唐孝炎-雾霾治理的新方法论 141107_首席评论 2014_资讯_土豆_高清视频在线观看中央打响治理雾霾攻坚战 概念股或卷土重来
证券时报网
2月28日，中国政府网刊发一篇题为《李克强：要打一场治理雾霾的攻坚战、持久战》的文章。文中称，“雾霾成了网上出现频率最高的词语，已成为民生改善的当务之急。”2月12日的国务院常务会议，李克强开门见山说，“要打一场治理雾霾的攻坚战、持久战。”会议研究部署加强雾霾等大气污染治理。环保部部长就落实《大气污染防治行动计划》拟出台的配套措施做了汇报。李克强边听边记录。当周生贤汇报结束准备离开时，李克强请他留在发言席上。“你先别走，我还有几个问题。”李克强指着汇报材料中的每项措施，逐一问询。“提高对燃煤发电企业脱硫、脱硝电价的补偿标准，已经完全落实了吗？”“汽车的购买补贴是否该加大力度？”“调整成品油消费税，有没有经过充分论证？”凡问题涉及相关部门的部长都依次做了回答。有的问题，李克强连续追问，直到彻底理清每项措施实施的具体指标和年份才结束。一直以来，李克强视“雾霾”为关乎民生的紧迫问题。2013年出任总理后的首次记者招待会上，他便承诺，“要下更大的决心、以更大的作为”铁腕治霾；当年6月，他前往河北考察，专程来到环境监测站，登上房顶查看空气采样情况，强调必须“公开、透明、准确发布污染检测信息”，“加大环境治理和环保执法力度”。2013年9月，国务院发布《大气污染防治行动计划》十条措施，截至目前，已有25个省（区、市）制定了本地的落实方案。12日，他主持国务院常务会议，再次从加快调整能源结构、以经济杠杆撬动、制度性防治污染三方面研究讨论《大气污染防治行动计划》的配套措施。在听取各相关部委负责人的意见和建议后，每位副总理和参会国务委员都提出了相关意见和建议。认为：雾霾事关每个人的生命健康，政府必须加大治理力度，广泛动员全社会积极参与，持久不懈地抓下去。要加强对治理污染核心技术的攻关，大力鼓励利用新能源。切实削减高污染产能，扶持环保相关产业发展，更加重视环保行业补贴落实工作。李克强总结说，治理大气污染既与民生紧密相连，也是转方式、调结构的关键措施。当前治理大气污染，重点应放在雾霾天气频发的重点区域，突破口要放在降低PM2.5上。他坦承，治理PM2.5，缺乏历史经验，给这项工作治理带来不小困难。但此事事关人民群众的身心健康，困难再大，成本再高，也要坚持不懈持久地抓下去。当前要抓住关键环节，首先对燃煤、汽车尾气和扬尘这三个重点污染源加大进行治理。会议原则通过了落实《大气污染防治行动计划》22条配套政策措施。李克强说：“民之所望，施政所向。我们就是要从人民群众最希望改进的地方改起，要在这些问题上出真招、见实效，切实消除人民群众的 心肺之患 。”雾霾笼罩七分之一国土 最全雾霾概念股盘点近日我国中东部大部分地区都出现了灰霾，灰霾影响面积约为143万平方公里，约占国土面积的15%，重霾面积约为81万平方公里。在雾霾天的持续侵扰下，“雾霾防护概念”在资本市场悄然升温，分析人士表示，雾霾天的出现总能引发资本市场追逐环保股的热潮，此次雾霾天或又将引发相关概念股的卷土重来。证券日报消息，究竟有哪些概念股有望引领投资热潮呢？业内人士普遍看好五类股。一是空气质量监测领域。没有监测就无法对空气质量污染进行有效的判断，要进行PM2.5等颗粒物的污染治理，首先受益的是检测仪器厂商，目前中，、、等3家具有PM2.5检测概念，、、等个股则有空气检测概念。二是除尘治理领域。从事大气除尘、工业粉尘治理的公司有、、、等。三是硫化物治理领域。涉及脱硫脱硝的主要上市公司有、、九龙电力、、等。四是空气污染带来了口罩和空气净化产品的热销。近期由于市民抢购，多家药店口罩出现了断货现象，其他与空气净化相关的产品也都成为抢手货。目前A股上市公司中，、、、等个股有口罩概念；创元科技、、具有空气净化器概念。五是空气质量差使得医院呼吸道疾病患者成倍增加。