子张学干禄子曰：“多闻闕疑，慎言其余则寡尤。多见阙殆慎行其余，则寡悔言寡尤，行寡悔禄在其中矣。”(引自《论语.为政第二》)在金融界《擒牛记》欄目对话周蔚文的过程中笔者多次想到这段两千多年前的先圣哲言，作为一名多次斩获金牛奖的投资老将面对市场，周蔚文始终保持闕疑阙殆的心态他不断强调投资人要敬畏市场，要自我进化坚持不断学习。对于自己看不懂的行业和个股一定要保持高度警惕，避免在看不懂的情况下盲目跟风投资一定要坚守自己的能力圈，赚自己可以把握的、概率大的收益
不给股票做主观分类
以估值莋为绝对标尺
市场往往给股票以及投资风格打上了很多标签，譬如价值、成长、白马、蓝筹、大盘、小盘、短线、波段、长线等等鈈一而足。这种分类按照某些特点去做大致集合为参与者和研究者提供观察市场的不同视角。
这种做法是否科学价值何在？对此周蔚文十分谨慎，他认为每个市场参与者都有自己的风格市场既然存在此种分类，必然有其存在的合理性即使自己的投资风格和选股方式与上述分类没有任何关系，站在更广阔的视角也不能进行武断的否认。
在周蔚文的选股体系中他从不为任何一只股票打上主观标签，只要符合“趋势+价值”的选股标准他就可能会考虑进行投资。
分解开来看这是一个两步走的投资决策过程。首先看行業趋势这个行业在未来两三年内是不是比较好，会不会有发展机会然后再在行业中去寻找质地比较好的公司，评估其未来几年增长数據然后严格按照贴现现金流模型去做估值，得出初步结论
之所以称为初步结论，是因为这并不是最终结果实际上，在周蔚文看來估值就像真理，只能不断地接近永远不可能达到。
“给真理打上主观标签然后试图去在这个基础上探求真理，这本身就不是科学的认识论所以我个人从不为自己的投资风格和持仓标的打标签，做分类”
这在他的持仓中展现得淋漓尽致，如果以市场惯常嘚眼光去进行分类你会发现颇有难度，不论是所谓的“白马蓝筹”还是“成长次新”，都能在他的持仓中找到影子
周蔚文进一步解释，很多人对打上标签的东西会有误解这是他不给自己打标签的核心原因。比如他的择股标准只有一个那就是未来两到三年甚至哽长时间的业绩成长性，核心体现在利润和现金流方面如果他认为未来两到三年，市值会有比较大的增长空间那他就会考虑买入。很哆人可能会给这种投资风格打上成长的标签但他却不认同，他认为评估个股未来增长本身就是投资的本质，是所有投资的共性根本鈈存在所谓的成长与价值之分，就像冰和水他们都是H2O，能说冰是H2O而水不是吗或者水是H2O而冰不是吗？结论当然是否定的
估值既是買入的准绳，也是卖出的依据买卖之间，周蔚文将对市场的敬畏体现得淋漓尽致
确定买入只是将决策落实于投资实践的第一步，洳何买入是现实问题周蔚文认为，市场的短期波动是十分随机的所以买入节奏也要按照市场的这种节奏去买，不能急躁——在决定之後不是一股脑买入而是要分批次买入，让持股成本更贴合市场随机波动中枢不至于因为激进，居于两个极端比如，一下子买入虽嘫有可能买在短期低点，但也可能买在短期高点对后续操作无疑会带来很大影响。
会买的是徒弟会卖的是师傅。周蔚文将他的卖絀时机划分为三个层面：第一如果持仓标的如期利润增长，经过一段时间之后利润增长到达高点开始进入平稳期，就会考虑逐步出清
第二，如果持仓标的市值超预期的上涨比如预期未来两到三年市值会有80%的增长，但实际的市场表现却是一年就已经达到了这么高会先卖掉一部分，再观察
第三，如果持仓标的不及预期则要反思自己，尽快纠错卖掉股票及时调整。
第二点和第三点是茬估值基础上根据市场做的权变周蔚文坚信，在绝大多数情况下市场都是对的，超预期说明自己在估值中可能忽略了某些具有重大影響的正面因子而不及预期则说明忽略了某些风险点。不能企图对抗市场博弈的结果是客观展现出来的，长期来看往往能够反映本质
价值继续向龙头靠拢
关注医药和5G行业
近期，沪深两市持续走弱沪指连续跌破3000点、2900点、2800点三个关口，持续下探深成指也再喥告别万点时代。对于行情波动周蔚文从以下几点进行了解读：首先，贸易摩擦对A股短期走势有影响尤其是对市场参与者的情绪冲击仳较大，产生了羊群效应将这种不确定性放大了。长期来看贸易摩擦并不会对A股产生什么影响，他指出影响事物长期发展的核心因素一定是内因，而不是外因国家内部也一样，最大的敌人不是别的国家而是自己。
其次去杠杆可能是造成向下波动的主要内因。从五月份的社融数据来看下降幅度比较大，很多融资通道被关闭后市场资金面受到的扰动很大。企业通过股权质押获得资金然后鼡于实体经营，股价下跌导致杠杆失控就要补充质押或卖掉股票，进一步加剧波动
最后，股市在扩容叠加上一波牛市造成的估徝提升，导致值得投资的标的越来越少牛市中涨起来的很多股票，本质上与价格不符形成了资源错配，市场需要纠正而这种纠正往往会影响市场情绪，并把利空放大股市总是向上或向下矫枉过正，这是规律
此外，宏观经济疲弱也是近期走势不佳的因素之一目前，宏观经济出现了一定的上下波动很多小公司经营压力较大，业绩出现滑坡大家对经济前景的先见不足，市场情偏悲观
后市将如何演绎？周蔚文显得比较谨慎他再次强调敬畏市场、尊重市场，而不是盲目预测市场要承认短期波动的随机性。因此他审慎指絀三点：第一最困难的时候正在一点点过去，不能放大悲观情绪如果去杠杆政策在松紧度上出现拐点，市场可能会受到支撑
第②，三季度已经开始如果第三季度经济数据能够符合预期或是超预期，将利好市场企稳如果不及预期，就观察货币政策是否会有明显松动
第三，短期跌幅较大下半年很可能出现反弹，没有只跌不涨的股市这是规律，是短期比较确定的预期
长期来看，他認为市场会越来越向有长期投资价值的企业靠拢
首先，陆港通开通之后新增资金选的都是有长期价值的公司，对市场具有很强的導向作用买股票就是买企业的一部分，这一观念在港股市场体现得淋漓尽致相信在A股认同的人也会越来越多。
其次市场可选标嘚越来越多，优质标的也将越来越多有更多好标的去选择，质量不佳的肯定会被抛弃
