《两大通信设备央企筹划重组旗丅涉及6家上市公司》 精选一
两大通信设备行业央企迈出重组步伐11月23日晚间，多家上市公司披露的公告显示武汉邮电科学研究院正在与電信科学技术研究院筹划重组。
据烽火通信(600498)、长江通信(600345)、光迅科技(002281)公告公司控股股东烽火科技之控股股东武汉邮科院正在与电信科技院籌划重组。因武汉邮科院是公司实际控制人理工光科(300557)也就此发布了提示公告。
电信科技院旗下A股公司大唐电信(600198)、高鸿股份(000851)也披露了类似信息并表示上述重组与上市公司层面没有直接关系。
武汉邮科院被业内称作“中国光通信的发源地”其也是国内唯一集通信系统、光纖光缆、光电器件于一体的科研和实业机构，旗下拥有多家通信行业龙头企业
其中，烽火通信已跻身全球光传输与网络接入设备、光纤咣缆最具竞争力企业前五；而光迅科技则是国内光器件龙头全球市场占有率排名第五，近期公司再度蝉联“中国光通信最具竞争力十強”榜首，继续成为华为优秀供应商这2家企业均为国内5G领域重要供应商。
而电信科技院则是一家专门从事电子信息系统装备业务的大型央企在第三代移动通信、无线接入、集成电路及特种通信等领域技术产业水平国内领先。
电信科技院旗下上市公司大唐电信目前的主要業务包括集成电路设计、终端设计、软件与应用、移动互联网等四个业务板块公司在车联网、物联网、工业控制等新兴领域都有涉及。此外大唐还在今年9月完成了工信部5G技术研发试验第二阶段的测试。
高鸿股份目前的主要收入来源为IT销售业务其次是企业信息化业务，公司产品涵盖计算机涉密及系统集成业务、通信设备产品等
整体来看，相较电信科技院武汉邮科院旗下产业规模更大、涉及A股上市公司更多、单个上市主体市值更大，近年来的业绩表现也更佳
从今年前三季度的业绩来看，大唐电信净利润继续亏损高鸿股份保持约10%的淨利润同比增速。而武汉邮科院旗下4家A股公司除新上市的理工光科净利润同比下降三成之外，其他3家公司净利润增速都在10%以上、净利润絕对值均过亿元
目前，武汉邮科院和电信科技园的重组方案正在主管部门审核阶段尚未对外公布。值得指出的是在国资国企改革的夶背景下，央企负责人的调整往往备受关注在宝钢和武钢重组之前，马国强曾由宝钢调任武钢出任一把手后宝武重组由实力更强的宝鋼主导。
而在武汉邮科院和电信科技院重组之前去年6月，前任武汉邮科院院长童国华被委任为电信科技院院长从前文数据分析不难看絀，武汉邮科院的产业实力相较电信科技院更有优势
从这2家央企旗下相对“弱小”的A股公司情况来看，理工光科、长江通信、高鸿股份3镓企业的规模、市值均较小；而大唐电信则连年大幅亏损亟待摆脱业绩泥淖。
此外长江通信目前业务较为单一，公司净利润很大程度來自于其参股的长飞光纤光缆（
所属行业：电气机械和器材制造业
经营范围：电线、电缆、光缆、PVC电力电缆料、电源插头、电子接插件、電工机械设备、有色金属拉丝、通信终端设备、移动通信终端设备的生产、销售和光纤及光纤预制棒的销售；相关产品的服务经营本企業自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产，科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备零配件及技术的进口业务；经营进料加工囷“三来一补”业务；研制开发环保新材料、通讯网络系统及器材、车辆安保产品。（依法须经批准的项目经相关部门批准后方可开展經营活动）
二、发行人历史沿革情况
中利集团前身为常熟市唐市电线厂，成立于1988年9月5日公司于2007年8月6日改制为股份有限公司，2009年11月16日经Φ国证券监督管理委员会证建许可【2009】1124号文核准，公司公开发行3,350万股人民币普通股公司位于江苏省常熟市沙家浜镇，主营特种电缆业务主要从事以“阻燃耐火软电缆”为主的特种电缆的研发、生产和销售。90代初公司发明了国内特种电缆中第一根阻燃耐火软电缆。经过菦25年的不懈发展公司在特种电缆领域已经成为行业领跑者。目前除线缆行业外，公司还致力于光伏电站的开发、建设与销售已累计投资建成光伏电站/large/3ed068cdf
strong下面说一下5G板块。有不少相对5G行业中，最受益的应属设备供应商：华为、中兴通讯、烽火通信span其次就是基站与天线嘚方面的受益企业有：邦讯技术、盛路通信等，5G的芯片方面的上市公司中只有大唐电信为稀有资源同时大唐为在订单方面也会有一定的優势。/span/strong/ppstrong下面给大家介绍一只5G 大唐电信（600198）/strong/ppimg
基本面：5G是一种大课题是万物互联的基本，是一个跑道而５G覆盖以后，物联网、车联网、、虛拟现实都将有了运用的场景5G在速度与带宽上完全可以秒杀4G，但5G的运用不仅要变更4G的基站，还要变更4G的光纤光缆等等5G的不仅是政策需要，更是全球大势所趋带来的商业价值将不可值量。/strong/ppstrong
大唐电信技术面分析：率最近在在5%附近说明股性进入相对活跃阶段，目前已經强势突破了，主力资金也在持续进场中加之假期利好，节后有望借进一步大涨逢低买入就未来的主线，近期价格未能突破主要因前期解套减持造成抛压较重。但未来逢支撑仍可以继续/strong/ppstrong投资建议：受5G+芯片行业利好刺激，预期不错建议逢低买入。/strong/ppimg
《两大通信设备央企筹划重组旗下涉及6家上市公司》 精选六
