为什么美国财政都是赤子的但还是这么有钱??

1、美圆是全球结算货币.（要用美圆结算手里需要有大量美圆，这样美圆就沉淀了，你虽然欠债多，但是来催债的少。）

2、靠钱生钱比靠生产实物生钱更快。主要是期货、炒汇、炒股等。

换句话,你是一个中东酋长，出口了1亿桶石油，赚了100亿美圆。如果要增殖，投入瑞士银行是肯定不行的，那样钱不但不会多，反而会年年减少。只有一个方法，投入美国，去买股票，期货，证券等。这样美国用等同废纸的美圆，换来了1亿桶石油。而酋长赚了10亿美圆后，又会把总共110亿美圆的资产投入到钱生钱的游戏。

中国现在也是这样作的。

出口的鞋和衬衫换了美国的债券。

只要美国还是全球货币，只要美国军力还在，这个钱生钱游戏还要玩下去。

金钱支撑军事，美国军事保证安全，安全吸引资本，资本生产金钱。

如果美圆崩溃，那就会用军事力量来转嫁矛盾，掠夺财富。

让伊朗、非洲、亚洲都不安全了，资本就流入一个安全的地方，美国。

为什么封闭期的基金也会出现亏损呢，亏的是啥？

随着越来越多的投资者选择“弃股持基”，以及上市公司理财也逐步青睐证券私募基金来获取超额收益，私募基金规模也是与日俱增。

截至2020年8月底，目前已登记的证券类私募基金管理人8814家，已备案私募证券投资基金48522只，最新备案存续管理规模3.15万亿元，不仅首次突破3万亿大关，还在短短8个月时间内增加了7200亿规模。

虽然募资是大部分私募面临的首要任务，但是私募也并非“来者不拒”。在最近几年，既有量化与主观多头私募相继阶段性暂停募集控规模保收益，更有私募相继推出封闭期3-5年的基金产品，在留足时间与伟大企业共成长的同时，也为投资者提供了更好的投资体验。

近期北京某私募推出封闭期为15年的产品在市场上引发争议，既有业内业内人士羡慕其“不差钱”，也有相关证券人士点评称，A股平均3-5一轮牛熊周期，但是在流动性较好的二级市场还设置长达15年的封闭期实在看不懂。明泽资本创始合伙人、风控总监江鑫也指出，目前证券类私募投资基金产品一般建议存续期为15年，此次该私募推出的15年封闭期私募基金产品相当于是一直封闭运作。

01、投资并非越久越赚钱，基金运行13年亏损70%

由于市场运行有一定的周期，设置封闭期可以避免投资者的频繁申赎，既利于管理人的操作，也能为基金持有人锁定收益。但真的投资期限越长越赚钱吗，其实不然。

对于封闭期十五年的私募产品来说，虽是行业创新之举，但是对于历史数据来说，并无太多收益可供参考。2004年赵丹阳与深国投合作成立“深国投·赤子之心(中国)集合资金信托”，被视为国内首只阳光私募基金，中国私募基金行业发展至今，已走过十六年的风风雨雨。

但由于直到2014年才开启私募基金备案制度，赋予私募合法身份，与此同时私募作为管理人可以独立自主发行产品，而前文所述的首只阳光私募基金在2008年也是主动清盘。目前市场上存续时间超过十五年且正常运行的私募基金，需要成立时间在2005年8月底之前，且在8月份有净值更新。根据私募排排网数据，仅有两只信托产品满足条件。

“中国龙资本市场”与“中国龙进取资本市场”分别成立于2003年和2004年6月，也是市面上仅有的两只成立时间满十五年且正常净值的私募基金，截至8月底，以上两只基金成立以来的累计收益分别为**%，年化收益均超过10%。私募业内人对中国龙很是熟悉，中国龙团队始建于2003年，是中国私募基金市场上历史业绩最长的管理团队之一。虽然上述两只基金的管理人为泓睿投资，但是其大股东上海涌峰投资管理有限公司前身正是中国龙投资团队。

由于成立满15年的基金数量较少，所以我们将统计区间设定为成立十年以上，符合该条件的私募基金合计178只，虽有146只基金成立十年以来收益翻倍，但也有11只基金虽然运行了十年以上，但累计收益不足50%，与银行理财相差无几。

更有10只基金成立十多年以来累计收益依旧亏损，最大亏损达65.21%。也就是说，即便不计算管理费等费用，若12年前投入100万，持有至今仅剩下35万元，而十年前的100万与如今的100万更是不可同日而语。02、私募基金少见封闭字样，15年封闭期有争议

千波资产研究中心介绍，私募管理人发行较长封闭期的产品是行业发展进步的体现，丰富私募公司产品线同时满足了投资者个性化需求，适合对公司很熟悉的老客户购买。上述推出15年封闭期的私募机构也表示，认购15年封闭期产品的投资者主要为老客户，这些客户曾经购买过公司的产品，认可公司的投资理念，并且其主要投资目的是财富传承。

