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蔡江伟 因为脱口秀演员“House”的一场表演，代码为600759的ST洲际站上了舆论的风口，霸榜中秋假期的财经话题。并没有太多悬念，这只股票在节后首日开盘就强势涨停，封单一度高达数十万手，随后股价却大幅回落，成交量也数倍于此前一周的平均水平。 在公司明确表示基本面没有发生重大变化的情况下，股价如此剧烈波动，再次证明在眼球经济时代，“关注即是价值”仍是客观存在的现实。就跟商铺门前的客流量一样，来来往往的人多了，生意自然就会更好一些，这就是流动性溢价。对个股而言，经过网络的高强度曝光后，哪怕只有很低比例的人参与，这些个体微弱的力量集腋成裘、聚沙成塔后，足以对股价造成重大影响。 从目前的公开信息看，尚没有证据表明“House”本人需要对这次股价异动负上“有意为之”的责任。但这很可能成为证券监管的一个全新课题：公众人物的无心之举，可能引发巨大的舆论关注，进而造成股价剧烈波动以及巨额财富转移，这样的行为应该怎样界定？是否触及了“股价操纵”的红线边缘？今后万一有人依样画瓢，刻意设计制造噱头，进而损害投资者利益，监管应当如何出手？ 应该说，此次上交所的监管应对非常及时，对拉抬股票开盘价等异常交易行为采取了自律监管措施，并将持续加强监管。对于今后可能出现的类似事件，如何能真正地防范于未然，仍需更多系统性考量。 作为投资者，应该清醒地认识到，击鼓传花式的炒作并不产生任何价值，只会带来财富的转移。短期来看，火中取栗者，因为突如其来的关注度，可能享受了片刻纸上富贵。关注度退潮、情绪冷却后，裹挟于其中的人，就只能比拼谁撤得快了。毕竟，长期来看，决定股价的，始终还是上市公司的内在价值。
中新社上海9月14日电 (记者
郑莹莹)上海市经济和信息化委员会主任吴金城14日于此间称，上海市工业增加值从2011年的7231亿元(人民币，下同)提高到了2021年的10739亿元，保持全国城市第一；工业总产值从33834亿元提高到42014亿元，突破4万亿元大关。 上海把制造业作为实体经济的“主战场”。早在20世纪90年代，上海就提出发展电子信息、汽车、石油化工、精品钢材、成套设备、生物医药六个重点工业。 面对新兴产业快速发展、新动能持续涌现的新形势，上海推动上述六大工业转型升级，初步构建起以三大先导产业为引领，六大重点产业集群为支撑，新赛道产业加速壮大、未来产业前瞻布局的新型产业体系。 具体来说，三大先导产业指的是集成电路、生物医药、人工智能。2021年，上海三大先导产业规模实现倍增，总产业规模达1.27万亿元。六大重点产业集群为电子信息、生命健康、汽车、高端装备、先进材料、时尚消费品；2021年，上海六大重点产业工业总产值超过2.87万亿元。 上海还在布局新赛道和未来产业，发布了绿色低碳、元宇宙、智能终端、数字经济等新赛道行动方案。 值得一提的是，上海以特色产业园区引领集群发展，自2020年起发布了三批53个特色产业园区，空间规模为210平方公里，有力支撑了“3+6”产业体系集群发展。 “通俗地讲，特色产业园区是我们园区发展的2.0阶段，原来1.0阶段引进了很多好项目，2.0阶段我们更加讲究产业链相关性，以形成产业集群，提升(资源)配置效率。”吴金城说。 他介绍，前两批特色产业园区2021年营业收入约为2万亿元，工业总产值超过8000亿元，地均产出达到141亿元/平方公里，高出上海市平均值的70%。围绕绿色低碳、元宇宙、智能终端等新赛道，上海今年又推出一批新的特色产业园区。(完)
中新网武汉9月14日电 (记者
梁婷)未来三年，湖北将发挥武汉、襄阳、宜昌三大都市圈辐射带动功能，打造沿长江、汉江数字经济“连绵带”。湖北省政府办公厅近日发布数字经济强省三年行动计划，记者获悉上述消息。 根据规划，该省将围绕数字产业化、产业数字化、数据价值化、治理数字化、数字新基建和生态构建等领域，实施六大行动，加快关键要素协同联动、加快进行全省数字经济发展布局，打造全国数字经济发展高地。 其中，武汉市突破性发展数字经济，培育具有国际竞争力的数字产业集群，打造数字经济牵引极。在基础设施和重大项目布局上，向襄阳、宜昌倾斜，打造沿长江、汉江数字经济“连绵带”；鼓励鄂州、荆州、十堰等地加快智慧物流、智能家电、绿色数据中心等数字经济特色布局，形成“一主引领、两翼驱动、多点支撑”的发展格局。 近年来，湖北数字产业化呈加速集聚态势。据湖北省经信厅数据显示，2017年至2021年，湖北数字经济规模由1.2万亿元增至2.1万亿元，占GDP比重由33.8%升至42%。2021年，该省软件业务收入达2184.74亿元，约占中部地区的52%。 据悉，未来三年，湖北将面向“光芯屏端网”等优势领域大型企业及人工智能、大数据、区块链等新兴技术领域内的潜力型企业，以16条产业链“链主”企业为重点，实施“雄鹰”“雏鹰”展翅工程，引导资源向产业链“链主”企业集聚，支持“链主”企业横向兼并、纵向整合及混业并购掌握核心技术、拥有高价值品牌的优质中小企业。(完)
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中新网北京9月14日电 (记者
孙自法)中国科技部14日下午在北京举行“这十年”国家高新区总体发展情况专题发布会透露，截至目前，国家高新区总数达173家，较2012年增加84家，依托66家国家高新区建设23家自主创新示范区，比2012年增加20家。国家高新区园区生产总值从2012年的5.4万亿元(人民币，下同)增长至2021年的15.3万亿元，增长2.8倍。 十年来，国家高新区坚持“高”“新”定位，持续推动创新驱动高质量发展迈上新台阶，取得成就主要体现为六个方面： 一是成为中国经济社会发展的重要支撑。国家高新区园区生产总值从2012年的5.4万亿元增长至2021年的15.3万亿元，增长2.8倍；占中国国内生产总值(GDP)的比重从2012年的10.1%增长至2021年的13.4%，提高了3.3个百分点；2021年，国家高新区以全国2.5%的建设用地创造13.4%的GDP。十年来，国家高新区内企业营业收入增长超过2.9倍，净利润增长超过3.4倍，营业收入超过1000亿元的国家高新区数量从2012年的54家增长至2021年的97家。 二是成为突破关键核心技术的重要力量。国家高新区研究与试验发展(R&D)经费投入十年增长了3.7倍，2021年首次超过1万亿元，占全国企业R&D经费投入的48.2%；国家高新区的高新技术企业数量十年增长了6.4倍，从2012年的不足2万家，增长至11.5万家。国家高新区企业发明专利有效量占全国的比重从2012年的29.5%上升至2021年的44.0%。十年来，国家高新区在量子信息、高速铁路、北斗导航、国产大飞机、5G通信等国家战略性领域取得重大突破，参与蛟龙号研制、神舟十四号发射、新冠疫苗研发等一系列国家重大科技任务。第一枚人工智能芯片、第一颗量子通信卫星等许多第一，均诞生在国家高新区。承担国家“新冠肺炎疫情防控应急科研攻关项目”的58家企业中超过2/3为国家高新区的企业，其中13家牵头企业有12家位于国家高新区内。 三是成为保障产业链供应链安全的重要载体。十年来，国家高新区持续构建创新引领、协同发展的现代化产业体系，围绕产业链部署创新链，围绕创新链布局产业链，形成一批具有国际竞争力的特色产业集群。国家高新区积极培育壮大人工智能、大数据、区块链等数字经济产业，不断推动智能制造、新一代信息技术、生物医药等战略性新兴产业。六大类高技术制造业中有5类占全国比重超过30%，中关村新一代信息技术、武汉东湖光电子、张江集成电路、天津风能产业的规模分别占到了全国的17%、50%、35%和30%。涌现出华为、腾讯、宁德时代等世界一流企业，以及大疆、科大讯飞、海康威视等科技领军企业，诞生了超过半数的“中国生物医药百强”企业，90%的“中国互联网百强”企业和67%的科创板上市企业，培育和集聚了全国35.9%的科技型中小企业、36.2%的高新技术企业。 四是成为集聚创新创业资源的重要阵地。十年来，国家高新区持续集聚创新创业要素，优化和完善创新创业环境，创新创业创造已经成为国家高新区的价值导向和生活方式，成为构建区域创新生态系统的小雨林。国家高新区聚集了43%的国家备案众创空间、56%的国家级科技企业孵化器和972家科技企业加速器，构建了完整的创业孵化链条。国家高新区集聚了9469家创业风险投资机构和6759家科技金融服务机构，是中国天使投资、风险投资最活跃的地区。十年来，国家高新区创业孵化载体数量、新增注册企业数量分别增长9倍和4.3倍。