2023年上半年又匆匆过去，“预制菜”一词依旧坚挺地占据了不少的热搜位置，8月份，上市预制菜巨头们纷纷发布了半年财报，少不了分析一波“谁赚了，谁赔了”“预制菜是不是凉了”。尽管每个月都被媒体调侃“凉了”，预制菜头部企业的“期中考”成绩还是非常有看点的，一边是得利斯净利润下滑近50%，另一边千味央厨和味知香打得火热，国联水产、安井等头部品牌则是闷声发大财。元一智库农研中心主任、农参总编辑铁丁指出，预制菜是不可逆转的食品发展趋势，但要打造出收益长红的品牌，要在产品研发、渠道布局、营销策略上同步发力，“成本逻辑”向“价值逻辑”转变，才能摆脱简单“工业产品”，成为乡村振兴的大潮中引航的“巨轮”。2023上半年预制菜上市企业经营概况根据多家预制菜相关企业发布的半年财报，农参君整理了2023年上半年主要头部上市企业经营情况，从表中可见，一些企业公布了预制菜业务的营收金额，但有些并没有给出具体的数据。总体来看，行业巨头们大多数平稳发展，在总营收方面维持着不错的业绩，但受市场影响，净利润产生的波动较大，其中国联水产和龙大美食都由盈转亏，但预制菜板块的具体业务收入尚好。千味央厨和味知香市值相近，总营收却相差一倍。安井、三全、双汇等绝对头部企业依旧是“领头羊”，在主营业务的基础上继续开拓预制菜，齐头并进。目前，我国预制菜行业主要龙头基本达到10亿规模，但相比于2000亿市场空间而言，市场格局极为分散，此外亿元级别企业较多，行业内平均企业规模在1500万左右，未来，随着龙头入局，格局集中逐步成为主线，强竞争力企业将更具优势。得利斯：受制于“猪”，押宝预制菜却“翻车”今年话题度最高的半年报非得利斯（山东得利斯食品股份有限公司）莫属，2022年上半年，得利斯曾有一个辉煌的数据，净利润增速高达122.25%。对比同期，2023年上半年财报数据确实是有些惨烈，营收同比上升9.91%，净利润同比下滑47.37%。单看预制菜板块，2023年上半年，得利斯预制菜业务的营收由去年同期的3.05亿元提升至3.54亿元，同比增长15.89%，总营收占比由去年同期的21.75%提升至22.93%。在去年的业绩说明会上，得利斯曾提出2023年将以预制菜为发展重心，提高预制菜为代表的高附加值产品业务规模。不过，从数据来看，预制菜起到的带动作用收效甚微，而主业肉制品的利润下滑拖了整体成绩的后腿。追溯起来，得利斯的“翻车”从2022年下半年就开始了。2022年前三个季度，得利斯都是盈利的，但第三季度盈利仅为163.06万元，第四季度出现了1874.37万元的亏损，最终导致了全年近三成的净利润下滑。具体业务上，得利斯的预制菜板块收入6.43亿元，但成本也涨了，高达5.61亿元。肉制品板块，冷冻肉制品、低温肉制品都处于收入与成本双下降状态，原因是2022年的猪肉价格持续下跌。这一点似曾相识，再看2021年的数据也是如此，冷却肉及冷冻肉业务收入7.41亿元，同比下滑22.76%。低温肉制品收入1.67亿元，同比下滑21.72%，但净利润却同比增长50.30%，也是由于生猪价格的下滑所致。但2023年，受制于“猪”的得利斯就没那么走运了。今年7月，农业农村部畜牧兽医局方面称，今年上半年生猪平均价格为15.1元，还是略高于去年同期。国家统计局发布的居民消费价格数据显示，今年1-6月，猪肉价格同比上涨3.2%。得利斯产品的主要原材料为生猪、牛肉、鸡肉，上半年其生猪采购资金超过7.8亿元，成本上升压缩了得利斯的利润空间。据相关分析，得利斯的冷冻肉、预制菜及牛肉制品的营收贡献率都出现不同程度的下滑。预制菜大热的环境下，得利斯也赌了一把，不断加码预制菜产能。2022年山东本部拥有10万吨预制菜产能、3万吨牛肉系列预制菜产能、2万吨速冻米面产能；陕西基地5万吨预制菜产能预计将于2023年三季度投产，届时公司预制菜总产能将达到20万吨。