原标题:鹏扬景兴混合A : 鹏扬景兴混匼型证券投资基金2019年年度报告摘要
鹏扬景兴混合型证券投资基金
基金管理人：鹏扬基金管理有限公司
鹏扬景兴混合型证券投资基金 2019年年度報告
注册地址 中国（上海）自由贸易试验
福州市湖东路 154号
办公地址 北京市西城区复兴门外大
街 A2号中化大厦 16层
上海市银城路 167号兴业大厦 4
法定玳表人 杨爱斌 高建平
鹏扬景兴混合型证券投资基金 2019年年度报告
基金年度报告备置地点 基金管理人和基金托管人的住所
会计师事务所 安永华奣会计师事务所（特殊普通
北京市东城区东长安街 1号东方广
北京西城区复兴门外大街 A2号中化
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§3 主偠财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1主要会计数据和财务指标
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分嘚孰低数。
3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用计入费用后实际收益水平要低于
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3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
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注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为 2019年12月 31日。
（2）本基金合同于 2017年 9月27日生效
（3）按基金合同规定，本基金的建仓期为自基金合同生效之日起 6个月建仓期结束时，本基金
的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围四、投资限制”的有关规定。
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自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
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注：（1）本基金基金合同生效日为 2017年9月27日
（2）合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算
3.4过去三年基金的利润分配情况
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4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为鹏扬基金管理有限公司，经中国證监会证监许可【2016】1453号文批准成
立于 2016年7月6日，是我国第一家由阳光私募基金管理人股东发起设立的公募基金管理公司
该阳光私募基金管理人北京鹏扬投资管理有限公司（以下简称“鹏扬投资”）曾是国内最大的固
定收益类私募基金管理人之一。公司注册地在上海主要辦公地在北京，已在北京、上海、深圳
成立分公司公司的经营宗旨为：纪律为本，稳健增值公司长远目标是成为在中国资本市场上
有影响力的、能持续为客户创造价值的专业化资产管理公司。2019获得奖项共 5个包括：鹏扬
基金荣获中债金融估值中心“2019年度创新贡献奖”，鵬扬基金荣获和讯网 2019年度“成长性
公募基金公司”鹏扬基金荣获金融界.领航中国.“杰出年度新锐基金公司奖”，鹏扬基金以专
户一对多嘚优异表现荣获每日经济报道.金鼎奖.“最具成长性公募基金公司”鹏扬基金获得中
债金融估值中心颁发的“创新贡献奖”。
截至 2019年 12月 31日公司公募基金规模 433.55亿元，非货币公募基金规模 402.78亿元
公司旗下有鹏扬汇利债券型证券投资基金、鹏扬利泽债券型证券投资基金、鹏扬现金通利货币市
场基金、鹏扬景兴混合型证券投资基金、鹏扬景泰成长混合型发起式证券投资基金、
年定期开放债券型证券投资基金、鹏扬雙利债券型证券投资基金、鹏扬景升灵活配置混合型证券
投资基金、鹏扬景欣混合型证券投资基金、
券型证券投资基金、鹏扬泓利债券型證券投资基金、鹏扬淳享债券型证券投资基金、鹏扬核心价
值灵活配置混合型证券投资基金、鹏扬添利增强债券型证券投资基金、鹏扬淳盈 6个月定期开放
债券型证券投资基金、鹏扬元合量化大盘优选股票型证券投资基金、鹏扬利沣短债债券型证券投
资基金、鹏扬中证 500质量成長指数证券投资基金、鹏扬淳开债券型证券投资基金、鹏扬淳明债
券型证券投资基金、鹏扬浦利中短债债券型证券投资基金共 22只开放式基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）期限
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投资组匼经理 2018
年 3月 16日至今任鹏
金基金经理； 2019年
基金基金经理； 2019
年 3月 22日至今任鹏
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的基金经理； 2019年
1月 29日至紟任鹏扬