在这种情况下，上呼吸道感染类用药值得关注。具有呼吸道感染用药的品种包括的痰热清注射液、的连花清瘟胶囊等。事实上，相关概念股的风起云涌不仅仅是短期炒作，国家对大气污染治理越来越重视，环保政策法规不断出台，这使得大气污染治理改造提效项目增多，对相关公司业绩有着直接提振。我国的大气污染防治工作已经取得了积极进展。日，新的《环境空气质量标准》发布，实现了与世界卫生组织第一阶段目标值接轨。日，国务院又批复了《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，对全国大气污染防治工作进行了全面安排与部署，标志着我国大气污染防治工作进入了由“以总量控制为目标导向”向“以环境质量改善为目标导向”的历史性转变。进入2013年，国务院发布《大气污染防治行动计划》，针对大气污染的防治问题，提出了十个方面35项措施，被业界称为最严厉的大气污染治理政策。政府治霾的决心不言而喻。【概念股解析】天瑞仪器：公告点评 收购宇星科技51%股权，做大做强环保相关业务来源： 湘财证券 撰写时间： 以现金及发行股份的方式，收购宇星科技51%股权。近日公司发布公告，公司将以现金及发行股份的方式收购宇星科技51%的股权。交易对价为14.79亿元，以现金的方式支付69，890万元购买宇星科技24.10%的股权；以发行股份的方式购买宇星科技26.90%的股权，总计发行股份数不超过48，725，796股。转让方承诺宇星科技年度实现税后净利润分别不低于2.156亿元、2.697亿元、3.279亿元、3.959亿元。优势互补，有利于公司环保相关业务的做大做强。公司是专业从事化学分析仪器及应用软件的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品是基于XRF（X射线荧光光谱分析）技术的能量色散、波长色散光谱仪。而宇星科技主要从事环境监测仪器的制造、环保治理工程和环境污染治理设施运营服务。收购完成后，双方将在业务资质、客户基础、销售渠道、技术研发等方面实现优势互补，具有较强的协同效应。通过并购做大做强，符合公司的发展战略，有利于公司的可持续发展。宇星科技应收账款余额较大，回款存在一定压力。截止到日，宇星科技的应收账款余额为13.78亿元（约占期末总资产的66.7%）．其中1年以内的占比59.80%；1-2年的占比为33.03%。公告称，由于宇星科技业务人员将大部分精力集中在开拓市场方面，对于应收账款的催收力度不够，客户回款时间大多晚于合同约定的付款时间，预计2013年度的应收账款周转天数应在450天左右。随着宇星科技经营规模的迅速扩张，公司存货和应收账款逐年增加，对铺底资金投入金额也逐年增加，2011年至2013年6月末经营活动现金流量净额持续为负。估值和投资建议：预计公司年并表后的归母净利润为17996万元、22255万元和26723万元，按发行股份收购资产后的股本计算，约合EPS为0.89元、1.10元和1.32元。我们认为此次收购，将为公司长期发展打下良好的基础，有利于公司在环保相关业务上的做大做强，上调公司评级至“买入”。重点关注事项股价催化剂（正面）：环保相关政策的出台和落实。风险提示（负面）：星宇科技应收账款回款压力，现金流风险；收购后，整合效果不及预期的风险，竞争加剧，公司毛利率下降的风险。华测检测（300012）：民营检测机构翘楚，充分受益检测行业改革来源： 平安证券 撰写时间： 我国检测行业发展长期受体制制约：质检总局作为监管机构，还同时自己运营检测机构，这些检测机构中大部分是公务员体制，造成检测体系长期效率低下。在检测牌照的发放上存在着垄断，民营企业难以取得资质认证，而部分获得牌照的国企缺乏进取精神和市场竞争能力。在细分检测领域，多头管理。政出多门，监管繁琐，重复检测。对内开放步伐慢于对外开放步伐。外资检测机构可以通过国际惯例和国际仲裁等机制，与政府进行博弈，取得市场准入资质。