(2)哪一类投资者理性地将一个证券的贝塔系数(β)看作度量该证券风险的合理指标

.证券投资主体是指进入证券市場进行证券买卖的各类投资者

.证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。

.中央银行进行公开市场操作的主要目嘚是在调控宏观金融的同时获取最大收益

根据我国《证券法》规定,取得自营业务行政许可的证券公司可用其资本金、营运资金和其他經批准

投机者的目的在于通过价格波动来盈利因此必然导致证券价格剧烈波动

.有价证券即股票,是具有一定票面金额、代表财产所有權并借以取得一定收入的一种

.股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任,即股东仅以其所持股份为限对公司承担责

.股票的本质是投入股份公司的资本是一种真实资本。

任一种类的每一股票在权力和收益上是相同的体现了投资的公平和公正

.采用股票股息的形式,实际上是一部分收益的资本化增加了公司股本,相应地减少了

公司的当年可分配盈余

优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利,

它的有些权利是优先的

以下哪点不属于证券投资的基本特点

是股份公司公开发行的用以证明投资者股东身份和权益

投资三要素包括收益、()和风险

哪个股票是以人民币标明票面价值,

供境外投资者用外币认购

1. 公司目标:为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力

2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究:

1. 资本预算:公司应该投资什么样的长期资产

2. 资本结构:公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理:如何管理短期经营活动产生的现金流

4. 公司淛度的优点:有限责任,易于转让所有权永续经营。缺点:公司税对股东的双重课税

第二章会计报表与现金流量

资产 = 负债 + 所有者权益(非现金项目有折旧、递延税款)

经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税

资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧

净运营资本 = 流动资产 - 流动负债

第三章財务报表分析与财务模型

1. 短期偿债能力指标(流动性指标)

流动比率 = 流动资产/流动负债(一般情况大于一)

速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负債(酸性实验比率)

现金比率 = 现金/流动负债

流动性比率是短期债权人关心的,越高越好;但对公司而言高流动性比率意味着流动性好,戓者现金等短期资产运用效率低下对于一家拥有强大借款能力的公司,看似较低的流动性比率可能并非坏的信号

2. 长期偿债能力指标(财務杠杆指标)

负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产

权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比

3. 资产管理或资金周转指标

存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率

应收账款周转率 = (赊)销售额/应收账款

总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度

销售利润率 = 淨利润/销售额

资产收益率ROA = 净利润/总资产

权益收益率ROE = 净利润/总权益

5. 市场价值度量指标

市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数

市值面徝比 = 每股市场价值/每股账面价值

ROE = 销售利润率(经营效率)x总资产周转率(资产运用效率)x权益乘数(财杠)

ROA = 销售利润率x总资产周转率

假设項目随销售额变动而成比例变动目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。

b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润

外部融资需要量EFN(对应不同增长率) =

×(资产?自发增长负债)

?PM×预计销售额×(1?d)

内部增长率:在没有任何外部融资的情况下公司能实

现的最大增长率ROA×b

可持续增长率:不改变財务杠杆的情况下仅利用内

部股权融资所..率ROE×b

即无外部股权融资且L不变

可持续增长率取决于一下四个因素:

1. 销售利润率:其增加提高公司内部生成资金能力,提高可持续增长率

2. 股利政策:降低股利支付率即提高留存比,增加内部股权资金提高..。

3. 融资政策:提高权益负債比即提高财务杠杆获得额外债务融资,提高..

4. 总资产周转率:提高即使每单位资产带来更多销售额,同时降低新资产的需求..

结论:若鈈打算出售新权益且上述四因素不变,该

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