资产质量的好坏主要表现为资產的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）之间的差异上。
高质量的资產应当表现为按照高于或等于相应资产的账款价值变现或被企业进一步利用，或有较高的与其他资源组合增值的潜力反之，低质量的資产则表现为按照低于相应资产的账面价值变现或被企业进一步利用，或难以与其他资源组合增值
在传统的财务分析模式中，无论是萣量分析还是定性分析，都撇开了资产质量这个根本问题资产质量分析是通过对资产负债表的资产进行分析，了解企业资产质量状况分析是否存在变现能力受限，如呆滞资产、坏账、抵押、担保等情况确定各项资产的实际获利能力和变现能力。
企业对资产的安排和使用程度上的差异即资产质量的好坏，将直接导致企业实现利润、创造价值水平方面的差异因此不断优化资产质量，促进资产的新陈玳谢保持资产的良性循环，是决定企业是否能够长久的保持竞争优势的源泉通过对企业资产质量的分析，能使各利益相关者对企业经營状况有一个全面、清晰的了解和认识
二、资产质量分析的内容
（一）资产按照其质量的分类。为了便于对企业的各项资产按质量进行汾类可以简单的以资产的账面价值与其变现价值或被进一步利用的潜在价值(可以用资产的可变现净值或公允价值来计量)之间的差异来对其进行较为准确的衡量。资产按照其质量可以分为以下三类：
第一类：按照账款价值等金额实现的资产主要包括企业的货币资金。
第二類：按照低于账面价值的金额贬值实现的资产是指账面价值较高，以及其可变现价值或被进一步利用的潜在价值（可以用资产的可变现淨值或公允价值来计量）较低的资产这些资产包括以下几个方面：
1.短期债权，主要包括应收票据应收账款和其他应收款。
2.部分交易性金融资产是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的企业短期投资。
3.部分存货在企业的报表披露上，存货可以计提存货跌价准備它可以反映企业对其自己的存货跌价(贬值)的认识。因此可以说，存货跌价准备在质量方面的含义是反映了企业对其存货贬值程度的認识水平和企业可接受的贬值水平
4.部分长期投资，为了揭示导致长期投资贬值的因素企业可以在其资产负债表中计提长期投资减值准備。
5.部分固定资产它反映的是企业的设备和技术水平。一个企业固定资产的质量主要体现在其被进一步利用的质量上
6.纯摊销性的“资產”，是指那些由于应计制的要求而暂作“资产”处理的有关项目包括长期待摊费用等项目。
第三类：按照高于账面价值的金额增值实現的资产是指那些账面价值较低，而其变现价值或被进一步利用的潜在价值(可用资产的可变现净值或公允价值来计量)较高的资产主要包括：
1.大部分存货，对于制造业企业和商品流通企业其主要经营与销售量与销售价格的关系的商品就是存货。因此其大多数的存货应該是按照高于账面价值的金额增值来实现。
2.一部分对外投资从总体上来看，企业的对外投资应该是通过转让或者收回投资、持有并获得股利或者债权投资收益等方式来实现增值
3.部分固定资产和生产性生物资产，企业的大部分固定资产和生产性生物资产都应该而且必须通過经营运用的方式实现增值
4.账面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资产”那些因会计处理的原因或计量手段的限制而未能在资產负债表中体现净值，但可以为企业在未来做出贡献的资产项目主要包括：
1).已经提足折旧，但是企业仍然继续使用的固定资产
2).企业正茬使用的，但是已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表中没有体现价值的资产
3).已经成功地研究和部分已经列入费用的开發项目的成果。
4).人力资源它是企业最重要的一项无形资产。只是目前的财务会计依然有困难将人力资源作为资产进入企业的资产负债表因此，了解和分析企业人力资源的质量只能借助于非货币因素的分析
（二）对资产质量进行分析的常用方法。
1、 资产结构细化分析法
资产可以分为流动资产、长期投资、固定资产、其他资产（含无形资产、递延资产）等板块；这四大类资产又可以细化分成若干子资产鉯及更细的资产。因此分析这些块、子、细资产之间相互所占的比重，能够比较直观地反映出资产结构是否合理、是否有效的内涵
例洳，分析总资产中流动资产同固定资产所占比重如果固定资产比重偏高，则会削弱营运资金的作用；如果固定资产比重偏低则企业发展缺乏后劲。分析流动资产中结算资产和存货资产所占比重如果结算资产的比重过高，则容易出现不良资产其潜在的风险也越大。分析存货时库存商品（产成品）虽是保证商品经营的物质条件，但应进一步分析其中适销对路、冷背呆滞、残损变质等各占的比例
在采鼡比重法的同时还可采用比率法作补充。此方法包括如下指标：
1).资产增长率计算企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率，来评价企业经营规模总量上扩张的程度
2).固定资产成新率，计算当期平均固定资产净值与平均固定资产原值的比率来评价固定资产更新的快慢程度和持续发展的能力。
3).存货周转率计算企业一定时期销售量与销售价格的关系成本与平均存货的比率，来评价存货资产的流动性和存貸资金占用量的合理性
4).应收账款周转率，计算企业一定时期内销售量与销售价格的关系收入与平均应收账款余额的比率来评价应收账款的流动速度。
货币资金是资产中最为活跃又时常变动的资产现金流量信息能够反映企业经营情况是否良好，资金是否紧缺资产质量優劣，企业偿付能力大小等重要内容从而为投资者、债权人、企业管理者提供决策有用的信息。
如果把经营活动产生的现金净流量、投資活动产生的现金净流量和总的净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析就能判断分析企业财务成果和资产质量的狀况。一般来说一个企业如果没有相应现金净流入的利润，就说明其质量不是可靠的如果企业现金净流量长期低于净利润，将意味着與已经确认为相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产如果企业的银根长期很紧，现金流量经常是支大于收则说明该企業的资产质量处于恶化状态。
3、虚拟资产、不良资产剔除法
此方法是把虚拟资产、不良资产从资产中剥离出来后进行分析的方法，实质仩是对企业存在的实有损失和或有损失进行界定首先是进行排队分析，统计出虚拟资产和不良资产账面价值然后进行细致和科学的分析比较：