截至2021年底，国家高新区集聚各类大学超过1200所，研究院所4400余家，国家认定企业技术中心、国家重点实验室以及国家工程技术研究中心等国家级平台占全国数量均超过半数以上。 五是成为吸纳高水平创新人才的重要渠道。十年来，国家高新区强化人才是第一资源，不断创新人才发展体制机制，不断优化人才发展环境，最大限度激发人才创新创业活力。2021年，国家高新区企业从事研发活动人员563.6万人，是2012年的2.5倍，每万名从业人员中研发人员全时当量是全国平均水平的12倍。十年来，国家高新区从业人员中本科以上人员占比从30.3%增长至40.9%，吸纳高校应届毕业生数量从2012年的47.2万人增长至2021年的80.0万人，国家高新区企业在促进高质量就业、维护社会稳定方面发挥了积极作用。 六是成为开放创新合作的重要平台。十年来，国家高新区坚持向开放要竞争力，不断加强与“一带一路”沿线国家科技合作与人才交流，主动集聚和利用全球创新资源，深入融入全球创新链条，参与全球创新体系。十年来，国家高新区出口总额占全国货物和服务出口的比重从3.2%增长至24.4%，高新技术产品出口占高新区出口比重从49.8%增长至62.0%。2021年，高新技术企业吸引外籍常住人员4.7万人，吸纳留学归国人员21.1万人，分别是2012年的1.02倍和2.8倍。超过77%的国家高新区出台了国际化政策，积极开拓和利用国际市场，国家高新区设立的境外研发机构超过2200家，较2012年增长4.6倍。 科技部介绍说，2022年1月至7月，国家高新区实现工业生产总值17.5万亿元，同比增长8.1%；营业收入27.4万亿元，同比增长7.1%；出口总额2.8万亿元，同比增长8.6%；固定资产投资3.1万亿元，同比增长10.1%，表现出较强的抗风险能力和逆势增长势头。(完)
“今年，我感觉变化很大”。 李洋(化名)是中部地区某资产管理公司(即Asset Management
Companies，简称AMC)的业内人士，他们与全国性资产管理公司间正在进行盘活不良项目的合作。他告诉新京报贝壳财经记者，从行业内部参与的积极性来说，他感觉2022年较此前有了很大变化。 纾困房企、化险中小行成为AMC的关键词。AMC们被认为是将肩负起金融“稳定器”和经济下行风险“缓冲器”的新角色。 自去年四季度以来，监管多次发声鼓励引导AMC参与房地产行业、中小金融机构的风险化解。8月12日，银保监会有关部门负责人在媒体通气会上透露，银保监会正在会同相关部门研究AMC改革化险方案，以推动行业实现高质量发展。 面对“彼之砒霜、吾之蜜糖”的不良资产，现在的AMC们准备好了吗？ 改革化险新征程 自上世纪90年代末至今，中国的资产管理已经走过二十多个春秋。 在上个世纪90年代末，为收购、管理和处置四大国有商业银行剥离出来的不良资产，中国信达资产管理股份有限公司(下称“信达”)、中国东方资产管理股份有限公司(下称“东方”)、中国华融资产管理股份有限公司(下称“华融”)及中国长城资产管理股份有限公司(下称“长城”)相继成立。2021年1月，随着中国银河资产管理有限责任公司(即“银河”)开业仪式暨业务启动会在京举行，“五大”全国性AMC“聚齐”。 截至2021年底，从市场主要参与者看，我国的资产管理行业整体已经形成了“全国性‘五大’+地方AMC+银行系AIC(即银行设立的主要开展债转股业务的金融资产投资公司)+外资系AMC+其他非持牌AMC”的基本格局。 前述李洋所在的公司即属于地方AMC。截至2022年3月末，据银保监会披露，地方AMC共59家，较2020年末新增2家，当前31个省级行政区(不含港澳台)均设立了经原银监会备案的地方AMC。 “我手上就有一个项目，原本是我们去年准备(自己)来介入，到最后他们(指合作的全国性AMC)主推，很长时间没有任何动静。直到今年，他们为项目提供了增量资金，这个项目盘活工作才正式开启。”李洋告诉记者。 李洋坦言，从行业角度来说，现在不良资产市场会越来越大，需求也非常多。《2022年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》(下称“白皮书”)数据显示，2021年我国不良资产整体规模约为5.88万亿元，较2020年增加6700亿元，同比增长12.86%。 “现在是机遇和挑战并存吧，积极性确实在提高”，另一位全国性AMC业内人士也这样告诉记者。 一些全国性AMC的“热情”更直白。9月8日华融官方公众号发布了其“十四五”发展规划。面对未来几年，华融明确提出“一三五”战略目标，即“一年走上正轨，三年质效显著提升，五年成为行业标杆”。 然而从财务表现来看，当前我国资产管理整个行业在纾困“他人”的同时，也需要更加关注“自身”。 联合资信发布的《中国信达资产管理股份有限公司2022年跟踪评级报告》显示，2021年信达营业收入、净利润均呈现下降趋势。 继信达之后，8月26日，长城发布了2021年度报告，归母亦出现亏损。去年一度扭亏的华融，今年上半年再次出现亏损。 地方AMC方面，山东省金融资产管理股份有限公司(下称“山东金管”)是恒丰银行的第二大股东，也是当前国内总资产规模较大的地方AMC，据有关报告显示，“2021年，公司不良资产处置进展放缓，全年公司实现营业收入18.36亿元，同比下降34.87%。” “不良资产管理公司经历了两个十年发展阶段，过往单纯的不良资产收购处置已经演变成了对错配资源的优化整合。AMC必须全面提升自身能力，才能够在聚焦主业中完成助力改革化险的新使命。”普华永道中国金融业合伙人胡静如是说道。 鼓励社会资本加入 依据白皮书披露的信息，当前我国AMC展业中存在“业务领域分散”“处置周期长”等问题。 首先，从业务领域情况看，随着我国经济结构调整与产业转型升级，不良资产的来源也开始从传统的“两高一剩”和房地产等行业向更多行业扩展，比如绿色低碳转型所影响的火电、供热、建筑等行业，以及受到疫情影响的餐饮零售业、旅游业等。不良资产管理公司的业务领域因此呈现出更加分散的特征。 其次，从处置周期看，新形势下，不良资产的复杂程度上升，叠加疫情的影响，不良资产处置难度加大，处置周期拉长。以山东金管为例，据中诚信的介绍，“从公司不良债权回收情况来看，行业处置周期一般在3-5年，公司内部考核是5年内清收。”此外，白皮书也显示，从传统的打折、打官司等处置手段过渡到当前的重组、重整、盘活等新方式，也会拉长处置周期。 但无论是业务领域的分散或是处置周期拉长，有一点毫无疑问，这都需要AMC持续性投入。“当前，我国不良资产管理公司以资本消耗型业务为主，行业的发展需要资本与资金的支持。”普华永道中国金融业合伙人陈进展对此一语道破。 关于融资渠道的拓展之路，白皮书提出“鼓励社会资本进入资产管理行业”的建议。 白皮书披露，近年来，AMC业务规模不断扩大，但内源性资本补充尚不能满足业务发展需求，外源性资本补充来源又相对有限。资本来源方面当前的普遍情况是，全国性AMC及地方AMC的资本来源主要是国有资本，占比分别达到了90.3%和81.5%，而社会资本比重则分别为9.7%与18.5%。 2020年10月14日，人民银行等六部委联合发布了《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》的相关要求，提出将“依法支持社会资本进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业”。 两年的时间过去了，仅从目前地方AMC企业性质来看，据《中国信达资产管理股份有限公司2022年跟踪评级报告》披露，59家地方AMC中，国有控股地方AMC机构数量为45家，民营地方AMC机构数量为13家，外资控股地方AMC机构数量1家。 普华永道提出，作为资本基石，国有资本可以发挥带动引导效应，而通过定向增发、引进战略投资者等方式，鼓励和带动全国或地方性优势社会资本进入，可以丰富资产管理公司的股权结构。 股权之外，对于社会资本参与不良资产处置方面，白皮书提出，“(社会资本)熟悉所在经营地的经济生态，也有着丰富的社会资源和可借鉴的多种行业企业管理经验，在进行不良资产清收化解工作的过程中，可以发挥其优势，拓宽清收处置路径，助力资产管理公司发展。” 对此，李洋作为业者也给出自己的观察。“这两年随着大家对不良资产处置越来越了解，市场上愿意参与不良资产处置项目的资金方也越来越多。” 据《山东省金融资产管理股份有限公司公开发行公司债券2022年度跟踪评级报告》显示，“公司充分发挥地方政府与社会力量，与山东省主要地市平台公司、行业龙头企业发起设立地方金融稳定与产业转型基金。” “组建了‘金融资产投资基金’、‘企业重组发展基金’和‘房地产重整基金’等基金”。