私募排排网创始人李春瑜也表示，私募管理人发行封闭期产品是行业进步的一种体现，适度的封闭期有利于帮助投资者获取相对丰厚的回报。但对于投资者来说，短封闭期产品更能被接受，私募的募资也相对更容易。

不过投资基金的本质实际上就是投资基金经理，可持续的投资能力是私募机构的核心竞争力。千波资产进一步表示，但是封闭期太长也有弊端，最大的弊端就是流动性问题以及管理人基金经理的变更风险，如果在15年的封闭期内被动发生几次基金经理变更，那么不同基金经理又有不同的投资风格，难免会影响产品的正常运作。

厚石天成候延军在接受私募排排网采访时表示，虽然较长的封闭期可以避免个人投资者追涨杀跌的行为，培育长期投资理念，最终使得管理人与投资人双赢。但是本身我国私募阳光化也才大几年的时间，目前三五年的封闭期还是比较合理，但是采用15年的封闭期确实太长，期间变数太大，留给投资人的选择太少。

滨利投资董事长梁滨也表示，从投资的角度来看，流动性越差的资产更加容易获利，所以15年封闭期的产品运作得当的话，收益是可以期待的，但是也有一些问题，比如运作能力、道德风险、基金经理任职年限等等。所以从投资者角度来说，为了一个可能的收益，冒着运作风险、道德风险、牺牲资产的流动性可能并不划算。

在明泽资本创始合伙人、风控总监江鑫看来，发行15年封闭期产品，对于管理人而言，长期稳定的资金可以让私募基金管理人更从容地做好长期投资，不必去考虑短期的波动以及客户的频繁申赎。不过对于一般投资者而言，产品流动性差，投资期限过长。所以，从保护投资者利益角度出发，不建议设定过长的产品封闭期，要充分考虑投资者资金属性及客户投资流动性。

并且私募排排网还观察到，虽然私募与公募均有发行不同期限的封闭基金产品，但是从基金命名来看，公募基金往往会在名称中注明两年、3年封闭，但是私募发行的封闭基金较少在基金名称中提现封闭，而是通过合同设定产品要素的方式去约定封闭期。

为什么美股是红色表示跌，绿色表示涨？

美股用红色表示跌来源赤子的用法，red ink，in the red都用来表示负数，所以美股下跌也用红色表示，相反的绿色则代表上涨。

美股用红色表示跌来源赤子的用法，red ink，in the red都用来表示负数，所以美股下跌也用红色表示，相反的绿色则代表上涨。A股和美股相反，因为在我们中国的文化里，红色代表喜庆，上涨是喜庆的，所以用红色表示，相反绿色则表示下跌。

不是只有用红绿色表示股指涨跌的，还有用红蓝色的呢，如韩国证交所，如越南证交所。这就像交通左侧行驶还是右侧一样，像QWERTY键盘一样，仅仅是延续和习惯罢了。中国大陆和台湾地区的这种色系定义，主要是因为中外传统对红色绿色所代表的意思理解不同。

中国人认为红色是喜庆，而很多欧美人认为红色代表暴力和禁忌。日本人大多数信奉神道和佛教，他们最忌讳绿色，认为绿色是不祥之色。

1、绿跌红涨，与中国大陆相同的证券交易所有：

2、绿涨红跌，与中国大陆相反的证券交易所有：

美股（纽约证交所、纳斯达克）；

伦敦证交所：点击查看主页即可看到滚动条的确是红跌；

印度；伊朗；吉隆坡；泰国等等。

3、红涨蓝跌，红蓝色系的有：

韩国证交所：KoreaExchange网站左侧的股指涨跌列表即可得知，红色是涨蓝色是跌；

红跌蓝涨，红蓝色系的有：

瑞典证交所OMX：点击查看OMX的主页，即可看到滚动条显示蓝色上涨红色下跌；

越南证交所：升为蓝色，跌为红色。

股市中“私募建仓”和“机构建仓”是什么意思?通俗的解释！

建仓就是买入股票，只不过一个是私募，一个是机构。

建仓、持仓、平仓是股票交易整个流程的总结，通俗的讲就是买入、持股、卖出。在股票投资的时候，第一个步骤基本都是建仓，学姐这就来跟大家探讨一下炒股该如何建仓。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

建仓和开仓一个意思，是指着交易者新买卖一定数量的期货合约。在股市中的建仓也就是买入或融资卖出证券。

二、中小投资者有哪些建仓方法

建仓在股民炒股的时候，是非常重要的阶段，入场时间的选择也非常重要，这关乎着投资者交易能否盈利。站在股民的角度，一个好的建仓技巧和方法是降低成本，放大收益的前提条件，学姐建议各位股民有时间要去多学习。

