l解释：你投钱给公司，并持有公司股份，被登记在公司章程中的人是股东。 也可以理解成在法律上你拥有部分或者全部的公司所有权。 也有股份登记在别人名下的，叫隐名股东。

l扩展：股东的“东”其实是东家的意思，可以理解成老板。股东权利的大小，取决于他持股的种类和多少。也就是，持股多的是大老板，持股小的是小老板。

股东一般享有知情权（比如知道公司赚多少钱，知道公司的重大决策），收益权（公司赚钱了，可以分得一杯羹，但同时也承担公司的经营风险），决策权（参与重大事项的决策），以及选择管理人的权利。

按影响力来分：股东可以分为控股股东和非控股股东。控股股东一般指出资占50%以上，且有话语权的股东。

l解释：国家开发银行发行的政策性债券，他主要面向的是商业银行等金融机构。

l扩展：国开债是保本保收益的，所以比国债，银行理财风险更小。 国开债的收益率是由国家开发银行统一规定的，并不是由商业银行发行的，只是放在银行卖而已。

l国开债跟国债的区别： 1.利息税：国开债是要交25%的利息税的，国债免税。2.发行主体：国开债发行主体是国家开发银行，国债发行主体是国家。3.受众不同：国开债面向商业银行，国债主要面向境内外机构和个人，覆盖面更广。

l解释：老板分给员工股份，使其成为股东，并具有主人翁意识。

l举个例子吧：小飞的快餐店刚开起来没多久，他找到了小蓝他们这群老员工，告诉他们，你们干的不错，我打算每人分1%的股份给你们。

从此这个公司也有你们的一份了，公司赚钱你们也有份。不过呢，你可得答应我不能离职，要是离职了股份还得还给我。而且啊，你想想啊，你都是老板了，是主人了，再拿这么多工资好像不太合适了吧，这样，成为股东之后，你的薪水减半吧。

不过你们只能享受公司分红权，我要选接班人的时候，你们是不能干预的。所以啊一般来说，股权激励都会附加一定的条件，比如此员工不能离职，比如只有分红权，没有决策权。

那说回我们的故事，这个时候蓝会怎么想呢？他可能会想，一个破快餐店，刚开起来，虽然生意有点好，但是上市的影子都没看见呢，这会儿要分我股份，8成是想压我工资吧。

所以啊，对于一个初创公司来说，他啥也没有，此时谈股权，好比一张白纸。给股权的大前提就是你得有变现的渠道。如果一个企业已经蒸蒸日上了，此时再谈股权，就完全不一样了。

l股权激励有三种方式： 1.干股激励，就是员工不出钱也能拿到股权；2.期股激励，就是约定未来一个时间或达到某一条件，以某一个价格把股票卖给员工；3.直接买股，定一个价格（通常低于市价）把股票直接卖给员工。

l解释：央行先向商业银行买入证券，把钱给到商业银行，约定时间对方再回购回去的行为。

l举个例子：小李想买个包，但是最近手头紧，她找到了大款小飞同志，抵押了精装五花肉一块，顺利借到了1W元。并且约定，一个月以后归还1W元+利息来拿回这块五花肉。

所以对小飞来说，先拿到了抵押物，并借出了资金，一个月后，这个抵押物会被回购回去。这就是逆回购。

换到市场上的例子，小飞就是央行，小李就是商业银行，五花肉比如说是国债。所以在市场流动性不足的时候，央行先向商业银行购买了一批国债，此时央行的资金流入了商业银行，等于向商业银行注入了流动性。并约定好，一段时间后，商业银行再把国债反向买回去。这个就叫做逆回购。

l所以逆回购是央行一个短期释放流动性的动作。逆回购一般是短期行为，比如7天，14天。央行买入的证券可以是国债，也可以是另外的有价证券，在这个例子里面，央行买入卖出的标的是国债，那这个行为，这也就是我们通常说的，国债逆回购。

