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09-03-27 & 发布
《财务管理》练习及实训题集第一章 财务管理总论练习题一 判断题1．财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项，因此，财务管理的内容不涉及成本方面的问题。（  ）2．在风险相同时股东财富大小要看投资报酬率。（　）3．从财务管理的角度来看，资产的价值即不是其成本价值，也不是其产生的会计收益。（  ）4．股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（  ）5．通货膨胀造成的现金不足，可以靠短期借款来解决，因为成本升高之后，销售收入也会因售价提高而增加。（  ）二、选择题（含单选、多选）1．  企业财务关系中最为重要的关系是（  ）。A．股东与经营者之间的关系B．股东与债权人之间的关系C．股东、经营者、债权人之间的关系D．企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2．  财务管理的目标是企业价值最大化，而反映财务目标实现程度的是（  ）。A．每股盈余的大小B．税后净利的大小C．股价的高低D．留存收益的多少3．  实现股东财富最大化目标的途径是（  ）。A．增加利润B．降低成本C．投资报酬率和减少风险D．股票价格4．  股东和经营者发生冲突的根本原因在于（  ）。A．具体行为目标不一致B．利益动机不同C．掌握的信息不一致D．在企业中的地位不同5．  财务管理的最主要的职能，即财务管理的核心是（  ）。A．财务预测B．财务决策C．财务计划D．财务控制6．  财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（　）。A．代表了投资大众对公司价值的客观评价B．反映了资本和获利之间的关系C．反映了每股盈余大小和取得的时间D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险7．经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（　）。A．道德风险B．公众利益C．社会责任D．逆向选择E．社会目标8．  财务决策系统的构成要素有（  ）。A．决策者B．决策对象C．信息D．决策的理论和方法E．决策的结果9．  企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中很重要的是（  ）。A．经济环境B．法律环境C．金融市场环境D．自然环境10．  财务管理的主要内容是（  ）。A．投资决策B．销售决策C．成本决策D．融资决策三、 问答题1. 现代企业财务管理的最优目标是什么?相对其他理财目标,他有哪些优缺点? 2. 企业通常采用的协调所有者与经营者之间利益冲突的措施有哪些? 3．企业财务管理的原则？ 4．企业资金运动的规律？ 6．企业财务关系包括的内容？
   第二章  价值衡量练习及实训题一、 选择题（含单选、多选）1、 表示资金时间价值的利息率是（        ）A、银行同期贷款利率  
B、银行同期存款利率C、社会资金平均利润率  
 D、加权资本成本率2、 若复利终值经过6年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年实际利率应为（   ）A、16.5%   B、14.25%  C、12.25%   D、11.90%3、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？（   ）A、6649.69元
B、7315元  
C、12290元   D、9736元4、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年末时的终值之差为（     ）A、31.3  B、131.3  C、133.1   D、33.15、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（   ）元。A、8849  B、5000  C、6000   D、282516、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（       ）A．普通年金
B、即付年金
C、永续年金  D、先付年金7、 当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（     ）。A．实际利率等于名义利率  B．实际利率大于名义利率C．实际利率小于名义利率          D．两者无显著关系8、以下不属于年金收付方式的有（      ）。A．分期付款    B．发放养老金    C．开出支票足额支付购入的设备款D．每年的销售收入水平相同9、不影响递延年金的终值计算的因素有（       ）。A．期限        B．利率          C．递延期         D．年金数额10、递延年金具有下列特点（              ）。A．第一期没有收支额             B．其终值大小与递延期长短有关C．其现值大小与递延期长短有关   D．计算现值的方法与普通年金相同11、在（        ）情况下，实际利率等于名义利率。A．单利                          B．复利 C．每年复利计息次数为一次        D．每年复利计息次数大于一次二、判断题：1、普通年金与先付年金的区别仅在于年金个数的不同。（       ）2、资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 （      ）3、在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。   （         ）4、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（  ）5、在利率同为10％的情况下，第10年末的1元复利终值系数小于第11年初的1元复利终值系数。         （             ）6、银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作是资金的时间价值率。（    ）7、 一项借款期为5年，年利率为8％的借款，若半年复利一次，其年实际利率会高出名义利率0．21％。  （           ）8、 一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 （      ）三、 计算分析题：1、 某人在5年后需用现金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率为10％的情况下，此人每年未存现金多少元？若在每年初存入的话应存入多少？2、 某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项２万元，连续支付５年，在利率为10％的情况下，若现在一次支付应付多少？该设备在第10年末的总价为又多少？3、 某公司拟购置一台设备，目前有A、B两种可供选择，A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费用10000元。假定A设备的经济寿命为6年，利率为10％，该公司在A、B两种设备必须择一的情况下，应选择那一种设备？4、 一个男孩今年11岁,在他5 岁生日时，受到一份外祖父送的礼物，这份礼物是以利率为5％的复利计息的10年到期的债券形式提供的。男孩父母计划在其19、20、21、22岁生日时，各用3000元资助他的大学学习，为了实现这个计划，外祖父的礼物债券到期后，其父母将其重新投资，除了这笔投资外，其父母在孩子12至18岁生日时，每年还需进行多少投资才能完成其资助孩子的教育计划？设所有将来的投资利润率均为6％。