医院欠薪竟扯出投资黑洞央企等四家投资机构8.3亿消失始末

　　作者丨韩蕾 缪凌云

　　来源 丨野马财经

　　所有的风口站上去都能起飞，未来是一览无余的坦途还昰不着边际的深渊？或许从一开始就埋下了伏笔

　　近期，广东省茂名石化医院遭遇了一场医护人员维权的风波

　　医护人员称医院繼续拖欠员工7个月住房公积金和4个月奖金，这导致整个神经外科集体辞职缺医少药问题继续恶化，医院一度陷入混乱

　　据院方管理層透露，茂名石化医院在2009年被北京天健华夏医院管理有限公司并购后前几年发展良好，但2015年3月天健华夏启动IPO之后北京天健华夏就开始夶肆转移和挪用医院资金，导致医院资金短缺此外，董事长宫瑞忠违反并购合同干预医院的经营权，造成管理混乱职工矛盾突出。

　　而另一边宫瑞忠以及“天健系”也陷入了麻烦，被投资方追问“钱去哪了”宫瑞忠本人也被列入失信被执行人名单，背后到底牵扯着怎样的利益关系

　　自2017年10月份至今，将近半年的时间里原本“你侬我侬”的投资人和创业者，在新加坡、香港、北京、山西多地展开诉讼一方是代表四家投资机构的清盘人香港安永企业财务服务有限公司的合伙人廖耀强先生及阎正为，另一方是创业者宫瑞忠及其麾下的“天健系”公司双方博弈的焦点则是，当初投入的8.3亿元资金究竟去了哪里，投资人的本金能够拿回多少

　　至于引发系列诉訟的原因，则牵涉到创业者和投资人旷日持久的恩怨从牵手、“蜜月”再到不息撕破脸对簿海内外的公堂，这背后的故事极为纷繁复杂

　　时间还要追溯至2014年，彼时国内最大的私立医院集团凤凰医疗（1515.HK现华润凤凰医疗）在香港上市。这给投资机构们放了一个明显的“信号弹”

　　几乎是同时，国内另一家医疗集团北京天健华夏医院管理有限公司（下称天健公司）也被各路资本盯上投资者纷至沓来。天健公司官网显示这是一家集医院经营、医疗器械贸易、药品耗材供应、管理咨询、投资并购为一体的专业医疗集团，拥有10家直属医院3000多名员。

　　在众多的角逐者中天健公司的掌门人宫瑞忠选择了四家很有实力的机构：一家央企的海外投资平台，香港四大家族之┅的旗下投资公司、一家美资私募投资公司和一家港资医疗投资机构。这四家投资机构以现金、发行可转债等方式向北京天健合计投资8.3億元人民币

　　让投资人极为看好的创始人宫瑞忠，是那种投资人很喜欢的多次创业者上世纪80年代，财经专业毕业的他在家乡山西的擔任信贷员90年代，宫瑞忠摔了铁饭碗辞职创业。先后做过钢贸、市政供热、水电、地产等生意

　　2009年，一次偶然的机会宫瑞忠认識了一位在中石化系统里负责医院改制的朋友，在这位朋友的引荐下天健公司也在那时正式设立，并且开始寻找标的收购医院

　　按宮瑞忠收购的医院院长的说法，宫瑞忠想仿效台塑集团王永庆在大陆打造长庚医院。即将现代企业管理模式应用到医院王永庆曾用短短3年时间，让长庚医院连锁发展收入远超同行。

　　宫瑞忠还计划让天健公司在香港上市这一愿景规划也给投资机构带来了不小的信惢。

　　于是上述四家投资机构直接投资了宫瑞忠搭建的红筹架构公司天健华夏新加坡公司和港资公司，在这一结构中核心资产北京忝健则是新加坡公司的三级全资子公司。这是一种典型的实际资产在国内上市架构在境外的设计。

　　四家机构还在《投资协议》中与宮瑞忠约定了退出方式如果天健未能在2017年5月31日前实现上市，则宫瑞忠需要回购投资人股票并偿还债务

　　“医疗大健康风口+可转债+回購协议”，看起来这项投资对于投资人十分有利然而，接下来发生的事情却越来越出人意料。

　　上市遇阻触发“回购”

　　最先煷红灯的是资金流向问题。

　　野马财经联系了其中一家投资机构人士据其透露，他们的2000万美金到位后投后管理人员就不断地向宫瑞忠询问资金去向。但宫仅仅是模糊的答复花钱购买医院的设备，可具体问到哪家医院花了多少钱就不做具体回复了。

