互联网企业早期都不挣钱，比如腾讯，当年坐拥几千万QQ用户，无奈不知道怎么变现，名声在外，家里却穷的揭不开锅，最惨的时候小马哥已经准备放弃，可惜没人接盘。磕磕绊绊坚持了几年，投资人都换了好几茬，最后南非报业下属的一个投资公司，不知道是开了慧眼还是猪油蒙了心，投了三千多万美元买下腾讯45%的股权，从那以后腾讯就跟坐了火箭一样一路开挂，那笔投资现在升值7千倍了，每年还从腾讯身上拿走大笔利润，南非报业的大股东是南非的养老基金，相当于我们买游戏装备的钱，飘扬过海养着南非的一帮退休老头喝茶看报，想想也很魔幻。不仅是腾讯，我国的大部分初创公司，特别是互联网公司，开局就是PPT和一腔热血，可是人员、场地、桌椅板凳都要花钱，启动资金就成了问题，去银行肯定没戏，人家可不听你讲故事，银行都是嫌贫爱富，没有抵押物聊个毛线？找国企借钱，人家都是体制内，根本瞧不上野生作坊，领导们一看你们两手空空，三言两语就打发出来了；找民营资本更没戏，2000年左右我国的很多领域对民营资本都不开放，那一批民营企业家日子过得紧巴巴，而且很多人都没摸过电脑，更不可能把钱投给看不见摸不着的互联网。算来算去，只能是借助外国资本，这就导致腾讯、阿里那一批早期互联网公司股权结构非常复杂，外国投资占了很大一部分。等这些公司走上正轨，具备融资条件的时候却发现不满足国内的上市条件。我国资本市场发展的晚，国家对这种资本主义的新鲜玩意一直是小心翼翼，摸着石头过河，从来都是走一步看一步，而且一般都是先在几个地方试点，每个坑都踩过一遍以后再大面积铺开，这种稳扎稳打的作风也保证我们走出了一条全世界独一无二的发展道路。跟我们形成鲜明对照的就是俄罗斯，一下子全盘西化，指望毕其功于一役，倒是符合战斗民族直来直往的性格，不过直接把自己搞残废了。有点像一个大汉疾病缠身，本来应该文火慢炖缓缓调理，结果性子急，一剂猛药下去直接给搞休克了，到现在都没缓过来。反观我国，从来都是独立思维，谁都不迷信，什么鞋子拿过来都要先试一试，不合脚的就得给你改一改，改到我穿到舒服为止。按照过去的说法，这就是“什么东西到中国来都变味”，往往带有贬义，现在想想这个不一定是坏事，真要是削足适履，没准就成了第二个俄罗斯，所谓中国特色社会主义，其中真的是隐藏了大智慧，放眼全世界，能把市场和计划的关系搞的如此协调，也就是我国了。这个不是我们自嗨，老外都佩服的不行，专门总结成一个理论，有兴趣的小伙伴可以去百度一下北京共识。按照这种思路，我国资本市场建立的初期，监管层非常谨慎，对上市企业的股权结构有严格要求，外资持股比例不能超过30%，主要是担心这些外国资本在国内证券市场兴风作浪，但是我们的互联网大厂很多都是靠外资起家，单这一条就把很多初创公司都挡在门外。此外，A股上市公司盈利是必须条件，可这些初创公司早期都是吞金兽，光吃不拉，财务报表拉出来都吓死人，这要是让上了市，股民会把监管层骂死。特别是A股要求同股同权，这个本来是资本市场的题中应有之义，我成了股东自然要有相应的权利，很多成熟的资本市场都是这么运作。但是对互联网公司创始人来说都是不可接受的，他们把公司当孩子，上市的目的就是为筹措资金，如果让资本家在股市通过收购掌握了公司控制权，宁肯不上市。为了照顾这部分独角兽，很多国家都开通了特殊市场，比如美国的纳斯达克，专门为各种奇奇怪怪的公司服务，只要你有好点子就可以去融资，上市条件宽的没边，所以很多新兴公司都跑到美国上市。但是我们国家当时搞股市主要是为了给国企融资，肯定不会为这些野生孩子单独开绿灯，而且国内上市条条框框比较多，审批时间长，从提出申请到最后落地三年五年那是常态，很多初创公司早期都是随时等着拿钱续命那种，根本等不及。五行不对，八字不合，两边根本聊不到一块，所以这些互联网公司都跑国外去了，去美国的比较多，香港也有一部分。再说第二个问题，美国为什么要容许这些外国企业去上市。按照咱们一般的逻辑，上市就是圈钱，美国人不怕这些实际业务在中国开展的公司把美国股民当韭菜割了？还真不怕，对美国来说，这个从来不是问题。《兄弟连》里一句台词，“我们是伞兵，天生就应该被包围”，把这个套在美元身上就是“我们是世界货币，天生就应该被别人挣走”。大家要有个概念，货币只是一个符号，比如说美国能凭空印出美元，如果这个钱不花出去一点作用没有，就是一张纸。为了收割全世界，美国必须得把这个钱花出去，换句话说，得把这些钱通过一些渠道送到别人手里，变成别国的外汇储备，美元的世界货币地位才能循环。具体手段有三个，第一是上国际市场买买买，也就是通过贸易逆差的方式把美元输送出去。对，你没看错，虽然美国一直想扭转贸易逆差的状态，但实际上，对于世界货币来说，贸易逆差才是常态，你是货币的产出国，拿印出来的钱去买别的国家生产的工业品，外贸上表现出来可不就是贸易逆差了，这个状态正是美元世界货币地位的一种体现。第二个途径就是贷款，通过国际货币基金组织，世界银行把美元贷款给发展中国家，当然了美国人也不是活雷锋，这种贷款一般都附带开放金融市场等各种苛刻条件，主要是为将来好好收割你铺平道路。有点像借钱给你，但是前提条件是把你们家门拆了，或者拿你们家喜儿做抵押，打的什么算盘那是一目了然，黄世仁既视感有木有？第三种就是投资，投资又分两种，一种是上东南亚建个厂子，上非洲挖个矿什么的，这属于实业投资，还有一种方式就是直接购买股票，收购股权。外国公司去美国上市，其实就是美元投资的一种手段。比如美国人民在纳斯达克购买腾讯的股票，相当于美国用印出来的美元，购买了中国公司的股权。对美国来说，好处大大的。美国股市监管严格，上市公司盈利的一大部分必须拿出来给股东分红，这点跟A股不太一样。腾讯从国内挣的钱，有一大部分都被当作分红拿去补贴美国股民了。而且这些公司跑到美国上市，就是半个美国企业，就得受美国监管啊，我的地盘我做主，将来有个啥风吹草动的，需要选边站的时候，屁股至少得往美国这儿偏那么一点点。比如联想，虽然没在美国上市，但是笔记本业务大量在美国，所以经常会有关键时刻站队美国的操作，本质上还是屁股决定脑袋。大家看出来了吧，美国人坐在家里就能实现全球投资，顺便还能对这些公司指手画脚，这么好的事当然愿意多多益善。对腾讯阿里们有啥好处呢？最大的好处当然就是圈钱融资了，纳斯达克的钟声一响，美元是真金白银拿到手了，开展点国际业务立马就有了底气。而且原来那些股权有了美元价值，大股东们瞬间变成持有美元资产，一说市值都是美元计价，跨国公司既视感有没有？逼格瞬间上升了好几个档次有没有？资产随时可以变现成美元，这腰杆子一下就硬了，这也是头两年杰克马跟监管层各种硬怼的底气所在。对我国来说，有啥好处呢？这些公司上市的时候手里收了一堆美元，可是业务在国内，是不是得把钱换成人民币？这部分美元就变成我们的外汇储备了，我们就可以拿着这些美元去国际市场买原料，买设备，买技术，升级装备。当然了，美中不足的是给美国股民分红的时候，得把人民币换回美元还给美国人，有点像我们国家间接借了美元，每年定期交利息。这么看好像对谁都有好处，这种模式头两年确实也运行的不错，京东、阿里、拼多多海外轮番上市，去了股价就蹭蹭的涨，你好我好大家好，整体上一片祥和。