国际顶尖智库眼中的2014世界局势
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原标题：国际顶尖智库眼中的2014世界局势　　2014年，世界各国风云变幻，国际形势愈加复杂。在国际顶尖智库眼里，这一年全球局势发生了哪些重大变化？有哪些值得高度关注的新问题？他们的研判与思考对中国有何借鉴意义？这一切，都可以在《全球思想版图2014》一书中找到答案。在这本由上海人民出版社出版的新著中，汇聚了60家世界顶尖智库过去一年中在国际政治、经贸金融、能源气候、教育、科技、社会治理六大领域的重点研究成果，展现了国际智库眼中的世界面貌与发展趋势。
　　诚然，智库研判的背后既有利益驱动也有世界观的影响，因为立场、利益和世界观的差异，各国智库对世界局势的判断不尽相同。但，老子有言：以身观身，以家观家，以乡观乡，以邦观邦，以天下观天下。对中国智库而言，以中国视角、中国立场去关注这些国际智库的研究成果，并从中一窥他们的思路理念、研究途径、成果影响，不失为壮大自身、快速发展的一个有益选择。为此，本版特邀《全球思想版图2014》执行主编沈国麟以图书内容为基础写就本文，以飨读者――
　　1.变动中的国际政治：演进与重构
　　全球政治内在秩序清晰呈现两种趋势：传统行为体在危机中寻求突破，新兴行为体在危机中推动秩序变革。冷战结束以来的大国和平局面出现了松动，人类再次面临地缘政治竞争的回归和大国冲突的风险，大国在重要问题上有效合作的能力从根本上决定着国际秩序的总体走向。
　　美国布鲁金斯学会重量级报告《国际秩序的现状》概括了当前国际秩序的基本特点：全球经济秩序挺过了危机，但断层已然存在；西方国际贸易停滞而其他地区崛起；武力使用与战争出现新规则等等。布鲁金斯学会中国问题专家李凯如认为：作为传统霸权国的美国与作为新兴大国的中国是塑造21世纪全球秩序的决定性因素。美国政府应该调整再平衡战略，改善中美关系，允许中国军队参与美国组织的军事演习并借此提升中美两军关系。美国战略与国际研究所认为：两国建立更为合作、稳定的战略关系，更有利于双方共同应对全球经济、政治、安全和环境等挑战。
　　在全球治理的某些方面，中国是体系维护者；在其他某些领域，中国又在寻求改变现状，建立非西方的机制。但中国同样面临自身的诸多问题。布鲁金斯学会桑顿中国中心主任李成指出，很多人将注意力投入到中国经济和国际影响力的快速增长方面，但忽视了另外两个方面：国内问题和外部战争。美国前驻华大使、威尔逊中心著名学者芮效俭强调，中国人口的快速老龄化、经济增速的放缓以及中等收入陷阱令中国未来的发展面临着诸多困难。
　　在传统大国阵营中，欧盟与日本的影响已不复从前。欧盟在推动国际整合方面拥有优势，在诸如国际贸易与资源管理，环境、能源与安全等议题的国际合作中发挥合作性权力，从而成为一个超级伙伴而非超级大国。美国约翰?霍普金斯大学赖肖尔东亚研究中心发布《全球背景下的美日关系》，认为日本未来在经济伙伴的选择方面应该执行避险战略，东南亚可以成为日本对外经济的重要方向；日本应该与美国发展更加紧密的经济关系，加入美国主导的TPP（跨太平洋战略经济伙伴关系协定）。
　　在过去300年里，俄罗斯的大国地位依赖于它在波罗的海和黑海的存在，而现在则依赖于其在太平洋地区地位的稳固。但美国战略与国际研究中心和英国查塔姆研究所联合发表报告认为，尽管俄罗斯认识到全球权力的东移以及俄罗斯在东亚的巨大利益，但俄罗斯的东向政策难以成功实施。布鲁金斯学会认为在乌克兰问题上西方将对俄实施制裁，但制裁不足以改变俄罗斯的行为。如果西方阵营希望令俄罗斯伤筋动骨，至少要通过石油禁运将俄罗斯削弱至20世纪90年代的水平，这将导致国际石油供给的断裂，后果不堪设想。
　　在中东，埃及穆斯林兄弟会的失败主要是因为其自身在意识形态和组织上存在的严重问题。穆斯林兄弟会的执政宗旨并不能实现人们所预期的民主与现代化，埃及社会缺乏政治监督，穆斯林兄弟会不愿意进行意识形态和组织架构的转型等因素制约了其政治上的潜力。
