有什么五大投资策略略可以在不同市场情况下实现稳健的收益？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-01-12 08:00 标签： 五大投资策略
在回答问题之前也申明一下概念，现在很多人都在说理财啦，投资啦之类的词，但是大家在说的时候其实对这些词的定义是不一样的，有的人认为理财就是买点理财产品，有的人认为投资就是炒股。因为你提到了投资策略，所以为了避免理解上的误会，我下面提到投资的概念，指的是中高净值投资者的投资理财方式。也就是说指的门槛最低在几十万上百万的投资理财，不包括买几百块钱余额宝，买一两千基金定投的情况。说完范围，那言归正传，说说资本市场，现在资本市场流行的投资方式，私募基金应该算一个。这里说的私募股权基金包括了PE（私募股权基金）和VC（风险对冲基金）。今天那就主要说说，我认为的资本市场私募基金当前比较主流的三个策略。1.市场中性策略这一策略广泛运用在私募基金和公募基金（尤其是股指期货开闸以后）中，最早起源于70年代的美国，是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，目的是在任何市场环境下均能获得稳定收益。拿A股市场举例来说，假如一只基金看好市场前景，买入一篮子A股权重股，同时又担心自己错判，于是同时做空指数标的的股指期货（比如沪深300指数）。这样的情况下，无论未来A股市场是符合预判的上涨，还是违背预判的下跌，该基金均可以对冲掉大部分的风险，获得收益。如果细分的话，市场中性策略还可以分为阿尔法策略（做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益），以及贝塔策略（期指市场做空，在股票市场上构建拟合指数的成份股，赚取被动套利）。下面这张图可以看出采用了市场中性策略的基金整体业绩波动非常小，尤其是在金融危机爆发后的2008年。但相应的，其在大牛市中业绩表现会略显疲软。（图片来源：财经网2015年报道，侵删）2. 套利策略套利策略是我认为最有价值的投资策略之一，记得在上大学的时候，老师就曾讲过无风险套利模型，当时觉得这简直太厉害了。记得在2007年的时候，很多人在期货市场实现了无风险套利。套利策略是针对市场定价偏差来实现的，比如一种资产在同一个市场中出现了定价偏差，那么就可能存在套利机会。为什么说可能呢？因为套利策略存在一个无套利的区间。为了便于理解我画了一个示意图，请忽略图的颜值：简单说就是当现货价格和期货价值出现偏差，且偏差超过无套利区间时，便可以实现套利。目前随着全球化的到来，跨市场、跨区域的套利也会变得会越来越普遍、越来越多。3. 多策略进入2010年以后，随着技术的发展，以及市场的复杂程度提升，很多单一策略变得不那么管用了，甚至有的出现了“失灵”。在这种情况下，市场中出现了一种新的方式：多策略。借用南方财经集团的卜坚的话说：现在是资本3.0时代，这是一个多策略的时代。简单来说，多策略就是在同一只基金中组合运用多种投资策略。多策略是一种全新的投资方式，它是指根据不同市场状况，引入不同风格、不同策略、不同类别、不同市场的各种投资工具的多资产、多策略、多元化投资组合。一个多策略类型基金可以包含市场中性策略、股票多空策略、CTA策略、量化对冲策略等。有时多策略也指的是多种策略的组合，如价值投资、成长投资、主题投资等，在公募基金中应用较多。不过下面说的多策略主要指的是资本市场多策略，产品类型依然以私募为主。据数据显示，自1999年12月底至2017年1月，在这个长周期内，多策略基金指数相对单一市场或单一指数都有更好的表现，多策略基金指数跑赢了MSCI全国股指超过240%，产生了相对稳定的超额回报。由于是多种策略组合，因此多策略在实操中是需要统一原则和目标的。这一点上比较流行的原则包括：原则一：投资的时候保本比赚钱更重要。举个例子，如果刚开始投资的时候，你如果不小心亏了30%，那么你把这30%赚回来你需要赚45%而不是30%。如果你不小心亏了50%，你把这50%赚回来你需要100%的增长。因此不亏钱至关重要。原则二：持续稳定更重要。不要只关注短期内的偶发性暴涨，投资更应该关注长期稳定的回报。举例来说，有AB两只投资组合，A每年收益稳定在10%，B第一年赚40%，第二年亏20%，以后也以类似的涨跌幅度进行。十年以后，A的投资回报能到160%左右，而B组合收益尚不足A的一半。为什么如今资本市场流行多策略了？原有的单一策略为什么效率下降了呢？我想主要原因或者说趋势有这么几个：一个是，全球化。比如美国经济危机的时候，亚洲经济还不错。当欧洲债务危机时，美国来说还不错。因此当投资范围扩大到全球后，原来的单一策略变得不那么有效了。一个是多元化。投资标的在全球化，以及不断创新之后便得非常的丰富和复杂。全球股票、大宗商品、中国A股、全球债券、地产、黄金、货币、期权等等，都被纳入到了投资范围内。 一个是长期性。上面提到了，短期内保持一个高盈利往往只是看起来很美，也比较容易。但是保持长期稳定的回报才是大多数投资者所追求的，毕竟谁也不想辛辛苦苦十来年一夜回到解放前。最后，说一下多策略的应用。目前多策略主要应用在资本市场投资中，包括了投资于资本市场的私募基金、母基金、量化基金、公募基金等。母基金是典型的多策略产品之一，对于大多数投资者来说，母基金凭借双重筛选组合投资大大降低了风险和选择的门槛，是私募投资比较好的选择。

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