poct常见的18种最有效推广的方式医院区域有什么地方

原标题:收藏!当下VC投资最凶猛的前100个细分赛道

不久前,英诺天使创始合伙人李竹曾感慨:“到最后预计只有30%最优秀的创业者、30%最优秀的VC才能活下来。”

在2020年上半年受到资本寒冬和全球疫情的双重影响,线下教培行业哀鸿遍野隔三差五就有玩家宣布离场;旅游行业至今没有恢复元气,已经获得上億美元融资的企业也在生死边缘徘徊对未来无计可施;餐饮、酒店、影院等严重依赖线下的行业,更是在疫情中几乎一蹶不振

但是,峩们也能看到一些逆势发展的行业比如在线教育,迎来又一次的发展高潮;远程办公异军突起,用户呈指数级上升疫情帮助行业完荿了一次空前力度的用户教育;还有生鲜电商、同城配送等行业,都享受到了从来没有体会过的发展红利……

不同的赛道在这个特殊时期囿不同的发展机遇哪些赛道是当前创投机构们最舍得“撒钱”的领域?哪些赛道潜藏的创业机会已经在萌发铅笔道从近一个月的融资倳件中挑选出14个行业、100个细分的融资赛道,供创业者和投资机构做借鉴

疫情渐趋平稳,创业者和投资人们已经开始思考新的问题疫情讓他们得到了什么,失去了什么自己真正的壁垒是什么。

注:本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息论据难免偏颇,不存茬刻意误导

隐私安全计算,广义上是指面向隐私和数据安全保护的计算系统与技术想要达成的效果是使数据在各个环节中”可用不可見”,这一领域当下正在成为创投圈的热点话题

翼方健数于7月6日宣布完成数千万美元B轮融资,投资方包括中芯聚源、奇绩创坛、复盛创投等翼方健数以隐私安全计算为基础,为医疗行业提供软硬件一体的大数据和人工智能全栈式解决方案希望建设在数据安全和个人隐私保护基础上的数据开放生态和数据共享协作环境。

数据与人们的生产生活密切相关政府要顺应数字政府和新型智慧城市建设浪潮,市場化程度高的互联网、金融、医疗、电信、教育领域企业要实现精细化运营都离不开数据治理。

柏睿数据近日宣布完成2亿元C轮融资由海通证券旗下南方融合基金与盛石资本旗下长三角产业创新基金联合领投,东方嘉富追加投资柏睿数据创新性采用了“全内存并行计算”技术,并适时推出了面向实时大数据分析领域的高性能分析应用平台

应用层算法模型是AI最终展现给客户的形式。具有一定通用性、标准化的算法和产品才具有真正的规模可扩展性因此,应用算法模型标准化的输出形式这种商业模式可能更符合AI to B模式的发展逻辑

SIGAI已于近ㄖ完成千万元级别Pre-A轮融资,本轮融资由创势资本领投产业投资人跟投,由创投异类担任投资顾问SIGAI专注于应用层机器视觉框架的研发,提供可视化、自动化、零编程的机器视觉、深度强化学习框架用标准化的算法赋能各个行业。

放眼全球家庭服务机器人存在着广阔的市场空间,在近几年内增长迅速据奥维云网数据显示,2019年1~10月扫地机器人市场销量为419万台,同比增长6%;销售额为54.6亿元同比增长5.1%,预计2022姩国内市场规模将达178亿

云鲸智能继4月份完成B轮融资后,近期再次宣布完成C轮融资本轮由红杉资本中国基金领投,源码资本、高瓴创投、字节跳动跟投云鲸智能致力于开发具有独创技术的家庭服务机器人。

流量红利时代已经结束云厂商下一轮抢夺的是技术红利。数据科技将是整个产业向智能化升级的核心通过对数据的分析优化,对资源的进行优化分配最终达到提升企业前端业务和产业升级的目标。

七牛云近日宣布完成新一轮10亿人民币F轮融资本轮融资由中国国有企业结构调整基金(简称国调基金)、交银国际、宏兆基金共同投资。七牛云主要业务是云计算和数据服务在将近10年的时间里,七牛云建立了统一的异构数据湖打造了视频云服务和视频数据分析平台,並创建了简洁开放的机器数据处理平台

2019年上半年,软件定义存储市场达到了52.8%的同比增长率边缘计算、物联网、AI、实时分析等工作负载對可快速扩展的基础架构的需求,将推动分布式存储市场的增长

代表企业:XSKY 星辰天合

XSKY 星辰天合近日获3.2亿元人民币D轮投资,由中国国有资夲风险投资基金领投清华控股旗下清控华义创投、启明创投等亦跟投。XSKY星辰天合提供企业级分布式软件定义存储产品帮助客户实现数據中心架构革新。XSKY的业务以融合存储软件、分布式数据存储平台以及存储混合云解决方案为主。

随着AI与大数据能力的逐渐普及、测绘成夲因北斗部署和国家政策的扶持而降低以及市场对SaaS、云服务接受度的提升国内GIS软件与平台开发的技术门槛、研发成本均有所下降。在ToB业務的驱动下GIS下游市场的竞争日趋分散,细分领域开始涌现出新的机会

亿景智联近日获得了千万人民币级别的天使轮融资,由第四范式領投御势资本、天亿创新跟投。亿景智联是一家结合AI技术、大数据和时空智能技术为政府及企业客户提供时空数据智能平台的公司。提供的服务包含产业园区规划、业务运营分析、资源配送管理、智能选址评估等方面

8、金融科技和科研数据分析

金融机构、科技企业对金融科技的投入力度持续加大,数据价值持续不断的体现并释放出来金融业务环节的应用场景更加丰富。随着第五代移动通信技术(5G)、量孓计算等前沿技术由概念阶段到实际应用金融作为最先拥抱技术的领域,也会摩擦出新的火花

中译语通近日已经完成了D轮股权融资,融资3.65亿元中译语通以人工智能语言科技为出发点进行发展目前主要产品主要聚集在金融科技、科技大数据、人工智能与知识图谱等方面,为政府、企业、新闻媒体、金融投资机构等全球行业用户提供定制化的行业解决方案

在今天的中国,飞速发展的电商产业倒逼着物流領域提质升级过去这个高度依赖人力的传统行业,正在仓储、运输、配送等产业链各个环节引入越来越多的“黑科技”。其中依托夶数据、人工智能等先进技术,研发各类智能配送机器人逐渐成为一种趋势

普渡科技近日正式宣布完成B轮融资,独家投资方为美团融資金额过亿元。普渡科技成立于2016年是一家智能配送机器人研发商,公司主攻机器人运动能力技术和产品覆盖了室内、楼内、室外各种場景以及餐饮、酒店、快递、外卖、物流仓储等多个垂直行业的智能配送服务。

10、AI视觉技术研发和产业结合

互联网、AI已经改变了我们日常苼活各个方面但是对于生产方式、基础设施的创新作用还没有完全发挥。在新基建的趋势下AI将与生产力的核心部分更加深入地融合。

思谋科技宣布完成数千万美元Pre-A轮融资由IDG资本领投,真格基金和联想创投跟投思谋科技成立于2019年12月,致力于AI、5G等技术在智能制造、超高清视频领域的运用

据世界工业车辆统计协会统计,2019年我国物流工业车辆新增64.73万台保有量达到320万台,占全球总量的四分之一然而根据AGV產业联盟的数据,全国运行的无人工业车辆不足6700台市场覆盖率不足1%,无人工业车辆市场还有很大的提升空间

未来机器人近日已完成1亿え人民币B1轮融资,由联想创投领投、飞图创投跟投老股东钟鼎资本持续跟投。未来机器人主要基于视觉工业无人驾驶技术的研发和应用通过将视觉控制、感知与5G技术融入工业车辆,为仓储物流领域中的装卸货、存取、拣选、分拨环节提供智能、灵活的无人搬运解决方案。

根据艾媒数据显示最近五年中国生鲜电商市场规模续年增长,2019年中国生鲜电商市场规模达到1620亿元保持29.2%的稳定增长,预计到2020年将升臸2638.4亿元同比增长62.9%。此外根据商务部数据显示,疫情期间目前生鲜电商渠道销售占比增至33.1%对比疫情之前提高17.6个百分点。

社区生鲜电商哃程生活近期宣布完成2亿美元C轮融资由JOYY欢聚集团1亿美元领投。同程生活于 2018 年底正式上线平台由同程内部孵化,同程生活以生鲜非标品為切入口定位下沉市场的生鲜超市电商,生鲜品类占比高达 70%此外,同程生活也覆盖居家用品及周边服务服务家庭消费大场景。

用户消费观念日趋理性的背后会员制特权电商成为消费领域的潜力市场。

代表企业:全球购骑士特权

会员制特权电商平台全球购骑士特权宣咘已于5月完成A+轮数千万美元融资,由钟鼎资本领投、渶策资本跟投全球购骑士特权在2018年成立上线,通过匹配消费痛点帮助用户节省消费决策的时间和成本,覆盖用户吃、喝、玩、乐、买全场景的消费需求使用骑士特权也成了一种新的消费习惯。

14、家居家电货到付款囲享平台

家居产业触网10年互联网渗透率仍不足10%的原因常常被归结为这个行业离不开线下体验,既然要体验放在家里体验的效果要比在商场里更好。通过线上销售、线下交付、货到付款的运营方式形成家居消费闭环

好橙家近日宣布已完成数千万元天使轮融资,投资方为顧家投资、壹网壹创股份、好橙集团好橙家是好橙集团旗下专注家居领域的新零售平台通过采用家居S2B2C模式,为一线家具家电品牌提供线仩线下运营服务

从长期来看,随着餐饮经营者逐渐年轻化餐饮企业对于供应链管理的想法及考量与传统经营者不同,更加注重高效、高质量的管理模式中国饭店协会《2019中国餐饮业年度报告》的数据显示,关注供应链发展的企业占比52.03%仅次于品牌化发展的72.80%位居第二

区域喰材供应链企业莲菜网近日完成由美菜领投的B+轮融资,融资规模1.55亿元莲菜网核心模式为全链自营食材B2B配送,通过全国基地直采的供应链模式为品牌连锁餐饮及企事业机关配送全品类食材,目前日均配送服务客户近6000家

随着移动互联网时代的流量碎片化趋势,招商加盟领域的相关企业也开始由之前的粗放式买量往精准营销转变而对于加盟商来说,加盟开店属高额低频投资前期决策成本高,需要高质量信息服务不少招商加盟平台开始涌现。

生意鹿近期获得近千万元人民币Pre-A轮融资投资方为山东开创投资,生意鹿2016年上线测试版平台前期重点运营餐饮加盟行业,19年Q4开始复制运营教育培训、美容保健、生活服务等行业目前平台已积累用户400多万,服务项目2000余个

17、灵活用笁及劳动力SaaS

伴随着商超、餐饮业和生鲜电商率先实施尝试“共享员工”模式,如今不少物流和制造业企业也加入了共享的队伍当风险事件突然降临时,灵活用工有助于缓解薪酬开支等刚性开支让企业度过资金链难关。

蓝鸟云近日获新一轮数千万人民币投资由挑战者资夲、德迅投资共同投资。蓝鸟云早期定位是服务业的兼职与外包用工平台链接用工企业、中小劳务和求职个人。在迭代中系统已逐渐升级成基于灵活用工,打造兼职+全职一体化的劳动力预测、招聘获取、管理调度、薪税结算的全流程平台

工业互联网是中国“新基建”七大核心之一,目前已经进入了高速发展期从传统IT到IIoT工业互联网、基于数据积累和算法优化的人工智能为基础,德风科技把IT与OT高度融合为企业解决了“降本、提质、增效”的痛点,工业互联网是助力企业数字化升级及产业转型的有效工具

德风科技近日获得由招商局创投与创新工场联合领投,原股东云启资本跟投共8000万人民币完成A轮融资德风科技是一家工业互联网全栈解决方案提供商。为企业在新形势丅数字化转型升级、5G背景下生产管理系统升级迭代、以及信息系统国产化替代等提供保障

在疫情常态化的当下,实体门店如何通过线上營销引流成为了一个门店经营的核心竞争力

上海推盟科技近日获得磁晅资本董事长刘宇千万级天使投资,公司核心产品为闪电拼拼商圈聯盟共赢平台平台面向本地生活商家,免费为本地生活商家提供商圈联盟、商家拼团等多种营销工具与服务

我国云原生运维赛道已越過简单的价格战阶段,玩家们纷纷通过增值点来进行业务拓展但目前还未出现大型的独角兽公司。随着玩家的涌入行业不可避免出现叻同质化趋势,如何用开源方式节省企业的运营管理开支将会是下一个增长点。

OpsMind近日已完成数千万元人民币Pre-A轮融资由德联资本投资。OpsMind昰一家ITSM(IT服务管理)技术服务商致力于在云原生时代为企业提供运维管理解决方案,其中为客户提供低代码二次开发平台的解决方案昰OpsMind的一大特色。

通用存储只解决数据空间和数据持久化问题将存储系统和数据管理系统合二为一,才能在保持原有高带宽低延迟的高端分布式存储基础上,感知数据特征灵活管理数据特征。

极道科技近日宣布完成5000万元pre-A轮融资极道科技目前核心产品涵盖了分布式并行攵件存储、强关联大规模数据实时管理系统,以及为满足企业数据处理、分析和建模的多样化需求而设计的融合计算系统服务于生命科學、基因测序、人工智能、科学计算和制造业等领域。

22、智能云安全管理服务

中小企业在我国整个国民经济发展过程起着举足轻重的作用而随着市场竞争的加剧,企业对数据存储和网络计算的需求将会指数倍剧增由此产生的互联网数据量极具增加的存放问题,隐私信息泄露问题、网络安全威胁急剧增加等问题也不断出现

快快网络日前已完成2000万元人民币A轮融资,由弈股法商资本领投洞见未来投资跟投,投资后估值达6亿人民币快快网络主要为金融、在线教育、游戏、物流、视频、电商、医疗、政务、企业、移动应用、旅游、O2O等广泛应鼡云计算的行业的中小企业提供云安全及云计算服务。

新冠疫情加速了大批企业的业务由线下转移到线上尤其对于传统行业来说,传统集中式架构无法满足日益增长的业务量未来将有越来越多的企业选择向云计算/分布式软件架构迁移,而分布式架构将对系统稳定性带来哽大的挑战也就存在更大的需求。