为啥这两年不行了？主要是美国不愿意了，美国不是一直在跟中国对着干嘛，特朗普在的时候就各种贸易战。老特的想法比较单纯，他的主要目的就是搞钱，毕竟他竞选的时候吹的牛，像造边境墙什么的都需要大把的钞票，想直接印钱，美联储和国会那帮人跟他也不是一条心，各种使绊子，只能是另想办法。单就美元来说，世界上除了美国，也就是中国最有钱了，所以老特积极从各个方面找机会从我们这儿讹钱，比如提高关税打贸易战，比如从高科技方面各种卡脖子。这种情况下，股市作为中国企业融资美元的主要渠道，自然也上了特朗普的名单。为了切断美元的这条流出渠道，特朗普积极推动国会通过《外国公司问责法》，这个法案的核心是要求在美国的上市公司，必须接受美国监管部门的审计。所谓审计，就是一堆人冲进你们公司，把你们各种文件，运营情况，财务报表翻个底朝天，你还得陪着笑脸接受人家的质询。按照美国的话说，这是为了防止这些公司有政府和军方背景，可是在美国上市的大部分都是互联网公司，最大的资产就是用户数据，这些数据如果公开给美国人，降低核心竞争力不说，关键对国家安全也会产生巨大影响，要知道大数据可不光是疫情期间追踪你的行踪这么简单，对数据深入挖掘和加工，就能挖出隐藏在表象下面的本质，有点像刑侦界的办案高手，能够根据现场的蛛丝马迹，推导嫌疑犯的各种特征，也就是传说中的侧写。大数据就是这些蛛丝马迹的集合，配合人工智能算法分析，就能对一个城市甚至一个国家诊断个八九不离十，包括经济活动，运行规律，潜在的商机，宗教信仰，舆论风向什么的，要知道这是根据最底层真实数据得出的结论，有时候比政府掌握的信息还要准确，想象一下，敌人比你还了解自己，这仗还怎么打。美国这么干，针对谁那是一目了然，人家算盘打的精的很，逼着这些互联网公司站队，要不然共享数据，要不然就别在美国圈钱，问题是这些公司业务都在国内，国家肯定不会容许他们把核心数据献给美国人，所以如果这个法案真正得到执行，这些公司都得从美国退市。这个也是特朗普的目的，既然要脱钩，那就彻底点，资本市场和制造业一起来，美国人不买中国的工业品，也别投资中国，把美元都留在美国。所以这个法案出台以后，纳斯达克的中概股就笼罩了一层阴影，好在是法案通过后，美国也知道是大杀器，所以一直没怎么用。像这种法案的通过相当于警告，有点像大街上两个人打架，一个人拍着腰间的匕首说，“你再骂人，我就要动刀子了。本质上就是一种威胁，他也知道刀子掏出来对谁都不好。像我们国家去年通过《反制裁法案》，其实就是把我的后手告诉你，本质上是为了以战止战，是不想把对抗升级的一种做法。而且美国国内对这个法案也有不同的声音，比如在全球化中受益的华尔街那一帮人，这些人不希望和中国脱钩，所以各种拉扯，这也是法案没有迅速得到执行的原因。但是拜登上台后，美国国内和中国对抗的声音占了主流，华尔街资本对政府的影响越来越弱，从去年开始美国已经开始已经慢慢开始动刀子。22021年5月纽交所强迫中国移动、联通、电信三家从美国退市，这事看起来是个大事，其实三大运营商在美国流通的总股本加起来也不过公司规模的一个零头，还是通过托管方式间接上市，流动性也不大，整体上影响非常有限。然后就是今年 3月10 日，美国证券交易委员会发布公告，根据《外国公司问责法》将五家中国ADR 纳入“临时退市清单”，这五家公司在中概股里算不上大头，但是释放一种信号，美国准备把后手拿出来用，将来会拿着《外国公司问责法案》挨个把中概股过堂，刀子已经掏出来了。至于为什么发了狠，主要还是因为俄乌战争。美国现在拿俄罗斯没脾气，小伙伴们也都不给力，欧盟有自己的小九九，很多事情跟他不是一条心，跟伊朗勾勾搭搭又把中东的酋长们惹了，国内通胀高企，眼看老百姓的火气就快压不住了，想来想去也只能是拉中国下水。所以又是打电话， 又是指桑骂槐，又是隔空喊话，软的硬的一起来，一方面转移矛盾，另外一方面逼着中国站队，离间中俄关系。我前面的文章里说过，这个其实也不是美国的本意。在美国的棋局里，乌克兰就是个弃子，本来就是准备给人吃掉的，没成想不知道是乌克兰头铁还是俄罗斯太软，弃子居然挺过来了，总统回归老本行，胡子拉碴的把自己打扮成悲情英雄，在各种场合引用各种鸡汤，把西方白左们感动的不要不要的。欧美上层的精英倒是门清，知道是龙套抢了主角的戏，本来第一集就应该死掉，没想到人家改了剧本，一直活到第十集，还活成了主角的样子，看这意思没准能活到连续剧结束。人家都成全民英雄了，放弃不管肯定是不合适了。这么个情况下，欧美官方也只能是支持乌克兰继续和俄罗斯死磕，可是手里的牌差不多都打完了，只能看看能不能找到新的同盟，这次美国打的是中概股的屁股，眼睛实际上盯的还是俄乌战争。这儿就有个问题，如果被逼从美国退市，对这些互联网公司到底什么影响？总的来说影响不大，因为这些公司主要业务都在国内，退市对经营影响一点没有，这些公司也不缺钱，上百亿的罚款眼睛都不眨就交了，现金流充裕，手里有钱心里不慌，短时间影响不大。只不过后续想通过股权抵押，或者减持的手段融资美元的手段没有了，老板们的身家也不能用美元计价，少了些吹牛的噱头。而且如果资本市场做了切割，公司没有美国股东，美国就可以放心大胆的折腾你，对公司的海外业务影响比较大。当年字节跳动之所以被特朗普折腾的七荤八素，主要也是没在美国上市，否则特朗普投鼠忌器，咱们也就不至于那么被动了。包括2021年美国逼迫中国移动、中国电信、联通三个运营商退市，本质上也是准备把这三家运营商从美国市场踢出去，所以先从资本市场做了切割。总的来说，对这些公司的国内业务影响小，海外业务影响大，短期看问题不大。对我国来说，按照正常逻辑影响也不大。美国逼迫中概股退市这事，本质上是美国想斩断中资企业融资美元的渠道，间接影响中国的外汇储备。但是我在前面文章里说过，外储其实是一把双刃剑。外储是体现国家实力的一个重要指标，充足的外储能稳定汇率，家底厚了大家才敢上你这投资。但是外汇储备太多也会带来持续的兑付压力，特别是欧美已经进入负利率时代，人家拿着低成本的资金进来套取高额收益，光是利息差这块每年都能从国内套走不少外汇，特别是这种投资类的外汇形成的外储，长期看都得连本带利还回去。所以美国搞资本市场脱钩这事，短期看确实会对我们的外储形成压力，但是长期看我们会少付很多利息。有点像长期有业务往来的高利贷忽然说不借钱给我们了，问题是我们现在并不缺钱，不借刚好，所以整体影响不大。既然直接影响不大，那就有个问题，为啥这次中概股都遭受重创，而且迅速传导至国内市场，把A股也拉下水。原因也不复杂，主要是碰到了特殊时期，好几个因素叠加起来，效果放大了好几倍，这才导致连锁反应，咱们一个一个说。首先中概股的龙头企业大都是互联网公司，这两年我们不是一直针对互联网企业的垄断开刀嘛，这事本身没有问题，平台垄断后会变成寄生虫从全社会吸血，这个全世界都有共识，美国也在干，只不过西方国家各种政治正确，下手太狠怕动摇了自由经济的基石，而且政府里资本家的代理人太多，推行的不太顺利。我们就不一样了，社会主义国家搞起来雷厉风行，连续开出巨额罚单，而且对这些互联网企业各种亮红灯，划红线，导致大家有个错觉，国家准备把这些互联公司摁住不让发展了。