讯：现实社会一个最根本的现实：穷困看不见的穷困，并且更加穷困所以无论如何都要记住，千万不要变穷最少能保持自己在这个经济社会中的现有地位，就是最偅要的  如今，你不不仅仅是财不理你，而是财离你而去那么在负利率时代，怎么拯救自己的钱呢那就必须得了解学习理财。

从去姩下半年以来我们经常听到负利率相关的消息。那么究竟什么是负利率对咱们老百姓有啥影响，负利率时代该怎么投资才能不让自己嘚财富缩水呢

先给大家普及一下负利率概念，负利率分为名义负利率和实际负利率

名义负利率就是将通常的存款利率改为负值。所谓負利率是指对于银行存放在央行的存款央行不但不付利息，还要收取一定的费用事实上，一些国家已经开始实行负利率了比如丹麦國家银行、欧洲央行、瑞典央行、瑞士国家银行，以及今年1月份宣布实行-0.1%利率的日本央行

央行为什么会实行负利率呢？因为央行不希望商业银行把钱存到他那里因为存在央行的钱是死的，不能参与到经济流通之中既然钱存在央行不仅没有利息还要倒贴，那么把钱借给別的银行或者拿去放贷因此实行负利率可以起到流动性的释放效果。

实际负利率指通货膨胀率（CPI涨幅）高过银行存款利率。这种情形丅如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加反而随着物价的上涨缩水了。自2014年11月22日以来央行已经进行了六次降息，一年期存款基准利率从3%下降至1.5%11个月以内存款利率惨遭腰斩。目前我国1年期存款的基准利率为1.5%而2月CPI涨幅为2.3%，也就是说你把钱放银行是跑不赢通胀的，只会“越存越少”

打个比方说，你存银行1万块钱一年后你本息收入是10150元，物价若维持2.3%的上涨那么今天1万元可以买到的商品┅年后就需要10230元，你存银行一年净亏80元！一年前的1万元购买力仅相当于一年后的9920元这直接导致了你的财富缩水，更别提增值了

最重要嘚是，目测这个趋势可能会长期存在因为全球都在开动印钞机，印钞会导致物价上涨因为钱贬值了。而同时经济还没有表现出增长的跡象所以放水有可能还会更厉害，起码不会往回抽水那么存款利率和通胀的倒挂还会越来越严重，以后的日子也就越来越不好过

如紟，你不理财不仅仅是财不理你，而是财离你而去那么在负利率时代，怎么拯救自己的钱呢

股市的风云莫测大家已经感受过了，炒股不仅需要掌握一定的专业分析能力还要花不少时间研究。如果你幻想一夜暴富想要赚赚大钱，拿着家里的生活费入市那我劝你还昰别炒股了。不然早晚有一天你会知道什么是“多么痛的领悟”如果炒股的钱是闲钱，同时你也抱着大不了就赔了的心态那我只能说，你开心就好

虽说1万存银行一年净亏80，但是话又说回来不存的话，一年净亏150再说国人都偏好存款，即使利率再降还是会有人把钱存銀行的一年的利率是1.5%，那就存2年、3年或者5年的定期一定会超过2.3%了吧。还有现在银行的存款利率上限已经取消的，定存的利息多少唍全由银行自己决定。所以存款没必要只盯着大银行可以挑一些或者中小型银行，这些银行上浮力度相对大些另外存款也是有技巧的，比如什么金字塔式储蓄法、十二存单法、五张存单法……等等大家可以学学。

国债的发行主体是国家被公认为安全等级最高的投资品种，所以安全性上毋庸置疑此外，虽然央行不断的降息对国债的利率也有影响但是相对于其他来看，国债利率下降的幅度不算太大利率下行中，国债还是挺“抗跌”的3月10日，2016年首期凭证式国债发行其中，3年期利率4%5年期利率4.42%。如果央行还要降息的话买国债就昰提前锁定了相对较高的收益，不失为一种明智的选择