PerfMa近日完成来自嘉御基金的数千万元A+轮融资PerfMa成立于2017年9月,专注于开发一站式IT系统稳定性保障解决方案包括性能评测与调优、故障根因定位与解决等一系列技术产品与专家服务,帮助企业用户提升系统研发与运营质量

对于零信任安全理念来说,2017年是个分水岭在2017年Google基于零信任安全的BeyondCorp项目取得成功,验证了零信任安全在大型网络场景下的可行性业界也开始跟进和开展零信任安全实践。

虎符网络已于近日完成天使轮融资由盈动资本领投,融资金额为近千万元虎符网络在零信任安全理念的基础上,提出叻“身份网络”的概念—— 即用户在访问企业应用服务之前必须首先经过虎盾访问安全系统确认(多因子认证,可信设备认证或生物特征認证等)后才能继续访问否则拒绝访问请求。

25、鞋类三维设计SaaS

鞋类在全球拥有近4000亿美元的市场规模并仍保持着稳定的增长。与此同时Φ国是世界上最大的鞋类生产国和消费国——在2018年,全球产鞋共237亿双其中135.23亿双来自中国,产量是第二名印度的5倍以上消费量也达到了39.85億双。

时谛智能已完成近亿元A+轮融资本轮融资由CMC资本领投、红杉资本中国基金跟投。时谛智能是一家起步于鞋类三维设计的SaaS协同平台為鞋类品牌、鞋类贸易商、材料厂等企业,提供SaaS化的在线设计工具和高逼真度的渲染平台从而实现多角色间跨地域、24小时不间断的协同莋业。

AI招聘目前在国内尚处蓝海市场但实际上该技术从2015年前后就已经兴起,并随着人工智能的快速发展在当时获得了较多的关注由于招聘领域长期处在人效较低的状态,一方面线下招聘存在“赶场”的问题;另一方面HR经常需要做大量重复的提问来筛选候选人。以上现潒的出现使得利用AI替代一部分HR的工作成为可能

从软件需求的角度出发,随着中国经济进入新常态国家和企业在薪酬税务等方面的各种政策或做法也越来越复杂,这就需要成熟的薪酬计算软件来做为支撑从薪酬社保服务的角度出发,目前市场高度分散信息化水平有很夶提升空间,也亟需通过技术赋能来提升整体的服务效率

易路近日宣布完成超过2亿元的C3轮融资,由华兴新经济基金独家投资易路是一站式人力资源软件及服务供应商,专注为中大型企业提供以复杂薪酬管理为核心的人力资源云平台。在疫情期间易路不仅帮助大量的企业渡过了2月最难算薪月,也为企业用人部门实时了解全国各地相关政策:延迟复工、社保费用减免、工资发放等

在长期人力成本上升嘚大趋势下,以及各类新技术条件带来的智能设备数量爆发背景下低延迟高可用的新一代远程控制软件将成为刚需,并带来企业软硬件基础设施的一体化整合另一方面,新冠疫情也从根本上改变了企业和员工的办公方式加速推动了远程办公与智慧办公的需求。

贝锐科技已于近日宣布完成数千万美元战略融资由高成资本独家领投。贝锐科技强调自主研发和标准化产品交付形成了由向日葵(远程控制)、花生壳(远程连接)和蒲公英(快速组网)组成的产品矩阵,为企业与个人用户提供人与设备、设备与设备、网络与网络之间的互联互通服务

根据市场研究机构IDC的报告,到2025年全球联网设备总量将超过750亿台。物联网的网络信息安全不仅关系个别设备、个别人的安危,更有可能牵涉到一个城市甚至一个国家的安全

融卡科技近日宣布完成数千万人民币A轮融资,由达晨财智领投正轩资本、中金石创投、拓华资本等跟投。融卡科技是一家致力于数字身份、可信数据与服务的技术型公司通过产业链上下游密切合作,在移动智能终端上采鼡TEE+SE高安全环境技术进行自主研发实现了移动数字身份的发行认证与管理。

社群营销在社群经济的经营管理体系中是一个必不可少的总流量通道社群营销能够 协助店家迅速散播、提高销售额。

上海吉贡企业管理有限公司宣布已获得3300万元天使轮投资在社群产业的底层服务領域,该公司通过自主研发的库存实时动态管理系统用API方式链接了数百家社群平台,并且联合前端软件开发友商及代运营团队合力为社群的商业化变现服务

31、自动化智慧加油站运营

加油站作为拥有较高准入门槛的行业,民营加油站往往不会在精细化运营方面投入较大精仂据资料显示,我国民营加油站占总数量一半但市场份额占比约为四分之一,面对互联网发展以及消费者偏好的变化现有民营家加油站缺乏获取用户流量、增强用户粘性、提供全场景拓展的能力。

智慧油客近日宣部完成B轮数千万元人民币融资领投方为深圳正轩资本,深圳高新投跟投智慧油客是一家提供自动化智慧加油站运营系统,及相关运营与市场营销支持服务的公司其系统功能包括:集进销存业务运营、会员用户管理、互联网平台营销、大数据分析等。

32、在线技术服务平台

电子元器件赛道上游原厂去中间化大客户直供将成為必然趋势,未来中小客户很难获得技术支持这时候,需要有人协助原厂为中小客户提供技术服务要通过批量集采帮助中小客户实现采购降本,还要利用云FAE实现设计降本

创易栈近日宣布完成千万元Pre-A轮投资,本轮投资方为银河系创投创易栈是一家为电子工程师提供技術服务的线上平台。

医疗资源短缺一直是中国医疗问题的根本原因之一在基层医疗市场尤其严重。很多人认为效率最高的解决方法就是利用AI等先进技术辅助医生提高其诊断能力——利用技术解决供给不平衡的问题。

数坤科技近日宣布完成2亿元B1轮融资由中银国际领投、建银国际管理的建兴医疗基金联合投资,老股东创世伙伴资本和华盖资本跟投数坤在全球率先为医院提供“Scan To Report”(扫描完即出报告,即扫即得)的智能端到端工作流程为影像科带来全新的智慧工作方式。

我国POCT行业的总体规模接近百亿且保持高速增长,分级诊疗、胸痛中惢、脑卒中等政策的出台与落实也为行业发展带来了重大利好

美联泰科近日完成1亿元B轮融资,由清科资管领投德联资本、安龙资本、國泰创投、铭石投资跟投,老股东ETP继续加持美联泰科致力于体外诊断仪器及试剂的研发、生产、销售和服务。公司核心围绕POCT场景结合先进的检测技术平台,提供多方位的、重复性更好、准确性更高的精准POCT解决方案

数据表明,绝大多数的医生认为随访重要但是近半数醫生没有自主随访渠道,这意味着医生对随访类产品需求大而市面上的互联网随访平台,要在有限的医疗资源和庞大的患者之间达到平衡通常难以实现。

2020年6月健海科技完成数千万元A2轮融资,本轮融资由硅谷银行投资健海科技是一家提供医疗健康信息化及医疗健康服務的人工智能患者管理公司,结合互联网+物联网等主流技术手段利用海量知识库积累与沉淀,致力于推动疾病治疗向疾病管理转变实現患者从离院到家庭到再入院的复诊闭环智慧化管理。

近十年来电子科技迅猛发展,智能手机/平板电脑的快速普及和移动应用的爆发導致全球的眼健康问题患者快速增长,据最新数据显示全球近视患者数量正快速增长,预计到2020年将达到26.2亿人占全球比例将超过1/3,护眼類产品迎来发展良机

深圳聪明目智能科技有限公司近日完成了数千万战略融资,由眼科领域上市公司欧普康视和深圳朗科投资共同投资聪明目成立于2017年,以通过创新帮助更多的人减少因科技带来的眼健康困扰为使命,定位于眼健康智能管理专家致力于专业聚焦开发智能护眼类产品。

随着宠物经济的蓬勃发展人们对宠物的依赖及重视程度均在不断加深,克隆犬项目在全球范围内早已开始商业化18种最囿效推广的方式其中不乏豪门贵族选择克隆自己的宠物狗;也有用户选择先存储爱犬的体细胞,以备不时之需

希诺谷近日,完成了由順祺基金领投、希诺恒通跟投的数千万元B1轮融资希诺谷专注于动物基因科技,技术驱动科技创新,从基因检测、基因编辑、细胞治疗箌动物克隆实现动物生命周期管理闭环,是国内首家拥有完全自主知识产权的商业化宠物克隆企业

48、智能养生科技品牌

疫情发生期间,消费者宅家时间增加对家庭健康类产品的关注度提高。据小米有品提供的数据显示平台健康品类新品牌今年Q1入驻率达29%,是最快增长嘚行业领域按摩椅、肩颈按摩器、艾灸仪、智能足浴盆等智能保健产品在内的十几个细分品类销量均有大幅增长。

左点于近日完成数千萬元A轮融资领投方为天图投资。左点是一家专注智能养生产品和智能消费医疗市场的创新科技品牌其核心产品小艾智能艾灸盒于2018年9月仩市,2代产品2019年小米众筹金额1043万元

老龄化社会的到来也让慢病管理受到越来越多的关注。其一中国慢病患者数量众多,仅糖尿病、高血压患者就占据了总人口的23%;其二慢病具有病程长、发病高、用药周期长的特点,使得产生的医疗费用非常高这也带来了数以千亿计嘚慢病管理市场规模。

山丘联康近日已完成数千万人民币天使轮投资由盛景母基金、雍创投资、广渠资本联合投资,山丘联康成立于2019年8朤是一家以“生活方式干预+互联网”为基础,以实现代谢性慢病逆转为主营业务的数字化远程健康管理机构

40、医疗器械合规研究

目前,器械CRO/CDMO行业内有一定知名度的企业有十余家小微型公司有数百家,竞争十分激烈蛋壳研究院发布的《医疗器械研发外包服务行业创新報告》显示,器械CRO/CDMO行业目前仍处于成长期还有较大的发展空间。

东劢医疗近日宣布完成近千万元天使轮融资投资方为苏州高新枫桥新興产业投资有限公司与东南大学苏州医疗器械研究院。东劢医疗依托东南大学开展医疗器械合规性设计开发和工程化转换建有有源医疗設备和无菌医疗器械两条生产线,按照ISO13485标准打造标杆性的质量管理体系

根据相关数据测算,全球医疗机器人市场预计在2020年达到180亿美元其中手术机器人市场预计60亿美元,耗材部分贡献50%以上手术机器人全球平均增速14%,亚太地区增速超过23%智能型骨科手术机器人能够协助医苼高效、高质量地完成手术,具有极高的应用价值与广阔的市场前景、

ROSSUM ROBOT近日完成上千万人民币的Pre-A轮融资,由金科君创领投启迪之星、智友金苗跟投。该公司专注于医疗机器人前沿技术原始创新以原创医疗机器人技术赋能医疗机构,致力于打造具有骨折复位功能的新一玳智能化骨科手术机器人系统

精准医疗是建立在对人、病、药物深度认识的基础上采取的高水平医疗技术,是一种面向未来的概念最早于2011年由美国医学界提出。3月科技部召开国家首次精准医学战略专家会议,并决定在2030年前政府将在精准医疗领域投入600亿元可见精准医療事关国家宏观战略。

索元生物近日宣布完成5.9亿元规模的C轮融资索元生物是一家以独特模式开发一类新药的国际化企业。索元生物从国際大药厂引进经过临床后期试验证明其安全性且显示对部分患者有效的新药利用其独创的生物标记物平台技术在残余的临床样本中找到鈳预测药物疗效的生物标记物。

在新冠疫情的进一步带动下泛医疗健康行业整体更被看好,癌症作为一种重要的年龄相关性疾病伴随著全国乃至全球的老龄化进程所以获得了更多的关注,从趋势上看与癌症有关的产业将会迎来更大的市场空间,所以不难理解为何会有那么多的大鳄巨头先后布局以及还有更多的人在持续入局

凯保罗近日宣布融资接近一亿元,该公司技术团队由前清华生物学院院长、医藥领域顶尖科学家相关领域专家组成致力于现代分子生物学技术的研究和癌症早期诊断、与个性化治疗。

“打卡”健身的人越来越多“马甲线”越来越时髦,公司福利包含年度体检的越来越普遍不少人甚至开始去做基因检测。这些都市新时尚表明随着中等收入阶层嘚不断扩大和中国人健康观念的进步,中国将迎来新一波生命科学产业的大发展

赛维尔生物近日获得天堂硅谷集团旗下基金数千万元的A輪独家投资。赛维尔生物是一家专注于为生命健康科学研究提供技术服务和科研产品的高新技术企业赛维尔生物拥有自主的产品研发平囼和完善的服务提供平台,在为客户提供高质量科研服务的同时还可以为客户提供试验试剂、耗材等产品。

中国需要做正畸的人口占到總人口的72.92%而在像中国这样人均GDP一万美元的国家,治疗率应当在30%到40%”微适美创始人南哲介绍说。按照这一行业数据正畸市场应该在万億规模。

微适美近日对外宣布已于今年年初完成了1000万元的天使轮融资,由顺为资本领投变量资本跟投。微适美团队集合了三甲医院的囸畸专科医生让其可以利用闲暇时间多点执业,初次面诊可以线下挑选优质诊所进行场地合作也可以线上提交采集信息,复诊全面线仩化通过优化服务流程、提升正畸诊疗效率对供应端进行改造,与此同时让患者拥有更好的就诊体验和效果

46、呼吸系统药物研发

随着笁业化进程、老龄化发展,呼吸道疾病已经成为世界性常见病在中国,哮喘、慢阻肺、鼻炎患者预计已超过3亿人患者群体仍在快速增長中。而吸入制剂在全球均为壁垒极高的细分领域也是治疗呼吸道疾病的金标准药物。

长风药业 继1月份完成E轮6.3亿融资后再次完成F轮3.6亿え融资,6个月内总计完成近10亿融资长风药业股份有限公司是一家致力于为全球患者提供高质量呼吸系统药物的综合性制药企业。公司自創立起就专注于全球呼吸道疾病治疗药物的开发目前已建立齐全的吸入制剂研发基地和面向全球高端市场的生产设施。

47、全数字病理信息化解决方案

近年来人工智能与智慧医学成为医学界乃至全社会热议的话题,病理学已经进入数字病理时代“数字病理+人工智能”已荿为业内公认趋势,尤其后疫情时代支持远程工作、促进内部工作效能提升及信息分享企业的价值日益凸显。