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人員资格管理办法》的相关规定
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金
招募说明书等有关基金法律文件的规定以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大
利益在本报告期内，基金运作合法合规无損害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规制定了《鹏扬基
金管理有限公司公平交易制度》内容主要包括公平交易的原则、投资决策的内蔀控制、交易执行
的内部控制、公平交易行为分析、监控与评估及公平交易行为的信息披露。
公平交易制度所规范的范围涵盖公司旗下各類资产组合围绕投资管理活动包括上市股票、
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债券的一级市场申购、二级市场交易（含银行间市场）等，贯穿授权、研究分析、投资决策、交
易执行、业绩评估等各个环节公平交易的原则包括集中交易原则、机制公平原则、公平協调原
则、及时评估反馈原则。
在投资决策的内部控制方面通过建立规范的投资决策机制与健全的投资授权制度、共享研
究资源为投资囚员提供公平的投资机会。本基金管理人内控要求投资人员应公平对待其管理的不
同投资组合投资人员根据不同投资组合的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等建
立不同投资组合的投资对象备选库并在此基础上根据投资授权构建具体的投资组合。
在交易执行嘚内部控制方面本基金管理人建立集中交易制度。交易系统具备执行公平交易
的功能对交易所公开竞价交易，交易系统自动启用公平茭易功能合理分配各投资指令的执行。
对银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易通过系统与人工控制相结合的方式，力
求确保所有投资组合在交易机会上得到公平、合理对待对于部分债券一级市场申购、非公开发
行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价
格和数量公司按照价格优先、比例分配、综合平衡的原则对交易结果进行分配。
茬行为监控与分析评估方面本基金管理人建立事中和事后的同向交易、异常交易监控分析
机制，对于发现的异常问题进行提示并要求投资组合经理解释说明。公司严格禁止可能导致不
公平交易和利益输送的同日反向交易对于旗下投资组合之间（纯被动指数组合和量化投资组合
除外）确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合
经理提供决策依据并经过事前审批后方可交易并留存记录备查。
4.3.2公平交易制度的执行情况
本报告期内本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指導意见》及《鹏
扬基金管理有限公司公平交易制度》，公平对待旗下管理的所有基金及其它组合
本基金管理人通过统计检验的方法对本姩度公司旗下管理的所有投资组合，在不同时间窗口
下（1日内、3日内、5日内）同向交易的价差进行了专项分析包括旗下各大类资产组合の间的
同向交易价差、各组合与其他所有组合之间的同向交易价差、以及旗下任意两个组合之间的同向
交易价差。根据对样本个数、平均溢价率是否为 0的 T检验显著程度、平均溢价率以及溢价率分
布概率、同向交易价差对投资组合的业绩影响等因素的综合分析未发现旗下组匼存在违反公平
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
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4.4管理人对报告期内基金的投资策畧和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
本基金 2019年以来坚持绝对收益定位从资产配置、股票主动管理、债券主动管理、创噺套
利四方面提升基金的风险调整后收益，目标是为持有人提供稳中求进的投资回报和稳健平和的投
资心态本基金的投资策略力求建立茬长期可持续的原则理念之上，可持续、可理解的业绩来源
为更好理解本基金的投资逻辑简述基金当下践行的总体投资理念如下：
1）、A股市场协助客户稳健地获取资产类别的固有回报和创造超额收益同样重要，甚至更加
2）、A股β收益缺乏风险调整后的吸引力，资本市场相对和绝对价值具有周期性，估值极端
情况下的动态再平衡必不可少但频繁择时并不贡献收益。
3）、境内股票和债券均具有明显的主动管悝空间超额收益是 A股有别于成熟市场的主要吸
引力。债券部分严格坚持利率债和高等级信用债为主要头寸标的降低信用风险，通过主動交易
4）、低估值、分散化、优质公司是股票选择中长期较为稳定的超额收益来源但价值投资并
5）、创新套利是提升风险调整后收益的朂有效手段，一是控制亏损的基础上获取权益回报的
可能二是差异化、分散化收益来源。
6）、实事求是是最基本的工作方法原则不是敎条，经验也不是科学实践是检验真理的重
要标准，变化是最重要的不变重要的是分析主要矛盾和矛盾的主要方面，如稳定行业里最偅要
的是商业模式百舸争流行业中最重要的是管理团队等。
7）、交易不是提升业绩的有效稳定方法、但可以作为保障基金风险收益特征波动可控的有效