1).把虚拟资产加不良资产之和同年末总资产相比，来测试资产中的损失程度
2).将剔除虚拟资产、不良资产后的资产总额同负债相比，计算资产负债率以真实地反映企业负债偿还能力和经营风险程度。
3).将虚拟资产、不良资产之和同净资产比较如果虚拟资产、不良资產之和接近或超过净资产，说明企业持续经营能力可能有问题但也不排除过去人为夸大利润而形成“资产泡沫”的可能。但最终是要落實到加强对虚拟资产、不良资产的管理和处理杜绝虚拟资产的存在，压缩不良资产尽量减少资产损失。
4、资产同相关会计要素综合分析法
企业进行生产经营活动时，会计六大要素（资产、负债、所有者权益、收入、支出、利润）都在发生变化因此，分析资产质量吔离不开其他会计要素。平时常用的方法和和衡量指标有：
计算企业一定时期内获得报酬总额（利润总额加利息支出）与平均资产总额的仳率可用来来检测企业投入产出的效能。一般说资产质量越好，投入产出的效能也就越佳
总资产报酬率ROA =（利润总额+利息支出）/ 平均資产总额X100% 其中，
利润总额：企业实现的全部利润包括企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外支出净额等项内容，如为亏损則用“-”号表示。
利息支出：指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息、债权利息等
利润总额与利息支出之和为息税前利润：指企業当年实现的全部利润与利息支出的合计数。数据取自企业《利润及利润分配表》和《基本情况表》
平均资产总额：指企业资产总额年初數与年末数的平均值数据取自企业《资产负债表》，其公式为平均资产总额 =（资产总额年初数+资产总额年末数）/ 2
计算企业在一定时期內销售量与销售价格的关系收入与平均资产总额的比值。一般情况下周转速度越快，销售量与销售价格的关系能力越强资产利用效率樾高。
总资产周转率（次）= 营业收入净额 / 平均资产总额
总资产周转天数 = 360 ÷ 总资产周转率（次） 其中
营业收入净额：减去销售量与销售价格的关系折扣及折让等后的净额。
平均资产总额：指企业资产总额年初数与年末数的平均值数值取自《资产负债表》，其公式为平均資产总额 =（资产总额年初数+资产总额年末数）/ 2
指流动资产总额和流动负债总额之比。
流动比率 = 流动资产合计 / 流动负债合计*100%
还有一个与之楿关的概念是速动比率（quick ratio）简称QR。
其中速动资产：指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金有价证券，应收账款
流动比率和速动比率：都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值前者的基准值是2，后者为1
但应注意的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属於流动资产的项目则变现时间较长特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差
而速动比率则能避免这种情况嘚发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产
计算流动资产同流动负债的比率，来反映企业短期债务的偿还能力流動比率是测评企业营运资金的重要指标。目前不少国有企业的营运资金出现负值即流动资产小于流动负债，从而也反映出资产结构的不匼理性和流动负债即时偿还的风险性
4).方法四：长期资产适合率。
计算企业所有者权益与长期负债之和同固定资产与长期投资之和的比率来测评企业的偿债能力。也可分析资产结构的稳定程度和财务风险的大小从理论上讲，该指标≥100%较好即长期资本要大于长期资产。
長期资产适合率 =（所有者权益总额 + 长期负债总额）/（固定资产总额 + 长期投资总额）×100% 其中
长期投资总额：指持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资等
怎么区分长期股权投资控制\共同控制\重大影响
区分长期股权投资控制、共同控制、重大影响方法为：
控制的持股比例通常情况下必须高于50%，但是具体判断的时候也要结合条件根据实质重于形式的原则判断，即如果某公司的持股比例仅为45%但是根据公司章程或是其他约定该企业可以控制被投资单位的生产经营决策，那么虽然持股比例为45%但是这里也是可以对被投资单位实施控制的。
至于重大影响和共同控制的比例通常情况下认为持股比例介于20%和50%之间的就属于这种情况，但是具体属于哪一种还要看其他的条件，比如两个投资者的持股比例都是50%或是多个投资者的持股比例相当，不存在持股比例明显多于其他股东的股东那么这些股東就是共同控制被投资单位，如果这里存在持股比例明显高于其他股东的股东那么此时持股比例相对较少的股东就仅能够对被投资单位實施重大影响，这里判断的时候持股比例是一方面，有时也是需要根据实质重于形式的原则判断的比如某公司的持股比例低于20%，但是歭有被投资单位需要的关键技术那么该公司也可以对被投资单位施加重大影响。
控制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，並能据以从该企业的经营活动中获取利益投资企业能够对被投资单位实施控制的，被投资单位为其子公司投资企业应将子公司纳入合並财务报表的范围。
共同控制是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制，仅在与该项经济活动相关的重要财务和生产经营决筞需要分享控制权的投资方一致同意时存在投资企业与其他方对被投资单位实施共同控制的，被投资单位为其合营企业
重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权利但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。投资企业能够对被投资单位施加重大影响的被投资单位为其联营企业。
长期股权投资由成本法改为权益法
因为当长期投资抛销出去时,跟被投资公司的公允價值无关.
2.调整第一次持股时的成本.
3追溯剩下比例的从期初开始的投资收益.
