2023-04-07 14:29
来源:
龚进辉
受宏观流动性紧缩、疫情红利自然消退、财政刺激后的高通胀后遗症等影响，高成长、高估值的SaaS板块迎来估值调整。机构分析认为，虽然短期内市场仍然对于悲观预期下软件板块未来几个季度的业绩水平缺乏信心，但中长期来看，市场认可软件板块的成长性。
国内SaaS龙头微盟集团2022年的财报数据显示出公司的经营韧性。根据财报，2022年公司实现营收人民币18.39亿元，虽然受疫情和宏观环境影响收入同比略降6.5%，但是SaaS核心业务——订阅解决方案逆势同比增长8.7%，达12.92亿元，这也是微盟SaaS业务连续三年保持增长的态势。
微盟SaaS保增长的背后与集团坚持推行大客化战略功不可没，直接拉动了以智慧零售板块为主的大客收入持续提升。2022年，微盟智慧零售板块同比强劲增长45.5%，收入达5.13亿元，占订阅解决方案收入的40%，拉动每用户平均收益同比增长12.3%至12968元，成为业绩稳定增长的基本盘。
随着2023年经济回暖和消费复苏趋势加强，中信证券认为，经营环境好转有望带来业绩改善，2022年宏观逆风环境下，虽然微盟业绩相对承压，但是进入2023年，随着经营环境的逐步常态化，以及消费大盘的逐渐回暖，公司业绩有望逐步修复。
下半年企稳复苏 智慧零售逆势增长
疫情初期为大众普及了企业协同、移动办公等概念，也为SaaS行业的快速发展提供了很大的助力，但是长达三年的疫情对全球经济带来了巨大的冲击，宏观经济下行、总需求收缩给SaaS行业带来了压力。根据艾瑞咨询测算，2021年中国企业级SaaS市场规模达到728亿元，同比增速由2020年的48.7%下降到35.2%。2022年SaaS行业的增速，预测首次下探至10%以下。未来三年，SaaS行业的增长也将与宏观经济恢复速度挂钩，在中性预期下，到2024年中国企业级SaaS市场规模将有望达到1201亿元，2021~2024年的年复合增长率为18.1%。
在经济周期、地区冲突和高通胀等因素作用下，SaaS企业纷纷采取裁员降本、重组改革等措施，以期度过阵痛期。为聚焦重点业务，微盟在2022年主动“瘦身”，终止了数字媒介业务，同时进行了两轮组织优化，期内员工薪酬优化降本3.2亿至20.9亿，并预期上述优化将在2023年持续释放降本效果，使得员工薪酬下降至17亿。
经过降本增效、聚焦核心业务、寻求高质量发展和下半年消费复苏推动等影响，微盟在2022下半年轻装上阵，业绩企稳增长，总收入环比上半年增长4.4%，达9.39亿元，亏损环比收窄0.8亿元。其中，订阅解决方案收入强劲反弹，环比上半年增长22.4%，达7.11亿元；商家解决方案广告毛收入下半年完成58亿元，环比增长37.9%。
订阅解决方案收入的强劲增长主要依赖于核心智慧零售业务的优异表现。智慧零售全年收入达5.13亿元，同比内生增长45.5%，在订阅解决方案收入中的占比上升到40%，预计2023年占比将提升至近50%，2025年至近70%。
智慧零售的强劲增长得益于集团大客战略的持续推进。2022年，微盟智慧零售品牌商户达1212家，同比增长20.8%，新增九牧王、报喜鸟、雅戈尔、快鱼、统一、蓝月亮等众多大型集团型客户。
这些集团型、行业型零售客户为什么会将微盟列为首选呢？从具体案例来看，参考微盟与九牧王的合作，在商城端，微盟为九牧王搭建“九牧王微商城”，九牧王旗下900余家门店目前也已全面上云；在数字化人才培养方面，双方协力完成终端培训体系的构建，全方位推动数字导购能力提升；在渠道生态方面，依托微盟生态能力，2022年6月期间，九牧王完成了视频号直播与小程序的打通，目前正着力于完善小红书、支付宝、视频号直播等多渠道布局与精细化运营，并开始布局构建完整的分销体系。
这些在品牌建设、大数据赋能、消费者运营、库存共享、智慧门店等领域的数字化布局，推动零售品牌在疫情期间业绩快速拉升。截至6月底，“九牧王微商城”在618活动中GMV高达600余万，单月业绩破千万，开单云店数达85%。
