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展开全部今年的A股市场专治各种不服。从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。消费股的估值，过高了吗？国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。还记得美国“漂亮50”吗？探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。但另一方面，“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底，“漂亮50”指数累计上涨89%，相较标普500获得35%超额收益。反观中国，目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。我们认为，当消费行业发展到一定阶段时，对其龙头不应该简单地按照市盈率（PE）判断估值水平高低。02 消费股估值模型正在发生变化从技术层面来说，我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后，是资本市场对消费行业的理解在进化。我们以耳熟能详的雀巢公司为例，分析其发展周期中的估值模型切换。作为全球化食品巨头，雀巢公司1989-2000年处于快速发展期，这一阶段PE估值稳定提升；2000-2008年，PE估值与营收增速同步波动；2009年至今，雀巢通过并购整合，业务板块与产品品牌不断壮大和完善，实现了高度稳健的内生增长，估值溢价越来越明显。在2017年，雀巢的PE达到历史最高水平35倍，为投资者带来丰厚的回报。从这个案例我们可以看出，一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力，估值不会下降，反而会屡创新高。纵观整个海外市场，消费龙头进入成熟期后，营收和净利润增速可能趋缓，但估值水平并不会下降。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。03 机构抱团消费龙头达到历史高位在目前的中国二级市场，尽管大消费行业估值已然不便宜，但众多机构资金依然保持较高的配置热情。从国内资金配置的角度而言，消费白马的配置热情达到空前水平。从海外资金配置的角度而言，MSCI第三次提升A股纳入比例，北上资金加速流入，大消费行业占据配置榜首。纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性消费股抱团行情何时会结束？仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。两种情况在目前来看可能性都很小。后续如何配置？后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。本文观点总结：1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。已赞过已踩过你对这个回答的评价是？评论
收起股指期货目前有三个品种：IF沪深300股指期货，一指数点为300元；IH上证50股指期货，一指数点为300元。IC中证500股指期货，一指数点为200元。目前，IF和IH的保证金是11%，IC的保证金是13%。假设目前IF指数点为4900点...
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展开全部宝塔实业、三花股份。展开全部
底后还有底婴儿底 钻石底不都破了？一楼还有地下室这样选股肯定完蛋。行情那么差，别炒了，给庄家送钱的都是过几年，经济恢复，行情起步再说。只可顺时而为，逆行情赌博只会输得更惨。
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展开全部多了，小于4元的股票差不多都是。展开全部多了。
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站在整个国企改革的角度看，新一轮国企改革箭在弦上。国资委指出2023年将乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动，去年年底召开的经济工作会议也明确要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。去年11月份，证监会首次提到要“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。证监会在2023年系统工作会议中也提到：要推动提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系。同年12月，沪深交易所分别制定上市公司提质三年行动计划或方案，其中提到“服务推动央企估值回归合理水平，服务助推央企进行专业化整合”。