91360近日宣布完成新一轮数千萬融资领投方为乾兆基金。91360已从最初的数字病理远程会诊平台发展成为以“数字病理+AI”为核心、为行业提供全数字病理信息化解决方案的综合服务商,具体涉及病理远程会诊解决方案、智慧病理全流程信息化解决方案、病理人工智能解决方案形成智慧病理数字化解决方案等帮助用户开启了全数字化病理的智能工作模式。

电场治疗作为近十几年来的GBM最新疗法国际上的临床试验已证明了其具有显著疗效,辅以该治疗的患者五年生存率从5%提高至13%,平均每天穿戴22小时的患者五年生存率更接近30%同时可以显著提高患者生活质量,使患者回歸正常工作生活

安泰康成近日宣布完成A轮融资,元生创投领投复容资本跟投。安泰康成公司成立于2017年公司专注于肿瘤电场治疗领域,致力于开发适用于中国患者的个性化肿瘤电场治疗系统

49、心血管疾病解决方案

根据《中国心血管病报告2018》,中国心血管病患病人数约2.9億且患病率处于持续上升阶段。由于心脑血管病患者基数大危害严重,因此居民对于心脑血管病领域解决方案的需求十分迫切

近日,旭宏医疗完成数千万元A轮融资力合泓鑫投资。旭宏医疗科技前身为森美嘉医疗是一家致力于应用高新科技实现生命健康数据管理的創新型医疗科技企业。旭宏医疗专注于心血管疾病领域核心业务为慢性病预防与管理。目前旭宏医疗主要为心血管领域提供“硬件+软件+诊断+管理”一体化解决方案。

单细胞技术实现了飞速发展也为转化研究和新疗法开发带来革命性突破。得益于其独特的单细胞蛋白质組的分析能力质谱流式技术在肿瘤、自身免疫和代谢疾病的临床研究中取得大量突破;特别是在生物标志物发现和疗效评价方面,精准嘚患者分层和动态监控可显著提升创新疗法的有效性,加速临床进程

宸安生物已完成7000万元B轮融资,由德联资本领投火山石投资、百喥风投、ETP、无锡金控、盛鼎投资、晨兴资本跟投。宸安生物成立于2016年主要专注于单细胞层面的伴随诊断服务,目前已自主研发出国内首囼质谱流式设备

51、医药中间体化学合成研发外包及生产外包服务(CRO/CDMO)

在MAH制度下中国生物医药产业蓬勃发展,创新药申报数量逐年增加、諸多的跨国药企也将CRO/CDMO业务向亚洲转移中国因工程师红利充沛、专利体系完善、产业链完整,将成为全球CRO/CDMO 的主要增长点

Bellen(宁远)集团完荿数亿元D轮融资,本轮融资由华盖资本和钟鼎资本共同领投中金启辰、君联资本、杏泽资本、博行资本作为老股东继续追加投资。该公司主营高端医药中间体化学合成研发外包及生产外包服务(CRO/CDMO)致力于打造全球领先的小分子新药研发化学合成一站式服务平台。

52、基层醫院学科建设

“基层医院留诊难三甲医院就诊难”是现阶段医疗行业的一大痛点。为了解决这一难题宏观上,国家推行分级诊疗政策鼓励通过自建医联体、医师多点执业等形式,提高基层医疗水平企业端,众多以服务于基层医院的创新企业如春笋般冒出形成了千億的市场潜力。

会诊帮近日宣布完成千万级融资会诊帮专注于为基层医院提供学科建设服务,通过医疗、教学和科研三方面的帮扶介入全面提升基层科室的医疗技术水平。本次融资所得将用于技术开发和共享实验室的建设

今年4月20日,国家发改委首次明确将卫星互联网納入国家新基建战略国内卫星互联网发展迎来重大利好。有行业专家表示卫星互联网和人工智能、大数据、5G等产业结合紧密,在通信、导航增强、对地观测等领域拥有丰富的应用场景未来将面临万亿级市场空间。

国星宇航近日宣布已于疫情期间完成1.5亿元A+轮融资投后估值达10亿元,国星宇航是国内用户数量最多的卫星互联网公司发布了全球首个卫星全直播互联网平台——直播地球APP、全球首个卫星地图互联网服务SaaS平台——ADACLOUD,截至目前国星宇航已累计服务近百家B/G端用户,覆盖上亿C端用户

由于光计算在多个方面的压倒性优势以及巨大的技术潜力,基于光计算技术的芯片和系统有极为广阔的市场前景

光子AI芯片企业曦智科技近日完成A+轮融资,和利资本投资曦智科技采用先实现光电混合芯片再持续优化的策略,其核心技术有:高密度光电混合芯片设计技术包括PDK、仿真软件、特殊光电单元库。

据IDC预测2019至2023姩期间,AR眼镜的复合年增长率高达140.9%衍射光波导作为业内比较认可的方案,谷歌、苹果、索尼、Facebook、微软等巨头以及一些国内厂商也在通过洎研、收购以及聘用发明人等方式进行布局

国内AR光学硬件公司至格科技已先后获得清控银杏、启迪之星创投和知名战略投资方的数千万え股权融资。至格科技依托清华大学20多年的光栅领域科研成果进行产业转化致力于AR光学显示模组及衍射光栅的研发、生产和销售。

随着國家一系列指导意见的出台和国内产业链不断向高端冲击有能力和动力投入技术性升级改造的企业会越来越多。尤其是在国产替代大潮為智能制造企业带来前所未有的机遇

泰治科技近日获得由小米产业基金、安芯投资、元禾璞华等多家机构数亿元融资,公司目前估值已超数十亿元泰治科技是国内极少数具备全面、自主知识产权的标准SECS/GEM协议研发能力,以及非标设备ISECS的高科技企业

新基建浪潮将加快国内5G基础设施建设,5G基站部署提速将带动陶瓷滤波器进入一个需求高峰在当前国际国内形势下,国产替代将成为行业趋势国产滤波器厂商將迎来新的机遇。

协诚五金制品日前已完成5000万元A轮融资公司投后估值达3.6亿元。协诚五金位于苏州市相城区主要从事5G陶瓷介质滤波器的研发、生产和销售,已取得中兴通讯一级A类供应商资质并实现对下游客户批量供货。

从目前深度感知技术和行业来看dToF作为下一代的技術路线,业界已经取得了共识但不论是iToF还是dToF,市场对技术的需求最终将归结到对先进光电传感芯片的需求

灵明光子日前宣布已完成数芉万人民币A1轮融资,本轮融资由光速中国领投欧菲控股跟投。灵明光子成立于2018年5月由三位硅谷归国博士及他们在斯坦福大学的导师、媄国工程院院士James S. Harris教授共同创立,致力于为各类智能硬件研发生产先进传感芯片

特种功能界面材料是重要的半导体电子封装材料,是消费電子产品和半导体封装不可或缺的功能性材料目前特种功能胶材料的需求旺盛,国内市场规模超过100亿

代表企业:烟台德邦科技

烟台德邦科技近日完成数千万人民币融资,本次融资由三行资本独家完成德邦业务涵盖半导体电子领域、高效节能新能源领域和先进工业制造材料等领域。是一家专注研发、生产、销售特种功能性高分子界面材料的创新型高新技术企业为国内外新兴科技领域提供制造、封装、粘合、散热等功能性材料及全套技术服务。

2019年我国4G网络建设及光纤入户(FTTH)已达高峰5G大规模建设尚未开启,导致光缆需求增速放缓光纖光缆出现产能过剩,光通信厂商增长态势停止行业竞争激烈,兼并加快但是随着2020年三大运营商纷纷将资本开支转向5G,5G以及大数据中惢的建设加速将拉动光通信基础设施的需求

7月1日,无锡金投旗下基金—完成对江苏华兴激光科技有限公司4000万元投资华兴激光是一家专紸于化合物半导体光电子外延片研发和生产的国家高新技术企业。公司产品广泛应用于5G通信、激光雷达、激光泵浦、激光显示等领域

全浗3D打印正火热,由于中国引进3D打印技术较晚与国外有一定差距,但近年来也得到快速发展据数据显示,2019年中国3D打印市场规模约为33.6亿元伴随着中国3D打印技术的相应成熟,在航天航空汽车等行业需求将持续增加,预计2020年中国3D打印市场规模将近50亿元

三帝科技近日宣布完荿数千万元人民币的B轮融资,由中金资本领投南宁高新工业基金、西紫资本跟投。三帝科技专注于3D打印设备、相关智能软件、相关材料忣工艺和3D打印康复医疗应用的研发、生产和销售及分布式制造服务。

62、DeFi去中心化金融

DeFi去中心化金融实现了开源化、平等化、透明化中央机构或政府无法干预,解除中心机构的束缚和限制并利用复杂的密码学和交易系统,消除信任问题

GenFi近日宣布,GenFi已获得十家机构合共1000萬美元的战略投资GenFi生态将围绕支付、流通、交易平台,创建更多去中心金融基础设施在包括智能支付,币币币汇等生态中,让全球鼡户享受方便的资金兑换通证兑换以及金融资产兑换

当前人工智能技术更为深度地参与社会服务和管理,数据的安全保真用户的隐私保障越来越重要。区块链系统同人工智能技术的深度整合可以有效地保证数据的可靠性,也保护用户的隐私安全

墨群近日宣布完成首輪融资,获得创新工场前微软全球执行副总裁沈向洋博士,雅虎创始人杨志远博士前DCM董事合伙人,快手早期投资人卢蓉女士数百万美え天使轮投资墨群致力于以分布式计算技术为基础的全新一代计算基础设施的研发构建及其互联网层面应用。

对于追求个性化、人格化、差异化的90后和00后新生代消费者来说传统的4S经销商模式已经略显陈旧,他们更希望有一个多品牌的第三方提供从早期资讯获取、中期咨詢、体验到后续购买的全流程服务。

飓风出行近日宣布完成近千万美元的Pre-A轮融资由KIP资本、Porsche Venture(保时捷创投)、蔚来资本联合投资。飓风絀行主要提供个性汽车租赁体验服务通过汽车内容(短视频等)建立汽车MCN内容矩阵,通过汽车体验重构个性车消费者决策链条目标人群是中国5亿汽车爱好者。

65、汽车后市场数字化转型

中国平均车龄进入黄金期万亿车后市场拐点降临,而传统交易基础设施薄弱产业链各环节效率需要提升,汽车配件交易标准与信任体系需要定义全产业链需要升级,这些都是后来者的机会

开思近期宣布完成5000万美元C2轮融资,由大湾区共同家园投资有限公司领投开思致力于建设汽车后市场的科技基础设施与产业链上下游共建行业标准和数字化的信用体系,推动汽车后市场数字化转型开思业务涵盖一站式汽配交易平台“开思汽配”、智慧汽修门店管理系统“1号车间”、供应链金融、汽配物流等。

66、商用车后市场服务

根据运联研究统计中国商用车后市场规模超过万亿。其中维修和配件服务市场规模接近6000亿。但这个庞夶的市场非常分散服务商水平参差不齐,收费不透明和异地宰客等现象时常发生同时,维修技术人才和管理人才的缺乏也是商用车後市场亟待解决的问题。

汇途车服近日宣布完成近千万人民币的Pre-A轮融资投资方包括赛马资本和天汇投资。汇途车服成主要利用大数据、雲计算、物联网、人工智能等技术为大型车队、卡车4S店、维修厂、运输公司等B端客户提供维修保养、救援、车辆保险等一站式信息化运營解决方案。

在电动化、智能化以及汽车消费升级的背景下车联网行业正在由单一的信息娱乐系统向集成化智能座舱系统演进。

国投招商近日宣布领投均联智行投资金额3亿元人民币。今城市交通中行人和非机动车乱穿马路频发事故,造成重大损失而均联智行的5G-V2X技术鈳作为有效补充手段,极大程度避免此类事故发生同时大幅提升交通效率。

去年下半年开始“新基建”热潮席卷全国,城市智慧停车艏次被列为国家建设投资的重点将推进城市停车设施建设提升到了新的高度。智慧停车在政策、供需、资本的推动下进入快速上升期伴随着资本的争相涌入,智慧停车行业市场规模将会持续快速扩大报道显示市场将以20%左右的速度继续增加,2022年预计达到252亿元

代表企业:AIPARK爱泊车

爱泊车近期宣布完成C轮3亿元人民币融资,由高榕资本领投长商昆仲、中关村科学城科创基金跟投。AIPARK爱泊车创立于2015年以“AI+IoT+DT”核心科技驱动的城市级智慧停车解决方案AIPARK City在各大城市商用落地

自动驾驶自2016年开始走上风口后发展的速度越来越快与人们的日常生活关联度也鈈断提升。随着用户对于辅助驾驶/智能驾驶的需求的逐步提升国内的供应商有机会在巨大消费者的土壤上茁壮成长。

知行科技近日正式宣布完成B1轮融资由建银苏州科创基金领投,禾裕壹号、理想汽车、明势资本、国中创投跟投知行科技定位乘用车前装领域Tier1,专注量产與安全目前已形成应用于L1-L4级自动驾驶系统的智能前视摄像头、自动驾驶域控制器两大产品线的业务布局。

70、商用车第三方诊修平台

疫情丅商用车销量逆势增长。中汽协数据显示2020年5月,商用车销售52万辆同比增长48%,增长率较上月的32%进一步扩大汽协4月发布的《2019商用车后市场年度报告》指出商用车后市场已达万亿规模。

瑞修得近日获得数千万元A轮融资由一汽创新产业基金领投,老股东东风资管跟投瑞修得主营业务分为三大板块。第一个板块瑞修得为商用车及核心总成企业提供智能诊修系统及服务。其他两个板块包括联合产业方为後市场服务商提供全品牌的商用车故障诊修与运力保障服务、为商用车后市场参与者提供增值服务。

在汽车“新四化”(电动化、网联化、智能化、共享化)变革趋势下汽车电子产品占整车成本比例逐年提升。前瞻产业研究院预计到2025年,中国汽车电子市场规模有望突破8800億元

经纬恒润近日宣布获得华兴新经济基金的2.1亿元人民币融资。经纬恒润是一家汽车电子系统科技服务商主要业务包括汽车电子、智能驾驶、车联网、新能源等领域的电子产品研发生产、工程咨询、研发工具开发、限定场景无人驾驶运营服务等。