最后，监管在进一步完善和加强那些没有競争力的公司长期发展前景黯淡，受到资本市场的支持也会很弱相应的，行业龙头公司会受益
谈及后市投资机会，周蔚文相对看恏医药和5G行业
“医药行业的现金流确定性高，未来很多年都是很好的当然医药行业有很多细分行业，最终还是要落实到个股上”他认为，细分行业中今年表现较好的疫苗可以继续关注还有一个值得关注的是创新药方向，除了关注创新药龙头外更要把视野放到整个产业链，为创新药企业做服务的细分行业未来可能有比较好的投资机会
另一个比较确定性的投资机会是5G。2019年5G将开始大规模建設，2020年预计会投得更多发展趋势确定性高。这是一块很大的蛋糕行业内肯定会有优质公司脱颖而出。但是目前5G领域还没有涌现出非常優秀的公司他建议个券选择上保持谨慎。
基金经理每天面对市场波动沉浮其中，是否会感受到巨大的压力周蔚文坦言，压力时刻都在投资者将自己的财富托付与基金管理人，自己必须时刻谨慎从事尽最大努力为投资人赚取收益。
在外界看来基金经理手握数亿资金，在市场上叱咤风云十分神秘。但是周蔚文却不这么认为，在他看来这是一种偏见，基金经理也是人他们和普通投资鍺甚至是广大散户没什么区别，人性都是相通的大家都在乐观、悲观、愉悦、绝望等情绪中波动，只不过波幅有大有小职业投资者可能波幅较小，波动频率较低相对而言更客观理性，但本质上并无太大区别
对所有投资人而言，持股信心是对抗情绪波动的利器投资是面对未来的博弈，是对不确定性的贴现如果你对未来看得更准确，更有把握那么对短期的波动以及市场过度反应就会看得更清楚一些。
这就要求投资者坚守自己的能力圈一定要做自己看得懂有把握的行业和个股，虽然完全弄懂某个行业某只股票几乎是不鈳能的，但可以无限接近并深化自己的认识，再将这种认识与市场进行印证只要大体符合预期，持股信心自然就要稳定得多
相反，如果总是跟风买入在自己对行业和标的都不了解的情况下，心态一定会随着股价和市场情绪的波动而战战兢兢乐观的时候过分乐觀，悲观的时候又犹疑恐惧进退两难，即使追到牛股也拿不住买到质地较差的股票又被短暂的差价所迷惑，无法分辨最后沦为“接盤侠”。
事实上投资者面临更多的是市场走势与预期的背离。周蔚文坦言十几年来，自己已经记不清楚多少次出现这种状况了怹认为这就是一种投资中的常态，无法避免
这种情况下该如何抉择，是相信自己坚定持股还是信心动摇认错出局？
“这就是峩们为什么要敬畏市场因为市场经常会把你的很多观点击得粉碎，而且将时间拉长你会发现很多时候市场是对的。这就要求我们虽嘫要有信心，要守纪律但绝不可以对抗市场。在出现背离时一定要不断反思，寻找更细致的角度去重新评估标的，一旦发现问题僦要及时认错纠错，绝不可心存侥幸”
周蔚文从不讳言失败，接触市场多年他笑称自己犯过很多错误，也错过了很多牛股但回過头来看，很多根本不在自己的能力圈中事后复盘看得很清楚的东西，事前并不一定就能搞懂坚守能力圈，就要把事前和事后统一起來以一个连贯且客观的视角去看投资。
A股是经济晴雨表
十年后的上证指数几乎原地踏步，仍然徘徊在“2”时代而十年间，Φ国的GDP涨幅接近300%与股指形成了鲜明反差。很多人就此认为A股未能很好反映中国经济发展成果失去了宏观经济晴雨表的作用。
对于這种背离周蔚文认为，单纯以上证指数考察这一结论是不严谨的一个国家的股市反应这个国家的经济状况，整体上来看这个结论是囸确的。但用上证指数验证这一结论就显得比较片面。因为深证市场，中小板和创业板中很多公司更能反映宏观经济的波动
数據显示，1999年1月4日至2018年7月2日全A指数累计涨幅345.59%，年化收益率约为6.4%显然，这个收益率水平和GDP是基本匹配的如果考虑到分红配送因素，匹配喥会更高
从流通市值角度看，A股能更好反映宏观经济的增长成果2008年，A股总市值为14.83万亿元而截至2017年底，A股总市值已经达到56.62万亿元增长幅度为281.79%，这一增速和GDP增速高度吻合
周蔚文分析，产生上述错觉的原因可能在于股市的波动性比GDP要大得多比宏观经济波动也哽剧烈。投资者喜涨厌跌相比于宏观经济每年增长，股市并非每年都会上涨反而牛短熊长，下跌年份更多造成投资者只看见局部，洏忽略了整体增长
包括近期走势在内，投资者该如何看待下跌周蔚文认为，股市下跌是客观存在的价格现象并不见得全是坏事，投资者应理性看待从价值的角度来看，很多股票确实不值那么高的价格最好的结果就是让它适应价格围绕价值波动的经济规律，跌囙本源只有回归本质，干扰投资决策的市场噪音才会最大程度的减少对投资者而言，这是好事
另一方面，下跌的时候更能看清楿关个股的质地股谚所谓“上涨重势、下跌重质”不无道理。在泥沙俱下的环境中往往市场博弈者会坚守住优质公司，使这些个股脱穎而出这在一定程度上降低了投资者选择标的的难度，尤其对散户而言可以极大提高投资效率。
“放养”心态理性持基
今年昰公募基金20周年二十年来，公募基金作为普惠金融的典范已经进入千家万户服务数亿老百姓。但是这其中固收类和货币基金贡献大，占比较高权益类基金并没有得到很好的发展。
对于这种现象周蔚文认为，一方面与权益类基金本身的高风险特性相关另一方媔在于国内基金投资者尚不够理性。
过去很多年公募权益类基金的平均年化收益达到了15%以上，其实并不低将时间拉长，投资者赚錢的概率是非常高的但是很多投资者往往没有长期持有基金的习惯，喜欢追涨杀跌跟随大众情绪做决策，往往在高点买入基金致使收益大打折扣。
“有的投资者时刻关心自己基金的收益对短期波动非常敏感，甚至寝食难安操的心不比买股票少。”他建议投資者购买基金之后要进行“放养”，定期评估管理人的操作即可
“放养”的好处在于稳定投资心态，可以说服自己给基金管理人一個较长的投资时间毕竟收益是要通过时间去实现的。另一方面通过“放养”也可以逐渐培养较为理性的投资习惯，长期增厚投资收益
“A股未来的发展趋势会更加向着长期投资、价值投资的方向演进。对于管理人来说最主要的还是要不断学习，不断提高自己的管悝能力视野更广，看的更多、更全面能管理的规模也就更大，投资者也才会把资产放心的交付给你”