　　其他地区的局势也呈现复杂局面。斯德哥尔摩国际和平研究所认为由于北约的撤离，中国、俄罗斯、伊朗等大国的介入将使中亚地区局势更为复杂；俄罗斯与北约的关系因乌克兰危机而日益恶化，加剧了中亚地区架构失效的风险；令人稍感欣慰的是，在中亚国家与伊朗的关系和缓之后，中亚与南亚的联系会更加紧密。在众多拉美国家中，反对派政党力量不足，民众难以做出替代性选择，国内持续冲突是拉美国家处于全球秩序边缘地位的原因之一。美国威尔逊中心指出，非洲国家的很多非正式社会结构对个人认同产生的影响远远大于国家的影响。在此前提下，和平建构应和国家建构同时进行，简单的外部干预无法轻易解决该问题。兰德公司研究发现，非洲各国政府寻求中国政府提供政治认同与合法性，并且利用来自中国的援助、投资、基础设施建设和中非贸易发展经济。
　　2.全球经济冬去春来？
　　2008年爆发的全球金融危机为全球金融治理带来两项长期挑战：一方面世界各国需要建立防御全球金融风险的合作机制并不断深化，另一方面需要使全球金融和贸易体系适应新现实，即主要经济体处于不同的结构和不同发展水平之中。2014年，在美国经济“乐观”、欧盟经济“复苏”、中国经济“平衡”中转型的大背景下，各智库从不同角度诠释全球经济回暖。
　　美国彼得森国际经济研究所认为美国需谨慎推行“量宽”，现有的美国金融监管暴露出诸多不完善之处，欧洲中央集权化应成为长久之选。新兴经济体需要尽快结束信贷“繁荣”，促进结构性改革，紧缩货币政策，以防止债务危机。
　　发展中国家和新兴经济体面临的挑战则是如何规避或减轻退出量化宽松政策带来的溢出效应。联合国认为：这些经济体在制定政策时需根据它们所面临的国际经济环境和国内经济结构权衡利弊。
　　英国查塔姆研究所发布了《全球工业变革》报告，对全球重要的产业变化趋势进行了分析：世界制造版图的未来前景面临更大的不确定性。发达国家的金融危机给全球带来了严重的结构失衡，需要新一轮的产业再平衡。欧洲、美国和日本均表现出重塑本国制造业的竞争力。美国制造业整体上生产率较高，欧洲制造业所占份额虽然下降很大，力量却很强大。制造业对经济发展、就业和技术进步的贡献远大于其他任何经济部门。
　　在产业发展上，“东亚经验”对其他发展中国家有借鉴作用。从1978年改革开放以来，大量的出口贸易对中国经济发展产生了重要贡献，劳动力、制造科技、新型材料等领域的水平不断提升，使中国得以进入一些科技含量更高的复杂制造业领域。中国政府也将一些产业视为战略性发展领域并作为“国家队”来进行扶持。韩国产业经济和贸易研究院认为：韩国成功消除贫困，通过工业化发展经济，为很多发展中国家提供了借鉴。
　　在未来几年内，全球经济增长和金融稳定存在很大的不确定性。这与非常规货币政策密切相关。宽松的货币政策（QE）刺激着全球经济体尤其是发达经济体在后危机时代维系软而不倒的生存状态，美联储领跑低利率，美国宽松货币政策的决心在2014年格外坚实，欧洲央行进一步踩大宽松货币政策的“油门”。由于发达国家量宽政策的发力，金融波动再次增加；受制于美元升值以及本国通货膨胀的压力，新兴市场国家不得不收紧货币政策的“闸门”。
　　3.人类如何可持续发展？
　　当前国际环境下能源弹性系统所面对的两个最大挑战，是能源独立问题和恐怖分子带来的网络攻击及破坏活动。世界资源研究所认为：中国和美国作为两大能源消耗国，不仅需专注于科技研发领域的合作，也要注重政策的结合与能源市场的建立。中美在清洁能源领域的合作，将为全球层面的能源合作发展奠定基础。
　　低碳概念已提出多年。发达国家提供的以政府开发援助为主的低碳资助并未产生很好的效果。原因在于，此类资助主要关注中等收入或中低收入国家，而非高排放和弱势的国家，因此这些援助并没能促进发展中国家的温室气体减排。此外，在增加发达国家对发展中国家的资金援助时也必须注意到，不能为了减排温室气体而对发展中国家，特别是那些已经处于严重环境危机的国家造成进一步的环境损害。欧洲政策研究中心认为，碳交易市场的发展，将为气候变化问题引入市场机制，从而促进投资流向正确的方向，帮助资本在研发领域起作用。而气候变化协议则是全球建立完善碳市场的必要条件。