但是民营企业，却无法获得同等待遇。导致WTO后，外资检测机构在中国快速崛起，但是民营检测机构发展滞后。2014年，检测体制改革将释放被束缚已久的生产力：13年底，国务院发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出，要“整合业务相同或相近的检验检测、认证机构”。2014年，整合方案要确立与实施。2015年，基本完成系统内外机构整合。针对我国现有检验检疫行业的缺陷，我们预计制度改革未来将从机构改革、打破垄断、整合发展等几个方面分阶段进行。改革将释放被束缚已久的生产力，检验检疫行业进入快速增长期。未来，我国将诞生几个大的质检集团。民营检测机构有望做到三分天下有其一，市场份额由目前的10%提高的30%。华测检测作为民营企业翘楚，将充分受益检测体制改革：作为市场上目前唯一一家纯民营的第三方检测机构，华测检测无疑将成为最受益的标的。华测检测一直与外资检测机构竞争，练就了强大的市场化能力，并且有机会通过资产整合的方式快速做大做强。检测行业是一个天然依靠外延式扩张增长的行业。过去，受制于国内民营企业规模普遍偏小，管理不规范等因素的制约，华测检测并购发展的节奏并不算快。但是，公司已经开展了布局，并具备了并购经验，未来几年，随着大量优质国有检测资源释放，公司将进入外延式高速增长期。盈利预测与估值：考虑检测行业持续受益改革红利；在外延和内生增长的共同支持下，公司已经进入持续高速增长期，上调公司盈利预测2013年-15年EPS为0.41元、0.55元和0.75元，增速28.7%、33.8%和36.4%对应PE55、41和30倍。考虑公司并购华安后全面摊薄年EPS为0.59元和0.80元。考虑2014年，检测市场化改革将明显提升公司长期成长能力，打开公司市值空间。给予公司“推荐”评级。风险提示：检测体制改革进度低于预期。龙净环保（600388）：13年业绩增速符合预期，14年有望加速来源： 瑞银证券 撰写时间： 2013年净利润预计同比增长40%-60%，基本符合预期公司发布2013年业绩预增公告，预计净利润同比增长40%-60%，对应四季度单季净利润区间为0.72亿-1.30亿元。若采用增速中值50%，则2013年实现净利润4.37亿元，扣除出售股票的一次性收益后为3.50亿元，比我们此前预测的3.61亿元低3%，基本符合预期。我们判断公司13年订单大幅增长13年“雾霾”带来大气治理行业高速增长，且公司11-12年产能扩张基本完成，使得公司13年有能力接到足够多的订单，我们预期公司13年接到的除尘、脱硫、脱硝订单同比增长超过50%，约100亿，公司订单的结算周期大约1年，因此14年业绩增长有望加速。14年4月公司最后一批股权激励解禁公司2011年实施了1,182万股的股权激励，分3年解禁，14年是最后一个解禁期，公司在12年业绩增长15.5%的情况下实施上市以来首次10送10，我们判断公司13年的利润分配方案依然会比较乐观。估值：上调2014-15年盈利预测和目标价，并上调评级至“中性”我们根据业绩预告将2013年EPS预测从0.84元略下调至0.82元（已扣除出售兴业银行股票的一次性收益），并预计2014-15年业绩增长有望加速，因此将EPS预测由0.97/0.99元上调至1.20/1.24元。基于2014年25倍PE（参考行业平均36倍并给予一定折扣）将目标价由24.30元上调至30.00元，并将评级由“卖出”上调至“中性”。
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在雾霾下健身
英国《金融时报》
去年，上海人最喜欢的冬季活动是查看北京的空气污染指数，然后对着爆表的数据幸灾乐祸。这种做法今年已经不再那么有趣了。在过去的一周里，上海创下了开始监测以来最严重的污染纪录。上周五下午，上海PM2.5细颗粒物浓度超过了每立方米600微克，而当时北京的PM2.5读数仅为该水平的二分之一。（世界卫生组织(World Health Organisation)的安全标准是PM2.5日平均浓度不超过每立方米25微克。）