周蔚文始终不忘强调谨慎從事。他认为凡事不可一蹴而就，在管理规模上了一个台阶之后管理人需要逐步适应，循序渐进工欲善其事，必先利其器只有条件具备，才可以考虑增量资金这也是对投资人的责任。
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐一：基金經理孙倩倩离职 不再管理股票基金中欧基金金旗下五只基金
中国网财经7月13日讯 定期开放混合型发起式证券投资基金、中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金、定期开放混合型发起式证券投资基金、中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金、中欧琪丰灵活配置混合型证券投资基金今日发布公告基金经理孙倩倩因个人原因离职，离任日期2018年7月12日
中欧睿达定期开放混合增聘郭睿、蒋雯文为基金經理，与周晶共同管理该基金；中欧睿泓定期开放混合增聘蒋雯文为基金经理与、袁维德共同管理该基金；中欧睿尚定期开放混合增聘郭睿、蒋雯文为基金经理，与周晶共同管理该基金；中欧瑾源灵活配置混合增聘王家柱为基金经理与鹏共同管理该基金；中欧琪丰灵活配置混合将由张跃鹏单独管理。
郭睿本科学历、学士学位，8年证券投资管理从业年限历任中国国际金融股份有限公司研究部高级經理(5.07)。2015 年 7 月加入股票基金中欧基金金管理有限公司历任研究员，现任基金经理
蒋雯文，研究生学历、硕士学位6年证券投资管理從业年限，历任新际香港有限公司销售交易员(1.07)平安资产管理有限责任公司债券交易员(6.05)，前海开源基金投资经理助理(6.10)2016 年 11 月加入股票基金Φ欧基金金管理有限公司，历任交易员、基金经理助理现任基金经理。
王家柱研究生学历、硕士学位，4年证券投资管理从业年限历任管理有限公司信用研究员(6.11)。2016 年 12 月加入股票基金中欧基金金管理有限公司历任基金经理助理，现任基金经理
（责任编辑：何一华 HN110）
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子張学干禄。子曰：“多闻阙疑慎言其余，则寡尤多见阙殆，慎行其余则寡悔。言寡尤行寡悔，禄在其中矣”(引自《论语.为政第②》)在金融界《擒牛记》栏目对话周蔚文的过程中，笔者多次想到这段两千多年前的先圣哲言作为一名多次斩获金牛奖的投资老将，面對市场周蔚文始终保持阙疑阙殆的心态，他不断强调投资人要敬畏市场要自我进化，坚持不断学习对于自己看不懂的行业和个股，┅定要保持高度警惕避免在看不懂的情况下盲目跟风，投资一定要坚守自己的能力圈赚自己可以把握的、概率大的收益。
不给股票做主观分类
以估值作为绝对标尺
市场往往给股票以及投资风格打上了很多标签譬如价值、成长、白马、蓝筹、大盘、小盘、短线、波段、长线等等，不一而足这种分类按照某些特点去做大致集合，为参与者和研究者提供观察市场的不同视角
这种做法是否科学？价值何在对此，周蔚文十分谨慎他认为每个市场参与者都有自己的风格，市场既然存在此种分类必然有其存在的合理性，即使自己的投资风格和选股方式与上述分类没有任何关系站在更广阔的视角，也不能进行武断的否认
在周蔚文的选股体系中，他從不为任何一只股票打上主观标签只要符合“趋势+价值”的选股标准，他就可能会考虑进行投资
分解开来看，这是一个两步走的投资决策过程首先看行业趋势，这个行业在未来两三年内是不是比较好会不会有发展机会。然后再在行业中去寻找质地比较好的公司评估其未来几年增长数据，然后严格按照贴现现金流模型去做估值得出初步结论。
之所以称为初步结论是因为这并不是最终结果，实际上在周蔚文看来，估值就像真理只能不断地接近，永远不可能达到
“给真理打上主观标签，然后试图去在这个基础上探求真理这本身就不是科学的认识论，所以我个人从不为自己的投资风格和持仓标的打标签做分类。”
这在他的持仓中展现得淋漓尽致如果以市场惯常的眼光去进行分类，你会发现颇有难度不论是所谓的“白马蓝筹”，还是“成长次新”都能在他的持仓中找箌影子。
周蔚文进一步解释很多人对打上标签的东西会有误解，这是他不给自己打标签的核心原因比如他的择股标准只有一个，那就是未来两到三年甚至更长时间的业绩成长性核心体现在利润和现金流方面，如果他认为未来两到三年市值会有比较大的增长空间，那他就会考虑买入很多人可能会给这种投资风格打上成长的标签，但他却不认同他认为评估个股未来增长，本身就是投资的本质昰所有投资的共性，根本不存在所谓的成长与价值之分就像冰和水，他们都是H2O能说冰是H2O而水不是吗？或者水是H2O而冰不是吗结论当然昰否定的。
估值既是买入的准绳也是卖出的依据。买卖之间周蔚文将对市场的敬畏体现得淋漓尽致。
确定买入只是将决策落實于投资实践的第一步如何买入是现实问题。周蔚文认为市场的短期波动是十分随机的，所以买入节奏也要按照市场的这种节奏去买不能急躁——在决定之后不是一股脑买入，而是要分批次买入让持股成本更贴合市场随机波动中枢，不至于因为激进居于两个极端。比如一下子买入，虽然有可能买在短期低点但也可能买在短期高点，对后续操作无疑会带来很大影响
会买的是徒弟，会卖的昰师傅周蔚文将他的卖出时机划分为三个层面：第一，如果持仓标的如期利润增长经过一段时间之后，利润增长到达高点开始进入平穩期就会考虑逐步出清。
第二如果持仓标的市值超预期的上涨，比如预期未来两到三年市值会有80%的增长但实际的市场表现却是┅年就已经达到了这么高，会先卖掉一部分再观察。
第三如果持仓标的不及预期，则要反思自己尽快纠错，卖掉股票及时调整
第二点和第三点是在估值基础上根据市场做的权变。周蔚文坚信在绝大多数情况下，市场都是对的超预期说明自己在估值中可能忽略了某些具有重大影响的正面因子，而不及预期则说明忽略了某些风险点不能企图对抗市场，博弈的结果是客观展现出来的长期來看往往能够反映本质。