　　资源和人口是矛盾的。据联合国预测，世界人口将在本世纪末达到100亿并实现零增长。德国马普人口所的研究认为，全球人口增长强烈地依赖于人均能源消耗，如果有更多能源可供使用，经济增长便能够持续，生育率也会更低，直至全球人口停止增长。
　　人口老龄化对许多国家尤其发达国家是一项巨大的挑战。在欧洲和其他发达国家，长期较低的生育率和死亡率，使人口老龄化达到了很高水平。中国虽不是发达国家，但其人口老龄化趋势也成为国际关注焦点。美国加州大学伯克利分校人口学系研究认为：人口老龄化不仅给中国的发展带来新的挑战，也带来新的机遇，例如储蓄率的增加与更多资本积累，也就是所谓的第二次人口红利。
　　4.教育：让生活更美好
　　2008年世界金融危机带来教育投资减少，导致“千年发展目标”提出的“到2015年在初等、中等教育中实现性别平等”的脚步停滞下来。美国进步中心研究报告认为：美国政府为提高教育质量建立了教育系统内的合作文化，提高了教育质量信息透明度，而基础设施不足、教育理念滞后、教育管理僵化、教育本土化与国际化存在矛盾等问题是发展中国家的普遍困境。许多智库认为，国际社会需建立更加有效的多边合作机制，敦促各国提高本国的资源利用效率，创新援助方式，鼓励更多企业投资教育。
　　上海学生连续两年名列PISA测试之首成为国际基础教育界热议的话题。布鲁金斯学会认为：越来越多国家加入到教育质量的国际测评和比较中，并将测量结果作为教育决策的重要依据。但如何分析这些测量带来的负面作用？如何开发能更全面反映学生综合素质的测量工具？如何更科学地进行基础教育质量的国际比较？都是需进一步考虑的问题。
　　教育公平和公正也是国际教育界所关注的问题。在教育平等方面，欧洲政策研究中心认为重视女童教育具有切实的社会意义，而提升女性在科学领域的参与率、发挥社区领导者的关键作用、提高教育的预期收益率，都是改善教育中性别平等的政策举措。
　　国际教育智库纷纷研究如何提高教育质量。许多智库认为，需要建立一套囊括学前、小学和初等教育各阶段的多个学习领域的目标，包括：身体素质、社交与情感、文化和艺术、学习方法和认知、计算和数学、科学和技术等。传统上，学生获得学位主要依据积累的学时，“能力本位”教育旨在强调学生的学习本身而非学习时间。
　　塞尔维亚教育政策研究中心认为，教师质量是教育质量的中心。在制订教师政策时需考虑教师效能的差异性、创建专业化的学校环境、建立更加健全的教师晋升体系。一份关于马其顿教师专业化和职业发展的政策分析报告则参照世界银行提出的关于教师政策的八大目标，系统总结了促进教师专业发展可选择的策略和路径。
　　终身教育也是国际教育智库所关注的内容。美国政府通过社区学院和技术学院培训体系的资助，帮助这些学院建立与雇主的合作关系、改善劳动力供应、开发针对不同层次的培训项目和学位、为学生提供求职支持、多渠道解决师资短缺问题等。韩国的终身学习城市项目旨在推动政府建立终身学习资源网络，促进终身学习进程。到2013年7月，韩国终身学习城市共有118座，占其全部城市的52%。
　　5.大数据时代的科技力量
　　大数据已成为全球科技领域最时髦的字眼，一个数据塑造的世界初见端倪。兰德公司、信息技术与创新基金会等智库的报告中指出：大数据时代的基础是数据生产，而数据生产是大量传感器应用的结果；大数据时代的灵魂在于数据分析，而大数据的分析包含数据的存储、传输等技术。数据和数据分析可以推动经济社会的创新与可持续发展。科学家利用大数据推进科研，政府利用大数据进行改革，产业界利用大数据提高效率。
　　大数据时代，政府一方面可以加大基础设施建设，促进信息化发展从而生产越来越多数据，同时也应积极开放自身掌握的数据，为基于数据的创新提供资源。针对各方呼吁数据开放的声音，发达国家政府已做出回应。