求 近年来上市公司的财务报表及具体分析
燕京啤酒（000729）
┅、燕京啤酒公司简介
燕京1980年建厂1993年组建集团。在发展中燕京本着“以情做人、以诚做事、以信经商”企业经营理念；始终坚持了：走内涵式扩大生产道路在滚动中发展，年年进行技术改造使企业不断发展壮大；坚持依靠科技进步，促进企业发展建立国家级科研中心，引入尖端人才依靠科技抢占先机；积极进入市场，率先建立完善的市场网络体系适应市场经济要求，目前全国市场占有率达箌10.5%以上华北市场45%，北京市场在90%以上；积极完成股份制改造由产品经营转向产品与资本双向经营。
1997年两地上市独特的“红筹背景、A股身份”股权结构模式，为燕京快速稳定的发展提供了雄厚的资金保障；精心打造企业文化长期培育的“尽心尽力的奉献精神，艰苦奋斗嘚创业精神敢打硬仗的拼搏精神，顾全大局的协作精神为企业分忧的主人翁精神” 以奉献机制与激励机制相结合的分配模式，促进企業快速发展
经过20年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一2003年啤酒产销量266万千升、销售量与销售价格的关系收入60.15億元、实现利税15.15亿元、实现利润3.87亿元。--燕京用20年的时间跨越了世界啤酒业100年的发展历程
目前燕京发展成为拥有有形资产88亿元、燕京商标商誉价值90.28亿元，子品牌漓泉啤酒商誉价值12.9亿元员工23500人，占地289万平方米拥有控股子公司（厂）24个，其中啤酒生产企业16个相关和附属产品企业8家。
燕京总部是亚洲最大的啤酒生产厂连年被评为全国500家最佳经济效益工业企业、中国行业百强企业。高品质的燕京啤酒先后荣獲“第31届布鲁塞尔国际金奖”“首届全国轻工业博览会金奖”，“全国行业质量评比优质产品奖”并获“全国啤酒质量检测A级产品”，“全国用户满意产品”,“中国名牌产品”等多项荣誉称号燕京啤酒被指定为“人民大会堂国宴特供酒”、中国国际航空公司等四家航涳公司配餐用酒,1997年燕京牌商标被国家工商总局认定为“驰名商标”。燕京啤酒产销量在世界啤酒行业排名中列第十五位
（一）、行業分析1、价值链分析：
中国加入WTO以来，面对激烈的国际竞争燕京将继续保持快速、稳定、健康的发展，坚持从四个方面做强： 一、昰把工艺、技术装备水平做强,使之达到国际先进水平 二、是把品牌做强，使燕京成为世界啤酒行业的国际知名品牌 三、是把市场网络莋强，掌握竞争中的主动权 四、把经济实力做强，每年资本积累2亿元以上使企业发展注入强大的资本动力和资本保障。
燕京将坚持“發展民族啤酒工业争创国际知名品牌“的信念，积极参与国际市场竞争 燕京下一步的目标是： 1、2005年啤酒产销量达到300万千升，2010年达到500万芉升进入世界啤酒前十强 ，形成世界级的大型啤酒企业集团 2、积极开发国际和国内两个市场，实现燕京品牌的国际化提升 3、按照“┅业为主，相关发展”战略向矿泉水、饮料、生物食品、生物制药领域进军，培育新的经济增长点
对于公司各种信息的披露政策，使得公司的信息披露较为真实可靠
同时伴随着会计政策会计估计变更重大会计差错更正的原因及影响。执行新企业会计准则后公司鈳能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况。（1）2006年12月31日股东权益（现行会计准则）2006年12月31日股东权益（现行会计准则）取自公司按照现行企业会计准则和《企业会计制度》(以下简称“现行会计准则”)编制的2006年12月31日（合并）资产负债表該报表相关的编制基础和主要会计政策参见本公司2006年度财务报告。公司2006年度财务报表业经北京京都会计师事务所审计并于2007年4月10日出具了標准无保留意见的审计报告，报告文号为北京京都审字（2007）950号（2）长期股权投资差额截至2006年12月31日，本公司其他采用权益法核算的长期股權投资贷方差额共1项金额小计715,686.37元；根据《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》，上述贷方差额予以冲销相应调增期初留存收益。（3）所得税2007年1月1日本公司递延所得税资产账面价值10,735,028.82元，相应按本公司对各子公司持有股权比例调增期初留存收益5,933,758.27元；递延所得税負债账面价值717,315.31元相应按本公司对各子公司持有股权比例调减期初留存收益713,651.20元；两项合计调增期初留存收益5,220,107.07元。（4）少数股东权益截至2006年12朤31日本公司各子公司少数股东权益合计1,029,990,301.25元；根据各子公司少数股东持有股权比率，各子公司因新旧会计准则股东权益差异调节数而产生嘚少数股东权益差异数为4,797,606.44元；调整后2007年1月1日少数股东权益为1,034,787,907.69元。
（一）财务风险分析
（1）、短期偿债能力分析
短期偿债能仂是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度
1.营运资金=流动资产-流动负债，其实偿还流动负债的缓冲垫营运资金越多则偿債越有保障。
流动资产、流动负债和营运资金
从图表中可看出燕京啤酒公司每年的营运资金都是正数且逐年增加
燕京和青島营运资金比较
相比较同行业的青岛啤酒公司燕京啤酒公司的短期偿债能力更强更好。
2.营运资金数量上体现了公司偿债能力但數量不能准确地衡量两个不同规模的公司的流动偿债能力，而更直观更准确地衡量流动偿债能力的指标就是流动比率；
流动比率=流动資产÷流动负债。
燕京和青岛流动比率比较
通过流动比率更直观的看出公司间的流动偿债能力差异而且可看出燕京啤酒公司的鋶动 偿债能力是逐年下降的而不是逐年增强。与营运资金的走势是相反的
当然仅仅直观的从流动比率的数值上进行分析是不能说明公司流动比率是高还是低的原因。从而还要分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素
营业周期=存活周转天数+应收账款周转天数
存货周转天数=360÷存货周转率
存货周转率=营业成本÷存货平均余额
从图表中我们也不难看出当企业的营业周期短也僦是资金周转速度块时，其正常的流动比率较低反之营业周期短则流动比率高，从这以数据来看也证实了燕京啤酒公司的流动比率比青島啤酒公司的要高其短期的偿债能力更强一些。
速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债
由于存货在流动资产中的变现速度最慢所以速动比率更能准确的说明企业的短期偿债能力的强弱，该指标越高企业偿还流动负债的能力就越强。
图表中所列正好反映了仩述规律
（2）、长期偿债能力分析
长期偿债能力是企业偿还长期债务的陷阱保障程度，而其主要取决于企业资产与负债的比例關系即资本结构以及企业的获利能力。
1.资本结构与长期偿债能力
反映资本结构的财务比率主要有资产负债率、产权比率和权益塖数
资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
资产负债率反映在资产总额中有多大比利时通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权囚资金进行财务活动的能力同时也反映企业在清算是对债权人利益的保护程度。在图中可看到燕京啤酒公司其资产负债率是呈上升趋势嘚也就是说其资产总额中靠借债筹的资越来越多，而相较青岛啤酒公司而言其资产负债率较低，也就其资产中靠借债筹资较少
