实行a股全面注册制意味着什么会增大股票投资风险吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-10-11 23:20 标签： a股全面注册制意味着什么
昨天被A股全面实行注册制的消息刷屏了，其实A股推行注册制已经很长时间了，从2013年提出到现在已近10年。注册制也不是一个新东西，美国在1933年就实行了注册制。以前的核准制，监管单位不仅要对市场监管，还要核准发行，说白了就是帮我们股民筛选公司，选出那些监管层认为规模较大，业绩较好的公司上市，但是监管单位筛选出的单位并不一定就是好的单位，会存在上市公司美化报表，甚至财务造假的现象，而且设置的业绩标准很呆板，以致于新一代的增长引擎互联网公司都在美股上市，国内投资者没有享受到这一增长的红利。而且上市公司都是经过监管单位审核过的，后面又出现财务造假及业绩大变脸，这是在打脸监管单位，不利于监管单位的裁判员角色，所以对违规惩罚的力度很低。现在转变为注册制，公司的好坏交给市场决定，监管单位只做裁判员的角色，负责信息的真实性，提供一个公平、公正、公开的市场，对违规等财务造假行为强监管重罚。这无疑对A股市场长期是一个利好。但所谓的利好并不是很多股民期待的马上就牛市来了。实行注册制后A股会有怎样的变化呢？实行注册制后，上市公司的供给会大量增加，我们可以参考美股和港股。我认为A股长期会朝以下趋势发展：1、新股破发会越来越多，IPO定价修复以前在核准制下，供给很少，加上股民对监管单位筛选有一定的心理支撑信心，所以产生了新股不败的神话，打新中签就是送红包的现象，新股发行的溢价率也很高。上图是2021年及2022年新股开板溢价率变化情况，实行注册制后的科创板新股首日溢价率下降明显。上图可以看到海外市场的破发率远大于A股。可以预见以后A股新股破发的数量会越来越多，导致新股申购的人越来越少，IPO企业不得不降低发行价来吸引投资者，这样IPO的定价会不断博弈到达一个新的平衡。其实这在科创板已经有迹象了，实行注册制后新股破发的现象越来越多。2、壳资源价值消失，不要炒垃圾股以前很多企业想上市需要很长的时间，且不一定能审核通过，导致很多企业借壳上市，这样A股中存在很多垃圾股，公司质地极差，但具备壳资源的价值，吸引很多资金来炒作，以至于出现公司被ST退市警告了，反而股价不断大涨的现象。在全面注册制实行后，供给大量增加，壳资源会消失，那些即将退市及业绩很差的垃圾股会无人问津。3、优胜劣汰，资金聚集以前大量A股股民的思维是喜欢买小市值股票，其中往往业绩却很差，股民幻想着市值小涨十倍很容易。但其实小公司想发展成大公司几率是很小的，黑马是有，但是也要看概率。但是由于供给失衡，加上资金的炒作，小市值公司经常会受到游资光顾，股民也很乐意参加，虽然看历史K线经常是一个山峰很快就到达谷底，但是股民就是幻想着自己能在山顶上跑路。现在全面实行注册制，供给大量增长，小市值公司受到资金的青睐会越来越少，可以预见，A股以后也会像港股和美股一样，出现很多仙股，每天没有成交量，或者只有几万的成交量。失去的流动性，基金更不敢轻易买入小市值公司，买入进去可能会出现没有买盘无法抽身的情况。这样大市值，业绩优良的蓝筹股会成为基金的聚集地，吸引资金越来越多。上图A股市值前10%公司市值占全市场的比重与其它市场的对比，可以看到A股目前的比重还比较小。上图是市值后50%公司市值占全市场比重与其它市场的对比，从海外市场来看，这个公司的权重将趋近于1%。很多人说的退市问题，认为要监管单位加大退市力度，我认为这不是问题，垃圾公司在没有资金光顾，上市还会占用很大的成本，这样垃圾公司自然会自己私有化退市。现在代表我们沪深两市市值最大的300家公司的指数沪深300指数PE为12，而美国标普500指数的PE是21，沪深300指数的估值无疑是低估的，未来空间很大。A股全面实行注册制后，我们应该怎么做？谨慎打新，远离垃圾股，重点关注龙头白马股，指数最好选择沪深300，或者中证500，谨慎选择小市值股票。
A股全面注册制的实施意味着市场投资者的准入门槛将更加宽松，公司在A股上市的门槛将进一步降低，将有更多的优质公司和新经济公司进入A股市场，这对市场的长期发展具有积极的影响。同时，全面注册制也将改变A股市场以往的审批式监管模式，市场化的机制将更加完善，使得市场更加透明和公平。普通散户需要注意以下几点：1.风险提示：全面注册制虽然有利于市场长期发展，但是也意味着更多的公司将进入股市，这也意味着投资者需要面对更多的投资风险。普通散户在进行股票投资时，需要注意投资风险，切勿盲目跟风，应该根据自身的风险承受能力和投资经验合理配置资产。2.信息披露：全面注册制将更加强调信息披露的透明度和及时性，投资者需要仔细阅读相关信息，关注公司的财务状况、经营业绩、行业竞争状况等方面的信息，从而更好地了解公司的基本面情况，做出更为明智的投资决策。3.投资策略：全面注册制的实施将带来更多的机会和挑战，投资者需要根据自身的投资策略和风险承受能力选择合适的投资标的。另外，投资者也需要关注市场的波动情况，及时调整投资策略，避免过度乐观或悲观。4.投资成本：全面注册制也意味着更多的投资机会，但是也意味着投资成本将有所上升。普通散户在进行投资时，需要关注交易费用、券商佣金、税费等方面的成本，尽可能地降低投资成本，提高投资回报。总之，全面注册制将给股市带来新的机遇和挑战，投资者需要根据自身的情况和市场情况合理进行投资，充分认识投资风险，保护好自己的投资安全。