但不可否认的是，预制菜目前的成长速度还比较缓慢，而主营肉类产品的销售量依然在稳步增长，得利斯或许应该回归“老本行”，避免分出太多精力在预制菜上。虽然这次押宝预制菜“翻车”，但总体来看，得利斯的先天条件和基础还是不错的，总部位于农业发达的山东省潍坊市，年产粮食稳定在85亿斤以上，是全国4个年产蔬菜千万吨级、肉百万吨级的城市之一。下辖的诸城市是全国最大的食品机械产业基地，并成立山东预制菜产业联盟。据消息，下半年得利斯计划增加直营门店覆盖，优化调整经销商的结构。占据天时地利，如果得利斯的“人和”能够改善的话，未来的机会还有很多。千味央厨、味知香：要“量”还是要“利”？千味央厨和味知香在2021年同年上市，一个是“速冻供应链第一股”，一个被称作“预制菜第一股”，因而经常被拿来比较。8月底，两家预制菜大企也先后发布了公司半年报，上市两年后，味知香和千味央厨双双交出了“营利双增”的“期中”成绩单。财报数据显示，今年上半年，千味央厨营收8.51亿元，同比增长31.14% 。净利润达5589.86万元，同比增长22.18%。味知香实现营收4.17亿元，同比增长10.30%。净利润达7468.19万元，同比增长6.12%。与去年相比，两家企业的净利润增速均出现了下滑。千味央厨方面，相比2021年上半年50.51%的净利润增速，下滑明显；毛利率同比增加0.70%，也低于去年的0.99%。从产品上分析，千味央厨油炸类、蒸煮类两大类产品在总营收的占比合计超过6成，但今年上半年毛利率分别下滑了0.59%和0.85%。菜肴类的毛利率虽然同比增加5.58%，但该业务对总营收的贡献率只有1成左右，杯水车薪。味知香方面，2022年上半年和2021年上半年的净利润增速都为两位数，分别为14.58%、17.37%。而2023年上半年，味知香的净利润增速降至6.12%，已是个位数增长。依据财报，味知香的经销店渠道似乎业绩欠佳，上半年该渠道实现营收0.54亿元，过去两年的毛利率都超过了25%，今年同比下滑了16.02%。其次，加盟店规模不断增长但今年开始放缓，2018-2022年之间，加盟店数量由440家增加到1695家，2022年加盟店贡献营收达4.26亿元。而今年上半年味知香开设加盟店188家，关店106家（这一数据在去年是203和57）。开得少，关得多，可想而知加盟店渠道的业绩“拉胯”，其贡献营收仅有2.21亿元。两个预制菜“第一股”走上了完全不同的经营战略，千味央厨营收稳定，味知香净利更高。从营收来看，千味央厨的规模和增速都高于味知香，从数据可以看出，千味央厨营收规模稳步提升，除2020年，近5年内增速均保持在两位数，全年总营收也由2021年的12.74亿元提升到了2022年的14.89亿元，增长了2.15亿元。但是从净利润来看，味知香却比千味央厨“更能赚”。尽管千味央厨的营收规模接近味知香的2倍，但净利润水平不及味知香。2021、2022年，千味央厨年净利润都比味知香少上4000多万元。进入2023年，二者的净利润水平延续了过去的局面。今年上半年，千味央厨获得5589.86万的净利润，依然低于味知香7468.19万的净利润。渠道、产品的思路不同，造就了两者的差异。千味央厨主要面向B端，量大利薄，味知香主攻C端，自2020年起，加盟店渠道营收贡献率一直超过5成，毛利率较高。产品的开发也各有不同，千味央厨作为海底捞、华莱士、真功夫、老乡鸡等大型连锁餐饮的供应商，走的是是大单品策略，品类少，主要是油条、蒸煎饺、烧卖、烘焙类等速冻米面制品。而味知香是多元化策略以满足C端的需求，预制菜以菜肴产品为主，涉及牛肉类、羊肉类、猪肉类、家禽类、水产类、汤煲类、火锅类、素菜类等300多种产品。元一智库农研中心主任、农参总编辑铁丁指出，预制菜还是新兴行业，无论是B端还是C端都尚未出现第一品牌，因此味知香和千味央厨的发展模式孰优孰劣，还有待时间的验证。