在科技类里，这个基金还是挺牛逼的。但是，目前网叔不建议开始定投。反应科技类股票估值的全指信息指数，目前PE51.96，PE百分位41.93%，还是有点贵的。可以等等回调到更加合适的上车机会。（来自蛋卷基金）不玩虚的，基金牛逼不牛逼，我们先看业绩。业绩从何时开始看？基金经理是主动基金的灵魂，我们从当前基金经理的上任伊始开始看。信达澳银新能源产业股票基金经理是谁？冯明远，他在2016年10月19日接手这个基金。下面，我们进入用数据说话环节：1、信达澳银新能源产业股票的历史业绩我们先来看，冯明远上任之后这个基金的历史业绩：冯明远任职以来总回报229.26%。任职复合年化30.32%。如果你在2016年10月底花10万买入这只基金，现在已经是32.926万了。直观讲，非常赚钱。从历史的净值走势图我们也可以看到，上涨的过程，虽有曲折，但大方向节节攀升。2、信达澳银新能源产业股票的投资回报回测（1）每月定投回测，年化33.6%我们投资基金，最常见的策略的每月定投。下面我们回测数据：信达澳银新能源产业股票过去的4年零7月，如果每月定投1000元，结果会怎么样？投资回报率非常高，4年零7月以来总回报率115.65%，年化33.6%，把沪深300远远甩在背后。（2）一次性买入回测，年化达到57.41%2018年10月18日是最近5年A股的历史低点，有钻石底之称，那么，假设我们抓住了这个历史的低点，然后一次性买入会怎么样？表现依然出色，总收益达到210.89%，如果按买入时间算，年化收益率更是达到了惊人的57.41%。（实际操作中绝对低点买入不切实际，实操中建议在大盘估值的相对低点定投）3、信达澳银新能源产业股票的历史最大回撤（亏钱）回撤就是亏钱。信达澳银新能源产业股票这只基金，冯明远任内最大回撤-30.52%，低于同期沪深300的-32.46%，属于回撤管理非常漂亮的基金，跑赢大盘1.94%，最近三年最大回撤-25.50%，高于沪深300的-24.45%，跑输大盘1%左右。总体来讲，信达澳银新能源产业股票的回撤管理在同类型基金中算是比较出色的（后面会跟同类基金比较）。4、信达澳银新能源产业股票最近三年业绩比较分析没有比较，就没有伤害。冯明远管理的信达澳银新能源产业股票主要风格是成长风格，虽然名称带有新能源，但重仓科技股（挂羊头卖狗肉），因此下面，我们将拿信达澳银新能源产业股票的业绩与科技类指数基金和主动基金进行比较。（1）跟全指信息、国证芯片比较最近3年，信达澳银新能源产业股票取得了总收益144.81%，高于全指信息的9.18%和国证芯片的12.35%，出类拔萃。PS： 全指信息是国内最能反应科技类股票现状的一个指数。科技类股票的重头戏是半导体芯片，所以比较的时候，我们也会把国证芯片纳入其中。（2）跟同风格主动基金比较国内4854只权益类基金，其中有191只属于科技主题基金（万得数据）。同时，还有若干类似信达澳银新能源产业股票这种，没有明确标明科技主题，但重仓科技领域的基金。在这些基金里，其中表现最出色有这么6只，均在我们下面的表格里。6只基金中，冯明远业绩逊于黄兴亮和刘格崧。回撤控制则好于刘格菘。综合表现上乘。当然，如果想选其它科技类主动基金，黄兴亮、李元博、周应波也可以。而刘格菘偏激进，慎投。写到这里，网叔再温馨提醒一下：业绩数据一定要看，但千万不要沉迷短期业绩。尤其是行业风口上的1-2年以内的短期业绩，非常具有迷惑性。散户买主动基金踩雷，一个很重要的原因就是盲目追逐短期业绩，买了一些“风口上的猪”管理的基金，最后输给了时间。看完业绩数据，我们再来灵魂，即看基金经理。先谈方法。主动基金牛不牛，看基金经理牛不牛。基金经理是主动基金的灵魂，是基金买入和卖出股票的话事人，基金经理的投资理念，水平，直接影响着主动基金的长期收益率和运作风险。牛逼的基金经理从来就是凤毛麟角，百里挑一。全国143家基金公司，一共1500多位基金经理（权益类），真正牛逼的也就几十位。如何鉴别牛逼的基金经理？用结果说话，看业绩。