同时，对大客价值的重视与深入挖掘是微盟智慧零售业务逆势增长的内在动力。业内人士认为，近两年专注中小客户的SaaS公司受经济大环境影响较大，疫情三年很多中小企业的经营遇到困境甚至无法生存，所以对SaaS产品的预算就会减少或者更加谨慎。而聚焦在中大型客户的SaaS反会逆势增长，因为中大型客户的抗风险能力和抗周期能力非常强，同时他们还在逆势做很多数字化的投入。
微盟财报数据也印证了上述观点。财报显示，微盟订阅解决方案收入每用户平均收益同比增长12.3%至12968元，品牌商户的每用户平均订单收入为人民币20.1万元，参照该数据，一家品牌用户的收益约为普通商户的15倍。
同时，大客户还具备经营稳定、付费意愿强、续签率高、LTC/CAC更优等优点。2022年，微盟年均客单50W以上客户同比增长31%，年均客单30-50W以上客户同比增长43%，客户账号续签率达85%，续费收入同比增长39%。
大客化战略的落地令微盟在经营环境充满不确定性的2022年依旧保持韧性。对此，微盟表示，将进一步提高大客户收入占比，预计至2030年，形成千万级收入客户超100家，百万级客户超1000家。
国盛证券预期，微盟大客战略的推行有效加强了商家粘性和ARPU、提升了未来变现能力。预计随着大客化的推进，微盟订阅解决方案收入有望保持20～30%增长。
WOS保驾大客 激发生态想象力
大客战略的推进也倒逼微盟持续更新产品和技术。“随着公司的发展，原来的系统已无法满足未来的需求，同时公司从2019年进行大客化战略转型，越来越多个性化需求提出，对于系统提出了更高的要求。”微盟集团董事长兼CEO孙涛勇表示。
同时，构建生态对于SaaS企业而言十分重要。孙涛勇认为，如果微盟集团要成为中国最大的企业级服务商，完全靠微盟集团自己独立去做每一个行业是不太现实的。因此，扩容“生态圈”是微盟集团的长期发展策略之一。
WOS新商业操作系统作为微盟大客化战略和生态化战略的共同载体应运而生。2022年甫一上线，WOS系统就受到了包括江南布衣、联想、哈森、慕尚、美特斯邦威等集团型客户的青睐。WOS系统备受欢迎的原因，是技术带来的效率提升——新系统使得新产品开发效率提升50%-80%，流畅的产品体验使得商户端用户月活同比增长132%。
具体而言，微盟WOS提供“7+X”产品矩阵，其中“7”指“商城、CRM、企微助手、CDP、流量、导购、数据”等微盟七大核心自研SaaS产品，可以满足绝大多数企业常规数字商业经营需求。目前，WOS系统已上线覆盖微商城、智慧零售、商超、生鲜、购百等行业解决方案以及OneCRM、智慧导购、视频号、小盟AI等核心产品。
对WOS系统的打磨、完善离不开微盟对技术研发的长期投入。报告期内，微盟集团的研发开支由2021年的7.75亿增加5.7%至8.20元，占营收的比例也由上年的39.4%提升至44.6%。
在7大核心产品之外，微盟WOS将“X”交给第三方生态伙伴，借助生态能力满足企业所需的个性化、定制化产品及解决方案。
以特步为例，2022年，特步和微盟升级合作，切入微盟WOS新商业操作系统。据特步介绍，“我们的业务本身在增长，需要一个大的规划，能承受住需求，而微盟可以满足很多个性化的需求，微盟WOS所具备的PaaS平台，可以做定制化开发。微盟的开放能力也逐步与特步打通，基于腾讯微信生态，我们希望未来能整合CDP、CRM、企微、BI、小程序商城等，能构成多品牌、全链路的会员运营体系与销售闭环。”
这样的合作是一场三方的共赢。于特步而言，数字化升级带来的不仅仅是销量的提升，更是品牌与消费者的深度连接、可持续的高质量发展；于消费者而言，有洞察的精准服务更好地满足了消费需求；于诸如微盟等数字商业服务商而言，服务客户的业务边界进一步扩大，大客化战略日渐深化落地。
据不完全统计，自2019年提出大客化战略以来，包括特步在内的多家头部品牌均签约了微盟。微盟正逐步成为鞋服类零售品牌、集团型客户和行业百强客户数字化升级的首选合作伙伴。财报显示，微盟服务的大客数量在中国时尚零售百强占比47%，商业地产百强占比43%，连锁便利店百强占比35%。
微盟集团执行董事兼智慧商业事业群总裁方桐舒表示，“我们希望在WOS平台上生长出更多的产品、更多的应用、更多的行业解决方案。大众创业，万众创新，未来所有人都要基于WOS平台去思考、去想象，希望在这上面生长出更多不一样的产品，产生更大的商业价值”。
