A股疲弱的根本原因，在于股市供求再平衡周期、宏观经济的基钦周期、朱格拉周期、康德捷拉耶夫周期这四大周期的叠加。沪深股市曾经历过三次重大的供求再平衡周期，共同点都是因为估值过高，流通市值升速过快，所以每轮大调整都要在流通市值跌去50%后才会结束。
两市早盘小幅低开，并未延续昨日的涨势，盘面上大幅下跌的股票开始增多。午后在煤炭、化工、机械和水泥等权重板块的拖累下，沪指快速走低，深市继续创造近期新低。在最近几个交易日中沪指三次跌破2100点，虽然都有顽强抵抗，但是弱势的格局未能被扭转。短期来看，市场已经经历了持续性的大幅下跌，估值已经在很低的水平上，再次深度下探的可能性较小。从消息面上来看，各省推出重磅的投资计划，政府在房产、金融等重要领域进行大幅改革，但这些利好消息并不能使目前低迷的经济有所改观。操作上关注量能的最新变化，保持观望。
汇丰今日公布8月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)，中国8月汇丰制造业PMI预览值47.8，创九个月新低，前值49.3。新出口订单指数44.7，创41个月最低。
今天上证大盘小跌10.56，成交489亿。大盘全天走得比预测的弱，虽有环保节能利好，但板块上大多数股票走得还比较弱。技术上看，此次反弹最大的遗憾就是量能不足，导致反弹动能不足，大盘走到这里，又将面临方向性选择，欧美股市看情形已经见顶，随时深跌。如果今夜美股再度暴跌，明日大盘则考验2089点。
早盘两市没有延续昨天的攻势，而是开盘后便一路震荡走低。板块上看，环保行业，页岩气，石油行业，节能环保涨幅靠前，新三板，稀土永磁，多晶硅，酿酒跌幅靠前。权重股板块萎靡是市场难以真正走强的重要原因，从个股来看，也是出现了普跌局面，早盘盘面仅靠受利
　国务院日前全文印发了《节能减排“十二五”规划》，明确“十二五”期间，节能减排领域十大重点工程：节能改造、节能产品惠民、合同能源管理推广、节能技术产业化示范、城镇生活污水处理设施建设、重点流域水污染防治、脱硫脱硝、规模化畜禽养殖污染防治、循环经济示范推广、节能减排能力建设。根据规划，将有2.366万亿投资投向上述领域。
券商报告指出，节能减排是贯穿整个“十二五”期间的热点，节能减排目标完成和政策频繁出台都将持续刺激热点发酵。以锅炉(窑炉)改造，余热余压利用，建筑节能，合同能源管理为重点的节能减排重点领域将获得资金重点支持。相关公司、、、
央行2200亿天量逆回购
浇冷短期降准预期
　　央行2200亿逆回购创单日之最
　　降息VS降准 货币政策未来空间有多大？
　　货币发行机制回归常态迎来天赐良机
　　中国经济拐点最核心标志为储蓄率
　　央行2200亿天量逆回购
浇冷短期降准预期
　　面对月末资金趋紧，央行仍未选择降准注入流动性，而是祭出了单日逆回购的历史天量。
　　2200亿规模创纪录提前实现净投放
　　21日，央行共开展了2200亿元逆回购，其中，7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。
　　由于昨日有500亿逆回购到期对冲，故周二单日净投放资金量高达1700亿元，约为下调一次存款准备金率释放资金量的4成左右。
　　在降准预期屡次落空的背景下，这在一定程度上削弱了短期内市场对于降准出台的预期。
　　逆回购放量本身已表明市场资金紧缺。东方汇理银行固定收益部研究员高德信表示，央行此次巨量逆回购颇不寻常，意欲缓解短期流动性紧张，一定程度上将目前高涨的降准预期延后。
原副总裁涉嫌内幕交易5400余万元受审
　　原副总裁兼投资管理部总经理季敏波涉嫌利用未公开信息交易案8月21日在重庆市第一中级人民法院公开开庭审理，公诉机关指控其涉嫌内幕交易买卖股票20余只、累计金额5400余万元。
上半年净利润5951万
　　（月21日晚间公布2012年半年报。
　　报告期内，公司实
败家系数：亏32.53亿元{中国铝业}
　　中国铝业已经发布了半年业绩快报，继上一季度亏损将近11个亿后，二季度亏损进一步扩大，整个上半年最终发生了32.53亿元的巨大亏损，相当于平均每天亏损1787万元。
表现十分突出，形成了向上突破之势！
早盘股指低开，开盘后一度下探至2100点上方，此时股指突然爆发，出现连续拉升，站上5日线后，开始一段时间的震荡整理局面，临近午盘股指再度
　主力影响股价涨跌的手段是多种多样的，其中的关键是资金实力与题材策划，但这些最终都会落实到价量关系上。这种情况对于资深分析师来讲是有迹可循、有机可乘的。深入研究主力操作中不可避免的技术弱点也是中小投资者提高投资水平的关键。
　A股疲弱的根本原因，在于股市供求再平衡周期、宏观经济的基钦周期、朱格拉周期、康德捷拉耶夫周期这四大周期的叠加。沪深股市曾经历过三次重大的供求再平衡周期，共同点都是因为估值过高，流通市值升速过快，所以每轮大调整都要在流通市值跌去50%后才会结束。
要不要救市是近期的热门话题之一。这个问题当然与A股为什么如此疲弱的原因有关。只有找到了疲弱的根本原因，才能知道要不要救市，以及怎样救市。
　　按主流的解释，A股疲弱是因为欧债危机以及对经济下行压力的担忧。这个回答无法解释一个事实：为什么处在欧债危机风暴眼中以及经济状况远比中国糟糕的欧美股市反而比A股强劲？以欧美四大股指来说，与2011年收盘相比，标普500指数上涨12.41%，英国金融时报指数上涨3.62%，德国DAX指数上涨18.97%，法国巴黎CAC指数上涨9.56%。四大股指无一下跌，唯有上证指数跌了4.18%。与2008年金融危机后的最低点相比，四大欧美股指的涨幅分别是112%、67%、95%、40%，上证指数只涨了26%，也还是垫底。因此，把A股积弱的原因归咎为欧债危机，是对客观事实的漠视，也与逻辑不符。
　　我认为，A股如此疲弱的根本原因，在于四大周期即股市供求再平衡周期、宏观经济的基钦周期、朱格拉周期、康德捷拉耶夫周期的叠加。