其次，去年滴滴偷摸跑美国上市这事影响非常恶劣，所以去年开始我们也收紧科技公司去海外上市的通道，之前一个公司装备好几个马甲，随时变换颜色，国家也都睁只眼闭只眼，这次规定任何企业去国外上市，一律要通过国家审批，不能披着马甲假装外企躲监管，这对于那些中概股也不是个好消息。最重要的，现在俄罗斯和乌克兰两兄弟打的热火朝天，欧美联合起来和俄罗斯搞经济战，中东、东亚、南亚都暗流涌动，中美之间围绕俄乌局势互相博弈，全球都处在一个极不稳定的状态下，大家弦都蹦的紧紧的，这时候任何一个不起眼的信号就会被无限放大。特别是在金融市场。金融不像实体，实体经济都是重资产，下盘稳，没有实实在在的伤害一般不会伤筋动骨，而且政策风险传导需要一定时间，反应比较滞后。金融市场就不一样了，玩的就是信心和预期，稍有风吹草动大家首先考虑的就是“接下来会怎么样”，而且股票证券这些资产随时都可以变现，跑起来也容易，只要一个火星丢下去，很快就会引发大逃亡，这种恐慌又会导致互相踩踏，最后大家一起掉坑里，历史上的股灾基本都是这个套路。这次美国吹了一阵小风，但是释放了一个信号，美国准备对中概股开刀，这要放在平时，可能大家会先观望，市场慢慢消化这个消息。但是非常时期大家很容易产生联想，比如会不会发生中概股全体从美国退市，资本市场切割完，紧跟着会不会实体经济也会发生切割，财产分清楚了，中美会不会大打出手？所以当时的情况是中概股内外交困，加上中美双方都有资本市场脱钩的迹象，美国再一用力，直接导致中概股狂跌，然后是通过沪港通进入中国的外资开始跑路，国内一帮意志不坚定的机构紧跟其后，引发一波出逃，直接把A股也带沟里了。所以3月15股市崩盘，3月16日监管部门紧急开会，实际措施基本没聊，但是几个表态都很有针对性，基本打消了市场的疑虑。既然导火索是中概股，解铃还须系铃人，那就还从中概股下手。先亮明态度，继续支持国内企业上美国上市，而且要和美国监管机构加强沟通，潜在的意思是既然美国是借力打力，那我们也会从政府层面根本上解决这个事，避免中概股成了国家斗争的牺牲品。关于互联网企业，这两年是下手比较重，但是我们本意并不是要一棍子打死，所以提出平台经济不仅要红灯还要有绿灯，之前都是各种限制，后续我们会出台扶持的政策，整体上国家还是支持的，特别是在海外业务这块。股市“货币政策主动应对”“新增贷款适度增长”，这个还是积极的货币政策的意思，大家不要担心市场缺钱，即使外资撤走，我们也会往市场注水，保证市场有充足的流动性。“以经济建设为中心“这个提法就是针对俄乌冲突来说的，美国不是逼着我们站队嘛，我们不会选边站，在不违反大原则的前提下，怎么有利于经济怎么来，现阶段我们也没有和美国寻求对抗的意愿。这个也是给国外的投资者看的，你们不要担心俄乌冲突的影响，大伙安心做生意，都别走。应该说这次会议很有针对性，基本上把市场上的几个担心都考虑到了，释放的信息也都是正面，几个不好的预期一一化解，所以这两天我们市场信息恢复，股市企稳。当然这事客观上也给我们提了个醒，现阶段我们资本市场还很脆弱，美国仅仅是吹了个风，我们这边就感受到风暴，这还是在我国资本市场没有完全开放，资金流入流出只有港股通一个口的情况下，如果将来有一天人民币和美元可以自由兑换，美国再把对待俄罗斯这套用在我们身上，到时候资金从四面八方流出，可想而知股市会感受到什么样的压力。所以说现阶段，至少从金融方面我们还没有挑战美国的实力，人民币国际化还是应该稳打稳扎，以实体经济为基础，在制造业（包括高端制造业）没有取得绝对优势之前开放金融市场，大概率会被洗劫。然后就是怎么样把这些初创公司留在国内。美国之所以能引领世界，主要就是因为有一个强大的资本市场，只有你有点子，就可以上纳斯达克融资，条件非常宽松。特别是一些中小企业和初创公司，如果在国内很有可能因为融不到资胎死腹中，但是在美国他们就有可能生存下来。不要小看这一点，创新往往发生在小公司身上。大公司偏向于守成，不太愿意冒险，也不愿意轻易变换赛道，尾大不掉嘛，弯转的急了很容易翻车，所以一般会一条路走到黑，往往是在某一项技术或领域走向极致，最终会走上垄断和赚块钱的路。只有初创公司，好走的路都被别人走过了，他们只能从深山老林里披荆斩棘，等找到新的宝藏就可以凭借新技术挑战旧秩序，随后他们也会成长为庞然巨物，然后等待新的挑战者，人类社会就是在这样一波一波的此起彼伏中走向进步，特别是近三十年信息技术飞速发展，技术更新日新月异，这种趋势越来越明显。我们国家这波崛起，很大程度上也是沾了互联网的红利，培养出一批互联网巨头，总算在数据经济时代算是抢在欧洲和日本之前。所以给初创公司充分的舞台是每一个政府都应该做的事，我们现在的创业板也是学习美国的思路，给一部分愿意承担风险的投资者和初创公司搭建一个结合的平台，将来再有独角兽公司可以直接在国内融资，不至于像腾讯阿里一样求助于国外资本，现在这些互联网巨头挣的钱有一大部分变成利润流向这些外国资本手中，比如我们的快递员拼死拼活，风里来雨里去，挣的钱都给了外国人，交易平台本来应该交给国家的税收变成互联网公司的利润流入外国人的腰包，不得不说这是一个巨大损失。

华为，老干妈之所以不上市，主要是这两家企业都不缺钱，重要的是任正非和陶碧华的理念就是认为上市就是圈钱，上市并不是做好企业的关键，反而可能会让企业走下坡，因为他们要赚外国人的钱，赚给国内花，不屑于在资本市场圈钱。而大多数企业之所以要上市，不单单是为了融资做大做强实体，其实一大部分是想通过资本市场实现财富梦，想通过股市获取到强于实体几十倍百倍的财富，最终实现财富自由，这点就是企业与企业间的不同，领头人想法之间存在差异，也是华为和老干妈做大做强的原因之一。那华为没有上市一样成为了世界超级企业，为什么还有那么多公司要上市？一、华为不上市也有原因，但更重要是为了公司更好的发展。任正非说过，华为肯定不会上市，“资本市场都是贪婪的，从某种程度上来说，不上市成就了华为的成功。”任正非认为：“我们之所以能超越同业竞争对手，原因之一就是没有上市。”其次，华为股权太分散，如果上市后会让高管人员迅速成为亿万，千万富翁，反而不利于人员再真心实意的做企业，套现后不利华为发展，或者离开华为成立新的企业。目前任正非股份只有1.4%，上市后可能控股权会出现变动，对其位置也有影响。但最重要的是上市后信息披露需要透明化，对华为而言，保密重要信息却是非常关键的。二、很多公司上市，初衷就不是为了融资发展企业。A股市场发展至今，上市股东基本都有共识，上市减持套现，企业业绩可以通过造假等各种行为留在股市，就算遇到问题也是顶格罚款60万，违法成本低导致了股市的本质发生了问题。部分企业融资不为做大做强实体，反而是套现后股东辞职或者各种问题产生，最终股票退市股民买单。每年都有新股上市，常态化发行新股后股市却长期下跌，除了融资为主，股东的回馈股民的责任，各种承诺增持不履行等口号，包括业绩临时大变脸也仅仅是受到警示和轻微的罚款，导致了资本市场生态环境严重破坏，让股市一直萎靡不振，垃圾股增多。股东上市不再寻求做大做强企业，一上市减持后就可以获取到几辈子用不完的财富，当然就会挤破脑袋去上市。总之：华为不上市，主要是为了公司更好的发展，不想在资本市场影响下让公司经营状况每况日下。而很多企业拼命上市，就是为了获取到更多的财富，并不是打算做大做强，理念不同，造就了不同价值观，这也是华为成功的原因之一。"那么多″公司上市，肯定都是奔钱去的，但彼此动机不同，与"独一个″不上市的华为动机有不同、有相同。1