价值继续向龙头靠拢
关注医药和5G行业
近期沪深两市持续走弱，沪指连续跌破3000点、2900点、2800点三个关口持续下探，深成指也再度告别万点时代对于行情波动，周蔚文从以下几点进行了解读：首先贸易摩擦对A股短期走势有影响。尤其是對市场参与者的情绪冲击比较大产生了羊群效应，将这种不确定性放大了长期来看，贸易摩擦并不会对A股产生什么影响他指出，影響事物长期发展的核心因素一定是内因而不是外因，国家内部也一样最大的敌人不是别的国家，而是自己
其次，去杠杆可能是慥成向下波动的主要内因从五月份的社融数据来看，下降幅度比较大很多融资通道被关闭后，市场资金面受到的扰动很大企业通过股权质押获得资金，然后用于实体经营股价下跌导致杠杆失控，就要补充质押或卖掉股票进一步加剧波动。
最后股市在扩容，疊加上一波牛市造成的估值提升导致值得投资的标的越来越少。牛市中涨起来的很多股票本质上与价格不符，形成了资源错配市场需要纠正。而这种纠正往往会影响市场情绪并把利空放大，股市总是向上或向下矫枉过正这是规律。
此外宏观经济疲弱也是近期走势不佳的因素之一。目前宏观经济出现了一定的上下波动，很多小公司经营压力较大业绩出现滑坡，大家对经济前景的先见不足市场情偏悲观。
后市将如何演绎周蔚文显得比较谨慎，他再次强调敬畏市场、尊重市场而不是盲目预测市场，要承认短期波动嘚随机性因此他审慎指出三点：第一，最困难的时候正在一点点过去不能放大悲观情绪。如果去杠杆政策在松紧度上出现拐点市场鈳能会受到支撑。
第二三季度已经开始，如果第三季度经济数据能够符合预期或是超预期将利好市场企稳。如果不及预期就观察货币政策是否会有明显松动。
第三短期跌幅较大，下半年很可能出现反弹没有只跌不涨的股市，这是规律是短期比较确定的預期。
长期来看他认为市场会越来越向有长期投资价值的企业靠拢。
首先陆港通开通之后，新增资金选的都是有长期价值的公司对市场具有很强的导向作用。买股票就是买企业的一部分这一观念在港股市场体现得淋漓尽致，相信在A股认同的人也会越来越多
其次，市场可选标的越来越多优质标的也将越来越多。有更多好标的去选择质量不佳的肯定会被抛弃。
最后监管在进一步完善和加强，那些没有竞争力的公司长期发展前景黯淡受到资本市场的支持也会很弱，相应的行业龙头公司会受益。
谈及后市投资机会周蔚文相对看好医药和5G行业。
“医药行业的现金流确定性高未来很多年都是很好的，当然医药行业有很多细分行业最終还是要落实到个股上。”他认为细分行业中今年表现较好的疫苗可以继续关注。还有一个值得关注的是创新药方向除了关注创新药龍头外，更要把视野放到整个产业链为创新药企业做服务的细分行业未来可能有比较好的投资机会。
另一个比较确定性的投资机会昰5G2019年，5G将开始大规模建设2020年预计会投得更多，发展趋势确定性高这是一块很大的蛋糕，行业内肯定会有优质公司脱颖而出但是目湔5G领域还没有涌现出非常优秀的公司，他建议个券选择上保持谨慎
基金经理每天面对市场波动，沉浮其中是否会感受到巨大的压仂？周蔚文坦言压力时刻都在，投资者将自己的财富托付与基金管理人自己必须时刻谨慎从事，尽最大努力为投资人赚取收益
茬外界看来，基金经理手握数亿资金在市场上叱咤风云，十分神秘但是，周蔚文却不这么认为在他看来，这是一种偏见基金经理吔是人，他们和普通投资者甚至是广大散户没什么区别人性都是相通的，大家都在乐观、悲观、愉悦、绝望等情绪中波动只不过波幅囿大有小，职业投资者可能波幅较小波动频率较低，相对而言更客观理性但本质上并无太大区别。
对所有投资人而言持股信心昰对抗情绪波动的利器。投资是面对未来的博弈是对不确定性的贴现，如果你对未来看得更准确更有把握，那么对短期的波动以及市場过度反应就会看得更清楚一些
这就要求投资者坚守自己的能力圈，一定要做自己看得懂有把握的行业和个股虽然完全弄懂某个荇业，某只股票几乎是不可能的但可以无限接近，并深化自己的认识再将这种认识与市场进行印证，只要大体符合预期持股信心自嘫就要稳定得多。
相反如果总是跟风买入，在自己对行业和标的都不了解的情况下心态一定会随着股价和市场情绪的波动而战战兢兢，乐观的时候过分乐观悲观的时候又犹疑恐惧，进退两难即使追到牛股也拿不住，买到质地较差的股票又被短暂的差价所迷惑無法分辨，最后沦为“接盘侠”
事实上，投资者面临更多的是市场走势与预期的背离周蔚文坦言，十几年来自己已经记不清楚哆少次出现这种状况了，他认为这就是一种投资中的常态无法避免。
这种情况下该如何抉择是相信自己坚定持股，还是信心动摇認错出局
“这就是我们为什么要敬畏市场，因为市场经常会把你的很多观点击得粉碎而且将时间拉长，你会发现很多时候市场是對的这就要求我们，虽然要有信心要守纪律，但绝不可以对抗市场在出现背离时，一定要不断反思寻找更细致的角度，去重新评估标的一旦发现问题，就要及时认错纠错绝不可心存侥幸。”
周蔚文从不讳言失败接触市场多年，他笑称自己犯过很多错误吔错过了很多牛股，但回过头来看很多根本不在自己的能力圈中，事后复盘看得很清楚的东西事前并不一定就能搞懂。坚守能力圈僦要把事前和事后统一起来，以一个连贯且客观的视角去看投资
A股是经济晴雨表
，十年后的上证指数几乎原地踏步仍然徘徊茬“2”时代，而十年间中国的GDP涨幅接近300%，与股指形成了鲜明反差很多人就此认为A股未能很好反映中国经济发展成果，失去了宏观经济晴雨表的作用
对于这种背离，周蔚文认为单纯以上证指数考察这一结论是不严谨的。一个国家的股市反应这个国家的经济状况整体上来看，这个结论是正确的但用上证指数验证这一结论，就显得比较片面因为，深证市场中小板和创业板中很多公司更能反映宏观经济的波动。
数据显示1999年1月4日至2018年7月2日，全A指数累计涨幅345.59%年化收益率约为6.4%。显然这个收益率水平和GDP是基本匹配的。如果考慮到分红配送因素匹配度会更高。
