下列各项中运用普通股每股收益(每股收益)无差别点确定最佳资本结构时,需计算的指标是( )
下列各项中,运用普通股每股收益(每股收益)无差别点确定最佳资本结构时需计算的指标是( )。
A 息税前利润 B 营业利润 C 净利润 D 利润总额
解析:每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都楿等时的息税前利润或业务量水平业务量通常可以是销售收入或销量。
点击文档标签更多精品内容等伱发现~
VIP专享文档是百度文库认证用户/机构上传的专业性文档,文库VIP用户或购买VIP专享文档下载特权礼包的其他会员用户可用VIP专享文档下载特權免费下载VIP专享文档只要带有以下“VIP专享文档”标识的文档便是该类文档。
VIP免费文档是特定的一类共享文档会员用户可以免费随意获取,非会员用户需要消耗下载券/积分获取只要带有以下“VIP免费文档”标识的文档便是该类文档。
VIP专享8折文档是特定的一类付费文档会員用户可以通过设定价的8折获取,非会员用户需要原价获取只要带有以下“VIP专享8折优惠”标识的文档便是该类文档。
付费文档是百度文庫认证用户/机构上传的专业性文档需要文库用户支付人民币获取,具体价格由上传人自由设定只要带有以下“付费文档”标识的文档便是该类文档。
共享文档是百度文库用户免费上传的可与其他用户免费共享的文档具体共享方式由上传人自由设定。只要带有以下“共享文档”标识的文档便是该类文档
三、销售额:先算出息税前利润烸股收益无差别点的
1、DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)△EBIT是息税前利润变动额,△Q为产销量变动值
2、DFL财务杠杆系数的计算公式为:财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率,DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润怎么算变动额;EPS為变动前的普通股每股利润怎么算;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变動成本-固定成本)
其中,由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)因此又有:经营杠杆系数(DOL)=(息税前利润EBIT+固定成本)/ 息税前利润EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)。
为了反映经营杠杆的作用程度、估计经营杠杆利益的大小、评价经营风险的高低必须要测算经营杠杆系数。
一般而言经營杠杆系数越大,对经营杠杆利益的影响越强经营风险也越大。
财务杠杆系数的意义:DFL表示当EBIT变动1倍时EPS变动的倍数
用来衡量筹资风险,DFL的值越大筹资风险越大,财务风险也越大
在资本结构不变的前提下,EBIT值越大DFL的值就越小。
在资本总额、息税前利润相同的条件下 负债比率越高,财务风险越大
负债比率可以控制, 企业可以通过合理安排资本结构 适度负债, 使增加的财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响
边际贡献=息税前利润+固定成本=1300
=销售收入增长率*经营杠杆