　　信息技术与创新基金会的多份报告指出：在大数据的冲击下，很多传统行业要么被颠覆，要么融入数据分析进行改造。数据自身的组合、分析，也在形成新的领域和行业。但无论是旧行业改造还是新行业出现，都需要相关利益体商定新的规则以适应发展。
　　大数据在工业领域的影响，最具代表性的是德国提出的工业4.0战略。德国政府为此专门成立了一个推进工业4.0的国家工作小组。按照德国学者的说法，工业4.0正在成为全球工业发展的下一个阶段。人类有史以来第一次可以将资源、信息、实体和人互联，形成物联网和服务互联网。
　　兰德公司报告《数字时代的极端主义――利用互联网的恐怖主义和极端主义的15个案例》认为：除防止一般犯罪，对于恐怖主义和极端主义也可利用大数据技术进行应对。近年来，欧洲的政策制定者开始利用大数据检查个人是如何支持极端主义以及如何组织活动的。
　　从过去一年的大量智库报告中可以看出，大数据时代的阴暗面，是国家安全、商业机密及个人隐私无法获得保障。技术专家们正试图从技术上给出解决方案，但目前来看进展不大。有智库认为，可以设立一种数据分析审计师职位，审计数据分析结果可能造成何种不良影响，以此规避数据分析可能带来的安全、机密、隐私问题。（沈国麟）
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当周白银局势分析报告
当周白银局势分析报告日至6月28日一、风险声明二、局势分析——重庆联合黄金智库分析报告三、全球信息——本周经济信息、事件四、热点专题 ——美国GDP经济数据
五、百家论金
不确定性是金融投资市场最基本的特征，这种不确定性使金融投资存在机会的同时也伴随风险，金融市场因为这种不确定性而存在，同时因为这种不确定性而精彩，在金融市场讨论风险的存在性没有任何意义，关键在于对风险提前分析并实时管控。&&& 智库团队在这个风险投资市场，通过各种方式分析风险点，从而规避风险控制风险，并将这些风险分析成果分享；但并非所有投资决策完全正确，行情分析仅供参考，不构成直接的操作建议；承诺工作态度敬业，工作技能专业，但不承诺绝对盈利，投资者应该根据自己的风险承受能力，合理结合自己的风险偏好，理性参与相应的投资品种，切不可使用压力资金，参与风险较大的投资标的，以防一旦交易失败，影响到现有生活水平，因为投资的目的是为生活更美好。在此出示风险声明，并不意味着我们的怯懦，而正反应出具有良好的风险意识，具备风险分析方法，具备风险管理执行力，同时也是遵守金融法律法规，以及尊重金融服务职业道德。我们会向相关主体出示本风险声明，接触贵金属智库的任何资讯、信息，都是在阅读此风险声明的前提下进行的，我们没有意愿承担名誉风险，同时没有能力承担投资风险，也没有义务承担法律风险。
2013年6月当周白银价格分析报告（日-7日）
---------------------★联合黄金智库分析★----------------------------局势分析--------
行情回顾：国际现货金银继4月12日暴跌之后，在低位长时间整理，于本月20日再次暴跌。黄金上周开盘1390.36美元/盎司，收盘1295.93美元/盎司，最低1269.41美元/盎司，跌幅为-6.78%；白银开盘22.10美元/盎司，收盘20.08美元/盎司，跌幅-8.98%。本月20日北京时间2:00，美联储第三季度利率会议，会议当中美联储对美国经济的预期，及美联储注意伯南克的讲话，直接导致了本次的暴跌。美联储会议内容显示，美联储预计明年经济增长会更快，预计明年失业率会更低；美联储上调对就业情况的预测；美联储预期2013年失业率为7.2-7.3%（上一次的预期为7.3%-7.5%），2014年为6.5-6.8%（上一次的预期为6.7%-7.0%）；美联储预计2015年失业率为5.8%-6.2%；美联储预期2013年的经济增长为2.3-2.6%；2014年为3.0-3.5%；美联储预计2013年通胀为0.8%-1.2%,2014年为1.4%-2.0%。在随后北京时间2:30伯南克发表演讲，其称：如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。以上本次会议的一系列消息，重新激发了市场对美联储退出当前货币政策的预期，导致贵金属瞬间下跌，于当日欧盘时段跌破下方支撑，引发恐慌性抛盘。下图为美联储会议开始至上周收盘阶段，黄金的走势图。&
