中国未来是否还要继续大股东转债减持规则美债？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-06-12 11:20 标签： 大股东转债减持规则
中国是否会持续减持美债和是否有新的投资选择是一个复杂的问题，涉及到多个因素和利益考量。以下是对该问题的一些分析和观点：减持美债的动机：中国持有大量美国国债的原因之一是为了管理外汇储备和维持人民币汇率的稳定。然而，中国减持美债的动机可能会受到多个因素的影响，包括贸易紧张局势、美国经济和财政政策的变化，以及对美元和美国资产的风险偏好。经济多元化和新的投资选择：中国政府一直致力于推动经济多元化和寻找新的投资选择。随着中国经济的发展和金融市场的壮大，中国可能会逐渐增加对其他资产类别的投资，以降低对美国国债的依赖性。这可能包括增加对其他国家债券的投资、加大对实物资产（如房地产和基础设施）的投资，以及加强对新兴市场和发展中国家的投资。全球经济环境和利率趋势：中国减持美债的决策也会受到全球经济环境和利率趋势的影响。如果全球经济增长放缓或利率上升，投资者可能会更加谨慎对待债券市场，包括美国国债。此外，如果其他国家的债券提供更具吸引力的回报和风险收益比，中国可能会增加对这些债券的投资。地缘政治因素和国际关系：中国的减持行为可能受到地缘政治因素和国际关系的影响。贸易争端、政治紧张局势或与美国的紧张关系可能导致中国采取更积极的减持行动。然而，中国也需要维护与美国的经济和金融关系，以保护自身利益。因此，减持美债的规模和速度可能会受到各种因素和权衡的影响。美国债券市场的吸引力：尽管中国可能寻找新的投资选择，但美国债券市场仍然具有重要的地位和吸引力。美国国债是全球最大的债券市场之一，其流动性和安全性一直受到投资者的认可。此外，此外，美国债券市场也受益于美元的全球储备货币地位，这使得美国国债在全球范围内广泛持有。因此，即使中国减持美债，其他国家和投资者仍可能持续购买美债，以实现资产配置和风险管理的目标。投资多元化和风险管理：对中国来说，投资多元化和风险管理是关键考虑因素。中国持有大量美债使其在美国经济和货币政策变化时面临风险。因此，中国可能会寻求通过将投资组合更广泛地分散到其他资产类别和地区，以降低风险集中度。政策变化和资本流动限制：中国政府的政策变化和对资本流动的限制也可能影响中国减持美债的决策。政府可能采取措施限制或鼓励资本流动，以管理外汇储备和金融稳定。这些政策变化可能会直接或间接地影响中国持有和减持美债的行为。总结起来，中国是否会持续减持美债和是否有新的投资选择是一个动态的问题，受到多种因素的影响。中国政府可能会逐步减少对美国国债的依赖，并寻找新的投资选择，以实现经济多元化和风险管理的目标。然而，美国债券市场的吸引力和地位，以及全球经济环境和国际关系的变化，都将影响中国的决策和行动。因此，需要综合考虑各种因素来评估中国减持美债和寻找新的投资选择的潜在发展。

王维谈科技
2022-09-06 00:59
·江苏
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众所周知，自苏联解体之后，美国便成为了世界上唯一一个超级大国。然而，随着其他国家的逐渐崛起，“一超多强”的局面自然威胁到了美国的霸权地位，甚至美国的一些粗暴行为也受到了人们的愤恨。当然，不可否认的是，美国的一些做法确实违反了相应的古迹规定，只不过就目前来说，美国在世界上的影响力还是非常显著的，与美国站在同一阵营的国家也非常的多。再加上全球化的背景，国与国之间的联系日益紧密，而作为世界通用货币的美元，自然与多国的经济有着直接的关系。