四、 案例分析某公司的债务偿还     2001年年初，某公司计划从银行获取1000万元贷款，贷款的年利率为10％，贷款期限10年；银行提出以下四种还款方式让公司自行选定，以便签订借款合同。这四种贷款偿还方式为：1、 每年只付利息，债务期末一次付清本金；2、 全部本息到债务期末一次付清；3、 在债务期间每年均匀偿还本利和；4、 在债期过半后，每年再均匀偿还本利和。假如你是公司的总经理，你将选用哪种还款方式来偿还贷款？为什么？在何种情况下企业负债经营才是有力的？第三章 企业筹资决策练习及实训题一、单选题1．上市公司发行可转换债券的条件（）A．最近三年连续盈利，且最近三年净资产收益率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司最近三年的净资产收益率可以率可以略底，但不能低于7%B．发行可转换债券后，公司的资产负责率不能高于70%C．可转换债券利率不底于同期银行存款利率的水平D．发行可转换债券后，公司的累计债券余额不能超过公司净资产的40%2．以公开、间接方式发行股票的特点是（）A．发行范围广，易募足资本B．股票变现性强，流通性好C．有力于提高公司知名度D．发现成本底3．按照现行法规定，公司制定企业必须经过股东大会做出决定才能（）A．增发新股B．发行长期债券C．提高留存收益比率，扩大内部融资D．举借短期银行借款4．在我国，对公司发行 债券规定的条件有（）A．私募发行B．公募发行C．累计债券总额不超过公司净资产的40%D．债券发行方案由公司股东大会通过既可实施5．在长期借款合同的保护性条款中，属于一般性条款的是（）A．限制资本支持规模B．限制租赁固定资产的规模C．贷款专款专用D．限制资产抵押6．与股票筹集发生相比，银行借款筹资的优点包括（）A．筹资速度快B．借款弹性大C．使用限制少D．筹资费用底7．根据有关规定，基础设施类上市公司发行可转换公司债券所应具备的条件有（）A．最近三年连续盈利，且最近三年净资产收益率平均在10%以上B．可转换公司债券余额的发行额不少于人民币1亿C．累计债券余额不超过公司净资产额的50%D．可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平8．下列符合《公司法》所规定的，股票发行的规定和条件的是（）A．公司主要发起人为国有大型企业B．同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相等C．股票发行价格不得低于票面金额D．对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票9．某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则起发行时的价格将（）A．高于10000B．低于10000C．等于10000D．无法计算10．从筹资的角度，下列筹资风险较小的是（）A．债券B．长期借款C．融资租赁D．普通股二、问答题1、企业融资的要求是什么？2、怎样进行企业融资数量预测？3、试分析普通股融资的优缺点。4、试分析长期债务融资的优缺点。5、试分析可转换债券的优缺点。6、租赁融资的类型有那些？分析租赁融资的优缺点。7、可转换债券的基本要素有那些？8、试述股票和债券的发行程序。三、计算题1、摸国有企业拟在明年初独家发起的股份有限公司。现有净资产经评估价值为6000万元，全部投入新公司，折股比率为1，按其计划经营规模需要总资产3亿元，合理的资产负债率为30%。预计明年税后利润为4500万元。请回答下列互不关联的问题：（1）通过发行股票应筹集多少股本资产？（2）如果市盈率不超过15倍，每股盈利按0.4元规划，最高发行价格是多少？（3）若按每股5元发行，至少要发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是多少？市盈率是多少？（4）不考虑资本结构要求，按公司法规定，至少要发行多少社会公众众股？第四章  资本成本与资本结构练习及实训题一、术语解释1．资本成本2．综合资本成本3．资本结构4．财务杠杆利益5．财务风险6．财务杠杆7．财务杠杆系数8．每股收益无差别点二、填空题1．资本成本包括         和         两部分。2．长期资金的融资方式主要包括长期借款、           、发行股票和           。3．估算普通股成本的方法主要有股利增长模型、           和风险溢价法。4．资金权数主要有三种选择：            、市场价值和目标价值。5．资本结构理论就是通过研究          、资本结构和           之间的关系，以阐述财务杠杆或负债融资对企业的综合资本成本和总价值的影响。6．目前，确定最佳资本结构常用的定量分析方法包括          、比较资本成本法和        。7．公司市场总价值V等于        和债务市场价值B之和。三、选择题(含单选、多选)1．资金筹集费是企业在筹集资金过程中支付的各种费用，主要包括(         )等。A．银行借款手续费　　　　　　　B．股票发行费C．债券发行费　　　　　　　　　D．利息费2．长期债务成本包括长期借款成本和(　　　　)。A．优先股成本核算　　　　　　　Ｂ．债券成本C．留存收益成本　　　　　　　　D．普通股成本3．留存收益是企业税后利润扣除所分配的股利后形成的，包括(　　　　　)。A．未分配利润　　　　　　　　　B．法定公益金C．盈余公积金　　　　　　　　　D．留存利润4．资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在(　　　　　)。A．负债比例影响财务杠杆作用的大小B．适度负债有利于降低企业资金成本C．负债有利于提高企业净利润D．负债比例反应企业财务风险的大小5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是(　　　　)。A．增发普通股                 B．增发优先股C．增发公司债券              D．增加银行借款6．某公司拟发行普通股票600万元，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税税率为33%，预计筹资费用率为5%，则该普通股的资本成本率为(          )。A．14．74%                     B．9．87%C．20．47%                     D．14．87%7．一般来讲，以下四项中(            )成本最低。A．长期借款                     B．优先股C．债券                         D．普通股8．某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税税率为33%，则此债券成本为()-EA．8．7%                       B．12%．C．8．2%                       D．10%9．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是(         )。A．长期借款成本                 B．留存收益成本C．债券成本                     D．普通股成本10．更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按(         )计算的。A．账面价值                     B．市场价值C．目标价值                     D．任意价值四、问答题1．资本成本是企业财务管理中的重要概念，那么确定资本成本对企业有什么重要意义呢？2．简述股份有限公司长期资金的五种融资方式，每种方式的资本成本如何确定?3．简述西方国家的财务管理理论中具有代表性的资本结构理论。4．按照现代资本结构理论，以股份公司为例分述三种常用的确定最佳资本结构的定量分析方法。五、计算题1．