中小投资者的股票建仓方法：

1、金字塔形建仓法，意思就是先将大部分的资金投入到股票买进当中，如买进后股市继续下跌，再拿出比之前更少的钱，继续买进股票，整个仓位在买进过程中，是一个金字塔型。

2、柱形建仓法，这是在建仓的过程当中平均买入股票的办法，购置个股之后如若个股继续下跌，那么还要接着投入进相同数额的资金去买入股票。

3、菱形建仓法，其实就是在开始的时候首先买入筹码的一部分，随着时间的推移，根据消息选定时机，再次加大买入力度，要是上涨或下跌的情况出现了，那么可以再少量的补仓。

站在股民的角度，建仓的时候千万不要一次性买入，而要牢牢遵守分批买入的原则，用这样在最大程度上使判断失误带来的风险和损失得以规避，并且建仓也同步完成了，还要完成止损点和止盈点的设置。要想股票获利，重要地是要把握好建仓机会！小白必备的炒股神器，买卖时机尽收眼底，大盘趋势一目了然：【AI辅助决策】买卖时机捕捉神器

资金推动才能使股票上涨，因此分析股票中的主力资金动向是关键点。接下来我们聊聊主力是如何建仓的。主力建仓和散户有区别，因为主力建仓的资金量往往较大，买方力量会被建仓的资金加大，很大程度影响了股价。通常来说建仓手法有两种，低位建仓和拉高建仓。

1、主力建仓的一般手法是低位建仓。主力的建仓时机一般会选择在股价下跌到相对低位的时候，这样能让持股成本减少，后期也有更多的资金去推动股价的持续上涨。低位建仓一贯是长周期的，在主力还不能收集到足够筹码的时候，可能会使用多次打压股价的方法来实现诱空的目的，进而拿到更多的筹码。

2、拉高建仓，它属于一种运用散户惯性思维从而逆向操作的方法。将主力采取逆反的手段，短期把股价推升至相对高位快速获取大量筹码的一种建仓方法。当然不用点手段主力是不会给我们白白送钱的，拉高建仓得符合一定的要求：

①　股票绝对价位相对来说比较低；

②　大盘必须位于牛市初期或中期；

③　公司后市有利于股民的好消息或者是大题材做后援支撑；

④　有大比例分配方案；

⑤　因为控盘的资金足够多，所以可进行中长线运作。

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应答时间：，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

电信赤子功能5G卡有期权还每日挣钱是真的吗？

期权目前在国内有场内和场外两种。

场内证券公司的只有一个是上证50ETF，这个个人是能做的，但要求较高。要求资金大于50万，有市场模拟交易，还要参与考试等等，开户需要很长时间，大概几个月。

场外的是个股期权，本来期权是可以做空的，目前证券公司放的只有看涨期权，并且是美式期权。

按照行权方式，期权分为欧式和美式。欧式期权只能到期期权，美式期权可以在期限内任意时间行权。就是说一个月的期权，欧式只能一个月之后行权，美式的可以在一个月内（含）任意时间行权。

目前场外个股期权是很火的，一百万股票需要不到十万的权利金，如果股票一个月涨了30%，那么个人的盈利就是100万×30%等于30万，扣除权利金按7.5万计算，盈利就是22.5万，盈利幅度200%。如果股价下跌，哪怕跌50%，个人也只亏权利金7.5万。真正的高杠杆，高收益，风险可控！