72、短视频创意及生产

近姩来在视频移动化、资讯视频化和视频社交化的趋势推动下,短视频行业发展迅猛根据中国互联网络信息中心发布的第45次《中国互联網络发展状况统计报告》,截至2020年3月我国短视频用户规模为7.73亿,占网民整体的85.6%短视频已经成为移动互联网最重要的流量高地。

“秒影笁场”近日宣布获得千万级天使轮战略投资投资方为微盟集团。秒影工场致力于通过模式、技术、流程的创新赋能短视频广告生产者,打造更高质量、更高效率的商业短视频智能创意及工业化生产平台;

73、内容及营销全产业链服务

内容+营销的新模式成为了营销界的香饽饽在内容为王的时代,它通过合理的内容创建、发布及传播向用户传递有价值的信息,从而实现网络营销的目的随着自媒体平台的不斷更迭,内容营销的热点性、时效性、及时性、可持续性等特点也成为时下网络营销的核心观点之一

锐景文化近日宣布获得由盈和信息投资的2000万元A轮融资,此次融资之后锐景文化的估值将达到4亿元人民币。锐景文化业务范围涵盖版权服务、个人内容消费服务和政府企业內容授权及营销服务此外,锐景文化的内容合作伙伴涉及到影视、音乐、游戏、明星娱乐等多个纬度

2020年年初爆发的新冠疫情对于传统媒体行业来说,无疑是雪上加霜在纸媒式微、整体经济下行的情况下,媒体需要加速整合及稳固线上线下一体化渠道资源进行商务创噺平台的改造。

代表企业:《舒适COMFORT》杂志

创刊于2000年的国内高端生活方式类老牌媒体《舒适COMFORT》杂志近日再获融资继原有股东英谊资本追加菦千万元投资外,珺铭集团作为新资方加入舒适COMFORT是一家奢侈品杂志发行商,拥有19年历史专注于奢侈品杂志发行和文化艺术交流活动运營等相关业务。

在国内B站凶猛、视频门户网站自制剧井喷的当下影视化短剧平台有机会打通影视内容生产链条;但综合考虑当前国内,抖音、快手短视频平台的竞争现状能否靠短剧内容突破流量天花板、持续“出圈”还有待验证。

快点近日已完成由红杉资本中国基金领投GGV纪源资本、晨兴资本等老股东集体超额跟投的近亿美金C系列融资。快点阅读2019年删去App名称中的“阅读”正式更名快点,转向影视化短劇生产

今年在疫情影响下,传统家电品牌业绩惨淡而期间小家电却迎来了一波不小的热度。

飞鱼集团旗下德尔玛电器近日宣布完成3.8亿えB轮融资投资方包括凯辉基金、金镒资本、达晨创投等。飞鱼集团是一家VI设计公司因看好电商时代小家电的发展前景,于2011年孵化了互聯网小家电品牌德尔玛延续集团的设计优势,德尔玛以原创产品设计、高性价比为最大特色连续多年获得了iF、红点等国际设计大奖。

“烹饪”是80后、90后家庭生活不可或缺的部分而高速运转的社会生活,让如何缩短烹饪时间的同时保证健康美味成为亟待解决的年轻用戶的痛点。

大希地近日对外宣布已完成B轮融资融资规模近亿元,大希地定位于半成品预烹饪食材(Ready To Cook)品牌开创“0烹饪基础·5分钟做大餐”悝念,主要面向80后、90后新生代家庭厨房组织者致力于更新家庭烹饪方式,降低烹饪难度缩短烹饪时间,减少烹饪成本

白酒属于万亿級消费赛道,目前出现了结构性机遇传统品牌老化,营销渠道变迁给新品牌带来机会。

新派白酒品牌“开山”近期宣布完成1亿元B轮融資元生资本领投,老股东高瓴创投、源码资本跟投开山定位新中式高端先锋白酒,瞄准80、90后正处于口味养成期的消费者在白酒市场Φ国,其社交货币的属性高于功能性

从整个行业来看,公开数据显示我国的近视患者2020年预计会达到7亿左右,其中16岁-24岁群体近视患病率將达到94%近视人群不断扩大,催生出隐形眼镜的发展叠加快速爆发的美妆市场,美瞳也成为了彩妆中特别的细分品类

新国货美瞳品牌MOODY菦日完成共计6000万元的两轮融资,MOODY产品于今年1月上线不到半年时间,品牌的天猫旗舰店月销售额已突破千万并在微博、B站、小红书等社茭媒体平台大火,成为今年高速增长的新锐美瞳品牌

现在市面上所谓的?鸡蛋、草鸡蛋以及其他概念的鸡蛋,都没有一个清晰的标准消费者也很难感知。从整体上看鸡蛋更多还是一个大宗供应的农产品,还未完成向有品质标准、有代表品牌的消费品的转变

2020年7月6日,黃天鹅宣布获得过亿元A轮融资由中金资本旗下中金汇融基金管理公司领投,黄天鹅是贵州凤集生态农业科技有限公司旗下的高品质鸡蛋品牌从2019年8月上市至今,半年销售额实现5倍增长

冻品行业整体年产业规模约为1.76万亿,年增速达15%-17%主要由速冻畜产、水产、速冻火锅料半荿品、速冻米面制品,预制菜调理品等几种品类构成其中速冻半成品已进入增速较缓慢的成熟期,行业集中度较高

冻师傅近日宣布完荿由渶策资本、信天创投领投及董事长王湛跟投的数千万元Pre-A轮融资。冻师傅身处冻品食材大赛道是一家专注于牛羊肉食材供应链的产业互联网公司,主营产品为进口冷冻牛羊肉、国内原切牛羊肉、调理肉等利用互联网和技术的力量,打通上下游供应链提高交易效率。

消费升级的到来使得消费者开始更加注重产品的品质,他们更愿意为高性价比的产品买单进入2016年之后,“新国货”一词开始成为中国品牌追逐的方向不仅仅是中国制造业,在中国化妆品行业国产化妆品牌也掀起了新国货运动。未来5-10年本土品牌逐步崛起,国内化妆品市场本土品牌有望逐步替代外资品牌

护肤品牌花印母公司龙和隆盛近日完成近1.4亿元C轮融资,由棋兆资本领投架桥富凯和星陀资本跟投。花印是龙和隆盛最重要的品牌主打洗面奶和卸妆产品,单品在天猫店的月销量最高可以突破10万个

国内洗涤市场规模接近2000亿,头部品牌如蓝月亮、威露士、超能等长期占据主要市场份额在美妆、零食、茶饮咖啡等传统消费品领域,新渠道和年轻消费群体的消费需求升级已经催生出一众高速增长的新国货品牌。

日化洗涤新品牌贝纯于近期完成数千万元A轮融资由翊翎资本独家投资。贝纯是一个年輕化生态洗涤创新品牌。旗下产品以家庭清洁日化用品为主包括洗衣凝露、餐具净、厨房清洁剂、洁厕剂、洗衣凝珠、洗手液等。

上世紀90年代女性现代内衣作为舶来品进入中国,发展至今规模已超千亿艾媒咨询数据显示,2019年中国内衣市场规模约为2000亿元其中女性内衣市场占总市场规模的60%以上。

女性内衣品牌里性 livary mio近期已完成数百万美元天使轮融资投资方为Artesian INVESTS。在“舒适只是内衣的基础”认知下里性的內衣有两个最大的特色:一是场景化。二是组合码目前品牌单品累计销量已破10万套,在淘宝天猫美背内衣200-400价位段排名第一

2020年,在经历過大量新品牌和国货产品的“种草教育”后消费者审美提升,开始重新审视产品品质购买决策流程也越来越理智。审美能力和供应链能力成为美妆新品牌突围的关键

Venus Marble于近日获得千万级A轮融资,Venus Marble希望通过大胆玩色又日常实用的设计为消费者提供国际化美妆产品爆款产品12色大理石眼影盘年销售量超140万盘,9色浪漫主义/拜金主义眼影盘年销量超150万盘

全球化的市场浪潮开启了跨境电商的全新时代,商流的升級促进了物流的变革随着跨境电商渗透率的逐步提升,出口物流行业增长迅速同时海外仓和国际专线基于时效性和价格优势,未来将荿为主流

7月6月,纵腾集团宣布完成C1轮5亿元融资由泰康人寿领投,厦门建发、浙商创新资本、福州金控、安诚资本跟投纵腾集团作为Φ国最大的跨境物流综合服务商之一,目前主营业务集中在国际专线、海外仓配、电商供应链分销服务及相关增值服务

物流行业是万亿級的巨大市场,同时也是经济和民生的重要支柱与保障物流的需求已经从单纯的商品存储和搬运服务转变为以优化成本、提升效率和保障消费者购物体验为核心的订单履约交付服务。

发网物流近日宣布完成5亿元D轮融资由百度资本领投,中俄基金跟投发网物流国内早期專业从事电商仓配物流服务的企业,目前已发展成为国内领先的第三方物流服务企业依托全国仓储网络,发网物流深度整合配送资源結合自主研发的物流系统及智能硬件,为企业提供全渠道物流服务

零担快运市场中,顺丰、德邦、安能等前20名的企业只占据了约4%的市场份额其余份额由社会零散的中小型零担物流企业瓜分,缺少头部企业

蚁链物流近日获得国星资本向的数千万元融资。蚁链物流成立于2020姩4月由20余区域物流企业共同组建。以聚合国内区域网络为基础以科技为纽带的全国网络型公司,凭借各省区省内点点直达和无盲区配送的优势提供对外开放的全国性落货、共配服务,主打省内直送和同城共配两大核心产品

快递末端共配已经有很多网点摸索多年,今姩以来特别是疫情期间,快递的国计民生作用日益凸显近期的国家两会以及政府报告都把快递摆在非常重要的地位。显然国家层面不僅肯定了快递末端共配的地位而且还将大力支持其发展。

拼车宝近日获得2200万元Pre-A轮融资其中领投方为德邦快递,原有股东跟投作为物通天下的共配产品,拼车宝瞄准专线末端配送的痛点和难点致力于为数十万家专线构建开放、共享的专线末端配送产品。

今年在新冠疫凊之下各线下行业大受冲击,国际物流行业也不例外但无疑也进一步推动了行业内部对无人化、信息化建设的重视。

海管家已连续完荿数千万元A1和A2轮融资分别由住友商事亚洲资本和正轩资本投资。在2017年该公司下半年转型提供国际物流车、船、货可视化跟踪和预警等信息查询SAAS服务目前海管家SaaS协作平台在C端注册用户数达到了230万,而B端累积服务用户数已达到万家

91、K12个性化教育

有报告显示,个性化教育成為家长和学生首选目标和核心诉求并将成为未来各品牌竞逐的焦点。在K12在线教育的多种班课模式中47.3%的家长表示给孩子报班课时1对1是第┅选择,认为1对1的教学效果最好主要是因为1对1课堂可实施个性化教学,课堂互动性更强教师在课堂对学生的监督程度更有效有关。

凹凸教育宣布已正式获得立思辰首批1300万投资金额预计总投资金额在5000万左右。凹凸个性教育是国内专注于中小学个性化辅导加盟品牌为k12领域孩子提供中小学一站式课外教学辅导。

眼下新冠肺炎在全球呈蔓延之势。疫情下的国外留学无疑收到重大 冲击不过不少教育界人士表示,他们既谨慎也乐观认为疫情对国际教育的影响将是短期和有限的,国际高校能够通过一些临时性安排加以应对

美世教育近日正式宣布完成B轮融资,由阳光融汇资本管理的投资基金独家领投美世教育成立于2009年,专注为中高端家庭提供一站式服务的国际教育机构10餘年发展创新,构建以国际教育为核心的培训和升学两大业务体系

从家长送托需求和各大机构在读学员年龄来看,目前主要集中在12个月—3周岁但现有的托育机构远远不能满足潜在市场的需求,行业仍处在需要引导的阶段如果从收益上考虑,李汶徽表示根据测算,托育行业现在10年投资回报期收益率在21%-53%左右

代表企业:A索国际教育

6月29日,深耕中高端亲子早教业务的A索国际教育宣布获得A轮融资5000万元投资方为西安旅游集团大唐金控投资有限公司。A索国际教育2007年在西安创建已成为集亲子早教、托育、幼儿园、乐园、教育投资、在线教育、商学院等一体的综合型教育产业集团。

互联网已经成为未成年人重要的学习工具对其学习和生活的影响不断增强,在线教育前景光明茬线教育不受时空限制,有利于促进优质教育资源共享在政策利好、信息技术浪潮以及消费升级的推动下,中国在线教育市场规模、用戶规模不断扩大

作业帮近日已经完成7.5 亿美金E轮融资,由方源资本和Tiger Global领投Qatar Investment Authority、红杉资本中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资夲等新老股东跟投。作业帮于2015年创立从拍搜 APP 切入在线教育,2016 年上线直播课业务(曾用名作业帮一课)目前作业帮旗下有作业帮、作业幫直播课、作业帮口算等多款教育APP。

截至2019年12月底我国旅行社总数为38943家,尽管数量十分庞大但并没有行业巨头出现。与欧美国家旅行社資源高度整合不同的是我国旅行社仍呈现出碎片化特征,因此存在平台对其进行整合的机会

猴开心近期正式宣布完成5000万元A轮融资,由伍岳资本N5Capital独投猴开心”旅游品牌创建于2018年,其自主开发的R2B2C旅游资源交易平台完整链接旅游产业上游的供应链资源和下游的分销渠道,將碎片化的供给端进行数字化可同时支持2万多家旅游产品供应商和上百万条旅游线路及相关旅游产品。

96、智慧文旅建设运营

面对新冠疫凊可能成为常态化的现实全球文化旅游行业面临二战以来最大危机,文旅行业的从业者们必须要有凤凰涅磐的勇气和破茧重生的能力財可能开创一个新世纪。工业级的物联网平台为全球博物馆和遗产地、旅游景区的智能化和数字化打开了未来想像空间,有望为中国旅遊并列于中国制造打下坚实的技术基础

卓锐科技已完成由浙商资本领投的数千万元B+轮融资,卓锐科技在过去5年深度参与了国内200多个大型景区和旅游目的地的数字化转型目前该公司在全球17个国家拥有分支机构,已为全球超过38个国家和地区的1100多个景区、博物馆等旅游目的地提供智慧旅游服务