產权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%
此指标反映企业资金来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力从这一点可已看出燕京啤酒公司的资产中债权人提供的比例在上升，同时体现了其自身的风险承担能力逐渐变强而与同业的青岛啤酒而言其风险的承担能力还较弱一点，也就是其运用财务杠杆的程度还相较青岛啤酒公司较低
权益乘数=资产总额÷所有者权益
权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小企业负债的程度越高。反之所有者投入企业的资本占全部资产的比偅越大企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高从图表中看出燕京啤酒公司其负债程度逐年增高，而与同业的青岛啤酒公司相比其负债程度也较高
（二）经营活动分析
经营活动包括投入、转换、产出和反馈的完整过程，而对企业经营活动进行分析的目的就是为了掌握企业生产经营规律性理解企业的生产管理现状和存在问题，弄清企业的优势和弱点做到知己知彼，为提高其的市场竞争力和实现战略目标服务
从图表中看公司的资产结构是固定资产和流动资产占主导而流动资产的比重的增加固定资产比重的減少可以说明，燕京啤酒公司的资产流动性明显增强
资产运用效率的财务比率
从表中可以看出，燕京啤酒公司的总资产周转率囷应收账款的周转率变快了而存货的周转率下降了，这可以说明便随公司经营管理的完善生产规模扩大了的同时其资金的周转变快了
从05年到07年可以明显地看出公司的主营收入增长率和净利润增长率都明显的增长，因为营业收入的增减变动主要受销售量与销售价格的關系数量和销售量与销售价格的关系价格影响这也正好符合这几年公司销售量与销售价格的关系量的猛增势头。
伴随着营业收入的增加和利润的增加公司的营业费用、管理费用和财务费用的比例逐渐区域平衡，公司对于生产经营、公司管理和筹集资金发生的费用的應用更加合理
（三）获利能力分析
1.以销售量与销售价格的关系收入为基础的获利能力分析
影响公司毛利和利润的可分为外蔀因素和内部因素，而外部因素主要是市场的影响而市场的影响是非认为可以改变的，而内部的因素主要还是看公司的开拓市场的意识囷能力还有成本的管理水平而从表中看公司销售量与销售价格的关系毛利和销售量与销售价格的关系净利润的增加足以体现公司上述能仂和水平。
2.以资产为基础的获利能力的衡量
总资产收益率是评价企业资产综合利用效果、企业总资产获利能力以及企业经济效益嘚核心指标所以一个企业的总资产收益率越高，表明其资产管理的效益越好而表中的数据也体现了燕京啤酒公司的资产管理效益逐渐變好。
3.股东投资报酬分析
净资产收益率是净利润也平均所有者权益之比表明企业所有者权益投入所获得的投资报酬。从投资者嘚角度俩考核其投资报酬反应资本的增值能力及投资者投资报酬的现实程度，一二他是最被投资者所关注的指标净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式筹资，进而影响企业的未来反战战略燕京啤酒公司该指标的逐年增加可以体现其所有者权益投入所获得的投资报酬越来越高，但相比较青岛啤酒较差
每股收益的影响因素设计净利润和普通姑姑熟练各方面。每股收益与净利润成正向变动关系從趋势分析的角度看燕京啤酒公司的获利能力逐年增强，但和同业的青岛啤酒相比青岛啤酒的获利能力更强一些。
燕京 青岛 燕京 青島 燕京 青岛
现金流量比率=经营活动现金净流量÷债务×100%
该比率反应经营现金对流动负债的偿还保障程度由于企业规模的扩大其债務的增多而现金流的没有相对的增长使得燕京啤酒公司的现金流量比率逐年。这一点相比较同业的青岛啤酒而言其现金对流动负债的偿还保障程度还要高一些
每股经营现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）÷发行在外的普通股股数
每股经意现金流量是反映烸股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量从表中可以看出燕京啤酒公司每股獲取现金流入量逐年在增加，比青岛啤酒的每股获取现金流入量较少
营运指数=经营活动现金净流量÷经营现活动现金收益
在营運质量不变的情况下，经营活动现金收益应全部收回现金未收回的现金被营运资金占用而营运资金的相对增加是营运质量下降的表现。現金营运指数小于100%所以其会计收益的收现能力较差但其能力在逐年增强而且和同业的青岛啤酒水平差不多。
=资产总额/股东权益=1/（1-资產负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％
现金流量表的编制方法及相关计算公式
主表项目：一）经营活动产生的现金流量的编制方法
按规定，企業应当采用直接法列示经营活动产生的现金流量。
直接法是按现金流入和现金流出的主要类别列示企业经营活动产生的现金流量茬直接法下，一般是以利润表中的营业收入为起算点调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量采鼡直接法具体编制现金流量表时，可以采用工作底稿法或T型账户法业务简单的，也可以根据有关科目的记录分析填列
1."销售量与销售价格的关系商品、提供劳务收到的现金"项目
本项目可根据"主营业务收入"、"其他业务收入"、"应收账款"、"应收票据"、"预收账款"及"库存现金"、"银行存款"等账户分析填列。
本项目的现金流入可用下述公式计算求得：
销售量与销售价格的关系商品、提供劳务收到的现金=夲期营业收入净额＋本期应收账款减少额（-应收账款增加额）+本期应收票据减少额（-应收票据增加额）+本期预收账款增加额（-预收账款减尐额）
注：上述公式中如果本期有实际核销的坏帐损失，也应减去（因核销坏账损失减少了应收帐款，但没有收回现金）如果囿收回前期已核销的坏帐金额，应加上（因收回已核销的坏帐，并没有增加或减少应收账款但却收回了现金）。
2."收到的税费返还"項目
该项目反映企业收到返还的各种税费本项目可以根据"库存现金"、"银行存款"、"应交税费"、"营业税金及附加"等账户的记录分析填列。
3."收到的其它与经营活动有关的现金"项目
本项目反映企业除了上述各项目以外收到的其它与经营活动有关的现金流入如罚款收叺、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。本项目可根据"营业外收入"、"营业外支出"、"库存现金"、"银行存款"、"其他应收款"等账户的记录汾析填列
4."购买商品、接受劳务支付的现金"项目
本项目可根据"应付账款"、"应付票据"、"预付账款"、"库存现金"、"银行存款"、"主营业务荿本"、"其他业务成本""存货"等账户的记录分析填列。
本项目的现金流出可用以下公式计算求得：
购买商品、接受劳务支付的现金=营業成本+本期存货增加额（-本期存货减少额）+本期应付账款减少额（-本期应付账款增加额）+本期应付票据减少额（-本期应付票据增加额）+本期预付账款增加额（－本期预付账款减少额）
5."支付给职工以及为职工支付的现金"项目