而山东金管相关的基金业务由其全资子公司山东汉裕资本管理有限公司(下称“汉裕资本”)和控股子公司鲁信资本管理有限公司(下称“鲁信资本”)负责运营。 在与这些平台公司、行业龙头企业合作中，山东金管“一方面以有限合伙人角色进行投资，获取收益分红；另一方面，汉裕资本和鲁信资本作为基金管理人，通过对基金的运营管理，赚取基金管理费用，基金管理费收取标准为0.3%-0.5%”。 像这类合作组建的基金，据中诚信透露，截至2021年末，山东金管已注册59只。 如何破解融资“瓶颈” “经济周期下行期间，不良资产处置难度增大；AMC行业属于资金密集型行业，应关注AMC融资渠道是否畅通。”光大证券在7月25日不良资产专题研究报告中曾作出提示。 以全国性AMC为例，负债融资渠道有限、融资成本承压的问题，已经开始显现。 白皮书显示，从负债结构来看，大型资产管理公司的主要付息融资来源包括借款和应付债券，融资渠道较为有限。其中，借款占比高于应付债券占比。整体而言，以全国性AMC为例，当前的负债结构中短期借款占比较高，而不良资产项目处置通常周期较长，与短期借款资金的期限不匹配增加了资产管理公司的流动性风险。 而从融资成本上看，全国性AMC获得的长短期借款利率，通常会在LPR的基础上上浮。人民银行于2022年8月22日公布的贷款市场报价利率(LPR)结果显示，当前1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。在此基础上的上浮，白皮书认为“成本较高”。 债券发行方面，供职于某全国性AMC的石佳华表示，AMC可以更多地通过直接融资市场补充资本，除了发行一级金融债，还可以积极发行永续债、二级资本债等次级债以补充其他一级资本和二级资本，增强抵御风险的能力。 但仅以全国性AMC发行的金融债为例，白皮书披露，其平均利率为4.36%，较银行借款利率并无太多优惠。而对于具有价格优势的资产支持证券(即ABS)来说，当前ABS在发行债券规模中占比较低，未能有效发挥出缓解AMC的融资价格压力的作用。 其次，从地方AMC情况看，联合资信坦言，“相比传统金融机构而言，融资难、融资贵问题始终是地方AMC的行业瓶颈”。 同时，地方AMC融资成本也相对偏高。一位业内人士向记者透露，一些大型(地方)AMC资金成本可以到3%左右；但一些中小型(地方)AMC的资金成本则可能高达9%以上。 在李洋看来，就单个项目的纾困而言，银行等金融机构对地方AMC项目的融资也应尽量放宽。“以房地产项目为例，一个‘烂尾’项目我们(即地方AMC)都已经介入进去做重整了。在这种情况下，对于这个项目的开发商，银行不应把它当做问题企业直接‘毙掉’而不能做任何融资了。” “当前对一些制造企业的项目，也是这样的”。李洋接着举例道，“如果说我们经过了重组、重整、盘活，那未来这个企业项目正常的融资需求，银行可能还是要有一些支持才行。” 谈及如何破解融资问题，零壹研究院院长于百程告诉记者，ABS对地方AMC来说可能是一个相对较好的融资方式。“因为ABS可以做分层，不同风险癖好的投资人及其资金，可以获得不同的回报。这样从整体而言，有利于地方AMC提升融资效率。但是这个目前好像还比较少，也需要政策给予地方AMC一定的支持。” 盘古智库高级研究员江瀚表示，从长期看，地方AMC要降低融资成本，最需要做的是摆脱单一化融资的压力，更多地要考虑如何在融资过程中寻找到一种摆脱资本消耗型融资模式的方式。对于近年部分地方AMC引入社会资本的案例，江瀚认为这是一种尝试，但这种尝试能有多少、资本进入后有什么样的效果，可能还需要政策层面的确认，以及长期政策的支持。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，地方AMC融资渠道相对窄，一般是银行信贷、股东注资以及公开市场发行债券等渠道，未来可以考虑盘活存量资产，比如通过资产证券化等方式拓展融资渠道，有助于降低融资成本，中长期健康发展还是要提升资产处置效率。 另有一位业内人士也告诉新京报贝壳财经记者，从外部来说，需要争取到更有实力的股东支持，做大AMC本身的资本金；从内部而言，则需要AMC自身在运营过程中，注重专业化能力的打造，提升风控的水平。 司法、税收领域补空白 随着我国法治建设不断推进，各领域法律法规不断完善。纵观金融业，已有《中国人民银行法》和《商业银行法》等，但AMC领域尚处空白。目前AMC行业运行和监管主要靠国务院2000年发布的《金融资产管理公司条例》以及财政部、银保监会等制定的部门规章，不同部门间容易出现重复监管，监管标准和尺度也难以统一。 而从我国AMC处置不良资产的手段来看，目前最主流的还是打包转让和法律诉讼，即“打包”“打折”“打官司”，相关专业法律的缺位会直接影响AMC处置不良资产的进度。 例如，新京报贝壳记者去年报道的个贷不良资产批量转让试点中，试点银行将几十户信用卡、经营贷坏账打包成一个不良资产包，总额在数百万元至上千万元不等。对于调解无果甚至联系不到贷款人的坏账，银行通常会选择诉讼。彼时一位负责试点业务的银行员工告诉记者，AMC接到的不良资产包情况不一，有的是还没诉讼处置的债权，也有的银行前期做了诉讼，但时间比较久，于是又想卖给AMC来处置。 如果是已诉讼并获得生效判决的情况，银行将债权转让给AMC，AMC需要提交相关证据材料申请变更自身为权利人，人民法院受理后在60日内审查完毕并作出裁定。申请人如果对裁定不服，可以提起诉讼或者复议。“这一操作会给AMC行使权利造成不便，也可能会给恶意拖延债务的老赖提供通过异议和诉讼程序拉长执行期限的途径。”白皮书介绍道。 普华永道也提出，应考虑尽快出台相关配套司法解释，在转让主体的认可、转让通知生效以及报纸公告催收产生诉讼时效中断效果等方面继续给予AMC专门的政策支持。并呼吁最高人民法院未来出具司法解释，针对金融不良债权转让后的权利人认定和变更提供简易或快速认定程序，以促进不良资产收购方的收购意愿，防止相关法条成为恶意拖延履行债务的手段。 石佳华表示，当前AMC在债权转让或司法诉讼前，缺少制度化的谈判环节。他分析称，债权转让是不良资产从AMC转移到民间，司法诉讼是拍卖债权项下对应的抵押物，两种方式快速高效，加快了资产周转率。但是AMC购入不良资产后，没有形成在处置前必须与债务人谈判的制度化机制，不强制要求债务人提供商业计划书，书面说明其如何还款，这样AMC无法判断对于哪些债务人可以支持，对于哪些债务人只能采取处置或者强制执行的措施，债务人因此失去一个可能走出困境的机会。 “制定金融资产管理公司法，也有利于规范AMC及从业人员的管理，使AMC更好发挥化解金融风险、支持实体经济的重要作用。”石佳华表示。 众所周知，不良债权转让收益是AMC收益的重要来源，但目前对不良债权转让是否属于应税行为、不良债权转让收益应该按照何种税目计算缴纳增值税并不清晰。以颇有争议的“债务转让收益是否需要缴纳增值税”为例，中汇(浙江)税务师事务所合伙人师毅诚分析称，假设某AMC用打折收购的方式以5000万元的价格从银行收购不良债权，该不良债权本金余额为1亿元，应收利息为1000万元(其中逾期90天之内的利息200万元)。后期通过转让方式回款6000万元，部分省份税务机关认为应该按照转让价款超过收购价格的1000万元作为缴纳增值税的基数。 对于这种处理方式是否存在缴税的依据，师毅诚认为，首先应判断该交易行为是否属于金融商品转让。营改增后根据相关规定，金融商品采用正列举的方式列明，并不包括债权，因此可以认定债权转让不属于增值税“金融商品”的范畴。 师毅诚表示，未来金融服务将通过多种方式助力实体经济发展，将会出现更多的金融创新产品和从事金融或类金融服务的企业，这也对税收政策的前瞻性、指导性提出了更高的要求。建议税收执法机构通过政策解读等方式及时且有针对性地帮助纳税人防范税务风险；建议国家层面尽快将贷款服务纳入增值税的抵扣链条；建议回归发票本质。比如债权收益权认定为转让的情形下，债务人仍然可能需要债权所有人开具利息发票，但实际纳税义务已转移，从而导致重复征税。 “实际上，这两年针对司法、税务这一块，各地的营商环境已经有了非常大的好转了。”在谈到AMC在司法和税收领域面临的挑战时，李洋如是答道，“国家有相应的税务方面的指导性意见，只不过各个地方在实际执行的时候会存在差异。” “不过已经好转了很多，这也是我们切身的感受”，李洋说。
9月13日，上汽通用汽车雪佛兰品牌宣布，全新科鲁泽上市，共推出3款车型，售价94,900元至108,900元。 全新设计营造高价值感座舱氛围