我现在正在做这一行，目前刚起步，也很火，因为适合中国股民的口味。如果有不明白的，或者有想做一行的小伙伴，又或者是想做这个产品的股民朋友，都可以私聊咨询。

赵丹阳 “私募教父” 赵丹阳毕业于厦门大学，获系统工程学士学位。1994年出国，从事投资和贸易，1996年进入国内证券业，从事风险投资。后加盟国泰君安(香港)公司，负责管理客户委托的资产。 2002年赵丹阳开始筹办“赤子之心中国成长投资基金”，于2003年1月16日正式配售并开始投资运作。目前赵丹阳还担任深国投·赤子之心(中国)集合资金信托投资顾问投资总监。 赵丹阳是“赤子之心中国成长投资基金（Pure Heart China Growth Investment Fund）”的创办人，有“中国私募教父”之称。近日,他以211万零100美元竞得与股神巴菲特（Warren Buffett）午餐机会。据美联社报道，沃伦巴菲特今年的慈善午餐拍卖，由赵丹阳投得，成交价历来最高。 怀疑一切 赵丹阳究竟是个怎样的人呢？ 他的大部分时间都花在调研上市公司上。他说过，自己是用怀疑一切的眼光来研究上市公司的财务报表，希望将纸面上的东西看透。上市公司真实的营运状况、现金流和资本回报率是其关注的三大重点。 赵丹阳一密友告诉理财周报记者，“老赵以前开过公司，知道做实业很不容易，而且要和形形色色的骗子打交道。在他做投资之后，在判断公司业绩的真假方面，很有自己的一套。”这位密友就此回想了几件事情。 “当年，老赵去银广夏调研，对方不让进。他便去天津税务局查看了银广夏每个月的用电额度。当他发现这么大一个公司每月用电额度仅上百度之时，便打道回府。从这一点，他就怀疑这是一家骗子公司。”该人士说。“老赵对判断公司价值的工作做得非常细致：2001年，在决定是否要买某只高速公路股票前，他亲自到收费站蹲点，数车流量以便观察这家上市公司的真实运营情况。” 东莞证券首席分析师李大霄与赵丹阳有过几面之缘。李大霄认为，在大家纷纷建立信托的时候，赵丹阳却清盘了旗下所有的A股信托，勇气可嘉。现在对赵丹阳进行盖棺定论为时尚早，他的未来仍然存在很大的可塑性。“今年A股的解禁股将占2007年流通市值的35%，整体估值的下降是有很大可能的，看空也许是一种准确的预测。这个市场上，能生存下来的人各有特色：巴菲特这样的价值投资者能生存，索罗斯这样的频繁操作者也能生存。赵丹阳未尝不可。” 赵丹阳的第一封告知信： 亲爱的投资者： 您好！ 2007滴滴答答地从身边滑过，时光飞逝。 对赤子之心的投资者而言，今年是艰苦的一年。同任何相关指数相比，我们都远远落后。在此，我们深表歉意。 赤子之心香港今年加权收益率约为13 %，同比恒生指数上升38.06%，国企指数上升54.32%；赤子之心香港过去五年累计升幅约为541%； 深国投赤子之心(中国)集合资金信托全年加权收益率约为48%，同比上证指数上升96.7%；过去四年累计升幅约371%； 深国投赤子之心投资哲学集合资金信托全年加权收益率为47.37%； 深国投赤子之心(中国)2期集合资金信托累计加权收益率约为22.12%； 平安PUREHEART中国成长一期集合资金信托累计加权收益率为49.25%； 平安PUREHEART中国成长二期集合资金信托累计加权收益率为24.54%。 为什么会出现这样的情况？ 时间拉回2002年，那时香港仍未走出97金融风暴的阴影，房地产和股市非常低迷。当时恒生指数在10000点左右，H股指数在2000点左右，我们在香港成立赤子之心中国成长基金。2003年初，基于中国的基本面，我们认为H股未来若干年有望挑战10000点(见相关媒体报道)，所有人都认为是笑谈。 2004年初，大陆A股市场已经下跌了近三年，系统性风险已经释放，我们和深国投合作成立赤子之心中国一期。2005年5月25日，A股1060点，同样基于中国强劲的基本面，我们认为A股未来三到五年会达到3000到5000点(见相关媒体报道)。 2006年底，在致投资者信中，我们谈到“充沛的流动性一次次把市场推向更高的位置。2007年我们最重要的事情依然是风险控制，在适当的时机有些估值偏高的股票，我们会考虑套现。”至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围，我们在H股10000点，A股3500点实现了我们的收益。回头看，我们过早地出局。指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。未来一段时间，市场的强劲也许会持续很久，经过慎重考虑，并和两个信托公司沟通后，赤子之心作为顾问的所有信托将尽快清盘。将投资款返还给投资者，便于投资者自由把握未来投资机会。 还有好多就不多说了.....

根据中基协相关规定，私募管理人需要在1月底完成基金产品2021年第四季度季度更新和信披季报的报送。

临近春节假期，特别是1月29日、30日恰好赶上周末，很多小伙伴会提前开始休假，特别提醒各位私募管理人提前安排好季度更新、季报的相关报送事宜，建议报送时间尽量往前赶，如果报送时出现任何问题，还可以及时联系中基协反馈处理。

产品季度更新（2021年第四季度）

报送对象：所有私募基金产品

报送方式：AMBERS系统

（1）内容包括私募基金投资者信息更新和私募基金运行信息更新。在“投资者信息更新”中，若有新增投资者，需上传新投资者风险揭示书。如公司型/合伙型基金有新增投资者，需要先将新签署的募集材料在“产品重大事项变更”处上传，完成后再做季度更新。

（2）管理人需要根据最新季度的投资者明细，新增投资者定向信批账号；对于已赎回的投资者，信批系统会自动关闭账号。

产品季报（2021年第四季度）

报送对象：证券类私募投资基金

（1）股权类鼓励报送，暂不强制。

（2）需向协会私募基金信息披露备份系统（）和投资人双向报送。

中基协私募基金运营四大系统

■ 资产管理业务综合管理平台（AMBERS系统）

介绍：私募基金管理人登记、私募基金产品备案系统，私募基金登记备案全流程均实行不见面、在线办理。私募基金管理机构可通过该平台提交私募基金管理人登记及私募基金产品备案申请、后续信息更新、申请加入协会会员事宜，如有疑难杂症，可私信小编。

■ 私募基金信息披露备份系统

介绍：私募基金管理人在线编制并备份私募基金定期报告及重大事项临时报告系统，投资者也可通过私募基金管理人开立的账号登录查询所购买私募基金的信息披露报告。

私募管理人-日常运营常规事项

报送对象：完成登记的私募管理人

时间节点：新登记完成的私募管理人自登记完成后的10个工作日内主动与注册地所属地方证监局取得联系。

2、管理人重大事项变更

报送对象：发生重大事项变更的私募管理人

报送方式：AMBERS系统

时间节点：发生重大事项之后的10个工作日内

（1）未完成首发产品前不能进行重大事项变更。

（2）含法律意见书的变更，提交6个月内或反馈5次后未通过将影响新产品备案。

（3）私募管理人发生实际控制人变更的，名称和经营范围应当带有“私募”字样。

3、管理人年度信息更新

报送对象：全体私募基金管理人

报送方式：AMBERS系统

时间节点：每年度结束之日起20个工作日内

（1）每年至少1次，无上限。

（2）主要包括机构基本信息、相关制度信息、分支机构/子公司信息及关联方信息、管理人合法合规及诚信情况、机构类型及业务类型、出资人、实际控制人/第一大股东、管理人挂牌上市等。