布局视频号撬动新增量 探索AI新机遇
财报数据显示，从2022年6月开始，微盟商家解决方案的广告毛收入实现探底反弹，下半年收入58亿元，环比增长37.9%，广告月消耗回到10亿元以上。为深化广告营销服务能力，微盟押注视频号撬动全链路营销的新增量。
视频号被腾讯视为未来的重要增长点。根据2023微信公开课的最新数据，2022年视频号总用户使用时长已经超过了朋友圈总用户使用时长的80%，去年第四季度视频号用户总时长更是达到了朋友圈的1.2倍，点赞超过10万的视频数量同比增加一倍以上。同时，视频号直播的看播规模增长300%，看播时长增长156%，直播带货销售额增长8倍。
深耕微信生态十年，微盟自然清楚视频号商业化的巨大机遇。2022年12月，微盟正式发布“视频号营销助手”解决方案，提升以“视频号”为载体的全链路营销服务能力，同时推出视频号直播陪伴式运营服务，提供定制化直播运营方案，帮助客户打通从公域直播卖货到私域用户运营增长的营销闭环。
通过在视频号赛道的深入布局，微盟持续助力品牌撬动视频号的全新市场增量。针对品牌视频号直播全链路需求，微盟已形成一套“四端合一”（广告+工具+运营+培训）的一站式解决方案。为帮助商家深度挖掘视频号价值，微盟还推出达人选品工具“微盟达人助手小程序”，依托海量的视频号达人资源库，帮助多行业商家提效视频号达人带货合作经营效率。
截至目前，微盟已携手联想、蒙牛纯甄、林清轩、安踏、热风、乐乐茶、三棵树等多个行业头部品牌实现视频号生意增长。
以联想乐呗小程序商城为例，三周年庆典期间，联想乐呗在视频号打造品牌超级Big Day。一方面，品牌邀请名人进入直播间，在直播中展示品牌效力；另一方面，在直播间送出乐呗三周年福利，吸引用户下单。根据官方数据，本场直播中最强单品“拯救者R7000P”售出1550台，战绩不俗。
联想乐呗并不是个例。微盟财报数据显示，截至2022年末，微盟视频号商家GMV同比增长3倍，视频号接入商家同比增长59.8%。目前，微盟视频号业务已覆盖商家自播和达人分销两大场景，服务的头部商家日均直播时长达11小时，平均每月开播26.7天，同时使用企微助手沉淀私域，带来私域用户59倍的增长。
微信生态内，除了视频号，微盟可能还将受益于生成式AI对腾讯生态内业务的加持。腾讯财报电话会议上，腾讯总裁兼投资委员会主席刘炽平称，“生成式AI可以用来提升产品的用户体验。未来可能每一个用户都会有人工智能助理，如果效果好，有可能将生成式AI纳入微信和QQ”。
微盟相当重视对AI等新技术的跟进与探索。财报中提到，2023年微盟将整合AI在数字商业服务生态上的应用能力，持续加码“AI+零售”，拓展AIGC在数字商业的应用场景，帮助商家更高效的展开智能导购、智能客服、短视频直播策划等运营活动。
同时，微盟将加强与合作伙伴在AI技术上的生态合作。2023年2月，微盟与百度文心一言达成生态合作，将把文心一言在算法、人工智能领域的技术能力与微盟SaaS产品和数字营销服务实现深度融合。同时，微盟将继续深耕微信生态，探索未来腾讯拟在视频号中生成式AI应用的商业化机会；积极研究GPT、Bard等，并尝试在部分领域的开源自研，为客户带来更智能化的营销服务及产品，助力品牌实现更高效的数字化转型。
花旗在最新研报中表示，“AIGC技术可以降低研发成本并提高其产品的效率，微盟管理层预计AI助手工具可以提高运营效率30-40%。”返回搜狐，查看更多
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我们正在进入一个数字经济的时代，数据逐渐成为企业重要的生产要素，甚至正在成为生产力的一部分。那么企业所沉淀的数据如何发挥更大效果，有没有更加标准化、流程化的方式来提高和发现数据的能力呢？火山引擎V-Moment特别版第三期，《数字经济时代，如何让数据真正驱动业务增长》正式上线。火山引擎总裁谭待，财经作家吴晓波，伊利集团数字化中心总经理尚直虎三位大咖齐聚，共同解析数字经济时代如何寻找新的增长引擎。云上增长，时代潮流在我国40多年改革开放的过程中，主要分为三个大阶段。第一个阶段是短缺经济，搞进口替代，发展制造业、轻工业、重工业、重化工业。