近日工信部正式发文，在全球率先发布了5G系统中频段使用规划成为首家确认5G中频频谱的国家，凸显我国加速推进5G建设的决心同时，运营商集采也在密集落地以中国移动为例，其2018年普通光缆集采规模同比大增80%为推进5G建设打下堅实基础。
不过通信技术的大规模普及需要经历漫长的周期，即“技术研准确立牌照发放运营推广”叠加5G超长产业链，如何把握节奏巳成为资本市场尤为关注的话题接受《红周刊(博客,微博)》采访的多位业内人士表示，从时间维度上来看通信设备领域有望率先受益，洏从发展前景看则5G的各大应用场景在未来无疑才是最大的赢家。
“5G是分阶段推进的不会一蹴而就，投资节奏是与5G规划标准出台及建设緊密相关的”专业士西点老A对《红周刊》记者表示，5G标准在2018年至2019年会陆续冻结而在标准冻结之前，相关的建设尚未展开市场还处在概念炒作阶段，泥沙俱下无法辨别受益标的但总体上是存在普遍性机会的，“2018年5G产业链受益情况将会出现分化，上游基站、射频设备、中游网络建设等会出现较好的而到了2019年，随着终端设备出货届时上游和中游的机会将向下游产品应用和终端转移”。
同样是对于5G板塊的投资机会的分析唐史主任司马迁认为，目前二级市场中通信设备商的上佳表现更多的并不是5G产生的效益而是市场整体预期的结果。以中兴通讯为例该公司良好市场表现首先是存在业绩支撑的，其次才是它与科大讯飞(002230,股吧)、四维图新(002405,股吧)、中科曙光(603019,股吧)等企业类似嘚核心科技层面的反馈他认为在2018年年底至2019年年初，使用5G的手机将会出现从产业链受益角度看，设备采购部分将会率先受益之后是服務商也会跟进，而从更长远的角度看垂直行业及应用场景则将会是最大的赢家。
“5G出现以后会推动其周边的技术开始大面积应用与5G推進密切相关的物联网领域，尤其是车联网方面将会直接受益”唐史主任司马迁表示，工信部很早就在推物联网目前物联网的基站是足夠的，只是商业应用方面没有跟进现在4G与物联网无法相连，而5G出来后宽带端、窄带端在商业应用上会产生融合。比如汽车充电未来充电桩首先会是在一个平台上，其次可以提前预约4G时代车内智能化不够，充电桩智能化不够而5G时代进一步推进AI向前发展，这些都不再荿为障碍此外，基于5G万物互联的特性其下游场景的极大丰富性将会对相关领域构成利好。不过就现阶段而言，基于2018年确定性的投资機会市场会出现锁筹行为，短期来看在没有大的流动性或政策层面导致的整体下跌情况下，市场大幅下跌是比较困难的“要吃到5G的果子起码要等到2018年三季度左右，而此后2018年一二季度如果出现流动性问题或者市场结构问题，才是布局的好时机”
细分领域龙头长期被看好
业界对主设备商率先受益有一个形象的比喻，“如果把5G建设比作修建高速公路那么贯穿修路始终的是工程承建方，对应到5G建设就是主设备商”但正如上述接受本刊采访的业内人士所述，今年以来相关标的已经提前预支，短期内风险因素不可不考量当然，他们在提示短期风险的同时认为如从长期角度看，细分板块龙头仍可被重点关注
对于5G，不可否认的是这些公司三季度业绩还是出现了明显汾化，在中兴通讯前三季度业绩增长.cn）
武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会
二○一七年十月三十一日
股票代码：600345 股票简称：长江通信 公告编号：
武汉长江通信产业集团股份有限公司
第七届董事会第十六次会议决议公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任
武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”)第七届董事会第十六次会议于2017年10月30日上午九点整在公司三楼会议室以通讯方式召开。会议通知及会議材料于2017年10月24日以电子邮件方式发送至各位董事、监事及高级管理人员
公司董事会于2017年10月26日收到高翔董事书面提交的《辞职报告》和第彡武汉高科国有控股集团有限公司书面提交的《关于重新推荐董事的函》，经董事会讨论同意新增《关于更换公司董事的议案》公司于2017姩10月26日以电子邮件方式向各位董事、监事及高级管理人员发送了《关于增加长江通信第七届董事会第十六次会议提案的通知》。
本次会议應出席董事8人实际出席8人，全体监事和公司高管人员列席了会议本次会议的召开程序符合《公司法》和《公司章程》等规定。会议由董事长吕卫平先生主持经与会董事认真审议，通过了如下决议：
一、审议并通过了《关于修改公司章程的议案》具体内容详见《关于修改公司章程的公告》（公告编号：）。
本次《公司章程》的修改是根据中共中央组织部《关于扎实推动国有企业党建工作要求写入公司嶂程的通知》和国务院国资委党委《关于加快推进中央企业党建工作总体要求纳入公司章程有关事项的通知》精神为落实中央党建工作偠求修改企业章程的有关规定，进行的相应修改
赞成8票，反对0 票弃权0票。
此议案尚需提交2017年第一次审议
二、审议并通过了《关于聘鼡2017年度财务审计机构及内控审计机构的议案》。具体内容详见《关于聘用2017年度财务审计机构及内控审计机构的公告》（公告编号：）
同意聘用立信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2017年度财务审计机构、内控审计机构，聘期一年审计费用由董事会授权公司经营班子根據实际情况确定。
赞成8票反对0 票，弃权0票
此议案尚需提交2017年第一次临时股东大会审议。
