回从基金成立后满3个月开始
日常申购和赎回的时间为深、沪证券交易所
交易日的交易时间。即深、沪证券交易所交
易日上午9:30－11:30，下午1:00－3:00时
申 购 方 式&&投资者可通过基金管理人或者指定基金销
售代理人进行电话、传真或网上等形式的申
基金投资指南
购与赎回。
基金申购基准&&以金额为基准&&
基金赎回基准&&以基金单位为基准&&
基金申购限额&&每一投资者每次最低申购金额为人民币1万
单一投资者累计持有份额不可以超过 5 亿
基金赎回限额&&单笔赎回不得少于 1000 份，基金帐户中基
金单位不足 1000份的，须一次性赎回。
申购份额、余
额的处理方式
申购的有效份额为按实际确认的申购金额
在扣除相应的费用后，以当日基金单位资产
净值为基准计算保留小数点后两位，小数点
两位以后的部分舍去，舍去部分所代表的资
产归基金所有。
赎回金额处理
赎回金额为按实际确认的有效赎回份额以
当日基金单位资产净值为基准按四舍五入
的方法计算并扣除相应的费用。
登 记 过 户&&投资者申购基金成功后，基金注册与过户登
记人在 T＋1 工作日自动为投资者记录权益
并办理注册登记手续，投资者在 T＋2 工作
日（含该日）后有权赎回该部分基金。投资
者赎回基金成功后，基金注册与过户登记人
基金投资指南
在 T＋1 工作日自动为投资者扣除权益并办
理相应的注册登记手续。
交 易 安 排&&自招募说明书公告之日起 3 个月基金成立
后，将通过销售网点办理申购、赎回和其他
1．投资者将当期分配的基金收益转购基金单位时，不受
最低申购金额的限制；
2．因非交易过户转入或基金红利转购基金单位而导致该
持有份额超过最高规定限制的，单一投资者持有份额可以超过
该规定要求。
3．基金管理人可视市场情况对基金申购与赎回限额限制
进行调整。
日常基金申购计算方法
基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。其中，
申购费用=购金额×申购费率
净申购金额=申购金额－申购费用
基金投资指南
申购份数=净申购金额/T 日基金单位净值
1．基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小
数点后位数由基金管理人确定；
2．申购费用以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点
后位数由基金管理人确定；
3．申购份数四舍五入取整数，保留位数由基金管理人确
定，由此产生的误差计入基金资产；
4．申购费率，由基金管理人定。
以华安创新基金的基金申购计算方法举例如下：
根据华安创新基金公布的申购费率分为1.2％和 1.5％两
（1）一次申购金额1万―1000万元（含1万元，不含1000
万元）的，申购费率为申购金额的 1.5％；
（2）一次申购金额高于1000万元（含1000万元），申购
费率为申购金额的 1.2％。
投资者甲申购金额 1万元，假设 T日的基金单位净值为
1.200元，则根据公式计算得出甲的：
申购费用=10，000×1.5％=150元
净申购金额=10，000－150=9，850元
申购份额=9，850/1.200=8208份
投资者乙申购金额30万元，则根据公式计算得出乙的：
基金投资指南
申购费用=300，000×1.5％=4，500元
净申购金额=300，000－0元
申购份额=295，500/1.200=246，250份
投资者丙申购金额1000万元，则根据公式计算得出丙的：
申购费用=10，000，000×1.2％=120，000元
净申购金额=10，000，000－120，000=9，880，000元
申购份额=9，880，000/1.200=8，233，333份
日常基金赎回计算方法
基金的赎回支付金额为赎回金额扣减赎回费用。其中，
赎回金额=赎回份数×T 日基金单位净值
赎回费用=赎回金额×赎回费率
支付金额=赎回金额－赎回费用
1．基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小
数点后三位。
2．赎回费用和支付金额以人民币元为单位，四舍五入，
保留小数点后二位。