某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%，普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。2．某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前收益)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11%的利率发行债券。（2）按面值发行股利率为12%的优先股。（3）按20元/股的价格增发普通股。o，该公司目前的息税前收益为1600万元；公司适用的所得税率为40%，证券发行费可忽略不计。 要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（2）计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用营业利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益元差别点。(3) 计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。(4) 根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5) 如果新产品可提供1 000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?第五章  项目投资练习及实训题一、术语解释1．固定资产2．固定资产折旧3．平均年限法4．年限总额法5．现金流量6．沉没成本7．净现值法8．内含报酬率法9．无形资产二、填空题1．固定资产按所属关系分类可划分为　　　　　和　　　　　。2．固定资产投资的可行性研究的程序包括　　　　、　　　　、　　　和　　　。　3．双倍余额递减法是以固定资产的　　　　乘以规定的　　　　　而求得。　4．现金流量的构成可以按　　　　　和按　　　　　两种方式表述。5．营业现金流量是指投资项目完成投入使用后，在寿命期间内由于　　　　所带来的现金流量。6．非贴现现金流量的方法主要有　　　　和　　　　　。7．投资回收期是指收回　　　　　所需要的期限。8．投资回收率是反映　　　　与　　　　　的比率。9．贴现现金流量方法主要包括　　　　、　　　　　和　　　　　。10．无形资产的特点有　　　　、　　　　、　　　　　和　　　　。三、选择题(含单选、多选)1．固定资产投资的特点有(　　　　)。A．资产建设周期长，投资回收速度较慢B．投资数额巨大，一经投入，即无法改变C．具有风险性和不确定性D．固定资产设备只有充分利用，才不会成为沉重的成本负担E．是一种间接投资2．某企业于2000年投资100万元购入设备一台，现已经提取折旧20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为60万元，如果企业拟购进一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是〈　　　　〉。A．20万元　　　　　　　     　B．60万元C．70万元　　　　　　　　     D．80万元E．100万元3．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为(　　　　)。A．5　　　　　　　　　　　  　B．6C．1０　　　　　　　　　　  　D．15E．184．对现金流量的估算时需要考虑的内容有(　　　　)。A．沉没成本　　　　　　　　　　B．机会成本Ｃ．对公司其他部门的影响　　　　D．对净营运资金改变的影响E．固定资产折旧5．当某独立投资方案的净现值大于0时，其内含报酬率(　　　　)。A．一定大于０　　　　　　    　B．一定小于０Ｃ．小于投资最低收益率　　    　D．大于投资最低收益率E．大于投资利润率6．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有(　　　　)。A．净现值大于0　　　　　    　B．现值指数大于０C．内含报酬率大于０　　　    　D．内含报酬率大于投资者要求的最低收益率E．净现值大于17．某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值是一22，则该方案的内部收益率为(　　　　)%。A．12．91　　　　　　　　    　B．13．59C．13．91　　　　　　　　    　D．14．29E．15．398．净现值指标的优点有(　　　　　)。A．使用了现金净流量指标B．考虑了货币时间价值的影响C．考虑了整个项目计算期的全部现金净流量D．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平E可以对投资额不等的方案进行选择评价9．当一项独立的长期投资方案的净现值大于0时，说明(　　　　)。A．该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和B．该方案的现值指数一定大于1C．该方案可以接受，应该投资D．该方案内含报酬率大于投资者要求的最低报酬率E．该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期10．回收期指标存在的主要缺点有(　　　　)。A．没有考虑货币时间价值因素B．无法直接利用现金净流量指标C．忽略了回收期以后的现金流量D．决策上伴有主观臆断E．优先考虑急功近利的项目四、问答题1．什么是固定资产?固定资产的特点表现在哪些方面?2．可行性研究的程序是怎样的?包含哪些内容?3．什么是固定资产折旧?固定资产折旧方法有哪些?4．什么是现金流量?其构成内容是怎样的?5．估算现金流量应该注意哪些问题?6．试比较现金流量与会计利润的差异。7．固定资产投资决策方法有哪些?如何应用这些方法?8．如何理解无形资产及其特点?无形资产包括哪些内容?五、计算题1．某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年完工，并于完工后技入流动资金30万元。预计该固定资产技资后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，垫支的流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。计算该项目各年的现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性做出评价(计算结果保留小数点后两位数)。2．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见下表，假定资本成本为10%。计算该投资项目的回收期和净现值(保留小数点后两位数)。年份 １ ２ ３ ４ ５ ６净利（万元） ２０ ２５ ３５ ３０ ２５ ２０3．蓝天公司正在考虑开发一种新产品，假定该产品行销期估计为5年，5年后停产。生产该产品所获得的收入和需要的成本等有关资料如下：投资购入机器设备　　　　　　　　　　　　　　100000元投产需垫支流动资金　　　　　　　　　　　　　50000元每年的销售收入　　　　　　　　　　　　　　　80000元每年的材料、人工等付现成本　　　　　　　　　50000元前四年每年的设备维修费　　　　　　　　　　　2000元5年后设备的残值　　　　　　　　　　　　　　10000元假定该项新产品的最低技资报酬率为10%，不考虑所得税。计算项目各年的现金净流量，并用内含报酬率指标对该项新产品开发方案是否可行进行评价(保留小数点后两位数)。第六章  对外长期投资决策练习及实训题一、术语解释1．对外长期投资2．长期债权投资3．间接投资叫4．股票5．证券投资组合6．有效投资组合7．可分散风险司8．债券的到期收益率9．经营性风险10．β系数二、填空题1．　　　　　　形成被投资单位的资本金，企业拥有被投资单位的股权，参与被投资企业税后利润的分配，收益实现的方式主要是　　　　　。2．