天使怎么倒退飞轮后面没有a轮直接是a+轮是正常操作吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-05-10 04:15 标签： 六人阿瓦隆有保护轮吗
2021-07-15 01:22
来源:
老王D杂货铺
面试的时候面试官说公司现在已经融资到A轮了，发展前景非常好。但他自己却对企业的融资阶段没有什么了解，所以也不太懂面试官所说的A轮大概是什么情况。
一般来说，创业型的公司从融资的角度，会有种子轮，天使轮，A、BCDE等几轮，那这些不同的名称，分别代表什么样的发展阶段呢，我们今天来区分一下。我们可以把企业的发展分成三个阶段，创业初期，成长期，成熟扩张期。
创业项目都是正处于非常早期阶段的项目，还没有形成完整的产品和商业机会，更多还只是一个概念。所以针对这一阶段的投资一般称为天使投资。那么区别种子轮和天使轮呢？
1：种子轮
种子轮也就是项目最开始的投资。一般是用于项目的启动，金额一般较低，少则几十万，多则100-200万。比如，你要做一个公司，但是你们手上都没有钱，只好找朋友帮忙。这个时候，你刚好有一个有钱的朋友，还挺支持你的想法，给了你30万作为启动资金。这个时候，你的朋友就可以看作是种子轮的投资。
2：天使轮
天使轮是项目早期的投资，你的业务发展需要组建团队和保障日常的运营，金额也会比较少。少的100-200万，多则1000万，一般不会太多。但是相对于种子轮来说，天使轮的金额会稍微大一些。
创业项目处于中早期阶段的项目，项目的经营模式相对成熟，已经获得市场的认可，希望得到更多的投资，拿到更多的钱来发展团队和市场，或者更多的用户。所以这个阶段会称为A轮，B轮。
1：A轮
A轮融资是项目有一定的数据之后，主要是用于加快项目的发展。这个时候，根据项目的类型不同，金额的差异会比较大。一般来说融资的规模会在千万到亿的级别，但也要根据不同项目的情况而定，有一些公司的前景非常被看好，A轮的融资规模也是很大的。
2：B轮
B轮融资是创业公司到了发展已经比较成熟的阶段了。这个时候，金额一般都会比较大，少的1-2亿，多的甚至几十亿。
私募基金所投的项目都是已经处于Pre-IPO阶段的公司，公司已经有了上市的基础，PE进入后，一般会帮助公司梳理治理结构，盈利模式，募集项目，以便能使得至少1-3年内上市；
到了C轮之后，都是项目比较后期的融资了，一般是为了以后的IPO做准备。这个时候，公司的商业模式已经成熟了，现金流也比较稳定，已经具备比较好的盈利水平。这个时候，融资金额是一个很大的数字了。几十亿到几百亿，甚至更多的都有。
所以了解了这些之后，在面试中，面试官介绍自己公司处于哪个融资阶段，你就能够判断现在公司是发展的初期，还是成长期或者是扩张期了。对于加入创业型的公司来说，也不能够单纯的以是否拿到了多少融资就来判断这个公司好不好。因为本身创业就是一个风险很高的事情，很多企业拿了融资也是照样失败的。这方面的例子很多，但拿了融资，至少说明现在公司在做的项目是有投资人看好他的发展前景的。你要加入的公司是创业的初期，还是成长期，还是扩张期，都是根据自己的实际岗位和具体工作内容来判断，这就和加入小公司和加入大公司各有利弊是一样的。返回搜狐，查看更多
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展开全部A+轮融资便是在A轮的基础上多了一轮，意义上严格来说和B轮没有什么区别，只是叫法不同罢了。例如，有的公司是A、B、C、D轮这样的顺序进行了四轮融资。而有的公司是A、A+、B、C轮这样的顺序，同样也是进行了四轮融资。A、B、C轮并没有明显区别，也被称为第一轮、第二轮、第三轮投资。融资发生在公司初创期，是指公司有了产品初步的模样；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户。投资来源一般是天使投资人、天使投资机构。投资量级一般在100万RMB到1000万RMB。A轮融资：公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构（VC）。