2014 2015时政热点/2015白糖会涨钱吗?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2014-11-16 03:15 标签： 2014 2015时事政治
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& 周四华南销区食糖涨跌互现
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2015年白糖进入减产周期 糖价2季度后大涨
[导读]&预计到2015年2季度前，国内糖价或继续以区间震荡为主，2季度后或迎来较大幅度的上涨，具体上涨的时间和空间，受气候及实际减产情况而定。
我们认为，国内糖价虽已经具备熊转牛的条件，但还需各方配合，预计到2015年2季度前，国内糖价或继续以区间震荡为主，2季度后或迎来较大幅度的上涨，具体上涨的时间和空间，受气候及实际减产情况而定。
从国内基本面来看，国内食糖价格已经具备由熊转牛的条件，2015年步入牛市还需要国际上其他各国配合。
中国食糖生产一直保持着规律性的周期性波动。从1990年到2013年，中国食糖生产的增产、减产周期平均为31个月。本轮增产周期从榨季开始，食糖价格下跌从2011年8月份最高点，到2014年9月的最低点，食糖价格下跌了近50%，下跌时间持续37个月，熊市运行周期有所延长。我们认为，中国食糖熊市周期或已进入尾声，牛市周期或从2014年4季度至2015年2季度开始启动。
从国内基本面来看，榨季，预计食糖进入减产周期，中国食糖产量将下降到1130万吨左右，进口量或下降到250-300万吨左右，消费量保持小幅增长，预计在1500万吨左右;2014/15榨季，食糖期末库存将下降到896万吨左右。其中，国家库存在660万吨，可流通库存在236万吨左右，由于国家库存短期内不会投放市场，可流通库存大幅下降，食糖价格将得到较大支撑。
阻碍国内糖价大幅上涨的国际糖价还存在较多不确定性。本榨季，国家虽然对配额外进口实行自动进口许可管理，行业自律也做了不少工作，但若国内外差价太大，能否有效控制，还是未知，国内糖价也不会走出与国际糖价独立的行情来。所以，国内糖价在2015年欲步入牛市，还要看国际糖价。
从国际方面来看，榨季，全球食糖总产量或小幅下降，但不确定性较多;印度产量有所增加，糖厂要求政府进行出口补贴，印度若出口，这将增加贸易流，对国际糖价形成打压;巴西方面，前期各机构预计产量将有所下降，目前国际原油价格大幅下跌，若原油价格的低迷状态持续到2015年巴西开榨以后，低油价或使巴西甘蔗生产乙醇的积极性下降，制糖比例或提高，这对国际糖价再次形成抑制;泰国方面，产量虽小幅下降，但受榨季期末库存增加的影响，榨季的出口量将增加，出口压力较大;最后，中国若控制进口，这部分多余的原糖必须寻找新买家，也会给国际糖价增添压力。所以，国际糖价短期内想走出较强的趋势性行情，难度较大，需要解决的问题较多。但目前的国际糖价已经比较明确地反映了这一基本面信息，一旦某一基本面有所改善，国际糖价或出现反弹。若从榨季看到榨季，全球食糖产量下降的预期会更强烈，2015年下半年，国际糖价上涨的趋势或更明朗;就榨季来看，预计在2015年上半年，国际糖价很难走出较大的上涨行情，除非出现较大的气候因素;若在2015年上半年解决印度出口补贴及减轻泰国的部分库存问题，那么下半年，国际糖价或会出现较大幅度的上涨，国内糖价的限制因素才会有所减除。
综上，我们认为，国内糖价虽已经具备熊转牛的条件，但还需各方配合，预计到2015年2季度前，国内糖价或继续以区间震荡为主，2季度后或迎来较大幅度的上涨，具体上涨的时间和空间，受气候及实际减产情况而定。
影响2015年糖价的关键因素：1、国际原油价格下跌的幅度和持续时间;2、巴西下榨季甘蔗生长情况及糖和乙醇比价;3、印度食糖生产及出口补贴政策;4、泰国食糖出口情况;5、国内食糖产量下降幅度;6、国内食糖进口、零时收储等政策的落实情况。
操作建议：从长期来看，国内糖价已经具备熊转牛的条件，但外部的影响可能使得上涨一波三折，在2015年2季度前，国内糖价或继续以区间震荡为主，不排除受外部影响，继续下探前期底部的可能，操作上以区间震荡对待;2季度后，国际糖价可能出现较大涨幅，操作上应以逢低买入为主。
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&&&&京公网安备[期货新闻]Rabobank：2015年2季度国际糖价将上涨7% - 南方财富网
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Rabobank：2015年2季度国际糖价将上涨7%
   南方财富网   
    