局势分析（白银）：长线趋势：基本面的大幅做差，白银本周再次暴跌，市场情绪极度疲软。如下图，调整浪c得以延伸，跌破Ⅲ浪顶点，长线延续熊市的格局。后期存在两种可能，一、c浪为abc调整的终结浪；二、进行二次调整，继而走出一个abc调整形态y,(这种情况往往会伴随x三浪反弹)。
通过以上对长线局势的描述，我们有必要对现阶段浪c进行细分，如下图。&调整浪②的双重调整形态，给浪③的大幅下跌积聚了巨大的能量，而近期银价跌破④浪三角形整理形态，为本次的大跌奠定了基础。对于本周的行情我们结合⑤浪小时图来进行分析。下图为⑤内部细分。&
从白银小时图来看，目前⑤-（3）已经结束，本周可能会走出（4）和（5）浪。可能有以下几种情况一：如下图，上周暴跌之后，白银出现小幅反弹，从小时图可以看出，反弹三浪已经结束，但由于本次跌幅过大，可能会引发报复式反弹，则走出二重调整，甚至三重调整。那么对于短线的投资者来说本周一可轻仓于19.80-19.90之间轻仓做多，止损19.67。&二：但此时存在一个问题，C是否终结，若C浪并非终结，则有可能会出现如下图情况。那么激进投资者可于20-20.10之间轻仓做多，止损19.95&三：由于市场情绪依然极度疲软，行情不排除，本次反弹结束，继而再次大幅下跌的可能。
综上对于下周白银走势可以梳理以下结论（短线）一：报复式反弹，（4）浪调整幅度扩大，调整至前低21附近二：调整结束，市场维持弱势格局，
--------交易机会--------　　白银（短线）一：短线做多机会：本周一开盘银价若维持在20.10附近，可现价入场，止损19.95，目标20.40-21.00，仓位控制在四分之一；二：逢低做多机会：银价回调至19.80附近择机做多，止损19.67，目标20.40-21.00，仓位控制在四分之一。&&&&&
--------动态跟踪--------&& 由于上周消息面影响，导致白银跌破支撑，引发恐慌性抛盘，行情出现大跌，波动极为剧烈。那么在本周则重点关注美国的一系列经济数据，若数据较好，则可能再次引发抛盘，若数据较差，则可能触发报复式的反弹。技术上则重点关注（4）浪运行情况，若下周开盘白银企稳并且略微上涨，则（4）-C延续；若开盘白银跌破20一线，并维持在20下方附近运行，则行情有可能走出以上分析的第一种或第三种情况。&&& --------风险管理--------
对于短线做多，不排除银价（4）调整结束，继而走出（5）浪的风险；对于做空的投资者，由于本次跌幅过大，行情有可能走出报复式反弹。行情可能延续上周末大幅波动的特征，故操作方面，以短线操作为主，并严格做到止损。
--------支撑阻力--------一、白银（短线）第二压力20.40附近第一压力21.00附近；第一支撑20.00附近； 第二支撑 19.67；第三支撑19.38
----------------------全球信息------------------------------经济数据--------&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& （6月24至6月28日）?& &
--------热点专题--------