兼顾大众与个性化审美需求 据介绍，全新科鲁泽采用雪佛兰家族新一代设计语言，车身比例优越，整体大气沉稳又不失犀利。钨光电镀工艺打造的X型格栅饰条将科鲁泽的曜黑蜂窝中网分割成经典双格栅，呈现独特醒目的X型雷霆前脸；飞翼式LED日间行车灯和全新设计的星耀LED自动感应大灯让车头极具辨识度。车侧以“潮汐引力”为设计灵感，线条流畅，造型大气，富有活力；16吋心悦铝合金运动轮毂呈现心形造型。新车的车尾设计采用动感流畅且极具张力的3D型面，立体有型又极具冲击力；曜黑运动尾翼成为整个车尾的点睛之笔，加上赛道级扩散器以及LED尾灯，在增强运动感视觉效果的同时提供更稳定的驾驶体验。 内饰部分，全新科鲁泽搭载新一代运动数字科技座舱，营造高价值氛围的同时带来越级体验。其采用悬浮式双10.25时渐层智慧屏，左侧全彩液晶仪表盘可呈现智能行车信息，右侧中控屏幕以驾驶者为中心，向主驾侧倾斜9度，令驾驶者操作更安全便捷。同时，车内还运用造型别致的豪华游艇式排挡杆、以飞机引擎为设计灵感的银蓝炮筒式出风口、基于人体工程学打造的打孔皮质座椅、多功能皮质方向盘以及大视野运动天窗，搭配高品质内饰材料，营造出高价值感座舱氛围。 值得一提的是，全新科鲁泽全系标配后排出风口和后排中央头枕，为全体乘员带来更舒适的驾乘体验。同时，全新科鲁泽通过宽绰车体实现更高效的空间利用率，其405L超大后备箱可轻松容纳大件行李，多达23处的车内储物空间，方便收纳物品，随用随取。 全新动力系统高效节能
充分满足国内主流家庭需求 据悉，在雪佛兰动力性能焕新的背景下，全新科鲁泽采用高效节能的动力系统，主力车型搭载1.5L
DVVT直列四缸发动机与6速DCG智能双离合变速箱，技术成熟，品质稳定，具有低转高扭，高转高功的优异特性。其最大额定功率为83kW/6000rpm，最大扭矩为141Nm/4400rpm，WLTC综合工况百公里油耗仅5.86L，兼顾高效动力与燃油经济性。同时，全新科鲁泽为了满足不同消费者对动力的个性化需求，还提供1.3T双喷射涡轮增压发动机与6速手自一体DSS智能启停变速箱组合，同时匹配48V轻混动力，带来更轻耗、更轻快、更轻静的出行体验。 在操控性能上，全新科鲁泽采用同级唯一的前麦弗逊/后多连杆独立悬架，六点连接式全框式副车架以及精心调校的横向稳定杆，打造扎实的底盘系统，并进行舒适化调校，加上EPS电子助力转向系统、通风刹车盘以及空气动力学套件，带来稳健的驾控体验。全新科鲁泽还提供一键启动的运动模式，在该模式下，整车动力反应更加迅猛，操控更具驾驶乐趣。 全系标配全新小雪OS智联系统
越级科技配置惊喜满满 全新科鲁泽以上汽通用汽车智联科技体系实力为支撑，全系标配小雪OS智能车联系统，具有智能语音交互识别，AR实景导航功能，内置多种娱乐APP应用，带来智能交互和智能生态的全面提升。其中，AR实景导航可清晰显示路线实景，在驾驶中具有指引、提示、预警、语音指令、地图切换等功能，轻松应对各种复杂路况；车联应用不仅有优酷、酷我音乐等热门影音平台，更内置了唱吧APP，随时将车内空间变为私享的音乐厅。每年100G车载APP免费流量全面覆盖所有车联应用，免除车主的流量焦虑困扰。同时，全新科鲁泽的车机还可以支持无线连接Apple
CarPlay、百度CarLife以及华为HiCar等不同互联系统，支持手机无线充电，自带车载相机，带来更加智能化的用车体验。 在科技配置上，全新科鲁泽搭载高品质舒适科技与完备的安全科技，在同级别中处于领先水平。其配备了一键启动、定速巡航、EPB电子手刹、Auto
Hold自动驻车、可关闭式自动启停、外后视镜电动折叠及电加热、前排座椅电动调节与电加热、多档调节空调、PM2.5空气过滤系统等丰富的人性化配置，同时，全新科鲁泽以超高强度钢质车身配合笼式结构打造安全车身，标配前排双安全气囊和前排侧气囊，并搭载ESC电子车身稳定系统、侧盲区报警、倒车影像、四轮独立式数显胎压监测等科技，全方位保障行车安全。 业内人士认为，随着雪佛兰品牌的全面焕新，将进一步满足消费者对高品质家轿的用车需求。
明星代言需谨慎！李易峰事件后，昔日所代言的品牌纷纷宣布与其终止合作。就算是之前有过合作的品牌，也未能幸免，陷入一波舆情，其中就有民生银行。 早在4年前，民生银行曾与李易峰推出联名信用卡，当时，凭借着别出心裁的娱乐营销，该卡一度受到了热烈追捧。 9月11日，民生银行信用卡中心发布了《关于民生峰享信用卡已停止发行的说明》，再度强调，民生银行信用卡中心已于2019年停止了“民生峰享信用卡”的发行，并已于2019年6月3日在官网发布了相关公告。 不过，近日，有网传截图显示，持有民生银行李易峰联名信用卡的用户，可打客服电话补200元，多张多补。 对此，第一财经致电民生银行客户热线，一位客服明确表示，没有这样的公告，但持有该卡的客户可免费补换卡。 2019年已停止发行 根据公开资料显示：民生李易峰联名卡又叫民生峰享信用卡。 在2018年年报中，民生银行也写道：报告期内，本公司信用卡围绕“千禧一代”核心目标客群，从品牌定位、产品设计、渠道选择、场景建设等多方面，持续加强战略聚焦。产品方面，根据千禧客群的行为特征和消费偏好，推出了李易峰主题卡、中国风主题卡、民生MORE世界卡等更受千禧客群喜爱的主题产品，并配置了暑期境外返现、快捷支付优惠等权益。 在当年，民生银行用卡累计发卡量达到4954.72万张，报告期内新增发卡量1080.86万张；实现交易额22116.25亿元，同比增长34.18%。 2019年6月3日，民生银行信用卡中心发布《关于民生峰享信用卡合作到期的公告》，称，因合作到期，自2019年6月9日起，“民生峰享信用卡”
停止发行。已持有“民生峰享信用卡”的客户，如遇客户补卡、换卡的情况，将为其更换为相同品牌、相同级别、相同卡版面的“民生峰享信用卡”；如遇客户卡片到期续卡的情况，民生银行将为其更换为相同品牌、相同级别的“民生标准信用卡”。 李易峰事件后，民生银行再度发布公告，称对于持有“民生峰享信用卡”的客户，民生银行可免费提供补卡、换卡、续卡为相同品牌、相同级别的“民生标准信用卡”的服务。与此同时，所享受的权益将保持不变。明星代言需谨慎 近年来，各家银行的信用卡业务竞争已进入白热化阶段，为了吸引更多的年轻人办理信用卡，银行紧紧抓住年轻人追星的特点，纷纷推出明星联名卡。 信用卡资深专家董峥接受对第一财经采访时介绍，国内首张由名人明星代言的信用卡，应该是2006年由交行发行的刘翔版主题信用卡，将刚刚刷新110米栏世界纪录的刘翔形象搬上了信用卡面，刘翔成为国内首位代言信用卡的名人明星。之后，体育巨星纷纷以多种形式走上信用卡卡面。 另外，多家银行的信用卡也与网红流量明星开展了代言合作，“这也是由于随着90后，甚至Z世代群体开始成为市场消费的中坚力量，任何商家都不能忽视这个趋势的转变，同样，信用卡也应该适应这种变化，吸引年轻客群，以抓住网红经济的红利。”董峥说。 比如，7月份，浦发银行信用卡中心在微博上发出一张周杰伦的海报，周杰伦为其信用卡形象代言人；交通银行信用卡邀请王一博担任其品牌全球代言人；迪丽热巴成为平安银行信用卡推广大使。 “邀请网红明星为信用卡代言，调动的就是消费者的情绪化消费，而这类消费群体也恰好是信用卡消费的主力人群。”
董峥说。 但董峥同时指出，信用卡邀请名人明星代言也是有风险的，“发行带有某明星形象的主题信用卡不久，该明星即曝出负面信息，导致其产品下架的情况也曾经发生过。明星代言本身没有错，但对于银行信用卡而言，其实，流量明星并不适合，银行应谨慎选择。”董峥说。 事实上，去年4月，银保监会曾发布《关于警惕明星代言金融产品风险的提示》，提示称，金融产品信息不对称性高、专业性强，代言人自身如果没有辨别代言产品资质、不了解产品风险，可能产生宣传误导风险。其中，就点名“为银行保险机构某类产品或整体品牌代言，如明星担任银行信用卡推广大使或宣传大使”
全球气候治理已成为世界面临的最紧迫的问题之一，随着“双碳”目标的提出，绿色低碳发展方式已成为企业发展共识。对于企业而言，“双碳”目标带来了重大发展机遇，也引出更多的挑战。作为一家为全球消费者提供创新美容和健康产品、服务的跨国企业，如新集团(以下简称“如新”)致力于全球社区的清洁、安全和未来受到保护，重点关注人、地球和产品三个关键领域，将可持续发展理念根植于企业文化。近日，如新集团总裁暨首席执行长宁怀恩(RYAN
S. NAPIERSKI)接受了国际在线记者的专访，深入解读了如新在可持续发展、社会责任及数字化创新方面的具体举措与成效。 为消费者提供“荟萃优质、完美无瑕”的产品 如新已连续四届参加中国国际绿色创新发展大会，在刚刚结束的第七届中国国际绿色创新发展大会上，如新获得了“低碳发展领军企业”的殊荣。如新集团总裁暨首席执行长宁怀恩(RYAN S.