　　首先是股市供求再平衡周期。沪深A股是个发展中市场，高速扩容是主旋律。在这一主旋律下，供求关系在A股调整中始终占据着重要、有时甚至是支配地位，是每一次重大调整的主要矛盾之一。
　　历史上，沪深股市曾经历过三次重大的供求再平衡周期。
　　第一次发轫于1992年5月，集中爆发于1993年2月。其背景是在高度投机和高速扩容双重夹击下，A股流通市值在短短数月内，从100亿元暴增至1000亿元——由股指上升增加了300亿元，扩容增加了600亿元。其后，虽然大盘大幅调整，跌到600点以下，但因扩容有增无减，因股价下跌而减少的流通市值总是被新增流通市值快速填满，因此，尽管1994年5月，沪深两市实际上已停止了新股发行上市，但因流通市值仍处在市场“天顶”——1000亿元附近，供求再平衡任务依然没有完成，所以股市仍跌了三个月，直到1994年7月末，流通市值跌至480亿元，方在“三大救市政策”感召下，止跌回升。
　　第二次再平衡周期开始于2001年6月，其背景是在经过了7年上涨后，股指升幅将近6倍，流通市值从不足500亿元，上升至1.8万亿元，上涨了38倍，年均复合增幅高达68%。由于流通市值的年均增幅相对上一次再平衡周期来得温和，因此，这轮再平衡周期虽然长达4年，但表现在大盘走势上却相对温和一点。不像上一次，从1558点一竿子插到325点，而是分为2001年至2002年、2004年至2005年两个阶段，股指的跌幅也相对较小。这轮再平衡周期中，流通市值从最高1.8万多亿元，跌到8000多亿元，方在“股改”及其相关措施，尤其是通过向证券公司提供巨额信贷支持，向市场注入巨额资金下，缓慢回升。
　　第三次再平衡周期发轫于2007年10月，上证指数6124点，但真正的大爆发是在2008年1月的5522点。这轮再平衡周期具有双重背景，一重是显性的美国次贷危机；一重是隐性的供求失衡。从998点到6124点，再到5522点，流通市值从不足1万亿，暴增10万亿以上，年均复合增长约三倍。这轮再平衡周期，流通市值从10万亿以上，跌至4万亿以下，方在4万亿经济刺激计划下反弹。
　　总结三次再平衡周期，可看到一个显著现象：每轮重大调整从金融投资理论看，原因似各不相同，但本质上却有两个共同点：一是估值过高，三次重大调整前的平均市盈率均在60倍以上。二是流通市值升速过快，增幅过大。第一次是半年内暴增10倍，流通市值突破千亿级以后；第二次是七年增长38倍，流通市值突破万亿级之后；第三次是两年增加了10倍，流通市值突破10万亿级之后。
　　再总结，还可发现：每轮大调整都要在流通市值跌去50%以后才会结束。尤其是年那一轮调整充分证明：只要流通市值不减，或没有调整到足够低位，哪怕股指跌幅再大，调整都不会结束，哪怕其间有一些利好出台。
　　在这之间，无论是宏观经济、业绩、估值，都只是调整的触发因素，而非调整的结束因素。从宏观经济来说，三轮调整的宏观经济背景都各不相同，有的甚至还相当好，比如2001年到2005年之间。从公司业绩来说，三轮重大调整中，有两轮公司利润都在增长，且增速颇高。从估值来说，三轮调整结束时的平均市盈率高低落差很大，低的是1994年，平均市盈率跌到10倍以下，尤其是深成指，1994年7月末的市盈率低至7倍！而后两轮调整结束时的市盈率均在15倍。近一倍的市盈率落差表明，估值也只是调整结束的条件之一，而非充分条件之一。唯一能构成充分必要条件的，唯有流通市值调整到位，供求再平衡的任务完成。
　　从2009年起，沪深股市进入了第四轮供求再平衡周期——或许这只是2008年开始的再平衡周期的延续。由于新股发行上市的增量扩容加限售股解禁导致的存量扩容的双重夹击，在股指没有创出新高的情况下，沪深股市的流通市值却反而在2011年4月，增加到21万亿，如从2008年末算起，在两年半不到时间内，增加了四倍以上，年均复合增幅高达95%。
　　在流通市值快速增加背景下，股市的保证金余额却在大幅减少。据笔者的资金流量测算，沪深股市保证金余额最高曾达到过2.9万亿元，而现在已不足7000亿。同样，据笔者测算，只有当保证金余额达到流通市值的6%以上，沪深股市才能维持最起码的弱平衡状态。而现在是不足7000亿元的保证金对近17万亿的流通市值，比例仅4%，股市资金缺口将近4000亿！这一点可以很好解释为什么处在主权债务危机风暴眼中、宏观经济状况相对更差的欧美股市却反而比A股更为强劲。因为从2008年末纽交所股票保证金创下历史新高后，基本上就没有减少过，他们的调整是真正因为欧债危机、宏观经济下行压力、市场信心不足，所以只要稍有利好，就会强劲反弹。而A股则是心有余、力不足，只能象征性地附和一下。
　　　　我认为，靠停止新股发行上市并不能解决当前A股的问题。因为经过发行改革后，新股对市场的影响力已大幅度减少，而且从供给角度看，由新股发行上市引起的增量供给早已不占大头，由限售股解禁引起的存量扩容才是供给大幅增加的主要矛盾。从需求角度看，新股发行也不是股票保证金大幅减少的主要原因，再融资加各种大小非减持的数额要远远超过新股融资额达数倍之多。从对股市的杀伤力讲，IPO或再融资虽然也会减少股市资金，但毕竟增厚了公司价值，减持却是单纯的抽资。
　　因此，对目前的市场，我认为既要救，又不能单纯靠救，而且救也要讲究方式。要救，是因为严重供大于求已成市场主要矛盾。不能单纯靠救，是因为对市场杀伤力最大的大小非减持，过度刺激市场只能引起更大的投机浪潮，最终导致大小非更大的抽资行为，使市场在度过了短暂的欢愉时光后，迎来更大规模的减持潮。所以，在救市的同时，还需要市场本身的自救，那就是更少的炒作和更谨慎的投资。
　　而具体的救市，可通过两个途径进行。一是增加需求，通过市场化与某些非市场化手段，向市场注入资金，以缓解或消除严重供过于求状况；二是对减持做出某种制度性安排，尽量减少其伤害力。最起码的是信息预披露制度：所有的减持行为，无论比例多少，都需在行为产生前一周预告。