在30多年期间，中国已然成为全球最大的制造业国家。90年代后期，我国赶上了互联网的头班车，从PC互联网到移动互联网不断发展。PC互联网时代我国以模仿为主，模仿即创新。进入移动互联网时代后，我国自主创新产品层出不穷，如抖音、今日头条等均是移动互联网的发展硕果。而第三个阶段，则是整个制造业和互联网经济在产业智能化和数字化的前提下进行共同发展，制造业和互联网实现了两个行业能力的叠加。到今天为止，中国云服务已经成为全球的第二大市场，去年我国云服务市场达到274亿美金，同比增长45%，而且预计到2026年这一数字将提高到850亿美金。当越来越多的企业选择上云，传统行业该如何面对这一变革呢？谭待认为，上云是数字化转型的关键一步，云是创新的底座，也是创新的中心。云本身的定义正在变得更加广泛，从Paas到SaaS都在起到更多作用。PaaS层其实可以帮助企业更好地构建现代化应用架构模式，SaaS服务可以让软件服务变得精准和敏捷。对于企业而言，云不仅解决了其在IaaS方面的基础设施和容器等问题，也在其整个业务创新过程中，实现全流程的加速。尚直虎则认为，企业上云是一种必然，其中包括了技术发展的趋势、国家的政策支持，以及我国大量的消费者环境共同带来的一个结果。我国有13亿消费者，消费者现在本身的生活方式是高度数字化的，要想更好地满足消费者需要，就要去利用更前沿的技术。云计算作为前沿技术的代表，其对实体企业而言价值很高，因此数字化转型的重点工作也就会放在快速地推进上云层面。伊利巨大的业务体量和规模促使其需要与更多云厂商进行合作，火山引擎便是其中之一。从去年开始，双方就在多个方面进行合作，包括内容制作，AR营销互动，数据赋能等各个方面来提升营销效果。那么云服务和产业智能化之间有什么关系呢？火山引擎今年7月20号发布了一个新的slogan，叫做“云上增长新动力”，一方面是希望通过PaaS和SaaS能够深入业务创新的过程中，帮助业务增长；另一方面则是帮助企业数字化转型。其不仅仅是从传统成本和IT的层面去提供价值，还将通过更立体的方式去实现业务增长，通过云上创新来实现增长。那么云上增长的动力来源是什么呢？火山引擎将此总结为三点，即体验创新、数据驱动和敏捷迭代。体验创新主要是根据用户的偏好设计和生产内容，让每一次和用户之间的触达、互动，都有更好的体验，从而产生更深层次的交互和更好的粘性；数据驱动是指用数据的方式，助力企业更精准地了解自身的业务状况，了解自身的用户；敏捷迭代主要是指让企业能够实时响应市场需求的变化，适应自身业务的调整，进而快速构建与用户之间的触点。数据驱动，持续落地企业想要拥抱云时代，实现数字化转型，研发期间聚焦的方向十分关键，比如如何让埋点更精准，如何让数据治理更良好，这些都是需要考虑的问题。不同的企业，对于云有着不同的需求，一方面是在IT领域，能够实现弹性伸缩、灵活调度等能力；另一方面则是需要整套的解决方案，实现自身的增长。尚直虎认为，云对于很多实体企业来讲，都是比较新的。在云带来的数字化场景中，如何保障企业的设备高效稳定地运营，这会给企业带来完全不一样的全新探索。伊利主要以数据中台为基础，建设人群打标、人群圈选、洞察分析能力，支撑营销投放、效果分析全链路营销和运营能力，为线上线下一体化等业务场景赋能。很多企业选择了利用数据驱动来实现增长，但是有数据未必就能驱动，这需要通过一个个业务问题的解决持续运转起来，进而明确业务目标，实现目标量化，并对流程进行优化。优化的效果也一定不是凭感觉，而是要用A/B测试等客观的分析评估方法；业务过程的数字化越充分，对业务的描述就越精准。在围绕业务目标持续地优化和评估过程中，数据驱动会成为内部协同的日常习惯。这一方面需要数据化的理念，另一方面也需要数据化的工具。火山引擎便将字节跳动的技术工具开放出来，帮助更多企业，最终使产品能够得到更有效地改进，达成数据驱动。火山引擎的数据BP（数据业务伙伴）服务标准叫0987。0是做到零数据事故。这看起来是一个很基本的要求，但是在业务复杂多变的情况下，实现零数据事故并不容易，它对技术的能力、运维、治理都提出了很高的要求。9指的是90%的需求满足。这要求团队对业务十分熟悉，能够和产品端、业务端的人员有深入的互动，一起讨论需求，去帮助业务修改甚至提出需求。