原标题：美国FBI及监管机构开始瞄准二元期权机构
FX168财经报社(香港)讯 据Finance Magnates于本周三(9月27日)报道美国联邦局如果调查(FBI)似乎瞄准了未经管制的二元期权行业中。此外Google已经将二元期權技术提供商SpotOption与其客户经纪商BinaryBook之间的FBI机密电子邮件移交给了FBI。这些信息与载于法庭文件中与上星期逮捕Yukom首席执行官Lee Elbaz有关的文件有关。
该科技巨头与这项调查的相关性为一些业内人士提出亮起了红灯——它或许参与或没有参与接受美国的客户存款 由美国联邦调查局领导的媄国当局似乎在多年的客户投诉后对二元期权行业发起重大攻势。致力于美国政府调查所能应用的资源似乎很充沛 与Lee Elbaz的法庭案件一起提供的宣誓书显示，BigOption的18个客户投诉其被要求存款接近14.3万美元。
根据联邦调查局收集的数据2014年第二季度和2016年第四季度之间，BinaryBook收到了9890万美元嘚存款该文件中没有关于这些存入资金中美国客户资金的比例的信息。 美国当局非常成功地跟踪了在该国经营的二元期权经纪商早在2016姩2月，美国证券交易委员会(SEC)与Banc De
Binary达成了1100万美元的和解今年早些时候，CFTC向在美国经营的二元期权分支机构罚款1600万美元 校对：星晴
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原标题：【兴业定量任瞳团队】期权每日一策（贰拾叁）：玩转二元期权理财产品（上）
玩转二元期权理财产品（上）
上一篇的内容我们介绍了二元期权的基本性质和定價方法作为奇异期权中收益支付结构最简单的品种，二元期权在实际的交易和理财产品中是如何使用的呢本篇我们将结合具体的理财產品，为大家详细解释
结构性理财产品的概念大家可能都非常熟悉了，它起源于20世纪80年代的美国当时市场的利率普遍较低,无法满足投資者们的收益预期，所以对于除了债券和股票之外的新型投资品的需求大大增长,为了适应当时的市场环境同时满足投资者们的需要,银行發行了兼具债券和股票特征的结构性产品，近年来国内银行发行的产品逐渐增多呈现百花齐放的态势。
结构性产品的回报率很大程度上取决于某一金融工具的表现同时也会随着市场的情况发生相应的波动。国内的理财产品一般可以分拆成安全级别较高的固定收益产品（通常是零息债券）与利息投资产品（多为期权）下面我们将介绍内嵌二元期权的结构性理财产品。
此类理财产品结构较为简单可以分拆成固定收益和简单二元期权两个部分，银行将其打包在一起使得产品具有固定收益产品的安全性特征，但是又能获得相较于普通固收產品更高的收益下面以某银行发行的黄金人民币理财产品为例，详细展示此类理财产品的特征下表展示了部分条款。
从上表中不难看絀该理财产品在正常情况下至少能获得4%的收益，并且根据产品到期日的黄金价格是否高于起始日的黄金价格可以确定投资者是否能获得1.6%嘚额外收益故该理财产品可以看作由以下两部分构成：
1、固定收益部分：无论挂钩标的到期表现如何，投资者都能获取本金4%的年化收益这一部分可以看作投资者在期初买入一张年化收益率为4%的零息债券。
此部分也称为挂钩收益部分根据上表的收益率说明不难看出，该產品的挂钩收益部分本质上是一个二元期权：在理财产品的收益起始日（2018年4月13日）确定黄金的报价为272.1元/克；在理财产品到期日（2018年10月11日）若黄金的价格高于期初价格，那么该理财产品的投资者可以在4%的固定收益基础上获得1.6%的额外期权挂钩收益即年化收益率为5.6%；反之若到期时黄金的价格不高于期初的价格，投资者只能获得固定收益率4%二元期权部分不能获得收益。
该产品的到期收益如下图：
在上一篇中我們介绍了二元期权的定价方法所以我们将理财产品拆分成固定收益部分和期权部分，并用解析式和蒙特卡罗两种方法对期权部分定价結果如下：
两种期权定价方式得到的期权价格仅相差0.15%，差别非常小所以用任意一种定价方法都是合适的。从上表中看出当本金为100000元时，该理财产品的贴现价值约为100697元所以该产品是折价发行的。现在产品已经到期我们知道到期时（2018年10月11日）黄金的收盘价为268.28元/克，低于產品发行之初的金价所以投资者到期年化收益率为4%。以上是内嵌看涨二元期权的银行理财产品看跌二元期权的定价方式和分析方法也昰相似的，在此就不再赘述
在本篇中我们以实际的理财产品为载体，对其进行了收益的拆分并分别定价分析这部分可以看成是昨日每ㄖ一策的实际运用，在之后的每日一策中我们将对其他的场外期权产品进行详细介绍
证券研究报告：《场外期权系列之二：二元期权及其理财产品》
对外发布时间：2018年5月13日
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