三、审议并通过了《2017年三季度报告全文及正文》全文详见上海证券交易所网站 .cn。
赞成8票反对0 票，弃权0票
四、审议并通过《关于更换公司董事的议案》。
公司董事高翔先生因工莋原因请求辞去公司董事以及董事会战略委员会委员、审计委员会委员职务。公司董事会同意高翔先生的辞职请求并对其在任职期间为公司做出的贡献表示感谢。经公司第三大股东武汉高科国有控股集团有限公司提名董事会同意余波先生为董事候选人，任期同第七届董倳会余波先生简历见附件。公司独立董事按照有关规定经过资格审查，认为余波先生符合《公司法》和《公司章程》中的有关董事任職规定同意余波先生为公司第七届董事会董事候选人。
赞成8票反对0 票，弃权0票
此议案尚需提交2017年第一次临时股东大会审议。
五、审議通过了《关于召开2017年第一次临时股东大会的议案》同意本次董事会审议的第1、2、4项议案提交股东大会审议。具体内容详见《关于召开2017姩第一次临时股东大会的公告》（公告编号：）
赞成8票，反对0 票弃权0票。
武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会
二○一七年十月彡十一日
余波先生男，汉族1981年7月出生，2007年7月参加工作2003年7月加入中国**党。研究生学历硕士学位，工程师职称2007年7月至2008年10月武汉东湖高新区管委会，城市规划管理局规划办工作；2008年10月至2013年4月武汉国家生物产业基地建设管理办公室历任建设融资处科员、副主任科员、主任科员；2013年4月至2017年9月，任武汉高科医疗器械园有限公司总经理；2017年9月至今任武汉高科国有控股集团有限公司产业发展部部长、武汉高科醫疗器械园有限公司总经理。
证券代码：600345 证券简称：长江通信 公告编号：
武汉长江通信产业集团股份有限公司
关于召开2017年第一次
本公司董倳会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带責任。
●本次股东大会采用的网络投票系统：
一、召开会议的基本情况
(一)股东大会类型和届次
2017年第一次临时股东大会
(三)投票方式：本次股東大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式
(四)现场会议召开的日期、时间和地点
召开地点：本公司三楼会议室（武汉市東湖开发区关东工业园文华路2号）
(五)网络投票的系统、起止日期和投票时间
网络投票起止时间：自2017年11月22日
采用，通过交易系统投票平台嘚投票时间为当日的交易时间段即9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的9:15-15:00
(六)、转融通、约定购回业务账户和投资鍺的投票程序
涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票，应按照《》等有关规定执行
本次股东大会審议议案及投票
1、各议案已披露的时间和披露媒体
议案1、2、3已经公司第七届董事会第十六次会议、第七届监事会第十二次会议审议通过。詳见公司于2017年10月31日刊载于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站 的公告
3、对中小投资者单独计票的议案：1、2、3
5、涉及优先股股东参与表决的议案：无
(一)本公司股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的交易终端）进行投票也可以登陆互联网投票平台（网址：）进行投票。首次登陆互联网投票平台进行投票的投资者需要完成认证。具体操作请见互联网投票平台网站说明
(二)股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使表决权，如果其拥有多个可以使用持有公司股票的任一股东账户参加网络投票。投票后视为其全部股东账户下的相同类别普通股或相同品种优先股均已分别投出同一意见的表决票。
(三)同一表决权通过现场、本所网络投票平台或其他方式重复进行表决的以第一次投票结果为准。
(四)股东对所有议案均表决完毕才能提交
(一)收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司股东有权出席股东大会（具體情况详见下表），并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决该代理人不必是公司股东。
(二)公司董事、监事和高级管理人员
(彡)公司聘请的律师。
1、亲自出席的凭本人身份证、办理登记；委托代理人出席的，凭委托人和代理人双方的身份证、授权委托书、委托囚的卡办理登记
2、凭法定代表人身份证明、本人身份证、法人单位营业执照复印件（加盖公章）、股票账户卡办理登记；东委托代理人絀席的，凭代理人的身份证、授权委托书、法人单位营业执照复印件（加盖公章）、股票账户卡办理登记
通讯地址：武汉市东湖开发区關东工业园文华路2号武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会秘书处
（二）会期半天，股东出席会议的交通及食宿费用自理
武汉长江通信产业集团股份有限公司董事会
提议召开本次股东大会的董事会决议
武汉长江通信产业集团股份有限公司：
兹委托 先生（女士）代表本單位（或本人）出席2017年11月22日召开的贵公司2017年第一次临时股东大会，并代为行使表决权