3．赎回费率由基金管理人定。
仍以华安创新基金的基金赎回为例，举例说明：
根据华安创新基金公布的赎回费率统一按0.5％收取。
基金投资指南
假设投资者甲赎回 1000 份基金单位，T 日基金净值为
1.255元，则甲的：
赎回金额==1255元
赎回费用=％=6.28元
支付金额==1248.72元
基金单位净值公布
T 日的基金单位净值在当天收市后计算，并在T＋1工作
日内公告。
拒绝或暂停申购
除出现如下情形，基金管理人不得拒绝或暂停基金投资者
的申购申请：
1．不可抗力；
2．证券交易场所在交易时间非正常停市；
3．基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投
资品种，或可能对基金业绩产生负面影响，从而损害现有基金
持有人的利益；
4．基金管理人认为会有损于现有基金持有人利益的其他
基金投资指南
5．基金管理人、基金托管人、基金销售代理人和注册与
过户登记人的技术保障或人员支持等不充分；
6．经中国证监会同意认定的其他情形。
被拒绝的申购款项将全额退划给投资者。
拒绝或暂停赎回
除下列情形外，基金管理人不得拒绝接受或暂停基金投资
者的赎回申请：
1．不可抗力；
2．证券交易场所交易时间非正常停市；
3．因市场剧烈波动或其他原因而出现连续巨额赎回，导
致本基金的现金支付出现困难时，基金管理人可以暂停接受基
金的赎回申请；
4．法律、法规、规章允许的其他情形或其他在《基金契
约》已载明并获中国证监会批准的特殊情形。
发生上述情形之一的，基金管理人将在当日立即向中国证
监会备案。已接受的赎回申请，基金管理人将足额支付；如暂
时不能支付的，按每个赎回申请人已被接受的赎回申请量占已
接受赎回申请总量的比例分配给赎回申请人，其余部分在后续
工作日予以兑付。同时，在出现上述第3款的情形时，对已接
受的赎回申请可延期支付赎回款项，最长不超过正常支付时间
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20个工作日，并在指定媒体上公告。
如果一个工作日内的基金单位净赎回申请（赎回申请总数
扣除申购申请总数后的余额）超过当日基金单位总份数的 10
％，即认为是发生了巨额赎回。
当出现巨额赎回时，基金管理人可以根据该基金当时的资
产组合状况决定全额赎回或部分顺延赎回。
（1）全额赎回：按正常赎回程序执行。
（2）部分顺延赎回：基金管理人在当日接受赎回比例不
低于基金总份额的10％，而对其余赎回申请延期办理。
对于当日的赎回申请，应当按单个帐户赎回申请量占赎回
申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；
投资者未能赎回部分，除投资者在提交赎回申请时明确作
出不参加下一工作日赎回的表示外，自动转为第二个工作日赎
回处理。转入第二个工作日的赎回不享有赎回优先权并将以第
二个工作日的基金单位净值为准进行计算，并以此类推，直到
全部赎回为止。
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（3）巨额赎回的公告：当发生巨额赎回并顺延赎回时，
基金管理人应立即在三个工作日内在指定媒体上公告，以通知
有关赎回申请人。
基金的非交易过户
基金注册与过户登记人只受理继承、捐赠、司法强制执行
等情况下的非交易过户。其中
1．继承是指基金持有人死亡，其持有的基金单位由其合
法的继承人继承；
2．捐赠仅指基金持有人将其合法持有的基金单位捐赠给
福利性质的基金会或社会团体；
3．司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金
持有人持有的基金单位强制判决划转给其他自然人、法人、社
会团体或其他组织。
办理非交易过户必须提供基金销售网点要求提供的相关
资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日起，二个月内
办理并按基金注册与过户登记人规定的标准收取过户费用。
基金转换，是指当一家基金管理人同时管理多只开放式基