上海市政府拿出了应对当前“末日空气”的完美方案：“调整”本市的污染标准，以减少触发有害预警的次数。这简直令人如释重负，不断被人提醒我的肺部正遭到致命攻击真是令人恼火。现在我的双肺只能靠它们自己了——它们所不知道的东西不会给它们带来伤害。
随后中国某些官方媒体富有建设性地指出，雾霾对我其实有好处。在一篇题为《雾霾带来的五大意外收获》的网络评论文章中，中国官方媒体指出，雾霾让中国人更幽默、长知识、更团结。文中写道：“全国各地人民悲催地发现，大家在雾霾面前是半斤八两，轮流患难，谁也拿不出多少优越感。”《环球时报》(Global Times)认为，雾霾其实是中国空中防卫战略的一部分，用于防御敌方的导弹。这足以让一个女孩庆幸自己没有生活在新西兰。
很容易把这种矛盾思维简单看作是某种中共特色。但陷入这种思维方式的并非只有中共——每个人都是如此。比如那些每天下午七点一刻在靠近红宝石路与银珠路交叉口附近的黄金城道上聚集的大妈们，她们参加的广场舞是中国最流行的老年运动。（想象“江南风”(Gangnam Style)的舞步，去掉那些令人头晕的动作。）
这些大妈是近几年来风靡中国中产阶层的健身热潮中的老年先锋队，这股健身热潮使得参加慢跑的人数、健身房会员人数等各种指标都和居民银行存款金额一起快速增长。到城市任何一个公共广场走一走——从低层住宅小区附近的小型花园到超大型购物中心旁边的大型广场——你都能看到正在跳舞的大妈们。
不过这种在其他情况下应当鼓励的健康意识觉醒存在一个问题：再没有比当前更糟的时机了。户外锻炼确实不错，但只有当吸进一口空气没有那么痛苦时，户外锻炼才最有益于身体健康。
而思维矛盾就是这么来的。12月1日，一个明朗暖和的周日上午，上海举行了年度马拉松比赛。约有3.5万人参加，较十年前的参与人数增加了两倍。几乎没有人在意当天严重的空气污染问题，但污染是如此严重，以至于当天晚些时候大妈们准备开跳晚间广场舞时，上海市政府向市民发出警告称，大家最好就在家里沙发上待着。
今年25岁的孙荣威（Sun Rongwei，音译）参加了此次马拉松赛，他对自己的做法是这么解释的：“健康并不是我选择跑步的主要原因，我这么做是为了排遣工作和生活的压力。”他补充称：“心理上的兴奋感也是原因之一。”他没听说有谁因为担心在雾霾中吸入过量污染物而考虑退出马拉松比赛。“跑马拉松教给你的是如何持之以恒，而不是如何放弃！”
毫不意外的是，黄金城道的大妈们对待污染问题的态度比孙荣威更加谨慎，但他们也沉浸在自己的思维矛盾里。领头的一位大妈拿出了她的iPhone，展示一款有关中国空气污染的应用——对于中国内地的任何智能手机用户来说，这都是一项必不可少的装备——她手指向的PM2.5读数显示：12月4日晚上八点的PM2.5浓度为每立方米136微克。“如果读数超过140，我们就不跳舞了，”她说道——但随后又腼腆地承认，之前曾将分割线划定在每立方米110微克，随后调到每立方米120微克，又再调到每立方米130微克……直至现在的每立方米140微克，较世界卫生组织的标准高出了四倍以上。
直到上周五，当官方正式宣布上海的空气质量爆表后，孙荣威停止了慢跑，大妈们也停止了跳舞。每个人都在谈论雾霾。
就目前而言，上海的沙发牛仔们重新回到了畜栏里，但谁知道这种情况会持续多久？我曾经在空气质量指数超过每立方米100微克时就不去健身房，但后来将标准提高至每立方米200微克。而上周我发现自己开始思考，只要读数不超过每立方米400微克，就已经足以和去一趟氧吧媲美了。
下周会怎样呢：或许届时我自己也已陷入矛盾思维，并将空气污染应用从手机上彻底删除。
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