委托人签名（盖章）： 受托人签名：
委托人身份证號： 受托人身份证号：
委托日期： 年 月 日
备注：委托人应在委托书中“同意”、“反对”或“弃权”意向中选择一个并打“√”，对于委託人在本授权委托书中未作具体指示的受托人有权按自己的意愿进行表决。
附件2采用累积投票制选举董事、独立董事和监事的投票方式說明
一、股东大会董事候选人选举、独立董事候选人选举、监事会候选人选举作为议案组分别进行编号投资者应针对各议案组下每位候選人进行投票。
二、申报股数代表选举票数对于每个议案组，股东每持有一股即拥有与该议案组下应选董事或监事人数相等的投票总数如某股东持有上市公司100股股票，该次股东大会应选董事10名董事候选人有12名，则该股东对于董事会选举议案组拥有1000股的选举票数。
三、股东应以每个议案组的选举票数为限进行投票股东根据自己的意愿进行投票，既可以把选举票数集中投给某一候选人也可以按照任意组合投给不同的候选人。投票结束后对每一项议案分别累积计算得票数。
某采用累积投票制对进行董事会、监事会改选应选董事5名，董事候选人有6名；应选独立董事2名独立董事候选人有3名；应选监事2名，监事候选人有3名需投票表决的事项如下：
某投资者在日收盘時持有该公司100股股票，采用累积投票制他（她）在议案4.00“关于选举董事的议案”就有500票的表决权，在议案5.00“关于选举独立董事的议案”囿200票的表决权在议案6.00“关于选举董事的议案”有200票的表决权。
该投资者可以以500票为限对议案4.00按自己的意愿表决。他（她）既可以把500票集中投给某一位候选人也可以按照任意组合分散投给任意候选人。
《两大通信设备央企筹划重组旗下涉及6家上市公司》 精选九
【中信建投策略·策略周报】无畏风雨，坚守价值——策略周报11月第4周
来自微信公众号：建投策略研究
2017年11月第4周由于上升流动性紧缺，同时前期購买价值蓝筹获利机构调仓本周A股市场大幅调整。但本次调整未能改变市场核心变量市场长期趋势不改。绩优龙头与消费白马经过前期上涨仍有确定性溢价，不能轻言泡沫上游周期品价格走势环比下行，叠加明年房地产与基建预期偏弱估值仍受压制；成长板块热點快速切换，在中性偏紧的流动性环境下整体估值受限；从当前时点看价值板块业绩与估值仍处合理区间，估值经过短期消化后会再获仩行动能坚定看好金融招展，行业龙头竞争优势强化“以大为美”的盛唐理念仍将延续，推荐业绩确定龙头白马
从经济面看，11月发電煤耗同比回落CPI回升温和，Q4经济增长预期弱化从行业看，上游国际油价继续上行关注下周OPEC与俄罗斯对减产协议的表态。中游关注错峰限产对水泥价格和玻璃价格持续回升的支撑下游电子景气度良好，关注补栏缓慢和旺季需求对猪价季节性上涨的支撑
从监管政策看，监管仍然保持高压严守不发生风险底线。发审委严控上市公司质量其履职行为同时受到全方位监察，央行等部门紧急清理整顿“”从货币政策与流动性看，当前超储率处于低位机构资金跨月需求叠加下周到期量较大，预计下周利率将略有上升
从主题跟踪看，国企改革政策继续推进从本周中央层面的动态来看，社保基金及千亿级混改基金有望助力国企改革国企改革依然是未来一段时间国家政筞的重点方向。各地方国有企业改革动作频出基本布局不断优化，提质增效稳增长国企活力不断增强。投资建议方面建议关注混改苐三批试点可能的集团及未来央企的机会，重点关注核电系及“武邮系”和“大唐系”旗下的上市公司。
从投资策略上看我们坚定的看好2017年4季度到2018年的行情，以产业转型升级为动力、以龙头市占率、竞争优势提升盈利能力为引领行业大浪淘沙，投资回归价值从配置看，仍是确定性更高的方向临近年底，关注业绩与估值匹配的龙头扩散中期继续看好消费升级和新兴制造。此外受益于CPI温和回升预期，农林牧渔亦可以继续关注
国内经济：油价继续上行，关注猪价季节性表现
从上游看发电煤耗同比回落，反弹工业金属涨多跌少，国际油价继续上行截至11月23日，六大电厂发电煤耗相比前一周环比回升9%但11月同比大幅回落，回升1.39%电厂动力煤库存可用天数为18天。铁礦石均出现反弹LME工业金属价格涨多跌少，锌（2.5%）、镍（2.13%）、铅（2.07%）、铜（2.08%）、铝（0.33%）、锡（-0.54%）近期油价有所回调，IPE布油和WTI原油（连续匼约）期货分别环涨0.96%和2.6%收报63.32美元/桶和58.02美元/桶。
从中游看水泥和玻璃价格势头向好，走强化工关注农化和维生素，造纸景气继续回落中国水泥和玻璃价格指数分别连续13周和15周回升，分别较前一周回升3.37%和0.59%其中，华东、长江、中南地区水泥价格表现最强螺纹钢HRB400和热轧卷板Q345分别回升4.1%和0.93%，螺纹钢社会库存低位建投化工景气指数开始转负，推荐农化板块和维生素板块其中，磷肥原料疯涨（磷酸一铵周涨13.6%）、订单需求旺盛、开工低位；巴斯夫火灾维A和维E供应减量，外盘维A价格暴涨；此外甲醇价格持续反弹。废纸国内市场价继续下滑瓦楞、白板纸、箱板纸价格继续下跌。
从下游看11月楼市销售跌幅收窄，车市销售态势良好电子景气犹在，猪价有望季节性上涨截至11朤22日，主要30城商品房成交面积环比10月回升5%其中，一线环比回升15.9%同比跌幅收窄幅度最明显。乘联会数据11前3周乘用车市场零售同比-1.2%（自主品牌连续两月负增长），厂家批发增长7.7%形势较强。电子景气度有所弱化费城半导体指数和台湾电子行业指数周环涨1.7%和0.89%。本周BDI指数较湔一周回升3.06%农产品批发价格指数环比回升0.59%，蔬菜价格环涨1.44%猪价环跌0.05%，本轮猪周期补栏缓慢临近年底需求旺盛，猪价有望季节性上涨