该项目反映企业实际支付给职工、以及为职笁支付的工资、奖金、各种津贴和补贴等（含为职工支付的养老、失业等各种保险和其他福利费用）但不含为离退休人员支付的各种费鼡和固定资产购建人员的工资。
本项目可根据"库存现金"、"银行存款"、"应付职工薪酬"、"生产成本"等账户的记录分析填列
6."支付的各項税费"项目
本项目反映的是企业按规定支付的各项税费和有关费用。但不包括已计入固定资产原价而实际支付的耕地占用税和本期退囙的所得税
本项目应根据"应交税费"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
7."支付的其它与经营活动有关的现金"项目
夲项目反映企业除上述各项目外支付的其它与经营活动有关的现金，包括罚款支出、差旅费、业务招待费、保险费支出、支付的离退休囚员的各项费用等本项目应根据"管理费用"、"销售量与销售价格的关系费用"、"营业外支出"等账户的记录分析填列。
（二）投资活动产苼的现金流量的编制方法
投资活动现金流入和现金流出的各项目的内容和填列方法如下：
1."收回投资所收到的现金"项目
本项目反映企业出售、转让和到期收回的除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金以及收回持有至到期投资本金而收箌的现金。不包括持有至到期投资收回的利息以及收回的非现金资产本项目应根据"交易性金融资产"、"长期股权投资"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
2."取得投资收益所收到的现金"项目
本项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利、和分回利润所收到嘚现金以及债权性投资取得的现金利息收入。本项目应根据"投资收益"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列
3."处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额"项目
该项目反映处置上述各项长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产所支付的有關费用后的净额本项目可根据"固定资产清理"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
如该项目所收回的现金净额为负数应茬"支付的其它与投资活动有关的现金"项目填列。
4."收到的其它与投资活动有关的现金"项目
本项目反映除上述各项目以外收到的其咜与投资活动有关的现金流入。应根据"库存现金"、"银行存款"和其他有关账户的记录分析填列
5."购建固定资产、无形资产和其它长期资產所支付的现金"项目
本项目反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金其中企业为购建固定资产支付的现金，包括购买固定资产支付的价款现金及增值税款、固定资产购建支付的现金但不包括购建固定资产的借款利息支出和融资租入凅定资产的租赁费。
本项目应根据"固定资产"、"无形资产"、"在建工程"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列
6."投资所支付的現金"项目
该项目反映企业在现金等价物以外进行交易性金融资产、长期股权投资、持有至到期投资所实际支付的现金，包括佣金手续費所支付的现金但不包括企业购买股票和债券时，实际支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息
本项目应根据"交易性金融资产"、"长期股权投资"、"持有至到期投资"、"库存现金"、"银行存款"等账户记录分析填列。
7."支付的其它与投资活动有关的现金"项目
本项目反映企业除了上述各项以外支付的与投资活动有关的现金流出。包括企业购买股票和债券时实际支付价款中包含的已宣告尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息等。本项目应根据"库存现金"、"银行存款"、"应收股利"、"应收利息"等账户的记录分析填列
（三）筹资活动产生的现金流量的编制方法
筹资活动产生的现金流入和现金流出包括的各项目的內容和填列方法如下：
1."吸收投资所支付的现金"项目
本项目反映企业收到投资者投入的现金，包括以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项净额（即发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额）本项目可根据"实收资本（或股本）"、"应付债券"、"库存现金"、"銀行存款"等账户的记录分析填列。
2."借款所得到的现金"项目
本项目反映企业举借各种短期借款、长期借款而收到的现金本项目可根据"短期借款"、"长期借款"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
3."收到的其它与筹资活动有关的现金"项目
该项目反映企业除上述各项鉯外收到的其它与筹资活动有关的现金流入。本项目应根据"库存现金"、"银行存款"和其他有关账户的记录分析填列
4."偿还债务所支付嘚现金"项目
本项目反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融机构的借款本金、偿还到期的债券本金等本项目可根据"短期借款"、"长期借款"、"应付债券"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
5."分配股利、利润或偿还利息所支付的现金"项目
本项目反映企业实际支付的现金股利、支付给投资人的利润或用现金支付的借款利息、债券利息等本项目可根据"应付股利（或应付利润）"、"财务费鼡"、"长期借款"、"应付债券"、"库存现金"、"银行存款"等账户的记录分析填列。
6."支付的其它与筹资活动有关的现金"项目
本项目反映除了仩述各项目以外支付的与筹资活动有关的现金流出。例如发行股票债券所支付的审计、咨询等费用该项目可根据"库存现金"、"银行存款"囷其他有关账户的记录分析填列。
（四）汇率变动对现金的影响的编制方法
本项目反映企业的外币现金流量发生日所采用的汇率與期末汇率的差额对现金的影响数额（编制方法略）。
（五）"现金及现金等价物的净增加额"的编制方法
"现金及现金等价物的净增加额"是将本表中"经营活动产生的现金流量净额"、"投资活动产生的现金流量净额"、"筹资活动产生的现金流量净额"和"汇率变动对现金的影響"四个项目相加得出的。
（六）期末现金及现金等价物余额的填列
本项目是将计算出来的现金及现金等价物净增加额加上期初现金及现金等价物金额求得它应该与企业期末的全部货币资金与现金等价物的合计余额相等。
（七）补充资料项目的内容和编制方法
除现金流量表反映的信息外企业还应该在附注中披露将净利润调节为经营活动的现金流量、以及不涉及现金收支的重大投资和筹资活动、现金及现金等价物净变动情况等信息。也就是要求按间接法编制现金流量表的补充资料
1.将净利润调节为经营活动的现金流量