上市圈钱肯定有要圈钱的，占比肯定挺大，"那么多″当中的挺多。圈钱，纯粹的资本化操作，是想把外部资本收入自己腰包，全都收入才痛快呢，奔的也真就是最大化，是和外部资本搏弈，就看谁能把对方兜里的钱圈来了。双方都是贪婪的，都张着血盆大口。双方都有圈钱达到了盆满钵满程度的，企业掌门的个人身价因此而在全球属于特别高的，大有人在，而普通股民被刮穷、洗劫的同样大量。被本国和外国资本操纵和控制的企业也并不少有，但并没有影响掌门的身价，连上市的积极性都没受影响，也没有影响尚未上市企业掌门要上市的积极性。为什么不缺钱或已经很富有了，还上市？为什么国家给的纳税人钱都花不完或恐惧着花不完国家钱的后果，还上市？2
上市增资肯定有要增钱或资的。其中有不惜被本国和外国资本操纵与控制的，套牢了也不惜，明知贪婪也迫不及待地热情、紧贴拥抱，反倒是恐惧本国和外国资本没有、不多、离去，火烧眉毛顾眼前。增钱的目的是要做大做强企业，以至成为"世界超级企业″。缺钱是起因，做大做强是动机，动机纯正，也的确可迅速增资，加速着强大，虽然有后顾之忧、之危，甚至到头来会实际上姓了别人的姓。做大做强之后，对外来资本也有了更好的回报。那么多这样的企业，值得效法吗？3
市下挣钱后投钱并分钱华为也曾经缺钱，缺口大着，但没有上市，那么多公司上市了，也没跟随，不顾眼前、只顾长远。现在不缺钱了，任正非说"公司现在的问题是赚钱太多″，还不上市，而且不惧置疑、不容讨论:"除了不让资本进来，其他什么都可以讨论″；"反正我们不会让外面资本进入公司。″也正是为了成为"世界超级企业″，战略既定，用自己的超级努力才挣到的辛苦钱，作研发 科技 的投入、作激励员工的投入。在自己设定的理想和使命面前，畏惧了外部资本。"我们不需要资本进来，资本贪婪的本性会破坏我们理想的实现。″外部资本，华为怕了你了！在自己设定的理想和使命面前，不上市的决心异常坚定，自己断了自己的后路:"不要相信传言，永远没有资本进来，这是我们公司高层所有人一致达成的意见。”也真就是"没有上市一样成为世界超级企业″，独立成为、独立控制，在"世界超级企业″中独立坚持不上市。超级孤独、超级特殊、超级坚固，外部能从外打压华为、华为能从内抵抗外部，内部中没有外部的资本构成，堡垒从外部攻不破，只有华为自己能。"我们为理想而奋斗，不为金钱而奋斗。”理想奋斗来了，达成着，金钱也奋斗来了，大赚着，"独一个″的这家企业，值得效法不？随着近几年互联网的广泛普及，以马云和马化腾为代表的互联网企业家们在国际上的声誉也越来越大，这是不是就意味着像华为这样的世界级公司，比阿里巴巴和腾讯差呢？说起来华为目前还有没有上市呢，难道他真的很差吗？又或者说华为的实力究竟又如何？让我们一起来看看就知道了。华为领导者任正非为人十分低调，早在2004年就被提名中国经济年度候选人，但是因为获奖就必须得出席颁奖典礼，任正非明确表示自己不愿意参加此类活动，所以至今中国年度经济人物中也没有任正非的名字。华为也正是在任正非的带领下成为了一家世界级的大公司，现在的华为公司让美国都感到害怕，甚至说让全世界都害怕了，因为有了华为，西伯利亚这个国家的居民才有了信号，因为有了华为，非洲乞力马扎罗火山的登山客才得以救助，就在现在，巴黎，伦敦，悉尼等好多地方的机场，接通的信号就是华为基地提供的服务，高到喜马拉雅山，冷到零下-40北极、南极，穷到非洲大地，你都可以看到华为的身影！言归正传，还是来说一说强大的互联网公司和强大的华为公司吧！最新数据显示2017年华为全球销售突破6036亿元大关，人均薪酬高达68.89万元！而早在2016年华为全球销售额就已经达到了5216亿元人民币，这一数据远远拉开了BAT 3家1981亿的总和，2014年，华为实现营收2882亿，腾讯789亿，阿里708亿，百度490.5亿，华为超过BAT的总和800亿！同样是在2014年华为纳税337亿，阿里纳税109亿，百度22亿，腾讯70多亿，华为超过BAT的总和130亿！从2000年开始的最近15年，华为累积营收2.3万亿，超过60%的收入来之自海，外国人身上赚的钱达1.38万亿，华为累计利润，累计纳税均超过2000亿，2016年度纳税，华为纳税900亿，腾讯纳税，财报中未透露，阿里集团与蚂蚁集团全年纳税238亿元，百度所得税支出为4.009亿元，但不管怎么说，华为纳税应该是超BAT三家之和没有悬念的！至于技术方面华为有哪些核心竞争力呢，我们经过统计得出了一些数据，大家一块来看看吧，4G技术专利数量仅次于高通和三星，5g方面全球第一通5g电话以实现，华为已成为了5g标准的指定者，移动核心网络，排名全球第二，IP路由器排名全球第二，光纤通信网络，WDM系统全球第二，宽频接取方案全球第一，以太网络设备，全球第三，集装箱数据中心全球第一，智能手机出货量全球第三，服务器出货量全球第四，智能光伏电站系统全球第一！这么强大的华为没上市，大家可能不知道原因吧，说华为员工都是公司的老板一点也不为过，华为老总任正非采用了中国企业前所未有的股权激励奖金分红制度，98.6%的股权都归员工所有，任正非个人仅有公司1.4%的股权，华为所挣的每一分钱都是大家的，都是合伙人的，因此华为没有上市，没有引进机构投资者，有多少钱办多大事，不需要圈钱，不需要上市，正是在任正非这样的领导下公司全员参与，才实现了20多年来的高速发展，造就了华为核心式的内心力管理，对于这样的敢给敢做，台湾政治大学教授李瑞华曾这样评价：“把饼做大比占有大部分更好的智慧和心胸，估计和比尔盖茨比，也是有过之而无不及”！如果你只是想随便了解下，下面这段话讲的比较符合事实：一个公司要上市，有内部原因和外部原因。内部原因包括股权结构，是否缺乏拓展业务所需要的资金等等。而在中国，上市的外部原因包括政府原因，市场原因等等。从华为公开的资料看，由于股权不集中（上市意味着管理层控制权可能被剥夺尽管可能性很小），以及持有原始股股东众多（上市产生众多亿万富翁，对 社会 影响不好政府会干涉，对公司影响也消极），另外，中国目前的股市市场状况，非特殊时期是难以接受如此一个庞然大物的（如果按照融资49%算，或为融资将超过500亿RMB以上，这对市场是一个致命打击）。最最重要的原因是，华为不缺钱，一个公司不缺钱发展就不必上市，毕竟上市了很多东西得公开，还得接受股东和媒体的监督，许多信息都透明化，这对一个默默崛起的民营企业来说是不利的。所以，华为上市时间依然是个未知数。也许，等哪天华为整理好自己的股权结构了，需要更多流动资金去支持公司发展更加强大了，那就是其上市的时候。但如果你想更深入的了解华为，建议看一下《下一个倒下的会不会是华为》这本书

