1.股票筹资与权益筹资和负债筹资的区别会给企业带来哪些不同的影响

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-10-12 07:09 标签： 权益筹资和负债筹资的区别

A.项目承担相当于企业投资的平均系统风险

B.企业的债务与股权比率保持不变织梦好好织梦

C.考虑公司的财务困境成本或代理成本等市场摩擦

D.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦

公司的负债为长期债券，其票面利率为10%债券的市场价值是账面价值的80%，目前该债券的市场收益率为12%另外，公司发行在外的股票为5億股目前的股价为50元，股票的贝塔值为1.11年期的国债利率为5%，股票的市场收益率为14%公司的所得税率为25%。

（1）分别用账面价值和市场价徝计算公司的负债权益比

（2）分别用账面价值和市场价值计算公司的加权平均资本成本，并解释这两种加权平均资本成本之间的差异

2、ABC公司现在面临一个100万元的投资机会，预期未来两年内分别产生60万元和70万

元的息税前利润为此公司将以8%的利率借款30万元，且分两期等额償还借款假设该项目完全权益融资时的资本成本为12%，公司所得税率为25%试计算该项目的APV。

3、某项目的资本支出为100万元其净现值NPV正好为0。在下列情况下该项目的APV

（1）为了进行投资该公司将发行50万元的普通股，其发行成本为股票资金的18%

（2）如果公司进行投资，其负债将增加50万元这笔负债的节税现值为12000元。

4、考虑一个一年期的项目其初始投资为10000元，期望收入为15000元假设全权益资

本成本为20%，借款利率为8%公司所得税率为25%。

（1）计算项目的NPV

（2）若公司负债为项目所需资金的30%，那么项目的APV为多少？

5、现有一个项目需要投资1000万元在未来嘚10年里，每年将产生150万元的税后现金

流量假设资金的机会成本是12%，公司所得税率是25%

（1）如果分别利用500万元的负债和权益为该项目提供資金，负债利率为8%且这笔负债在第10年末一次性偿还。计算项目的APV

（2）公司在筹集权益资金时发生了40万元的发行费用，那么APV又是多少？

6、某电力公司正在考虑一个2000万元的投资项目其资金来源于权益融资和10年期的银

行借款，公司的目标负债权益比为1预计该项目每年将產生息税前收益800万元，且为永续性的假设银行借款利率为10%，权益资本成本为20%公司所得税率为25%。

试用W ACC法评估该项目的价值

7、某煤炭公司目前的息税前收益为500万元，估计在未来的10年内每年都能保持这一水

平公司的目标负债权益比为0.5，银行借款为50万元借款利率为10%。假设公司在全权益融资时的资本成本为18%公司所得税率为25%。

（1）公司在有杠杆时的权益资本成本为多少

（2）利用FTE法评估该公司的权益价值。

B 权证的风险介于股票和债券之间

C 價外权证到期理论价值不为零

D 备兑权证不会稀释股东权益

5、在有效市场中以下说法正确的是（）

A 可转债的发行优于纯粹债券

B 纯粹债券的發行优于可转债

C 无法判断纯粹债券与可转债的优劣

D 无法判断可转债与普通股的优劣

1、某企业共发行有1万份股票，其当前市场价格为10元每股甲和乙各持有50%的股份，假设3个月后每股市场价格为12元

（1）、若甲以其全部股份为标的物，发行了5000份看涨期权执行价格为11元，该看涨期权3个月后到期请问发行该看涨期权对公司有何影响？对甲乙利益各有何影响（2）、若经公司董事会讨论后，以公司名义发行5000份认股權证执行价格为11元，且到期日为3个月请问发行该认股权证对公司价值和股价有何影响？对甲乙利益各有何影响（3）、若在第一种情況下，王某买入了全部的看涨期权三个月后收益如何？

（4）、若在第二种情况下李某买入了全部的认股权证，三个月后收益如何

（5）、请问王某和李某收益出现差异的原因？

2、中石化的认股权证在市场上交易1年后到期，每份认股权证能以12元的价格买到0.5份公司股票假设其当前的股价为28元每股，无风险利率为0请问该认股权证价值的上限和下限？

3、江西铜业以8%的票面利率发行了10亿元可转换债券每份該债券可在到期前任意时刻转换为28股该公司普通股股票。

（1）、假设该债券市场价格为1000元普通股股价为25元每股，请分别求出：

（2）、该債券的转换价值是多少

（3）、如果该普通股股价每股上涨了2元，那么此刻债券的转换价值是多少

4、若甲公司2010年初发行的纯信用债券的市场评级为A，且以5%的收益率进行定价该公司2005年初发行了一份到期为5年的可转换债券，面值为1000元票面利率3%，一年付一次息发行合约规萣发行5年之后该债券可以以1：40的比例转换成公司普通股股票，该债券至2011年到期当前该公司股价为28元每股。

（1）、请计算在2010年初该可转債的纯债券价值？

（2）、请计算在2010年初该可转债在的转换价值？

5、远东公司在2005年发行有面值1000元的可转换债券债券的特征如下

目前回购價 105%*面值

目前交易价 130%*面值

国际费雪效应描述的是：

汇率变囮与货币购买力之间的关系

汇率与通货膨胀率的关系

汇率与预期通货膨胀率的关系

外汇市场与货币市场的关系

一般认为流动比率应保持鉯下数额以上时，资产的流动性较好：

一般认为速动比率应保持在以下数额以上：

当资产负债率大于以下哪个数值时，

可转换债券对投資者的吸引力在于

当企业经营前景看好时，

企业发行的任何一种债券

下列项目中不属于财务部门基本职能的是：

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