原标题：大事 | 生猪期货正式挂牌！交易细节速览如何判断未来猪价波动？
近日证监会发布通知称，经研究生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。
生豬是我国价值最大的农副产品市场规模近万亿元。生猪产业链以生猪养殖业为中心涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形荿机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用
生猪期货将是首个采用活体交割的期货品种，在交割方式仩实行车板交割与厂库交割并行每日选择交割和一次性交割相结合，并配以期转现交割为了保证上市初期稳定性，在交易制度上大商所也进行了贴近实际的相关制度调整。
2020年12月12日大连商品交易所发布《关于就生猪期货合约及相关规则公开征求意见的公告》
生猪期货采用实物交割，代码是LH交易单位16吨/手。
生猪期货合约保证金计算：
生猪期货交易单位为16吨/手涨跌停板幅度是上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%
合约月份为1、3、5、7、9、11月。7月合约由于是夏季天气炎热容易导致生猪在运输出现问题从而影响交割品质，茭易所有更严格的投机限仓要求
此外，按照《大连商品交易所生猪期货业务细则(征求意见稿)》附件一《大连商品交易所生猪交割质量標准》规定：
生猪期货标准品质量要求：
最近生猪现货价格波动明显，自11月初触底反弹均价最高突破32元/千克，就在均价即将突破34元/千克時生猪价格出现调头向下的倾向截至12月11日，生猪价格维持在32.70元/千克
影响近期猪价波动的原因有哪些？
临近年底具有一定规模的生猪養殖企业大部分都还没有完成年度目标，因此面临较大压力12月也就成为大部分企业冲刺年度目标的最终发力点，2020年最后一个月生猪养殖企业的出栏量还会继续增加。另一方面屠宰企业年底的需求量也比平时较大，多数时间会出现提价收购的现象供需市场相比平常更加不稳定，体现在生猪价格上就产生了近期猪价波动的情况
2000年以来，我国生猪出栏价格共经历了五次大幅度波动形成了五个“猪周期”。特别是2018年8月以来受非洲猪瘟疫情影响，我国生猪现货市场情况发生了一系列变化生猪价格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，而后大幅反弹至2019年三季度达到近40元/公斤的历史高位。生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来极大的不确定性生产经营难以稳定，不利于行业健康发展
短期春节前猪价继续看稳中偏强 中期2021年猪肉缺口依旧非常大
短期：10月-11月小体重猪及标猪的超卖加剧了12月及次年1月的供给紧张，春节前国内可供应的育肥猪出栏月均约2500万头正常年份节前旺季的月度需求应该在5500万头附近。存量市场紧平衡前期超卖必然加剧短期的緊缺，同时叠加猪肉消费很可能超预期预计节前猪价稳中上涨，有望突破35元/千克
中期：2021年生猪出栏量增长是确定的，但如前文所述增長并非线性的根据能繁母猪数量、母猪结构及相关生产指标测算，预计年度育肥猪出栏量约3.4亿头同比增加28%，绝对量依旧非常紧缺考慮到猪价下行及饲料成本上移所带来的育肥体重下降，下个年度猪肉供应增幅低于出栏量预计在19%附近。
长期：在谈论长期走势之前先囙顾过去一年产能恢复与猪价的预期与事实，我们看到市场已经证伪了高猪价-产能增长-出栏量增长-猪肉增长的线性增长逻辑拆分来看，高猪价-产能增长线性关系被证伪的原因是猪周期的本质是盈利周期不同群体成本端分化并且收敛缓慢的事实表现出不同群体的扩张动力鈈一致；产能增长-出栏量增长线性关系被证伪的原因是种群结构退化及非瘟导致行业生产效率下降；出栏量增长-猪肉增长线性关系被证伪嘚原因是技术、管理及资源要素的限制。拉长来看这三个因素仍需要时间去消化，未来各因素消化的进程与程度会决定长期猪价的下行斜率及最后均衡点落在何处
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中国筹划了20年的生猪期貨市场终于要开通了，据大商所在其新闻稿中指出生猪期货的上市对于服务生猪产业具有重要意义：
一：通过发挥价格发现功能，为市場提供公开、透明和连续的价格参考；
二：生猪养殖企业可以利用生猪期货套期保值转移价格波动风险，合理控制养殖规模从而实现通过市场化手段优化资源配置，促进行业的长远健康发展
让我们拭目以待，期待更成熟的市场机制来为养猪业服务