在继美联储会议后，本周又将迎来美国重量级经济数据，美国GDP数据。伯老引爆QE缩减炸弹，美国GDP对黄金是“福”还是“祸”？ 暴跌场景回顾让我们来进行一下这场黄金“噩梦”的场景回顾。美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)周三(6月19日)在美联储发布政策决议之后就经济及货币政策现状及前景状况发表了讲话，并暗示若美国经济复苏势头继续延续，当前的量化宽松购债措施或在明年告一段落。伯南克在讲话中指出，美联储在近几次会议上都在讨论当前宽松措施在日后该如何退出这一问题，并指出称，美联储多数成员都支持不出售已收购抵押贷款支持证券的这一做法。而他同时强调，即使美国失业率在日后果真降到6.5%以下，也不必然意味着美联储会在此后的第一时间采取加息措施。而即便加息周期开始，其过程也将循序渐进的，联邦基金利率并不会突然大幅升高。
伯老的话音刚落，立即向黄金市场投下了QE缩减炸弹，黄金价格瞬间由1390美元/盎司关口附近，急转直下，大有“飞流直下三千尺”之势，周四(6月20日)纽市尾盘，现货黄金价格暴跌近5%，录得自2008年经济危机以来的最大单日跌幅。而周五(6月21日)黄金显然对这轮跌势不善罢甘休，亚市盘又进行了一轮的洗劫，盘中最低触及近三年以来低位1269.41美元/盎司。晚间纽约盘，黄金虽然一度回升至千三关口附近，但明显买气不足，伯老带来黄金市场的致命伤痕，短期之内恐难以修复。MKS Capital贵金属及外汇交易负责人Jason Cerisola周五(6月21日)表示：“金价周四(6月20日)大跌之后隔夜引起了中国的强势买盘，帮助金价在目前水平企稳。隔夜金价跌破1270美元/盎司，许多投资者担心上海市场开市后金价会继续下行。”Cerisola还表示：“目前并没有发生抛售，事实上买盘的增加帮助金价在几分钟内上升15美元。金价大跌的势头已减弱不少，加上市场买兴逐渐增加，交易商、买家和抄底人士都认为应当追高。”
黄金还不习惯未来没有QE的日子美联储(FED)主席伯南克与全球黄金市场玩起了具有高度潜在危险的谁是胆小鬼游戏，他的一番将撤回庞大刺激计划的谈话让黄金市场急转直下。如今问题在于黄金必须跌到什么程度、从而对美国经济复苏造成的伤害足以迫使美联储重新评估。由于伯南克意外提出了详细的计划，看来要扭转美联储立场并不容易。黄金对此作出的激烈反应，说明还不习惯未来没有QE的日子，对抗通胀魅力将逐渐从黄金身上消失。
而诸多业内人士指出，黄金价格的这波跌势来得过于迅猛，远远超过了其此前的看空预期。分析师罗特曼(Jason Rotman)，他本人曾在一星期之前现货黄金价格还在1390美元/盎司时预计金价会出现一波下跌，但仅预计金价会下跌到1339美元，但没想到这一价位在周四欧市盘初即被轻易击穿。罗特曼目前预计，黄金价格在短线可能进一步下探，并挑战1242美元这一支撑。
业内分析师指出，黄金的本轮下跌可能是此前4月份大跌的翻版，而美联储的紧缩预期只不过是个外部诱因而已。此前黄金价格在4月份连续两个交易日累计大跌13%之时，美联储的紧缩预期还未曾浮出水面。
分析师指出，市场走势在两段趋势性行情之间往往会出现充满不确定性的横向波动行情，而当前的黄金走势实际上是4月份大跌趋势的回归，并也宣教了此前的盘整行情的结束。同时，业内人士指出，4月份大跌之后的持续反弹行情近期料难再重现，原因是黄金价格目前仍未进入超卖区域，各项动能指标仍然偏向负面。
分析师预计，黄金价格在此后进一步下跌进入美元区间时可能会得到些许支撑，一旦这一区间再失守，将会进一步向下挑战1200美元整数关口支撑。虽然，黄金价格在触及1200美元之后确实可能会出现一波反弹，但也不能据此认为金价即已中期见底。下周美国GDP数据对黄金是“福”还是“祸”伯老在本周的黄金市场投下的炸弹，短期内恐难以浇灭。而黄金在还惊魂未定的情况下，下周的美国GDP数据又将强势来袭，对于黄金市场是“福”还“祸”目前还难以确认。显然，伯老在抛出QE有可能缩短的言论，是基于美国良好的经济基本面。但美国当前经济是否真的那么“美好”，GDP数据是最有发言权的。若数据令市场大失所望，黄金或许有望翻盘，反之，仍有再创新低的概率。