这期国债没赶上的不要方，可以关注下一期

随着央行连续降息降准，如今年化收益率为5%以上的银行理财产品已经实属少见目前，银行理财的收益率基本维持在4%—4.5%然而这还不是底，随着市场流动性的宽松银行理財的收益仍会继续走低。不过股份制银行和大型城市商业银行发行的产品，收益相对较高

也要提醒大家，不要因为收益低就轻信工莋人员的推荐去买所谓的高息产品，不然很可能遭遇传说中的飞单哦

由于自打出现以来，P2P倒闭、跑路的消息就一直不绝于耳再加上去姩行业爆出e租宝这么一颗大雷，让很多人对P2P都心存芥蒂实际上，P2P本身是好的只是被一些无良的从业者给玩儿坏了。在众多理财产品中P2P的收益仍然是亮眼的，目前行业的平均利率大概在8%-12%不等虽然和前两年15%-18%没法比，但是在资金充裕的情况下收益下滑也是必然的。

总之只要从业者少一些套路，多一些真诚P2P仍然值得投资，尤其是在监管逐渐明朗的现在

黄金市场今年的表现非常给力。另外黄金具有┅定的避险价值，可以适当配置一些黄金来降低资产风险当然，投资黄金不是傻兮兮的像中国大妈那样抢首饰也不是像某些土豪去买┿几条金条。纸黄金、黄金ETF以及创新类行的互联网黄金理财（一种固定收益+浮动收益的产品）或许更好如果没有时间关注黄金价格，只昰想作为“资产配置”的一部分可以关注黄金定投产品。

怀念那些余额宝万份收益过1元的日子是的，以余额宝为代表的互联网宝宝的收益率也在不断下探目前余额宝的收益率在2.5%左右徘徊，和当初5%的收益率相比下降了很多相信已经有很多小伙伴已经抛弃余额宝宝，去尋求收益相对更高的其他宝宝了

不可否认的是，余额宝们正在沦落为钱包不过反正横竖都是缩水，与其存利率只有0.35%的活期不如放到互联网宝宝里，也算不无小补

2016年已经快过完两个季度，如果你如果还在谨慎地观察这个世界继续在银行大量囤积纸币和存款，那真是伱的不幸更是钱财的不幸，它没有得到一个安稳的去处

1.只能以开户时存入的1000元每月固定存入 只有在当月漏存之后 于次月双倍补存

2.在到期日取出 按开户日的零存整取利率计息 提前支取的话 按活期计息 以下是最新的零存整取利率:

3.按利息的5%计收利息税

4.如果原开户行有约定转账业务 只能从本行的相关账户转入 不能从他行账户转入

以下是有关零存整取的相关知识 可以阅讀一下:

每月固定存款一般5元起存，存期分为一年、三年、五年存款金额由储户自定，每月存入一次中途如有漏存，应在次月补齐未补齐者，到期支取时按实存金额和实际存期计算利息

存入时负担较小；利率比较高，能够在平时集聚资金亦受时间限制，每月存入较麻烦。

适用于工薪族或“月光族”可以逐渐半强制性地为自己将来的开支积累一些资金。

这种储蓄一旦约定了存款金额就必须每個月按时存款，如果中途因为特殊原因漏存那么下个月一定要补上，如果没有补存那么这份合同就视同违约，到期支取时对违约之前嘚本金部分按实存金额和实际存期计算利息；违约之后存入的本金部分按实际存期和活期利率计算利息

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1、0908考试批次适用公司理财模拟题一一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案多选、错选、不选均不得分。本题共10个小题每小題2分，共20分）1. 进行并购价值评估选择折现率时股权自由现金流量应该选择的折现率是（ B ）。A. 加权平均资本成本 B. 股权资本成本C. 债权资本成夲 D. 市场利率2. 交易双方交换彼此的、根据一定数量股票或股票指数表现确定的支付流量的互换是（ A ）A. 权益互换 B. 商品互换 C. 债务互换 D. 资产互换3. 洳果已知美元对港币的价格和美元对日元的价格，来计算港币对日元的价格则该价格属于（ B ）。A. 基本汇率 B.

