记得我在＜ａ股基因已经发生了根本性的变化＞一文中介绍一个观点：机构正在成为ａ股市场的主流力量．它们控制的筹码占ａ股优质筹码的大多数，所以ａ股由他们说了算．关于这个观点，我今后还有发表文章＜黑马白马化，白马妖魔化＞，这是后话．机构成为投资的主力，那么谁来控制机构的资金流向呢？很多人会说是基金基金，操盘手，投资总监等．这话没有错，可是如果我们把问题总结到这里，你会发现没有任何意义．因
为只有用老鼠仓才能解决这个问题，也就是说除非你和这个基金经理们是亲戚朋友，他们告诉你信息你才可以赢利．对于大多数人来说是没有这个条件的，而是法律也打击．有没有一种方法可以把所以基金经理和投资总监大脑里面的东西提前知道呢？答案是：有！
　　技术派的　答案是：技术分析．
　　基本面派的答案是：研究报告．
　　我是两派都用，但是更倾向于后一派．事实在，在国外，如华尔街，王牌分析师的研究报告在引导着市场资金的流向．如果分析师集体看多哪个行业或者公司，那么股价不涨也难；如果看空，那么很可能爆跌．这就是机构主导的成熟市场下，分析报告在股市中的价值．很多人如果还用过去那种散户时代的眼光看待今天的研究报告，主观的以为机构发布研究报告都是为了＂托＂儿，那就大错而特错拉．机构时代，散户根本不是机构眼中的　博弈对象．
　　在ａ股中，任何一个基金经理，投资总监，私募基金，资产管理公司，投资公司，保险公司，信托公司，银行投资部门等，没有一个不去研究主流机构的研究报告的．他们可能不读报纸，可能不听新闻，但是中金公司招商证券的王牌机构的晨会报告和研究报告他们不能不看．这些ａ股投资机构的大佬们会在研究报告中读到自己想要的东西，也可以说，正是这些研究报告在引导在机构资金的流向．
　　这些研究报告分为：证券公司研究报告（具体又分为证券公司晨会报告，行业研究报告，投资策略报告，公司研究报告，月度投资报告，季度投资报告，年度投资报告，调研报告等），基金公司投资报告，私募基金投资报告，保险公司投资报告，资产管理公司投资报告，银行投资部门研究报告等．一般情况下，后几种报告的保密性很高，对外部的流动性也很低，基本上服务于圈内人甚至自己部门．我们能经常购买经常看到的是前两种居多，即券商研究报告，和部分基金公司研究报告．下面详细谈券商研究报告．
　　券商研究报告是所有报告中流动性最高的，对外部具有开放性，可以去购买，对自己的客户（开户的人）基本上开放的，所以我们经常看到．很多人也阅读这些东西，但是觉得实用性不强，比如某个券商给某个股强烈推荐的研究评级，该股却不涨反而大跌．这样的例子很多，于是一部分人就不再信任研究报告，甚至骂研究报告．这正是我要给大家纠正的．对付研究报告，我们不能全信，也不能不信，一定要详细阅读，结合技术面和市场热点来使用，这样就会很有效．首先我们来逐个来分析券商研究报告的特点：
　　中金证券研究报告：中金公司的研究报告在业内是首屈一指，武林至尊．中金公司最大的特别是有很强的政府背景，它的分析报告最大的优势就是对宏观政策的分析和对大盘股行业龙头的分析，也就是说，中金的报告在战略上在投资策略上和宏观走向上是最有实力的，也最被各大基金经理重视．看中金就看它的宏观和大势分析．中金的研究报告分量是很重的，举个例子，中国人寿刚上市的时候，招商证券非常看多，给出的目标是一年６０三年９０的目标价，中国人寿应声大涨，最高于２００７.１.１７冲到４９.４８元，当天接近涨停，但是就在这个时候，市场传言中金公司要出研究报告唱空人寿，人寿于１.１７下午就从涨停的位置下滑，拉出一个大阴线，从此人寿进行了长达半年的熊市．这里中金和招商谁对谁错谁的水平更高，我们姑且不论，从这个事件中我们可以看到中金和招商的市场号召力．这里还有一个问题就是利益问题，可能中金公司配合某些机构建仓吧，故意打压中国人寿股价，要不然为什么没过几个月，中金又突然来个１８０度的转弯，突然出报告强烈推荐中国人寿呢？难道几个月的时间中国人寿创造的价值就足以让中金来个这个大的转弯拉．所以，这就是我说的机构研究报告不能不信，也不能全信，要结合技术面和市场热点．
　　招商证券研究报告：相对中金的政府背景和宏观分析，招商证券的特色在于市场分析，它是绝对的市场派，在牛市中，招商证券的胆量是最大的，也是给予强烈推荐评级最多的证券公司，所以在牛市中一定要强烈的看招商证券的研究报告．招商证券对中国人寿的把握具有非常好的判断力，它那篇＜中国人寿：一年６０三年９０＞的研究报告，可谓经典中的经典战例．最近，招商证券关于中国神华目标价１００的研究报告也是业内第一个提出的．比起国际投资银行给予中国神华ｈ股１０１元的报告还早几天呢．招商证券关于中国船舶３２０的目标价也正在成为现实．所以，我建议大家一定要读看招商证券的研究报告．更让人敬佩的是招商证券研究团队的人很勤奋，他们发表研究报告的很快也很多，非常及时．很多大盘ｉｐｏ新股的研究报告都是他们最先发表的．这是一个足够让我们骄傲的研究团队！