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金时，基金投资者可以将持有的一只基金转换为另一只基金。
即，投资者卖出一只基金的同时，买入该基金管理人管理的另
一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。
投资者买卖开放式基金主要费用因不同的基金而不同，同
一个基金还会出现因为投资者交易量的大小而不同，但是，基
本上都有一个上限和计算方法，这些都会在基金招募时就公
具体而言。开放式基金涉及的交易费用主要有：
1．初次认购费
指在基金第一次发行时的认购费用。
例如，华安创新基金的初次认购费率根据不同的认购金额
认购费率分为 1.2％和 1.5％两档：一次认购金额 1 万
―1000 万元（含 1万元，不含 1000万元），认购费率为认购
金额的1.5％；一次认购金额高于1000万元（含1000万元），
认购费率为认购金额的1.2％。而“南方稳健成长基金”的认
购费率无论大小统一为 1%。
指在基金开始交易后的“日常申购”费用，按照《开放式
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证券投资基金试点办法》规定不超过申购金额的5%。根据交
易量大小有不同的费率标准。
如：南方稳健成长基金规定申购金额如下：
申购金额（M） 申购费率
M＜100万 2.0%
100万≤M＜500万 1.8%
500万≤M＜1000万 1.5%
M≥1000万 1.0%
华安创新基金规定的申购费收取办法为：
申购费率分为 1.2％和 1.5％两档：
一次申购金额1万―1000万元（含1万元，不含1000万
元）的，申购费率为申购金额的 1.5％；
一次申购金额高于1000万元（含1000万元），申购费率
为申购金额的 1.2％。
按照《开放式证券投资基金试点办法》规定不超过申购金
额的3%，具体由基金管理公司确定。
4．红利再投资费用
指投资人将从开放式基金所得到的分配收益再继续投资
于基金所要支付的申购费用。为鼓励投资者继续投资，一般投
资基金对该项费用低收或不收申购费用。
基金投资指南
指投资人在同一基金管理人所管理的不同基金之间，由投
资的一只基金转换成另一只基金所要支付的费用。对发行多只
基金的基金族而言，投资者可以选择在同一系列的多个基金品
种间切换，这就产生转换费问题。目前绝大多数基金均不收取
开放式基金交易与封闭式基金（上市基金）交易有何不同？
目前在深、沪证券交易所挂牌上市交易的基金是封闭式基
金，投资者只要到各个证券公司的证券营业部就可以进行买
卖。所有过程与股票买卖一样，只是买卖基金的手续费较低，
只需交纳0.25%的交易佣金，毋需支付印花税。
而开放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理
人及其指定的代销网点销售，银行是开放式基金最常用的代理
销售渠道。投资者可以到这些网点办理开放式基金的申购和赎
具体步骤如下：
投资者若决定投资某基金管理人的基金，首先必须到该基
金公司指定的销售网点开立基金帐户，基金帐户用于记载投资
者的基金持有情况及变更。
基金投资指南
投资者申请开设基金帐户应向销售网点提出书面申请，并
出具基金招募说明书及基金契约中规定的相应证件。
然后，投资者才可以开始申购和赎回该基金管理人所发行
的开放式基金。每次申购赎回投资者都必须到指定销售网点填
写申购赎回申请表，若技术条件成熟也可以通过传真、电话和
互联网发出指令。由于开放式基金的交易价格是以当日的基金
净值为准，所以客户在申购时只能填写购买多少金额的基金，
等到申购次日早上前一天的基金净值公布后，才会知道实际买
到了多少基金份额；而赎回时，投资者只要填写赎回份额就可
办理完申购赎回手续的数个工作日内，投资者可以到销售
点打印成交确认单或交割单基金公司一般也会定期给投资者
邮寄一段时期内的交易清单。至此，整笔交易就全部完成了。
开放式基金有哪些申购限制？
1．由于开放式基金采用的是“未知价”计算方式，通常
采用金额申购；
2．根据有关法律和基金契约的规定,对单一投资者持有基
金的总份额还有一定的限制,如不得超过本基金总份额的 10%