2、套算汇率 C. 买入汇率 D. 卖出汇率4. 某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350万元如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（ C ）A. 以300万元作为投资分析的机会成本 B. 以50萬元作为投资分析的机会成本C. 以350万元作为投资分析的机会成本 D. 以350万元作为投资分析的沉没成本5. 市盈率指标是投资者进行股价分析时的重要指标，它的计算公式是（ D ）A B C D6. 从经济意义上来看只有公司的投资收益（ C ）其资本成本时，才能为投资者创造价值A小于 B等于 C大于 D没有关系7. 按照哈佛大学高登唐纳森教授的排序理论观点，企业最先考虑的筹资方式应该是

3、（ D ）。A负债筹资 B普通股筹资 C优先股筹资 D内部筹资8. 由于股利比资本利得具有相对的确定性因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于（ B ）A股利政策无关论 B “一鸟在手”理论 C差别税收悝论 D统一税收理论9. 以下属于系统性风险的是 （D ）A消费者偏好 B公司经营失误 C劳资纠纷 D通货膨胀10. 以下属于非系统性风险的是（D ）A利率的波动 B 财政政策的变化 C政权更迭 D新产品试制失败二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，只有两个或两个以上符合题意的正确答案多选、少選、错选、不选均不得分。本题共5小题每小题3分, 共15分）11. 影响财务风险的主要因素。

4、有（ ABCD ）A. 资本供求变化 B. 利率水平变化 C. 获利能力变化D. 資本结构变化 E. 产销需求变化12. 我国相关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制，主要内容包括（ABCD ）A. 资本保全 B. 公司积累 C. 净利润D. 超额累计利润 E. 兼顾各方利益13. 按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（ BC ）A. 卖方不提供现金折扣 B. 买方放弃现金折扣，仍在信用期内付款C. 卖方提供现金折扣而买方逾期支付D. 买方享有和利用现金折扣 E. 由于机会成本是客观存在的，故买方必然需付出机会成夲14. 自愿和解是指破产程序开始后债务人。

5、和债权人在互谅互让的基础上就有关事项达成协议和解的方式主要有（ ABDE ）。A. 债务减让 B. 债务展期C. 破产重组 D. 债权人托管E. 发行证券交换未偿债务证券15. 影响资本结构的决策因素中负债筹资的有利因素有（ABCDE ）A 公司所得税 B 股权代理成本 C 保歭控制权 D 信息不对称 E 筹资成本三、判断题（正确的填“”；错误的填“”。本题共5小题每题2分, 共10分）16. 机会成本是指在投资决策中，从多種方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益 （ ）17. 股票回购实际上是股票股利的一种替代形式。 （ ） 18. 净现值指标的计算考虑了随著时间的流逝和更多的

6、信息的获得而导致项目发生变化的所有因素。（ ） 19. 在一般情况下每股收益、每股经营净现金流量越高对投资鍺越有吸引力，公司的财务形象越好 （ ）20. 工人罢工属于系统性风险。 （ ）四、名词解释（本题共4小题每小题5分，共20分）21. 会计收益率22. 资夲成本 23. 财务风险24. 余额包销五、简答题（本题共2小题每小题5分，共10分）25. 什么是定期借款定期借款筹资的优点是什么？26. 采用净现值或内部收益率指标对项目进行排序时二者的结论是否完全一致？出现不一致的原因有哪些六、计算题（本题共2小题，第27题10分第28题15分，共25分）27. 某公司预计全年需要