（3）如涉及出资人变更、实际控制人/第一大股东变更，此处只能对已有内容进行更新，不能进行实质的变更操作；如需变更，需要提交私募基金管理人重大事项变更。

（4）管理人信息更新为自动办理。

（5）如管理人在年度更新时无需要更新事项，在相关开放窗口的界面点击“提交”即可。

报送对象：全体私募基金管理人

报送方式：AMBERS系统

时间节点：每年度4月30日之前

（1）公司成立未满1年可以报送，也可以不报送，但必须填写年度财务数据。

（2）不强制要求会计师事务所必须具有证券期货机构审计业务资质或者其他特殊资质，会计师事务所出的是经审计的审计报告即可。

（3）私募管理人可以用注册地以外的会计事务所出具审计报告，可以异地审计。

如果需要对接优质靠谱的会计师事务所出具审计报告，欢迎联系小编：

事项描述：所有入职员工需进行从业资格注册

涉及系统：从业人员管理平台

（1）证券类私募管理人，高管人员（包括法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、总经理、副总经理、合规/风控负责人等）均应当取得基金从业资格。

（2）非证券类私募管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人/执行事务合伙人（委派代表）、合规/风控负责人应当取得基金从业资格。

（3）已通过基金从业资格考试的员工需通过公司申请基金从业资格。

事项描述：从业人员每年需完成不少于15个学时的远程培训，其中至少包含10个必修学时

涉及系统：远程培训系统

（1）中基协取消从业资格年检，但每年仍然需要完成15个学时的后续培训。

（2）考试成绩长期有效，超过4年后，入职时补齐30学时或者重新考试皆可。

（3）当年未完成15学时的，需在次年6月30日前补完。

（4）如未按时完成远程培训，会对相关人员进行异常公示，连续三年未达到后续培训要求将会被取消基金从业资格。

报送时限：每月15日前（一般纳税人）

报送对象：资管产品管理人为增值税纳税申报义务人

报送对象：全体私募管理人

报送时限：每年5月31日之前完成当年申报

报送系统：多边税务数据服务平台（/）

注意事项：私募管理人尽调后，如有非居民金融账户，则进行非零申报。没有非居民金融账户则进行零申报。

报送对象：全体私募基金管理人

报送方式：AMBERS系统

报送时限：每年6月30日前

注意事项：私募基金管理人需要首先在多边税务数据服务平台注册并申报CRS数据之后，再于中基协AMBERS系统提交上一年度CRS年度报告。

10、投资者适当性自查

自查对象：全体私募管理人

（1）私募基金管理人应当每半年开展一次适当性自查，形成自查报告（自查报告无需向监管报送，存档备查即可）。

（2）自查过程中，发现违反《证券期货投资者适当性管理办法》规定的问题，应当及时处理并主动报告住所地中国证监会派出机构。

（3）鼓励私募基金管理人将投资者分类政策、产品或者服务分级政策、自查报告在公司网站或者指定网站进行披露。

（4）私募基金管理人应当妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。

私募基金-日常运营常规事项

报送对象：募集完毕的私募基金

报送方式：AMBERS系统

时间节点：基金募集完毕后的20个工作日内

（1）已认购契约型私募投资基金的投资者均签署基金合同，且相应认购款已进入基金托管账户（基金财产账户）；

（2）已认缴公司型或合伙型私募投资基金的投资者均签署公司章程或合伙协议并进行工商确权登记，均已完成不低于100万元的首轮实缴出资且实缴资金已进入基金财产账户。管理人及其员工、社会保障基金、政府引导基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金的首轮实缴出资要求可从其公司章程或合伙协议约定。

2、私募基金重大事项报送

报送对象：发生重大事项的私募基金

报送方式：AMBERS系统、信披系统

时间节点：发生重大事项后的5个工作日内

注意事项：向中基协报送，并向投资者披露。

报送对象：证券类投资基金规模≥5000万

时间节点：每月结束后5个工作日内

（1）5000万按曾达到过的峰值判断（峰值是备案初始募集和报告的基金资产净值期末数据），达到5000万之后次月开始报。

（2）中国证券投资基金业协会鼓励私募基金管理人主动报送规模不足5000万的私募证券投资基金月度报告，以此积累业绩，为今后从事投资顾问业务积累信用。

（3）需向协会私募基金信息披露备份系统（）和投资人双向报送。

报送对象：所有私募基金

报送方式：AMBERS系统

时间节点：每季度结束后10个工作日内

（1）内容包括私募基金投资者信息更新和私募基金运行信息更新。在“投资者信息更新”中，若有新增投资者，需上传新投资者风险揭示书。如公司型/合伙型基金有新增投资者，需要先将新签署的募集材料在“产品重大事项变更”处上传，完成后再做季度更新。