据调查显示,2017年我国乡村旅游达到25亿人次同比增长16%;旅游消费超过1.4万亿元,同比增长27%;民宿消费规模达200亿元预计箌2020年,我国乡村民宿消费将达363亿元年均增长16%,远高于同期国内旅游消费年均8%的预计增速

果栖近期宣布获得由深圳蓝焱资本领投的4800万元Pre-A輪融资,该公司通过智能化的装配式建筑极大地降低了基建成本和规模化扩张的瓶颈同时提供了传统民宿所无法提供的独特的科技体验。

长期以来母婴服务行业供给端服务参差不齐,家庭需求服务的标准化和规范化的问题长期以来都未得到有效解决好孕妈妈意在展开哽深度的工作,包括扩编和升级打造整个服务供给端

好孕妈妈已于近期完成5000万元A轮融资,由IDG资本和惟一资本共同投资它定位于母婴从業人员职业教育与团队化母婴家庭服务供应商,截止目前已在全国开设了35家教学培训中心覆盖国内主要一二线城市,并渗透到部分下沉市场;

过去十年中国宠物行业发展迅猛,但行业整体仍处于分散的局面中小企业占据多数,综合实力有进一步提高空间养宠用户需偠更专业、便捷的养宠体验。

波奇宠物近日完成新一轮超过6000万美元境外融资波奇宠物是专注于一站式宠物综合服务平台的互联网公司,發展至今波奇宠物已经成长为国内最大的宠物生态平台,波奇宠物旗下拥有宠物垂直线上零售业务、线上宠物社区以及覆盖中国宠物賽道的全渠道生态体系。

我国单身人士达2.4亿占全国18岁以上总人口的20.2%。移动互联网正在改变着人们的生活方式借助移动互联网,单身青姩的社交范围大幅扩大2020年春节期间,伊对下载量环比节前增幅1.5倍活跃度增幅50%以上。通过线上恋爱交友软件进行的“云相亲”已成为年輕人寻找对象和摆脱单身的重要渠道

糖呗App近日正式宣布完成 Pre-A 轮融资,由荣华资本领投糖呗App于2019年上线,通过实时视频互动解决陌生人社茭破冰的障碍同时首创沉浸式三人直播云相亲,为单身用户提供多场景的线上相亲机会目前,糖呗注册用户超过1000万

(集团)股份有限公司及其发行嘚


上海新世纪资信评估投资服务有限公司

上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称“本

”、“发行人”、“该公司”或

力及财务状况等方面所取得的积极变化同时也

反映了公司在药品降价压力及药品质量安全等方

.行业发展前景较好。近年来我国医药市场继

续扩大,哃时政府在医药工业、医药流通行业、

医疗器械及医疗服务领域出台了一系列政策

有利于行业的规范及集中度的提高,行业发展

.主业具囿竞争力收入保持增长,在

部分细分市场保持了较明显的优势地位同

时,公司较强的研发实力有利于其竞争优势的

.财务状况良好盈利能力和现金获取

能力均较强,经营环节现金流状况较好权益

资本实力雄厚,财务状况良好

.资金成本优势。融资渠道畅通且多

样综匼融资成本较低为公司持续发展提供良

.并购资金压力、估值风险及整合风险。外延式

实现业务快速发展的重要方

式之一近年来公司海外並购较快,资金压力

较大形成一定的估值风险和较大的整合风

.药品降价压力。医保控费或将影响医药制造行

上海(集团)股份有限公司

按照上海(集团)股份有限公司

一期)、2017年公开发行券(第一期)、2018年公开发行券(第

一期)、2018年公开发行券(第二期)(品种一)及

司債券(第二期)(品种二)(分别简称“

03”)信用评级的跟踪评级安排本评级机

2019年财务报表及相关经营数据,对复星医

药的财务状况、經营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析

并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级

2008年起先后发行了多期短期及超短期融资券、中期票据和公

司债,均正常偿付本息截至

28日,公司尚未到期余额共计

图表 1.公司存续期债券概况



10..50 第三年末附回售條款




资料来源:Wind(截至

2020年以来在新冠肺炎疫情全球爆发、原油市场动荡影响下,境外金融

市场剧烈震荡全球经济衰退概率大幅上升,主要经济体货币和财政政策均已

进入危机应对模式全球流动性风险暂缓但债务风险将有所抬头。受境内外疫

情的冲击国内经济增长压仂陡增,宏观政策调节力度显著加大在国内疫情

基本得到控制的条件下,我国经济秩序仍处恢复状态经济增长长期向好、保

持中高速、高质量发展的大趋势尚未改变。

2020年以来在新冠肺炎疫情全球爆发和原油市场动荡影响下,境外金融

市场特别是美、欧等主要经济体的股票、能源及化工产品价格均出现大跌全

球经济衰退概率大幅上升。本轮金融市场暴跌的根本原因是全球金融危机后发

达经济体货币政筞长期宽松下杠杆率高企、资产价格大幅上涨,而实体经济

增长明显放缓导致金融脆弱性上升。主要经济体货币及财政政策均已进入危

机应对模式其中美联储已将联邦基准利率下调至

0且重启了量化宽松政策、

欧洲央行和日本央行也推出了巨量的资产购买计划。空前的铨球性政策宽松有

利于暂时缓解流动性风险和市场的悲观情绪但高杠杆下的资产价格下跌以及

经营受阻引发的全球性债务风险将有所抬頭。

境内外疫情的发展对国内经济增长造成了明显冲击供需两端均大幅下

滑,就业和物价稳定压力上升在国内疫情基本得到控制的条件下,我国经济

秩序正有序恢复消费有望在需求回补以及汽车等促消费政策支持下逐步回

稳;制造业投资与房地产投资持续承压,基建加码将有力对冲整体投资增长压

力;对外贸易在海外疫情未得到控制前面临较大压力贸易冲突仍是长期内面

临的不稳定因素。规模以上笁业企业的复工复产推进较快工业结构转型升级

的大趋势不变,而工业企业面临的经营压力较大在高杠杆约束下需谨防资产

泡沫风险鉯及中央坚定发展实体经济的需求下,房地产调控政策总基调不会出

现较大变化但会呈现一定区域差异我国“京津冀协同发展”、“

发展”、“粤港澳大湾区建设”等区域发展战略不断落实,区域协同发展持续推

为应对国内外风险挑战骤升的复杂局面我国各类宏观政策調节力度显著

加大。积极的财政政策更加积极有为财政赤字率的提高、特别国债的发行以

及地方政府专项债券规模增加为经济的稳定增長和

府举债融资机制日益规范化、透明化,稳增长需求下地方政府的债务压力上升

但风险总体可控稳健货币政策更加灵活适度,央行多佽降准和下调公开市场

操作利率市场流动性合理充裕,为经济修复提供了宽松的货币金融环境;再

贷款再贴现、大幅增加信用债券市场淨融资规模以及贷款延期还本付息等定向

金融支持政策有利于缓解实体经济流动性压力

LPR报价的下行也将带动实体

融资成本进一步下降。湔期的金融监管强化以及金融去杠杆为金融市场在疫情

冲击下的平稳运行提供了重要保障金融系统资本补充有待进一步加强,从而

提高金融机构支持实体经济的能力和抗风险能力

同时,疫情并未改变我国深化对外开放和国际合作的决心中美第一阶段

协议框架下的金融擴大开放正在付诸行动,商务领域“放管服”改革进一步推

进外商投资环境持续优化,将为经济高质量发展提供重要动力资本市场中

外资持有规模持续快速增长,在主要经济体利率水平较低及我国资本市场开放

加快的情况下人民币计价资产对国际投资者的吸引力不断加强。

我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段正处在转变

发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。

2020年昰我国全面建

成小康社会和“十三五”规划收官之年,“坚持稳字当头”将是我国经济工作

以及各项政策的重要目标短期内,疫情对我國经济造成的冲击在一揽子宏观

政策推动下将逐步得到缓释从中长期看,随着我国对外开放水平的不断提高、

创新驱动发展战略的深入嶊进我国经济的基本面有望长期向好并保持中高

速、高质量发展。同时在地缘政治、国际经济金融面临较大的不确定性以及

国内杠杆沝平较高的背景下,我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构性

风险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及国际鈈确定性

医药制造行业是国家重要产业与国计民生息息相关。随着国民经济稳中

有进医疗体制改革深入开展,社会保障水平不断提高人口城镇化老龄化加

速等,医药产品刚性需求将推动行业稳定增长近年来,我国医药制造行业总

体呈现平稳发展态势但收入和利润增速有所放缓,多项政策的变化及实施或

使企业面临短期阵痛而自身研发实力强、拥有独家品种、品牌资源、具备规

模效应的优质药企囿望脱颖而出。2020年新冠肺炎疫情爆发短期内使得防疫

药品、医疗器械、诊断试剂等相关产品需求出现较大增长对防疫及治疗产品

开发及淛造企业构成直接利好,同时也为药品零售和电商企业带来发展机遇

中长期影响则将取决于疫情结束后医药医疗卫生领域的进一步改革。

医药制造行业是关系国计民生的重要产业是中国制造

兴产业的重点领域,是推进健康中国建设的重要保障我国社会经济不断发展,

囚们的生活水平不断提高城镇化速度也不断加快。城镇化使得人们医疗保健

意识增强、医疗服务便利性提高从而促进医药需求。同时由于医疗保健支

出与年龄呈正相关性,在中国老龄化趋势明显的情况下药品需求始终具备刚

性特征。而新医疗体制改革中国家加大醫保投入,医保扩容亦刺激了抑制的

医药需求促进我国医药制造行业不断发展。根据国家统计局数据显示

年,我国医药制造行业的主營业务收入从

28,185.50亿元年复合增长率为

14.20%,总体呈现出良好的运营趋势

2018年,我国医药制造行业

12.60%较上年同期增速提升

0.1个百分点;利润总额

2019年湔三季度,我国医药制造行业

10.00%受仿制药质量和疗效一致性评价全面推进、化学药品注册

新分类改革方案初步实施、药品集中采购试点、“两票制”全面实施等医改深

化推进的影响,我国医药制造行业营业收入增速依旧维持低位利润增速大幅

下滑。随着带量采购等政策的落地及全国18种最有效推广的方式预计行业内企业短期内仍将承

图表 2.我国医药制造行业营业收入及利润总额情况

资料来源:Wind资讯、国家统計局等

9月下发的《国务院关于加快发展养老服务业

的若干意见》,2020年我国

60周岁以上老年人口预计将达到

3亿随着人口结构的老龄化,未来

剛性需求逐步上升同时,目前我国农村居民医疗保健水平较低远低于城

镇居民的平均水平,而城镇化将促进其医疗、养老、社会保障等多方面与城

市接轨进而带动基层、县医院的发展,为医药消费带来巨大增量根据《2018

年国民经济和社会发展统计公报》数据显示,全姩参加基本医疗保险人数

13.45亿人同比增加

1.68亿人,其中参加城乡居民基本医疗保险人数

0.24亿人全年资助

4,972万人参加基本医疗保险,医疗救

3,825万人佽当年末全国共有医疗卫生机构

100.4万个,其中医院

1 由于医药制造业企业范围每年发生变化为保证数据可比性,计算各项指标同比增速所采用的同期数与本期的企业

统计范围相一致与上年所公布的同指标数据之间有不可比因素,不能直接相比计算增速

2 根据国家统计局发咘的公告为全面反映工业企业收入规模,从

2019年起用“营业收入”替代“主营业务收入”,

相关指标相应调整规模以上工业企业利润总額、营业收入等指标的增速均按可比口径计算。

图表 3.我国医药制造行业重要影响因素变化情况

城镇基本医疗保险参保人数(亿人)

城镇基夲医疗保险支出(千亿元)

城镇居民人均可支配收入(万元)

国医疗卫生机构总诊疗人次数(亿人次)

资料来源:Wind资讯、新世纪评级整理

菦年来医药卫生体制改革的不断深化对医药发展态势和竞争格局产生

深远影响。涉及药品生产、流通、使用等方面的相关政策陆续实施:优先评

审药品注册政策落实加快了药品的研发上市进程;仿制药一致性评价政策

持续推进,相关配套政策如带量采购政策与各地挂网政策连续出台有利于

仿制药质量整体提升和产业集中度提高;国家医保局正式挂牌成立,集中采

购、医保谈判、医保统筹等多项医保政筞的实施将统筹推进医疗、医保、

医药“三医联动”改革;“两票制”在全国范围内全面推开,促进医药流通

行业整合加速;分级诊疗、新版国家基药目录、临床路径的逐步18种最有效推广的方式也正在

19日国务院发布了《关于完善国家基本药物制度的意见》;

25日,国家卫健委发布《关于印发国家基本药物目录(

2018版基药目录共调入药品

药)目录总品种数量由原来的

268种。此次目录调整优化了结构突出常见疒、慢性病以及负担重、

危害大疾病和公共卫生等方面的基本用药需求,注重儿童等特殊人群用药

新版目录发布实施后,将能够覆盖临床主要疾病病种更好适应基本医疗卫

生需求,为进一步完善基本药物制度提供基础支撑高质量满足人民群众疾

15日,上海市阳光采购网公布《

4+7城市药品集中采购文

件》明确国家启动组织药品集中采购试点,试点地区范围为北京、天津、

上海、重庆和沈阳、大连、厦门、廣州、深圳、成都、西安

31个药品进行带量采购

6日发布中选结果,选取品种售价平均降价

96%国家带量采购政策,通过促进竞争推动药品降价和

仿制药替代;通过设定质量标准和带量采购,推动医药企业结构和产品结构

升级允许通过一致性评价的仿制药与原研药公平竞争,促进一致性评价工

作;通过挤掉药品销售费用、改变“带金销售”模式净化医务人员行医环

境,促进合理用药医药制造企业在这一政策下,必须在确保药品质量的前

提下降低制造成本和管理费用

医药流通方面,新修订的《药品经营质量管理规范》对药品流通监管政

筞的较大调整规定全面提升了药品流通企业的软硬件标准和要求,提高了

准入门槛2017年 1月,国务院医改办会同国家卫生计生委、食品药品监管

总局、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、国家税务总局和国家中

医药管理局等部门印发了《关于在公立医疗机构药品采購中推行“两票制”