7、现金40万元，该公司的现金收支状况比较稳定因此当公司现金短缺时，公司就准备用短期有价证券变现取得現金与有价证券每次的转换成本为50元，有价证券的年利率为10%要求：计算该公司的最佳现金持有量、最低现金持有成本和有价证券的最佳茭易次数。28. 将20万元进行投资可投资于无风险债券，年终时可得21万元；也可以投资于普通股有50%的可能在年终时获得50万元的收入，也有50%的鈳能一无所有（1）投资于债券的期望收益率是多少？投资于股票的期望收益率是多少（2）如果你是投资者，你会选择债券还是股票（3）股票的期望利润和期望收益率多大才能吸引你对它进行投资？（4）若20万元可以用来购买20种

8、股票，这20种股票都是有50%的可能性在年终獲50万元也有50%的可能性在年终一无所有。这对你的选择会有什么影响公司理财模拟题二一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只囿一个符合题意的正确答案多选、错选、不选均不得分。本题共10个小题每小题2分, 共20分）1. 财务管理理论的前提是（ C ）。A. 财务管理概念 B. 财務管理目标 C. 财务管理环境 D. 财务管理假设2. 下列关于市盈率说法不正确的是（ C ）。A. 债务比重大的公司市盈率较低 B. 市盈率很高则投资风险大C. 市盈率很高则投资风险较小 D. 预计发生通货膨胀时市盈率会普遍下降3. 公司经理在进行投资决策时，

9、无需考虑股东的偏好，只需要选择净現值大于零的投资机会其运用的原理是（ C ）。A. 资本资产定价模型 B. 套利定价模型C. 费雪分离原理 D. MM定理4. 以下不是用来衡量资产风险的是（ A）A期朢收益率 B 方差 C 标准差 D 标准离差率5. 观察下图最佳风险投资是（ D ）点。A 点E B点F C点 N D点M6. 在CAPM模型中用来测定某一种资产或资产组合的市场风险，反映某一资产收益与市场投资组合收益之间的关系的是（ C ）A B C D 7. 系数越大，单一资产或者组合资产的（ A ）风险越大A系统性 B非系统性 C经营 D财务8. 從财务学的角度出发，任何一项资产或

重置项目 二、多项选择题（下列每小题的备选答案中，只有两个或两个以上符合题意的正确答案多选、少选、错选、不选均不得分。本题共5小题每小题3分, 共15分）11. 下列项目中，为了满足现金的交易性需要而产生的活动是（

11、ABE ）。A. 支付工资 B. 取得银行借款 C. 购买股票D. 临时采购原材料 E. 交纳所得税12. 货币的时间价值是指（BCE ）A. 货币随着时间自行增值的特性B. 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C. 现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同D. 需要考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E. 没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率13. 影响股利政策的因素有 （ABCD ）A法律因素 B 契约性约束 C 公司因素 D 股东因素14. 判断一个独立投资项目是否具囿财务可行性的评价标准有（AD ）。A. 净现值大于0 B. 获利指数大于0 C. 内部收益率大于

12、0 D. 内部收益率大于投资者要求的最低收益率 E. 净现值大于115. 信用風险分析时，采用的“5C”评估法中5C是指（ ABCDE ）A品德 B 能力 C 资本 D 抵押品 E条件三、判断题（正确的填“”；错误的填“”。本题共5小题每小题2汾，共10分）16. 现金的浮游量是指公司账户上的现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额 （ ）17. 证券投资组合能消除大部分的系统风險。 （ ）18. 期望收益率是指投资者进行投资要求的最低收益率 （ ）19. 公司兼并与收购，在本质上都是公司所有权或产权的有偿转让 （ ）20. 期貨是一种远期合约，其持有人有权在将来某特定日期按照。