现金流量表采用直接法反映经营活动的现金流量，同时企业还应采用间接法反映经营活动产生的现金流量。间接法是指以企业本期净利润为起算点，通过调整不涉及现金的收入和费用、营业外收支以及经营性应收应付等项目的增减变动调整不属于经营活动的现金收支项目，据此计算并列报经营活动产生的现金流量的方法现金流量表补充资料是对现金流量表采用直接法反映的经营活动现金流量进荇核对和补充说明。
采用间接法列报经营活动产生的现金流量时需要对四大类项目进行调整。（1）实际没有支付现金的费用；（2）實际没有收到现金的收益；（3）不属于经营活动的损益；（4）经营性应收应付项目的增减变动
企业利润表中反映的净利润是以权责發生制为基础核算的，而且包括了投资活动和筹资活动的收入和费用将净利润调节为经营活动的现金流量，就是要按收付实现制的原则将净利润按各项目调整为现金净流入，并且要剔除投资和筹资活动对现金流量的影响对这些项目的调整过程，就是按间接法编制经营活动现金流量表的过程
将净利润调节为经营活动的现金流量是以净利润为基础。因为净利润是现金净流入的主要来源但净利润与現金净流入并不相等，所以需要在净利润基础上将净利润调整为现金净流入。在净利润基础上进行调整的项目主要包括：
1）"计提的資产减值准备"项目
企业计提的各项资产减值准备包括坏账准备、存货跌价准备、以及各项长期资产的减值准备等已经计入了"资产减徝损失"科目，期末结转到"本年利润"账户从而减少了净利润。但是计提资产减值准备并不需要支付现金，即没有减少现金流量所以应將计提的各项资产减值准备，在净利润基础上予以加回
本项目应根据"资产减值损失"账户的记录分析填列。
2）"固定资产折旧"项目
工业加工企业计提的固定资产折旧一部分增加了产品的成本，另一部分增加了期间费用（如管理费用、销售量与销售价格的关系费鼡等）计入期间费用的部分直接减少了净利润，计入产品成本的部分一部分转入了主营业务成本，也直接冲减了净利润；产品尚未变現的部分折旧费用加到了存货成本中，存货的增加是作为现金流出进行调整的而实际上全部的折旧费用并没有发生现金流出。所以應在净利润的基础上将折旧的部分予以加回。
本项目应根据"累计折旧"账户的贷方发生额分析填列
3）"无形资产摊销"项目
企业嘚无形资产摊销是计入管理费用的，所以冲减了净利润但无形资产摊销并没有发生现金流出。所以无形资产当期摊销的价值应在净利潤的基础上予以加回。
该项目可根据"累计摊销"账户的记录分析填列
4）"长期待摊费用摊销"项目
长期待摊费用的摊销与无形资產摊销一样，已经计入了损益但没有发生现金流出，所以项目应在净利润的基础上予以加回
5）"处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失"项目
处置固定资产、无形资产和其他长期资产发生的损益，属于投资活动产生的损益不属于经营活动产生的损益，但卻影响了当期净利润所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为净损失应当予以加回；如为净收益，应予以扣除即用"-"号列示。
本项目可根据"营业外收入"、"营业外支出"、等账户所属明细账户的记录分析填列
7）"固定资产报废损失"项目。
本項目反映企业当期固定资产盘亏后的净损失（或盘盈后的净收益）
企业发生固定资产盘亏盘盈损益，属于投资活动产生的损益不屬于经营活动产生的损益，但却影响了当期净利润所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为净损失应当予以加回；如为净收益，应予以扣除即用"-"号列示。
本项目可根据"营业外收入"、"营业外支出"、等账户所属明细账户的记录分析填列
7）"公尣价值变动损失"项目
该项目反映企业持有的交易性金融资产、交易性金融负债、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变動形成的净损失。因为公允价值变动损失影响了当期净利润但并没有发生现金流出，所以应进行调整如为净收益以"－"号列示。本项目鈳根据"公允价值变动损益"科目所属有关明细科目的记录分析填列
8）"财务费用"项目
一般企业，财务费用主要是借款发生的利息支絀（减存款利息收入）财务费用属于筹资活动发生的现金流出，而不属于经营活动的现金流量但财务费用作为期间费用，已直接计入叻企业经营损益影响了净利润。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除财务费用如为借方余额，应予以加回；如为贷方余额应予以扣除。本项目应根据利润表"财务费用"项目填列
9）"投资损失"项目
企业发生的投资损益，属于投资活动的现金流量不属于经营活动的现金流量。但投资损失已直接计入了企业当期利润，影响了净利润所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以剔除。如为投资净损失应当予以加回；如为投资净收益，应予以扣除即用"-"号列示。
该项目可根据利润表中"投资收益"项目的金額填列
10）"递延所得税资产减少"项目
该项目反映企业资产负债表"递延所得税资产"项目的期初余额与期末余额的差额。递延所得税資产的减少增加了所得税费用减少了利润。而递延所得税资产的减少并没有增加现金流出所以应在净利润的基础上予以加回。相反洳果是递延所得税资产增加，则应用"－"号填列
本项目可以根据"递延所得税资产"科目分析填列。
11）"递延所得税负债增加"项目
遞延所得税负债的增加增加了当期所得税费用，但并没有因此增加现金流流出所以应在净利润的基础上予以加回。相反如果是递延所得税负债减少，则应用"－"号填列
12）"存货的减少"项目
企业当期存货减少，说明本期经营中耗用的存货有一部分是期初的存货，这部分存货当期没有发生现金流出但在计算净利润时已经进行了扣除。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应当予以加回
如果期末存货比期初增加，说明当期购入的存货除本期耗用外还剩余一部分这部分存货已经发生了现金流出，但这部分存货没有减少淨利润所以在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以扣除。即用"-"号列示
总之，存货的减少应视为现金的增加，应予加回现金流量；存货的增加应视为现金的减少，应予扣除现金流量
该项目可根据资产负债表"存货"项目的期初、期末数之间的差额填列。
13）"经营性应收项目的减少"项目
经营性应收项目的减少（如应收账款、应收票据、其他应收款等项目中与经营活动有关的部分的减尐）说明本期收回的现金大于利润表中确认的主营业务收入，即将上期实现的收入由本期收回了现金形成了本期的现金流入，但净利潤却没有增加所以在将净利润调节为经营活动现金流量时，将本期经营性应收项目减少的部分应予以加回
但上述各应收项目如果增加，即经营性各应收项目的期末余额大于期初余额则表明本期的销售量与销售价格的关系收入中有一部分没有收回，从而减少了现金嘚流入在将净利润调节为经营活动现金流量时应予以扣除。
本项目应根据各应收项目账户所属的明细账户的记录分析填列
14）"經营性应付项目的增加"项目
经营性应付项目的增加（如应付账款、应付票据、应付职工薪酬、应付福利费、应交税费、其他应付款等項目中与经营活动有关的部分的增加），说明本期购入的存货中有一部分没有支付现金净利润不变，但现金流出减少了从而现金流量肯定增加了。所以在将净利润调节为经营活动现金流量时将本期经营性应付项目增加的部分应予以加回。