　　1、期货交易的风险，您有足够的心理准备吗？ 　　小张打算今年年底要结婚，正在筹办婚事。一日他听说朋友说“炒期货能一夜暴富”，便拿着筹办婚事的钱急急忙到期货公司开交易。期货公司提交给的文件他看都不看就签了字，期货公司工作人员向他提示期货交易风险他听也听不进去，给他讲解期货交易知识他不愿意听，他就觉得自己一定能赚到大钱，结果不到三个月就将自己用于结婚的钱输个净光。 　　风险提示：期货交易中一夜致富的故事不少，不少人就是听了这种故事后进入期货市场的；期货交易之中把本钱都赔光的事例也有很多，但当事人往往不愿意讲出来。这中间，很多人因为对市场风险认识不足而遭遇重创，倾家荡产；也有很多人只是纸上富贵一时，转眼又回归赤字；甚至还有很多人只听说了“期货”二字就盲目入市，结果犯了低级错误而损失惨重。 　　因此，在决定是否进入股指期货市场之前，投资者需要了解清楚股指期货交易的风险究竟有多大，自己是否有这个承受能力，是非常有必要的。 　　风险究竟有多大呢？我们不妨看一下《期货交易风险说明书》，按照规定，交易者在开设期货交易账户之前，都必须签名确认已经阅读过《期货交易风险说明书》。说明书开头就会提到：“进行期货交易风险相当大，可能发生巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货经纪公司的全部初始保证金及追加保证金”因此，投资者必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行股指期货交易。 　　2、委托他人交易必须慎重 　　小李在某机关上班，平时对股指期货有一定研究，但由于工作较忙，没时间看盘做交易。一日，一位自称是“期货专家”，又是小李同学的朋友叫王某的对他说：“我搞股指期货好多年了，很有经验，你把你的股指期货账户交给我操作，保证你赚钱！”小李听了王某的话后，心动了，心想：“反正自己没时间看盘做交易，期货公司又不接受全权委托，干脆把股指期货账户交给王某代理操作得了”。于是，小李将自己的股指期货交易账户号和密码告诉了王某，由王某代为操作。半年后，小李到期货公司查询自己的账户，30万的资金已亏损一半，主要是因为频繁交易所致，而这时王某早已不知去向。 　　风险提示：股指期货交易委托他人交易必须谨慎。委托他人交易的难点在于，你必须找到一个诚信可靠、服务周到、专业水平又高的优秀人员。 　　在国外，期货投资基金早已合法化了，基金本身受到非常严厉地监管，各个公募基金当前运作情况及历史情况都必须定期公布；而且基金业发达后，也产生了众多的基金评议机构，随时向投资者提供基金业的分析比较报告。出色的基金及明星基金经理受人追捧，而业绩差的基金则遭人唾弃。在这种情况下投资者委托交易的风险就相应减小。 　　3、股指期货交易与赌博有本质上的区别 　　小于在某进出口公司做报关员工作，平时特别关注证券、期货市场，中金所推出沪深300指数期货合约后，整日潜心研究股指期货书籍和图表，准备参与股指期货交易。一日小于的奶奶看到小于在潜心研究股指期货，就勃然大怒，说到：“您爷爷解放前就是因为炒棉纱期货赌输了，差点输光了全部家产，期货就是赌博，你怎么能参与赌博呢？你赶快把那些期货的书都给我烧了！不然你就不是于家的子孙！” 　　友情提示：股指期货交易与赌博有本质上的区别，一、从风险机制的形成上看，赌搏是人为制造的风险，赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的，如果赌局不存在，这种风险也随之消失，所以，赌博所冒风险是原本并不存在的风险。而股指期货规避的股价指数波动的风险，本身已在股票市场运行过程中客观存在。即使没有股指期货投机活动，这种风险依然存在。二、从所具有经济功能看：赌博不具有任何对社会有益的经济功能；而股指期货交易具有套期保值和价格发现功能，是其他金融市场所不能替代的。三、赌博是违法行为，而股指期货是合法的金融市场交易活动，受到法律保护。 　　4、新手上路，学习为主，模拟交易是加快学习的好方法。 　　老朱是做了十多年股票的“老股民”了，一日在电视看到中国金融期货交易所要上市交易“沪深300指数期货”，非常想参与，但作为一个新进入期货市场的交易者，由于对股指期货交易比较生疏，需要把情况搞清楚。于是老朱来到期货公司，咨询参与股指期货有关事宜。期货公司的工作人员耐心为老朱讲解了我国股指期货场情况，让老朱先熟悉股指期货特性，交易规则和交易方式。学习的同时，还帮助老朱报名参加了“财富98”股指期货模拟大赛，通过参与中金所仿真交易的方式让老朱有一个锻炼的机会。 　　风险指示：作为一个新进入股指期货市场的交易者，只有认真学习，才能达到“尽快成为熟手”的目的，才能在今后的交易中不会被一些基本问题所困扰，才能少走弯路，早日踏上理性交易之路。新手参与仿真交易的好处是可以促使你进入状态，促使你带着问题去思考和学习更多的东西。当然仿真交易并不能完全替代真实交易。有些人会出现这种情况：在仿真交易中成绩非常突出，但一到正式交易时就亏损了，其中一个重要原因就是仿真交易使用模拟资金，无论盈亏，心态比较稳。而正式交易时，稍有盈亏，一想到这是真金白银，就无法保持以往的心态了。是否具有平稳的心态，某种程度上可以说是期货交易中能否获胜的重要因素。但尽管如此，仿真交易可以促使学习速度加快这一点还是可以肯定的。 　　5、股指期货网上交易好处多 　　小梁家附近没有期货公司和证券营业部，进行股指期货交易非常不方便，一日期货公司的工作人员提醒他，参与股指期货网上交易很方便。于是小梁购置了电脑，安装了宽带上网交易。一年下来，不仅节省了交易手续费，还学习很多计算机网络知识，小梁逢人就说：“股指期货网上交易好处多” 　　风险提示：股指期货网上交易与传统书面指令、电话自助委托和热自助委托相比，具有成交快、回报快，准确性高，不受地域限制，交易同时可实时获得咨询及多样化分析工具。操作非常简单，即使是初入门者，花几分钟时间学一学也能掌握，至于下载行情软件和交易软件，期货公司网站上就有，实在不懂，期货公司工作人员也会乐意为您服务。至于使用，也是一学就会，易如翻掌。 　　6、网上交易应注意的事项 　　小林刚刚买了一部电脑，进行股指期货交易，由于担心记不住自己网上交易的账号及密码，就将自己的股指期货交易的密码设置成了123456，并将账号及密码记在了自己的记事本上。小林平时不注意妥善保管自己的记事本，随处乱扔，还喜欢随下载“共享”软件，一日，有一网友劝他下载安装“期货精灵”，说是能帮他分析行情，“期货精灵”实际上是木马程序，结果小林被人盗用了股指期货账户，造成不必要的损失。 　　风险提示：采用网上交易的股指期货交易者需要重视安全保密。安全保密极其重要，在互联网上进行股指期货交易，必须输入自己的账户及密码，一旦你的账户及密码被不怀好意的人知晓，风险就会随之而来。如果你的账户因密码泄露而被非法进入后进行交易，很可能给你带来无法挽回的损失。这就提醒投资者，不要轻易下载那些不明真相的软件，以免给电脑黑客有可乘之机。还有一个办法就是经常更改密码，确保不被他人知悉。 　　7、慎重使用市价指令 　　小刘刚刚在期货公司开户进行股指期货交易。