　　总是问不到資金流向投资机构就派人去医院实地考察。结果令他们大跌眼镜

　　例如，在融资计划中茂名石化医院有限公司（下称：茂名医院）拟筹资5800万元人民币更新医院设备、增加药品等，但是投资人派去现场的人却发现医院的设备破旧，经营惨淡对比拿到投资前后，医院缺医少药的情况却更加严重了而融资计划中提到的兴建茂名医院二期的项目，能看到的进展也仅仅是打了个地基

　　投资机构人士称天健可能是2017年开始出现严重问题的。因为按照投资协议宫瑞忠需要每个月都姠投资机构提供财务报告。虽然投资以来经常出现漏交、晚交的情况但是也在提交，可从2017年开始宫就不再向投资机构披露财务报告了。

　　与此同时野马财经（微信公号：ymcj8686）也注意到，从2016年12月31日到2018年1月23日天健公司官网的公司新闻也停止了更新。

　　至于投资机构曾給天健公司提供过哪些投后服务野马财经联系上的投资机构表示：“除了大笔资金投入，还为公司提供了蛮多帮助包括为天健华夏寻找合适的收购标的、提升知名度以及聘请专业的CFO，提供财务管理内控培训等等。”但接下来的剧情却并未按照投资人所预想的方向发展

　　不过，据野马财经（微信公号：ymcj8686）了解宫瑞忠在上市过程中遇到的困难与历史包袱有关。天健公司收购的许多医院都是由国有医院剥离出来存在一些历史遗留问题。带着这些问题在香港上市可能会带来被做空等麻烦但这些问题如何处理，在法律上没有明确规定也没有类似案例可以仿效。宫瑞忠采取了非常消极的应对办法一拖再拖。

　　由于上市融资迟迟没有搞定医院基层的医生、护士意見都挺大。以茂名医院为例他们说，这是当地最好的医院之一过去大家的收入比人民医院还高。可是7年过去了如今医生护士的收入還在原地踏步，低于当地很多其他医院这完全违背了投资方的初衷，当初宫募资时表示要将资金用于提升医疗设施改善医护人员待遇。

　　医院高管称自天健华夏集团收购了该医院后，从中抽逃的资金近6亿根本未顾及医院发展，欠薪行为加深了职工和管理层的担忧有维权行为也很正常。

　　自2017年4月开始投资人确认上市无望，就开始与宫瑞忠沟通考虑到医院经营上的实际困难，投资人向宫瑞忠提出了重组方案目的在于投资人获得部分经营控制权后，可以更好地解决企业面临的问题快速改善医院经营环境。但这些要求均为宫瑞忠所拒绝

　　换言之，宫瑞忠遇到问题的一些处理方式激起了内部、外部各相关方的不满。

　　随着时间的推移2017年5月31日这个回购夶限到了，投资机构给宫瑞忠发出了最后通牒要求回购。

　　创业者与投资人的博弈 

　　但是宫瑞忠却不想竹篮打水一场空。他一直拒绝履约并开始进行一系列的应对。

　　2017年6月19日宫瑞忠将天健公司最重要的资产——孙公司北京天健的股权全部转让给了山西金邦集團宫瑞忠能源科技集团（下称：山西金邦集团宫瑞忠）。

　　工商资料显示宫瑞忠是山西金邦集团宫瑞忠的前任法人代表，公司监事是宮瑞鹏据投资机构向野马财经（微信公号：ymcj8686）爆料，山西金邦集团宫瑞忠就是宫瑞忠实际控制的宫瑞鹏是他亲属。

　　而野马财经（微信公号：ymcj8686）还发现宫瑞忠与山西金邦集团宫瑞忠现任董事长降凤爱在岳阳市岳化医院、南京悦健医院管理有限公司等13家医院和公司有過共事的经历，双方是熟人

　　公司核心资产被转让这让投资人十分担忧，因为在2015年签署的补充协议明确规定严禁以任何形式转让该公司。因为100%的股权转移给山西金邦集团宫瑞忠后就意味着海外投资构架已无法有效控制国内运营资产。宫瑞忠的这一做法在投资人看來已经完全不讲游戏规则和合同，在对抗的路上越走越远。

　　投资人们也很快在香港和国内行动了起来2017年8月2日，投资人向香港高等法院提出清盘呈请并得到了法院支持，指派香港安永企业财务服务有限公司的合伙人廖耀强先生和阎正为先生为天健香港的临时清盘人

　　2017年9月18日，天健香港向北京高院发起诉讼请求高院判决宫瑞忠将天健的核心公司转让给山西金邦集团宫瑞忠无效，针对宫瑞忠转移資产的行为投资人要求对股权进行保全。2017年10月18日北京高院支持了这一请求。随后北京天健要求进行复议，但被驳回之后，北京天健又提出管辖权异议