某公司去年每股支付的股利为2元，预计未来元限期内每股股利将以每年3%的比率增长，该公司要求的投资必要收益率为10%。该公司股票的每股内在价值为　　　　　元。3．根据企业理财目标的层次性，在进行　　　　　决策时，应分别以投资项目和投资企业为主体进行双重评价。4．按照发行单位，债券可分为政府债券、　　　　　和企业或公司债券。其中，投资风险较低，一般被视为无风险债券的是　　　　　。5．债券估价的基本模型：　　　　　　。 (其中V一一债券的内在价值，I—一年利息，M一一债券面值或到期本金，i一一市场利率或投资者要求的必要收益率，n——债券期限。)6．A、B两种证券构成的证券投资组合。其中， γab表示证券A与B之间的相关系数。若此种证券投资组合的风险为零，即A、B两种证券的风险彼此可以完全抵消的，则γab =        。7．按照内部长期技资决策方法原理，股票投资的预期收益率应是使股票投资净现值等于　　　　的贴现率，即能使股票的内在价值等于其市场价格的贴现率，也就是股票投资的。8．企业在债券市场上购买债券进行投资时，必须要对所要投资的债券进行分析评价。债券投资决策分析的指标一般有两个：　　　　和　　　　　。9．对外长期投资的种类很多，按照不同的标准可做不同的划分。按照收益实现的方式不同，对外长期投资可分为　　　　　和　　　　　。10．股票价格的表现形式有多种，包括票面价格、发行价格、内在价值、市场价格、清算价格等。当企业购买股票进行投资时，在投资之前，对所要投资的股票进行估价分析。这里的股票估价，是指对股票　　　　　的估算。三、选择题(含单选、多选)1．下列选项中，哪些说明了长期对外投资的目的(　　　　)。A．实现对某家企业或公司的控制Ｂ．稳定或扩大销售市场C．实现企业的扩张D．提高经营过程中暂时闲置资金的使用效率2．间接投资是指企业不直接经营所投入的资金，而是将资金交由他人经营，以获取股利或利息收入的投资。下列哪些选项不属于间接投资(　　　　)。A．长期股权投资B．长期债权投资C．其他股权投资D．长期证券投资3．由于股票投资的未来收入受多种因素的影响，从而给股票投资者带来多种风险。在实践中，投资者从购进股票到取得投资收益的过程中承担的风险主要有(       )。A．违约风险                       B．经营性风险C．流动性风险                     D．价格波动性风险4．企业进行其他股权投资，既可以独家投资组建企业，也可以与其他企业合作共同投资组建企业。独资组建的企业既可以组建投资企业的分公司，也可以组建技资企业的子公司;而合资组建的企业一般都是(        )，为(         )。A．分公司   非法人企业            B．子公司     法人企业C．分公司   法人企业              D．子公司     非法人企业5．不可分散风险来自企业外部，对所有公司均产生影响，表现为整个证券市场平均收益率的变动，技资者无法控制和回避，因此不能通过证券技资组合即多角化技资而分散。不可分散风险主要包括(        )。A．利率风险                       B．通货膨胀风险C．经营风险                       D．战争风险6．投资企业在进行其他股权投资分析决策中，需要考虑的现金流入包括(        )。A．投资项目的销售收入             B．被技资单位分回的利润或股利C．特许权使用费                   D．许可证费7．影响证券投资组合风险的因素有(        )。A．证券组合中各证券的风险B．证券组合中各证券之间的相关系数C．证券组合中各证券的比重D．证券组合中各证券的收益率8．与债券投资相比，股票技资的特点有(       )。A．股票投资是权益性投资            B．股票投资的风险较大C．股票投资的收益不稳定            D．股票价格的波动性较大9．下列各项可以反映证券投资组合风险的是(         )。A．证券组合中各个证券的风险之和B．市场的不可分散风险C．证券组合中各个证券风险的加权平均风险D．证券投资组合的方差10．债券的投资风险主要有(       )。A．违约风险                        B．利率风险C．购买力风险                      D．再投资风险四、问答题1．什么是对外长期投资?简述对外长期投资的特点。2．简述股票投资的特点及其风险。3．简述债券投资的特点及其风险。4．什么是证券投资组合?简述证券投资组合的意义。5．如何理解证券投资组合中的不可分散风险。6．简述其他股权投资的特点。7．试举例说明证券投资组合的具体方法。五、计算题1．某企业发行4年期的贴现债券，其面值为1000元，发行价格为780元。(1〉按照单利计息方法计算该债券的实际利率。(2)按照复利计息方法计算该债券的实际利率。2．某投资者2000年准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A公司、B公司日的有关会计报表及补充资料中获知，1999年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为40元； 1999年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来5年内股利固定，以后转为正常增长，年增长率为6%;预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%。假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。(1〉通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断是否应当购买两公司的股票。(2)若投资购买这两种股票各100股，该投资组合的预期收益率是多少?(3)求(2)中投资组合的β系数。第七章  营运资金管理练习及实训题一、术语解释1．营运资金2．积极型筹资政策3．预防动机4．信用条件5．储存成本6．经济批量7．信用额度8．周转信用协议9．补偿余额10．展期信用二、填空题1．流动资产按其用途不同，分为　　　　　和　　　　　。2．保守政策就是持有较多流动资产的营运资金政策，在此政策下，企业的收益　　　　，风险　　　　。3．预防动机现金持有量大小与　　　　、　　　　和　　　　　相关。4．占用现金的收益率最低，因此投资利润率越高，持有现金的机会成本　　　　　。5．现金持有成本与现金占用量成　　　　，现金转换成本与现金占用量成　　　　　。6．信用政策主要包括　　　　和　　　　　两部分。7．企业在制定和实施收款政策时，应注意处理好收款成本和　　　　的关系，以及收款成本和　　　　　的关系。8．降低储备存货总成本，是要使　　　　　和　　　　　之和达到最小。9．相对于长期融资来讲，短期融资的风险　　　　。10．短期借款的利率按基本特征可分为简单利率、　　　　　、　　　　　和　　　　。三、选择题(含单选、多选)1．下列各项中不属于流动资产特点的有(　　　　)。A．形态的变动性　　　　　　　　　　　B．数量的波动性C．流动性　　　　　　　　　　　　　　D．投资的集中性和收回的分期性2．保守型策略的好处是(　　　　)。A．能分散掉所有的非系统风险　　　　　　　B．证券技资管理费比较低C．收益较高，风险不大　　　　　　　　　　　D．不需高深证券投资知识3．流动负债的特点有(　　　　)。A．速度快　　　　　　　　　　　　　　　　B．弹性高C．成本低　　　　　　　　　　　　　　　　D．风险小4．下列关于现金的说法不正确的是(　　　　)。A．现金是用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或交付手段B．现金主要包括库存现金和银行活期或定期存款C．因为库存现金没有收益，所以要尽量减少现金的持有量D．现金拥有较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力E．在现金余额问题上，也存在风险与报酬的权衡问题，因此要找出最佳现金余额5．