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就拿美国国债来说，长期以来我国所持有的美国国债规模在全世界范围内都是数一数二的，而在去年6月份的时候，日本所持有的美债规模才开始超越我国，成为世界上持有美债最多的国家。一些人或许会有所疑惑，为什么我国在此之前要大量囤积美债呢？一方面，对于世界上的很多国家来说，持有其他国家的债券都是十分常见的事，而面对国际市场上的诸多债券，美债的优势也是其他债券无法相比的。正因为美元是世界性货币，美国也是世界第一大经济体，所以相对来说，美债的安全性会更高，流动性会更加优良，每一天都交易量基本可以达到5000亿美元。与此同时，美债的收益也是比较可观的，购买美债的同时可以获得一些收益。
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另一方面，虽然我国和美国之间有些许摩擦，但是中美之间的贸易往来却从未间断过，而且在此过程中，中美贸易处于贸易顺差阶段。也就是说，我国向美国所出口的大量商品的附加值可能非常的比较小，在同等条件之下，美国的高端产品及技术等附加值高的商品却无法由我国所购买。这样一来，我国只能把这些贸易结算的美元用于购买美国的农产品或者美债。只不过就目前的情况来说，我国所持有的美债规模却在不断地缩减。根据相关的消息显示，从2021年12月开始，我国便开始缩减美债的持有规模，截止目前，我国所卖出的美债高达上千亿美元。看到这里一些人就会有所疑问了，我国为什么会如此大幅度地缩减美债规模，如果真的清空的我国的美债持有量的话，会带来怎样的影响呢？我国之所以会选择抛售大量的美债，首先是因为现在美国所发放的国债规模越来越庞大，甚至超过了美国的GDP规模，对此，包括我国在内的一些国家可能就会担心风险的发生。而且就美国为人处事的方式来说，出现债务违约的情况也是比较常见的，对此，为了规避风险，我国便会对手中的大量美债进行缩减。其次，则是出于美国目前的经济情况来考虑的。众所周知，在2020年疫情发生之后，美国为了拉动自身经济的增长，便向市场中投放了大量的美元，由此，美国国内的通货膨胀率日益攀高，甚至突破了近40年来的最高点，让美元在国际市场上出现了一定的贬值。
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今年3月份的时候，美国为了稳定美元的地位，便采取了加息政策，而且从三月份到七月份这几个月期间，美国已经连续加息四次。在这样的背景下，不管是美国国内的高通胀率，还是不断加息的政策，在很多程度上都会使美债利率大幅上涨。对此，我国选择缩减手中的美债规模也情有可原。那么，我国大量缩减美债规模之后，会带来怎样的影响呢？从短期来看，中国把千亿美债全部抛售出去，不可避免地会对美债市场带来一定的负面影响。只不过需要注意的是，中国所抛售出去的美债基本上是被美联储以及美国的金融机构来接盘的，所以并不会长期影响美国经济的发展以及美债的市场环境。而且，不管是我国所持有的美债到期，还是其他国家的美债到期，美联储都可以通过发行新的国债来筹集到更多的资金，偿还原本的美债。
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通过以上的分析可以看出，基于美债的安全性以及高流通性的考虑，我国在此之前购买了大量的美债，而之所以会出现大量抛售美债的情况，主要还是对美国经济及美债市场的相关分析来决定的。当然，就算我国抛售了大量的美债，其实对美国来说也不会有太大的影响，因为在美国企业及美联储的接手之下，美债市场可以重新恢复稳定。今日话题：中国继续减持美债，但如果“清空”，最终结果会如何？
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在美联储加息50个基点并计划缩减美债持仓的5月份，美国国债继续遭到两大海外“债主”的减持。日本所持美债环比减少57亿美元至12128亿美元。目前日本仍是美债持仓最高的海外国家，但已连续三个月减持美债。我国作为美债的第二大境外持有者，5月持有美债988亿美元，环比减少226亿美元，同比减少976亿美元。这一持有量也是2020年6月份以来中国持有的美债首次低于1万亿美元。中国已连续第六个月减持美债，截至今年5月份过去的6个月，我国已抛售了1000亿美元美债。