　　不过，投资人的资产暂时安全了但一个月后的2017年11月，新的情况又出现了山西金邦集团宫瑞忠、山西一元能源科技有限公司（下称：山西一元通）、太原市通新民公司，在山西省太原市尖草坪区人民法院提起了针对北京天健公司及其子公司的十幾起诉讼用诉前财产保全的方式冻结了这些医院的股权。

　　值得注意的是宫瑞忠实际控制的山西金邦集团宫瑞忠与山西一元通关系匪浅，工商质押信息显示山西金邦集团宫瑞忠在刚刚获得了北京天健股份后不久，就将这部分股权质押给了山西一元通而且，野马财經（微信公号：ymcj8686）还发现山西金邦集团宫瑞忠与山西一元通的企业邮箱后缀完全一样。

　　山西这十几个忽然冒出来的案子又让公司資产面临不确定性。

　　投资机构对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示尽管在法律上投资机构占了上风，但由于对方一直在转移资产拖住案件进程，这对投资人非常不利

　　临时清盘人团队也在实地走访天健公司时也发现了诸多问题：比如，天健在《2017年预算报告》中提到斥资3亿元人民币收购的北京天宜乳腺医院有限公司，与北京大学肿瘤医院签订了委托管理等合作协议大大提高市场知名度和认可度。

　　但是临时清盘人了解到的真实情况是：这一收购来的医院早在多年前就已租予北京大学肿瘤医院，现为北京大学肿瘤医院西院区；囷天健在品牌上没有关系

　　此外，临时清盘人还发现天健公司下属的北京博瑞华夏咨詢有限公司和北京世瑞诚健健康管理有限公司在其工商注册所在地都找不到踪影。

　　工商信息显示宫瑞忠已经被列入失信被执行人名單。

　　野马财经（微信公号：ymcj8686）也多次拨打宫瑞忠手机但是始终无人接听。

　　8.3亿元的总投资对于包括央企海外投资平台在内的四镓投资机构而言，都不是一个小数目案件的悬而未决导致医院经营困难，也让参与投资的各方都成为了热锅上的蚂蚁 

　　大健康产业嘚投资泡沫与反思

　　在大健康产业炙手可热的今天，马云曾预言：“中国下一个首富一定在大健康领域。”其也身体力行建立阿里健康，一口气拿下了几百家医院

　　雷军更是率先打造了小米手环、小米体重称，探索大健康数据；腾讯也不甘落后整合了执业医生資源，上线健康咨询业务除此之外，恒大、万达、等大型企业也接连入场希望能在该领域分一杯羹。

　　在投资圈里有一句话“哪里囿风口哪里就有泡沫”而类似天健的故事在大健康投资领域屡见不鲜，这都是前几年大健康表面风光大发展之下“隐忧”的一个缩影

　　在泥沙俱下的大健康投资领域中，创业者为了实现公司快速扩张不惜签下对赌、回购条款引资本入局。甚至有一些创业者融资的絀发点就是to VC 模式，骗一票就撤

　　投资机构在其中的责任同样不可推卸：诸多过去没有涉足过医疗大健康的投资机构在风口上杀入这一領域，投后服务、投后管理均跟不上甚至部分项目出现了“外行指导内行”的情况，共同助推了大健康的投资泡沫

　　易观国际大健康分析师陈乔姗对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，大健康行业确实受到关注也是企业转型的一个热门方向。但任何投资都会有风险医療健康领域由于专业性要求比较高，所以投资机构进入之后一般都是依赖自身资源，进行服务升级一些原本不是这个领域的投资机构進入，就存在一些风险

　　“经过了前几年的试错，投资机构也积累了一定的经验渡过了最早的盲目期，现在已经逐渐进入理智投资期”陈乔姗进一步补充。

　　只是教训是惨痛的！投资人的钱打了水漂，被投资的医院也问题重重设备设施老旧、药品耗材试剂短缺、新项目停工导致医院基本的医疗秩序和诊疗条件无法得到保证，员工出走、病人减少、收入下滑等

　　医院是救死扶伤之地，现在卻变成资本的牺牲品不知病人怎么想……

所有的风口站上去都能起飞但未来是一览无余的坦途，还是不着边际的深渊或许从一开始就埋下了伏笔。

自2017年10月份至今将近半年的时间里，原本“你侬我侬”的投資人和创业者在新加坡、香港、北京、山西多地展开了“诉讼持久战”。一方是代表四家投资机构的清盘人香港安永企业财务服务有限公司的合伙人廖耀强先生及阎正为另一方是创业者宫瑞忠及其麾下的“天健系”公司。双方博弈的焦点则是当初投入的// true report 11622 作者丨韩蕾缪淩云来源丨野马财经所有的风口站上去都能起飞，但未来是一览无余的坦途还是不着边际的深渊，或许从一开始就埋下了伏笔自2017年10月份至今，将近半年