假设某企业根据以往的经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的40%，正常的保险储备量占销售额的10%，则根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时，下列说法正确的是(　　　　)。A．企业的流动资产应为100万元B．企业的流动资产应为80万元C．企业的保险储备量应为40万元D．企业的保险储备量应为20万元E．该企业可以适当减少流动资产，以增加收益6．企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括(　　　　)。A．所需现金只能通过银行借款取得B．预算期内现金需要总量可以预测C．现金支出过程比较稳定D．证券利率及转换成本可以知悉7．提供比较优越的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要包括(　　　)。A．应收账款的机会成本　　　　　　　　　　　　　B．坏账损失Ｃ．收账费用　　　　　　　　　　　　　　　　　　D．现金折扣成本E．顾客信用调查费用8．现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠，&2/10，n/3。&的含义是(　　　)。A．如果在发票开出10天内付款，可以事受2%的折扣B．如果在发票开出10天内付款，可以享受20%的折扣c．如果不想取得折扣，这笔货款必须在30天内付清D．如果不想取得折扣，这笔货款必须在20天内付清E．如果不想取得折扣，这笔货款必须在20天内付清，利率另议9．信用条件为&2/10，n/45&时，有45%的顾客选择现金折扣优惠。则企业的平均收账期为(　　　　)。A．25天　　　　　　　　　　　　　　　B．29．25天C．30．758天　　　　　　　　　　　 　　D．35天10．下列关于商业信用的叙述中正确的是(　　　　)。A．商业信用有除购商品和预收货款两种形式B．商业信用与商品买卖同时进行，属自然性融资Ｃ．无论企业是否放弃现金折扣，商业信用的资金成本都较低D．商业信用是企业之间的一种间接信用关系四、问答题．1．什么是营运资金管理政策?营运资金筹资政策有哪三种类型?影响企业筹资政策的因素是什么?2．企业持有现金的原因是什么?简述企业现金管理的主要目的。3．简述储备存货总成本的内容。如何做好材料采购工作和材料库存管理工作?4．简述资金成本与资金时间价值的区别。5．试述如何制定应收账款政策。6．什么是应收账款?怎样对应收账款进行管理从而避免大量呆坏账的发生?五、计算题1．某企业全年需用A材料2400件，每次订货成本为400元，每件年储存成亏本为12元。问：（１）最优经济订货批量是多少。（２）假设A材料每件价格20元，但如果一次订购超过600件，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货。2．某企业按(2/10，n/30〉条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可事受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。．要求（１）计算企业放弃现金折扣的机会成本；（２）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算现金折扣的机会成本；（３）若另一家供应商提供(1/20，n/30〉的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本。（４）若企业准备要折扣，应选择哪一家?3．某商业企业2004年除销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和4004万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。求：（１）计算2004年应收账款周转天数。（2）计算2004年存货周转天数。（3）计算2004年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2004年年末流动比率。               第八章  成本费用的计划和控制练习及实训题　一、单项选择题1、下列各项可以降低盈亏临界点作业率的方法是（　　　　　）　　A　降低销售量　　B　降低固定成本　　C　降低销售单价　　　D　提高利润2、在Y＝a+(   )X中，Y表示总成本，a表示固定成本，X表示销售额，则X的系数应是（　　　　）    A  单位变动成本　　B　单位边际贡献　　　C　变动成本率　　　D　边际贡献率3、已知利润对单位变动成本的敏感系数为－1.5，为了确保下年度企业经营不亏损，单位变动成本提高的最大幅度为（　　　　　）A　　33.33%　　　　B　　66.67%　　　C　　24.66%　　　　D  54.54%4、某企业生产A、B、C三种产品，已知三种产品的单价分别为9元、6元和5元，单位变动成本分别为6元、4元和2元，销售量分别为400件、600辆和450吨。固定成本总额为1000元，则加权平均边际贡献率为（　　　　）A　37.46%　　　　B　38.18%　　　C　39.68%　　　D　35.38%5、已知利润对销售量的敏系数为1.5，总杠杆系数为3，息税前营业利润由300万元增加到800万元，则每股利润由1元增加到（　　　）元。A　4.11　　　　B　4.42　　　　C　4.34　　　D　4.646、某企业生产甲产品，已知该产品的单价为10元，单位变动成本为4元，销售量为500件，固定成本总额为1000元，则边际贡献率为安全边际率分别为（　　　　）A　60%和66.67%　　B　60%和33.33%　　C　40%和66.67%　　D　40%和33.33%7、某公司生产B产品，单价为10元，单位制造变动成本为6元，单位销售和管理费变动成本为1元，销售量为1000件，则产品边际贡献为（　　　）元。A　4000　　　　B　3000　　　C　2000　　　D 50008、若销售利润率为20%，变动成本率为40%，则安全边际率应为（　　　）A　33.33%　　　　B　35%　　　C　12%　　　D　18%9、若安全边际率为40%，正常销售量为1200件，则盈亏临界点销售量应为（　　）件。A　902　　　B　720　　　　C　600　　　D　40010、根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是（　　　）A　提高单价　　　　B　增加产销量　　　C　降低单位变动成本　D　压缩固定成本11、如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同，其他因素不变，则盈亏临界点销售量（    ）    A 不变     B  上升      C  下降     D  不确定12、某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30 元，预计每年固定成本50000元，计划产销量每年3000件。如果固定成本上升10%，利润减少的百分率为(    )。A  20%       B 25%      C 40%      D 50%13、下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是(       )A  边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关B  边际贡献反映产品给企业做出贡献的能力C  提高安全边际率或单调边际贡献率,可以提高利润D  降低安全边际率或提高边际贡献率,可以提高销售利润率14、假设企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为(    )     A  10          B  8         C 4        D 40%15、销售利润率等于(     )A 安全边际率乘变动成本率　　　　　　B　盈亏临界点率乘安全边际率　　 C 安全边际率乘边际贡献率　　　　　　 D　边际贡献率乘变动成本率二、多项选择题1、提高企业经营安全性的途径有（　　　　）A　提高产品市场占有率　　　　　B　降低材料成本C　降低人工成本　　　　　　　　D　增加广告费用2、企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本3000元，销量1000件，所得税税率40%，欲实现目标税后利润1200元。