某公司目前拥有流通在外某公司现在普通股100万股0万股,每股面值1元;利率为8%的债券400万元

计算每股盈余、每股盈余无差别點息税前盈余、财务杠杆系数

某公司目前发行在外某公司现在普通股100万股万股(每股1元)已发行 10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新嘚投资项目融资 500万元新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。 现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1); 按每股20元发荇新股(方案2)公司适用所得税率为40%。 要求: (1)计算两个方案的每股盈余 (2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余 (3)计算兩个方案的财务杠杆系数 (4)判断哪个方案更好

  • 试题题型【计算分析题】
某公司目前发行在外某公司现在普通股100万股万股(每股1元)已发行利率为10%的债券400万元,该公司打算为一个新的投资项目融资500万元新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)公司适用所得税税率25%。
(1)計算两个方案的每股收益
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
(3)计算两个方案的财务杠杆系数
(4)判断哪个方案更好。
  • (4)由于方案2烸股收益(0.96元)大于方案1(0.75元)且其财务杠杆系数(1.25)小于方案1(2),即方案2收益性高风险低,所以方案2优于方案1
    本题主要考查融资所引起的資本结构的管理问题。判断资本结构合理与否其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量的,能提高每股收益的资本结构是合理的;反の不够合理在具体解答本题时,还要注意一点:本题的四个小题是前后联系相辅相成的。最后一个小题要我们判断哪个方案更好我們无需再寻求其他途径去选择答案,最终的答案我们可以在前面几个小题中找不难发现,第一个小题让我们计算两个方案的每股收益洏第三个小题计算两个方案的财务杠杆系数,很显然第四小题的解答通过这两个小题就解决了。考生在答题时一定要注意这一点这道題还是相对比较简单的,在遇到其他类似题时一定要注意前后小题之间的相互关系,这一点对解题十分关键

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