　　根据《广西糖网》报道显示，荷兰拉博银行（（Rabobank）日前认为，估计2015年2季度国际糖价将上涨7%，从今2季度的17.3美分/磅攀升至18.5美分/磅。不过从目前的走势看，中期内糖价仍有可能下跌。
　　糖价大幅拉升的可能性不大
　　Rabobank的商品分析师表示，虽然从长期看糖价可能重返上升通道，但基于全球食糖库存量实在太大，估计糖价不会出现大幅度的拉升。
　　Rabobank认为，估计2014/15年度全球食糖生产不足250万吨，但过去数年生产过剩结余下约7，000万吨将对糖市形成压力。
　　不过，2014/15年度将是5年来全球食糖市场首次出现生产不足，而且全球的库存糖消费率仅能达到37.4%，首次低于38.4%的10年平均消费率。
　　消费市场拓展
　　估计全球的食糖消费仍将以每年2%的速度增长，而全球的食糖产量将下降0.6%，这是基于巴西出现反常气候以及中国等其他产糖国食糖产量有所下降。
　　全球食糖消费增长很大程度上得益于食品和饮料加工企业拓展新兴市场。
　　未来全球食糖市场是否会缺糖？
　　Rabobank发布的贸易持仓报告显示，大型对冲在期糖市场上已经从净做多转向净做空，这种局面提示中期内糖价还会下跌。
　　该分析师同时表示，目前判断未来数年全球食糖生产是否会出现缺口还为时过早，当然，未来数年全球食糖库存量将逐年消耗不可避免。
（南方财富网期货频道）
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关于南方财富网 － － － － － -特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关 南方财富网 © 版权所有2015年2季度国际糖价将上涨7%
　　荷兰拉博银行日前认为，估计2015年2季度国际糖价将上涨7%，最高将攀升至18.5美分/磅。UNICA报告显示 ，9月上半月，巴西中南部产糖量为250万吨，较去年同期下降16%；自4月以来的14/15榨季，巴西中南部共生产食糖2340万吨，同比增加1.7%。2014/15年度将是5年来全球食糖市场首次出现生成不足，而且全球的库存糖消费率仅能达到37.4%，首次低于38.4%的10年平均消费率。&　　华联期货农产品小组认为，食糖产量大幅减少，加上用于生产乙醇的比例继续上升，可以预期未来下一段时间，巴西食糖产量增产速度将继续降低。同时由于巴西干旱影响到了甘蔗的生长，有机构预测巴西在15/16榨季产量将下降，因此这将是国际糖市的一个利好因素。&　　周五，洲际交易所(ICE)原糖期货3月主力合约上扬0.48美分，涨幅近3%，收报每磅16.56美分。市场传言中国、迪拜等国买家购买现货泰国糖，引发原糖期货大涨，本周累积攀升14%。 &　　国内现货方面，广西现货市场制糖企业报价大幅提高：南宁：截至9月28日，制糖企业集团南宁报价达4300元/吨（含税），较周五的报价提高150元；中间商报价略低，柳州：制糖企业站台价提高至4300元/吨（含税），目前成交情况不详。国内产区甘蔗直补政策传闻正浓，郑糖多头借势拉升，1501主力合约大涨逾2.6%。但分析师认为，直补政策尚未落实，市场进入新榨季，糖价仍有回撤需求去稳固底部。
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&&& &&正文
白糖期价上涨 云南糖会临近
　　国内期货市场行情概述：
　　今日国内白糖期货价格上涨，SR1409合约收盘价4848元/吨，上涨56元/吨，持仓量增加44500手至63.1万手。
　　国内现货市场：
　　多数厂商保持平稳报价。
　　广西：南宁，新糖站台价元/吨；柳州，元/吨。
　　云南：昆明，厂商报价元/吨；甸尾新糖报价元/吨。
　　湛江：集团厂仓报价4650元/吨，持稳。
　　新疆：乌鲁木齐，一级糖、优级糖元/吨，销量一般。
　　国内期货市场：国内白糖期货价格今日未受到上周五原糖期价下跌的影响，反而高开高走。随着云南糖会召开的临近，市场对产区是否会启动临时性存储以及下年度甘蔗种植面积等消息较为期待。这些消息偏向利多。不过，当前下游终端需求并不好，糖价短期上行仍存压力。从盘后公布的多空持仓数据来看，主力多空排名前10持仓中，主力空头加仓量大于主力多头，此外，当前有效仓单继续增加。
　　技术上，期价向上突破了短期震荡区间，料将考验4916一线。
　　操作上，短多谨慎持有。
　　国际糖市：1405合约下跌0.28美分，收于16.80美分/磅；1407合约下跌0.22美分，以17.46美分/磅报收。
　　因强飓风仅登陆了澳大利亚的极北地区，并未影响其甘蔗主产区，上周五纽约原糖期货价格中幅下跌，市场的成交量在换月交易中急剧放大。
　　(上海中期期货研究所农产品小组)
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