l解释：央行先卖出证券，回收资金，并约定时间，再买回来的行为。

l举个例子：这次小飞缺钱了，拿出了珍藏版名人的签名书，1W元卖给了小李。说是卖其实也是抵押，因为过一段时间，他就会从小李手上回购回去。这个先卖出再回购的行为，就叫做正回购。放到市场上，也就是在流动性充裕的时候。央行先卖给了商业银行一批国债，从商业银行手上拿到了钱，回收了资金，也就是回收了流动性。约定过段时间，市场流动性没那么充裕的时候，央行再把这些国债给买回去。所以正回购是一个央行短期回收流动性的动作。

l总结一下：正回购和逆回购我们主要看央行最后的操作。正回购最后是央行正向买回来，所以就是正回购。逆回购最后是被别人回购回去，所以对央行来说就是逆回购。

l解释：买一份基金需要的付出的价格

l计算公式：基金净值就是总资产-总负债，再除以基金总份额。基金净值=总净资产/基金总份额；

l扩展：基金净值跟股票不同，每天变动一次，并不是实时更新的。 基金净值的高低并不代表基金的成长性的大小。有些朋友说，这个基金净值已经6元了，我是不是买另一个1元的成长性更好呀？并不是这样的，大家想想茅台，或者伯克希尔哈萨维，他们的单价都上天了，但是并不影响他们成为成长性好的公司。

就像股票的除权一样，基金也是会拆分的，一股拆成两股，价格变成原来的一半，从而让价格看上去更有吸引力。所以从净值判断是否购买这只基金是不可取的。最后加一句，基金分红就相当于基金公司帮你赎回了一部分基金，以现金的形式给到你手上。

77、单位净值、累计净值、净值估算

l解释：就是单价，总价，和预估的价格

l我们以一棵树来举例子：基金净值就是当下这棵树多重，连树上的树枝树叶全算上了。 累计净值就是这棵树长出来到现在，所有掉过的树枝树叶重量全算上，有多重。

净值估算嘛，就是看看今天风大不大，估算一下能掉多少片叶子，掉完之后还有多少重。单位净值，就是某个时间点，购买一份基金需要付出的价格 累计净值，就是从这个基金成立以来，到现在一共有多少收益。

这个指标把分红和拆分的因素全都刨除掉了。主要是用来看这只基金的历史表现。净值估算，在收盘前，根据基金所持证券的走势，各大网站预估的一个当日净值。

基金占净值比例指的是基金持仓配置的股票、债券或者现金 占总金额的比例。占净值比例可以从公司的财务报表计算得到，是股东权益的充分反映，或者说是是股票所对应的企业当年所自身存有的资金价值。所以股票净值反映的是股东们一起拥有的自有资金和应当享受的权利收益等。

净值比例的意思是指某个股票占的资产总值在基金全部资产中的比值。净值的比例越高，说明这个股份在基金投资中权利重大,对基金诤值的影响也就越大。基金资产净值代表的是基金所有人的权益，也就是基金公司的全部资产减掉总负债以后，还剩下的基金份额就是购买者共有的资产净值。公允的价值就是市场价格，在金融资产入账时的价值，叫做历史价值。所以也就说明了金融资产的历史价值往往和它现在的市价不相等,所以通常在评价公司金融资产时会用公允价值进行计算。

基金根据净值百分比怎么计算收益

举例：假如持有基金1000份，基金买入时净值为1.5，目前基金盈利5%，那么的得出：*5%=75元，可以得出基金盈利75元，基金目前净值为：+75/。

基金涨跌幅一般用百分比来表示的，指的是基金收益率，公式为：持有期收益率=(基金买入时净值-基金当前净值)/基金买入时净值*100%。

为了广大基民们对基金产品有更深入的了解，现做一次小小的基金净值计算的常识普及。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的划分，公募基金分为股票、债券、货币市场、基金中基金及混合基金等几大类。虽然每一类基金投资的标的可能存在差异，但是基金净值的计算方法和原理其实并没有什么不同。