记住一句话这句话：业绩牛逼，业绩一直牛逼，管理大规模资金还一直牛逼。时间是最好的检验者。这里的一直，是尽可能地经历过一轮残酷的牛熊。下面是网叔对于基金经理冯明远的测评，想投资冯明远的基金，并且对冯明远的“底色”感兴趣的朋友，建议深度阅读。-----------信达澳银基金经理冯明远测评：4年赚了233%，87年就管理了公司一半的资金少年无敌。试问谁是最近几年表现最“优异”的新锐成长基金经理，一定非冯明远莫属。论“优”，冯明远“优”得远远甩开同龄人。谈职场，14年进入公募，仅仅只用6年时间，就完成了从研究员到投资总监的飞跃；谈业绩，他管理的新能源基金近一年同类排名第二，近二年第一，近三年第一。论“异”，冯明远“异”的与众不同。投资风格上，他另辟蹊径，不“喝酒”、不“吃药”、分散持股200只以上依然能够获得超额收益；投资研究中，专注和勤恳是他的标志，新兴产业和科技股猎手是他的标签。特立独行，放眼全国你很难找到和他相似的基金经理。当然，冯明远的“优异”远不止于此。他还是信达的台柱子、最年轻的投资总监....独特的投资思路、传奇的人生履历，在整个投资界，都是惊叹号一般的存在。冯名远有什么投资诀窍？他又面临着哪些争议？今天，网叔就来给大家讲一下这位“优异”的基金经理。一、冯明远何许人也？冯明远出生于1987年。本科就读于浙江大学计算机专业，毕业后留校攻读工学硕士。读研期间，冯明远就通过了CFA考试。本该成为一名程序员的他为自己敲开了投资那扇窗。2010年，冯明远进入平安证券，在TMT组做分析师，研究领域包括通信、计算机行业。经历了3年TMT卖方行业研究后，冯明远在2014年1月加入信达澳银基金。从通信/计算机行业研究员做起，不到三年就晋升为基金经理。晋升之后的冯明远并没有止步不前，反而更加勤奋。专注于自己长期从事的新兴科技领域，生活中的大部分时间都被投研占据。超强天赋+过人的努力，冯明远的投资之路走的一帆风顺。管理的第一支基金就创造了4年235.75%的收益，复合年化更是高达33.6%，之后几只基金业绩也都非常出色。由于业绩优秀，冯明远管理的基金迅速膨胀，一跃成为信达澳银的扛把子。截止到目前，信达澳银基金总规模361.32亿，冯明远一人的管理规模就达到了203.05亿，占比高达56.19%。毫不夸张的说，冯名远一人撑起了信达澳银整家公司。当然，信达澳银对冯明远的“奖励”也不含糊。据悉，在今年冯明远已经升任信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监。这样一来，87年的冯明远就成了公募基金界最年轻的投资总监（之前是81年的谢治宇）。鲜衣怒马少年时,且歌且行且从容！二、冯明远生涯战绩冯明远担任基金经理4年零2个月，复合年化回报高达26.4%。放眼我国整个公募基金界，1561名基金基金经理中，从业时间在五年左右的占了一多半，也就是说这个阶段的竞争最为激烈。其中管理规模100亿以上且年化收益25%以上的只有20人，冯明远就是其中之一。毫无疑问，冯明远是最强新锐基金经理之一。三、冯明远代表作目前为止，冯明远一共管理过7只基金，没有放弃任何一只（信达澳银科创分了AC，内容相同，但收费模式不同）：其中，信达澳银新能源管理时间最长，也最具代表性。（1）代表作档案任职总回报232.89%；任职复合年化33.60%。也就是说，如果你2016年10月下旬花10万买了这只基金，今天已经变成了33.289万！因为业绩出色，信达澳银新能源在2017~2019连续三年蝉联证券时报评选的“股票型明星基金奖”，更将2019年度基金业“金牛奖”“明星基金奖”“金基金奖”三大奖项收入囊中，成为市场中为数不多的“大满贯”基金产品之一。（2）代表作近三年战绩：最近三年总收益是147.49%，最大回撤-27.44%，复合年化35.27%。收益率绝对是顶尖水平，回撤也不大。和几个明星基金经理代表相比：总收益率仅低于踩在医药风口的葛兰，回撤最小。