NAPIERSKI) 据宁怀恩介绍，如新的创立源于38年前的一项可持续发展产品理念：为消费者提供“荟萃优质、完美无瑕”的产品，意味着如新专注于负责任地为其美容和保健产品采购最佳成分，并避免使用有害成分。 宁怀恩提到：“优质的产品是对消费者权益的承诺和企业发展的基石。为确保产品有一致的有效性和安全性，如新制定了6S品质措施，对产品开发和生产过程的每个环节进行质量、效果和安全性的严格监控。这一措施包含了从产品原料生产采购，有效成分的主题研究选定，定性定量分析到产品的安全性及有效性等进行递进式监管，以确保产品达到最高标准并遵守所有相关政府要求。在品质管理方面，如新的所有产品，不管在哪个国家上市，都会根据当地的法律法规，对产品原料、生产工艺等进行一系列验证程序，包含现在关于保健品、食品、化妆品的所有标准。如新在中国市场的所有产品均按照中国的相关规定通过了检测与审批流程后才上市销售。” 前不久，如新发布了《2021年度社会影响力和可持续发展报告》。报告概述了其在环境、社会和治理(ESG)重点领域取得的进展，其中包括可持续发展承诺。凭借2021年对产品包装的改善，如新成功地减少使用/节省131吨塑料和34.4吨纸张。此外，如新一直致力于在2030年前实现所有产品包装可回收、可循环、可重复利用、可精简、可再生，这将更好的避免环境污染和资源浪费，力求减少使用塑料并降低碳排放。不仅如此，如新的《成分名录》已成为公司面向消费者的成分解释性文件，目前还在不断更新此份名录，以便消费者通过名称搜索产品成分，并获取各种成分的功能信息以及它们被使用的原因。更值得一提的是，如新集团大中华创新总部园区二期项目完全按照国际性绿色建筑认证系统LEED标准建设，最大限度地践行节能环保理念。 完善企业数字化生态构建 物联网连接几乎涉及每个行业和垂直消费领域。通讯、交通、健身，甚至口腔护理都已经被物联网设备打入。麦肯锡最近的一份物联网报告预测，到2030年，随着消费者与为他们提供更多洞察力和价值的服务建立联系，将实现5至12万亿美元的经济价值。美容和健康行业正处于这一颠覆性技术转型的风口浪尖。宁怀恩表示，如新已处于领先地位。 从2017年与云计算头部厂商阿里云进行战略合作开启“一切业务数字化”，到2019年年末构建起以“星享城”为线上平台的基础云架构，再到2020年12月与腾讯达成战略合作，借助腾讯系产品的数据分析功能，扩展拓客渠道，如新的数字化生态系统初步成型。2021年9月，如新推出了小程序官方商城，上线首日的访问数超过155万次，新注册用户达16万。上个月，如新把握时代发展趋势，顺势而为推出的数字化生态系统，集产品、科技、社群三位一体，助力事业经营伙伴通过这个平台开拓更为广阔的事业。 “拿数字化运营工具——NU店来说，它既是专属于事业经营伙伴的线上小店，也是非常棒的顾客引流及管理工具，集合了好看、好卖、好分享、好管理的优点。同时，NU店也会和如新官方商城联动，在顾客授权同意的前提下，让经营者对于自己的顾客画像更加清晰，方便他们展业拓客。经营者还将能在微信上开展社群营销、组织团购等，而对于消费者来说，也将面对一个全新的购物场景。”宁怀恩说。 凝聚善的力量践行企业社会责任 如新的使命是在世界各地凝聚一股善的力量，赋予人们提高生活品质的力量。作为如新“善的力量”的重要组成部分，上海如新公益基金会一直关注儿童健康，心系社会弱势群体，通过开展各类项目帮助贫困家庭及儿童摆脱因病致贫或因贫失教的状况，改善教育环境。“以如新中华儿童心脏病基金项目为例，”宁怀恩说，“它通过资助贫困先心病患儿的医疗救治，帮助患儿获得健康和希望。截至当前，如新中华儿童心脏病基金已成功在大中华区：募集超过1亿人民币善款，共救治1万多位先心病患儿。” 除此之外，如新还做了很多促进儿童健康发展的项目，如如新小学项目与如新春蕾计划等。截至目前，如新小学项目共资助了30所学校，累计帮助过的学生超47,000人。自2014年起，如新透过中国扶贫基金会向蜜儿餐受益学校捐赠“爱心厨房”设备，为困难儿童打造全方位滋养计划。截至目前，已捐赠爱心厨房63套，受益儿童超过12,000人。 宁怀恩还提到，在非营利项目之外，如新还有一项营利项目来帮助缓解儿童营养问题。“自2002年以来，目前通过‘蜜儿餐滋养计划’，如新全球及其事业经营伙伴、顾客及员工已累计购买并捐赠超过7.5亿份蜜儿餐，已向世界上60多个国家发放了蜜儿餐。在中国，如新已累计帮助超过170万位中国大陆地区儿童改善营养状况。” 据了解，如新(中国)凭借在慈善事业中的突出贡献，在2008、2011、2012、2016及2018年，五度获得由中华人民共和国民政部颁发的“中华慈善奖”；2010年—2018年，如新中国连续九年荣获“中国慈善排行榜十大慈善企业奖”。如新(中国)因积极参与中华健康快车基金会扶贫治盲慈善事业，于2006年、2007年、2010年三度获得光明功勋奖和光明贡献奖。 持续深耕中国市场是如新的长期发展战略 自2020年新冠肺炎疫情发生以来，全球经济发展及国际形势面临着巨大的挑战。如新一直以来积极支持和配合政府工作，力求实现疫情防控和生产经营两手抓、两手硬。疫情期间，如新通过各地协同的生产和调配，积极推进线上业务，布局数字化转型，保证了市场供应和消费者的需求，为消费者带来不一样的消费体验，从而推动市场的消费需求。 宁怀恩表示，中国大陆仍然是如新最大的市场之一，具有显著增长的潜力。2014年，如新投资近5亿元在中国设立如新大中华创新总部园区，这是如新最大的海外投资。截至目前，如新集团已在中国建成5大生产基地和一个研发中心。 “最近，公司在上海投资3.6亿元扩建了大中华区创新总部园区二期项目，生产产能将扩大四倍，可以满足中国和亚洲地区的市场需求。我们在中国进行了这些重大投资，将如新作为公司的重点研发中心、制造中心和创新中心。中国政府坚持改革开放，向世界敞开大门，我们非常重视融入中国市场的机遇。相信中国作为世界第二大经济体，开放的市场必将带来无限的潜力，未来我们也将持续深耕中国市场的发展，并将其作为公司的长期发展战略。”宁怀恩说道。搜索复制
(原标题：又有基金宣布：停止！) 又有基金公司宣布停止旗下APP运营。 国金基金最新宣布，即将下线移动客户端“及第理财APP”的运营及维护服务，成为今年以来第5家停运旗下APP的基金公司。 基金公司纷纷停运旗下直销APP体现出不少中小基金公司运营APP成本过高而被迫暂停的无奈，也反映出基金直销业务的不易。若基金保有规模及客户数很少，投产比很难平衡，未来可能有更多基金公司选择终止直销APP运营及维护服务。 又有基金公司宣布下线自家直销APP 9月14日，国金基金发布公告显示，国金基金管理有限公司
年9月16日起下线移动客户端“及第理财APP”的运营及维护服务。投资者可使用同一账户信息通过本公司微信公众号“国金基金”查看持仓情况以及账户交易类的相关业务操作。 基金公司下线自家直销APP，并非首例。今年3月，方正富邦基金发布《暂停APP运营及维护服务的公告》，宣布自3月10日起暂停提供方正富邦基金APP手机应用软件的运营及维护服务。 此后的5月30日起，英大基金起下线英大财富宝
APP 手机应用软件的运营及维护服务。紧接着，一个月后的6月30日，中海基金终止中海基金APP的运营及维护服务。而在不久前的8月26日，中融基金下线公司移动端
APP的运营及维护服务。 在2013年之后一度欣欣向荣的APP，于近两年持续遭遇“挫折”，部分基金公司宣布暂停公司旗下APP运营。 除了上述基金公司外，近两年以来累计至少有中海基金、东吴基金、长江证券资管等8家中小公司终止了直销APP的运营及维护服务，2015年以来陆续上架的直销APP遭遇大回潮。 而记者从行业获悉发现，日前不少中小型基金公司也是在勉强支持APP的运营，不少基金公司甚至一直没有公司APP。 直销APP分化明显 据了解，App、官网、微信公众号一直以来是基金公司进行互联网直销的重要平台。基金直销也一直是基金公司的梦想，但中小基金公司实现直销并不容易。随着第三方代销平台壮大，多家基金公司的自家直销APP已经“入不敷出”。 华南地区一家公募基金金融科技部负责人直言，“中小基金公司互联网客户主要在三方平台，已有平台客户基数较小，同时加上维护成本不低，部分公司关闭旗下APP。” 他进一步表示，“基金公司做直销App，各种成本并不低，包括人员成本、引流成本、监管成本、运维成本等。如果直销渠道做出来的(销售)规模上不去，会导致基金公司直销的成本远远大于收入投入产出不成比例，那么继续维持直销App的运营就有很大压力。” 摆在不少中小型基金公司面前的是，APP投入产出比不高的现实问题；与此同时，也有不少大型基金公司加大对APP投入，行业的分化已然开始。 华南一位公募电商人士称，在基金销售市场，银行、券商以及保险等第三方渠道占据销售主导权，银行更是稳居C位。 据数据统计，