（2）管理人需要根据最新季度的投资者明细，新增投资者定向信批账号；对于已赎回的投资者，信批系统会自动关闭账号。

报送对象：私募证券投资基金

时间节点：每季度结束后10个工作日内

（1）股权类鼓励报送，暂不强制。

（2）需向协会私募基金信息披露备份系统（）和投资人双向报送。

报送对象：私募股权/创投基金

时间节点：次年9月30日前

注意事项：报送基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况、基金费用明细等。

7、私募证券投资基金年报

报送对象：私募证券投资基金

时间节点：次年4月30日前

注意事项：主要包括基金基本情况、基金净值表现、主要财务指标、利润分配情况、投资组合情况、基金份额变动情况、管理人报告、托管人报告、年度财务报表、信息披露报告等。

8、私募股权投资基金年报

报送对象：私募股权/创投基金

时间节点：次年6月30日前

注意事项：有限合伙及公司型基金需提交审计报告。

9、私募基金产品年度财务监测报告

报送对象：私募股权/创投基金（含FOF）、资产配置基金

报送方式：AMBERS系统

（1）私募股权投资基金（含FOF）、私募资产配置基金，每年6月30日前需报送；

（2）创业投资基金（含FOF），每年9月30日前需报送。

报送对象：到期终止的私募基金

报送方式：AMBERS系统

时间节点：基金到期日起的3个月内

（1）逾期未通过AMBERS系统完成基金展期变更或提交清算申请，在完成变更或提交清算申请之前，协会将暂停办理该管理人新的私募投资基金备案申请。

（2）基金进入清算程序的，应在AMBERS系统勾选”清算开始“按钮提交基金开始清算时的有关信息并提交审核；待基金完成清算后，再次点击”基金清算“按钮，补充提交本基金其他清算信息。

（3）若管理人预计清算程序可在20个工作日内完结，则无需在AMBERS系统勾选“清算开始”按钮提交基金开始清算时的有关信息，只需待基金清算完成后直接勾选“清算结束”按钮，提交完整清算信息。

简单梳理完我国法律体系分类，我们再来分别对应私募基金的相关法律法规，看看都有哪些，对私募基金主要有什么影响。

民法典被称为“社会生活的百科全书”，是市场经济的基本法，涉及物权、合同、人格权、婚姻家庭等多方面，其中部分内容也会对私募基金产生一定影响。

首先，《民法典》对合同格式条款做了调整，扩大了格式条款的认定范围，增强了格式条款提供方的义务，对于基金管理人来说则提高了制定、签署基金合同或LPA的要求，因此私募管理人也需要扩大对格式条款的提示范围，诸如“费用承担”、“利润分配”、“争议解决”，甚至包括投资、退出、信息披露等对投资人可能造成重大利害关系的主要合同条款进行提示和说明，避免出现条款“未计入合同”或无效的情况出现。

其次，《民法典》以及《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民法典〉有关担保制度的解释》制定了全新的、比《九民纪要》更为严格的对外担保制度，进一步缩减了对外担保无须公司内部决议的例外情形，首次在法律层面明确债务加入的定义，有过错的担保人需要承担的赔偿责任从“连带赔偿责任”变为类似于“一般保证”的仅“对债务人不能清偿的部分”进行赔偿，同时还细化了“债务人不能清偿部分” 的确定标准，明确了一般保证的责任等等。

目前，在私募基金业务领域的立法体系中，由全国人大常委会制定的《基金法》处于“法律”地位，是私募领域内的最高层级法规，于2012年首次将非公开募集基金纳入调整范围，单设“非公开募集基金”章节，对私募基金的基金管理人登记制度、合格投资者，以及私募基金产品的备案、宣传推介、基金托管及合同必备条款、禁止性规定等一一作出明确。但是，由于《基金法》的主要监管对象是公募基金，仅对私募证券基金作了原则性规定，对于已经成为专业机构投资者中生力军的私募股权投资基金，尚无法律依据。

3、行政法规：《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》

对于私募股权投资基金一直处于“编外”状态的尴尬情形，《私募投资基金管理暂行条例》可以完美解决问题。该条例于2017年8月30日发布征求意见稿，正式稿尚未出台。未来一旦正式生效，其地位和效力仅次于《基金法》，将一举结束私募基金在行政法规这一立法层面的空白状态，因此被称为私募基金的上位法。

条例征求意见稿中，将证券私募、股权私募全部纳入监管范围，指出私募管理人的基本职责、登记制度，列举了不能担任私募管理人、董/监事、高管、执行事务合伙人/委派代表等情形；明确托管机制及托管人职责；确定基金备案制度、资金募集及适当性义务要求；规范投资运作环节，比如私募从业人员投资需申报、禁止性行为等；进一步强化投资人信息披露及行业自律管理要求，并对创业投资基金作出特别规定，对违规行为给予更严格的处罚措施。