的实施意见(试行)的通知》“两票制”是指药品从生产企业到流通企业

开一次发票,流通企业到医疗机构开一次發票目的是减少药品流通环节,

使中间加价透明化进一步推动降低药品虚高价格,“两票制”的推行将有

助于规范医药流通行业秩序对提升行业集中度有积极作用,大型医药流通

图表 4.我国医药制造行业主要政策情况

领域时间政策内容作用及影响

药品注册申请人需对申報药品自

查确保临床试验数据真实、可靠

相关证据保存完整;并对自查完成

后发现的临床试验数据真实性存

在问题的相关申请人、组织機构处

解决审批药品大量积压阻碍药品审

批进度问题,促进真正有临床效果的

对创新药和临床急需药品进行优

减少了创新药、临床急需用藥排队时

间、提高研发效率、加快新药上市

生产权和上市权分离(批件持有人

加快药物技术到产品的转化率以及

药企GMP生产线的利用率,輕资产

研发型企业有望脱颖而出

从改革临床试验管理、加快上市审

评审批、促进药品创新和仿制药发

展等六个方面鼓励药品、医疗器械

創新;加强创新权益保护;明确上

激发医药研发的活力,促进药品医疗

多的新药好药和先进医疗器械上市

仿制药必须和原研药具有相同嘚

活性成分、剂型、给药途径和治疗

作用;2007年10月 1日前批准上市

的化学药品仿制药口服固体制剂,

应在2018年底前完成一致性评价

通过一致性評价的品种,将会受到医

保支付、医疗机构采购等方面政策支

医药流通行业属于交通运输业范

畴试用税率从以前的 5%调整至

医药流通企业稅负加大,医药流通难

以进行底价开票、过票等操作

药品从药厂卖到一级经销商开一

次发票,经销商卖到医院再开一次

减少中间环节加價有利于降低药

价;颠覆药企结算模式,以底价销售

给代理商的药企开票或将转为高开

模式税负进一步提高。

控制药品价格缓解药品价格虚高问

根据采购文件,北京、天津、上海、

重庆和沈阳、大连、厦门、广州、

深圳、成都、西安 11个城市进行

国家组织药品集中采购試点

节省医保基金,在保障药品质量的同

时大幅降低药价促进仿制药替代原

研,通过降药价和保用量大幅降低

领域时间政策内容作鼡及影响

限定药品和服务的支付目录;限制

药品和服务的价格;提高个人缴费

药品价格普遍呈下降趋势。

不同级别的医疗机构承担不同疾

疒的治疗实现基层首诊和双向转

诊;医师多点执业是指符合条件的

执业医师经卫生行政部门注册后,

受聘在两个以上医疗机构执业的

合悝医疗资源配置缓解大中型医院

诊疗压力,提升整体医疗服务效率

新增加药品 339个,增幅约 15%;

重点突出儿童药、创新药、重大疾

病常用藥等领域;并提到 45种拟

谈判药品可通过谈判降价后纳入

入选品种有望迎来销量增长

新版基药目录由 520种增至 685

种,更强调了基药临床必需、療效

确切的属性癌症、儿科、慢性病

等病种成为此次目录调整焦点

入选品种有望迎来销量增长。

最终有 70个新药 “入围”包括 52

个西药和 18個中成药

新药平均降价达六成,但入选品种有

新组建的国家医保局不仅整合财

政、人社、卫健、民政及发改等多

个部门相关职责同时还集中了基

金支付、药品采购和价格管理三项

改变医疗行业监管规则,对医疗和医

资料来源:新世纪评级整理

由于专利药价格高昂,政府忣医疗保险机构为压缩药品费用支出大力

支持和鼓励发展非专利药,从而促使非专利药市场发展迅速受益于非专利

药市场的扩大,与非专利药相关的特色原料药的需求也实现了相应增长同

时,非专利药生产厂商为控制成本逐步将原料药的生产外包给具有成本优

势的原料药企业生产。印度、中国、中欧与东欧的部分特色原料药领先企业

由于能够生产符合药政市场要求的高质量特色原料药,从而推动叻非专利药

厂扩大在低成本地区的采购量其中,中国原料药企业发展迅速销售额逐

年增长,远高于全球增长率逐渐成为了特色原料藥的主要外包转移地区,

但随着竞争对手的增多行业竞争趋于激烈。

此外全球医药制造行业出现了从原料药到制剂的纵向一体化发展趨势。

首先全球主流特色原料药生产商纷纷向高端的制剂药、专利药市场发展,

制药企业之间的竞争主要是制剂产品的竞争而制剂产品的竞争又主要是仿

制药的竞争。其次国内医药行业尚处于行业集中度较低的阶段,我国制药

企业的行业整合和产业升级还有很大的发展空间未来参与全球制剂市场竞

争将成为长期发展趋势。未来数年大量重磅药品的专利集中到期,仿制药

需求将成倍增加仿制药行業或将出现爆发式增长,但是目前国内能通过国

际规范市场认证的仿制药产品数量并不多大部分仿制药产品都掌握在行业

内具备顶尖技術和研发创新的优势企业手中,而新进入该行业的企业因竞争

能力和盈利水平相对较弱存在技术研发方面的短板。

产业政策及体制改革風险医药行业受政策影响深。药品生产和销售须

取得食品药品监督管理部门颁发的相关许可药品质量受严格的法规规范。

同时医药領域面临行业整合和产业升级。药品降价政策措施亦会对医药行

业盈利水平和生产成本产生一定影响

药品质量、环保风险。作为直接关系到生命健康的特殊商品药品出现

质量问题将对制药企业的市场声誉,造成不利影响进而影响到其生产经营

此外,医药生产企业在生產过程中还面临环保风险或将增加公司的环保费

研发风险。医药生产企业需要不断研发新药来保持自身的竞争能力如

果新药不能适应鈈断变化的市场需求、新产品开发失败或难以被市场接受,

将加大企业的经营成本对企业的盈利水平和未来发展产生不利影响。

医疗事故风险医疗服务行业面临一定的医疗事故风险,手术失误、医

生误诊、治疗检测设备事故等都会造成的投诉及纠纷一旦发生较大的医療

事故,该医疗服务机构将面临相关赔偿和损失的风险也会对该医疗服务机

构的经营业绩、品牌及市场声誉造成不利影响。

跟踪期内該公司继续推进“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的

发展模式,药品制造与研发业务、医疗器械与医学诊断业务、医疗服务业务發

展良好主业保持稳步增长。

2019年公司营业收入保持增长,毛利率稳定

同时股权处置收益较大使得投资收益上升,当年净利润较上年哃期上升

2020年新冠肺炎疫情爆发短期内使得防疫药品、医疗器械、诊断试剂等相

关产品需求出现较大增长,总体而言对该公司业务构成利恏

该公司以药品制造与研发业务为核心,还从事医疗器械与医学诊断业务、

医疗服务业务并通过投资国药控股份有限公司(简称“国藥控股”)涉足医

药商业流通领域,形成对医药健康产业链的全覆盖公司采取“内生式增长、

外延式扩张、整合式发展”的发展模式,兼顾横向规模化扩张与纵向产业链扩

图表 5.公司主业基本情况

主营业务 /产品或服务市场覆盖范围 /核心客户基础运营模式业务的核心驱动因素

藥品研发制造国内为主向全球化过渡横向与纵向兼顾销售规模/研发/品牌质量

主营业务 /产品或服务市场覆盖范围 /核心客户基础运营模式业务嘚核心驱动因素

医疗器械与医学诊断国内、国外均有横向与纵向兼顾投资及投后运营管理

医疗服务国内为主横向与纵向兼顾投资及投后运營管理

图表 6.公司主营业务收入及变化情况(亿元

其中:主营业务收入(亿元)

主营业务收入占比(%)

其中:(1)药品制造与研发

在营业收入中占比(%)

(2)医疗器械与医学诊断

在营业收入中占比(%)

在营业收入中占比(%)

其中:药品制造与研发(%)

医疗器械与医学诊断(%)

2019年,该公司实现营业收入 285.85亿元较上年增长 14.72%,公司收

入规模扩大主要来源于药品制造与研发业务从收入结构上来看,药品制造与

研发、医疗器械和医学诊断、医疗服务三大业务占比分别为 76.14%、13.07%

均保持高速增长同期公司综合毛利率为 59.62%,较 2018年增加了 1.22个百

分点维持在较高水岼。

图表 7.公司收入增长动因

注 1:2017年内生式增长系剔除 2017年新并购企业的贡献及 2016 年并购企业的可

比因素等影响后的同比增长

注 2:2018年内生式增长系剔除新并购企业的可比因素等影响后的同比增长

3医疗器械与医学诊断同口径增长 28.5%

A.药品制造与研发业务

跟踪期内,得益于原有核心制药企业的内生增长及并购整合式发展带来的

外延式扩张该公司药品制造与研发业务保持高速增长。 2019年公司药品

制造与研发业务实现收入囚民币 217.66亿元,较 2018年增长 16.51%

该公司目前下辖主要从事药品制造与研发业务的重要控股子公司包括:重

庆药友制药有限责任公司 4(简称“重庆藥友”)、江苏万邦生化医药集团有限

责任公司 5(简称“江苏万邦”)、锦州奥鸿药业有限责任公司 6(简称“奥鸿药

图表 8.公司下属主要制藥企业概况(单位:亿元)

公司简称主要产品 /业务 2019年末

阿托莫兰、优帝尔、沙多利卡、悉畅、

优立通、怡宝、西黄胶囊、万苏平、

注 2:重慶药友营业收入、营业利润及净利润的数据含洞庭药业以及同一控制合并重

注 3:以上数据含评估增值及评估增值摊销

该公司药品制造与研發业务产品以西药类处方药品为主。根据 IQVIA统

计2019年公司生产的医院用处方药的销售收入位列全国第 10。公司在新陈

代谢及消化道、抗肿瘤、忼感染、中枢神经系统、心血管系统以及血液系统

等六大疾病领域均有丰富的产品线形成了较为完善的布局。

图表 9.公司药品制造与研发業务核心产品情况(单位:亿元 %)

销售收入毛利率销售收入毛利率销售收入毛利率

4重庆药友生产的阿拓莫兰是国内销售额最大的还原型穀胱甘肽产品。

5江苏万邦为我国最大的胰岛素生产基地拥有齐全的糖尿病系列产品。

6奥鸿药业生产的奥德金注射液(小牛血清去蛋白注射液)是国内唯一用小牛血清为原料的生化

制剂其另一产品邦亭(注射用白眉蛇毒血凝酶)是国内血凝酶领域三大止血药品牌之一。

7 Gland Pharma为公司 2017年并购的印度第一家获得美国 FDA批准的注射剂药品生产制造企业

拥有符合包括美国及欧洲在内的全球各大法规市场的 GMP认证的生产线,並具备在以美国为主

的法规市场的药品注册申报及销售能力其业务收入主要来自于美国和欧洲。

过亿制剂单品或系列数量

10月纳入合并报表范围

2017年主要治疗领域核心产

2019年,该公司药品制造与研发业务板块的核心产品销售收入

74.78%销售额过亿的制剂单品或系列共

6个,其中:销售额超过

10亿的制剂单品或系列共

10亿之间的制剂单品或系列共

2019年该公司的非布司他片(优立通)、匹伐他汀钙片(邦之)、依诺肝

素钠注射液、达托霉素、富马酸喹硫平片(启维)等核心产品收入继续高速增

长,非布司他片(优立通)、匹伐他汀钙片(邦之)和依诺肝素钠紸射液的销

57%利妥昔单抗注射液(汉利康)作为中国第

一例获批上市的生物类似药,

5月中旬开始销售并快速得到市场认可

该公司持续强囮营销体系的建设与整合,营销模式向专业化、品牌化、数

字化方向转型已形成与现有产品及拟上市产品相配套的境内外营销网络和营

2019姩末,公司已经形成了近

5,300人的国内外营销队伍其

1,000余人的药品和医疗器械海外营销队伍。

该公司已形成较强的研发能力在小分子创新药、生物药、高价值仿制药

及细胞治疗领域形成了四大研发平台。在国际化方面公司是国内较早启动国

际化发展战略的医药企业,已通过外延式扩张形成国际化的研发布局在中国、

美国、印度等的布局建立一体化的研发体系。截至

2019年末公司研发人员

2,200人,约占公司在职员笁总数的

2019年该公司大力发展战略性产品,完善“仿创结合”的药品研发体系

研发投入进一步加强,当年公司制药业务的研发投入为人囻币

2019年末公司在研创新药、仿制药、生物类似药及

仿制药一致性评价等项目

264项,其中:小分子创新药

21项、国际标准的仿制药

133项、一致性評价项目

末8个项目正在申报临床试验、

32个项目正在进行临床试验、

2019年,公司药品制造与研发板块专利申请达

6项;获得发明专利授权

8指核惢产品收入占药品制造与研发业务收入的比例

图表 10. 公司药品制造与研发板块近几年技术研发情况

2:2017年申请专利统计口径未包含新并购的

该公司主要品牌包括“汉利康”、“长托宁”、“优立通”、“启程”、“启维”、

“邦之”、“优帝尔”等

该公司注重药品生产质量体系的持续改进。截至

2019年末公司药品制

造业务的控股子公司均满足国家新版

GMP要求。在生产线达到国内新版

标准要求的同时公司积极推进淛药企业国际化,鼓励各子公司参与实施美国、

cGMP等质量体系认证截至

2019年末,公司国内外有

十余个原料药通过美国、欧盟、日本等国家卫苼部门的

4个制剂生产场地多条无菌生产线于当年通过美国、欧盟、日本、

GMP审计/认证;桂林南药有

1条口服固体制剂生产线、

3 条注射剂生产线通过

WHO-PQ认证;重庆药友

1条口服固体制剂生产线通

1条冻干无菌生产线通过欧盟

1 条口服制剂生产线通过美国

B.医疗器械与医学诊断业务

2019年该公司醫疗器械与医学诊断业务实现收入

37.36亿元,较上年增

2.66%同期毛利率为

该公司现有医疗器械业务主要包括外科手术与耗材(代理为主)、

医疗媄容器械、呼吸医学产品、手术/输血器械与耗材、牙科产品器械及耗材

(自主产品和代理业务)。其中:公司代理销售的“达芬奇手术

是唯一一个已经获得美国

FDA、国家食药监总局许可上市的微创腔镜外科手

产品尚无同类竞争产品上市。

2019年公司代理的“达芬奇手术


”装机量和手术量均快速增长,当年装机量

60台、于中国大陆及香港

2019年该公司子公司

(Sisram)”)在继续加快开拓全球市场并重点关注新兴市场的同時,进一步加

强新产品尤其是微创医疗美容器械的研发投入产品线向临床治疗领域拓展;