　　国泰君安研究报告：国泰君安是老牌的券商，它和其他券商不一样，这个券商的研究报告很稳．对很多公司给予的评级没有招商证券激进，甚至还有中金公司激进．它的特点就是给予新股的研究，无论什么新股，国泰君安都有自己独特的定价模式．有一点不好，国泰君安吸引了很多资金在一级市场打新股，这一点可以从新股上市首日的成交明晰上得到印证，所以国泰君安把新股首日的价格给予的都很高，这是明显的利益关系，让人很反感．但是，它的行业研究报告和投资策略报告还是不错的．
　　申银万国研究报告：这又是一个勤奋的研究团队，多产而又优质．它的研究报告质量属于上等，但是它的投资策略特别是月度投资策略值得重视．他们投资研究部门高级分析师桂浩明关于宏观的分析也很中肯．
　　国信证券研究报告：国信证券是我最近才开始重视的，它的特点很象招商证券研究报告，激进．值得重视．
　　其他还有很多证券公司，都有研究报告，不在一一详细说，还有几个值得重视的是中信证券研究报告，联合证券研究报告，平安证券研究报告，广发证券研究，银河证券研究报告，海通证券研究报告，光大证券研究报告，东方证券研究报告等等．具体特色也都差不多．一般我最看好的，也就是我每天必然看的研究报告，我按照重要性是如下分类的：中金研究报告首先看，接着看招商证券研究报告，然后看国泰君安研究报告，再是国信证券研究报告．其他的有时间就看，没有时间就浏览一遍．
　　还有一点要注意，最值得重视是券商发表的行业研究报告，比如有色金属行业的研究报告，一看就可以明白整个行业的情况．最好是把几个券商的行业研究报告放在一起，可以互相印证和比较．
　　我要强调的是，如果你是一个价值投资者，不要太在乎报纸新闻和所谓的舆论对股市的评价，因为它们这些言论是左右散户的，是散户时代的思维，机构资金根本不看他们，机构资金看得就是研究报告和自己亲自的调研，而这些信息往往具有保密性和滞后性．比如当南方航空复牌后涨１００％的时候舆论媒体和所谓的股评价家就说严重高估，但是市场不听他们的，很多研究报告到今天还在推荐他们，不读报告你就不知道．我自己觉得南航的翻番倍数今后肯定会超过中国船舶，至少到２０１０年还是行业复舒期．（关于航空股，我过几天就发表自己的看法，目前告诉大家推荐的顺序：中国国航，南方航空，上海航空）．很多报纸新闻电视股评节目是外行指挥内行，还有很多是别有用心的忽悠散户．股票这个东西岂是一些报纸新闻人士就可以看懂的，它需要专业化，而最专业化的就是公募和私募基金经理和证券公司研究团队，这些专业认识的看法是有一定时间的保密期的．市场知道拉，已经晚了一步．媒体忽悠散户的最大的事情莫过于一到长假就讨论是持股还是持币问题，其实这是一个不是问题的问题．一个股票的投资价值难道就因为一个７天的假期发生这么大的变化吗？这完全是散户时代的思维．还有就是大盘一不好，报纸和电视节目就告戒大家呀注意变盘减仓，岂知，股票的核心是低买高卖，在大盘跌来来卖股，根本就是一个骑墙派，似是而非，看不清大盘的方向，盲目减仓，正好给别人低价格建仓机会．其实，我们做的是个股，与其看大盘的眼色，还不如多看上市公司的变化和整个行业的最新消息．这个很少有报纸去报道．这些东西只有基金经理知道，证券公司研究员知道，这正是我建议大家研究机构的研究报告的最大缘由．
匿名发表&&您在以匿名发表时可以输入昵称
&&&&如果您是本站注册用户请将此复选框钩掉，并在下面输入有效的用户名密码。券商研究报告到底怎么啦？(图)
　　漫画：牛力　　一直以来，券商研究报告由于出自市场专业机构以及专业人士之手，因而成为众多投资者投资股票的重要依据之一。然而，今年以来，这种来自专业人士的分析判断正困扰着他们。　　先是3月份，平安证券、国泰君安、湘财证券、信达证券四家券商卷入中国宝安“石墨矿门”，如今还要面临着投资者的起诉。　　“石墨矿门”还没有了结，国泰君安又深陷“瘦肉精门”。　　进入6月份，众多券商研报更是让投资者哭笑不得。先是中信证券称涪陵推2200元天价榨菜，引发投资者质疑；随后，申银万国建议加倍服用东阿阿胶，被东阿阿胶发布公告进行澄清，让投资者对券商研报公信力大打折扣；包括最近冠昊生物被渤海证券研报称为“治疗脑残的公司”……券商研报乱象事件可谓接连发生。　　与此同时，不靠谱券商、不靠谱分析师排行也应运而生。《理财周报》发布了“中国不信任分析师”榜单以及最不靠谱券商榜单。《理财周报》将2010年8月到2010年12月期间券商发布的7773份研究报告作为样本，一一察看并进行统计，对照相应区间6个月内的实际最高收盘价，整理出分析师预测股价与实际最高价之间的偏差程度。结合券商研究部门的实际情况，从偏差大于15%的172份研报中，找出最不可相信的十大分析师。　　其中，价差偏离最高的分析师是原招商证券的曾斌，为62.12%。