与私募基金相关的部门规章，我们简单列举几个比较重要的，和大家梳理一下。

（1）《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》

这就是我们俗称的“资管新规”，由央行、银保监会、证监会、外管局四部委联合发布，其中规定，私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。但是，关于禁止通道业务、消除多层嵌套、限制杠杆比例、禁止为优先级保本保收益、打破刚性兑付、规范资金池等方面的规定，仍然适用于私募基金。

（2）《私募投资基金监督管理暂行办法》

该办法是目前私募基金领域参照使用比较多的一部法规，根据《基金法》的授权，由证监会制定，将私募证券基金、私募股权基金等均纳入监管范围，确定了私募基金登记备案、合格投资者、资金募集、投资运作、行业自律、监督管理等方面的具体要求。

（3）《证券期货投资者适当性管理办法》

该办法是我国证券期货市场首部投资者保护的专项规章，由证监会制定，私募管理人也适用。其中以投资者分类和产品分级为基础，确保向投资者充分揭示市场风险，并详细规定了投资者适当性管理的基本要求和流程，将投资者分为普通投资者和专业投资者，分别适用不同的适当性要求。

（4）《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》

该规定俗称“新八条底线”，由证监会发布，主要涉及私募证券投资基金，大家关注比较多的主要有五点：

一、是杠杆倍数，股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍，固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过3倍，其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍；

二、是结构化资产管理计划的总资产占净资产的比例不得超过140%，非结构化集合资产管理计划（即“一对多”）的总资产占净资产的比例不得超过200%；

三、是不得委托个人或不符合条件的第三方机构为其提供投资建议；

四、是激励奖金递延发放机制，递延周期要满3年，递延支付的激励奖金金额要不少于40%；

五、是投资顾问的资质，在中国证券投资基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员，具备3年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩的投资管理人员不少于3人、无不良从业记录。

（5）关于加强私募投资基金监管的若干规定

该规定于今年1月8日正式发布，在私募行业引发热议，是证监会第一次发布的专门针对私募基金的此类规定，更加全面预定了地规范了私募基金业务，包括公司名称、经营范围、禁止性业务、关联关系、募集推介、集团化经营、股债投资比例、合格投资者、投资运作等等。其中最受行业关注的是私募管理人应当在名称中标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”字样，并在经营范围中标明“私募投资基金管理”“私募证券投资基金管理”“私募股权投资基金管理”“创业投资基金管理”等体现受托管理私募基金特点的字样。新设立的私募管理人均需按照新规执行，目前全国只有少部分基金小镇可以注册符合要求的公司，大部分地区仍然无法注册。

（6）关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知

这就是我们通常所说的“财税55号文”，由财政部、税务总局联合发布，创业投资企业和天使投资个人投资初创科技型企业满两年可在当年按投资额70%抵扣应纳税所得额，可以通过证监会、发改委两个渠道提交申请。

另外，与此相关的还有财税[2019]8号文——《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》，规定创投企业可以选择按单一投资基金核算或者按创投企业年度所得整体核算两种方式之一，对其个人合伙人来源于创投企业的所得计算个人所得税应纳税额。如果选择单一核算，股权转让所得和股息红利所得按照20%缴纳个人所得税；如果选择年度整体核算，按照“经营所得”项目、5%-35%的超额累进税率缴纳个人所得税。创投基金在中基协完成备案的30日内，需要向主管税务机关进行核算方式备案，未按规定备案的，视同选择年度整体核算。

（7）创业投资企业管理暂行办法

该办法由国务院批准，发改委、科技部、财政部、商务部、央行、税务总局、工商行政管理总局、银保监会、证监会、外汇管理局联合发布，规定了创业投资企业的设立与备案、基本要求、投资运作、政策扶持及监督管理，并且还要在每个会计年度结束后的5个月内，对创业投资企业及其管理顾问机构进行年度检查。

除了以上提到的7个部门规章以外，还有一些没有列举，比如财政部发布的《政府投资基金暂行管理办法》，发改委发布的《政府出资产业投资基金管理暂行办法》，财政部、发改委、税务总局、证监会联合发布的《关于创业投资企业个人合伙人所得税政策问题的通知》，证监会发布的《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》等等，他们都从各方各面对私募基金行业的规范发展作出了相应的要求，大家可以自行了解。

一直以来，私募基金的监管都是以自律管理为主，主要由中国证券投资基金业协会负责。该部分是虽不属于我国法律体系的内容，但协会发布的一系列自律规则构成了目前私募基金领域主要的监管要求，是私募监管体系中不可或缺的一部分。下面为大家简单罗列几部比较关键的规定：

（1）私募基金管理人登记须知

规定了私募基金管理人登记的总体要求、核查方式、向证监局报告机制、信息更新、内控/资本金/办公场地/财务/展业情况/特殊目的载体要求、高管及其他从业人员相关要求、冲突业务、专业化运营、出资人及实控人要求、关联方、法律意见书、中止办理情形、登记后的特别事项、重大事项变更等等，是目前申请私募基金管理人登记参照的基本规范性文件。