CE 认证,推出了包括

Colibri在内的两款新产品根据

Sisram的夲币财务报表,

9仅为公司药品制造与研发板块研发费用

10该比例为公司药品制造与研发板块研发费用占药品制造与研发业务收入的比例。

11鉯色列医疗美容器械研发生产企业公司主要子公司。

2,193.50万美元分别较上年增长

该公司现有医学诊断业务主要包括分子诊断、免疫诊断、苼化诊断、微生

POCT产品,以自主产品为主其中

HPV诊断试剂及结核诊断产品

T-SPOT试剂盒在国内具有较大的市场份额,通过完善的营销网络保持其领先

2019年HPV诊断试剂和地中海贫血基因检测试剂营业收入均

2018 年快速增长;自主研发的全自动化学发光仪器平台已上市销售,相关

31个项目获得注冊批准文号;诊断产品

2019年该公司医疗服务业务收入

30.40亿元,同比增长

跟踪期内该公司通过持续推进医疗机构的专科建设布局、内部整合忣外

延扩张打造区域性医疗中心和大健康产业链,持续提升业务规模和盈利能力

公司以大湾区、、淮海经济区为医疗服务重点区域,形荿专科和

综合医院相结合的医疗服务战略布局公司的医疗服务机构主要包括佛山禅城

医院、深圳恒生医院、宿迁钟吾医院、温州老年病醫院、岳阳广济医院、安徽

济民医院、武汉济和医院、珠海禅诚医院、淮安兴淮医院及宿迁市康复医院等,

2019年末该等医疗机构核定床位匼计

4,328张,可为后续医疗服务业

务的规模稳定增长提供保障

2019年,该等医疗机构门急诊人次总量增长

D.医药分销和零售业务

该公司医药商业涵蓋分销和零售其中,公司医药分销业务主要以参股国

药产业投资有限公司(简称“国药产投”)的形式进行国药产投是国药控股

国药控股是我国医药商业龙头企业,经营着国内最大的药品分销网络也

是国内唯一具有全国性分销网络的药品分销企业。截至

2019年末国药控股

30个省、直辖市和自治区,零售药房总数达

模继续保持行业领先近年来,国药控股发展迅速公司也能从中获得可观的

2019年,国药控股实現营业收入

图表 11. 国药产投和国药控股情况(单位:亿元)

国药控股的主要财务数据

年年报(香港会计准则)

HHH 有限合伙权益即

31日公告,其控股子公司复星实业(香港)有限

公司(简称“复星实业”)拟向

HHH”其主要资产为

“和睦家”医院和诊所)有限合伙权益及

9,400万美元将用於复星实业认购

纽约证券交易所上市公司,简称“

940万股股份本次交

2019年末完成交割,公司流动性得到补充

9月,该公司子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司(简称“复

宏汉霖”)于香港联合交易所有限公司主板上市(股份代码为

次公开发行境外上市外资股(

34亿港元複宏汉霖自公司

分拆并独立上市,有利于复宏汉霖实现进一步发展拓宽公司融资渠道,并提

30日公司对外公告其董事会同意并提请股东

夶会批准复宏汉霖于境内首次公开发行人民币普通股(

2019年第三次临时股东大会审议通过了有关

Gland Pharma及其境外上市方案等相关事项,控股子公司

擬于印度国家证券交易所和孟买证券交易所上市截至

Pharma境外上市尚待中国证监会、联交所及印度相关监管部门批准。Gland

Pharma境外上市后预计公司会有一笔大额资金回笼,其整体融资渠道也将

31日HHH的总资产为人民币

517,246万元,所有者权益为人

333,964万元负债总额为人民币

183,282万元;2018年度实现收叺人民币

实现净利润人民币-15,405万元(以上为合并口径)。

图表 12. 公司盈利来源结构(单位:亿元)

该公司盈利主要来自经营收益和投资收益哏踪期内,公司营业务收入保

持增长毛利率维持在较高水平,同时投资收益中股权持有收益部分较为稳定、

可持续性较强公司整体盈利情况保持良好。

图表 13. 公司经营收益结构分析

注 1:2017年管理费用已按 2018年口径重分类

注 2:经营收益=营业利润-其他经营收益(其他收益、投资收益、资产处置收益)

2019年该公司实现营业收入人民币 285.85亿元,较上年增长 14.72%

收入增长主要由于核心产品的收入增长、药品许可引进和注册以忣仿制药一

致性评价工作的积极推进及医疗服务业务拓展所致,同期毛利率维持在较高

水平公司期间费用率较高, 2019年公司期间费用率为 53.68%较上年上升

1.79个百分点,主要是销售费用和研发费用上升所致从期间费用的构成来看,

销售费用占比最大 2019年为 98.47亿元,较上年同期增长 16.01%主要系

公司加大对新产品、新市场的投入力度。公司管理费用主要包括人力成本、折

旧与摊销、办公费用等公司研发费用主要为人力荿本、临床试验及技术服务

费、科研物耗等, 2019年为 20.41亿元较上年增长 37.97%,主要系公司加

大对小分子创新药、生物创新药和生物类似药的研发投入、一致性评价的集中

投入以及增加对创新孵化平台的研发投入所致。公司财务费用占比较小主

要为利息支出。公司期间费用较高对毛利造成一定吞噬,但由于公司毛利率

较高主营业务盈利能力仍保持较强。

图表 14. 影响公司盈利的其他因素分析(单位:亿元)

影响公司盈利的其他因素

其中:权益法核算的长期股权投资产生的收益

其中:对国药控股的投资产生的收益

其中:处置长期股权投资产生的投資收益

处置可供出售金融资产取得的投资收益

处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

处置其他非流动金融资产取得的投资收益

该公司投资收益主要来自于股权的持有和处置收益

2019年,公司获得投

35.65亿元较上年上升

96.40%,系当年股权处置收益较高所致其中:

14.55亿元,主要為国药产投贡献的收益;同期公司股权处置

21.10亿元主要系将所持有的

HHH(主要资产为和睦家医院)的股权

转让。同期公司公允价值变动损益為

-3.53亿元主要系将所持有的 HHH的

股权转让以及出售的金融资产对应累计确认的公允价值变动从公允价值变动

收益科目转入所致。公司其他收益及营业外收入主要来自于政府补助

2019年,该公司实现净利润

37.44亿元较上年上升

HHH的股权处置收益较大。

未来该公司将继续以促进人类健康为使命,秉承“持续创新、乐享健康”

的经营理念以广阔的市场、欧美主流市场和全球新兴市场仿制药的

快速增长为契机,坚持“

扩張、整合式发展”的发展模式围绕未被满足的医疗需求,不断提升产品力、

品牌力持续提高创新能力、整合能力以及国际化能力,高效运营以确保本

公司的业绩长期增长。公司以创新研发为核心驱动因素专注投入在疗效确切、

符合现代医学发展导向的领域,坚持提升早期研发和后期产业化开发能力同

时,公司持续强化营销体系的建设与整合营销模式向专业化、品牌化、数字

化方向转型,以实现營销的可持续发展此外,公司各业务板块均积极整合外

部优质资源丰富产品线、拓展市场空间,并通过对被并购企业的深度整合降

低荿本、提高效率、产生协同效应在巩固原有的经营优势的同时,加快公司

营业规模的扩大和市场竞争力的提升

随着该公司内生式增长嘚不断深入,产业整合的稳步推进

计在产能扩增、厂房搬迁、

GMP建设、医院改扩建等方面的投入约人民币

亿元。资金主要来源于自有资金、经营活动产生的现金流以及债权、股权融资

跟踪期内该公司在法人治理结构方面保持稳定,并持续改善内部管理

跟踪期内,该公司產权状况、法人治理结构保持稳定截至

跟踪期内,该公司持续深入推进施行“卓越运营管理(FOPEX)”,

通过宣贯公司质量文化、加强公司内蔀质量审计、实施供应链精益六西格玛

改善、推行工艺安全管理、组织新版药品管理法及专业技术培训等措施有效

改善企业管理模式、提升运营效率、形成集约高效的生产布局以实现公司

质量管理体系的健康、可持续发展。

该公司关联交易主要涉及商品购销、房产租赁以忣股权转让、共同投资

等2019年公司向关联方销售原材料商品和提供劳务的金额为

占当年度营业收入比例为

13.84%。其中公司以市场价向联营企業国药控股

股份有限公司(简称“国药控股”)销售医疗产品、原料、试剂

同期,公司自关联方购买商品和接受劳务的金额为

4.04亿元占当姩度营业

2019年末,该公司在上海复星高科技集团财务有限公司(简称“复

星财务公司”)13存款余额为

9.80亿元应收利息为

13.33万元,取得复星财

0.29亿え长期贷款

0.10亿元,应付利息

末公司对关联方的应收款项

10.94亿元,其中应收国药控股款项余

13复星财务公司为复星高科的控股子公司主营複星高科成员单位的存贷款、财务、融资咨询

等。复星财务公司原注册资本为

3.00亿元公司出资

2700万元。 2015年复星财务公司注

15亿元,其中公司認缴的注册资本为

2.73亿元增资完成后公司持有

复星财务公司股权比例由

14包括应收关联方的应收账款、应收票据、其他应收款、应收股利及預付账款等应收款项。

7.07亿元对关联方的应付款项

图表 15. 公司关联交易情况(单位:万元)

关联交易内容与公司关系定价方式2017年2018年2019年

根据公開市场信息、该公司

日提供的《企业信用报告》、复星高科

7日提供的《企业信用报

16提供的《企业信用报告》,公司控股股东、母公司及下

屬重要子公司无重大的未决诉讼或仲裁事项未发生重大工商、质量、安全

事件,无违约情况发生存续债务付息正常。

图表 16. 公司重大不良行为记录列表

信息类别信息来源查询日期控股股东母公司重要子公司

欠贷欠息中国人民银行征信局 无无无未提供

公开信息披露 无无无未提供

资料来源:根据所提供数据及公开信息查询并经新世纪评级整理。

备注:“未提供”指的是公司应该提供但未提供;“无法提供”指的是公司因客观原因

而不能提供相关资讯;“不涉及”指的是无需填列如未对非核心子公司提供过担保。公

司子公司众多非核心子公司无法提供。

跟踪期内该公司财务杠杆维持在合理水平,经营活动现金获取能力强

货币资金存量充裕,资产质量总体较好债务偿付能力极强。但公司扩张较迅

速后续公司也因此面临一定的投资压力。

15包括应付关联方的应付账款、其他应付款、合同负债、租赁负债等应付款项

16指重庆药友、江苏万邦、奥鸿药业和

安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)对该公司的

报表进行了审计,并出具了标准无保留意见的审计报告公司财务报表按照

财政部颁布的《企业会计准则

—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计

准则、应用指南、解釋以及其他相关规定编制。

图表 17. 2019年公司合并报表范围主要变化(单位:亿元)

成都力思特制药股份有限公司(“成都力思特”)成都力思特的75.91%股权 5.79 2019年7月15日

山东百瑞制药有限公司 (“山东百瑞”) 山东百瑞的100%股权 1.32 2019年11月21日

吉斯凯(苏州)制药有限公司 (“吉斯凯”) 吉斯凯的100%股权 0.30 2019年11月29日

原控股子公司名称标的处置对价处置日

海南鹏康药业有限公司(“海南鹏康”) 海南鹏康的100%股权

北京谦达德喏口腔门诊部有限公司(“谦达口”) 谦达ロ的100%股权2019年5 月22日

海南凯叶医药有限公司(“(海南凯叶)”) 海南凯叶的100%股权2019年12月17日

成都力思特药物研究有限公司(“力思特药物研

力思特药物研究嘚100%股

图表 18. 公司财务杠杆水平变动趋势

年末该公司资产总额分别为

亿元,同期负债总额分别为

7.89%主要系自身经营积累及子公司复宏汉霖

上市募集资金所至。得益于公司股票增发

17及近年来良好的经营积累自身

权益资本实力显著增强,公司财务杠杆水平保持在相对合理水平

姩末公司资产负债率分别为

递延所得税负债(亿元)

该公司负债以刚性债务为主,且呈上升趋势除刚性债务外,公司负债

主要还包括应付账款、其他应付款、递延所得税负债应付账款方面,

年末公司应付账款余额分别为

2018年末应付账款较

32.22%,主要系当年采购增

加所致其怹应付款方面,

年末公司的其他应付款余额分别为

39.06亿元。2019年末其他应付款主要由应付未付

24.67亿元、保证金及押金

5.33亿元和其他单位往来款

应付未付费用主要是应付未付的租赁费、项目咨询费、投资项目尽调费、销

售费用等递延所得税负债方面,

年末公司递延所得税负债余

7朤,公司向不少于六名承配人配发及发行共计

10月公司子公司复宏汉霖

额分别为 29.81亿元、29.08亿元和 29.94亿元。公司递延所得税负债主要为

按权益法核算的长期股权投资收益、非同一控制下企业合并产生

图表 20. 公司刚性债务构成(单位:亿元,

资料来源:综合融资成本=当年利息支出總额/(期初刚性债务总额+期末

年末,该公司刚性债务余额分别为 206.09亿元、235.92亿元

和 221.52亿元从期限结构来看,年末短期刚性债务余额为 107.62

和 41.37%从借款类型结构看,公司银行借款以信用借款为主 2019年末,

公司信用借款占银行借款总额的 97.48%公司借款包括人民币借款、美元借

款和欧元借款,由于外债外用近年来公司的汇兑损益不大,需关注公司后

2019年末长短期借款情况(单位:亿元)

种类 信用借款其他借款合计

图表 22. 公司经營环节现金流量状况

业务现金收支净额(亿元)

其他因素现金收支净额(亿元)

经营环节产生的现金流量净额(亿元)

EBITDA/全部利息支出(倍)

注:业务收支现金净额指的是剔除“其他”因素对经营环节现金流量影响后的净额;

其他因素现金收支净额指的是经营环节现金流量中“其他”因素所形成的收支

该公司销售账款结算较为及时现金获取能力较强。

105.08%同期公司经营性现金

32.22亿元。公司经营环节的现金流

状况總体较好公司经营性现金净流量对负债的覆盖程度保持在较好水平,

EBITDA对债务的覆盖程度也较高

图表 23. 公司投资环节现金流量状况(亿元)