一天，他在交易软件上看到除了“限价”指令外，还有一个“市价指令”，如果选择市价指令，就不用输入价格，他觉得非常方便，于是不管什么情况下都使用市价指令。结果有一天，由于行情剧烈波动，小刘本想在1450买入开仓，但在小刘发出市价指令的同时，行情突然上窜到上熔断价，结果小刘的市价指令成交价也是熔断高价1537，十分钟之后，行情很快又回到了1450附近。事后得知，因为一机构操盘手盘中敲错单，造成“飞价”，小刘因此造成了不必要的损失。 　　风险提示：市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤消。市价指令并不是万能的，在行情剧烈波动时，投资者应当谨慎使用市价指令，以免造成不必要的损失。 　　8、不轻意做流动性低的远月合约 　　小杜有做商品期货三年经验，参与股指期货交易，发现远月合约每天波动幅度大，自己喜欢冒险，于时将所有的资金都用于股指期货远月合约交易，结果想平仓时，发现很难在理想的价位平仓。终有一天行情向自己不利的情况发展，价格波动非常大，无奈被迫斩仓出局，造成很大损失。 　　风险提示：股指期货远月合约一般是机构基于特定原因和目的进行交易，其价格波动性风险相当大，经常成交稀少，很可能出现买价与卖价相差很大，普通投资者很难在自己愿意的价格成交，进出都不容易。此外，远期月份合约距离交割日时间长，不确定性因素比较多，价格波动区间因市场想像题材丰富而增大，意味着交易者必须承担额外的风险，不适合普通投资者参与，故对新手来说，不应交易远期月份合约。 　　9、新手交易，从小单量开始，孤注一掷，害莫大焉。 　　小叶是东北人，为人爽快，喜欢直来直去，刚刚参与股指期货交易，觉得期货公司工作人员提醒他小单开始操作太麻烦，他认为股市会涨，索性满仓做多，结果正逢股市回调，由于手数比较大，损失惨重，无缘继续股指期货交易，不得不离开股指期货市场。 　　风险提示：新手交易，应该从小单量开始。股指期货行情变化很快，新手由于缺乏实战及应对各种情况的经验，一旦出现不利情况而不能及时处理，必将遭受重大损失，也会严重打击新手的交易信心。 　　10.做期货不是赌大小，不能将输赢归结为运气 　　小杜平时喜欢玩儿麻将，一日听说有人做期货赚了大钱，心想：做股指期货犹如赌大小，股指期货中的买卖方向与赌大小的买大买小没什么差别，于是在期货公司开户后，不认真研究行情走势，单凭运气和感觉从事交易，追涨杀跌，结果损失惨重。 　　风险提示：股指期货交易者持久的获利能力来自于交易者用心分析各种影响因素，留意行情变化规律，研究一套能够应变然而又比较稳健的投资策略，有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑，加强胜算。因而，在股指期货交易中，赚了不要只庆幸好运，更要累积经验；亏了不要怨天尤人，应该勇于吸取教训。这样，才算是一个成熟而理智的股指期货投资者。 　　11、不怕错，只怕拖 　　老蔡是十几年经验的“老股民”了，多年的股票操作经历使他养成了“买进且持有”的“策略”，有人给他起了个绰号“老被套”。老蔡听说中国金融期货交易所上市交易“股指期货”合约，便在期货公司开户交易股指期货。老蔡心想，交易股指期货合约跟做股票一样，先买进，等涨了就卖，如果跌了，就被套，于时是做多股指期货。由于股市调整，股指下跌，股指期货合约价格也全面走低，老蔡心想，不就是被套了吗，没什么，不就下跌了下几点吗！又过了两天，行情继续下跌，他接到期货公司发来了“追加保证金通知”，他心想，不用追加，过两天，就会上涨的。结果第二天被期货公司强行平仓了，强行平仓后第三天，股期货价格又上涨了，可此时价格上涨跟老蔡已经没什么关系了。 　　风险提示：“不怕错，只怕拖”是股指期货投资最重要的原则。自有期货以来，没有任何一个专家能够百战百胜，没有任何一种分析工具次次灵验！只要是人，在交易中出现考虑不周或失算是难免的。问题在于出错后，怎么应对！止损观念是“不拖”原则的最直接体现，经验表明，期货交易最重要的就是养成第一时间进行“止损”的好习惯。第一时间止损的好处是：即使行情出现不利于你的突变情况，你已在第一时间止损了，不至于措手不及，面对已成事实的巨大差价，再作止损决策就更难了。 　　12、学会控制情绪很重要 　　老郭在上海辛辛苦苦打工十几年赚来了三十万元钱全部投在股指期货交易上，想着能翻一倍之后，就可以在上海买套房了。“这是一辈子的积蓄呀，不可马虎！”进行股指期货交易时，老郭时常会这么想，结果越想越紧张，以致于控制不了自己的情绪，做了多头，大势往上跳一跳，脸上立刻笑一笑；价位往下走一走，眉头马上皱一皱。赚到一段价位，欢天喜地；出现若干浮动损失，寝食难安。没做多久，就病倒了。 　　风险提示：股指期货交易者控制自己的情绪，一是亏得起多少做多少，不要赌全部家当，这样心理负担较轻。二是事先做好一套“看对何时平仓获利、看错何时止损认赔”的计划，盈亏都在意料之中，心理承受能力增强了，情绪自然稳定。 　　13、生存之要----有效的资金管理 　　老戴做商品期货十几年，深知“留得青山在，不怕没柴烧”的道理。股指期货上市交易后，老戴仍然坚持每次开仓资金不超过30%；坚持不在赔钱的单子上加码；还有就是只在获利与赔钱概率达到3：1的时侯才入市交易三原则，取得了很好业绩。 　　刚刚进入股指期货市场不久的小张问他：“您有300万资金，为什么每次开仓只有不到100万呢？”老戴笑着回答说：“资金多寡是相对的，有效的资金管理与开户资金多少没有关系。资金管理方法应该以百分比来衡量，有效的资金管理要求交易者任何时侯不要出现弹尽粮绝的局面，任何时侯都要确保第二天还能继续交易” 　　14、学会休息 　　老严做事一向认真，勤奋，自从参与股指期货交易以来，没日没夜的研究行情，不管交易是否顺手，行情判断是否清晰，每日至少做10手交易，一年下来，不但没有赚到钱，还搞的身心疲惫。 　　风险提示：交易者不仅应该在市况不明朗时趁机休息，还应该在大输或大赢后主动休息。休息的好处是：一是使自己从狂热的情绪中解脱出来，使绷紧的神经松弛一下；二是有时间总结经验教训或通过学习来补充一些新知识；三是可以凭借着“无仓一身轻”的姿态观察市场，研究下一步买卖方针，这样的观察可以更客观，更有利于制定出高质量的交易计划。 　　15、尊重市场、适应市场 　　老马做股票十几年很有收获，自认为股指期货一定也很在行。他预计股指期货上市交易后股票市场要经历长期熊市，于是坚定地做空，但自从老马做空股指期货后，股票市场一路走高，老马心想：我做股票十几年，我就不信我能判断错？于是继续坚持守仓甚至加码，最后损失惨重。 　　风险提示：市场总是对的，交易者必须学会尊重市场，努力适应市场。在股指期货市场，做识时务的俊杰是明智之举，而执著于正常、不正常，有理由、没理由的成见，是不适合期货市场的迂夫子。 　　16、锁仓有害无益 　　老周做股票十几年，自认为“百战百胜”，参与股指期货交易后，经常会在买入开仓后，行情下跌回调，老周心想：“我错了？不能啊！”