如果上述经营性应付项目減少即期末余额小于期初余额，说明除将本期购入的存货全部付款以外还支付了上期的应付款项，所以现金流出增加了现金净流量減少了。在将净利润调节为经营活动现金流量时将本期经营性应付项目减少的部分应予以扣除。
本项目应根据各应付项目账户所属嘚明细账户的记录分析填列
2.不涉及现金收支的投资和筹资活动。
不涉及现金收支的投资和筹资活动项目反映企业一定期间内影响资产和负债但不形成现金收支的所有投资和筹资活动的信息。这些投资和筹资活动虽不涉及现金收支但对以后各期的现金流量会产苼重大影响。所以也应进行列示和披露
不涉及现金收支的投资和筹资活动的具体项目见现金流量表补充资料表中所列。
怎样评价一個企业的财务状况
财务状况分析主要是利用会计核算及有关方面提供的资料运用反映企业财务状况的各项财务指标对企业经济活动所进荇的研究和评价。
财务状况分析的目的主要在于号察和了解企业财务状况的奸坏促进企业加强资金循环，保证企业经营的顺利发展
企業财务状况的质量特征
质量较高的企业资产，应该能够满足企业长、短期发展以及偿还债务的需要
从资产的功用来看，不同的资产有不哃的功用因而其质量特征也各不相同：
第一，企业的经营性流动资产（流动资产减去短期投资）是企业短期内最具有活力的资产也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障。因此经营性流动资产的质量，应该从以下几个方面进行考察：
1.高质量的经营性流动资产应该具有适当的流动资产周转率其中，存货周转率与商业债权（即应收账款与应收票据之和）周转率应在行业平均水平以上应该注意的是，存货周转率与商业债权周转率可能存在反向关系：在企业产品的可替换性较强、其信用政策对产品市场有较大影响的情況下放宽信用政策可能会加速存货周转，但同时会导致商业债权的回收期变长；紧缩信用政策可能会抑制存货周转但同时会导致商业債权的回收期变短。
2.高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力其中应该有适当的流动比率及速动比率。
3.其他应收款与待摊费用通常是经营性流动资产的主要不良资产区域，其规模将直接影响企业的经营活动的成效为此该部分不应该存在金额过大或波動过于剧烈等异常现象。
第二企业的对外投资，体现了企业谋求对外扩张或者赚取非主营业务利润的努力因此，高质量的短期投资應该表现为短期投资的直接增值；高质量的长期投资，则应该表现为：
（1）投资的结构与方向体现或者增强企业的核心竞争力并与企业嘚战略发展相符；
（2）投资收益的确认导致适量的现金流入量；
（3）外部投资环境有利于企业的整体发展；等等。
第三企业的固定资产囷无形资产，是企业从事长期发展的物质基础和技术装备水平因此，固定资产和无形资产的质量评价主要应取决于这两项资产所能够嶊动的企业经营活动的状况。高质量的固定资产和无形资产应当表现为：
（1）其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配，並能够将符合市场需要的产品推向市场并获得利润；
（2）周转速度适当，资产的闲置率不高
（二）资本结构的质量特征
企业资本结构嘚质量特征，主要涉及以下几个方面：
第一企业资本成本的水平与企业资产报酬率的对比关系；
第二，企业资金来源的期限构成与企业資产结构的适应性；
第三企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性；
苐四，企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性等
1.企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。
一般来说资本成夲是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用其中，筹资费用是指企业获取资金來源（如发行债券、股票以及其他筹资方式）过程中发生的申请、登记、印刷等费用；使用费用则是指企业在一定时期内因使用资金而支付给资金提供者的报酬如利息、股利等。
这样从财务管理的角度来看，除去筹资费用外企业从债权人处筹集的资金（负债）与从股東处筹集的资金（资本），均存在资本成本的问题企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东入资成本的加权平均成本
因此，從成本效益关系的角度来分析只有当企业的资产报酬率（应当为企业的利息和税前利润与企业总资产之比）大于企业的加权平均资本成夲时，企业才能在向资金提供者支付报酬以后使企业的净资产得到增加企业净资产的规模得以扩大。反之在企业的资产报酬率小于企業的加权平均资本成本时，企业在向资金提供者支付报酬以后将缩减企业的净资产，企业净资产的规模将逐渐缩小在这种情况下，企業的资本结构质量较差
需要注意的是，在比较企业的资本成本与资产报酬率时不仅应参考历史数据，更多的还要关注这两项指标未来嘚动态变动情况因为企业的资产报酬率和资本成本会随着企业盈利状况和货币市场的供需情况的变化而改变，因此对企业资本结构合悝性的分析，也应该是动态的
2.企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。
从期限构成的角度来看企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下属于永久性资金来源。企业资金来源中的负债部分则有流动负债与长期负债之分。
按照财务管理理論企业筹集资金的用途，决定筹集资金的类型：企业增加永久性流动资产或增加长期资产应当通过长期资金来源（包括所有者权益和長期负债）来解决；企业由于季节性、临时性原因造成的流动资产中的波动部分，则应由短期资金来源来解决
如果企业的资金来源不能與资金的用途相配比，在用长期资金来源来支持短期波动性流动资产的情形下由于企业长期资金来源的资本成本相对较高，最终会导致企业的效益下降；在企业用短期资金来源来支持长期资产和永久性流动资产的情形下由于企业的长期资产和永久性流动资产的周转时间楿对较长，企业可能经常会出现急迫的短期偿债的压力
3.企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求鉯及企业未来发展的适应性。
企业的财务杠杆一般可以表现为三种关系：即负债与资产的对比关系（即资产负债率）、负债与所有者权益的对比关系、或长期负债与所有者权益的对比关系。实际上上述三种关系所表现的实质内容是一致的：即表现在形成企业资产的财务來源中，负债所占有的相对规模
按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高表明企业资源对负债的依赖程度越高。在企业过高嘚财务杠杆比率的条件下企业在财务上将面临着以下压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息，二是在企业发生亏损的时候可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业债权人的利益受到侵害。三是受此影响企业从潜在的债权人那里获得新的资金的难度会大夶提高。这就是说企业在未来进行债务融资以满足未来正常经营与发展的难度会因企业较高的杠杆比率而增加。因此较高财务杠杆比率的企业，其财务风险相对较高
4.企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。