其余包括东方证券金麟、宏源证券张延明、海通证券潘洪文、招商证券彭全刚、国信证券邵子钦、浙商证券史海 、申银万国孙婷、原招商证券王小勇、东方证券郑恺。另有四家券商的研报被评为最不靠谱，包括东方证券、华创证券、海通证券、安信证券。　　电影圈有“金话梅”奖，评选一年一度的最烂电影和最烂演员，如今，最不靠谱分析师以及券商排行榜的出炉，也让一向被投资者视为“真经”的券商研究报告，正在远离严肃，走向娱乐。　　到底是什么让券商研报正在渐渐丧失公信力？一份券商研报是如何出炉的？其背后存在哪些潜规则？对于普通投资者来说，如何正确辨别和使用券商研报？带着这些问题，记者走访券商、公募、私募以及相关人士，揭开券商研报背后的故事。　　策划 薛皓中(责任编辑：Newshoo)
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本帖最后由 tianyahuli 于
20:59 编辑
如何正确使用券商研究报告（来自迈博汇金）
1. 了解研究报告的构成
研究报告主要包括以下内容：前提假设：主要假设条件以及核心假设的风险点逻辑推理：包括业绩预测和评级（估值和目标、盈利预测）
股价表现的催化因素
2. 掌握研究报告的特征和发布规律
研究报告主要有晨会、策略报告、宏观研究、行业研究、公司研究等等类型。“宏观报告”主要是随着经济运行情况来发布，一般是对经济数据或政策公布之后的解读；“行业报告”推出时间相对集中，多数在周末、月末、季末和年末发布较多，国外也有根据经济运行周期性来分类推出的（复苏、过热、滞涨、衰退）；“公司报告”的推出时间不定，主要受到各个研究员的调研时间、公司的行业特征以及公司出现重大事项等等因素的影响；“策略报告”推出时间比较固定，一般会有周策略、月策略、季度策略、半年及年度策略；“晨会纪要”推出时间：每日开盘前，对当日的操作有较大参考价值。
3. 券商也有品牌效应
瑞银、摩根斯坦利等海外的投行以及包括中金、中信、国泰、申万、招商等国内目前口碑较好的大行，报告的综合实力都比较高。而且这些公司的核心客户资金实力雄厚，所推荐的股票连续涨停的故事并不少见。一般知名券商有更加高的自律性，对于研究成果的重视度会更高，暗箱操作的行为会较少。此外，还有研究员的个人品牌。投资者根据新财富历年所评选的最佳分析师，能够经常蝉联三甲的分析师，其所出的报告权威性也会较高。
4. 如何使用研究报告
报告提供了专业分析师的分析角度，为投资选择提供依据，其分析过程和选取的判断因素，远比判断结果更重要。因此，对研究报告运用的关键是看分析师分析的思路和方法，并思考此推论是否合理、有没有明显的破绽。同时，我们需要仔细研读对比多家券商的研报，取其精髓，了解不同券商对于市场分析的侧重面、角度和分析思路，汇总观点并通过符合经济学原理的逻辑思维加工成更加科学合理的结论作为投资决策的依据，提高投资者寻找确定性的概率。
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载入中......
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受教了，谢谢
布拉格，七年之伤
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谢谢分享！
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特来捧场！！！
上天孕育了人类，是要把我们当成火炬，不是照亮自己，而是光照世界
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TA的文库&&
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学习一下，看看以前的阅读对不对
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受教了，正在学习
论坛好贴推荐券商的研报在哪里公布？我们平时在财经网站上看到的券商研究报告是引用哪里的？_百度知道
券商的研报在哪里公布？我们平时在财经网站上看到的券商研究报告是引用哪里的？
提问者采纳
对应券商的官网上，比如，我是在广发证券开的户，然后他们就经常给我一些投资建议报告书，里面就有一些他们自己研究员的研究报告。这是一个渠道。第二个渠道就是券商的伐礌崔啡诏独措扫胆激一些研究报告在财经门户网站上有一些，至于来源的话，在一些收费注册的网站上有一些。当然，这也是他们会员的权利，毕竟，在券商报告里面还是有一些有价值的东西的。知道就这么多了，希望对你有帮助，最好说一句，券商的研究报告，只是参考，不要过于依赖和相信。
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