市场预期，在美国6月CPI同比创40年新高、美联储或继续大幅加息的当下，美债“抛售潮”将继续演绎。美国在二战之后成为了世界市场当中最为强大的国家，还确立了美元的霸权地位，使美元成为世界上流通最广泛的货币。美元具备了这样的特性后，美国可以通过超发、加息的动作来收割全球财富。同时，美联储也可以通过发行美债来获取对外的贸易营收。然而近两年来，各国纷纷开始抛售美债，我国也不例外，那么中国继续减持美债，但若是“不再持有”美债，最后结果会怎样？中国继续减持美债据有关统计，世界各国持有的美债金额高达30.3万亿美元。而早在2019年日本就取代我国成为美国海外第一债主。从目前的情况来看，这对我们来说无疑是一件天大的好事。按照美方当前经济发展情况来看，美元贬值还将继续。尤其是近两年，全球陷入疫情阴影当中，各国经济发展受到重创，特别是美国这样的经济外向型国家，国内产业市场受到的冲击是难以想象的。为了缓解国内市场低迷，提振经济，美国从去年开始大量超发美元，并持续加息。美元的超发可以将大量资金投入市场，从而使美国国内工业市场的资金链更加稳定。而且依靠美元的加息，美国可以收获其他国家的优质资产来反哺国内的经济，看起来确实是非常明智的做法。但从实际情况来看，美国此举无异于要求世界各国帮助美国承受国内经济低迷。更重要的是，大量美元进入市场也会引发全球通胀，各国为了避免优质资产被收割以及应对美元超发的其他风险，纷纷开始加快了去美元化的进程。而减持美债就是最为明显的一个动作，从去年开始已经有不少国家相继开始减持美债，我国也不例外。尽管我国没有一下子清空美方国债，但仍继续减持美方国债，如今我国持有的美方国债只有万亿元，比以前少了千亿元之多。我国大规模减持美方国债，让不少人预测，我国后期可能会清空所有美方国债。我国现在为什么还要大量减持美债呢？为应对经济危机，美方不断加印美元，而美联储为了应对美方的加印行为，只能够通过不断的加息来减少损失。从2022年开始，美联储开始收紧货币政策以应对高通胀率。受此影响，美元指数持续上升，目前反弹至108。中国利用美元指数的上行趋势，不断减持美债。事实上，在美元指数处于高位时减持美债也是明智之举。与此同时，美联储从今年3月开始就持续加息，截至7月底，美联储已连续四次加息。由于连续的加息，美联储需要偿还的美债利息便会大大增多，如此之多的利息费用，美联储很可能无力承担并出现债务违约的情况。其次，则是因为美方现在发行的国债数量越来越多，现在美方国债规模已达30.3万亿，远超美方GDP规模。美国作为超级大国，有大量国家愿意购买美方国债，这也让美方肆无忌惮的发行国债。但是包括我国在内的很多国家都担心美方的国债数量发行的越来越多，像滚雪球一样，最终负债过多，美方无法承担。再加上美联储持续加息，美方债务违约的可能性很大。出于多方面考虑，我国决定减持美方国债。减持美债也是为了保护我国的利益，只有美国国债全部清空，我国才不会遭受更大的损失。如果我国“不再持有”美债会怎样？目前，我国持有的美方国债虽然大量减少，但仍有近万亿美元的美债，数量如此之大的美债一旦清空，将对市场产生很大的冲击。不过这些冲击以及影响都只是暂时的，我国清空这些美债后，即使没有其他国家愿意接受，美联储和美国的一些金融机构也一定会接盘。至于美方欠我国的债务，美方很可能会继续通过发行国债来募集资金。同时也会对我国经济发展造成冲击，我国是贸易大国，与其他国家所进行的贸易非常频繁，这也意味着我国每年都会获得大量外汇，这些外汇资金可以用来投资，而最好的选择便是美债。毕竟美元在全球货币体系中占据主导地位，而美债是美联储发行的国际债券，投资美债的利润非常丰厚。如果我国真的不再持有美债，那么相应的外汇利润就会变少，这对我们的经济是非常不利的。美方的这些行为，让很多持有美方国债的国家对美方失去了信任，除我国外，许多国家仍在减持美债。美元霸权已经威胁到世界各国的本土市场，未来各国的去美元化将逐渐加剧，很可能会动摇美元的霸权地位。对此，你怎么看呢？

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