四、冯明远的投资风格冯明远的投资理念：专注于科技领域、自下而上、偏爱小盘成长、分散持股、高仓位运作（一）选股：专注于科技领域、自下而上、偏好小盘成长冯明远不论是学历背景还是工作背景都和科技领域息息相关，因此他的投资也一直聚焦在科技领域。比起其它科技领域大多数赛道为王，自上而下的基金经理，冯明远可能是这个领域唯一一位自下而上的基金经理，他专注于个股研究，在宏观行业赛道和策略方面考虑相对较少。在个股选择上，冯明远坚持“买股票就是买公司”的基本投资理念，严格遵守传统公司基本面分析框架进行企业分析。通过大量的分析调研找到质地优良、估值合理的公司，去赚取企业基本面成长的钱，而并非市场波动的钱。这一理念在他的持仓风格上表现的非常明显，可以看出，信达新能源配置的几乎全是小盘成长股，即使近两年年大白马牛气冲天，也没有跟风买入。但是这并不妨碍他获得高收益，过去三年信达新能源累计收益高达147.49%，丝毫不输重仓大白马的基金，足以见其选股能力有多强。（二）资产配置：坚守能力圈、分散持股冯明远的大部分的投资始终集中在电子和通信行业：即使是2017、2018年大蓝筹普涨的结构性牛市，也没有跟风配置大消费。在自己擅长的领域选股，且跑出不错的业绩。2019年，正好赶上科技风，趁势而起，才有信达澳银新能源超90%的涨幅。除了坚守能力圈，持仓极度分散是冯明远投资的另一个特点。一般的基金经理，像刘格菘、蔡嵩松这种持股集中度高的基本上会配置20只股票，像朱少醒、谢治宇这种较为均衡分散的也不过50只。而冯明远管理的几只基金，股票数量基本上都在200只左右。前十重仓股所占比例长期稳定在30%以下，可以说把分散投资做到了极致。这样做是分散了风险，但肯定会损失一些集中持有行业龙头带来的超额收益。这意味着想要获取超额收益，必须找到一大批收益较高的公司，别人选一家他可能要选十家才行，难度之大可想而知。而冯明远之所以敢这么做，离不开他多年的的专注和勤勉。在冯明远多年的投研生涯中，他的研究重心始终专注于科技板块，从未偏离，研究科技行业占据了他个人工作和生活的大部分时间。不仅专注，冯明远也是出了名的勤勉。曾经有人这样形容他：冯明远一周工作五天，有四天半不是在调研就是在调研的路上。从业以来，他坚持调研了上百家上市公司，通过长期积累对上市公司形成了深刻的认知。（三）仓位：高仓位运作、少择时仓位管理上，冯明远一向是高仓位运作，股票占比长期维持在在90%左右，即使面对2018年的市场大跌，也没有减仓。因为长期满仓操作，所以在择时方面有所弱化。高仓位能够带来高收益，但是也会带来高波动。冯明远在保持高仓位的同时依然实现攻守平衡，更是难上加难。超强的选股能力结合独特的投资风格（极度分散持股+高仓位运作），冯明远管理的基金在牛市比大多数人收益更高，在熊市时比大多数人回撤更小。五、关于冯明远的争议争议一、基金规模膨胀，业绩是否还能保持？冯明远前几年管理的基金规模基本上都在10-20亿之间，最近一年规模迅速增长，总管理规模达到了203.5亿，其代表作信达新能源将近125亿。不过冯明远的模式事实上规模容量不会太大。自下而上分散持有股票，规模越大，股票数量要求越多。这无疑会大大增加调研的工作量和难度，基金业自然会受益影响。对此，冯明远也表示，之前能够获得超额收益与基金规模较小有关，规模过大的确会有一定压力，面临的挑战也会更大。（耿直的Boy）规模扩大后业绩会不会出现大幅下滑？这个问题值得我们每一位投资者去思考。总体讲，基金规模过大，对于获取超额收益的影响还是挺大的。对于基金经理的个人操盘能力，更是一种挑战。具体落地到人，基金经理能否驾驭大规模资金，也因人而异：有人是韩信点兵，多多益善，不管管理多少规模的资金，都能取得骄人的战绩。也有人是刘邦带兵打仗，10万封顶，多了就日渐沦为平庸。在基金经理管理规模大这个问题上，我们主要抓两点：（1）基金经理有没有证明过管理大规模资金的能力？信达新能源资产规模开始膨胀是2020年中下旬开始。2020年，该基金的总收益率是59.88%。尚未出现因为规模原因而影响短期业绩。