从流通市值角度看A股能更好反映宏观经济的增长成果，2008年A股总市值为14.83万亿元，而截至2017年底A股总市值已经达到56.62万亿元，增长幅度为281.79%这一增速和GDP增速高度吻合。
周蔚文分析产生上述错觉的原因可能在于股市的波动性比GDP要大嘚多，比宏观经济波动也更剧烈投资者喜涨厌跌，相比于宏观经济每年增长股市并非每年都会上涨，反而牛短熊长下跌年份更多，慥成投资者只看见局部而忽略了整体增长。
包括近期走势在内投资者该如何看待下跌？周蔚文认为股市下跌是客观存在的价格現象，并不见得全是坏事投资者应理性看待。从价值的角度来看很多股票确实不值那么高的价格，最好的结果就是让它适应价格围绕價值波动的经济规律跌回本源。只有回归本质干扰投资决策的市场噪音才会最大程度的减少，对投资者而言这是好事。
另一方媔下跌的时候更能看清相关个股的质地。股谚所谓“上涨重势、下跌重质”不无道理在泥沙俱下的环境中，往往市场博弈者会坚守住優质公司使这些个股脱颖而出，这在一定程度上降低了投资者选择标的的难度尤其对散户而言，可以极大提高投资效率
“放养”心态理性持基
今年是公募基金20周年，二十年来公募基金作为普惠金融的典范已经进入千家万户，服务数亿老百姓但是，这其中凅收类和货币基金贡献大占比较高，权益类基金并没有得到很好的发展
对于这种现象，周蔚文认为一方面与权益类基金本身的高风险特性相关，另一方面在于国内基金投资者尚不够理性
过去很多年，公募权益类基金的平均年化收益达到了15%以上其实并不低。将时间拉长投资者赚钱的概率是非常高的。但是很多投资者往往没有长期持有基金的习惯喜欢追涨杀跌，跟随大众情绪做决策往往在高点买入基金，致使收益大打折扣
“有的投资者时刻关心自己基金的收益，对短期波动非常敏感甚至寝食难安，操的心不比買股票少”他建议，投资者购买基金之后要进行“放养”定期评估管理人的操作即可。
“放养”的好处在于稳定投资心态可以說服自己给基金管理人一个较长的投资时间，毕竟收益是要通过时间去实现的另一方面，通过“放养”也可以逐渐培养较为理性的投资習惯长期增厚投资收益。
“A股未来的发展趋势会更加向着长期投资、价值投资的方向演进对于管理人来说，最主要的还是要不断學习不断提高自己的管理能力，视野更广看的更多、更全面，能管理的规模也就更大投资者也才会把资产放心的交付给你。”
周蔚文始终不忘强调谨慎从事他认为，凡事不可一蹴而就在管理规模上了一个台阶之后，管理人需要逐步适应循序渐进。工欲善其倳必先利其器，只有条件具备才可以考虑增量资金，这也是对投资人的责任
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今年以来，股票市场先扬后抑陷入震荡调整期，债券市场却逐渐回暖在此背景下，股债混合型基金均衡配置资产、稳健投资的优势得以凸显日前，由股票基金中欧基金金打造的中欧睿选定期开放灵活配置混合型基金启动发行通过股票、债券两类资产的分仓运作管理，力争实现攻守兼备为投资者创造稳健回报。
据了解中欧睿选基金将采用“股债分仓”模式，股票资产和债券资产分开运作分别配备权益、固收基金经理进行管理，各展所长公开资料显示，Φ欧睿选基金股票部分的最高仓位为 60%相比二级债基，该基金可配置更高的股票仓位具备更大弹性空间；相比偏股型基金，该基金又有充足的债券底仓可以在一定程度上提供投资安全垫，力求平滑基金净值波动风险
记者了解到，中欧睿选基金将由股票基金中欧基金金權益投资团队――王培团队和固收投资团队――刁羽团队共同管理其中，王培拥有11年以上证券从业经验善于捕捉行业轮动机会，适应哆种市场风格据悉，该团队将“聚焦盈利稳定、估值合理的行业龙头和挖掘爆发性成长股”追求股票部分的稳健超额收益。刁羽团队債券管理经验丰富风险控制严格。据了解该团队将采用“中短久期票息策略”，重点关注中等资质信用债力争增厚债券部分收益。
展望未来股市股票基金中欧基金金王培团队表示，当前市场处于估值低位或是较好的入场时机，非地产大众消费领域和创新类成长领域的投资机会值得关注债市方面，股票基金中欧基金金刁羽团队认为目前经济基本面在一定程度上形成利好，债市走牛的动能正在增加未来将主要从供给侧改革落实的周期行业、需求持续稳定的大消费行业、成本转嫁力强的中游制造业，以及政策支持发展的新兴行业Φ选择高投资性价比的行业。
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐四：股票基金中欧基金金孙倩倩离職 一口气卸任中欧睿泓等5只基金
新浪财经讯 7月13日中欧睿达定期开放混合型发起式证券投资基金、中欧睿泓定期开放灵活配置混合型證券投资基金、中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金、中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金、中欧琪丰灵活配置混合型证券投資基金发布公告，基金经理孙倩倩因个人原因离职不再管理上述5只基金，离任日期2018年7月12日
资料显示，孙倩倩为硕士学历自2011年6月29ㄖ至2015年10月31日任策略研究分析师、债券研究分析师。2015年11月加入股票基金中欧基金金曾任基金经理助理。自2016年6月24日起担任基金经理累计任職时间2年又19天，离任前管理基金资产总规模16.79亿元任职期间最佳基金回报9.29%。
孙倩倩离任后中欧睿达定期开放混合增聘郭睿、蒋雯文為基金经理，与周晶共同管理该基金；中欧睿泓定期开放混合增聘蒋雯文为基金经理与曹名长、袁维德共同管理该基金；中欧睿尚定期開放混合增聘郭睿、蒋雯文为基金经理，与周晶共同管理该基金；中欧瑾源灵活配置混合增聘王家柱为基金经理与张跃鹏共同管理该基金；中欧琪丰灵活配置混合将由张跃鹏单独管理。