两市早盘小幅低开，并未延续昨日的涨势，盘面上大幅下跌的股票开始增多。午后在煤炭、化工、机械和水泥等权重板块的拖累下，沪指快速走低，深市继续创造近期新低。在最近几个交易日中沪指三次跌破2100点，虽然都有顽强抵抗，但是弱势的格局未能被扭转。短期来看，市场已经经历了持续性的大幅下跌，估值已经在很低的水平上，再次深度下探的可能性较小。从消息面上来看，各省推出重磅的投资计划，政府在房产、金融等重要领域进行大幅改革，但这些利好消息并不能使目前低迷的经济有所改观。操作上关注量能的最新变化，保持观望。
我们认为，今日午后大盘大幅跳水，主要是四大利空砸盘，分别为：汇丰8月PMI初值为47.8，创9个月来新低，且连续第十个月处在荣枯分水岭下方；施压加上QE3预期遇冷，使昨夜欧美股市全线大跌，严重拖累了早盘A股；住建部表示正研究进一步强化市场调控的措施，预示调控仍将加码，利空地产、银行；本周逆回购规模意外高涨，使市场的降准预期骤然变冷，反而担忧周末有利空出现。
　　展望后市：周五真整体呈现低开低走的走势，股指再度跌至2100点关口下方，盘面上个股多数下跌，市场权重板块再度集体下挫，股谚曰“久盘必跌”，短期来看，连续窄幅震荡盘整后，股指形成中阴破位调整的概率大增。一旦股指出现中阴杀跌，后市市则很有可能再现恐慌跌停潮，对于投资者杀伤力较大。因此操作上，鉴于市场表现很不稳定，出于控制风险的考虑，建议多看少动，注意个股回落的风险，尽量降低仓位水平。　　
汇丰今日公布8月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)，中国8月汇丰制造业PMI预览值47.8，创九个月新低，前值49.3。新出口订单指数44.7，创41个月最低。
在众人一片悲观中，好些股票却已按捺不住，目前已经不是昂小牛角，是要昂小牛的眼睛，悲观市场中正有一股冲动力量在萌发。
去年12月，有关部门批准R初期试点200亿元额度，其中投资于股票及股票类基金的资金不超过募集规模的20%。今年4月，有关部门决定新增投资额度500亿元，用于发行以内地A股指数为标的、以人民币计价、在香港交易所上市的ETF产品。南方东英和易方达分获50亿元和20亿元R额度，8月16日这两家公司旗下RQFII产品获得了香港证监会批准。RQFII产品已经成为海外机构投资者进入A股的新渠道。
未来十二个月的预计估值为7.96，估值水平低于沪深300指数和中证100指数。有分析人士指出，富时A50指数低估值的金融股权重超过60%，且估值较低，因此产品具备较好的抄底潜质。
A股近期创下新低后，迎来更好的抄底时点。而发行RQFII产品一方面满足了人民币资产的配置需求，另一方面则提供了抄底A股的新渠道。恒生投资指出，从估值来看，沪深300指数目前的2012年预测市盈率为10.6倍，低于历史平均水平，估值合理。虽然短期指数存在上行压力，中长期来看仍有上升空间。
“A股估值与国际接轨是一个渐进过程，但已经是一个不可逆转的发展方向，关键在于培养机构投资者。机构投资者与零售客户较大的区别在于更理性稳健，有能力亦有实力做长期投资。南方东英作为机构投资者在海外市场投资的时候，亦考虑优先投资大盘蓝筹股。因为市场是试金石，蓝筹股作为市场的强者，其管理能力比落后的企业有更坚实的基础。在香港市场，无论是哪个行业的龙头，都会享受估值溢价，成熟的市场对于的行业领先地位会给予较为一致的认可。
近期，地方版产业规划密集出台，涉及投资额动辄上万亿元。市场人士指出，由地方政府主导的新一轮投资潮来临。据不完全统计，7月以来已公布的地方投资计划涉及金额约7万亿元。这些规划提出依据地方要素禀赋优势，通过打造地方特色产业来培育新的经济增长点，投资者可从地方版产业规划中寻找新的投资主题。
既然个地方都发动起来，我相信国家也不会太远，就像选股是一样的道理，如果板块联动才能带动大盘，板块都启动大盘不涨都不行，总总迹象表明，经济复苏是现在最要的标志之一，大家记得讲课时候曾说过{低市值加市场经济是A股形成底部重要的标志特征，估值达到了，底部还远吗，不要等到股指涨到3000点时候大家告诉我，现在该买股票了，醒醒同志们，动起手来。增加账户金额的时候到了。{温馨只在新浪中发表个人意见，微博不代表公司，不构成买卖意见，}七夕快乐。，600230下
周关注并可买入，严格按照软件操作策略来进行，我相信您将受益颇丰。
今天上证大盘小跌10.56，成交489亿。大盘全天走得比预测的弱，虽有环保节能利好，但板块上大多数股票走得还比较弱。技术上看，此次反弹最大的遗憾就是量能不足，导致反弹动能不足，大盘走到这里，又将面临方向性选择，欧美股市看情形已经见顶，随时深跌。如果今夜美股再度暴跌，明日大盘则考验2089点。
早盘两市没有延续昨天的攻势，而是开盘后便一路震荡走低。板块上看，环保行业，页岩气，石油行业，节能环保涨幅靠前，新三板，稀土永磁，多晶硅，酿酒跌幅靠前。权重股板块萎靡是市场难以真正走强的重要原因，从个股来看，也是出现了普跌局面，早盘盘面仅靠受利好刺激走强的环保和页岩气概念来维持人气。但从局部来看，涨停板超过10只，说明结构性的机会一直都存在。
市场普遍担心的是转融通业务的推出。消息显示，中国证券金融股份有限公司有关负责人士20日表示，目前市场关注的转融通业务仍在积极筹备之中。但他也说了，转融通会先推出转融资，转融券会在今后推出，即使推出转融券，标的也会有限制。市场担心转融通的原因就在于，融券业务会给市场增加做空力量，以前大家都只能做多，转融通推出后可以做空了。但是大家需要明白的是，融资做多规模要远远大于融券卖出的规模，转融通带来的做空力量根本就不足以影响市场。最简单的道理，美国股市也有做空机制，而且比我们规模更大更完善，但是美国股市不是照样保持总体稳定增长。因此转融通不过是主力刻意打压股指的一个阴谋，目的就是在大家现对反弹半信半疑中因为恐慌而交出廉价筹码，主力坐收渔翁之利。