如果不放心的朋友，可以继续观察半年到一年再考虑上车，看看冯明远有没有驾驭大资金的能力。（2）除了管理大规模资金的明星基金经理，还有没有更好的选择？没有完美的答案，只要更好的选择。不想把钱交给管理规模较大的基金经理，你就要思考：还有其它选择吗？市场很残酷，管理规模小的基金经理往往有这么两种情况——要么业绩很差，无人问津；要么短期业绩还可以，但在长周期上还没证明自己。另外，筛选的研究成本也会倍增，而这一点，你需要三思。争议二、信达澳银是否有能力留下冯明远？万一冯明远跳槽他原来管理的基金该不该卖出？比起许多明星基金经理所在的基金公司，冯明远所在的信达澳银是一家小公司。基金公司的大小和实力取决于基金规模，规模越大拿到的管理费就越多，也就有更多钱招聘水平更高的投研团队和基金经理，实力也就越来越强。信达澳银基金规模只有361亿，不论是盈利能力和投研团队国内许多千亿级的中大型基金公司都没法比。这样的基金公司放到基金市场，可以说都不会有投资者去看。而与之形成鲜明对比的是业绩“鹤立鸡群”的冯明远，以冯明远这几年的业绩表现，他要是想跳槽，国内的基金公司肯定都抢着要。实力雄厚的大基金公司对明星基金经理的加成是非常大的，不论是投研团队、名气还是产品销售上。那么问题就来了：1.信达澳银是否有足够的砝码留下冯明远？2.万一冯明远跳槽，他原来管理的基金该继续持有还是卖出呢？先来看第一个问题。目前看来，信达澳银已经表达了自己的诚意，将冯明远升任联席投资总监、权益投资总部总监。而今年冯明远的掌舵下又多出了四只新基金：因此，短期来看，冯明远应该不会走。再来看第二个问题。这个问题其实可以转化为：如果明星基金经理辞职，他之前管理的基金我们要不要继续持有？对于这个问题，网叔的建议是立刻卖出。毕竟新老基金的理念不一定相同，新的基金经理能力大概率不如老的，而老基金过去为了打造业绩，透支了过多资源。因此，在明星基金经理离开后，老基金业绩大概率大不如前。比如之前东方红的明星基金经理林鹏走后，他原管理的几只基金，后期的业绩都较为平庸，好几只今年收益率，都没到平均水平。六、冯明远的基金我们要不要买？冯明远是科技领域的明星基金经理。论专业能力，不论是行业见解深度还是择股能力都已经证明是一等一的存在；论基金业绩，其管理的信达澳银新能源也是行业顶尖。除了短期规模暴增带来的挑战外，似乎没有太大的瑕疵。那么，他的基金可以买吗？这个看你对于科技领域的投资态度。如果你对科技领域的投资感兴趣，并且不满足指数基金带来的回报，那么冯明远管理的基金可能是一个不错的选择。【科技行业衍生阅读】2021年，以半导体芯片为主的科技的风口要来了吗？风险提示：文章仅供参考，非投资建议。股市有风险，投资需谨慎。------------基金很简单，长期每年赚10%-15%的收益率并不难。90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说“追涨杀跌”乱投资了。为此，网叔精心撰写了下面投资攻略——全网最强基金攻略1、养基超级指南：手把手教你玩转基金（附实战截图）2、基金这样买更赚钱：学会择时，风险降10%，收益多10%3、基金这样卖更科学：会买是徒弟，会卖才是师傅4、基金百科：你想了解的基金知识点，都在这篇文章里重磅干货1、基金书籍：全网最干货的基金书籍和资料推荐（必读）2、基金网站工具大全3、王牌基金30强：我们是怎么筛出中国最牛逼的30个基金的？4、最牛基金经理30强：我们又是如何找到最牛逼的基金经理的？写在最后1、投资上有什么疑惑，可以关注公众号“网叔点财”直接在文章下面留言，能答的，叔会解答。2、留言的时候，不要问”在吗？“后台没有客服恭候，请直接留下完整问题，叔会集中时间解答。叔的态度：投资靠自己，但能帮的尽量帮。------------网叔：资深投资人，长期创业者。独立，理性，深度思考。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识，骂几个混蛋，喝两杯小酒。关注网叔，公号：网叔点财（wsdc2046）