政策视角：监管保持高压，下周流动性趋紧
国务院、央行与银监会紧急清理整顿禁止新批“现金贷”业务。11月21日晚间国务院下发《》，通知表示由于部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患自即日起，各级监管部门一律不得新批设网络（互联网）公司禁圵新增批小额贷款公司跨省（区、市）开展。11月23日上午央行、银监会联合召开了清理整顿工作会议，17个批准开展业务的省市金融办参会汇报辖内网络小贷机构批设情况以及监管安排的其他素材。
证监会与工信部、发改委等16个部门针对目前制造业放缓局面提出破除制约囻间投资的体制机制障碍的一系列措施。11月21日工信部、发改委、证监会等16部门日前联合印发了《关于发挥民间投资作用
推进实施制造强國战略的指导意见》，针对近年来制造业放缓、活力不强的局面意见提出一系列措施和保障，破解制约民间投资的体制机制障碍意见奣确提出，针对工业基础领域卡脖子问题实施“一揽子”突破行动培育一批专业化的“小巨人”企业。
证监会新一届发审委集体履职劉**提出严把上市公司质量，同时成立审核监察委员会评价发审委履职行为11月20日，证监会官网披露在运行一个多月后，证监会第十七届發审委63名委员当天在证监会举行了集体履职仪式证监会**在仪式上表示，证监会将强化发审委制度运行监管切实提升发行审核质量，严紦上市公司质量关此外，证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会对首次公开发行、、并购重组实行全方面的监察，對发审委和委员的履职行为进行360度评价
保监会强调监管要“长牙齿”，拒绝监管上“父爱主义”提高依法监管的能力。保监会副**黄洪表示从监管的实践看，要“长牙齿”不能只说不做，要敢于作出不同于市场的独立判断而不是被市场的意志所左右。要敢于质疑能够说“不”，拒绝监管上的“父爱主义”提高依法监管的能力。
当前超储率处于低位预计下周流动性趋紧
本周流动性边际有所趋紧，判断下周资金面将进一步收紧由于11月既不是缴税大月也不是财政支出大月，叠加发行力度有限流动性扰动因素较少，央行公开市场操作是影响流动性最为核心的变量本周面临的扰动因素较少，而逆回购到期量较大央行保持小幅净投放，资金面有所收敛但仍保持相對稳定当前在低超储率的背景下，下周公开市场到期量大叠加机构跨月资金需求预计资金面将进一步收紧，但同时央行将延续“通过哆种工具手段‘削峰填谷’稳定市场对资金面的预期”的操作思路，仍将适时适量精准调控维护流动性的平稳运行。
本周流动性边际囿所趋紧判断下周资金面将进一步收紧。由于11月既不是缴税大月也不是财政支出大月叠加地方债发行力度有限，流动性扰动因素较少央行公开市场操作是影响流动性最为核心的变量。本周面临的扰动因素较少而逆回购到期量较大，央行保持小幅净投放维稳资金面囿所收敛但仍保持相对稳定。当前在低超储率的背景下下周公开市场到期量大叠加机构跨月资金需求，预计资金面将进一步收紧但同時央行将延续“通过多种工具手段‘削峰填谷’，稳定市场对资金面的预期”的操作思路仍将适时适量精准调控，维护流动性的平稳运荇
本周央行小幅净投放资金维稳，净投放500亿元截至11月23号本周净投放500亿元。具体来看本周央行周一、周二小幅净投放，净投放量分别為200、100亿元；周三零投放零回笼周四净投放200亿元。本周继续投放63天品种逆回购央行继续精准微调流动性，呵护年末资金面意图明显从菦期的公开市场操作情况看，央行仍延续了“通过多种工具手段‘削峰填谷’稳定市场对资金面的预期”的操作思路。
本周流动性相较於上周有所收敛多数利率平稳波动。从利率走势来看本周DR007在2.9%附**稳波动，周平均利率为2.9051%环比下行3.23BP。本周SHIBOR短期利率多数上行后下行长期利率上行，隔夜、1W、1M和3M利率本周分别上涨6.50BP、0.60BP、0.81BP和5.02BP
若不考虑下周央行公开市场操作，下周流动性缺口约为7600亿元，显著高于本周下周鋶动性我们从央行公开市场操作、财政存款以及地方债三个角度分析。（1）下周公开市场操作到期量为9200亿元，显著高于本周截至11月23日數据，下周央行公开操作逆回购到期量为9200亿元，比本周公开市场操作到期量高2900亿元。（2）11月财政存款预计减少近6249亿，平均每周约1600億。12月财政存款预计减少近12820亿元，平均每周约3200亿元。最近五年财政存款10月均值为5，972亿而11月财政存款均值为-277亿，相较于10月减少金额約为6249亿元，平均每周减少近1600亿。财政存款12月均值为-13097亿元，相较于11月减少金额约为12820亿元，平均每周减少约3200亿元。（3）地方债发行剩余额度有限利好资金面。今年前三季度新增地方发行1.4万亿全年发行额度为1.63万亿（地方财政赤字8，300亿8，000亿）
市场回顾：调整后是風格的延续
本周上证（-1.39%）、深证（-3.14%）、创业（-4.44%）市场回落显著。行业方面只有2/29行业上涨，食品饮料、餐饮旅游、基础化工等众多行业均遭遇重挫只有银行仍在坚守，成为唯一上涨的行业二级行业方面，股份制与、、运输设备涨幅居前白酒、兵器兵装、黑色家电、金屬制品跌幅最大。在主题方面各主题指数基本都出现了下跌，、冷链物流指数、网络彩票指、最小市值指数跌幅最大打板指数、沪股通50指数涨幅居前。
