四大连锁药店上半年财报分析——连锁药店迈进“万店时代”2022-09-22 14:08
作者：冯玉浩
来源：中国食品药品网
　　中国食品药品网讯　日前，大参林医药集团股份有限公司、益丰大药房连锁股份有限公司、老百姓大药房连锁股份有限公司、一心堂药业集团股份有限公司等四家上市连锁药店（以下简称四大连锁药店）先后发布了公司2022年半年度报告。报告显示，在处方外流、“四类”药品恢复销售等因素的推动下，今年上半年四大连锁药店经营趋势整体向好，部分连锁药店盈利能力持续增强、加盟模式在零售药店扩张中的作用凸显……　　各有特色营收能力持续增强　　总的来看，2022年1~6月份，四大连锁药店营业收入增长稳定，较2021年同期相比均保持了2位数的增长。其中，大参林营业收入持续领跑上市连锁药店，上半年营收达到97.21亿元。而一心堂增收不增利，营业利润自2014年上市以来首次出现下滑（见图1）。图1　　（数据来源：上市公司年报）　　数据显示，2022年上半年，大参林业绩稳定增长，营业收入、利润总额与营收增速均位列四大连锁药店首位，分别为97.21亿元、9.31亿元、20.68%，较2021年同期分别增长了16.66亿元、0.73亿元、4.63%。其中，中西成药实现销售收入69.60亿元，占比小幅提升；而公司特色的“参茸滋补药材”品类实现收入11.64亿元，毛利率较上年同期上涨2.16个百分点，达到42.21%。　　报告期内，老百姓实现营业收入89.91亿，较2021年同期增长20.51%；利润总额6.42亿元，较2021年同期增长12.28%。其中，“加盟、联盟及分销业务”增速较快，收入较2021同期增长了24.83%，占营业收入比例从2021年的11.38%上升至14.80%。　　益丰药房业绩增长较为稳定，营业收入为87.5亿元，较2021年同期增长19.11%；利润总额为8.5亿元，较2021年同期增长了14.17%。以精细化管理著称的益丰药房依然保持了较高的毛利率，40.8%的毛利率远高于老百姓的31.34%和一心堂的35.59%、大参林的37.68%。　　一心堂报告期内营业收入达到79.65亿元，较2021年同期相比增长18.85%，其中“医疗器械及计生、消毒用品”品类表现亮眼，营业收入恢复至6.52亿元，增速较2021年同期上升了36.77%。然而，但公司营业成本较上年同期增长了27%，远超营业收入增速，成为公司利润下滑的主要原因之一。公司上半年最终实现利润4.55亿元，较2022年同期降低了22.69%。　　加盟模式助推门店数显著增长　　2022年上半年，四大连锁药店门店数量保持了高速增长，老百姓率先迈入“万店时代”。　　老百姓、益丰药房、大参林和一心堂2022年上半年在不考虑旧店关停、搬迁的情况下分别新增1814、1493、807、578家门店。其中，老百姓采取“自建、并购、加盟、联盟”四种模式，实现了门店数量的快速跨越。截至报告期末，老百姓门店数量已达到10006家。益丰药房、一心堂和大参林的门店数量也均接近万店规模，分别上升至9200家、8990家和8896家。　　《2021年药品流通行业运行统计分析报告》显示，十年来，我国零售药店连锁率提升明显，从2011年的34.3%提高到57.2%，增加了22.9个百分点。　　轻资产型的加盟扩张模式正成为四大连锁药企的共同选择。以大参林为例，截至2022年6月底，公司加盟店1376家，远超2020年同期的106家，加盟店占零售药店的比例也达到15.47%，较2020年同期大幅提升了13.44个百分点。　　老百姓、益丰药房的情况也与之类似。截至2022年6月底，老百姓加盟店数量为2755家，占总门店的比例达到27.53%，较2021年同期相比进一步提升了1.64%。2022年上半年、2021年上半年老百姓加盟店数量分别增加了609家、435家，占新增门店数量的三分之一。2022年上半年，益丰药房的加盟店数量为1376家，占门店总数的比例较2020年同期增长了6.88%达到16.48%。　　尽管一心堂没有披露公司门店中具体的加盟店的相关数据，但却在2022年上半年年报中首次披露了2368.93万元的加盟收入。华安证券行业分析师认为，利用品牌效应来发展特许连锁经营是一种效率较高的扩张方式。加盟模式能够以相对较低的风险引入财务资源和人力资源，并增强品牌效应（见图2）。图2　　（数据来源：上市公司年报）　　此外，并购也加速了四大连锁门店数快速增加，建立起区域优势。2022年上半年，益丰药房、大参林分别并购门店363家、172家，占新增门店的比例超2成。而老百姓则完成了公司历史上最大收购案——以自有资金16.37亿元收购怀仁药房71.96%的股权，该项目落地后，老百姓位于湖南的门店已超过3000家。　　但加盟和并购也对四大连锁的经营运行和整合能力提出了更高要求。　　会员客户仍是药店服务核心　　会员是零售药店实现销售的重要来源，会员的客单价及销售额较为稳定。一心堂在半年报中披露，公司会员客单价明显高于非会员，是非会员客的2.73倍。益丰药房2022年半年报也显示，公司建档会员总量超6200万，占据了销售额的73.03%。　　和三年前相比，四大连锁药店的会员数量增长均超6成。2022年上半年，益丰药房会员数量较2019年同期增长了3600万人，涨幅为138.46%；大参林会员数量较2019年同期增长了3376万，涨幅为95.8%；一心堂会员数量较2019年同期增长了1300万人，涨幅为65%；老百姓会员数量较2019年底增加了2463万人，涨幅为62.74%。　　《2021年药品流通行业运行统计分析报告》认为，面对消费者个性化的需求和大健康服务的升级发展，零售药店应利用创新手段拓宽服务群体、延伸服务内容，为顾客提供精准、标准和智能的服务，四大连锁药店的半年报中也能窥见这样的趋势。　　客户关系管理系统（CRM）成为四大连锁提升服务专业化能力以及顾客粘性，更好地维护现有会员客户的共同选择。同时，一心堂还在半年报中明确表示，目前在建的O2O（线上到线下）平台将围绕公司会员客户为核心进行建设，以满足会员的在线健康咨询、慢病管理、病友交流等方面的需求为目标，对会员进行精准服务，指导会员的用药、生活习惯等多方面进行健康管理，提升会员的在线服务体验。　　此外，伴随着DTP、门慢门特、双通道等一大批专业药房的出现，执业药师团队建设价值凸显，也成为增强会员粘性的重要手段。大参林半年报显示，公司执业药师队伍已扩充至9041人，将为患者提供处方审核、健康检测、咨询指导、用药提醒等专业化药事服务。（冯玉浩）(责任编辑：王哲涵)×右键点击另存二维码！相关阅读
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