投资量级在1000万RMB到1亿RMB。B轮融资：公司经过一轮烧钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源一般是大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。投资量级在2亿RMB以上。C轮融资：公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好故事准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投。投资量级：10亿RMB以上一般C轮后就是上市了。【拓展资料】一般来说，融资轮次的划分为种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮等，但根据实际情况，有些项目也会进行PreA轮、A+轮、C+轮融资。不管是什么轮，其核心无非就是投资人投的钱多少问题，越往后融到的钱也越多。天使轮：男的和女的见过几次面，男的想继续发展。男的肯请女生吃一些消费较高的烛光晚餐、西餐等等。A轮：相处了一段时间，男的可能开始给女的买些名牌的包包、香水什么的。赌博的色彩比较浓，男的希望和女的长期发展，共同迎接美好的未来。（当然也有分手的可能，包包香水都是浮云）。B轮：双方的了解深入，男的对女的生活习惯、性格情操、家庭环境、父母构成都有了详细的了解，确定可以和女的步入婚姻的殿堂，就买了房子房产证上写了女的名字，准备结婚开始幸福的生活。C轮、D轮可能就是女的给男的生了儿子，男的给女的买了车带着女方一家人出国旅游，因此，不同阶段的商业计划书画风也各有不同。比如：种子/天使轮的BP最重要的是把“我在做什么”这件事情讲清楚。这时候项目处于0到1的阶段，可以有节操的画饼，画的越吸引人越好，投资人也吃这套。A轮，最重要的是告诉投资人“我已经证明了项目的价值，需要钱获得更多的用户。”这时候项目处于1到10000的阶段，大部分情况下投资人已经可以试用产品，最有说服力的就是漂亮的用户数据。B轮，最重要的是展示“我已经有好多用户，需要融资来驱动商业模式。”这时候项目大结构应该已经稳定，下一步就是要告诉这个阶段的投资人，项目的变现能力，来让投资人对自己投资的回报有信心。已赞过已踩过你对这个回答的评价是？评论
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话说这年头谁获得天使轮，谁拿了A轮，谁战略投资了谁
融资成功的消息都快让耳朵磨出茧子。
一个企业从成立到上市要经历很多融资历程，按照时间先后，有第1,2,3,4...轮融资
我们也称之为种子轮/天使轮（现在貌似还有大天使轮(⊙﹏⊙)b），A轮（pre-A，A，A+），B轮，C轮...
这只是约定俗成的叫法，你也可以称之为α轮，β轮，γ轮...张三轮李四轮...第一轮，第二轮..
无论是ABC，还是第一轮第二轮，他们只代表融资次序
人，越长越大
钱，越融越多（降价融资的朋友请自行划圈）
每一次融资代表着业务进步和资金需求
创业公司就像鸣人一样，一路长大
融资的钱从哪儿来？从投资人深厚的口袋...
常见的天使投资人、VC、PE。有什么不同？
天使投资（Angel）专注早期，早期投资的项目有什么特点？
随着这几年融资轮次细分，天使轮之前出现了种子轮，A轮前后出现了“pre-A”和“A+轮”。
种子轮/天使轮项目可能只有一个想法，一个demo，产品刚刚上线，商业模式还没有验证，没有太多数据可循，所以天使投资投团队，主要看人，风险高，回报高，拼的是眼光。
pre-A的出现可能有以下三个原因：
1）项目已经在市场中厮杀，产品趋于完善，商业模式有基本轮廓；
2）口袋快要见底，但项目还未跑通，比如盈利模式还未证明，产品依然有缺陷；
3）投资人看好项目，急于占坑。
对投资人来说，pre-A轮项目已经有天使投资机构背书，价格较A轮更低，但由于产品尚未成熟，商业模式不够清晰，风险较A轮更大。若商业模式已经比较清晰，产品成熟在即的项目，投资人还是比较欢迎的。