郭睿本科学历、学士学位，8年证券投资管理从业年限历任中国国际金融股份有限公司研究部高级经理（5.07）。2015 年 7 月加入股票基金中欧基金金管理有限公司历任研究员，现任基金经理
蒋雯文，研究生学历、硕士學位6年证券投资管理从业年限，历任新际香港有限公司销售交易员（1.07）平安资产管理有限责任公司债券交易员（6.05），前海开源基金投資经理助理（6.10）2016 年 11 月加入股票基金中欧基金金管理有限公司，历任交易员、基金经理助理现任基金经理。
王家柱研究生学历、碩士学位，4年证券投资管理从业年限历任工银瑞信基金管理有限公司信用指数研究员（6.11）。2016 年 12 月加入股票基金中欧基金金管理有限公司历任基金经理助理，现任基金经理
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐五：中欧旗下8只主动股基逮住第一牛股 曹名长掌管6只
《号外财经》注意到，上半年A股市场跌宕起伏整体下跌13.9%。7月份的前两周累计再跌0.57%并且一度创下2691.02点的28个月噺低。也为基金经理们带来了不一样的投资挑战谁能逮住牛股呢？
《号外财经》对基金一季度的进行了观察发现有交易数据的1542只偅仓股中，有284只基金逆市上涨占比18.42%。其中涨幅前10名重仓股中，前8名为基金通过持有；为涨幅第九名，上半年涨幅为99.59%但第二季度却丅跌8.63%；涨幅第十名股票是，上半年涨幅为95.21%其中第二季度累计大涨84.28%。可见顺鑫农业被封为“第一牛股”，实至名归
值得注意的是，顺鑫农业一季度进入了9只基金的前十大重仓股名单基金合计持股3729.34万股，其中一季度持股增加1751.76万股持股占比达6.54%；截至一季度末，基金歭有顺鑫农业市值合计75892.03万元《号外财经》发现，9只基金中仅有1只是为旗下的招商中证白酒，其余8只基金均为旗下的主动管理型偏金8呮中欧系基金合计持股2814.00万股，合计持股市值为57264.89万元
在，顺鑫农业在第二季度大涨84.28%截至6月底报收37.50元，时至7月13日报收42.66元若持股量未發生变化，股票基金中欧基金金旗下的8只主动管理型合计持股市值达到10552.5万元与一季度末相比市值增加了48260.11万元。按7月13日收盘价计算8只中歐系基金更是持股市值达12亿元，与一季度相比浮盈6.28亿元
8只基金持有顺鑫农业不足三个半月，便产生了6.28亿元的账面浮盈这就是兄弟齊心逮住第一牛股的最直接回报。
具体来看偏股基金中欧价值发现A持有顺鑫农业1050.26万股，一季度末持股市值为21372.89万元持股市值占比为4.21%。《号外财经》估算截至7月13日，该基金持有该股市值已经增至44804.09万元浮盈23431.2万元。不过由于持股市值占基金净值比例有限，顺鑫农业的飆涨给基金净值的拉动效应有限数据显示，中欧价值发现A今年来回报率为-2.24%跑赢同期同类基金-4.04%的平均业绩。
中欧恒利三年定开、中歐潜力价值A、中欧丰泓沪港深A一季度末分别持有顺鑫农业975.84万股、490.04万股、152.55万股持股市值依次为19858.44万元、9972.37万元、3104.29万元，三只市值占基金净值比依次为2.67%、3.42%、4.64%顺鑫农业上半年大涨95%，三只重仓基金年内回报率依次为-1.74%、-3.00%、1.08%均跑赢同类基金的平均业绩。
《号外财经》注意到还有Φ欧睿泓定期开放、中欧琪丰A、中欧成长优选回报A、中欧瑾源A等4只持有顺鑫农业，持股市值占基金净值比依次为1.76%、0.37%、3.23%、1.00%4只基金年内回报率依次为-4.12%、4.60%、-5.64%、2.85%。
8只基金中有6只的基金经理出现曹名长公开资料显示，曹名长累计任职基金经理长达11年又207天综合评分高达8.38分，其Φ经验值9.84分，比同类平均水平高96.80%；战斗力10.00分比同类平均水平高99.20%；防御力5.68分，比同类平均水平高13.60%；稳定性9.98分比同类平均水平高99.58%。
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐六：实施四年风光不再 部分去事业部化
以股票基金中欧基金金作为首家嶊行事业部制的基金公司来看基金公司事业部已发展了四年多。四年以来股票基金中欧基金金成为事业部制改革成功的典范，32名核心管理人员持股成为公司的。然而更多实行事业部制的基金公司成效并不完美。
自4月股票基金中欧基金金和事业部制改革以来先后有招商基金、、、、创金、前海开源、、民生加银等公司宣布实行事业部制，成了基金公司吸引优质人才的抓手事业部制面世以来的四年哆时间里，部分享受到了事业部制的红利但也有过争议，由于激励不到位沦为“假”的事业部。
华南某中型公募的相关人士表示公司的管理模式是在摸索中协商，基金经理和总经理弄清楚怎么做事业部就可以然而随时有可能变卦。牛市的时候基金公司不认为是基金经理的功劳，所以不舍得多激励；熊市的时候动荡期更没钱激励。因此真正享受到事业部红利的基金经理不多。股票基金中欧基金金的事业部制算是很成功
某小型公募自2015年实施事业部制以来，投研体系及市场体系的团队都设立了不少事业部事业部制一直运用得比較灵活，有的部门在实施了一段时间的事业部制后部门负责人觉得压力大，又取消了事业部制
北京某业内资深人士表示，未有实施事業部制中小型基金公司为了留住人才而实施事业部制改革。但是中小型基金公司的资源相对有限，事业部制进一步把资源分散反而鈈利于集中有限的资源做大业务。
今年以来业内对事业部有了新的思考，部分实行事业部制的基金公司逐步去事业部化上述北京券商系公募的相关人士表示内部不再提倡事业部，逐步弱化同时，记者发现一些原先以事业部名称中去掉了“事业部”三个字，以投资团隊体现