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展开全部对于众多散户来说，总体上是一个利好消息。不管是核准制还是注册制，散户都可以参与到股市当中。但在实行全面注册制之后，散户会呈现出两极分化，一部分散户有可能通过科学的投资，真正从股市当中赚到钱；而另一部分用户有可能因为缺乏专业的知识，盲目地投资而出现亏损，甚至触雷。所以说对于散户来说注册制有好的一面，但也有风险的一面首先、全面实行注册制之后，对股市长期发展是利好。一直以来，我国的主板实行的是核准制，核准制之下，其实股市相对比较僵化，甚至出现了很多僵尸上市公司，而一些成长比较好的优质公司却不能顺利上市，这让股市缺乏新鲜血液。但在全面实施注册制之后，股市将会变得更加健康，长期上涨的动力会更大。相比核准制而言，注册制有几个优势。第一、宽进严出。以前实行的是核准制，核准制之下看重的是企业的历史业绩，比如过去三年你必须满足一定的利润指标才可以上市，为了上市很多企业都有可能人为地“造假”，如果导致很多企业在上市之后业绩并不理想，但即便业绩不理想，他们顶多是ST，不会马上退市，所以有些企业就是肆无忌惮。但在注册制之下，企业宽进严出，企业上市对利润以及营收等各方面没有严格的要求，更关注的是企业未来的成长性以及业绩增长预期。在实施注册制之后，一些具有成长性的新兴企业以及战略性行业企业就具有更好的发展空间，即便短期没有盈利，但仍然可以正常上市，这样股市就有更多的优质企业进来。但这些企业上市之后并不是高枕无忧了，在信息充分披露之下，市场会用脚投票，如果你业绩表现不好，随时可能被资本抛弃，最终轮到退市。而且在注册制之下，企业退市机制更完善，退市概率会比核准制更多，这就会迫使企业好好去经营，要不然随时可能被退市。第二、信息充分披露。注册制最核心的环节就是信息披露，这是跟注册制的全面放开相互配套的，一旦未来全面实施注册制之后，上市公司的信息披露会更加完善，更加及时。投资者可以通过信息披露全面掌握上市公司的公司治理、财务结构，生产经营、成本收益及其发展前景，然后做出是否值得投资的价值判断。如此一来，投资者就可以及时、全面地掌握上市公司的一举一动，企业表现好不好，投资者随时可以通过大数据分析出来，到时如果业绩比较好，自然会得到资本的认可，业绩表现不好就随时可能被资本抛弃，这是真正的由市场来定价。第三、监管更严在核准制之下，IPO监管以及审核都由证监会发行审核委员会负责，这种做法不仅效率低，而且有一定的滞后性，甚至可能出现监管错位。但实行注册制之后将取消发审委，实行监审分离，申请审核权限将下放证券交易所；在审核层面，证券交易所负责审核发行人公开发行证券申请，判断发行人是否符合发行条件、信息披露要求，证监会负责证券发行申请的注册。在实行监审分离之后，监管部门的重心会放在监管上，而且监管会更加严格，如果上市公司以及券商出现信息披露违规行为，随时可能被重罚，甚至取消相关资质。在严监管之下，上市公司的处罚力度会比以前更加严格，这种监管可以用13个字来形容：无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。在严监管环境之下，无论是券商还是上市公司都会变得更加规矩，因为你一旦触犯了某一条线，被处罚的力度要远远超过你获益的力度，这样就打消了大家违法违规的意愿。第四、加大对投资者的保护。在全面实施注册制之后，对上市公司的判断将交由市场进行，投资者自行按照上市公司的信息披露去判断。而且在实施注册制之后，上市公司随时可能面临退市的风险，这意味着注册制所带来的风险会更大一些，因此监管部门对投资者的保护力度也会更大。比如积极配合司法机关，稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度，推动完善有关司法解释等等。从整体来说，在实施注册制之后，不论对于上市公司还是对投资者都有很大的机会，但潜在的不确定性也会增多，这意味着股市对投资者的要求会更高，如果没有一些基础知识，轻易的进入股市有可能会“触雷”。比如大家随便找一家公司投资，一旦这家公司涉嫌信息披露违规或者其他问题被退市了，最后可不是ST那么简单，到时投资者可能会出现更大的损失。所以在注册制之下，大家千万不能盲目地去投资一些上市公司，更不能玩那种追涨杀跌的短期投机行为。在注册制之下，一定要坚持价值投资，只有坚持价值投资才能获得可观的回报。但是价值投资说起来简单，没有过硬的技能，你是很难去操作的，所以在注册制之下我相信很多投资者会更倾向于选择投资一些ETF或者场外基金，股票真正的参与者会以机构投资者为主。法律依据：《中华人民共和国证券法》第五十条　股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：（一）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；（二）公司股本总额不少于人民币三千万元；（三）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。第五十一条　国家鼓励符合产业政策并符合上市条件的公司股票上市交易。已赞过已踩过你对这个回答的评价是？评论
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