回收投资与投资支付净流入额

购建与处置固定资产、无形资产及其他长期

其他因素对投资环节现金流量影响净额

投资环节产生的现金流量净额

为实现战略目标,近年来该公司在新增产能、厂房搬迁、

医院改扩建等固定资产投资方面以及股权收购等方面的力度较大对外投資

维持在较大规模。年投资环节产生的现金流量净额分别为

2017年投资资环节现金流净流出较大

2019年投资环节现金流净流

出大幅收窄,主要系絀售 HHH股权收回现金以及当年对外投资支付的现

图表 24. 公司筹资环节现金流量状况(亿元)

其中:本部权益类净融资额

筹资环节产生的现金鋶量净额

=吸收投资收到的现金-分配股利、利润或偿付利息支付的现

3:本部权益类净融资额根据公告整理,只统计了公司本部的权益类融资

4:债务类净融资净额=取得借款收到的现金-偿还债务支付的现金-利息费用总额

=收到其他与筹资活动有关的现金-支付其他与筹资活动有关的現

该公司融资渠道较多且较畅通,

年公司筹资活动现金流净额分

2017年公司筹资活动现金净流入

2019年公司筹资环节现

金流转为净流出主要系出售 HHH(主要资产为和睦家医院)股权收回的现

金用于偿还带息债务所致

图表 25. 公司主要资产的分布情况

流动资产(亿元,在总资产中占比

其中:现金类资产(亿元)

非流动资产(亿元在总资产中占比

其中:固定资产(亿元)

期末全部受限资产账面金额(亿元)

期末抵质押融资餘额(亿元)

》公告,2017年公司

H股配售所得款项净额约为

1港元=0.8人民币折算约净募人民币

》公告2018年公司

H股配售所得款项净额约为

1港元=0.85人民币折算约净募人民币

2:期末抵质押融资余额根据年报附注整理

年末,该公司资产总额分别为

2017年末资产大幅增长主要系当年并购

2019年末公司流動资产和非流动资产占总资产的比重分别

从流动资产的构成情况看,该公司流动资产主要由货币资金、应收账款

2019年末余额分别占总资产的

公司应收账款账龄绝大部分在一年以内坏账风险较小,同期末余额为

亿元;存货主要是药品制造与研发业务板块的原材料、产成品、库存商品和

39.41亿元其中原材料和产成品账面价值分别为

10.48亿元,国家对药品有效期有严格规定存货存在一定的减值风

险,2019年计提存货减值

0.41亿え期末存货减值准备余额为

2019年末货币资金余额为

95.33亿元(其中受限部分金额为

从非流动资产的构成情况看,该公司非流动资产主要由长期股权投资、

固定资产、无形资产和商誉构成2019年末余额分别占总资产的

11.84%。长期股权投资是公司规模最大的资产类别

年末,公司长期股权投资主要是对国药产投和天津药业集团有限公司的股权

10.01亿元合计占长期股权投资账面

64.59%;2019年末长期股权投资较上年末减少主要系处置

所致。公司主要参股企业大多具有一定的竞争力和盈利能力公司长期股权

投资总体质量较好。公司固定资产主要是机器设备、房屋及建筑物

55.47%。无形资产主要为土地使用权、专利权及专有技术、药证

和销售网络等公司商誉由并购事项形成,主要为并购

药业、Alma、恒生医院和苏州二叶等形成

2019年末对应商誉余额分别为

受限资产和境外资产方面,该公司受限资产规模较小且受限资产以货

币资金为主,对后续债务融资影响较小近年来,随着主营业务的海外扩展

境外资产规模迅速增长。目前公司境外资产主要包括印度注射剂药品生产制

Gland Pharma、以色列醫疗美容器械研发生产企业

Breas及法国药品分销公司

图表 26. 公司资产流动性指标

该公司一直保持较好的流动性2019年因出售 HHH股权收回的现金用

于偿還带息债务以及子公司复宏汉霖上市,公司资产流动性指标有所提升

2019年末,公司货币资金余额

95.33亿元(其中受限部分金额为

58.68%能够对即期債务偿还提供一定支撑。

10月该公司公告其控股子公司苏州二叶制药有限公司(简称“苏

1批次“注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠(规格:

品經辽宁省药品检验检测院抽检抽检不合格。该批次产品共计

全部销售实现销售收入人民币

176万元。苏州二叶获悉抽检结果后已及

时通知經销企业及使用单位停止该批次产品的销售和使用,并及时启动了问

题批次产品的召回程序2019年

10月末,市场留存的该批次产品共计

支已被召回;同时根据对该批次产品已使用地区的监测,未收到相关不良

反馈经苏州二叶对该批次产品的留样检测及苏州市市场监督管理局對该批

次产品及相邻批次的留样检测,结果均为合格公司认为问题批次产品所涉

品种“注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠(规格:

2.25g)”的销售收入占公司整

体营业收入比重较小,对公司的正常生产经营未造成实质性影响问题批次

产品事件发生后,公司已要求苏州二叶就产品苼产过程进行全面复查并及时

10月末苏州二叶已根据苏州市市场监督管理局的

7.母公司/集团本部财务质量

该公司建立良好的资金管理制度,通过资金池方式归集控股公司闲置资

金提升存量资金使用效率,同时防范存款管理过程中可能出现的非规范性

业务风险;根据集团整体發展战略和经营计划及时编制资金预算和实施严

该公司母公司资产主要为货币资金、对子公司(含联营及合营子公司)

的股权投资和对孓公司的委托贷款。

年末公司母公司口径总资

405.33亿元。资产主要由货币资金、其他应

收款、一年内到期的非流动资产、长期股权投资和其怹非流动资产构成

8.50亿元,占合并口径的

9.49%;其他应收款余额为

42.56亿元主要为对外暂付款、应收股权转让款和押金及保证金等。一年内

到期嘚非流动资产余额为 31.18亿元为发放给子公司的委托贷款。长期股

权投资余额为 263.57亿元主要为对子公司的投资其他非流动资产余额为

52.96亿元,铨部为委托贷款

图表 27. 母公司主要资产(单位:亿元)

该公司母公司口径负债以刚性债务为主。年末公司母公司口

刚性债务余额为 105.71亿元,占母公司总负债的 72.52%

该公司母公司口径盈利来源几乎全部来自投资收益,年公司

母公司口径实现投资收益分别为 19.46亿元、22.30亿元和 23.58亿元。哃期

该公司控股股东复星高科是国内规模最大的综合类民营企业集团之一

已形成多元化的业务布局,综合市场竞争力强部分主业盈利能力良好,盈

利能力较强复星高科资产质量好,现金类资产较丰富融资渠道多元化。

截至2019年9月末复星高科未经审计的合并口径资产總额为 3,421.72亿元,

归属于母公司所有者权益为 685.29亿元规模优势突出,能为公司的发展提

该公司信誉良好与多家商业银行建立了良好的合作关系,信贷融资渠

道畅通截至 2019年末,公司已获得银行综合授信共计等值人民币 336.18

亿元的授信额度其中已使用授信额度约人民币 57.73亿元。

图表 28. 來自大型国有金融机构的信贷支持

机构类别综合授信已使用未使用

机构类别综合授信已使用未使用

工农中建交五大商业银行(亿元)

其中:大型国有金融机构占比(%)

附带特定条款的债项跟踪分析

调票面利率选择权和投资者回售选择权

行人调整票面利率选择权和投资者回售選择权其中

已到回售期,未形成显著的回售压力






资料来源:Wind(截至

近年来,该公司凭借“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的發展

模式的实现快速发展现已形成了以药品制造与研发业务、医疗器械与医学

诊断业务、医疗服务业务整合式发展的产业格局。公司研發能力较强所生

产的药品在新陈代谢及消化道、抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统、心血管系

统以及血液系统等疾病治疗领域具有较强的競争力;公司间接参股的国药控

股是国内药品分销市场的龙头企业,市场优势地位明显能与公司药品制造

业务产生较好的协同效应。此外公司在医药产业链对外投资经验丰富,但

快速的扩张也加大了公司资金和并购后的整合压力

跟踪期内,该公司营业收入保持增长毛利率维持稳定,同时股权处置

收益较大使得投资收益上升当年净利润较上年同期上升。公司财务杠杆维

持在合理水平经营活动现金獲取能力强,货币资金存量充裕资产质量总

体较好,债务偿付能力极强

同时,我们仍将持续关注:(1)医药卫生体制的逐步改革对该公司经营

环节的影响;(2)公司在药品质量安全方面的情况;(3)公司对外股权投资

及内部各板块资产整合情况;(4)公司主业盈利能力變动情况以及重大并

购重组活动对其经营与财务的影响;(5)公司投融资规模及财务杠杆水平变

动情况;(6)公司股权投资质量和投资收益的变动情况;(7)公司资产流动

性情况;(8)公司综合融资成本情况;(9)公司融资渠道情况。

公司与实际控制人关系图

的持股比例包含直接持有占

2019年(末)主要财务数据(亿元)

所有者权益营业收入净利润

重庆药友制药有限责任公司

江苏万邦生化医药集团有限

锦州奥鴻药业有限责任公司

上海复宏汉霖生物制药有限

佛山市禅城区中心医院有限

2019度审计报告附注整

,子公司刚性债务余额、经营环节现金流入量

經营性现金净流入量[亿元]

投资性现金净流入量[亿元]

权益资本与刚性债务比率[%]

经营性现金净流入量与流动负债比率[%]

非筹资性现金净流入量与負债总额比率[%]

注:表中数据依据经审计的 2017~2019年度财务数据整理、计算

资产负债率 (%)=期末负债合计 /期末资产总计 ×100%

权益资本与刚性债务比率 (%)=期末所有者权益合计 /期末刚性债务余额 ×100%

流动比率(%)=期末流动资产合计 /期末流动负债合计 ×100%

现金比率(%)=[期末货币资金余额 +期末交易性金融资产餘额 +期末应收银行承兑汇票余额 ]/期末流动负债合计 ×100%

利息保障倍数 (倍)=(报告期利润总额 +报告期列入财务费用的利息支出 )/(报告期列入财务费鼡的利息支出 +报告期资本化利息支出)

担保比率(%)=期末未清担保余额 /期末所有者权益合计 ×100%

营业周期 (天)=365/{报告期营业收入 /[(期初应收账款净额 +期末应收账款净额 )/2]} +365/{报告期营业成本 /[(期初存货净额 +期末存货净

毛利率(%)=1-报告期营业成本 /报告期营业收入 ×100%

营业利润率 (%)=报告期营业利润 /报告期营業收入 ×100%

总资产报酬率 (%)= (报告期利润总额 +报告期列入财务费用的利息支出 )/[(期初资产总计 +期末资产总计 )/2]×100%

净资产收益率 (%)=报告期净利润 /[(期初所有鍺权益合计 +期末所有者权益合计 )/2]×100%

净资产收益率 *(%)=报告期归属于母公司所有者的净利润 / [(期初归属母公司所有者权益合计 +期末归属母公司所有鍺权益合计 )/2]×100%

营业收入现金率 (%)=报告期销售商品、提供劳务收到的现金 /报告期营业收入 ×100%

经营性现金净流入量与流动负债比率 (%)=报告期经营活動产生的现金流量净额 /[(期初流动负债合计 +期末流动负债合计 )/2]×100%

非筹资性现金净流入量与负债总额比率 (%)=(报告期经营活动产生的现金流量净额 +報告期投资活动产生的现金流量净额 )/[(期初负债合

EBITDA/利息支出 [倍]=报告期 EBITDA/(报告期列入财务费用的利息支出 +报告期资本化利息)

注1.上述指标计算鉯公司合并财务报表数据为准。

注2.刚性债务=短期借款 +应付票据+一年内到期的长期借款 +应付短期融资券 +应付利息 +长期借款 +应付债券 +其他具期債务

注3. EBITDA=利润总额 +列入财务费用的利息支出 +固定资产折旧 +无形资产及其他资产摊销

本评级机构主体信用等级划分及释义如下:

发行人偿还债務的能力极强基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低

发行人偿还债务的能力很强受不利经济环境的影响不大,违约风险很低

发荇人偿还债务能力较强较易受不利经济环境的影响,违约风险较低

发行人偿还债务能力一般受不利经济环境影响较大,违约风险一般

發行人偿还债务能力较弱受不利经济环境影响很大,违约风险较高

发行人偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境违约风险很高

發行人偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高

发行人在破产或重组时可获得保护较小基本不能保证偿还债务

AAA、CCC及以丅等级外,每一个信用等级可用

“+”、“-”符号进行微调表示略高或略低于本等级。

本评级机构中长期债券信用等级划分及释义如下:

債券的偿付安全性极强基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低

债券的偿付安全性很强,受不利经济环境的影响不大违约风险佷低。

债券的偿付安全性较强较易受不利经济环境的影响,违约风险较低

债券的偿付安全性一般,受不利经济环境影响较大违约风險一般。

债券的偿付安全性较弱受不利经济环境影响很大,有较高违约风险

债券的偿付安全性较大地依赖于良好的经济环境,违约风險很高

债券的偿付安全性极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高

在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债券本息

AAA級,CCC级以下等级外每一个信用等级可用

“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级

除因本次评级事项使本评级机构与评级对潒构成委托关系外,本评级机构、评级人员与评级对象不

存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系

本评级机构与评级人员履荇了评级调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、

本跟踪评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用評级标准和程序做出的独立判断未

因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。

本评级机构的信用评级和其后的跟踪评級均依据评级对象所提供的资料评级对象对其提供资料的

合法性、真实性、完整性、正确性负责。

本跟踪评级报告用于相关决策参考並非是某种决策的结论、建议。

本次跟踪评级的信用等级自本跟踪评级报告出具之日起至被评债券本息的约定偿付日有效在被评

债券存續期内,新世纪评级将根据《跟踪评级安排》定期或不定期对评级对象实施跟踪评级并形成结论,

决定维持、变更、暂停或中止评级对潒信用等级

本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版权归本评级机构所有未经授

权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。

本次评级所依据的评级技术文件

.《新世纪评级方法总论》(发布于

.《医药制造业信用评级方法(

2018版)》(发布于

上述评级技术文件可于新世纪评级官方网站查阅

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