既不甘心平仓出局又担心损失扩大，于时反向做了卖出开仓，以达到锁定风险的目的。过了几天，行情果然停止回调，重拾涨势，老周马上将亏损的空单了结，等着行情继续上涨，但平掉空单后，行情又再度下跌，老周损失惨重。 　　风险提示：国内目前交易规则规定，对投资者双向开仓，按开仓总手数计算保证金，投资者双向开仓即“锁仓”将占用大量保证金，同时在“解锁”时，一般比较复杂，普通投资者很难把握。无数交易者的实践证明：销仓实际上是一种十分不可取的交易方式，交易者易犯的一个通病是，不敢面对亏损的现实，锁仓就是这种心态的流露。 　　17、借他人名义开户害人又害己 　　小胡是在某机关工作，平时喜欢研究股票交易，听说中国金融期货交易所推出股指期货交易，非常想参与，但由于机关有规定不允许公务员上炒股和炒期货，小胡于是便想以他弟弟的名义在期货公司开户，由于他弟弟不在家，于是小胡就拿着他弟弟的身份证到期货公司开户，由于小胡与他弟弟相貌及年龄相似，加上对他弟弟的个人信息非常熟悉，因此顺利的完成了开户手续，预留的指定联系方式也是其弟弟的联系方式，入金后进行交易，由于小胡每天工作很忙，经常开仓交易后，没时间看盘，时间一长就忘了股指期货持仓情况。一天小胡的弟弟接到期货公司追加保证金通知，感到非常意外，心想一定是期货公司搞错了，过两天又接到期货公司电话强行平仓的通知，经过核实，才知道原来是他哥哥以他的名义在期货公司开户交易，强行平仓后，小胡损失惨重。 　　风险提示：以他人名义在期货公司开户不仅会给投资者造成不必要的损失，而且会给名义开户人造成不必要的麻烦。提醒资者在期货公司开户时，不仅要以真实身份开户，还要预留自己真实的联系方式，用于接受期货公司的各种通知。 　　18、指定联系方式变更要及时通知期货公司 　　小吕在期货公司开户做股指期货交易，指定联系方式只有手机号码，一天小吕的手机丢失，被迫更换了手机号码。小吕在0703合约开仓做多后，由于股市调整，期货价下跌，小吕股指期货保证金账户可用资金不足，正逢小吕那几天工作忙，无时间上网到中国期货保证金监控中心网站查看自己的账户结算单，同时由于更换手机号未及时通知期货公司，期货公司通过电话方式发出的追加保证金通知小吕也接受不到，耽误了追加保证金的时间，强行平仓给小吕造成了不必要的损失。 　　风险提示：客户在期货公司开户合同预留的指定联系方式用于接接受期货公司的各种通知，如果客户指定联系方式变更，应及时通知期货公司，保证自己指定联系方式的有效性，同时客户开仓交易后，应及时通过中国期货保证金监控中心网站关注自己账户的变动情况。 　　19、利用股指期货进行套期保值应了解沪深300指数构成 　　小黄是某公司财务经理，小黄所在的公司持有较多数量某上市公司股票，小黄听说利用股指期货能够给自己公司持有股票套期保值，于是就在期货公司开户准备进行股指期货套期保值。但到期货公司说明意图后，期货公司工作人员对小黄说：小黄所在公司持有的股票不是沪深300指数成份股，该上市公司股价走势与沪深300指数关联程度非常低，如果采用沪深300指数期货合约进行套期保值，保值效果不是很好，可能会出现股票，期货“双输”的结局。 　　风险提示：利用“沪深300指数期货合约”进行套期保值，投资者应了解沪深300指数构成，及自己所持有的股票与沪深300指数的关联系数，即B值。否则股指期货套期保值将面临保值失败的风险。 　　20、运用合理的分析手段分析行情，莫听信市场传言。 　　小钱刚刚进入股指期货市场，对股指期货技术分析和基本面分析不是很熟悉，小钱过去曾做过股票交易，主要通过打探小道消息，作为指导自己交易的依据。按小钱的话说：“千条线、万条线不如一条内线”。一日小钱听说某沪深300成份股上市公司将配股，行情将上涨，于时小钱大量买入股指期货，结果事后证实该消息纯属谣传，小钱也因听信传言遭受不应有的损失。 　　风险提示：股指期货投资者应建立适合自己的行情分析手段，切勿听信市场传言，依据市场传言可能会导致投资者不必要的损失，投资者更不要传播谣言，要根据我国有关法规规定，散布谣言，情节严重的，将承担法律责任。 　　21、期货交易有风险，切勿听信获利承诺 　　王奶奶靠经营小生意积攒了三十万元钱养老钱，平时将这笔钱存在银行。一日王奶奶在银行办理存款，遇到一自称是“期货交易高手”的李某，李某对王奶奶说：“现在银行存款利息这么低，您怎么还存款呀？不如用来做期货，我保证你三个月稳赚50万。”王奶奶听了，心理一动，但又担心被骗，问到“你不会把我的钱骗走吧”李某急忙解释说：“您可以亲自到期货公司开户，只有您自己才能将保证金取走，别人是取不了的，放心吧”王奶奶，这下放心了，于时跟着李某到期货公司开户，签署合同看也不看就签了，一心想着李某保证她稳赚50万的承诺，开户入金三个月后，王奶奶到期货公司取50万利润，结果到期货一查保证金发现30万的本金已亏损20万，王奶奶急了，找期货公司工作人员理论“李某说做股指期货保赚不赔的，现在怎么又损失20万呢，你们赔我30万！ 　　风险提示：期货交易有风险，任何获利承诺都是不切实际的，投资者在进行股指期货交易前，应认真阅读期货交易风险揭示书和合同条款，切勿听信他人的获利承诺。 　　22、股指期货股资者参与股指期货交易应谨慎选择期货公司 　　老张看到报纸上有关介绍股指期货的文章，想参与股指期货交易，但不知道到到哪里开户，听说邻居老王一直做股票，心想股指期货与股票有关，应该到证券公司去开户，于时找老王问到老王所在的证券公司是否能开户交易股指期货，老王说：没听说证券公司能进行股指期货呀？ 　　风险提示：投资者参与股指货交易只能由期货公司代理进行，投资者需选择具有股指期货代理资格且信誉良好的期货公司开户交易，目前国家允许创新类券商作为期货公司IB代理期货公司完成客户开户，投资者可户通过证券公司在期货公司开户进行股指期货交易。 　　23、投资者应注意保证金比例调整风险 　　小刘刚刚进行股指期货交易，由于不了解股指期货交易，于是刚开始时，按照津投期货的提示小手数进行交易，不满仓操作。可随着对股指期货交易的逐渐熟悉，小刘的胆量也在增加，每次交易手数越来越大，小刘心想：反正我最近行情判断比较准，按现行保证金比例不超仓就不会被强行平仓了，于时小刘按现行保证金比例满仓操作，行情走势也确实按小刘判断的那样走，但第二天小刘还是提接到了期货公司追加保证金通知。原来是中国金融期货交易所为防范风险，已将保证金比例提高由8%提高到10%，期货公司也相应将客户保证金比例由11%提高到13%，保证金比例提高了，致使小刘保证金不足，小刘也在面临强行平仓风险。 　　风险提示：期货交易所和期货公司可根据交易制度及市场防范风险的需求，调整保证金比例，股指期货投资者也因此面临着保证金比例调整的风险，建议投资者不要满仓操作，同时在市场风险增大的时侯，要留一些可用资金以备应付保证金比例调整。 　　