2022年一季度末，受市场调整影响，银行公募非货币基金保有规模下降至3.84万亿元，三方平台为2.74万亿元，二者差距仅为1.1万亿元。截至二季度末，共有20家代销机构的非货币市场公募基金保有规模超过1000亿元。其中包含12家银行和6家第三方销售机构，仅2家券商。由此可见，银行和独立销售机构仍然是基金销售的主力军，并且两者差距在不断缩小。 业内人士介绍道，代销渠道的强势，直接影响了基金公司的利润。由于缺少直销客户，基金公司受到渠道掣肘，每年要向代销机构支付大比例尾随佣金。“单论直销业务来看，据我们的了解，实际上业内还有一些同业在不断加大直销业务的投入，进行逆市布局。”他说道。 另一位业内人士更是揭开目前行业的战略差异，加大投入一方面直销平台可以传达公司的价值观及品牌，如果只依靠代销平台，基金公司的自主决定权会越来越小。 另外一方面，直销平台能够更好地了解客户，过往基金公司直销平台在交易体验上与大型互联网代销公司差异很大，通过自研平台能够极大提升APP的交易体验，结合基金公司的特色产品，为客户做好投顾服务，提升客户盈利体验，做成一个小而美的平台，与代销形成差异化竞争，同时在直销上积累的服务客户经验，也能反哺到代销平台。 近两个月前，前海开源基金升级了旗下官方APP，APP名称由“前海开源基金APP”变更为“基金星球APP”。前海开源基金星球APP相关表示，本次升级后APP定位从“以产品销售为中心”转向“以投资者盈利为中心”，聚焦如何通过帮助投资者树立正确的投资理念，引导理性的投资行为，来提升投资者的盈利体验。 业内认为，随着行业的不断发展，投资者认知不断提升，会对专业向、及时性、个性化的理财服务有更强烈且持续的需求，这也给更加聚焦于自家基金的直销平台提供了可行性的发展路径。(中国基金报)
中新网9月14日电(中新财经记者
谢艺观)当地时间9月13日(周二)，随着美国8月CPI报告的公布，美股开启暴跌模式，三大指数均创2020年6月以来最大单日跌幅。 美股狂跌，美元指数、美债收益率拉升 周二，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比上升0.1%，市场预期环比下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，亦高于市场预期。 由于通胀数据超预期高位运行，美国股市13日承压大跌。美股开盘后，三大股指低开低走，抹去前几日涨幅。截至收盘，道指狂跌1276.37点，跌幅3.94%，报31104.97点；标普500指数跌幅4.32%，报3932.69点；纳指跌幅5.16%，报11633.57点。美股收盘情况。 大型科技股纷纷下挫，Meta跌9.37%，亚马逊跌7.06%，谷歌A跌5.90%，苹果跌5.87%，微软跌5.5%，特斯拉跌4.04%，六大“科技巨头”市值合共蒸发超5000亿美元。 不同于美股下挫，CPI报告公布后，美元指数、美债收益率拉升。 周二，美债收益率多数上涨，其中，3年期美债收益率涨15个基点报3.767%，5年期美债收益率涨12.8个基点报3.585%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.413%。 另，衡量美元对六种主要货币的美元指数周二上涨1.37%，在汇市尾市收于109.8150。 美联储加息或将持续 ——通胀超预期
市场悲观情绪再起 虽然美国总统拜登在周二表示，当日因通胀忧虑而大幅下跌的股市并不一定反映经济的整体状况。他表示对当日发布的通胀数据并不担心。 但市场仍深表担忧。摩根士丹利分析师迈克·洛文加特称：“CPI数据清楚地提醒我们，在通胀回归现实之前，我们还有很长的路要走。”“对我们经济处于下行轨道，美联储将停止加息的一厢情愿可能还为时过早。”当地时间4月5日，一名顾客从美国加州圣马特奥县一家超市的鸡蛋货柜前经过。
摄 美联储年内已加息四次。9月20日至21日，美联储将召开最新的货币政策会议。“9月会否成为今年最后一次加息75个基点”，是美国舆论近期讨论的热门话题。 周二公布的8月CPI报告作为影响会议决策的关键数据，出现不及预期的结果，也让市场关于“今年最后一次”的表述消失了。 彭博新闻社援引经济学家的分析称，“美联储9月加息75个基点没有任何疑问，而且11月继续这一力度的选项也会被提上日程。” “比预期更‘热’的CPI报告意味着我们将持续感受到来自美联储加息的压力，”Janus
Henderson Investors的研究总监马特·佩隆(Matt Peron)说，“这也推迟了市场在短期内对‘美联储转向’的预期。” 美联储利率监控工具显示，截至美国东部时间9月13日晚上9时40分，市场认为美联储将在9月货币政策会议上加息75个基点的可能性为63%，加息100个基点的可能性升至37%。 ——加息“药恐难停”
美联储释放“鹰派”信号 在上月举行的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔已释放过强烈的“鹰派”信号。他强调，美联储为抑制通货膨胀可能需要在一段时间内将联邦基金利率维持在高位。资料图：美联储主席鲍威尔。 中新社记者 沙晗汀
摄 当地时间9月8日，美联储主席鲍威尔延续其不久前在杰克逊霍尔年会上的“鹰派”立场，在卡托研究所举办的货币政策会议上表示，要在通胀问题上采取果断有力的行动，以避免通胀的社会成本。美联储坚决致力于降低通胀，“历史告诫我们不要过早地放松政策”。 当地时间9月9日，美联储理事克里斯托弗-沃勒亦表示，他赞成“再次大幅”加息。他表示：“通胀率太高了，现在还无法判断通胀是否持续大幅下行，我支持在9月20-21日的会议上大幅加息，以使政策利率达到明显限制需求的水平。” 华安证券分析师何宁认为，美联储官员纷纷表态要坚持加息，直到有较为令人信服的证据表明通胀出现降温。从8月份的通胀数据来看，美国核心通胀再度上行，美联储控制通胀的行动似乎见效甚微。考虑到当前劳动力市场的韧性，通胀“高烧难退”的局面短期难以有效改变。在此情况下，美联储在9月份FOMC(联邦公开市场委员会)会议上选择加息75基点将会是大概率事件。 “鲍威尔重申美联储将继续收紧货币政策，以达成控通胀目标，暗示即使在明年也不会过快转向，2023年或仍有升息空间。”华泰证券认为，9月开始，美联储或将加速缩表，全球美元“流动性”紧张程度可能继续上升，需更加注意流动性冲击对全球金融市场带来风险。(完)
“今年，我感觉变化很大”。 李洋(化名)是中部地区某资产管理公司(即Asset Management