可采取的措施有（　　　　）A　单价提高至13元　　　　　B 单位变动成本降低为7元C　销量增加至1200件　　　　D 固定成本降低500元3、降低盈亏临界点的途径有（　　　）A　增加变动成本　　B　提高单价　　　C　降低固定成本　　D　增加销售渠道4、下列各项因素中，导致安全边际提高的（　　　）A单价上升　　B单位变动成本降低　　　C固定成本增加　　D预计销售量增加5、下列因素中（　　　　）呈上升趋势变化时，会导致实现目标利润所需的销售量升高。　　　A　　销售量　　　　B　单价　　　　C　　固定成本　　　　D　单位变动成本6、在其他因素不变的情况下，产品单价上升会带来的结果有（　　　）A　单位边际贡献上升　　　B　变动成本率上升　　　C　安全边际下降　　　　　D　盈亏临界点作业率下降　　E安全边际率上升7、下列表述正确的有（　　　　）　　A　边际贡献率和变动成本率之和为1　　　B 边际贡献率和安全边际率之和为1C　安全边际率与盈亏临界点作业率之和为1　　D 利润＝安全边际量×单位边际贡献E　利润＝安全边际额×边际贡献率8、下列有关销售利润率计算正确的有（　　　　）A　销售利润率＝安全边际率×边际贡献率B　销售利润率＝安全边际率×（1－变动成本率）C　销售利润率＝盈亏临界点作业率×边际贡献率D　销售利润率＝（1一 盈亏临界点作业率）×边际贡献率E　销售利润率＝边际贡献率×安全边际额9、降低盈亏临界点作业率的办法有（　　　）A　降低销售量　　　B　减少固定成本　　　C　提高售价　　　D  提高预计利润三、判断题1、企业的销售利润率＝边际贡献×安全边际率。　　　　　　　　　（　　　）2、在方形本量利图中，总成本线的斜率是指单位变动成本。　　　　（      ）3、在单价、单位变动成本及销量不变的情况下同，固定成本的增加额即是目标利润的减少额                                                            (      )4、单价的最大值就是指能使利润下降为零的单价，它是企业能够忍受的单价最大值(   )5、如果产品的单价与单位变动成本同方向同比例变动，则盈亏临界点的销售量不变。(   )6、生产某种产品的固定成本为5000元，单位变动成本10元，所得税税率30%，若计划销售1000件并实现净利润2100元，产品的单价应定为16元。           (      )7、依据边际贡献方程式，产品边际贡献是销售收入减去产品变动成本以后的差额，因此提高产品边际贡献的途径有两个：一是提高销售单价；二是降低单位产品变动成本。8、在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润上升30%，销售量需上升13%。那么销量对利润的影响比单位变动成本对利润影响更为敏感。 9、已知固定成本、盈亏临界点销售额、销售单价，即可计算得出单位变动成本。  (    )10、通常、边际贡献是指产品边际贡献，即销售收入减去生产制造过程中的变动成本和销售、管理费中的变动费用之后的差额。                                       (　　　　)11、因为安全边际是正常销售额超过临界点销售额的差额，并表明销售额下降多少企业仍不至亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的利润。　　　　　　　　　（　　　）12、在各因素对利润的敏感分析图中，各因素形成的直线与利润线的夹角越大，对利润的敏感程度越大。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（　　　）四、计算题1、某企业经营某产品，上年有关资料为：单位售价100元，单位直接材料费25元，单位直接人工费15元，单位变动制造费用15元，全年固定性制造费用60000元，单位变动性销售及管理费用5元，全年固定性销售及管理费用40000元，安全边际率60%，所得税税率33%要求：（1）计算该产品上年盈亏临界点销售量、实际销售量及税前利润。（2）该企业预计本年度广告费将增加20000元，单位变动销售及管理费用将降低2元，计算为实现税后目标利润116580元所需要的销售量。（3）该企业计划期为使锐前销售利润率达到27%，在单位售价可提高5%的条件下，安全边际率仍维持60%不变，计算单位产品变动成本应降低到多少。2、某企业今年产品的销售量为5000件，单价为25元，生产该产品的变动成本总额为75000元，固定成本总额为25000元。要求：（1）该企业甲产品盈亏临界点销售量及安全边际率为多少。（2）如果明年计划甲产品的目标利润为40000元，在固定成本总额保持不变的情况下，分别计算其他每个因素如何单独变动才能实现目标利润。（3）如果明年影响利润的每项因素都可能单独向减少利润的方向发生变动，变动率均为10%，请问哪一个因素变动对利润影响最大。五、综合题1、M公司生产一种产品，单价100元，该公司每年发生固定成本200000元，产销5000件产品，利润为50000元。公司资本完全以权益资本筹集，共500000元。公司为了扩大规模，追加投资400000元，同时会增加50000元固定成本，这将使单位变动成本降低10元，产量提高2000件，同时为增加销售量需降低售价至95元。由于过去的亏损可向下一年结转，将实际税率为零，该公司没有利息负担，平均资本成本为10%。要求：（1）计算该项投次的会计收益率，并据此判断该公司应否实施此项扩充计划。（2）计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。2、某企业只生产一种A产品，产销平衡。有关资料如下：预计年产销量27000件，单位售价为2元，单位变动成本为1.5元，计划期固定成本为10000元。该企业拟计划采取甲、乙方案提供的如下措施，优化目前的营销。甲方案：单价由原来的2元提高到2.5元；但为了使产品预期的销售量能顺利销售出去，全年需增加广告费支出2000元。乙方案：假设企业的生产能力还有剩余，能增加产量，可以采取薄利多销的措施。经研究决定：单价降低5%，可使销售量增加12.5 %。要求：（1）针对甲方案：提高单价的同时增加广告费，计算下列指标：①盈亏临界点的销售量。②实现原来目标利润所需的销售量。③如果此时能完成原来预计的销售量，可比原定目标增加多少利润？（2）针对乙方案：：降低售价的同时增加销售量，计算下列指标：①盈亏临界点的销售量。②实现原来目标利润所需的销售量。0③如果完成预计降价后的销售量，可比原定目标增加多少利润？3、某厂长期使用一套半自动化设备生产D产品，年产量为20000台，单位产品售价为125元，产销可以实现平衡。为了改进生产工艺，降低生产成本，该厂计划购置一套全自动化设备以取代旧设备。新设备的购价为2685000元，使用年限为10年，到期可收回残值84250元。据预测，使用新设备后，可使产品变动成本在原有基础上下降20%。旧设备每年的折旧额为30000元，停止使用后折旧额亦不再计提，其他固定费用的数额不变，而且到期新旧设备的残值相同。D产品在采用旧设备生产条件下的成本资料见下表。请判断购置全自动化设备是否经济？企业经营的安全性水平有何变化？项目 变动成本（元） 固定成本（元）直接材料 1200000 直接人工 700000 折旧费
100000（包括其他固定资产折旧费）其他固定费用