8指的是80%的分析能够通过主题表、中间表的方式来覆盖，而且从大量业务实践来看，80%的分析覆盖是一个相对合理的目标。7指的是70%的NPS，这在行业里是一个很高的标准，代表业务满意度的一个评价，其能够发现数据服务环节中的各个问题，从而提高业务的满意度。每一家云服务厂商，所在的生态对于实体企业来讲都有不同意义。如果是纯粹的IaaS层技术，这就是一个技术方案的选择问题。但实际上在企业转型方面，其诉求是增长和发展，因此如何能够将云所在的生态资源做一个聚合，然后与实体企业的业务发展需求做结合，这是更多实体企业更为关注的。所以对于伊利而言，与火山引擎的合作是非常重要的。伊利同火山引擎在内容侧的数据资产体系方面进行了合作；在AR领域，打造了足球营销的活动，双方希望通过AR游戏，去更好地服务消费者；在数据侧双方也在不断地推进合作，实现更加良好的用户服务和洞察。谭待也表示火山引擎借助全场景精细化营销，在不断为伊利业务提升转化效果与运营效率。通过抖音集团的“智能算法+稳定架构”，整体可以保证伊利系统的稳定性，查询及时性，并完成了先进算法+可视化的建模。同时，火山引擎拥有经营7亿+用户的业务知识沉淀，这可以帮助伊利实现全域洞察，在更加丰富的场景中实现标签体系的构建。此外，通过巨量引擎、抖音电商生态的加持，火山引擎帮助伊利打造了以CDP为中心的完整用户持续增长套件，并将公私域流量整合，为营销效率赋能加速。数字化升级，加速实体振兴吴晓波谈到，云服务市场是一个激动人心的市场，越来越多的企业都认为云是有帮助的。从企业的高层到中层，都会通过越来越多的软件工具，意识到云的重要性。而在工具和量化的层面上来考虑，云对于业绩增长能够带来的帮助也会是一个关键。面向未来，火山引擎关注的事情有很多。谭待表示首先是性价比方面， 会与降本增效放在一起。云是创新的基础，如何通过技术的手段去实现在高性能下的低成本会非常关键。这里面包括了软件层面如云原生等，也有硬件层面如DPU等，这些新的技术给低成本的创新带来了可能。第二便是数据驱动，火山引擎希望能够帮助更多企业，将整套的数据飞轮运转起来。云本身是一种服务，服务就不可避免地会有各种难点问题。因此火山引擎才构建了0987数据BP的体系，作为一种ToB的服务与数据产品一起来对外开放，这也是火山引擎会未来重点关注的事情。同时，火山引擎还打造了万有计划。如伊利此类的大型企业，很多事情已经计划周全，只需要一步一个脚印执行即可。而更多的中小企业，其未来的发展是难以预判的。他们很难把特别复杂的技术方案直接用起来，而最容易用起来的便是围绕其业务开展的各个环节，通过一系列的SaaS去解决类似的事情。火山引擎的万有计划就是一方面通过如抖音、今日头条等自有生态，进行SaaS产品实践。另外一方面则会与市面上较好SaaS公司联手，聚合在一起，通过整体的方案去为中小企业提供一个开箱即用的技术服务体验，让大家能够以最小的代价实现数字化发展。如今有很多的智能化工厂，这些已经实现了数字化转型的公司早已领跑全球。吴晓波认为其中原因在于人多了，数据量也多了，大量的人的需求和数据催生了一个巨大的消费市场，这就给产业升级带来了一个巨大的可能。而互联网企业绝非什么脱实向虚，大量的互联网企业已经与实体经济紧紧地咬合在一起，实体经济的发展如果没有互联网平台的赋能和支持将很难走远，互联网企业没有实体经济的实践也可能是空中楼阁。尚直虎表示未来伊利会从数据和技术两个大的方向来构建企业的数字化能力，形成数字化业务运营的平台。首先是希望能够增加对以云为代表的前沿技术，开放的态度和深度的探索，云能够带给实体企业几何级的增长；其次是希望能够不断地去沉淀高价值数据资产，利用数据来驱动业务转型升级。在这一过程中，火山引擎能够做的事情也非常多。在数据资产方面，火山引擎可以帮助企业打造数据飞轮。在体验方面，火山引擎也能够提供独有的“内容+工具+运营”模式，为企业提供海量内容，亿万可用的商业创作素材。同时，火山引擎通过数智工具，还会帮助企业实现内容创新、精准、合规地呈现。火山引擎还沉淀了大量的C端运营经验，这些经验与用户业务场景相融合后，能够提供陪伴式的运营咨询，最终帮助企业实现全链路的内容建设。