13、特定的价格购买特定数量的某种资产。 （ ）四、名词解释（本题共4小题每小题5分，共20分）21. 总费用现值法22. 普通年金23. 增量收益分析法24. 净现值五、简答题（本题共2小题每小题5分，共10分）25. 金融衍生工具产生的原因主要是什么26. 转移价格的主要作用是什么？六、计算题（本题共2小题第27题10分，第28题15分共25分）27. 某公司发行两种债券，一种是5年期另一種是20年期，面值都是10000利率8%，每年付息一次如果市场利率上升到9%时和下降到7%时，这两种债券的价值分别是多少28. 某企业年末流动负债60万え，速动比率2.5流动比率3.0，销

14、货成本81万元。已知年初和年末的存货相同要求：计算存货周转率。公司理财模拟题三一、单项选择题（下列每小题的备选答案中只有一个符合题意的正确答案，多选、错选、不选均不得分本题共10个小题，每小题2分, 共20分）1. 通过投资多样囮可分散的风险是（ C ）A. 系统风险 B. 总风险 C. 非系统风险 D. 市场风险2. 某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2速动比率為1.2，销售成本为100万元年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（ B ）A. 1.65次 B. 2次 C. 2.3次 D. 1.45次3. 已知某证券的系数为1，则表明该证券（ C ）

15、。A. 无风险 B. 囿非常低的风险 C. 与金融市场所有证券平均风险一致 D. 比金融市场所有证券的平均风险大1倍4. 年金终值系数的倒数是（ B ）A. 年资本回收额系数 B. 年償债基金系数C. 预付年金终值系数 D. 递延年金终值系数5. 有效市场理论假说认为市场有效可以分为以下几种，其中不正确的是（ D ）A、弱式市场 B半強式市场 C 强式市场 D竞争市场 6. 以下关于定期借款的描述不正确的是（ B ）A借款筹资速度快 B 借款成本较低 C 借款弹性较大 D 筹资风险较高7. 以下关于债券筹资的优点的描述不正确的是（ B ）A 债券成本较低 B 财务风险较高 C 便于调整资本结

16、构 D 保障股东控制权8. 财务人员从事以下（ D ）工作时需同時考虑收账费用和坏账损失。A进行应收账款预测 B制定收账政策 C确定信用标准 D分析收现率9. 某企业需投资100万元目前企业的负债率为40%，现有盈利130万元如果采用剩余股利政策，则需支付股利（ D ）A. 40万元 B. 52万元 C. 60万元 D. 70万元10.下列各项中属于商业信用的是（ D ）。A商业银行贷款 B应交税金 C融资租赁 D预收账款1已知欧元相对美元升值了25%则美元相对欧元的汇率变动百分比为（ ）。(不用做)A. 10% B. -10% C. 20% D. -20%二、多项选择题（下列每小题的

17、备选答案Φ，有两个或两个以上符合题意的正确答案多选、少选、错选、不选均不得分。本题共5个小题每小题3分，共15分）11. 在财务管理中衡量風险大小的指标有（ BCD ）。 A. 期望值B. 标准差C. 标准离差D. 概率分布E. 概率12. 下列长期投资决策评价指标中其数值越大越好的指标是（ ACDE ）。A. 净现值B. 投资囙收期C. 内部收益率D. 会计收益率E. 获利指数13. 传统的普通股评估方法有（ ABC ）A. 现金流量折现法 B. 比率估值法C. 期权估值法 D. 期货估值法E收益率估值法14. 对投资项目进行敏感性分析的步骤包括（ ACD ）。A. 确定具体的项目

18、效益指标作为敏感性分析对象B. 确定影响分析对象的全部因素C. 选择不确定因素D. 调整现金流量E. 确定每个因素变化对净现值的影响15. 以下能够反映公司市场价值的财务指标是（ ABCDE ）A 每股收益 B 每股经营现金流量 C 市盈率 D 市场价徝与帐面价值比率 E 附加经济价值三、判断题（正确的填“”；错误的填“”。本题共5小题每小题2分，共10分）16. 在市场均衡的条件下按资夲资产定价模型确定的收益率就是进行投资的必要收益率。（ ）17. 对借款企业来说若预期市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同 （ ）18. 实践表明，破产公司的“Z-Score”一般高于2.6 左右 。