从技术指标来看，大盘短中期均线空头排列，上方面临10日线、20日线、30日线等多条均线压制，短期继续上攻动力不足，不排除反弹结束后再次向下的可能。操作上，建议激进的投资者短线快进快出为主，稳健的投资者不妨继续等待。
由于货币政策刺激经济存在滞后性，建议决策层利用财政政策来扶持经济发展。目前在基础设施方面，一些“十二五”范围内的项目已经加快审批步伐。预计下半年基础设施投资增速会好于上半年，但是这也仅仅是弥补了商业房地产投资的下降。
　虽然市场低迷，但是并不意味着没有投资机会。中国经济投资的机会亮点在于城镇化，依旧看好消费行业。对于政府扶植的战略性新兴产业，节能环保等板块，同样存在投资机会。而与民生息息相关的教育、医疗、娱乐媒体业，蕴藏的机会同样不可小觑。
温馨祝愿大家投资愉快，本人QQ{博客内容不构成买卖意见，不代表公司意见，风险自负。本人只在新浪微博中有发表意见，如果冒充不属于本人}
　国务院日前全文印发了《节能减排“十二五”规划》，明确“十二五”期间，节能减排领域十大重点工程：节能改造、节能产品惠民、合同能源管理推广、节能技术产业化示范、城镇生活污水处理设施建设、重点流域水污染防治、脱硫脱硝、规模化畜禽养殖污染防治、循环经济示范推广、节能减排能力建设。根据规划，将有2.366万亿投资投向上述领域。
券商报告指出，节能减排是贯穿整个“十二五”期间的热点，节能减排目标完成和政策频繁出台都将持续刺激热点发酵。以锅炉(窑炉)改造，余热余压利用，建筑节能，合同能源管理为重点的节能减排重点领域将获得资金重点支持。相关公司、、、等，有望受益。
《规划》特别明确了“十二五”节能减排的十项重点工程，包括节能改造、节能产品惠民、城镇生活污水处理设施建设等十个方面。
　　节能改造工程包括锅炉(窑炉)改造和热电联产、节约和替代石油、建筑节能等领域，目标要在“十二五”时期，分别形成7500万吨、1120万吨、600万吨标准煤的节能能力；节能产品惠民工程则侧重加大高效节能产品推广力度。其中，民用领域重点推广高效照明产品、节能家用电器等，工业领域重点推广高效电动机等，产品能效水平提高10%以上，市场占有率提高到50%以上。目标是“十二五”时期形成1000亿千瓦时的节电能力。
　　城镇生活污水处理设施建设工程也是重点任务之一。根据《规划》，“十二五”时期要新建配套管网16万公里，新增污水日处理能力4200万吨，升级改造污水日处理能力2600万吨，新增再生水利用能力2700万吨/日。加快城镇生活垃圾处理处置设施建设，强化垃圾渗滤液处置。“十二五”时期分别新增化学需氧量和氨氮削减能力280万吨、30万吨。
　　根据计划，“十二五”节能减排规划投资需求2.366万亿。其中，节能重点工程、减排重点工程和循环经济重点工程投资分别为9820亿、8160亿和5680亿。
在开征环保税的基础上，应对税制“绿色化”进行顶层设计。一是对使用者和消费者开征污染产品税，如能源燃料税、特种产品污染税、污染工艺产品税等；二是开征生态保护税，如自然保护区使用税等；三是扩围资源税，如新增淡水资源、森林资源、草地资源等税目，并调整煤炭、石油、天然气和黑色金属矿原矿的资源税率；四是水资源“费改税”，按水资源的稀缺性和污染情况采取差别税率
央行2200亿天量逆回购
浇冷短期降准预期
　　央行2200亿逆回购创单日之最
　　降息VS降准 货币政策未来空间有多大？
　　货币发行机制回归常态迎来天赐良机
　　中国经济拐点最核心标志为储蓄率
　　央行2200亿天量逆回购
浇冷短期降准预期
　　面对月末资金趋紧，央行仍未选择降准注入流动性，而是祭出了单日逆回购的历史天量。
　　2200亿规模创纪录提前实现净投放
　　21日，央行共开展了2200亿元逆回购，其中，7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。
　　由于昨日有500亿逆回购到期对冲，故周二单日净投放资金量高达1700亿元，约为下调一次存款准备金率释放资金量的4成左右。
　　在降准预期屡次落空的背景下，这在一定程度上削弱了短期内市场对于降准出台的预期。
　　逆回购放量本身已表明市场资金紧缺。东方汇理银行固定收益部研究员高德信表示，央行此次巨量逆回购颇不寻常，意欲缓解短期流动性紧张，一定程度上将目前高涨的降准预期延后。
　　事实上，从7月份经济数据公布前后，到7月份外汇占款再现负增长数据公布后，在这些市场猜测的降准时间窗口前，央行均按兵不动，而是连续频繁开展逆回购操作。
　　对此，市场分析认为，当前各地楼市呈现全面回暖，资产价格反弹风险增大，此时如果通过降准方式开闸放水，增加货币信贷供应量，将会加剧产能过剩、投资过热和楼市火爆的风险，也容易强化市场的通胀预期。
　　多因素制约央行手脚流动性微调力度加大
　　宏观分析师傅雄广告诉记者，7月房价上涨城市数扩大以及8月通胀小幅回升的预期，都制约着短期内货币政策的放松空间。
　　而仔细观察8周来央行频繁使用的逆回购，不难发现，央行流动性供应渠道和方式正在发生微妙变化。
　　一方面，逆回购利率已成为市场新的利率风向标。昨日7天逆回购中标利率超出市场预期，较此前维稳1月之久的逆回购利率突升5个基点，至3.40%，这也引导当天资金价格走高，继续维持资金面的紧平衡。
　　昨日逆回购投放后，市场资金供给充足，但各期限回购利率不仅没有应声下跌，反而普涨。数据显示，隔夜和7天回购利率分别上涨12.88个基点和12.17个基点，充分表明央行逆回购利率的指导作用趋强。
　　而另一方面，各期限逆回购交替使用，令资金投放更加精准。除了7天逆回购这一常规工具外，央行在上周又恢复14天逆回购，将投放资金锁定到月底，向市场表达维稳月末资金面的意图。
　　事实上，在此前公布的央行二季度货币政策执行报告中，已将逆回购位列各类流动性工具之首。报告明确指出，下一阶段，将运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。