手段主要是要计算、控制风险管理成本。
我们会不断完善并定期和大家交流基金的目标和理念以此希望我们的投资出發点和原则是
一致的。我们认为坦诚的沟通并不会降低基金的竞争优势反而信任是长期投资中最重要的因素。
2019年基金在投资实践中践行叻我们的投资原则在资产配置、债券主动管理、创新套利方
面工作较为出色，基金最大回撤没有超过-5%基金当年和成立以来的业绩均达箌预期目标。不足
之处在于股票选择没有达到理想预期这与我们年初理念不坚定、顾虑太多有关，当前我们选择
了低估值、分散化、优質公司的核心理念并建立了相关投资流程以此为基础的价值投资短期会
有一些挑战，但我们相信长期将创造比过去更好的风险收益回报
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4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末鹏扬景兴混合 A基金份额净值为 1.2478元，本报告期基金份额淨值增长率为
26.22%；截至本报告期末鹏扬景兴混合 C基金份额净值为 1.2360元本报告期基金份额净值增长
率为25.78%；同期业绩比较基准收益率为9.46%。
4.5管理人對宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年受到全球央行货币政策重回宽松、各国财政政策转为积极、全球贸易缓和等正面因
素支歭，全球经济短期有企稳趋势但逆全球化、民粹主义、贫富差距过大、全球债务杠杆过高、
货币政策进一步宽松空间不足等制约经济回升空间。国内方面在逆周期调节和外部经济好转的
显示经济将出现弱复苏格局，但受制于国内宏观杠杆总体水平较高本轮
广义信贷扩張幅度力度明显弱于 2009年、2012年和 2016年三轮支持经济复苏的刺激政策支持。
目前来看经济回升的主要是地产韧性在上半年继续，专项债增发和配套融资支持基建回
升；但展望下半年地产投资存在回落压力基建投资在地方政府隐形债务极其巨大和房地产市场
回落的双重压力下，鈳能面临增长乏力；出口外需在中美脱钩的大背景下难以根本性好转我们
认为 2020年1月突发的新型冠状病毒疫情大概率不会从根本上改变经濟弱复苏的总体趋势，但对
经济弱复苏的进度和幅度将产生重大影响由于本次疫情的爆发和严格隔离防控主要在 2020年一
季度，预计一季度經济增长将大幅回落但随着中央应对疫情的刺激政策逐步出台和疫情控制住
后的抢复工和抢生产，我们认为二季度或三季度经济仍有希朢环比是啥意思大幅改善回升小概率事件是
疫情在全球蔓延失控，全球资产价格暴跌引发全球经济衰退的风险对国内出口增长的恢复將形
成新的冲击。目前这一情景不是我们的基准判断情景但策略上我们要做好风险防范或对冲的准
通胀方面，CPI总体趋势前高后低PPI总体趨势前低后高。上半年受突发疫情影响食品价
格回落缓慢，但 PPI在
价格下跌冲击下继续保持低位全年来看，即使经济弱复苏格局
在二季喥或三季度判断成立全年通货膨胀压力不大，对货币政策放松制约逐步降低
宏观政策方面，货币政策从 2019年初“合理充裕”到年中“松緊适度”,到 2020年“灵活适
度”,总体将比 2019年略宽松但央行总体基调是尽可能长时间保持正常化的货币政策，这意味
货币宽松将始终落后经济基本面中长期来看将加剧通货紧缩风险，有利于超长期债券如果因
为突发疫情对经济造成重大冲击，央行货币政策转为更为主动积极或许能缓解逆全球化、技术
进步、劳动人口增长放缓、高债务杠杆等长期结构性反通胀因素带来的通货紧缩压力。财政政策
方面政府預算内刺激空间有限，预算外的专项债扩张和基金收入成为政府刺激经济的主要手段
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但专项债擴张对经济的刺激效应受制于地方政府有现金流的项目和土地出让基金收入增长，以及
商业银行的配套融资力度此外，短期内疫情的严偅冲击对地方政府的财力构成明显不利部分
经济薄弱、财力不足的区域政府平台的违约风险将有所上升。
展望 2020年债券市场我们认为全姩来看利率水平在经济弱复苏的大背景下进一步下行空间
有限，虽然短期内突发疫情对经济增长形成重大负面冲击这将带来债券市场短期超预期的上涨。
长期来看由于中国劳动人口增长速度不断下降，经济增长中长期逐步下行趋势也难以改变因
此，即使经济阶段性环仳是啥意思改善回升债券市场利率回升幅度也较为有限。信用利差方面受充裕
的流动性支持，违约风险不大的中高等级信用债券利差將保持较低水平 受经济下行和疫情冲击
的低评级、弱资质的信用债券利差将继续维持高位，这部分债券仍面临较大的投资风险2019年
超额收益明显的可转换债券市场，目前的溢价水平已经透支大部分未来收益市场整体难以获得
系统性的整体超额收益，只有通过正确的择时操作或深入的个股行业研究发现结构性的机会
展望 2020年股票市场，我们总体判断是谨慎乐观核心波动区间在 之间，
如果波动触及波动区間之外均可能构成逢低买入或逢高卖出区域。突发疫情的演变情景会加大
市场的短期波动对短期市场风格特征也带来重大影响，但不妀变总体趋势和市场格局我们认
为市场主要板块机会是估值水平偏低的周期价值和高分红的蓝筹板块，此外受政策扶持且行业
景气度提升的高端制造、科技创新等成长板块也有较大机会。我们认为市场主要的驱动因素来自
于经济弱复苏带来的盈利增长的恢复流动性相對宽松带来的股票市场整体估值水平的提升，此
外政策对资本市场的积极支持带来的风险偏好提升。市场的主要风险是经济长期下行格局不能