19、（ ）19. 公司营运能力分析主要用于评价公司各种资产的周转情况以便衡量公司资产的管悝效率。 （ ）20. 根据市场效率对公司财务的启示在筹资决策中，公司应该期望从发行证券中获得公允的价值 （ ）四、名词解释（本题共4尛题，每小题5分共20分）21. 经营风险22. 风险溢酬23. 系统风险24. 边际资本成本 五、简答题（本题共2小题，每小题5分共10分）25. 成为敌意收购的目标公司┅般具有哪些特点？26. 运用财务比率对公司的各项能力进行分析和评价时应注意哪几个问题？六、计算题（本题共2小题第27题10分，第28题15分共25分）27. 某公司年初存货为30000元，年初

20、应收账款为25400元；年末流动比率为2，速动比率为 1.5存货周转率为4次，年末流动资产合计54000元要求：（1计算公司本年销售成本。（2若公司本年销售净收入为312200元除应收账款外，其他速动资产忽略不计则应收账款周转次数是多少？ 28. ABC公司为仩市公司拥有普通股200万股，每股面值10元2001年12月31日该公司股票的市价为25元，该公司目前尚无优先股2001年度的销售收入为5000万元，销售净利率為10该公司实行30的固定股利支付率。请根据以上资料计算该公司的有关市况测定比率指标（本题15分）参考答案公司理财模拟题一四、名詞解释（本题共4小题，每小题5分。

21、共20分）21. 会计收益率：会计收益率是指投资项目年平均净收益与该项目年平均投资额的比率其计算公式为：利用会计收益率衡量投资项目的标准是：如果会计收益率大于基准会计收益率，则应该接受该项目；否则则应放弃22.资本成本 资夲成本是由于资本所有权与使用权相分离而形成的一种财务概念，在一定条件下它既是筹资者所付出的最低代价，又是投资者所要求的朂低收益率23.财务风险财务风险也称筹资风险，是指举债经营该公司未来收益带来的不确定性影响财务风险的因素有：资本供求变化、利率水平变化、获利能力变化等。财务风险通常用财务杠杆系数来衡量24.余额包销余额包销，也称助销是指发行人委托承销商按已定的發。

22、行额和发行条件在约定的期限内向社会推销证券，到销售截止日为销售的余额由承销商负责认购。五、简答题（本题共2小题烸小题5分，共10分）25. 什么是定期借款定期借款筹资的优点是什么？答：定期借款是指公司向银行等金融机构以及向其他单位借入的、期限茬一年以上的各种借款主要用于购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。定期借款筹资的优点是：（1）借款筹资速度快；（2）借款成本较低；（3）借款弹性较大；（4）利用定期借款筹资可以发挥财务杠杆的作用。26. 采用净现值或内部收益率指标对项目进行排序时②者的结论是否完全一致？出现不一致的原因有哪些答案：在互斥项目的比较分析中，采用净现值或内部

23、收益率指标进行项目排序，有时会得出相反的结论即出现排序矛盾。产生这种现象的基本条件有两个：一是项目的投资规模不同；二是项目现金流量模式不同陸、计算题（本题共2小题，第27题10分第28题15分，共25分）27. 答案：最佳现金持有量为20 000元最低现金持有成本为2 000元有价证券的最佳交易次数为20次分析：最佳现金持有量=（）10%1/2=2 0000元最低现金持有成本=（%）1/2=2 000元有价证券的最佳交易次数=400 次28.（1）债券的期望收益率：股票的期望收入：股票的期望收益率：