　　但面对9月较少的公开市场到期量，天量逆回购并未完全打消市场对降准的预期。
　　资金运营中心债券分析师郭草敏告诉记者，未来降准与否还需观察，若周四逆回购继续放量，两次逆回购量若与一次降准释放资金量相同，那逆回购到期后，未来降准的可能性依旧存在。(.上.证)
　　央行2200亿逆回购创单日之最
　　央行于21日在公开市场同时进行了700亿14天期和1500亿7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.40%。今日的总操作量创下了单日历史新高。分析人士预计，央行或继续通过逆回购工具来调节流动性并稳定资金价格，降准在短期内仍可能是引而不发。
　　央行曾于16日在公开市场同时开展了200亿元14天期和700亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.35%。今日的逆回购规模较16日显著放量，并创下了单日总操作历史新高。
　　近期，公开市场连续的净投放并没有能改变资金面趋紧的状况。20日，银行间资金面延续趋紧态势，回购利率除7天品种外全线上涨。7天回购加权平均利率收于
2.62%，较上一交易日大幅回落约27个基点；隔夜、14天回购加权平均利率分别上涨17BP、33BP至3.38%、4.47%；21天、1个月品种分别上涨35BP、10BP至4.54%、4.22%。
　　本周公开市场到期央票、正回购合计330亿元，到期逆回购高达1200亿元，两项对冲后将形成870亿元的被动净回笼。此外，外汇占款增长乏力、财税缴款季节性上升，也都对本周资金面形成不利影响。
　　市场人士表示，鉴于公开市场面临较大的被动回笼压力，在资金面偏紧的情况下，央行继续开展较大规模逆回购操作在意料之中。
　　对于近期降准预期的一再落空，有分析认为，近期房价反弹对货币政策宽松形成掣肘，加之逆回购取得一定效果，商业银行超额准备金率仍相对稳定，导致近期央行并未如市场预料的降准。
　　分析师认为，从央行近来公开市场更加灵活的操作方式来看，预计央行目前将采取边走边看的态度，继续通过逆回购工具来调节流动性并稳定资金价格，降准在短期内仍可能是引而不发。
　　中金预计央行继续通过公开市场操作释放流动性，而降低存准率仍是大概率事件，并维持年内将有2-3次降准的基准预测，8月降准的时间窗口仍未关闭。(.新.华.0.8)
　　降息VS降准
货币政策未来空间有多大？
　　近期公布的经济数据显示，经济增速下滑局面没有明显扭转，投资者翘首以盼新一轮货币宽松政策登场。那么，央行真的会遂市场所愿吗？即使央行再度出台宽松政策，究竟是选择降息还是降准呢？
　　在本报2012第一财经金融价值榜(CFV)启动研讨会上，
《第一财经日报》副总编辑杨燕青、中国社科院金融研究所副所长殷剑峰、瑞穗亚洲首席经济学家沈建光、经纶国际经济研究所研究总监肖耿、中国国际金融有限公司首席策略师黄海洲、首席经济学家连平、未来资产(香港)大中华区首席经济学家杨婕、中国社科院世界经济与政治研究所博士田慧芳等，多位经济学家就此话题展开了激烈的讨论。
　　央行最近有一个报告说，中国的通胀到8月之后还会重新有一点反弹，这对未来的货币政策提出了有意思的讯号。既然8月份就开始反弹，中国的货币政策未来的空间到底多大？针对利率的空间到底多大？
　我们现在面临困难的主要是中小企业，而这些利率调整对于它们没有作用，因为它们本身的贷款利率就非常高，包括人民银行压缩了存款和贷款的上限和下限，这种利差的收窄对银行不好，对中小企业不好，只对处于垄断行业的国有企业有好处。我认为法定存款准备金率的调整是更加有效，相对来说也是更公允的。
　　降息在国内一般被认为是货币政策大幅降低的信号，两次降息之后，银行流动性有点紧，银行间市场有点放松，外汇占款也非常低，流动性偏低的情况下，为什么没看到准备金率的下调？降息的幅度在理论上非常大，最多下浮30%，理论上最低的贷款利率是4.25%，在这种情况下，尽管通胀保持比较低的水平，但是利息的水平比较低，通胀接下来下半年要上涨，最主要的因素就是包括全球特别是美国的干旱造成的玉米价格已经创新高，我们现在自己的玉米也遭受了旱灾，粮食价格已经环比上涨，包括油价也在上涨。这里还有货币政策的操作目标，通胀目标如果是4%，现在来看，通胀只有2%多一点，有更多的放松政策空间。但是我觉得在这里面，准备金率的下调远远比利息的下调重要。
　　　中国还有很大空间减税。货币政策太关注短期的CPI及通胀。我认为中央银行应该更多关注结构性通胀。结构性通胀是一个合理的结构性调整及货币化过程，货币政策应该配合并给予足够的空间，放松准备金率或者是货币供应，但是它一定要把利率加上去。如果有结构性通胀的话，利率就要超过结构性通胀，这样才能保证资本的价格是正的。可惜从政策研究到社会舆论都没有把这个逻辑包括进去。我觉得中国金融最大的风险就是在这个领域。
　　我要补充一句，我觉得现在判断人民银行年内一定不会减息为时尚早。人民银行除了各位讲的变量之外，可能还在等美联储和欧洲央行的行动。根据我们以前的经验教训，如果美联储和欧洲央行年内真采取了更大的宽松行动，可能人民银行就不必出手减息了。如果欧洲央行和美联储不出手，8月份的信贷和增长不起来，减息仍然有可能。
　　货币发行机制回归常态迎来天赐良机
　　随着外汇占款的再次负增长，央行改革货币投放机制获得了难得的历史良机。央行8月14日公布的数据显示，7月金融机构外汇占款较6月底减少38.2亿元，而6月外汇占款增加了491亿元。这是今年以来第二次外汇占款出现月度负增长。上一次出现在4月，外汇占款大幅下降了605.71亿元。