有市场机构表示：目前国企的估值处于近十年的最低水平，无论是市盈率还是市净率，央国企的估值都明显低于民企，在政策助力下，后续有望迎估值修复行情。据此梳理A股市场部分低价+低估值的“中字头”概念股，以供投资者参考！据统计：共有10只中字头公司的最新股价低于7元、并且最新滚动市盈率（TTM）低于10倍。其中，中信银行的估值最低，公司最新滚动市盈率为4.08倍，低于近十年95.6%的时间，与行业相比，低于股份制银行Ⅱ行业均值5.12倍。作为全球百强银行，中信银行的主营业务为商业银行及相关金融服务业务，公司在2022年实现净利润621.03亿元，同比增长11.61%。截至2022年末，中信银行资产总额85,490.76亿元，同比增长6.29%；归属于该行普通股股东的所有者权益5505.05亿元，同比增呢个在7.65%。同为银行股的中国银行紧随其后，公司最新滚动市盈率为4.24倍，低于近十年93.7%的时间，低于国有大型银行Ⅱ行业均值4.22倍。此外，中国建筑的市盈率低于5倍，公司最新滚动市盈率为4.33倍，低于近十年85.03%的时间，同样低于低于房屋建设Ⅱ行业均值5.11倍。去年11月份以来，中国建筑走出震荡上涨行情，期间突破年线、半年线的压制，股价累计上涨22.71%。市盈率较低的还有中国中铁、中国外运、中国石油、中远海发、中国中冶、中国石化、中国人保，TTM均不足10倍。当中，中国石油预计2022年将实现净利润1450亿至1550亿元，与上年同期相比增长了528亿至628亿元，同比增长约57%至68%。目前公司最新滚动市盈率为7.14倍，低于近十年96.5%的时间，若考虑业绩预告，公司市盈率为6.44，低于近十年99.9的时间，低于炼化及贸易行业均值(11.8)。需要注意的是：上述低估值“中字头”近期已有一定涨幅，投资者应理清其基本面，切勿盲目进场布局。低价+低估值的中字头个股中信银行：公司股价5.08元，最新滚动市盈率（TTM）4.08倍；全球百强银行，公司主营业务为商业银行及相关金融服务业务。公司的主要产品为公司银行业务、国际业务、金融市场业务、机构业务、投资银行业务等。中国银行：公司股价3.26元，最新滚动市盈率（TTM）4.24倍；六大行之一；中国全球化和综合化程度最高的银行，海外资产规模最大的国有行，海外业务是公司核心优势，跨境人民币清算量全球第一。中国建筑：公司股价5.89元，最新滚动市盈率（TTM）4.33倍；中国建筑集团旗下，全球工程承包商龙头；公司是我国最具实力的投资商之一，主要投资方向为房地产开发、融投资建造、城镇综合建设等领域；中国中铁：公司股价6.34元，最新滚动市盈率（TTM）5.23倍；全球最大的工程承包商之一，公司拥有多项工程领域的最高资质（铁路工程施工总承包特级、公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级、建筑工程施工总承包特级）；中国外运：公司股价4.05元，最新滚动市盈率（TTM）7.07倍；招商局集团旗下，综合物流服务提供商和整合商；公司主营业务包括专业物流（核心业务）、代理及相关业务和电商业务三大板块。中国石油：公司股价5.36元，最新滚动市盈率（TTM）7.14倍；世界最大的石油公司之一，中国油气行业占主导地位的油气生产和销售商，公司主营涵盖原油开采及石油产品的炼制，原油和成品油的输送、销售，基本及衍生化工产品生产等；中远海发：公司股价2.56元，最新滚动市盈率（TTM）8.24倍；公司围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务链为核心，以拓展航运物流产业金融服务为辅助；公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模为世界第三，集装箱制造业务产能位居行业第二；中国中冶：公司股价3.58元，最新滚动市盈率（TTM）8.28倍；中国冶金科工集团旗下，全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商；公司主要经营工程承包、房地产开发、装备制造及资源开发业务。中国石化：公司股价4.85元，最新滚动市盈率（TTM）8.62倍；中国最大的一体化能源化工公司之一，中国最大的成品油供应商，公司主营石油勘探开采，石油炼制，石油化工产品等，炼油能力排名中国第一位。中国人保：公司股价5.31元，最新滚动市盈率（TTM）9.64倍；新中国第一家全国性保险公司，国内领先的大型综合性保险金融集团；公司主要经营财产保险业务、人身保险业务和资产管理业务；仁者见仁，智者见智，上述部分观点根据公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据；你可以把它当成足球场上的大屏幕，有时候给某个球员特写的时候，不代表说这个球员要进球了。码字不容易，认同文章观点的朋友可以点赞，点赞支持一下，谢谢！大家也可以点击顶部蓝色关注我，有问题也可以给我发消息，每个交易日都会给大家分享最新的股市资讯，每天第一时间就能看到。