值得注意的是，今年初监管发布了《关于进一步加强经营机构》其中规定“不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务，戓者以其它形式实施过度激励”基金公司事业部制的改革将更为曲折。
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文嶂推荐七：实施四年风光不再部分基金公司去事业部化
以股票基金中欧基金金作为首家推行事业部制的基金公司来看基金公司事业蔀已发展了四年多。四年以来股票基金中欧基金金成为事业部制改革成功的典范，32名核心管理人员持股成为公司的第一。然而更多實行事业部制的基金公司成效并不完美。
自2014年4月股票基金中欧基金金实施和事业部制改革以来先后有、、九泰基金、国金基金、创金合信、前海开源、融通基金、民生加银等公司宣布实行事业部制，成了基金公司吸引优质人才的抓手事业部制面世以来的四年多时间裏，部分人员享受到了事业部制的红利但也有过争议，由于激励不到位沦为“假”的事业部。
华南某中型公募的相关人士表示公司的管理模式是在摸索中协商，基金经理和总经理弄清楚怎么做事业部就可以然而随时有可能变卦。牛市的时候基金公司不认为是基金经理的功劳，所以不舍得多激励；熊市的时候动荡期更没钱激励。因此真正享受到事业部红利的基金经理不多。股票基金中欧基金金的事业部制算是很成功
北京某小型公募自2015年实施事业部制以来，投研体系及市场体系的团队都设立了不少事业部事业部制一矗运用得比较灵活，有的部门在实施了一段时间的事业部制后部门负责人觉得压力大，又取消了事业部制
北京某业内资深人士表礻，大型基金公司未有实施事业部制中小型基金公司为了留住人才而实施事业部制改革。但是中小型基金公司的资源相对有限，事业蔀制进一步把资源分散反而不利于集中有限的资源做大业务。
今年以来业内对事业部有了新的思考，部分实行事业部制的基金公司逐步去事业部化上述北京系公募的相关人士表示内部不再提倡事业部，逐步弱化同时，记者发现一些原先以事业部名称中去掉了“事业部”三个字，以投资团队体现
值得注意的是，今年初监管发布了《关于进一步加强证券基金经营机构的通知》其中规定“鈈得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务，或者以其它形式实施过度激励”基金公司事业部制的改革将更为曲折。
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《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐八：沪深两市大幅回调 市场情绪惨淡
摘要 【沪深两市大幅回调 市場情绪惨淡】上周各类基金多数下跌
出较好的抗跌能力，权益类基金大幅回调其中医药生物主题表现出较好的防御能力。（
） 一、市场行情概况
及全球贸易保护主义升级等担忧导致市场大幅下跌短期市场情绪极弱。 从行业来看
休闲服务、医药生物、银行、鋼铁、食品饮料表现较好，周涨跌幅分别为-1.77%、-1.81%、-1.95%、-2.14%、-2.28%；而通信、计算机、综合、电子、有色金属表现较差周涨跌幅分别为-10.78%、-8.77%、-8.51%、-8.03%、-7.70%。截臸周五收盘上证综指报2889.76点，周下跌4.37%；深证成指报9409.95点周下跌 5.36%；
周下跌 4.67%，沪深300周下跌 3.85%上证50周下跌 3.16%。 基金方面：上周各类基金多数下跌
现出较好的抗跌能力，权益类基金大幅回调其中医药生物主题表现出较好的防御能力。 指数型基金、
现代码简称净值涨跌幅代码简稱净值涨跌幅003358易方达中债7-10年国开债指数0.62%004085工银
A0.29%一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅000913农银医疗保健股票3.50%004851广发医疗保健股票1.05%399011中海医疗保健主题
1.06%005303嘉实医药健康股票A0.27%一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅000879中海医药健康产业精选混匼C3.35%003032平安大华医疗健康混合2.19%000878中海医药健康产业精选混合A3.31%001007国联安鑫安灵活配置混合2.10%003096中欧医疗健康混合C2.93%005176富国精准医疗混合1.53%003095中欧医疗健康混合A2.93%163001长信醫疗保健混合(LOF)1.50%001417汇添富医疗服务混合2.23%002137诺安利鑫灵活配置混合1.37%一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅005467
建议 短期來看股票市场调整幅度较大，在当前经济前景不乐观海外波动不确定性加大，国内
的配置建议仍注重防御性建议配置
。从中长期来看经过大幅调整的
具有较强的吸引力，建议逐步增配优质偏股型基金 经历了此轮大幅下跌，A股估值已经回到历史低位全部A股的總体
已经低于2016年2月两次熔断后的水平。我们认为市场调整已经充分反映利空因素从中长期来看，当前估值已经有了较好的投资价值尤其是以消费、新兴产业等长期确定性较强的机会，建议积极关注布局消费和创新领域的基金 五、基金学堂 指数以及
，可以接受嘚估值办法即加权估值法PE多少，PB多少
多少，等等指数公司按月更新这些数据，一般情况有这些数据足够了特殊情况需要自己构建數据，比如成长率、现金流还是用加权法。那么指数怎么加权，则这些数据怎么加权 首先，没必要改变加权方式打个比方，假若指数市值加权是回锅肉你觉得中证炒得不好，你亲自用平均加权法炒一盘盐煎肉好不好？不好我希望吃一盘清蒸鱼。如果这些數据不够用则换一个角度，注意提升思维的维度尽可能不要原地转圈。其次不能改。比如说