Companies，简称AMC)的业内人士，他们与全国性资产管理公司间正在进行盘活不良项目的合作。他告诉新京报贝壳财经记者，从行业内部参与的积极性来说，他感觉2022年较此前有了很大变化。 纾困房企、化险中小行成为AMC的关键词。AMC们被认为是将肩负起金融“稳定器”和经济下行风险“缓冲器”的新角色。 自去年四季度以来，监管多次发声鼓励引导AMC参与房地产行业、中小金融机构的风险化解。8月12日，银保监会有关部门负责人在媒体通气会上透露，银保监会正在会同相关部门研究AMC改革化险方案，以推动行业实现高质量发展。 面对“彼之砒霜、吾之蜜糖”的不良资产，现在的AMC们准备好了吗？ 改革化险新征程 自上世纪90年代末至今，中国的资产管理已经走过二十多个春秋。 在上个世纪90年代末，为收购、管理和处置四大国有商业银行剥离出来的不良资产，中国信达资产管理股份有限公司(下称“信达”)、中国东方资产管理股份有限公司(下称“东方”)、中国华融资产管理股份有限公司(下称“华融”)及中国长城资产管理股份有限公司(下称“长城”)相继成立。2021年1月，随着中国银河资产管理有限责任公司(即“银河”)开业仪式暨业务启动会在京举行，“五大”全国性AMC“聚齐”。 截至2021年底，从市场主要参与者看，我国的资产管理行业整体已经形成了“全国性‘五大’+地方AMC+银行系AIC(即银行设立的主要开展债转股业务的金融资产投资公司)+外资系AMC+其他非持牌AMC”的基本格局。 前述李洋所在的公司即属于地方AMC。截至2022年3月末，据银保监会披露，地方AMC共59家，较2020年末新增2家，当前31个省级行政区(不含港澳台)均设立了经原银监会备案的地方AMC。 “我手上就有一个项目，原本是我们去年准备(自己)来介入，到最后他们(指合作的全国性AMC)主推，很长时间没有任何动静。直到今年，他们为项目提供了增量资金，这个项目盘活工作才正式开启。”李洋告诉记者。 李洋坦言，从行业角度来说，现在不良资产市场会越来越大，需求也非常多。《2022年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》(下称“白皮书”)数据显示，2021年我国不良资产整体规模约为5.88万亿元，较2020年增加6700亿元，同比增长12.86%。 “现在是机遇和挑战并存吧，积极性确实在提高”，另一位全国性AMC业内人士也这样告诉记者。 一些全国性AMC的“热情”更直白。9月8日华融官方公众号发布了其“十四五”发展规划。面对未来几年，华融明确提出“一三五”战略目标，即“一年走上正轨，三年质效显著提升，五年成为行业标杆”。 然而从财务表现来看，当前我国资产管理整个行业在纾困“他人”的同时，也需要更加关注“自身”。 联合资信发布的《中国信达资产管理股份有限公司2022年跟踪评级报告》显示，2021年信达营业收入、净利润均呈现下降趋势。 继信达之后，8月26日，长城发布了2021年度报告，归母亦出现亏损。去年一度扭亏的华融，今年上半年再次出现亏损。 地方AMC方面，山东省金融资产管理股份有限公司(下称“山东金管”)是恒丰银行的第二大股东，也是当前国内总资产规模较大的地方AMC，据有关报告显示，“2021年，公司不良资产处置进展放缓，全年公司实现营业收入18.36亿元，同比下降34.87%。” “不良资产管理公司经历了两个十年发展阶段，过往单纯的不良资产收购处置已经演变成了对错配资源的优化整合。AMC必须全面提升自身能力，才能够在聚焦主业中完成助力改革化险的新使命。”普华永道中国金融业合伙人胡静如是说道。 鼓励社会资本加入 依据白皮书披露的信息，当前我国AMC展业中存在“业务领域分散”“处置周期长”等问题。 首先，从业务领域情况看，随着我国经济结构调整与产业转型升级，不良资产的来源也开始从传统的“两高一剩”和房地产等行业向更多行业扩展，比如绿色低碳转型所影响的火电、供热、建筑等行业，以及受到疫情影响的餐饮零售业、旅游业等。不良资产管理公司的业务领域因此呈现出更加分散的特征。 其次，从处置周期看，新形势下，不良资产的复杂程度上升，叠加疫情的影响，不良资产处置难度加大，处置周期拉长。以山东金管为例，据中诚信的介绍，“从公司不良债权回收情况来看，行业处置周期一般在3-5年，公司内部考核是5年内清收。”此外，白皮书也显示，从传统的打折、打官司等处置手段过渡到当前的重组、重整、盘活等新方式，也会拉长处置周期。 但无论是业务领域的分散或是处置周期拉长，有一点毫无疑问，这都需要AMC持续性投入。“当前，我国不良资产管理公司以资本消耗型业务为主，行业的发展需要资本与资金的支持。”普华永道中国金融业合伙人陈进展对此一语道破。 关于融资渠道的拓展之路，白皮书提出“鼓励社会资本进入资产管理行业”的建议。 白皮书披露，近年来，AMC业务规模不断扩大，但内源性资本补充尚不能满足业务发展需求，外源性资本补充来源又相对有限。资本来源方面当前的普遍情况是，全国性AMC及地方AMC的资本来源主要是国有资本，占比分别达到了90.3%和81.5%，而社会资本比重则分别为9.7%与18.5%。 2020年10月14日，人民银行等六部委联合发布了《关于支持民营企业加快改革发展与转型升级的实施意见》的相关要求，提出将“依法支持社会资本进入银行、证券、资产管理、债券市场等金融服务业”。 两年的时间过去了，仅从目前地方AMC企业性质来看，据《中国信达资产管理股份有限公司2022年跟踪评级报告》披露，59家地方AMC中，国有控股地方AMC机构数量为45家，民营地方AMC机构数量为13家，外资控股地方AMC机构数量1家。 普华永道提出，作为资本基石，国有资本可以发挥带动引导效应，而通过定向增发、引进战略投资者等方式，鼓励和带动全国或地方性优势社会资本进入，可以丰富资产管理公司的股权结构。 股权之外，对于社会资本参与不良资产处置方面，白皮书提出，“(社会资本)熟悉所在经营地的经济生态，也有着丰富的社会资源和可借鉴的多种行业企业管理经验，在进行不良资产清收化解工作的过程中，可以发挥其优势，拓宽清收处置路径，助力资产管理公司发展。” 对此，李洋作为业者也给出自己的观察。“这两年随着大家对不良资产处置越来越了解，市场上愿意参与不良资产处置项目的资金方也越来越多。” 据《山东省金融资产管理股份有限公司公开发行公司债券2022年度跟踪评级报告》显示，“公司充分发挥地方政府与社会力量，与山东省主要地市平台公司、行业龙头企业发起设立地方金融稳定与产业转型基金。” “组建了‘金融资产投资基金’、‘企业重组发展基金’和‘房地产重整基金’等基金”。而山东金管相关的基金业务由其全资子公司山东汉裕资本管理有限公司(下称“汉裕资本”)和控股子公司鲁信资本管理有限公司(下称“鲁信资本”)负责运营。 在与这些平台公司、行业龙头企业合作中，山东金管“一方面以有限合伙人角色进行投资，获取收益分红；另一方面，汉裕资本和鲁信资本作为基金管理人，通过对基金的运营管理，赚取基金管理费用，基金管理费收取标准为0.3%-0.5%”。 像这类合作组建的基金，据中诚信透露，截至2021年末，山东金管已注册59只。 如何破解融资“瓶颈” “经济周期下行期间，不良资产处置难度增大；AMC行业属于资金密集型行业，应关注AMC融资渠道是否畅通。”光大证券在7月25日不良资产专题研究报告中曾作出提示。 以全国性AMC为例，负债融资渠道有限、融资成本承压的问题，已经开始显现。 白皮书显示，从负债结构来看，大型资产管理公司的主要付息融资来源包括借款和应付债券，融资渠道较为有限。其中，借款占比高于应付债券占比。整体而言，以全国性AMC为例，当前的负债结构中短期借款占比较高，而不良资产项目处置通常周期较长，与短期借款资金的期限不匹配增加了资产管理公司的流动性风险。 而从融资成本上看，全国性AMC获得的长短期借款利率，通常会在LPR的基础上上浮。人民银行于2022年8月22日公布的贷款市场报价利率(LPR)结果显示，当前1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。在此基础上的上浮，白皮书认为“成本较高”。 债券发行方面，供职于某全国性AMC的石佳华表示，AMC可以更多地通过直接融资市场补充资本，除了发行一级金融债，还可以积极发行永续债、二级资本债等次级债以补充其他一级资本和二级资本，增强抵御风险的能力。 但仅以全国性AMC发行的金融债为例，白皮书披露，其平均利率为4.36%，较银行借款利率并无太多优惠。而对于具有价格优势的资产支持证券(即ABS)来说，当前ABS在发行债券规模中占比较低，未能有效发挥出缓解AMC的融资价格压力的作用。 其次，从地方AMC情况看，联合资信坦言，“相比传统金融机构而言，融资难、融资贵问题始终是地方AMC的行业瓶颈”。 同时，地方AMC融资成本也相对偏高。