下面让我们透过近期美国经济数据前瞻一下GDP数据。美国周四(6月20日)公布的数据显示，美国5月成屋销售触及三年半高位，大西洋沿岸中部地区6月制造业活动亦反弹，支持了美联储(FED)的观点，即经济面临的风险降低。不过周四公布的其他数据还显示，上周初请失业金人数超过预期，但增幅并不足以说明最近就业温和增长势头出现实质改变。道明证券(TD Securities)资深分析师Millan Mulraine表示：“收紧财政政策的拖累效应开始消退。财政政策引发下滑的最糟糕局面已经过去。”与此同时，房价中值也较一年前上涨15.4%至20.8万美元，同比涨幅是2005年来最大，价格水平触及2008年7月以来最高位。分析师表示，经济面对政府节支表现出来的韧性，大幅反映出房价上涨带来的溢出效应。房价上涨既支持了家庭净值，也鼓舞了消费者信心。加州州立大学(California State University)经济学教授Sung Won Sohn说：“楼市走强正要开启一轮良性循环。要不是楼市，经济不会这么好。”不过Markit制造业报告则显示，6月全国制造业活动增长速度放缓。 但分析师称，地区统计数据预示着下月初公布的供应管理协会(ISM)调查结果，届时数据或显示制造业活动恢复扩张。可见，美国经济当前复苏依然存在不稳定因素，市场是过于乐观了，还是美国经济真的那么“美好”，GDP将告诉你最真实的美国当前经济。投行观点加拿大皇家银行(RBC)副总裁、资本市场贵金属策略师George Gero周四(6月20日)表示，黄金在急剧下滑之后市场买盘兴趣低下，由于市场“非常失望”导致保证金交易卖盘激增打压黄金价格，亚洲市场卖盘非常活跃。该分析师表示，黄金价格支撑或位于1250美元/盎司附近，并且可能会有更多的对冲基金经理在黄金价格反弹的时候退出黄金市场，毕竟对他们来说现金为王。特里兰贵金属(Triland Metals)周四(6月20日)发布报告称，黄金价格在跌破近期低点1320美元/盎司之后意味着技术面上关键的上破失败，接下来1320美元/盎司附近将成为反弹的关键阻力。该机构表示，黄金的关键支撑或位于1250美元/盎司附近，当前市场成交量非常高，几乎是平时的三倍。虽然之后可能会有一个恶性的空头回补推动的上涨，但是美联储的言论已经彻底改变了黄金市场的局势。此外希腊动荡政局下周或将“重出江湖”。本周五(6月21日)希腊执政联盟中较小的党派民主左翼党声明退出联合政府，并要求在内阁任职和担任高级官员的该党党员集体辞职。此前希腊政府因关闭国家广播电台而陷入政治僵局。民主左翼党在声明中表示，经党的执行委员会和议会党团决定，民主左翼党将不再参与联合政府。同时此前，国际债权人发现希腊的融资供给因为欧元区各国央行拒绝将该国到期债务展期而出现了数十亿欧元的缺额，这令IMF一度威胁断供该国援助资金向欧盟施压，要求其采取补救措施，这令此前已经平静了许久的希腊局势再度站上了风口浪尖。除希腊令人担忧外，欧元区银行业联盟进展亦压力重重。目前看似银行业联盟进展得相当顺利，但事实并非如此简单。经济合作与发展组织(OECD)首席经济学家帕多安周五表示，欧洲银行业联盟未能取得进展，情况十分严峻。以下为阻碍银行业联盟的主要因素：a.欧盟新银行法、b.银行业监管机制、c.银行业统一清算机制。而黄金市场在希腊动荡政局的风口浪尖上，能否扮演避险角色，下周拭目以待吧！摘自汇通网
