秦皇岛港煤价周环比上涨5.2%秦皇島煤价上周大幅上涨，发热量为6000大卡的大同优混动力煤为810元/吨较前周上涨40元吨，涨幅高达5.2%涨速有所加快。中转地煤价上涨对产地煤价拉动效应继续显现山西各地区动力煤上周普遍较前周上涨5-20元/吨左右，涨幅在2%-5%受钢价上扬及焦煤进口减少影响，焦煤价格继续维持高位局部地区上涨30元/吨左右，喷吹煤价格保持平稳受化肥价格持续上涨影响，无烟煤价格周环比上涨15元/吨左右涨幅在1.7%左右。我们认为在供求偏紧的情况下煤价具有继续上涨动力，但存在因投机因素导致煤价大幅波动而导致政府再次出台限价政策的可能
直供电厂库存再創新低，耗煤量维持高位供应偏紧及需求强劲影响导致直供电厂库存继续下降。12月28日直供电厂煤炭库存2207万吨，再创年内新低库存可鼡天数则继续维持在9天。秦皇岛港煤炭库存12月28日为505万吨呈现继续下降态势。煤炭库存下降主要受需求强劲影响这可以从直供电厂耗煤量持续维持历史高位得到印证。12月份以来直供电厂平均日耗煤量为245万吨，同比增长33%单月耗煤量将首次超越7000万吨，考虑到未来一段时期實体经济需求旺盛煤价仍然具有上涨动力。
国内煤炭运费稳中趋升国际煤价大幅反弹。在需求旺盛带动下上周国内海运费稳中趋升，其中秦皇岛港至广州运费保持平稳，但天津港至宁波等地明显上涨包括中国在内的需求旺盛推动国际动力煤价格上周大幅反弹，12月25ㄖ澳大利亚动力煤现货价为86美元/吨，较12月18日上涨4.9美元/吨涨幅高6.1%。我们认为国内海运费以及现货煤价大幅上涨将导致进口继续增加是國际煤价上升主要动力，这将有利2010年国际动力煤合同谈判而考虑到国际钢铁业的持续复苏以及国际焦煤价格高于国内，焦煤进口则有望繼续下降对国内焦煤价格形成支撑。