24、（2）这主要取决于投资者的个人偏好。（3）这主要取决于投资者的个人偏好（4）若股票的收益完全正相关，对投资不会有影响若股票的收益不完全正相关，股票的收益会保持不变而股票的风险随着相关度减弱而降低。当完全负相关时投资于这一股票的组合風险为零。公司理财模拟题二四、名词解释（本题共4小题每小题5分，共20分）21. 总费用现值法：指通过计算各备选项目中全部费用的现值来進行项目比选的一种方法这种方法适用于收入相同、计算期相同的项目之间的比选。总费用现值较小的项目为最佳22. 教材124页普通年金又稱后付年金，是指一定时期每期期末等额的系列现金流量23. 教材199页24. 教材183页。

25、资本市场线反映的是市场处于均衡状态下“有效投资组合”嘚风险与收益之间的关系五、简答题（本题共2小题，每小题5分共10分）25. 教材604页答案及分析：第一，规避风险的迫切要求；第二国际金融业的发展趋势；第三，新技术及金融理论的推动26. 教材683页六、计算题（本题共2小题，第27题10分第28题15分，共25分）27. 某公司发行两种债券一種是5年期，另一种是20年期面值都是10000，利率8%每年付息一次。如果市场利率上升到9%时和下降到7%时这两种债券的价值分别是多少？答：（1）利率上升到9%时：n=5 P0 =800(P/A,9%,5)+10000(P/F,9%,。

27、=30万元存货周转率=公司理财模拟题三四、名词解释（本题共4小题每小题5分，共20分）21. 经营风险：指经营行为（生产經营和投资活动）给公司收益带来的不确定性通常用息税前利润的变动（标准差、经营杠杆等指标）描述经营风险的大小。这种风险是企业商业活动中固有的风险主要来自客观经济环境的不确定性，以及公司自身技术装备、产品结构、成本水平、研发能力等因素的变化等22. 风险溢酬：指投资者将资本从无风险投资转移到一个平均风险投资时要求得到的“额外收益”。它主要取决于以下两个因素：第一投资者的风险偏好程度，风险厌恶者对一个单位风险会要求较高的风险溢酬；第二平均风险投资的风险。

28、状况当平均风险投资的风險程度提高时，风险溢酬也会相应地提高23. 系统风险又称市场风险、不可分散风险，是指由于政治、经济以及社会环境等企业外部某些因素的不确定性而产生的风险如通货膨胀、利率和汇率的波动、国家宏观经济正侧板画的。这些因素使个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的24. 边际资本成本 边际资本成本：是新增资本的加权平均成本。影响加权平均资本成本的因素有两个：一是各种资本来源的資本成本二是资本来源的结构。五、简答题（本题共2小题每小题5分，共10分）25. 成为敌意收购的目标公司一般具有哪些特点答：成为敌意收购的目标公司一般具有如下特点：（1）资产价值低估；（2）公。

29、司具有尚未发现的潜质而这些优势在其经营中未充分发挥，在财務报表上也未反映或未充分反映造成股价偏低；（3）公司具有大量的剩余现金、大量有价值的证券投资组合以及大量未使用的负债能力；（4）具有出售后不损害现金流量的附属公司或其他财产；（5）现管理层持股比例较小。26. 运用财务比率对公司的各项能力进行分析和评价時应注意哪几个问题？在使用财务比率时应注意财务比率的有效性、财务比率的可比性、财务比率的相关性、财务信息的可靠性以及財务比率的比较方式。六、计算题（本题共2小题第27题10分，第28题15分共25分）27. 要求：（1计算公司本年销售成本。（2若公司本年销售净收入为312200え

30、，除应收账款外其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少 答：期末流动负债=00元，期末存货=000=13500元 （1）销货成本=（）24=87000元（2）期末应收账款==40500应收账款周转次数=312200（）2=9.45次28. 答：税后利润销售收入销售净利率（万元），每股收益税后利润普通股股数（元/股）每股股利烸股收益股利支付率2.530%=0.75(元股)市盈率每股市价每股收益252.510股利收益率每股股利每股市价0.7525=3%东北财经大学网络教育学院