最核心的公式：权益（基金净资产）=总资产 - 总负债

基金产品其实就是一系列可以产生现金流的资产集合，在形成这个集合的过程中需要支付一些费用，那么扣除这些费用，剩余的部分就是基金的净资产。

原则：资产的价格是公允的

资产的定价其实是一件很复杂的过程，好在大部分公募基金日常投资的品种都是常见的资产，这类资产流动性很好，所以一般情况下资产的公允价格是比较容易确定的。

一般情况下，交易所的股票都是按照行情的收盘价估值，因为正常情况下股票的交易都挺活跃。交易日的下午4点左右，交易所就会把行情数据发送给机构，机构后台们就开始接收数据，股票行情收市价绝大多数情况就是用来给股票资产合理的定价。

但是，有特殊情况。一、某个公司重大负面，停牌了或者当天跌停，但是成交量很小。你觉得一个跌停够吗？所以这个时候行情价不能算公允的，计提几个跌停或者用什么估值方法处理会由基金公司的估值委员会确认，并且托管人要认可。所以嘛，这个时候就存在定价众说纷纭的时候，你家计提4个跌停，我家计提5个跌停，结果呢，开出来7个跌停，这种情况都是存在的。二、某只股票停牌久了，它所在的行业个股呢涨上天了，跌惨了，那么你觉得这个股票之前的收市价还合理吗？肯定不合理，所以需要调整，目前公募基金普遍采用行业指数法来调整估值，当某个停牌交易的个股与该行业的涨跌幅偏差比较大，由此引起的估值差异占净值比例又达到一定阈值的时候呢，就对这个停牌股票进行重新估值。实际操作很简单，就看最近该行业涨幅多少，你就调整多少就可以啦。

总体来说，股票的定价是很简单的，收市价基本可以搞定9成以上的情况，剩下的就是跟着行业指数涨跌调一调，最麻烦的就是类似“长生生物”这样的重大负面，怎么调，赶紧微信群问问别人的调整价格吧！

债券其实有点复杂，分类太多，而且划分的标准也很多。简单的处理下，公募基金买的债券主要分布在两个市场。一个是银行间的市场，主要包括企业债、中期票据、存单、短期融资券等。另外一个是交易所市场，主要是公司债。中证价格主要针对交易所债券，中债价格主要针对银行间债券，基金公司会付钱使用这两个公司提供的各种债券的估值价格。所以，债券的估值一般都“外包”给两个估值公司了，基金公司负责收录价格就行了。你说，这个价格是不是合理的，总之，债券估值会用到各种模型，反正很复杂，实际操作中他们说价格多少就是多少，我们要相信科学。

基金估值其实最简单，我这个基金持有了别人家的基金，那就看别人家基金的净值多少就可以了，一般由第三方的数据提供商每天定时发给基金公司。

负债的部分主要是费用，主要包括管理费，托管费、交易费用、信息披露费和基金审计费。管理费和托管费一般按照前一天的净值乘以固定的费率计算当天的金额。交易费其实波动很大，遇上换手率高的基金，真是一笔很大的支出。其中包括了佣金和交易所收的手续费，公募佣金费率千一啊，很高啊，所以。。。大家自己看着办吧，换手率高的基金经理长期都是为券商打了工。信息披露费和审计费都是固定金额，5万、10万左右，依据规模而定。对了，指数基金还是付给指数公司指数使用费，几万块钱吧。

基金总净值=总资产 - 总负债

算出了总净值，除以份额总数就可以啦。

P.S细心的朋友看出来，其实没有说明申购资产和赎回负债是怎么算的，这部分跟投资标的没什么关联，只是对应的申购的时候记一笔应收，赎回的时候记一笔应付，到时候扣钱就是了。牢记，基金公司的净值计算是有托管人复核的，一般不可能乱来。所以，安心投资，相信公募基金公司的运营水平。

（来源：小Y的基金时刻的财富号 16:41）