3．开放式基金通常还规定有最低认购额,如同股票的最小
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买入单位为一手一样。
开放式基金有哪些赎回限制？
开放式基金赎回方面的限制,主要是对巨额赎回的限制。
根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定,开放式基金单
个开放日中,基金净赎回申请超过基金总份额的10%时,将被视
为巨额赎回。巨额赎回申请发生时,基金管理人在当日接受赎
回比例不低于基金总份额的 10%的前提下,可以对其余赎回申
请延期办理。也就是说,基金经理根据情况可以给予赎回,也可
以拒绝这部分的赎回,被拒绝赎回的部分可延迟至下一个开放
日办理,并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金
当然,发生巨额赎回并延期支付时,基金管理人应当通过邮
寄、传真或者招募说明书规定的其他方式,在招募说明书规定
的时间内通知基金投资人,说明有关处理方法,同时在指定媒体
及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间,最长不得超过三
个证券交易所交易日。
开放式基金的“成交价格”是如何计算的？
开放式基金与封闭式基金的一个重要区别就是交易价格
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的确定方式不同。封闭式基金是在证券市场上投资者之间进行
交易，它的价格主要由市场供求关系决定，如果你想卖出基金，
但是市场上没有人愿意以你报的价格买入，那么你只能降低你
的报价直至有人愿意以此价格买入。
开放式基金的交易价格是以基金单位净值为依据，投资者
办理赎回手续时即以基金单位净值为“成交价”，同时加收一
定的手续费完成“卖出”手续。
那么，开放式基金的单位资产净值是如何计算的？
T 日基金资产净值＝基金总资产－基金总负债
T日基金单位资产净值＝T日基金资产净值／T 日发行在
外的基金单位总数
其中，总资产是指基金拥有的所有资产（包括股票、债券、
银行存款和其它有价证券等）按照公允价格计算的资产总额；
总负债是指基金运作和融资时所形成的负债，如应付管理费、
应付托管费、应付利息、应付收益等；开放式基金的单位总数
每天都不同，必须在当日交易截止后进行统计，并与当日基金
资产净值相除得出当日的单位资产净值，以此作为投资者申购
赎回的依据。
基金的申购和赎回每天都会发生，所以作为交易依据的基
金单位资产净值必须在每天的收市后进行计算，并于次日公
对基金资产总值的计算，一般遵循以下原则：
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1．已上市证券按照公告截止日当日平均价或收盘价计算，
该日无交易的，以最近一个交易日平均价或收盘价为准；
2．未上市股票以其成本价计算；
3．未上市债券及银行存款，以本金加计至估值日为止的
应计利息额计算；
4．如遇特殊情况而无法或不宜以上述规定确定资产价值
时，基金管理人依照国家有关规定办理。
投资者怎样进行开放式基金的买卖？
按照国际惯例，开放式基金的买卖是以基金交易日当天的
净值，加减手续费以后来进行的。由于基金净值要在当天股市
收盘以后才能计算出来，所以投资人在买卖基金时并不知道所
适用的基金净值。因此，投资人在申购基金时，要写明想申购
基金的金额；赎回基金时，也要注明想赎回基金的单位款。当
基金净值计算出来以后，基金公司会据以计算出投资人能买到
的基金单位数或应得到的赎回金额。当然，买卖基金时，还需
要支付基金申购和赎回的手续费。
例如，在７月４日，投资人“净申购”５万元的某开放式基
金或赎回１万份基金单位。７月４月股市收盘后，基金公司计
算出来的每单位基金净值是２元。按照７月４日的净值，该投
资人可以买到５万元／２元＝２．５万份基金单位，或赎回的
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金额是１００００份×２元＝２００００元的赎回款申购或赎
回手续费要另外支付。