　　事实上，去年四季度就出现了连续三个月外汇占款增量为负的记录，这是央行自1999年12月公布外汇占款月度数据以来的首次。今年1至6月的新增外汇占款3026亿元，还不到去年同期增量的15%，外汇占款在今年出现大幅减缓甚至连续负增长的局面，正在改变我国货币发行主要依靠外汇占款实现基础货币投放的局面，回归信贷和债券投放的时机进一步成熟。
　　根据货币银行学的理论，就货币发行的机制而言，央行的基础货币发行渠道主要有四条：或在二级市场上购买国债，这是发行基础货币最常用的渠道；或向金融机构发放再贷款，包括向金融机构再贴现和向货币市场拆入资金；或购买黄金增加黄金储备；或购买外汇，增加外汇储备。我国在1994年外汇体制改革之前，央行再贷款一直是基础货币发行的主渠道。外汇并轨改革之后，通过外汇占款渠道投放的基础货币占当年基础货币净投放储备货币增量的比重大幅上升，从10%以下一跃而为75.5%，此后，通过外汇占款渠道投放的基础货币始终维持较高比重。尤其是加入WTO之后，随着出口关税的下降和贸易壁垒的消除，外贸出口和贸易顺差大幅增长，我国的国际收支顺差持续扩大。
　　相应的，随着外汇储备的持续增长以及央行的冲销干预政策，外汇占款增量占央行基础货币的增量比例越来越高。2009年达到了134%，成为货币创造的主渠道。央行为控制外汇占款对国内货币的冲击，主要通过提高准备金率来对冲过度的流动性。
　　由去年末我国外汇储备较2011年三季度末净减少206亿美元，开始出现外汇储备季度净减少的现象可知，这种外汇占款成为货币创造的主渠道的模式正在发生趋势性的改变。
　　同时，由于国际资本对中国经济前景的担忧，实际使用外资的金额也在持续下降。商务部8月16日发布的数据显示，今年7月中国实际使用外资金额(FDI)同比继续下滑，且降幅有所扩大，同比减少8.7%，仅为75.8亿美元。虽然部分的原因是当前处于人民币贬值阶段，企业外汇结算滞后，造成外资出逃的现象。不过，进入中国的国际资本正在减退已是必然趋势，我们对此应有充分估计。
　　伴随着外汇占款增量趋势性下降，央行需要靠降低存款准备金率提升货币乘数，货币创造也将更多地依赖信贷和债券的投放。为此，今年以来央行已在连续降低存款准备金率的同时两度降息，以提升银行的贷款能力。
　　另外，随着我国国债发行市场的发展，在二级市场上买卖国债，正成为央行今后投放基础货币的重要渠道。我国国债市场存量可观，来自中债数据的统计显示，截至7月末，政府债券托管量达到76303亿元。央行为维持适度的货币投放量而在其间买卖，预计给国债二级市场的压力并不大。在二级市场买卖国债，事实上是各国央行在公开市场操作最主要方式。美联储主要就是通过吞吐国债来实现基础货币投放的。所以，买卖国债成为我们货币投放的主要渠道，实际上是回归常态，这可增加央行货币政策操作的灵活性。而就我国当前被动货币投放以及带来的冲销成本压力而言，通过二级市场买卖国债主动调节货币，改被动为主动，是过去几年一直求之不得的事情。在信贷增长受制于宏观调控的压力下，债券投放是很好的改革方式，刚巧遇上了好时机。
　　中国经济拐点最核心标志为储蓄率
　　中国社科院金融研究所副所长殷剑峰：
　　在讨论中国经济发展问题时，刘易斯拐点、经济增长方式拐点、全球模式可持续拐点等各种拐点论甚嚣尘上，中国社科院金融研究所副所长殷剑峰则抛出了以储蓄率为核心标志的拐点论。
　　　　他认为，导致储蓄率趋势向下的几个重要原因在于人口老龄化、家庭部门储蓄占国民储蓄比重不到一半等。最新的数据是，2008年中国家庭部门的储蓄只占国民储蓄的43%，剩下57%是企业和政府。未来经济增速下滑，企业和政府的储蓄将进一步减少，会使房地产、银行等行业出现问题，导致经济进一步下滑的恶性循环。
　　我觉得金融改革最核心的方向就是如何在储蓄率下降的背景下，建立起一个高效利用储蓄资金的金融体系，同时能够防止储蓄率下降过程中间产生的各种风险，美国和日本等国家在储蓄率下降过程中，要么是房地产出问题，要么是银行大范围地出现倒闭。
原副总裁涉嫌内幕交易5400余万元受审
　　原副总裁兼投资管理部总经理季敏波涉嫌利用未公开信息交易案8月21日在重庆市第一中级人民法院公开开庭审理，公诉机关指控其涉嫌内幕交易买卖股票20余只、累计金额5400余万元。
上半年净利润5951万
　　（月21日晚间公布2012年半年报。
　　报告期内，公司实现营业总收入4.35亿元，比上年同期增7.31%；归属于上市公司股东的净利润5951.18万元，比上年同期增9.02%；基本每股收益0.19元。
中标1.32亿喜来登幕墙工程项目
月21日晚间发布公告称，公司全资子公司深圳市三鑫幕墙工程有限公司于8月20日接到珠海中冶置业有限公司发来的《中标意向书》，通知确定三鑫幕墙工程公司为“珠海十字门中央商务区会展商务组团一期喜来登幕墙工程招标项目”的第一中标意向单位，中标价为人民币1.32亿元。
　　公告称，该中标通知书中标金额占公司2011年度营业总收入的4.6%，合同履行不影响公司业务的独立性。
中期净利润858万
　　（月21日晚间公布2012年半年度报告。
　　报告期内，公司实现营业总收入3.11亿元，比上年同期下降10.05%；归属于上市公司股东的净利润858.76万元，比上年同期下降77.56%；基本每股收益0.02元。
　　子公司合同纠纷一案已被受理
月21日晚间公告，公司所属子公司房地产开发有限公司8月20日收到南京市中级人民法院（2012）宁民初字第28、41号通知书，通知书告知中北房产诉南京市国土资源局江宁分局建设用地使用权出让合同纠纷一案已受理，并在9月14日组织原被告双方进行证据交换。
　　目前，本案尚未开庭审理。中北房产将积极采取应对措施，以切实维护公司的权益。目前无法对公司造成的影响做出结论性评价。
内线个股，不做成买卖建议，风险自负
败家系数：亏32.53亿元{中国铝业}
　　中国铝业已经发布了半年业绩快报，继上一季度亏损将近11个亿后，二季度亏损进一步扩大，整个上半年最终发生了32.53亿元的巨大亏损，相当于平均每天亏损1787万元。