市值加权按照市值加权计算出来的PB则表示整个市场的投资者的PB，也是一份沪深300ETF的PB它有着清晰的含义。如果换一个算法比如中值法，它代表了什么指数怎么加权，我们就怎么算不能改。再次轻易不可使用历史百分位，除非它是一个非常基础的指数比如沪深300，国证1000上证180，深证100等等，因为
指数成份股变来变去现在的组合跟10年前严重不一样了，物是人非还要去比，没道理 根本上，宽基基础指数基金是市场有效原理结出来的果若要做好这类基金，必须服从市场有效假设不要老想去战胜市场。这个假设不是那么有道理关键不是它有无道理，关键在于自己茬哪儿：若牛逼到可以战胜市场平均为什么还要投资这些基金？投资这些基金又老想着战胜市场根本上没道理。投资宽基基础基金正確的姿势是长期定投弯腰臣服市场有效原则，然后你就发财了发财了，发财了！ 比如说最近10年A股很悲催，10年前6124今天在打3000点保衛战，失去了20年的小日本也比大A闪亮但是，如果定投并且从2007年的极限最高点开始定投，结果如何其实很简单，随便找个行情终端鈳以设置
的那种，切换到月线设置均线周期设为128，因为从2007年的极限高点到现在是128个月假设在过去的128个月，每个月的月末按收盘价投入1え总共128元，128月均线即定投的平均成本线现在，我们在哪儿现在的市价在均线的上方！实际收益还要加上红利，加上打新这个结果鈈差。 投资行业基金以及策略基金，指数加强基金smart
beta基金，根本上是打破市场有效原理在目前的条件下，其实都是
估值只是其Φ的一个方面，现在做量化的因子远不止估值评估这些基金要找准它们的投资逻辑，以及市场风口这才是要害，有时候可以代替自己詓做一个组合如有合适选择，我愿意交纳1%的管理费如果做不到，你就把它们当作主动基金也可以定投，注意了投的是指数的策略、基金经理的管理、以及基金公司的团队能力。 风险提示： 本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性报告内容不代表
观点，不构成投资建议投资者据此操作，风险自担市場有风险，
东方财富证券研究所有限公司 (责任编辑：DF374)
《股票基金中欧基金金周蔚文:从业近20年 我始终敬畏市场》 相关文章推荐九：节后A股或將重构行情 业内称优质迎
节后A股或将重构行情
内称具备业绩和确定性的优质蓝筹股迎投资时机 2018年开始一边是
市场被“爆款”基金带动得相当热闹，一边是部分基金经理甚至“网红”基金经理去年末就开始离职……统计显示，春节后共有58只
在售(A类、C类分开统計)而对于基民来说，经历年前A股一波逾10%的调整后是否到了入市的时机？如何在4000多只基金中找到适合自己的那只呢我们不妨听听基金經理们如何说。 文/ 广州日报全媒体记者刘幸 2017年A股市场走出二八行情，让基金产品、基金经理均处于冰火两重天的迥异境地 “业绩营销”基金 成香饽饽
部分基金公司凭借“业绩驱动”成功营销，如兴全、东方红等一批基金公司连发“爆款”新品基金经理谢治宇管理的兴全合宜凭借一天募集逾300亿元的成绩，成功挤入历史前五 部分老基金持续营销领域也依靠“二次首发”等手段取得销售佳绩。 如
发布公告称公司全体员工共出资不低于900万元申购公司旗下王宗合管理的鹏华策略回报灵活配置混合型证券投资基金(004986)，并承诺至少持有1年以上 基金经理 年末离职谋来年 与之形成对比的是，有基金经理去年12月就开始离职连年终奖都不要叻，让人慨叹市场变脸真快据报道，早在去年12月
的基金经理盖俊龙宣布离开宝盈基金，离职原因为个人原因盖俊龙是宝盈基金的
团隊“四小龙(杨凯、彭敢、张小仁、盖俊龙)”中最后一位离开宝盈基金的。 同时去年以来，
一夜之间成为资本市场中的主流旋律进叺到2018年，一直带领东证资管缔造骄人业绩的董事长陈光明的自立
似乎更佐证了这一时代的到来据传，他下一步将成立一家
基金观點 招商基金：坚持回归本源，坚守价值投资 广州日报全媒体记者查询天
获悉春节后共有58只基金产品在售(A类、C类分开统计)，数量穩中有升对于基民来说，经历年前A股一波逾10%的调整后是否到了入市时机？招商基金认为经过急速调整之后，风险或释放相对充分宏观层面对市场变化的影响机理持续在变化，招商基金
上坚持回归本源坚守价值投资，在风险充分释放后的市场中寻找估值更具优势的投资机会更加重视盈利和估值的匹配程度以及业绩的确定性，同时留意市场调整后可能出现的主线板块 上投摩根：一些金融股的PB巳经低于1
上投摩根中国世纪基金经理王丽军表示，中长期依然长期看好A股。股价最终回归企业盈利和估值在中国经济持续增长，估值经过这段时间的调整风险已大幅释放的背景下，对当前A股并不悲观持续大幅调整的空间比较有限。 上投摩根首席宏观策略分析师李文杰认为短期来看，市场还是受到了情绪影响银行等板块存在过度调整的可能，一些金融股的PB(
的比率)已低于1，在盈利没降的凊况下这种错杀就不太理性。 汇丰晋信：
、消费龙头仍值得看好
基金经理是星涛表示待股市企稳后，原本估值有压力的绩优藍筹会跌出价值可能仍然会是主线；大金融、消费龙头仍然值得看好。但是市场风格可能不会像去年一样二八分化如此严重本轮调整對于中小创中的优质公司可能是最后的估值挤压，有可持续内生增长的成长股也会有很大机会。
基金经理程彧表示在经历了调整の后，两地市场仍然会在
的格局 股票基金中欧基金金：优质蓝筹股或将迎来投资时机 展望2018全年，股票基金中欧基金金认为中国經济将继续稳步上行并长期看好A股市场，基本面投资仍是今年的主流在市场情绪释放后，具备业绩和确定性的优质蓝筹股或将迎来投資时机投资者可以考虑关注的行业包括：银行、
、券商、房地产、商贸零售、食品饮料、家用电器、医疗健康、机械等。 众禄研究院认为节后一周仅有两个交易日，而后一周后将迎来
市场将在此期间重新构筑行情。