A+轮同理，项目业务刚刚站稳，以高出A轮（但也有限，一定小于B轮）的估值找到投资机构进行A+轮融资。
由于天使投资金额不大，所以最早都是高净值的独立投资人，现在出现了许多天使投资机构。相较于独立投资人，机构能够有效降低投资风险，减少每天看BP，尽调，签协议，投后管理等的时间成本。
VC和PE常常是交织的，姑且认为VC投资的是成长期的企业，PE投资成熟期。
VC是venture capital（风险投资）的缩写，意义很广。这里的VC是指投资成长期且数额千万级的风险投资，一般从A轮开始，就是VC的范畴。这时企业已经有迹可循，商业模式经历市场考验，数据可查，团队基本定型，业务扎根，正待资金开枝散叶。这时候最考验VC的判断能力，由于投资金额较大，个人投资人较少能够承担如此大的风险，大都是基金运作的投资机构。
PE是私募股权投资 (Private Equity)的缩写，与私募证券基金的区别是，私募股权投资指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。PE投资成熟期的企业，金额一般几千万上亿，成熟期的企业已经有相当的江湖地位。想要更进一步，需要各方资源鼎力支持。企业好不好？这么久的运营数据一目了然，PE最看重数据分析。
其实天使、VC、PE并没有严格的划分，这几年创投行业也有了VC早期化，PE晚期化的现象，即VC更愿意做天使的活儿，天使挤出了一个种子期，PE更喜欢临门一脚的pre-IPO，快进快出。投资赚钱，大企业当然不会放过分蛋糕的机会，很多大企业纷纷发挥特长，成立战略投资部门，不光出钱还出资源，比如腾讯百度，将流量折现入股。
有一些企业B轮后融资轮次很多，比如滴滴出行（F轮），凡客（F轮）、Twitter（G轮）。滴滴出行是为了抢占市场，Twitter上市前在纠结盈利模式，手里攥着大把流量和用户等待变现。凡客为了等待最佳的上市时机，憋到第七轮融资。
这里要强调一点，并不是每个企业都要经历种子轮、天使轮、preA、A...有些企业现金流很好，估值很高，第一轮融资金额很大，那这一轮融资就跨越了种子、天使，直接进入A轮，又或者只在上市前融了一笔pre-IPO。公司融资主要看所处的阶段和融资金额。
每一轮融资我们主要看三个关键信息：融资额、出让股权比例、估值
确定以上三要素的任意两个，等式就成立了
融资额 / 股权比例=估值（投后、完全稀释后）
出于创始人对公司控制权的考虑，以及对未来融资留有空间，出让比例一般不超过40%。在早期投资中也不会太低，因为过低的股权会让投资人失去兴趣，当然，项目奇好，大家排队占坑的除外。
创业者如何确定适当的融资额，是不是越多越好？其实各有利弊
投资人有句话叫做“钱必须给到位。”，其实隐藏了半句“股权也要拿到位。”
多融资
1、避免生存危机
兵马未动，粮草先行。钱最好一步到位，计划赶不上变化，创业路上突发状况频发，工期延误，产品缺陷，政策变化等等，有钱有粮心里有底。资金上能够跑到下一轮融资，最好留有余量。因为口袋窘迫，被对手迎头赶上，持续打压的情况不是没有。
2、同时，融资不是你想融，想融就能融。错过这次，下一轮不知道什么时候，融资过程比较麻烦，时间、人力成本很高，这一轮能多要一些，避免中间不必要的融资，减少融资成本。
少融资
1、防止股权稀释
举个例子，假设公司需要1个亿就能获得不错的退出。投后估值2个亿。创业者有两种融资路线：
1）直接融资1个亿，按照估值2亿，出让50%股权、
2）分三次，第一次按照投后估值2亿融资2000万，出让10%
第二次按照投后2.5亿融资3000万，出让12%
第三次按照投后4亿融资5000万，出让12.5%
三次以后创业者还剩：（1-10%）*（1-12%）*（1-12.5%）=69.3%
所以早期少融资，随着估值提高，股权会少被稀释。
2、当心优先清算
举个例子
公司有两种融资路径
1）1亿投后估值，获得2500万融资，出让25%股权，且创业者股权在一年内会被兑现（一般情况是4年，这里方便运算）。
2）5000万投后估值，获得1250万融资，出让25%股权，且创业者股权在一年内会被兑现。