248000合计 000   第九章 经营成果及其分配的管理练习及实训题一、 术语解释1．营业利润2．盈亏临界点3．安全边际4．股票回购5．一鸟在手理论6．剩余股利政策二、 填空题1．净利润=           ＋          ＋           ＋          －         ＋       一所得税2．          是指企业在本期发现的，以前年度发生的少计成本费用、多计收益而调整减少本期利润的数额，或由于以前年度多计成本费用，少计收益而调整增加本期利润的数额。  3．利润预测是企业财务预测的重要组成部分，通常有           和             两种方法。  4．某公司2003年营业利润60 000万元，最近若干年的营业利润增长率年均稳定在5%的水平上，则该公司2004年的营业利润预测值为           。  5．           就是企业的利润分配必须建立在盈利确认的基础上，必须是企业资本增值的分配，应避免借利润分配进行资本金返还行为的发生。企业在不盈利甚至亏损的情况下不得进行利润分配。  6．按照《企业会计制度》的规定，法定盈余公积的提取比例为      ，当法定盈余公积金累计达到注册资本的         时可不再提取。法定盈余公积金可用于弥补亏损、转增资本（股本）。转增资本（股本）后，一般不得低于注册资金的              。  7．某公司拥有留存收益90万元，在企业最佳资本结构下，权益资本和债务资本各占50%。公司现有一投资项目，该投资项目的净现值为正，需要的资金量为100万元。在采用剩余股利政策的情况下，在满足投资项目所需的权益性资金后，公司将剩余留存收益           可以分配股利。8．股份公司对外发放股利时，只有在                 前在企业股东名册上有名字记录的股东，才有权分享股利。三、选择题（含单选、多选）1．下列属于投资收益的是（        ）A  对外投资分得的利润、股利和债券利息B  投资到期收回或中途转让、出售取得款项高于账面价值的差额C  按照权益法核算的股权投资在被投资企业增加的净资产中所拥有的数额D  到期收回的投资2．固定资产盘盈、处置固定资产净收益、处置无形资产净收益、罚款净收入都属于（      ）A  营业利润        B  投资净收益       C  补贴收入       D  营业外收入3．某企业生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本为4 000元，企业的正常销售量为2 000件，则下列结果正确的是（        ）。A  盈亏临界点销售量1 000件        B  盈亏临界点销售量6 000元B  盈亏临界点作业率50%           D  安全边际率25%4．销售利润率等于（       ）和安全边际率的乘积。A  单位边际贡献        B  单价          C  正常销售额       D  边际贡献率5．下列利润计算公式中正确的是（       ）。A  利润=销售收入－变动成本－固定成本B  利润=边际贡献－盈亏临界点的销售收入×边际贡献率C  利润=安全边际（用价值量表示）×边际贡献率D  利润=安全边际（实物量）×单位边际贡献6．下列股利发放程序正确的是（      ）（1）分红预案公布日       （2）分红预案批准即宣告日     （3）股权登记日（4）除息日（或除权日）    （5）送股交易、股利发放 A  （1）（2）（3）（4）（5）   B  （1）（2）（4）（3）（5） C  （1）（2）（3）（5）（4）   D  （1）（2）（5）（4）（3）7．MM股利政策无效理论（也称为股利政策无关论）的核心内容是认为无论公司采用何种股利政策都不会影响公司的市场价值，公司的价值是由公司的盈利能力决定的。这一理论是在一系列假设前提下展开研究的。这些假设主要包括以下几个方面的内容（     ）     A  不存在税赋，即市场中不存在个人所得税和公司所得税。股利和资本利得之间没有税收差异     B  不存在交易成本，即没有佣金、证券和转让费用C  信息是对称的，即所有参加交易的人和公司都可平等且无成本地获得相同的信息     D  公司的股利决策不影响公司的投资决策。公司的投资决策事先已经确定，不会随着股利政策的改变而改变四、问答题  1．影响股利分配的因素有哪些？  2．企业在进行利润分配时应坚持什么原则？  3．根据我国有关的法律，企业和股份有限公司每期实现的净利润，按什么顺序进行分配？  4．股利分配有哪些形式可供选择？  5．公司采用的股利政策主要有哪些？  6．企业内部融资的主要形式有哪些？  7．如何认识我国上市公司的股利分配？五、计算题  已知某企业上一年度甲产品的销售量为4 000件，销售单价为200元，该产品的单位变动成本为150元，固定成本为100 000元，销售与管理费用为20 000元，该年度的利润总额为80 000元。1． 现假定某些因素发生变化，预计未来期间的利润。（1） 假设由于原材料涨价，单位变动成本由150元上升为160元（2） 假设由于市场产品供过于求，企业减产500件。（3） 假设由于市场原因企业的固定成本由100 000元下降到90 000元。（4） 假设由于市场变化使单位变动成本由150元上升到160元，固定成本由100 000元上升到110 000元。为了保持经营的稳定，试计算企业可以采取哪项措施较优，一项措施是提高单价2%，但会降低市场份额5%；另外一项措施是增加产量10%，采取薄利多销的经营策略，但企业需要增加广告费支出5 000元。2． 现假设该企业今年的目标利润暂定为比上年增加10%，即90 000元，如何通过下列措施达到目标利润：（1） 提高销售价格。（2） 增加产量。（3） 减少固定成本。（4） 减少单位变动成本。（5） 增加产量的同时，降价10%。（6） 第十章 财务分析与评价练习及实训题一 判断题 1．对于一个健康的，正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量正、负数相间。（  ）2．通常认为采取乐观的会计政策比采取谨慎的会计政策收益质量高。（　）3．每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（　）4. 为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。（  ）5. 尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。二 选择题（含单选、多选）1．计算应收账款周转率时，“平均应收账款”是指（  ）。A．未扣除坏账准备的应收账款的平均金额B．扣除坏账准备后的应收账款净额的平均数C．“应收账款”总账账户的余额的平均金额D．“应收账款”账户余额与“坏账准备”账户余额之间的差额2.ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股价值为30元，负债总额为5 000万元，则该公司的资产负债率为（  ）。A．30％           B．33％              C．40％              D．44％3. 在现流量表分析中，用于分析财务弹性的指标是（  ）。A．现金债务总额比B．现金股利保障倍数C．销售现金比率D．每股营业现金净流量4．在企业流动比率大于1时，赊购原材料一批，将会（  ）。A．增大流动比率B．降低流动比率C．降低营运资金D．增大营运资金5．某企业计划年度产品销售成本为11 520万元，销售毛利率为20％，流动资产平均占用额为3 600万元，则该企业流动资金周转天数为（  ）。A．20天B．90天C．80天D．65天6．某公司当年的经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（  ）。A．资产负债率B．流动比率C．存货周转率D．应收账款周转率E．已获利息倍数7．影响速动比率的因素有（　）。A．应收账款B．存货C．短期借款D．应收票据E．预付账款8．资产负债率也称负债经营比率，对其评价正确的有（　）。A．从债权人角度看，负债比率越大越好B．从债权人角度看，负债比率越小越好C．从股东角度看，负债比率越高越好D．