一位业内人士向记者透露，一些大型(地方)AMC资金成本可以到3%左右；但一些中小型(地方)AMC的资金成本则可能高达9%以上。 在李洋看来，就单个项目的纾困而言，银行等金融机构对地方AMC项目的融资也应尽量放宽。“以房地产项目为例，一个‘烂尾’项目我们(即地方AMC)都已经介入进去做重整了。在这种情况下，对于这个项目的开发商，银行不应把它当做问题企业直接‘毙掉’而不能做任何融资了。” “当前对一些制造企业的项目，也是这样的”。李洋接着举例道，“如果说我们经过了重组、重整、盘活，那未来这个企业项目正常的融资需求，银行可能还是要有一些支持才行。” 谈及如何破解融资问题，零壹研究院院长于百程告诉记者，ABS对地方AMC来说可能是一个相对较好的融资方式。“因为ABS可以做分层，不同风险癖好的投资人及其资金，可以获得不同的回报。这样从整体而言，有利于地方AMC提升融资效率。但是这个目前好像还比较少，也需要政策给予地方AMC一定的支持。” 盘古智库高级研究员江瀚表示，从长期看，地方AMC要降低融资成本，最需要做的是摆脱单一化融资的压力，更多地要考虑如何在融资过程中寻找到一种摆脱资本消耗型融资模式的方式。对于近年部分地方AMC引入社会资本的案例，江瀚认为这是一种尝试，但这种尝试能有多少、资本进入后有什么样的效果，可能还需要政策层面的确认，以及长期政策的支持。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，地方AMC融资渠道相对窄，一般是银行信贷、股东注资以及公开市场发行债券等渠道，未来可以考虑盘活存量资产，比如通过资产证券化等方式拓展融资渠道，有助于降低融资成本，中长期健康发展还是要提升资产处置效率。 另有一位业内人士也告诉新京报贝壳财经记者，从外部来说，需要争取到更有实力的股东支持，做大AMC本身的资本金；从内部而言，则需要AMC自身在运营过程中，注重专业化能力的打造，提升风控的水平。 司法、税收领域补空白 随着我国法治建设不断推进，各领域法律法规不断完善。纵观金融业，已有《中国人民银行法》和《商业银行法》等，但AMC领域尚处空白。目前AMC行业运行和监管主要靠国务院2000年发布的《金融资产管理公司条例》以及财政部、银保监会等制定的部门规章，不同部门间容易出现重复监管，监管标准和尺度也难以统一。 而从我国AMC处置不良资产的手段来看，目前最主流的还是打包转让和法律诉讼，即“打包”“打折”“打官司”，相关专业法律的缺位会直接影响AMC处置不良资产的进度。 例如，新京报贝壳记者去年报道的个贷不良资产批量转让试点中，试点银行将几十户信用卡、经营贷坏账打包成一个不良资产包，总额在数百万元至上千万元不等。对于调解无果甚至联系不到贷款人的坏账，银行通常会选择诉讼。彼时一位负责试点业务的银行员工告诉记者，AMC接到的不良资产包情况不一，有的是还没诉讼处置的债权，也有的银行前期做了诉讼，但时间比较久，于是又想卖给AMC来处置。 如果是已诉讼并获得生效判决的情况，银行将债权转让给AMC，AMC需要提交相关证据材料申请变更自身为权利人，人民法院受理后在60日内审查完毕并作出裁定。申请人如果对裁定不服，可以提起诉讼或者复议。“这一操作会给AMC行使权利造成不便，也可能会给恶意拖延债务的老赖提供通过异议和诉讼程序拉长执行期限的途径。”白皮书介绍道。 普华永道也提出，应考虑尽快出台相关配套司法解释，在转让主体的认可、转让通知生效以及报纸公告催收产生诉讼时效中断效果等方面继续给予AMC专门的政策支持。并呼吁最高人民法院未来出具司法解释，针对金融不良债权转让后的权利人认定和变更提供简易或快速认定程序，以促进不良资产收购方的收购意愿，防止相关法条成为恶意拖延履行债务的手段。 石佳华表示，当前AMC在债权转让或司法诉讼前，缺少制度化的谈判环节。他分析称，债权转让是不良资产从AMC转移到民间，司法诉讼是拍卖债权项下对应的抵押物，两种方式快速高效，加快了资产周转率。但是AMC购入不良资产后，没有形成在处置前必须与债务人谈判的制度化机制，不强制要求债务人提供商业计划书，书面说明其如何还款，这样AMC无法判断对于哪些债务人可以支持，对于哪些债务人只能采取处置或者强制执行的措施，债务人因此失去一个可能走出困境的机会。 “制定金融资产管理公司法，也有利于规范AMC及从业人员的管理，使AMC更好发挥化解金融风险、支持实体经济的重要作用。”石佳华表示。 众所周知，不良债权转让收益是AMC收益的重要来源，但目前对不良债权转让是否属于应税行为、不良债权转让收益应该按照何种税目计算缴纳增值税并不清晰。以颇有争议的“债务转让收益是否需要缴纳增值税”为例，中汇(浙江)税务师事务所合伙人师毅诚分析称，假设某AMC用打折收购的方式以5000万元的价格从银行收购不良债权，该不良债权本金余额为1亿元，应收利息为1000万元(其中逾期90天之内的利息200万元)。后期通过转让方式回款6000万元，部分省份税务机关认为应该按照转让价款超过收购价格的1000万元作为缴纳增值税的基数。 对于这种处理方式是否存在缴税的依据，师毅诚认为，首先应判断该交易行为是否属于金融商品转让。营改增后根据相关规定，金融商品采用正列举的方式列明，并不包括债权，因此可以认定债权转让不属于增值税“金融商品”的范畴。 师毅诚表示，未来金融服务将通过多种方式助力实体经济发展，将会出现更多的金融创新产品和从事金融或类金融服务的企业，这也对税收政策的前瞻性、指导性提出了更高的要求。建议税收执法机构通过政策解读等方式及时且有针对性地帮助纳税人防范税务风险；建议国家层面尽快将贷款服务纳入增值税的抵扣链条；建议回归发票本质。比如债权收益权认定为转让的情形下，债务人仍然可能需要债权所有人开具利息发票，但实际纳税义务已转移，从而导致重复征税。 “实际上，这两年针对司法、税务这一块，各地的营商环境已经有了非常大的好转了。”在谈到AMC在司法和税收领域面临的挑战时，李洋如是答道，“国家有相应的税务方面的指导性意见，只不过各个地方在实际执行的时候会存在差异。” “不过已经好转了很多，这也是我们切身的感受”，李洋说。
中新网杭州9月14日电(谢盼盼
陈胜伟)家庭农场主、农村集体经济组织负责人、种养大户……一场特殊的开学典礼在浙江杭州举行，上课的同学无一不是来自乡村第一线。 9月14日，在浙江省乡村产业振兴带头人培育“头雁”项目浙江农林大学校区2022级开学典礼在杭州举行，来自该省11个地市的200名农民专业合作社理事长、家庭农场主、农村集体经济组织负责人、社会化服务组织负责人、市县级农业产业化龙头企业负责人及种养大户等走进浙江农林大学，成为浙江省乡村产业振兴带头人培育“头雁”项目的学员。 他们将在浙江农林大学进行一年时间的学习提升，打造乡村产业振兴的“雁阵”，为乡村全面振兴发挥重要的引领示范作用。 乡村产业振兴带头人培育“头雁”项目，是由农业农村部、财政部启动实施，旨在加强对乡村产业振兴带头人的系统性培育和综合性政策支持，培育引领一方、带动一片的“头雁”队伍。 于浙江而言，计划用五年时间培养4000名农业经营主体带头人，年均培养800名“头雁”人才。经遴选，由浙江大学、浙江农林大学、浙江农艺师学院(浙江省农业科学院)三家培训校区联合承担，重点围绕政治理论、政策法规、专业技能、调研实践开展培训。开学典礼
浙江农林大学供图 根据浙江农林大学教学计划，这200名“头雁”将根据产业类型分为两个大班，分别由知名专家顾益康和王旭烽担任名誉班主任。 浙江农林大学还聘请了校内外专家学者、行业顶尖人才担任他们的专业导师和创业导师，针对带头人从事的产业类型和自身需求，为带头人配备专业跟踪指导教师，为其提供扩大视野、更新知识的平台机会，增强创新创业创造能力。 浙江农林大学校长沈希在开学典礼上表示，推进乡村振兴，人才振兴是关键。落实乡村产业振兴带头人培育“头雁”项目，也是国家、省域乡村全面振兴培养知农爱农、强农兴农的新型“三农”人才的重要实践。 他希望广大学员心怀国之大者，做到“情系三农、心系乡村”；珍惜良机，做到“学以致用、知行合一”；以身示范，做到“头雁先行、雁阵齐飞”。(完)