为什么不以前一日已知的基金单位净值作为买卖基金的依据
为什么要以未知的基金净值，而不是前一日已知的净值作
为买卖基金的依据呢?采用这种方法最重要的原因是为了公平
的原则。接着前面的例子。比如７月４日的净值是２元，而在
７月５日股市大涨，５日的基金净值会随之大涨，比如涨到
２．２元。如果投资人在７月５日按照前一日７月４日的净值
２元买入基金单位，而在７月６日按照５日的２．２元卖出基
金单位，则可以立即赚到０．２元／单位的毛利。同理，如果
７月５日股市大跌，基金净值降到１．５元，则投资人会蜂拥
至基金公司，要求按照７月４日的净值２元赎回基金，这样不
但对长期投资基金的人不公平，也会造成市场的混乱。
因此，为了防止这种投机行为的发生，除非有特殊情况发
生，国际上通用的做法是按照交易日的基金净值作为当天买卖
基金的依据。
基金投资指南
买进卖出如何算帐？
买卖开放式基金的计算公式大致如下：
１、认购价格＝基金单位面值＋认购费用
认购金额＝认购价格×认购份数
２、申购价格＝单位基金资产净值×（１＋申购费率）
申购单位数＝申购金额／申购价格
３、赎回价格＝单位基金资产净值×（１－赎回费率）
赎回金额＝赎回单位数×赎回价格
例如：一位投资者准备用１００万元申购某开放式基金。
假定申购的费率为２％，当天的单位基金资产净值为１．５元，
申购价格＝１．５元×（１＋２％）＝１．５３元
申购单位数＝１００万元／１．５３元＝６５．３３３万
基金单位（非整数份数取整数）
又如：一位投资者要赎回１００万份基金单位。假定赎回
的费率为１％，当天单位基金资产净值为１．５元，那么
赎回价格＝１．５元×（１－１％）＝１．４８５元
赎回金额＝１００万×１．４８５元＝１４８．５万元
基金投资指南
怎样查询个人资料和历史交易信息？
个人投资者可以用交易卡号和密码通过银行的电话银行
查询个人资料和历史交易信息，也可以通过柜台凭交易卡和身
份证件进行相关的查询；机构投资者通过柜台凭交易卡及指定
经办人有效身份证件进行相关的查询。
开放式基金是否可以在证券交易所上市？
开放式基金不可以在证券交易所上市交易。但投资者可以
在基金开放日通过银行代销网点进行交易。
开放式基金有可能无法及时赎回吗？
有这种可能。出现以下情形时可能无法及时赎回：
1．由于出现巨额赎回的情形，即当天净赎回量超过基金
规模10％时，基金管理人有权决定部分赎回；
2．当连续出现巨额赎回时，基金管理人有权决定暂停赎
回，即在一定时期内不接受任何赎回申请；
3．首次认购结束后的三个月内闭锁期不接受任何赎回申
当出现上述情形时，投资者的投资将可能无法及时变现。
基金投资指南
开放式基金在三个月闭锁期后是否可能出现低于发行价格的
有可能。自基金成立之日起基金资产划入托管专户后，基
金就开始正式运作。由于开放式基金是一种面向资本市场的投
资工具，它的资产构成主要是以股票、国债等价格易波动的资
产为主，因此闭锁期过后，开放式基金的单位净值可能会高于
或低于发行价格。
办理赎回资金需要几日能到达投资者的帐户？
办理赎回资金需要几日能到达投资者的帐户，由基金契约
和招募说明书规定。例如，华安创新基金、南方稳健成长基金
按照基金契约和招募说明书规定赎回资金将在T＋7日内即可
划入投资者指定的结算帐户。
何谓“巨额赎回”？
巨额赎回是指当开放式基金的当日净赎回量超过基金规
模的 10％时，基金管理人可以在接受赎回比例不低于基金总
规模的 10％的情况下，对其余的赎回申请延期办理。基金投
资者在办理赎回申请时，需在连续赎回和取消赎回两种方式中
基金投资指南
选择该赎回申请的巨额赎回处理方式。
何谓“连续赎回”？
连续赎回是指在发生巨额赎回时，投资者对于延期办理的
赎回申请部分，选择依次在下一个基金开放日进行赎回。
何谓“取消赎回”？
取消赎回是指投资者在递交赎回申请时，有权选择一旦发
生巨额赎回时，对于延期办理的赎回申请部分，选择予以撤销。
“委托”可以“撤销”吗？
与封闭式基金交易一样，开放式基金的日常申购和赎回申
请可以在基金管理人规定的时间（现定为15：00）以前撤销。
出现巨额赎回时，资金在几日内可以到达投资者的帐
根据基金契约和招募说明书的规定，在投资者选择连续赎
回的情况下，投资者T日可赎回的资金将最迟不超过T＋7日