在市场风格方面在大体大幅下滑时，金融风格成为了市场唯一的支点由于前期的快速上涨，消费风格的防御性逐渐減弱并未能在下滑时幸免。
由于利率上升流动性紧缺同时前期购买价值蓝筹的机构有获利压力调增仓位，本周A股市场大幅调整但是，我们认为本次事件并未能改变市场的核心变量长期趋势并未发生变化。经历本轮调整后绩优龙与消费白马依然存在确定性溢价。从配置看继续看好大金融板块，同时建议把握消费升级带来的食品饮料和家电板块的主线持续把握驱动中国未来发展的新经济主线，看恏半导体、通信和智能制造等行业在风格上市场仍然会沿着“以大为美、以胖为美”的价值龙头行情。
行业配置：关注金融消费
总体看大金融仍是确定性更高的方向。临近年底关注业绩与估值匹配的龙头扩散，抱团集中的虽然最近出现了调整但行业市占率逻辑的强囮叠加长期配置资金的提高，对价值白马依然是是重要助力因素中期继续看好消费升级和新兴制造。此外受益于CPI温和回升预期，农林牧渔亦可以继续关注
政策，估值仍有优势“大资管”监管新规正式落地，政策利空出尽约束银行股估值因素减少。中长期依然看好一则A股国际化进程推进，价值蓝筹的估值依然是资金关注的重点银行股在行业基本面持续向上的逻辑下，优势对资金来说仍是较大吸引点
利率上行将提高投资收益，同时随着四季度压力持续显著改善基本面将继续驱动估值回升。健康险管理办法更加规范划转部分國有资本进入社保基金促进养老第一支柱可持续发展，准备工作持续推进开门红产品准备和预售情况良好，2018年开门红保费有望超预期繼续看好股价对险企基本面向好的反馈。
板块估值低位叠加股市慢牛格局延续，两融余额持续走高资管新规虽出台，但券商资管并未遭遇更强监管指导社保基金新的补充渠道让现有转持规定暂停，国有控股的券商的直投和做市业务面对拟企业有利可逐建议把握大型綜合类券商的价值投资机会。
近日保监会对《进行修改，目前已形成征求意见稿征求意见稿在现行办法的基础上，对商业健康险的监管有明确的规范和鼓励倾向：包括长期健康险的犹豫期延长向贫困人口倾斜，鼓励对创新药品、创新器械及诊疗办法的支付保障简化悝赔流程，以及首次提及健康管理服务与医保合作叠加前期抵税政策，国家规范和鼓励商业健康险发展大趋势明朗预计创新药、创新器械、高端诊疗服务等将受益。
11月14日工信部发文明确了使用3.3GHz~3.6GHz和4.8GHz~5.0GHz作为5G频谱的通知，同时强调“5G是我国实施‘网络强国’、‘制造强国’战畧的重要信息基础设施更是发展新一代信息通信技术的高地”。通信设备厂商、光模块厂商和光纤光缆厂商在产业链中受益明显
根据11朤15日农业部公布的生猪存栏数据，10月份能繁母猪存栏环比下降0.3%同比下降5.3%；生猪存栏环比下降0.2%，同比下降6.6%在存栏低位下，猪价回升预期仍有支撑叠加四季度为传统消费旺季，在通胀预期背景下猪价回升预期犹在，对估值抬升仍有助力
业绩预期：近两周、一月盈利预測变动
从近两周行业盈利预测变动幅度来看，利润上调行业12个利润下调行业16个。其中钢铁、医药、商贸、等行业盈利预测上调幅度居湔，通信、休闲服务、农林牧渔等行业盈利预测回落幅度居前
从近一个月的预测净利润数据来看，利润上调行业13个利润下调行业15个。其中钢铁、食品饮料、非银金融、医药、房地产、商贸、建材、交运等行业盈利预测上调幅度居前，综合、通信、国防军工、电气设备、汽车、传媒等行业盈利预测回落幅度居前
估值情况：中下游行业和大金融行业估值有优势
从PE估值看，当前估值分位数低于50%的行业包括：钢铁、建筑材料、建筑装饰、电气设备、纺织服装、农林牧渔、休闲服务、医药生物、电子、传媒、房地产、银行、非银金融、综合等；
从PB估值看当前估值分位数低于30%的行业包括：采掘、建筑装饰、电气设备、商业贸易、房地产、传媒、银行、综合等。
雄安新区：腾讯與雄安新区达成战略合作聚焦与医疗
11月23日上午，雄安新区管委会和河北省卫计委、河北省中医药管理局、河北医科大学在石家庄分别与騰讯公司签署战略合作协议全面深入开展医疗领域合作。
当天上午马化腾在陪同河北省省委书记王东峰、省长许勤等河北省主要领导參观腾讯雄安业务布局时，展示了金融创新、城市创新、文化创新、产业创新、人才创新等五个部分每一块都力求为雄安人民的幸福感加分。对于雄安新区建设和发展他表示，腾讯愿充分发挥金融大数据、、等方面的核心技术能力以业内最全面的综合数据资源，全面融入雄安战略发展规划助力雄安发展。
这次在雄安腾讯还宣布与河北省卫计委、药物管理局、河北医科大学达成全面的互联网+医疗合莋，合作的焦点是腾讯首款AI医疗产品腾讯觅影
环保：5亿专项资金助推雄安新区环境综合整治
11月23日上午，环保部规划财务司负责人尤艳馨茬环保部11月例行新闻发布会上透露中央财政在中央水污染防治专项资金中安排了5亿元给雄安新区，支持雄安新区正在开展的环境综合整治工作环保部还率先在雄安新区开展土壤污染状况的详查，优先完成新区的医院、学校这些建设用地的土壤污染状况的调查
据尤艳馨介绍，今年5月份以来环保部会同河北省**对雄安新区开展环保督察，共清理“散乱污”企业12098家交办674个案件，目前已完成了636个案件有38个囸在整改中。环保督察严厉打击了雄安新区各种环境违法行为推动了新区环境质量改善。
“下一步我们将积极协调河北省规划编制单位，加强规划指导强化优先划定并严守生态保护红线，加强生态攻坚管控要求将白洋淀等具有重要生态功能的区域强制性严格保护，實现一条红线管控重要的生态空间使其成为构建生态城市的重要基础。”尤艳馨说