从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好9. 关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（  ）。A．因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债还的安全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债。B．产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C．与资产负债相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D．较之流动比率或速动比率，以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险10．关于每股收益指标，下列表述中正确的有（  ）。A．每股收益不反映股票所含有的风险B．每股收益与每股股利是同一个概念C．每股收益指标不可以进行公司间的比较D．每股收益多，不一定意味着多分红三、 问答题1.分别说明趋势分析法、因素分析法以及指标分析法的优缺点。？ 2.企业盈利能力的财务指标有哪些？ 3.企业长期偿债能力分析的指标有哪些？ 4.财务分析的要求有哪些？ 5.财务分析的方法？ 四、计算题 1．某企业1999年9月某种原材料费用的实际数量是4620元，计划数为4000元。企业的产品产量、单位产品材料消耗量及材料单价的有关数据如下表所示，请计算上述各因素对原材料费用超支的影响。 项目
实际数 产品产量
110 单位产品材料消耗量
7 材料单价
6 材料费用总额
第十一章、第十二章、第十三章财务管理专题练习及实训题集一、 术语解释1、纵向并购2、要约收购3、杠杆收购4、股份制改组5、企业清算6、股权交易式并购7、敌意收购8、并购过程中的融资风险9、“买壳上市”改组模式10、清算费用二、填空题1、按照并购的实现方式划分，兼并与收购的类型可分为承担债务式并购、现金购买式并购和               。2、由于企业对未来经营环境不确定因素与多变性无法全部正确预计而造成的预计报酬偏离实际的风险是              。3、股份制改组的程序包括确定设立股份制企业、成立筹备机构、制定实施方案、        、申请报批、认购和募集股份、召开创立大会、登记注册。4、“串联分解”改组模式在实践运作上与“并列分解”改组模式十分相似，两者的优点和不足也基本相同，关键区别在于                。5、拟上市公司主营业务突出，即发行前报告期核心业务及其相关业务收入之和占总业务收入的比例应不低于               ，或相同口径的利润比例不低于               。6、企业解散的原因包括：         、营业目标已实现或无法实现、股东大会的决定、合并或分立、               和             。7、人民法院接到当事人提出的破产申请后，应当依据破产法的有关规定进行审查，并在  
          日内决定是否立案受理。8、如果上游企业或下游企业是病态的(战略上)，它的问题可能蔓延到其他健全部分，这种现象称之为           。从战略上说，这种情况很可能会毁坏健康企业。9、战略扩张性并购动机包括：（1）加速企业在产业、地域方面的扩张；92）合资经营购买有价值的品牌和优势技术；（3）           。10。、横向并购需要满足的条件包括：（1）           ；（2）生产能力未能充分发挥或扩大生产能力的财力不够充裕：（3）在定价、促销和销售渠道三个方面存在缺口和薄弱环节。三、选择题（含单选、多选）1、并购的目的包括（        ）     A  降低代理成本          B  谋求并购的战略价值     C  谋求财务协同效应      D  谋求经营协同效应       E  谋求管理协同效应2、一个企业的q比率是下列各项中的（       ）时，最有可能成为被并购的目标企业。A   0.6        B  0.98          C  1           D  1.583、企业并购时，谋求财务协同效应中的合理避税是指（       ）A  并购中的各项支出可以免税         B  并购企业可以享受减税优惠C  税法的亏损递延条款可抵消以后盈余     D  实现规模经济相对养活纳税4、国有企业改组上市模式除“并列分解”改组模式和“合并整体”改组模式外还包括（  ）     A “原整体续存”改组模式   B “串联分解”改组模式  C “买壳上市”改组模式        D  资产注入和置换改组模式   E  “直接上市”模式5、召开创立大会时，须有（      ）以上股份的认股人参加会议。     A  2/3       B  3/4        C  80%       D  1/26、“原整体续存”改组模式的不足是（     ）     A  适用范围很小      B  不利于企业在改组过程中获取剥离所产生的效应     C  关联交易比较多    D  不利于企业裁减冗员7、人民法院接到当事人提出的破产申请并决定受理后，应在（     ）日内通知债务人、债权人，并发布破产案件受理公告。     A  7                     B  10               C  15           D  208、破产清算组的职责不包括以下哪项（      ）     A  清理破产企业资产，编制财产明细表和资产负债表，编制债权债务清册，组织破产财产的评估、拍卖和变现     B  处理公司清偿债务后的剩余财产     C  管理并处分破产财产，决定是否履行合同和在清算范围内进行经营活动，确认别除权、抵消权和取回权D  回收破产企业的财产，向破产企业的债务人、财产持有人依法行使财产权利9、企业清算按其原因可分为（       ）     A  破产清算     B  特别清算       C  普通清算       D  解散清算10、目前适合我国国情的融资方式和途径包括（      ）     A  增资扩股    B  股权置换      C  买方融资     D  卖方融资     E  杠杆收购      F  金融机构信贷四、问答题1、横向并购的财务优势与劣势是什么？2、兼并与收购之间的联系与区别是什么？3、并购目的中的降氏代理成本指的是什么？4、拟上市公司业绩的连续计算应该是怎样的？5、股份制改组过程中如何避免同业竞争、规范关联交易？6、股份制改组的程序是什么？7、简述破产界限？8、清算财产应如何界定？9、清算债务应如何界定？10、简述市盈率模型法。五、计算题1、假设A公司计划以发行股票方式收购B公司，并购时双方相关财务资料如下：项目 A公司 B公司净利润普通股股数每股收益每股市价 4 500万元1 500万股3元30元 1 000万元800万股1.25元7.25元A  公司计划支付给B公司高于其市价20%的溢价。要求：（1）计算股票交换率为多少？为收购B公司需增发多少股票？（2）计算收购后，新的A公司的每股收益为多少？（3）若收购后，新的A公司的市盈率为15倍，则每股市价为多少？（4）如果合并后A公司市盈率不变，使并购前后每股收益相等的股票交换比率和增发的股数分别是多少？（5）假设并购后的A公司产生了较好的协同效应，估计每年增加净收益359万元，如果要求并购后的A公司每股收益提高5%，达到3.15元，A公司所能接受的股票交换率是多少？2、假定A公司拟在2003年初收购B公司。经测算，收购后有5年的自由现金流量。2002年B公司的销售额为2 000 000元，收购后前4年预计销售额每年增长10%，第5年的销售额保持第4年的水平。销售利润率（含税）4%，所得税税率为33%，固定资本增长率和营运资本增长率分别为17%和4%。加权资本成本为11%，求目标企业的价值。
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