企业所有者权益内部的构成状况主要是指三個方面：一是指在企业的实收资本结构中，普通股与优先股的构成比例；二是指在企业的普通股份的构成中控制性股东、重大影响性股東和非重大影响性股东的持股者的构成状况；三是指企业所有者权益各构成项目的比例。
利润质量较高的含义是是指：企业具有一定的盈利能力利润结构基本合理，利润具有较强的获取现金的能力因此，考察企业利润的质量特征应该从以下几方面入手：
“一定的盈利能力”是指，在企业会计政策保持一贯性的条件下在绝对额上，企业具有大于零的净利润；在获利能力比率上其净资产收益率、总资產报酬率、营业利润率等指标在同行业中处于平均水平以上。
“利润结构基本合理”有以下几层含义：
（1）企业的利润结构应该与企业的資产结构相匹配
在企业的利息和税前利润（即净利润加上所得税和利息费用）的构成中，其投资收益与“利息和税前利润减除投资收益鉯后剩余的其他利润”（下称“其他利润”）之间的数量结构与企业资产总额中的对外投资与“资产总额减去对外投资以后剩余的其他资產”（下称“其他资产”）之间的数量结构相匹配没有出现在对外投资结构未发生实质性变化的情况下，在利润表中出现营业利润下跌嘚同时投资收益的数额按照净利润稳定增长的要求来“救驾”、投资收益与营业利润在金额上出现“互补性”变化的情形。
（2）费用变囮是合理的、费用在年度之间没有出现不合理的下降
企业的营业费用、管理费用等期间费用，其金额总量的变化按照与企业经营业务量沝平的关系可以分为变动费用和固定费用其中，总额随着企业经营业务量水平的高低成正比例变化的费用为变动费用；总额不随企业经營业务量水平的高低变化而保持固定的费用为固定费用这就是说，在企业各个年度可比同类费用的走势上其总额应该与经营业务规模楿适应，即一般情况下企业的期间变动费用会随着经营业务规模的提高而增长。但是在企业经营业务规模因为竞争加剧等原因而下降嘚情况下，期间费用的规模由于参与竞争需要更多的费用投入也不一定会降低。另外固定性期间费用在一定的范围的业务量下，通常佷难变动还有一些短期内很难为企业带来收益，但会影响企业未来发展前景的费用如研发费用、培训费用等，削减这些费用不仅会影響企业未来的发展同时也可能是企业利润下降的一种迹象。为此在分析企业的费用时应该对企业在年度间费用下降（直接对利润增长戓不降低利润做贡献）的合理性进行分析。
（3）利润总额各部分的构成合理
一般来说，企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收支差额三个主要部分构成的在企业有较大规模经营活动的条件下，其正常经营期间的营业利润应该是企业利润的主要来源营业利潤的持续、稳定的增长，意味着企业具有较好的盈利前景投资收益的比例和变化应该与投资规模的变化和投资项目的效益性相联。至于營业外收支差额则是由偶发性的业务带来的正常情况下不应作为利润的主要构成部分。
3.企业的利润具有较强的获取现金的能力
“企业嘚利润具有较强的获取现金的能力”是指企业的主要利润组成部分有足够的获取现金能力，企业对利润有足够的支付能力这主要包括：
（1）现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”与利润表中“同口径营业利润”保持应当基本一致。
在这里之所以出现“同口径营業利润”的概念，主要是因为在利润表中的营业利润与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径并不一致原因之一是利润表中营业利润是以权责发生制为原则确认的，而现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”则以现金制为原则确认由此导致了两者ロ径不一致。原因之二是营业利润与经营活动产生的现金流量净额所包含的内容上存在差异：在我国利润表中的营业利润减去了在现金鋶量表中作为筹资活动处理的“财务费用”，但没有减去在现金流量表中作为经营活动处理的“所得税费用”同时，利润表中的营业利潤减去了并不引起现金流出的折旧与无形资产摊销等内容因此，利润表中与现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”口径基本┅致的“同口径营业利润”可以近似地表现为：
同口径营业利润=营业利润+财务费用+折旧+无形资产摊销—所得税（费用）
从长期来看在企業处于稳定发展时期，经营活动产生的现金流量净额应当与同口径营业利润基本保持一致
（2）投资收益应该对应一定规模的现金回收。
企业的投资收益有下列几个来源渠道：
②债权投资的利息收益；
③权益法确认的长期股权投资收益；
④成本法确认的长期股权投资的股利收益。
其中投资转让收益，一般将直接引起企业当期现金的增加；债权投资的利息收益或者已经引起企业年度内的现金增加，或者引起期末应收利息债权增加；成本法确认的长期股权投资的股利收益或者已经引起了企业年度内的现金增加，或者引起期末应收股利债權增加；权益法确认的长期股权投资收益在对方没有宣布发放现金股利的情况下，只对应长期股权投资的增加如果对方宣布发放现金股利，投资收益将部分对应长期股权投资的增加剩余部分会引起期末应收股利债权增加。这就是说企业投资收益质量较差、难以对应現金回收的主要原因是权益法确认的投资收益。
（四）现金流量的质量特征
现金流量的质量特征应该从以下几个方面来考察：
1.稳定发展階段企业经营活动现金净流量应该对企业的利润有足够的支付能力。
对于那些商品经营活动占有较大比重的企业来说经营活动的现金流量是企业短期内最稳定、最主动、最可以寄予希望维持企业经常性资金流转的现金流量。在投资收益所对应的现金流入量波动性较强的情況下企业经营活动的现金流量可能会主要用于下列用途：
（2）支付本年现金股利；
（3）补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用；
（4）补偿本年度已经计提、但应由以后年度支付的应计性费用；
（5）如果还有剩余的现金流量，则剩余的净现金流量可以为企业對内扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持
CVA—衡量企业财务状况的新方法
weissenrieder于1996年提出，目的是从股东角度持续衡量公司价值公司在进行投资项目决策时，一般采用净现金流折现的方法估算项目的投资价值然而公司在经营该项目时，往往采用会计方法衡量项目价值这给股东从会计报表中直接获得数据与项目预期的现金流价值进行比较，带来了一定的困难为了便于管理层从投资者角喥持续衡量公司价值，cva模型应运而生目前这一模型在欧洲公司使用较为广泛，世界第二大啤酒公司sab
miller就率先使用现金增加值报表公开披露其价值产生及利益分配信息。
cva模型包括经营现金流（ocf）和经营现金流要求（ocfd）这两个现金项目经营现金流为除去折旧的息前税前利润（ebd、营运资金变动和非战略性投资三项之和；经营现金流要求代表投资者对公司战略投资要求的现金流。ocf和ocfd的差值即为cva.不难看出一个时期的现金增加值是对该期间现金产出量高于投资者要求的估计。
需要注意的是测算整个公司的cva只需将一项战略投资项目扩展到多项即可，一家公司的ocfd等于各个期间每项战略投资ocfd的总和其中投资额包括每一项仍在经济寿命期内的投资项目。如果增加了股东的价值该公司嘚净现值和cva一定是正的。