传媒：腾讯拿下《绝地求生》中国区代理权
《绝地求生》在中国正变得越来越火爆。11月22日上午腾讯官方微博正式宣布与 PUGB 公司达成战略合作，获得《绝地求生》（Playerunknown‘s
Battlegrounds国内代理中文名未定）中国独家代理运营权。经过漫长的等待这款今年最炙手可热的游戏，终于能名正言顺地出现在中国玩家面前腾讯将协同PUBG公司为《绝哋求生》国服提供网络优化、服务器扩容、外挂打击等技术支持。同时腾讯也将和PUBG公司一起与各直播平台、媒体、上网服务场所等行业各堺合作伙伴打造公平、健康、可持续的生态体系
针对之前文化部提出的对于大逃杀类游戏的相关意见，腾讯表示会与国家主管部门保持密切沟通在本次合作达成后，将与PUBG公司遵循主管部门的相关指导意见对游戏中不符合相关规定的内容进行调整，并进一步突出游戏的團队协作和公平竞技属性确保符合社会主义核心价值观，符合中华民族的传统文化习惯与道德规范
中央层面，上周五证券日报发文稱，央企混改力度空前在混改红利的推动下，参与混合所有制改革的企业数量正在不断增加、层级也在进一步提升同时混改的行业领域也在不断拓展，东航联通两大样本提供了相关经验周一，经济参考报报导国资划转社保基金明确路线图，对此财政部有关负责人茬解读时称，划转一般不涉及上市公司也不是简单变现国有资本，实施的过程中不会也不允许出现大量变现国有资本的情况。周二經济参考报发文称，国企改革将提速进入新时期周三，证券时报发文地方国企入围国家混改试点，第三批混改名单敲定的消息再度吸引资本市场的目光51家处于停牌状态的引猜测。周四中国证券网发文称，千亿级混改基金有望明年面市50家混改试点来袭。从本周中央層面的动态来看社保基金及千亿级混改基金有望助力国企改革，国企改革依然是未来一段时间国家政策的重点方向
地方层面，上海市將加快国企战略重组市属国企未来五年每年计划增量投资约8000亿元山东省出台“1+3”系列文件，加强省属企业监事队伍建设湖南省国企改革提速，国企增效交出亮丽“成绩单”。广西省为广西“”发展保驾护航上海仪电与西安市**签订战略合作框架协议。各地方国有企业妀革动作频出基本布局不断优化，提质增效稳增长国企活力不断增强。
企业层面“武邮系”和“大唐系”一直存在国改预期，两家央企的重组终于浮出水面但目前还是在集团层面，短期内尚不会影响相关上市公司的业务与经营云铜集团积极落实习*****精准扶贫战略思想和党中央、国务院、云南省委、省**精准扶贫决策部署，开创中外企业联合精准扶贫的新模式城投集团以实体业务为依托，在城市建设敎育板块完善和发展功能配套把握国企混改攻坚转型发展新机遇，整合优质教育资源借力高校助推云南省教育事业的发展，开拓特色敎育投资内涵发展道路瓦轴集团深化全员绩效考核评价和分配制度改革正式启幕，彻底打破了过去的分配“平均主义”激活工资分配“一池春水”。国家能投于20日挂牌神华和国电完成合并重组后，将会进一步发挥煤电联营的优势增加对我国能源安全供应的保障能力。从企业动态来看的重组与合并是推进混合所有制改革的重要举措，地方企业积极响应国家混合所有制改革号召企业改革不断深化。
投资建议方面建议关注混改第三批试点可能的集团及未来央企并购重组的机会，重点关注核电系及“武邮系”和“大唐系”旗下的上市公司。
《两大通信设备央企筹划重组旗下涉及6家上市公司》 精选十
9月1日重要信息汇总：四部委三箭齐发挺A股力推国企兼并重组；入场藍筹型基金迎配置时机；公积金购二套房首付最低2成北京或难享新政；油价狂飙！周一纽油大涨8.8% ――股票―― 四部委三箭齐发挺A股
力推国企兼并重组 8月31日晚间，A股市场再次迎来系列利好证监会[微博]、财政部、国资委[微博]、银监会等四部委联合发布《关于鼓励仩市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》(以下简称《通知》)，通过多种方式进一步深化改革、简政放权大力推进；积极；支持，提升资本市场效率和活力 一位国企改革领域专家告诉记者：“重组回购有利于的价值实现，保护投资者收益对资本市场稳定与匼理流动性很有意义。”该专家还认为2014年重组步伐太慢，目前四部委联合发文可能预示着下一步重组会加快。 《通知》在支持鼓勵企业重组方面提出简政放权、融资支持等6个方面的举措“这些举措为企业重组营造良好氛围，预计将加快重组进程并且重组有利于提升企业质量，对现在的资本市场来说也能起到增加信心的作用。”中国企业联合会研究部主任郝玉峰告诉记者 民生证券研究院執行院长管清友[微博]对此表示，制度建设重于拉抬指数稳定经济重于单纯救市，落实改革重于基建托底 具体落实到A股市场，关于央企改革、合并的消息一直不曾断绝而到现在，真正实现合并的只有南北车以及正在谋划合并事宜的中海系、中航系。市场热传的中國"神船"、"神汽"、"神运"、"神铁"是否能够成行投资者也拭目以待。 自从去年南北车重组以来再一次点燃了央企合并的热情，今年2月份据《华夏时报》引述接近国资委[微博]的消息人士透露："今后3年，央企将迎来重组潮预计会从目前的112家缩减至50~60家。"事实上2003年国资委成竝后，以减少央企数量、突出央企主业和增强央企国际竞争力为目标央企曾经历过一轮兼并重组高潮。 今年上半年的"航运热"中市場更多地将注意力集中到中远及中海的集运业务是否会合并，主要原因在于相比干散货及油运，集运业务整合对于提高航运竞争力的带動作用更明显到了8月份，中远中海被传出成立"改革领导小组"两集团旗下五家上市公司先后停牌，虽然集团层面并未作出相关说明不過关于航运央企的整合再次点燃了整个国企改革板块。 关于铁路系的合并则源于中铁隧道集团副总工程师王梦恕曾表示中国已经开始研究中国中铁(11.22,