基金投资指南
从托管帐户划出，余下部分将依次在下一开放日顺延。在投资
者选择取消赎回的情况下，投资者T 日可赎回的资金将最迟不
超过T＋7日从托管帐户划出，其余的赎回申请将予以撤销。
开放式基金是如何报价的？
因为开放式基金的价格以基金资产净值为基础进行计算。
一般在开放日公布净值。由于费用不是一个固定比例（可能根
据金额不同而有所区别），所以价格一般不公布，而只是以净
值为基准，加减一定的费用计算。
开放式基金与封闭式基金交易的区别？
现在市场上的基金都是封闭式基金，它们都在证券交易所
挂牌上市交易，投资者只要到各个证券公司的证券营业部就可
以进行买卖。所有过程与股票买卖一样，只是买卖基金的手续
费较低，只需交纳0.25%的交易佣金，毋需支付印花税。而开
放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理人及其指
定的代销网点销售，银行是开放式基金最常用的代理销售渠
道。投资者可以到这些网点办理开放式基金的申购和赎回。
基金投资指南
如何领取开放式基金分配红利？
开放式基金红利由所托管在的银行营业网点直接派到投
资者帐上，投资者还可以选择再投资红利的方式，在分红时由
基金管理人将分配的红利直接转换成基金份额。
什么是“赎回”？
赎回仅针对开放式基金而言，指投资者按规定的价格将持
有的基金单位卖给基金管理人，缴纳一定的手续费后收回现金
基金也有“送股”吗？
国际上基金分配通常有三种方式：分配现金、分配基金单
位（即送股）、将净收益列入本金进行再投资，体现为基金单
位资产净值的增加。目前我国《证券投资基金管理暂行办法》
允许基金采用现金形式进行收益的分配，不允许以送股的方式
进行分配。
基金投资指南
基金转换需多少费用？
基金转换，是指当一家基金管理人同时管理多只开放式基
金时，基金投资者可以将持有的一只基金转换为另一只基金。
即，投资者卖出一只基金的同时，买入该基金管理人管理的另
一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。
“继承”如何办理基金的过户手续？
“继承”过户属于基金的非交易过户。因此，需按照非交
易过户手续办理，办理非交易过户必须提供基金销售网点要求
提供的相关资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日
起，在一定时间内办理并按基金注册与过户登记人规定的标准
收取过户费用。
投资者何时可以确认申购或赎回是否成功？
申请当日（T 日）在规定时间之前提交的申请，投资者通
常可在T+2 日到网点查询申购与赎回的确认情况。
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投资者如何查询个人资料和历史交易信息？
投资者可以凭身份证和基金帐户卡到银行的开户托管的
银行网点柜台打印。或通过银行的自动打印设备打印清单，投
资者还可以通过网上交易系统、客户呼叫中心打印和电话银行
基金投资指南
收收 益益 分分 配配&&
基金收益是基金资产在运作过程中所产生的超过自身价
值的部分。具体地说，基金收益包括基金投资所得红利、股息、
债券利息、买卖证券价差、存款利息和其他收入。
基金收益的构成
基金收益的主要来源有利息收入、股利收入、资本利得等。
具体如下图：
基金投资指南
由此归纳出基金收益的构成：
1．买卖证券差价；
2．基金投资所得红利、股息、债券利息；
3．银行存款利息；
4．已实现的其它合法收入。
其中，基金的资本利得收入在基金收益中往往占有很大比
重，要取得较高的资本利得收入，就需要基金管理人具有丰富、
全面的证券知识，能对证券价格的走向作出大致准确的判断。
一般来说，基金管理人具有较强的专业知识，能掌握更全面的
利息收入 股利收入 资本利得
来自银行存款和基金
所投资债券。
通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行
的股票，而从公司取得的一种收益。
通过证券市场买卖
证券价差收入 现金股利
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