　　这也是中国铝业连续三个季度出现亏损，且亏损额逐步扩大。从去年四季度及今年一、二季度的亏损额分别约为7.3亿元、10.9亿元和21.7亿元。
　　在公告中，尽管中国铝业并没有提及亏损的原因，不过分析人士认为，市场供大于求导致铝价低迷，以及成本不断攀升是导致中铝巨亏的主因。中国有色金属工业协会副会长贾明星说，目前电解铝的价格已经降到亏损线以下，不仅是中铝，全行业80-90%的企业都在亏损。
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　　败家系数：亏6.46亿元
　　在ST公司中，今年上半年亏损最多的是*ST长油，达到6.46亿元。
　　“*ST长油亏损是行业大环境造成的。”一位业内人士对《投资快报》记者说，“承担国油国运任务、运力过剩和需求不足是导致行业不景气的最主要原因。现在原油运输都是亏本买卖，毛利率已经降到负值。虽然中石油、中石化会在运价下跌时给予一定的价格补贴，不过仅相当于成本的5%左右，不足以弥补亏损。”
　　数据显示，最近5个季度，*ST长油的单季亏损都超过2亿元，其中今年第二季度亏损3.73亿元。这也导致公司股价难有起色，从2元多一路跌到最低1.17元，在退市新规面前脆弱得不堪一击。
　　更令人堪忧的是其高达25.6亿元的短期借款，*ST长油的半年报显示，其货币资金仅有12.13亿元，尚不足短期借款的一半，偿债能力令人担忧。
　　败家系数：亏3.60亿元
　　云维股份今年中期业绩骤降约63倍，净利润亏损高达3.6亿元，位居两市第3名。
　　究其原因，今年上半年，受，世界主要经济体经济下滑的影响，国内经济增长明显放缓。加上国家房地产政策调控影响，云维股份下游钢铁、涂料、玻璃等行业景气度不高，主要产品市场持续低迷。
　　公司一位负责人表示，“现在感到行业底部空间难寻，云南不少煤化工企业都在苦苦挣扎”。
　　云维股份虽然一直欲借助“煤炭资源注入”，来缓解企业当前严峻的经营形势，但十分尴尬的是，公司拟定的融资方案中，定增底价连续两次被市场价“击穿”，导致融资计划一直难有进展。
　　败家系数：亏3.56亿元
　　在2012年上半年锌均价下降14%多的基础上，上市锌冶炼企业所公布上半年业绩均以“亏”字当头，部分企业亏损同比增幅较大。其中，湖南有色旗下株冶集团料上半年实现营业总收入56.94亿元，同比减少5.40%；归属于股东的净利润-3.56亿元；基本每股收益-0.68元。
　　值得注意的是，株冶集团去年就已经亏损了5.9亿，如果连续两年亏损，将被戴上ST的“帽子”，
　　其实，株冶集团仅是行业的一个缩影，今年，国内80%以上的锌冶炼企业由于各种成本的高企和锌价的低迷，在国内下游终端需求不强劲的基础上导致其库存积压严重，销量不佳的局面。
　　败家系数：亏3.28亿元
　　嘉凯城近日发布半年报，公司上半年实现归属于股东的净利润为-3.28亿元，相比去年同期盈利的728.95万元下降幅度达到惊人的4600.96%。
　　对于1-9月份的业绩，嘉凯城预计，公司净利润的亏损幅度仍将达到1.5亿元，同比降幅为230.48%，并预计一至三季度比半年度减少亏损50%以上。
　　“三季度的业绩预告其实也能看出，今年下半年公司的业绩已经开始有所改善。”公司证券事务代表薛小桥透露，“我们结算最多的其实是在第四季度，所以就全年的情况来看，并不像市场想象中的那么糟糕。”
　　败家系数：亏3.13亿元
　　跨省砸钱难掩华银电力的业绩亏损。公司近日发布的财报显示，继2011年亏损1.95亿元之后，月公司再次巨亏3.13亿元，陷入“越扩张越亏损”的怪圈难以自拔。
　　自2008年巨亏10.61亿后，华银电力开始逆势扩张，先后投资锡东煤矿褐煤干燥、株洲攸县煤电一体化、怀化石煤发电等项目，但除了逐年攀升的资产负债率，这些项目更多是为公司的亏损“添砖加瓦”。
　　华银电力预计，2012年三季度，湖南省处于夏季用电高峰期，虽然公司发电量和电力销售收入较二季度有所增长，但在上半年亏损3.12亿元的情况下，预计至下一报告期末累计净利润仍将亏损。
. *(000751)
　　败家系数：亏3.00亿元
　　8月17日，*ST锌业发布公告称，最近一周公司新增逾期贷款3194万元。这已是该公司自8月份以来第三次发布“贷款逾期公告”。更要命的是，截至日，该公司在银行逾期贷款总计2.7亿元，占公司最近一期经审计净资产的223.19%。
　　而流动资金紧张背后，是公司业绩的持续亏损，半年报显示，公司报告期内营业总收入为24.42亿元，比去年同期减少-34.08%，归属于股东的净利润为-2.99亿元，同减-41.13%。如今，其基本每股收益已为-0.27元。
　　*ST锌业将亏损归咎于有色金属行业的低迷。公司解释称，2012年上半年，受国际经济形势的影响，国内呈持续下行态势，有色金属市场的持续低迷，国内锌冶炼企业承受着产品过剩、加工费过低的双重压力。
　　败家系数：亏2.68亿元
　　在行业快速转型的大背景下，以移动通讯、电子产品以及相关配套产品的购销与代理为主营业务的爱施德表现可谓“惨不忍睹”。公司上半年，营业收入88.44亿元，同比增58%；净利润则亏损2.68亿元，同比降幅高达230%。扎堆买入公司股票的私募新价值损失惨重，二季度全数撤离。
　　爱施德中报坦言，上半年公司主要面临产业及市场环境快速变化带来的制约。智能手机市场快速发展，在芯片商、厂商、运营商激烈竞争的作用下，产品快速升级换代，价格迅速下跌，导致公司库存大幅跌价。
　　败家系数：亏2.42亿元
　　吉电股近日发布2012年半年报告，1-6月份实现营业总收入22.2亿元，同比增长10.6%，其中营业利润-26133万元，比上年同期减少26112万元；归属于股东的净利润为-24181万元，比上年同期减少23386万元；基本每股收益为-0.2882元。