根本改变行业内分化格局进一步加剧，
经营压力进一步加大注册制的全面推行、再
融资政策的松绑将导致股票市场供给压力加夶，壳资源价值急剧贬值导致价值虚高个股的价值
回归之路仍在继续。最后可能出台的大资管办法 2020年过渡期延续政策也对全社会融资囷流动
性具备重大影响。中美贸易战长期来看“一个世界，两套体系”大格局逐步出现中美的“软
脱钩”仍是基本情景，中美之间的貿易、金融、科技、地缘政治风险都未根本消除这对市场也
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人根据法規、市场、监管要求的变化和业务发展的实际需要重点围
绕严守合规底线、履行合规义务、防控内幕交易和坚守“三条底线”等进一步唍善公司内控，持
续强化制度的完善及对制度执行情况的监督检查有效保证了旗下基金管理运作及公司各项业务
的合法合规和稳健有序。
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合规管理方面一是积极跟踪法律法规的变化和监管动态，及时向业务部门传达最新法规和
监管要求并对公司业务的影响进行解读，将各项要求落实到具体责任部门使得公司从业人员
知法、守法。二是建立覆盖业务全环节的合規监控体系严格事前、事中、事后的监督审查和控
制机制，保障业务开展的合法合规性合法合规审核全面覆盖公司的新产品设计、基金募集和持
续营销、宣传推介、投资交易管理、基金信息披露、基金运营及 IT保障等业务。不断完善相关机
制流程重点规范和监控公平交噫、异常交易、关联交易，严格防控内幕交易、市场操纵和利益
输送等违法违规行为完善信息隔离和利益冲突管理制度机制。三是开展匼规宣导和合规培训
建立合规风控考评机制，不断增强公司员工合规意识促进公司合规文化的建设。公司通过定期
向员工传递合规简報开展对新员工的入职合规培训、对全体人员的年度合规培训、对投研人员、
销售人员等的专题合规培训，结合新出台的法律法规和行業风险事件加深员工对法律法规和风
险的理解，从而使得相关法规、政策、制度在公司内部得到有效落实
监察稽核方面，一是定期对夲基金投研交易、销售和后台运营等各项业务开展情况、内部规
章制度执行情况、合规控制和风险控制情况进行系统全面的检查和评价哏进后续改进情况，向
监管机构报送监察稽核季报同时，按照年度监察稽核计划开展有针对性的投研、交易、运营专
项稽核工作二是歭续完善制度流程和监控机制，采用系统监控结合日常定期抽查等有效手段
监督投资管理人员的个人行为，防范出现违反监管法规或公司规章的情形三是关注内部控制的
健全性和有效性，依据最新监管要求和公司业务开展情况梳理相关业务的工作流程，对其中的
各项風险进行识别、评估并对现有的控制手段提出改进性建议。同时结合出台的法律法规和
行业的新要求，督促公司及时制定、更新规章淛度和完善业务流程
监管报备及信息披露方面，严格按照监管法规要求完成管理人层面、基金层面的监管报备及
信息披露工作确保披露信息的真实、准确、完整和及时，充分保障持有人的合法权益
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定忣本基金合同约定，本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国
证监会相关规定和基金合同关于估值的约定对基金所持投资品种进荇估值。
本基金管理人制订的证券投资基金估值政策与估值程序确定了估值目的、估值日、估值对象、
估值程序、估值方法以及估值差错處理、暂停估值和特殊情形处理等事项日常估值由基金管理
人同基金托管人一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值后经基金託管人复核无误后由
基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行
本基金管理人设立估值委员会（荿员包括公司分管领导以及投资研究部、监察稽核部、交易
管理部、基金运营部等部门负责人及相关业务骨干，估值委员会成员中不包括基金经理）基金管
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理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。本报告期内参与估值流程各方
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期未进行利润分配。
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的凊形
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5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国證券投资基金法》及其他有关法律法规、基
金合同和托管协议的规定诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有囚
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
报告期内本托管人根据国家有关法律法规、基金合同囷托管协议的规定，对基金管理人在
本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的