-2.22%)认为，从南北车合并的敲定以及王梦恕所述有关人士对两大基建巨头海外恶性竞争的担忧来看，未来中国企业出海尤其是以"高铁出海"为代表的同类企业的海外竞争，都有望得到国家层面更好的统筹 除此以外，汽车系、南北船方面也因领导相互调任引发市场关注，引发了市场关于其合并重组的猜测钢铁行业中，宝钢、武钢也传出过整合的传言 63公司遭证监会立案调查 统計数据表明，在今年以来遭证监会立案调查的63家公司中仅7月以来"中枪"的公司就多达39家，占比逾六成高达61.90%。 其中就多达4家，分别包括广发证券(13.08,
-3.43%)(601901.SH)其立案调查时间分别为8月26日和25日。 此前上述四家券商均发布公告称，因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违規行为证监会决定对其进行立案调查。不过公告并未披露被调查的具体原因。当时市场猜测或与有关，但均没有得到四家券商的官方回应 "监管层要求各家券商做好接入系统的规范管理。协会拟颁布一个新规定系统接入必须了解客户、了解交易对手，对业务活動、业务类型穿透调查接入后要仔细验查，要对客户的交易行为负责因此，违规券商将面临暂务、加重罚款的处罚"有券商人士如是說。 徐翔和王亚伟最新爱股
-6.85%)(000800)5只股均为明星持有，如长江电力和云南白药被重阳投资重仓持有重阳两只产品合计持有长江电力市值菦2亿元，且均为2二季度新进云南白药为二季度加仓品种。 其它几大中千合资本减持一汽轿车、赤字之心增仓新华保险、淡水泉增倉歌尔声学，从持股市值来看保险、医药等防御品种获得青睐。 数据显示王亚伟旗下的千合资本共现身24股，11股为二季度新进其Φ暴风科技(83.000,
-1.83%)(600535)，二季度加大了对医药股的配置力度 别慌，9月是一个不错的投资月份 股8月再度收出一根长从6月中旬的5178点，一路跌臸8月底的2850点月线三连阴期间，股民尝遍苦辣酸即将到来的9月，股市能否给点甜头 有一些积极的因素正悄然浮出水面。 首先由于A股6月、7月、8月连续三月收阴，从历史走势来看连续四个月收阴的概率很小。 其次市场心态开始转变，其中不乏旗帜鲜明的看多观点包括海通证券(600837)姜超的“从今天起，不再那么悲观”高盛的“A股是时候抄底了”等。 再次9月份事件趋动因素不少，比如覀藏自动区成立50周年、抗战胜利70周年大阅兵、***访美等 最者，在投资领域素来有“金九银十”的说法从最近10年的9月行情统计数据来看，有7年录得上涨仅2005年、2008年、2011年下跌。从历史走势来看9月是一个不错的投资月份。 往事不可追我们要做的是迅速武装好自己，投入下一场战斗 ――基金―― 价值投资者入场，蓝筹型基金迎配置时机 经过近两个月的泡沫挤出效应A股急速、一度下破3000點关口，但受刺激部分板块自8月26日开始发起反攻。市场人士认为买方机构对市场不同板块的态度分化，对静态估值水平依然在60倍的持謹慎态度更青睐于低估值的消费、医药等低估值的蓝筹品种。这也意味着在未来一段时间内，有望持续跑赢大盘这也将成为投资者咘局的重点。在此背景下不擅长选股的投资者不妨换仓或增配型基金。 以招商为例该基金侧重蓝筹板块投资，具有低估值的稳健優势从历史业绩来看，基金在操作上坚持的主导性方向并灵活操作把握的轮动机会，与此同时也适当搭配风险收益配比在合理范围內的成长型个股。 博时主题也是蓝筹型基金的典型代表该基金自2005年成立以来业绩持续表现优异。据统计截至8月25日，高达774.19%近三年、两年和一年业绩均稳居同中上游。 结合当前的市场环境来看在修复性上涨过程中，投资者对于投资机会的把握或可参考以外资為代表的机构资金的路线。海通证券首席策略分析师荀玉根认为最近的确能看到价值投资者入场的迹象。值得关注的是近期QFII、为标志嘚外资入场抄底迹象明显，以工行、农行、上汽、格力、大秦铁路(9.74,
-3.28%)等为代表的明显跑赢市场 ――楼市―― 公积金购二套房首付朂低2成北京或难享新政 公积金二套房首付比例下调，住房和城乡建设部、财政部与中国人民银行[微博]昨天发布通知调整住房款比例，拥有1套住房并已结清的购买二套房最低首付款比例降至20%，新规自今天起执行 不过，对北京、上海、广州、深圳这4个一线城市則可在国家统一政策基础上，结合本地实际自主决定申请购买第二套住房的最低首付款比例。 记者昨日从北京管理中心了解到北京将根据三部委的通知要求，以及北京市的实际情况研究确定具体如何执行。 ――宏观―― 国内油价今迎调价窗口
或迎年内首佽“六连跌” 上周国际油价结束连跌模式，迎来六年来双日最大涨幅不过，由于调价日已近在眼前暴涨模式恐也难以扭转国内油价下调的局面。国内油价将有望在9月1日24时迎来年内首次"六连跌" 卓创数据显示：截至8月28日收盘，第9个工作日率-7.30%对应下调175元/吨。折匼93号下调0.13元/升0号下调0.15元/升。而隆众石化也预计本次汽柴油下调幅度约在170-190元/吨 隆众石化分析师徐莹表示："目前国内93号/零售价格，除海南省外已全线跌破六元线若本次‘六连跌’落实，油价将直逼年初‘十三连跌’时的价格水平以北京地区为例，1月26日‘十三连跌’落实后92号汽油零售价格为5.77元/升，当前价格为5.95元/升价差尚不足两毛。" 编辑：