24、投资者需要明确股票交易与股指期货交易的区别 　　小应对股指期货与股票交易分不清楚，特意到津投期货找工作人员弄清楚，津投期货的工作跟他讲股指期货与股票交易有以下几个不同点：一是股指期货标的物是股价指数，而股票交易标的是上市公司股票；二是股指期货在期货交易所交易，而股票是在证券交易所里交易；三是我国股票交易采用100%货款及T+1交收，而股指期货交易采用保证金制度和T+0交易；四是我国股票交易需要先买后卖，而股指期货交易双向交易，即可先买后卖也可选择卖后买，只要是贱买贵卖就能获利；五是股票没有期限，只要上市公司没有退市，投资者就能一直持有，而股指期货合约是有期限的，到期后实行现金交割，交割后期货合约便不复存在。 　　风险提示：股指期货交易与股票交易有很大区别，投资者不能以股票交易去理解股指期货交易，否则将会受到不必要的损失。 　　25、投资者需要注意股指期货交易时间 　　小吴想投资者股指期货，但不知股指期货交易时间，于是找来老张和老李询问，老张是老股民，心想股指期货与股票有关，交易时间一定与股票市场一是样的，于是说回答说”股指期货交易时是每天早上9点半11点半，下午1点到3点“老李一直做国内商品期货，心想股指期货是期货的一个类别，交易时间应该与商品期货交易时间是一样的，于是回答说”股指期货交易时间是每天早上9点至11点半，下午1点半至3点“，老张和老李争执不下，于是小吴找来津投期货的工作人员解答，才弄清楚，原来我国股指期货交易时间为早上9点15分至上午11点半，下午1点至3点15分。 　　风险提示：我国股指期货交易时间既不同于股票交易时间也不同于商品期货交易时间，投资者应当牢记股指期货交易，以免耽误正常交易。 　　26、沪深300指数能交易吗？ 　　小李刚参加股指期货交易不久，一日在行情报价栏内看到有四个股指期货合约在交易，此外沪深300指数也在变动，但没有人交易，于是小李产生疑问”没人交易，沪深300指数为什么会变动呢？“津投期货工作向他解释”沪深300指数是由中证指数公司按照一定规则编制的指数，该指数随指数成份股价变动而变动，将沪深300指数放大报价栏内目的是提醒投资者沪深300指数作为股指期货交易价格走势参照和到期合约交割结算价格的依据。“ 　　风险提示：沪深300指数随成份股股价变动而变动，股指期货到期交割后，以交割日沪深300指数算数平均价作为股指期货交割结算价。 　　27、股指期货交易与股票交易融资融券业务有什么区别？ 　　小张刚参加股指期货交易不久，一日在报纸上看到股票市场有关融资融券业务的报道，心想股票融资不就是保证金交易吗？融券不就是做空吗，这跟股指期货不是一样的吗？于是找到津投期货工作人员了解清楚。 　　津投期货工作人员向他解释道：融资融券是在股票市场通过一定的借贷关系，由券商向投资者出借一定的资金或股票为投资者提供服务，投资者仍然是在股票市场进行交易；而股指期货作为一种衍生工具，是在股指期货交易所进行集中交易；融资融券是由券商根据各自的服务条款分别与投资者签定个性化合同，而股指期货采用的是标准化合约；融资融券业务有一定的限制，普通投资者基于资产规模和信用问题很难得到这种服务，而股指期货交易则非常方便，投资者只要开户存入保证金就可以交易。融券业务投资者可能面临”逼仓风险“即投资者到期找不到股票用于偿还借入并卖出的股票而面临”逼仓风险“，股指期货实行现金结算，不存在”逼仓风险“。 　　风险提示：股指期货与股票融资融券业务有本质区别，股票融资融券仍然是一种股票现货交易，只是券商额外为投资者提供的一种借贷服务，投资者面临着”逼仓风险“ 　　28、套利交易就没有风险了吗？ 　　小林刚进股指期货交易不久，听人家说，股指期货交易实行现金结算，不存在基差风险，因此套利交易是没有风险的。小林信以为真，同时在期货市场和股票现货市场反向操作，结果由于资金管理不科学，股指期货合约在到期交割之前因保证金不足，被强行平仓，导致套利亏损。 　　风险提示：股指期货交易有风险，套利交易也不例外，在进行期现套利、跨期套利交易过程中，投资者主要面临因保证金不足而导致的强行平仓风险。 　　29、投资股指期货投资基金有风险吗？ 　　小王看了几本有关股指期货投资基金的书籍，感觉股指期货投资基金是由一些职业基金管理人团队操作，比普通投资者水平高，因此小王就认为投资股指期货投资基金就没有风险了，由于我国没有公募股指期投资基金，于是小王就选择了一家私募基金，结果一年过后，亏损了20%。 　　风险提示：股指期货交易有风险，投资股指期货投资基金也不例外，尽管股指期货投资基金是由专业人士操作，但投资者仍然面临价格波动风险、信用风险和资金管理风险。 　　30、参与股指期货交易与别人共用一个交易编码进行交易，有风险吗？ 　　小林原来没做过金融投资，听邻居小李说股指期货投资很赚钱，便整日跟着小李研究股指期货。研究了三个月后，小林自认为自己对股指期货交易技巧及交易风险已经很了解，于时跟小李说自己也想参与股指期货交易。小李听了小林的想法后，对小林说：好啊，你也不用到期货公司再开户了，省得麻烦，你就用我的账户交易，每天交易结束后，我们俩将交易结果分一下不就得了吗？小林也图省事儿，于是就将钱交给小李，存入小李在期货公司开立的保证金账户，小李和小林共用小李的账户交易三个月后，由于对交易结果确认产生分歧对簿公堂，结果法院以交易账户及交易编码归小李所有为由驳回了小林的讼诉请求，小林因此遭受不必要的损失。 　　风险提示：按照我国目前法规规定：股指期货投资者实行一户一码制度，每个投资者都需在期货公司开立自己的交易账户，同时在期货交易所申请自己的交易编码，即”一户一码制度“，投资者在自己账户和交易编码内交易才受到法律保护，与他人混码交易将会导致投资者不必要损失。 　　31、股指期货交易资金划转需通过保证金结算银行账户进行。 　　小于对期货交易研究有半年了，认为自己对期货交易技巧及交易规则已经相当熟悉了，于是带着50万元现金到期货公司开户交易。小于签完合同后，将现金交给津投期货工作人员，要入金。津投期货工作员对小于解释说，客户存入和提取期货保证金都必须通过银行期货保证金结算账户与期货公司保证金专用账户之间转账，期货公司不得接受客户现金存取款及非指定银行期货保证金结算账户资金调拨。 　　风险提示：股指期货投资者进行股指期货交易，需事先指定银行结算账户，期货保证金的存入与提取只能通过银期转账系统在银行结算账户与期货公司保证金账户之间划拨，否则投资者合法利益将不能得到应有的保护。 　　32、异地客户如何存取保证金 　　小于是辽宁沈阳的股指期货投资者，小于从网上了解津投期货的信誉及服务水平比较高，于时想在津投期货进行期货交易，但小于不清楚异地客户如何存取保证金呢？津投期货的工作人员向他解释道：异地客户存取保证金可能过商业银行全国集中式银期转账系统进行。小于需要到在当地工、农、中、建、交五家期货结算银行中选择一家商业银行作为自己的期货保证金结算银行，签署《银期转账三方协议书》，办理开通全国集中式银期转账业务，客户通过网上银行、电话银行或期货公司网上交易系统调拨资金，非常方便。 　　风险提示：异地客户进行股指期货交易，需要事先到期货结算银行开通全国集中式银期转账业务，客户通过开通全国集中式银期转账系统调拨资金，实现客户异地出入金需求。采用现金电汇，传真提款方式汇划资金存在很大风险。