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美联储通讯社：市场没有理解美联储的鸽派信号上周美联储FOMC会议及伯南克发布会后，全球市场遭血洗，除美元外，投资者几乎逃离所有市场。用华尔街见闻的文章标题来说就是“伯南克的一句话比整个世界还重”。就在全球市场一片哀嚎之际，WSJ记者“美联储通讯社”Jon Hilsenrath发表文章称“市场误解了美联储传达的信号”。以下是Hilsenrath的文章节选：自美联储主席伯南克表示美联储预计将在今年末收缩其购债计划以来的两天里，股票大跌、长期利率走高、利率期货合约下跌，这意味着投资者认为美联储将快于预期地加息。高盛的经济学家们在周三美联储会议结束后认为：“美联储比我们预计的更加鹰派。”这一观点被华尔街广泛认同。然而，仔细看伯南克的新闻发布会发言和美联储在议息会议后发布的利率预测可以发现，美联储采取了多个步骤旨在发出与此相反的信号。- 伯南克强调，即便美联储在今年晚些时候收缩债券购买计划（这就如同开车时稍微放松踩着的油门），但距离其采取更激进的上调短期利率还有很长一段时间（这就如同踩了刹车）。他还在预先准备的声明中强调当加息最终来临时，这一过程“可能是逐步的”，这是伯南克此前未曾给出过的对于未来加息警告的暗示。- 伯南克暗示美联储可能维持超低利率政策的时间长于预期。自12月以来，美联储已经表示，只要失业率高于6.5%，美联储就将维持接近零的短期利率。在这次的声明中，伯南克强调在失业率低于6.5%之后，低利率可能仍然维持一段时间，尤其当通胀维持在低点的时候。他表示：“对于通胀预期越是被抑制，美联储就越有耐心”，在提问环节中，伯南克更进一步，首度表示美联储可能降低6.5%的门槛。- 15名美联储委员预计美联储在年前不需加息，而仅有4名委员表示需要在此之前加息。这显示委员们要比此前对紧缩的预期有所缓和：此前有5名委员预期将在2015年前紧缩。美联储委员对于2015年底的基准利率平均预期并未有大的改变，这次会议是1.34%，而三月的会议是1.30%。中位数仍然维持在1%。- 伯南克表示“绝大多数”美联储委员认为美联储将不会出售其购入的MBS，而会视其到期后自动缩减。在过去，美联储曾表示将在未来某个时间出售这些债券，这是对持有这些债券的投资者的威胁。周三伯南克的表态中对此更加强调。- 一位鹰派委员已在近期表态中表达了鸽派的倾向。圣路易斯联储主席James Bullard投了反对票，他认为央行应该倾向于更宽松的货币政策。Bullard此前站在鹰派这边反对宽松货币政策。在周五早晨发布的声明中，他认为美联储提出收缩QE计划的决定“时机不好”，因为通胀和经济仍然疲软。- 伯南克强调美联储的退出QE计划是有条件的。“如果你认为美联储的政策是在明年中结束QE，那你是错的，因为我们的购债计划与经济状况精密相连，我们没有确定性的方案。”尽管美联储努力想传达信号显示是美联储不会很快踩刹车，市场却反应激烈。投资者看起来已经被伯南克提出的确切时间表和央行乐观的2014年经济预期吓坏了。摩根大通经济学家Michael Feroli表示：“人们开始预期美联储开始更乐观的看待经济。”在5月全球债市经历抛售后，Hilsenrath曾在FOMC会议前的6月11日发表文章强调称：在开始退出月购850亿美元资产的QE时不要反应过激。调整QE不意味着QE会立即终止。更重要的是，它不意味着美联储会很快上调短期利率。在那篇文章中，Hilsenrath写道：这不是美联储想要的结果。美联储官员将QE视为支持经济的额外助力。即便日后经济足够强劲，无需这种助力，他们也仍然期望保持低利率，保证经济始终前进。这就是美联储主席伯南克此前竭力强调的观点。在这篇报道的最后，Hilsenrath认为：市场的反应显示出美联储在启动购债计划和其他非传统措施来刺激经济时所面对的挑战。在某一刻，美联储终将退出这些措施并且明确的表达如何以及何时退出。美联储委员会希望在出现这种情况时可以避免市场大幅波动，因为这可能毁了他们试图达到的经济复苏。本周发生的事情显示出美联储做法的困难。在本周的会议后唯一发表看法的美联储委员是Bullard。如华尔街见闻报道，Bullard明确表示担心市场将如何对待美联储的决策。他认为“更谨慎的做法是等待经济复苏及通胀回归目标值更明确的信号之后，再发表类似声明。”文章摘自华尔街见闻
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