预制菜企业要结合自身的优势，尊重市场规律，避免一味扩张。国联、安井、龙大：跑得快，靠创新学霸总是低调的，预制菜里也不例外。国联水产财报数据显示，今年上半年，实现营收26.97亿元，同比增长11.69%，净亏损1.86亿元。国联水产对此解释是因为受2023年上半年虾类市场行情影响导致存货价值下跌。但其预制菜业务却实现6.71亿元的营收，占总营收的近四分之一。2022年上半年，国联水产的预制菜业务营收5.61亿元，同比增长36.17%。今年上半年同比增速为19.52%，略有下降，但依然是个不少的数字。国联水产财报中表示，与头部餐饮企业合作中拥有较强的竞争优势，帮助公司抢占了国内重要餐饮市场，带动预制菜业务稳健成长。面包虾、小龙虾、烤鱼、酸菜鱼等预制菜产品均已成为亿元级大单品，新推出的牛蛙系列产品成为赛道内的先行者，国联水产还表示，未来的预制菜新品将继续向水产类倾斜，追逐市场缺口，可谓是强者永不止步。另一边，“冻品王子”安井食品2023年的半年报也极为亮眼，实现了营业收入68.94亿元，同比增长30.7%，扣非净利润6.95亿元，同比增长82.65%。具体业务上，主业稳健增长，预制菜高增势头不减。传统的速冻火锅料制品和速冻面米制品的收入稳步增长，子公司新柳伍食品、冻品先生等在推动预制菜肴板块业务增长显著，速冻菜肴制品首次超过鱼糜制品成为营业收入占比的榜首。上半年的营业收入占比已经超过了30%。安井食品的净利率首次突破10%，可见预制菜肴作为第二增长曲线已经初见成效。销售渠道的对比上，B端主要发力休闲食品和酒店和中大型企业等领域的团餐业务，C端则有所缩减，商超渠道下降了14.71%，新零售渠道下降了11.26%，证明C端的竞争加剧，需要更加细化的营销布局。龙大美食的2023年半年报显示，公司实现营收67.26亿元，净利润亏损6.24亿元。但和国联水产一样是“穷庙富和尚”，预制菜板块上半年实现营收9.62亿元，较上年同期增长89.42%，占主营业务收入比重提升至14.30%，势头强劲。屠宰和养殖业务作为支撑，助力其预制菜业务全国化拓展，同时推进工艺创新，强化精细化加工及向客户提供定制化产品服务，力求打造明星大单品。龙大美食注重全国各地的口味差异，上半年研发上市包含肥肠鸡、酱爆肥肠、香辣小郡肝、龙大鲜食记肉肠等预制菜新品，肥肠、酥肉、培根以及丸子系列的大单品已经成为亿元和千万级的大单品，创意推出酸菜肥肠、肥肠爱上鱼、肥肠鸡等“肥肠+”系列的菜肴产品，同时在加工工艺上革新，强调“简工艺 轻加工 鲜可见”，不断完善风味和品质。在渠道方面，龙大美食采取多元化打法，探索出以大客户渠道为基础，重点拓展中小客户经销渠道网络，开发加盟商为补充的渠道运营模式，目前，预制菜专业经销商已开拓近1000家，形成了“生产基地+加工企业+电商销售”的创新模式，在电商平台直播推进预制菜持续放量。结语今年7月，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施的通知》。在“扩大餐饮服务消费”部分明确指出，培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。推广透明厨房，让消费者吃得放心。元一智库农研中心主任、农参总编辑铁丁认为，预制菜是农产品的未来，实现预制菜产业的透明化是让更多消费者接受预制菜的一道“门槛”，预制菜企业要实现从田头到工厂到餐桌的全链条产业，立足差异化创新产品，用科技从延长保质期向延长风味蜕变，做消费者满意的好品牌。参考资料：[1]央广网：得利斯净利润下滑近五成，预制菜成色几何？[2]红餐网：千味央厨、味知香半年报对比：To B和To C，谁更能打？[3]同花顺财经：国联发布半年报 强化预制菜品牌[4]中国证券报：龙大美食半年报：预制菜占比提升 规模持续扩大