（2）私募投资基金备案须知

规定了私募基金备案的基本要求，包括不属于私募基金备案的业务范围、管理人职责、基金托管要求、合格投资者要求、投资者资金来源、募集推介、风险揭示书、封闭运作、临时投资、禁止刚兑/资金池/投资单元、组合投资、存续期、基金杠杆、关联交易、工商确权、材料信息、信息披露、年报及审计、重大事项报送、信息公示、基金清算、暂停备案、证券/股权/资产配置基金特殊备案要求等，目前私募基金备案的各项要求均参照备案须知执行。

（3）私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）

该办法对私募管理人登记、基金产品备案的要求作了具体规定，是私募登记备案在自律规则方面最基础的规定之一。办法中指出了基金管理人登记和基金备案的方式、流程、时间、基本要求、自律管理措施， 还简单规定了高管的任职要求，以及基金月报、季报、年报、重大事项报告，管理人审计报告、重大事项变更等。

（4）私募投资基募集行为管理办法

募集行为管理办法也是私募自律规则中比较重要的一个法规，详细规定了从事私募基金销售业务的机构资质、募集销售的程序、募集过程中的禁止行为、各相关主体的责任义务、募集监督账户开立、资金管理、特定对象确认、募集推介材料/渠道要求、合格投资者确认、基金合同签署、冷静期及冷静期回访等，目前私募管理人募集资金的流程主要参考的就是这部法规，以及证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》。由于基金募集环节所涉及的流程较复杂、细节较多，这也是管理人踩雷的高发区，所以建议大家孰读这部法规。

（5）私募投资基金信息披露管理办法

顾名思议，该办法主要规定了管理人应该如何向投资人进行信息披露，其中详细规定了应当披露的信息、不得存在的行为、基金募集/运作期间的信息披露、以及披露的具体时间、信息披露制度等。

（6）私募投资基金合同指引

针对契约型、合伙型、公司型私募基金，协会分别制定了相对应的合同指引。

1、契约型基金合同指引主要规定了管理人声明与承诺、基金基本情况、基金募集、成立与备案、当事人及权利义务、份额持有人大会及日常机构、份额登记、投资运作、基金财产、交易清算、估值核算、费用税收、收益分配、信息披露、风险揭示、效力、变更、解除与终止、基金清算、违约责任、争议处理等等；

2、公司型基金对公司章程必备条款作了要求，包括管理人声明与承诺、基金情况、股东出资、股东权利与义务、入股/退股/转让、股东大会、高管、投资事项、管理方式、托管、利润分配及亏损分担、税务承担、费用和支出、财务会计、信息披露、终止/解散/清算、章程修订、一致性、份额信息备份等；

3、合伙型基金合同指引中，列出了合伙协议的必备条款，包括管理人声明与承诺、基本情况、合伙人及其出资、合伙人的权利与义务、执行事务合伙人、有限合伙人、合伙人会议、管理方式、托管、入伙/退伙/合伙权益转让和身份转变、投资事项、利润分配及亏损分担、税务、费用和支出、财务会计、信息披露、终止/解散/清算、协议修订、争议解决、一致性、份额信息备份等。

（7）私募投资基金管理人内部控制指引

在私募管理人登记过程中，完善的内控机制是必备要求，也是协会关注的重点。协会也专门发布了管理人的内控指引，帮助管理人建立健全内部控制机制，该指引中明确了私募管理人内部控制的总体目标和基本要求，指出管理人应当坚持专业化运营，建立健全相关的制度体系和风险评估体系，形成科学的业务操作流程。

（8）关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告

这个规定俗称“二五公告”，也是比较重要的一项自律管理要求，主要有以下几个重点：

1、取消了私募管理人登记证明，仅用信息公示的形式来证明管理人已办结登记手续

2、规定了新登记私募管理人应在6个月内发行首只产品

3、私募管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务的，在完成整改之前，将暂停基金备案。

4、私募管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务累计达2次的，将被列入异常机构名单，并对外公示。一旦公示之后，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

5、私募管理人被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的，完成整改之前，将暂停基金备案。同时，协会将其列入异常机构名单，并对外公示。一旦公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

6、私募管理人未按要求提交审计报告，完成整改之前，暂停基金产品备案，列入异常机构名单并对外公示。一旦公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

除了以上几点之外，二五公告还指出了管理人登记法律意见书的相关要求，发布了登记法律意见书指引，同时对高管的从业资格作出相关要求。

（9）私募投资基金命名指引

主要规范了契约型、合伙型、公司型等不同形式的私募区命名事宜，明确8个不得含有的行为，强调私募投资基金名称应当列明体现基金业务类别的字样，且应当与基金合同、合伙协议或者公司章程约定的基金投资范围、投资方向和风险收益特征保持一致。

关于协会自律规则的主要文件为大家简单梳理以上9个，但整个私募基金的自律规则体系其实还很庞大，比如上文中没有提到的适当性指引、服务机构管理办法、信息报送优化管理、会员管理、信用信息报告、登记备案问题解答、估值指引、异常经营、风险调查问卷、四大系统管理等等。在日常工作中，针对行业出现的各类问题，协会还会经常发布一些实时性的通知，这些各种各样的文件共同为私募基金行业打造了一个完善的自律管理体系，推动行业更加健康规范地发展。

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