假设优先清算权是：假设2倍优先清算，5倍参与分配，公司一年后被2亿收购。
第一种情况：根据优先清算，投资人先拿走5000万，剩余的1.5亿若按股权分配，则创业者最终能获得1.125亿。
第二种情况：根据优先清算，投资人先拿走2500万，剩余的1.75亿按照股权分配，创业者还剩1.3125亿。
所以前期低估值少融资，未来创始人能获得的收益会更多，当然上面的例子是成功退出了，更多的清算事件可能是什么都没剩下，也就无所谓“更多收益”。
3、防止降价融资
每一轮融资企业估值都会变大，2015年互联网产业很多公司估值虚高，资本寒冬到来导致无人接盘。企业还需要生存下去，怎么办？降价融资。但投资人为了应对降价融资一般会添加反稀释条款，最终降价融资导致的股权损失都出自创始人团队。所以不要一味追求高估值，高融资额。
如何确定估值
早期项目各类数据不全，硅谷存在一些粗略的办法：
好的创意——100万美金
产品成型——100万美金
优秀的管理团队——100-200万美金
优秀的董事会——100万美金
复杂的有什么PE、PS、PEG、PB估值方法，比较少用在早期投资里，这里不细说
对于创业者如何确定估值？
你计算一下从现在开始到下一个里程碑/下一轮融资所需要的金额，除以你愿意出让的股权，就是你公司的估值。最终与投资人确定的估值还是靠谈判。
如何确定融资额
融资额不是创业者想融多少，而是在投资人看来项目需要多少。下限是让项目足够完成业务目标，上限是让项目更快的达到里程碑。过少的融资额会让创业者股权在前期被大大稀释，过高的融资额会让下一轮VC不敢接盘，面临降价融资的风险，理性看待估值，寻求合适的融资额。
战略融资
有这样一个笑话：以前每逢融资，投资人都要问创业者，如果腾讯做你们这个产品，怎么办？现在创业者可以问投资人，现在腾讯已经扫赛道了，你们投资人该怎么办？
与普通的财务投资不同，战略投资是大企业出于整体布局考虑而进行的投资，是为企业发展服务的，和被投企业可能处于上下游关系，容易在业务上形成协同效应，也叫产业资本。现实中战略投资和财务投资并不好区分，常常是二者皆有。
2015腾讯的互联网帝国（IT桔子）
提到战略投资就不得不提现今互联网三巨头BAT。2012年开始，战略投资在资本市场上井喷，战略投资的身影也频频出现在各种媒体报道中。到底是选择战略投资还是财务投资？财务投资的钱纯粹，没有“政治意图”，战略投资的钱具有更高附加值，大把资源和帮助。
战略投资有很多优势，大企业口袋深厚，现金流强劲，附带的资源也很宝贵。往往能成为高估值接盘侠和上市助推器。但钱不好拿，可能对估值有比较苛刻的要求，也可能影响企业的发展方向，或者资源折现，比如百度投资爱奇艺以及去哪儿等公司的时候，就是讲流量折现入股的。
2015百度的互联网帝国（IT桔子）
另外，拿了产业资本的钱就意味着站队，一入江湖深似海，自此就被贴上便签，打开一扇窗却关上了许多门，与行业内的许多公司就没法合作了，所以目前也只有滴滴出行是唯一一家同时拿了阿里、腾讯、百度战略投资的企业。以某数字公司为例，因为树敌太多而鼎鼎大名，做产业投资的时候往往被创业者忌惮，因此投资主体往往不敢用真名，都是找个SPV或者代持人来代替。
如果对BAT三家产业资本的历史细究和对比：
腾讯最为柔和最提供助力的，其投资的京东、五八、搜狗以及滴滴等，都独立地健康发展，也不会虎视眈眈得准备全部吞下被投公司。
阿里最为凶猛而强调控制权，高德、UC等公司都是走出了相似的路线：投资获得小股东权利，然后逐渐增持到控股，最后大幅更换管理团队。因此才有美团即使在被阿里投资后，数次折腾脱离阿里系而最终投奔到腾讯系。
百度最随机而无套路，有凶猛得将去哪儿整合进入携程的前科，也有对糯米的逐步吞噬，当然更多的是纯粹的投资。（数据冰山）
最后回到问题本身，如果公司尚小，你本是卧龙岗上散淡的人，那还是远离江湖纷争，拿财务投资人的钱，安心运营项目。等企业体量足够大了，就需要更多资金以外的资源，这时候接受战略投资，抱抱大腿是不错的选择。
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