　　公司表示，利润下降主要原因有以下三个方面：一是吉林省社会用电增长与去年同期比增速降低7.48个百分点，导致公司存量机组发电利用小时数同比下降；二是标煤单价同比上升影响公司燃料成本增加和新增机组成本增加；三是新投产机组利息费用不能资本化，影响公司财务费用同比增加。
　　败家系数：亏2.32亿元
　　凌钢股份上半年实现营业收入66.06亿元，同比下降13.29%，归属于上市公司股东净利润大幅亏损2.32亿元，而去年同期为盈利2.62亿元，净利润同比大幅下降188.42%。
　　值得注意的是，凌钢股份的主业黑色金属冶炼及压延加工业务，利润率仅为1.84%，比去年同期减少7.12%。公司称，报告期内销售毛利率大幅下降，主要是钢材市场持续低位运行，大宗原燃材料处于高位，致使成本高企，盈利能力大幅下滑。
　　公司还称，报告期，公司出现了自去年9月份以来连续8个月的亏损，虽然自5、6月份开始，钢材市场略有好转，公司实现了月度盈利，但预计三季度市场形势依然严峻，公司能否实现扭亏为盈仍存在很大的不确定性。
表现十分突出，形成了向上突破之势！
早盘股指低开，开盘后一度下探至2100点上方，此时股指突然爆发，出现连续拉升，站上5日线后，开始一段时间的震荡整理局面，临近午盘股指再度起爆，最终大涨12.76点，收在2119.72点，成交量明显放大，为281.9亿。截止15:00收盘，上证指数报收2118.27，涨幅0.54%；深成指报收8849.49，涨幅0.12%。
　　板块方面全线大幅上攻，电子器件、电子信息联袂暴涨，彻底激活了市场的做多人气，医疗器械、酿酒、摩托车、电器、生物制药、印刷包装等多个板块也紧随其后、强势上攻，支撑着股指不断走高。个股方面出现难得的普涨局面
认为，主要是三大利好刺激的，分别为：
　　2。，给趋紧的资金面大幅放水，明显利好股市。
　　3。，直接增强了市场的信心。
　　总的来看，经过近两日的连续拉升，股指不但强势收复了2100点大关，今日更是直接站上了5日线，强势格局有望再度确立，同时政策面的积极信息逐渐增多，也明显增强了市场的做多信心，这一点投资者要注意到，后市有望继续反弹！继续按照讲课操作理论来验证，虽具备了赚钱效应，但是还未达到一呼百应之势，上涨是为了更好的忽悠散户让出筹码，地量见地价，389亿的成交量难道真是今年的底部，现在看来还不敢确定，月K线已经出现了3连阴，从04年之后历史上从未出现过，这也是我们比较欣慰的一点，总而言之，大家还是要控制好自己的钱袋子，免得一不小心你就步入陷阱，6000点到今天为止，错杀了太多的好股，就像当时的文化大革命一样，早晚有平反的一天，仓位可慢加到4到5成，切切不可满仓，满仓那些人都是不要命的，给自己一点退路都不留，这样很可能造成心态失衡，钱不是你的，什么时候不不是，是您的，早晚要进你的口袋，希望大家多跟踪群内操作个股，操作就像壁虎捕食一样，真正成熟的投资者一样，一旦发现机会，要向壁虎一样一触而就，如果没把握就静观其变也是个不错的结果。温馨软件祝愿大家投资愉快
　主力影响股价涨跌的手段是多种多样的，其中的关键是资金实力与题材策划，但这些最终都会落实到价量关系上。这种情况对于资深分析师来讲是有迹可循、有机可乘的。深入研究主力操作中不可避免的技术弱点也是中小投资者提高投资水平的关键。
　　由于中小机构的资金实力有限，大多中小主力机构的选股标准是流通盘在5000万以下，主要控股股东要少，股份公司最好与集团公司有关联、基本面普通、同时含有可分配利润的次新股。大多数机构的选股标准主要是基本面成长性突出的品种，其运动的特点为平时不动，一动就是不惜资金地连续涨升，一次到位。由于超级主力的操作目的在于控制指数，盈利是第二位的，因此选股的标准主要是市场影响力大的大盘股，其发动的特征是连续出现巨量。不符合上述条件的品种大多会沦为大众股。
　　主力进货时当然力图以尽可能低的价格成交，在主力进货的初期，其主要手段是制造一些非实质性的利空或利用大盘弱势打压股价，其股价的下跌速度会明显快于其他品种，并且不出现本能性的反弹，以影响持股者的信心而低位抛出股票，这样便于机构吸货。在主力进货的后期，由于低位筹码已被主力吸纳了较多，这时主力会一方面抬高股价，另一方面又会控制价格，使其涨幅不大，股价小范围上涨诱使获利者与缺乏耐心的套牢者将持股抛出，以达到更快建仓的目的。在机构建仓时能量指标会逐渐上升，不管股价怎样运行都会这样。
　　经过一段时间的收集，主力手中已持有大量筹码，但机构担心有部分短线集中性的低成本筹码由于种种原因不抛出，为了在拉升的初期更加顺利，在低位吃到最后的筹码，同时彻底击溃散户的持股信心，主力会较为激烈地制造上下震荡走势，其特征是走势吓人，但在低位停留的时间不长，只需少量买盘便可上涨不少。
　　庄家拉升初期会出现较为迅猛的连涨，其后便参照某一个技术指标进行规律性的涨升，通过仔细分析能发现，这个技术指标可能是均线系统、上升通道或是某个动、静态指标。在通过重要阻力区时，会展开窄幅震荡走势来消化阻力，越过阻力后会加速无量上扬。拉升的主要特征是涨升有量，下跌无量；大盘强时不动，整理时加速，具备独立走势。
　　经过上述四个阶段的操作，目的其实就是为了高位变现。主力出货的主要方法有三种：在高位反复横盘整理，K线图上经常带有上下影线；出现利好，加速高开上扬，并上下宽幅震荡；放大量大压股价，制造换庄的假象，全天低位交易，尾市时上拉股价。
　　投资者抓住一只良好的庄股后，应集中精力操作，不要见异思迁。主力纵有上亿元的资金，也只能操作一只或几只股票，中小机构更没有必要操作太多的股票。每天都在跟不同的庄家斗法的投资者，失误的概率远大于成功的概率。确认所关注的股票是庄股后要有耐心，机构的操作周期一般要一个季度，不要一跌就认为是庄家出货，一涨就是庄家进货。在分析时，应站在机构的立场上，客观一些，避免一买入某股，就只看见利好，看不见一些明显的利空，反之亦然。
河北经贸大学 对外贸易专业1980年入读