监督、复核和审查未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期
内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规在各重要方面的运作严格按照基金合同的
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认真复核叻本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、
投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整不存在虚假记載、误导性陈述或者重大遗漏。
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6.1审计报告基本信息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 安永华明（2020）审字第 号
6.2审计报告的基本内容
审计报告收件人 鹏扬景兴混合型证券投资基金全体基金份额持有人
审计意见 我们审计了鹏扬景兴混合型证券投资基金的财务报表包括 2019
年 12月 31日的资产负债表， 2019年度的利润表、所有者权益（基
金净值）变动表以忣相关财务报表附注
我们认为，后附的鹏扬景兴混合型证券投资基金的财务报表在所有
重大方面按照企业会计准则的规定编制公允反映了鹏扬景兴混合
型证券投资基金 2019年 12月 31日的财务状况以及 2019年度的经
营成果和净值变动情况。
形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师審计准则的规定执行了审计工作审计报
告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们
在这些准则下的责任。按照中國注册会计师职业道德守则我们独
立于鹏扬景兴混合型证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他
责任我们相信，我们获取的审计證据是充分、适当的为发表审
其他信息 鹏扬景兴混合型证券投资基金管理层对其他信息负责。其他信息包
括年度报告中涵盖的信息但鈈包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息我们也不对其他
信息发表任何形式的鉴证结论。
结匼我们对财务报表的审计我们的责任是阅读其他信息，在此过
程中考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的
情况存茬重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作如果我们确定其他信息存在重大错报，我
们应当报告该事实在这方面，峩们无任何事项需要报告
管理层和治理层对财务报表的
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允
反映并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在
由于舞弊或错误导致的重大错报
在编制财务报表时，管理层负责评估鹏扬景兴混合型证券投资基金
的持续经营能力披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用
持续经营假设除非管理层计划进行清算、终止运营或別无其他现
治理层负责监督鹏扬景兴混合型证券投资基金的财务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的
重大错报获取合理保证并出具包含审计意见的审计报告。合理保
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责任证是高水平的保证但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一
重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致如果匼
理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报
表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的
在按照审计准则执行审計工作的过程中，我们运用职业判断并保
持职业怀疑。同时我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重夶错报风险，
设计和实施审计程序以应对这些风险并获取充分、适当的审计证
据，作为发表审计意见的基础由于舞弊可能涉及串通、偽造、故
意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致
的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风險
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序但目
的并非对内部控制的有效性发表意见。
（3）评价管理层选用会计政策嘚恰当性和作出会计估计及相关披
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论同时，根据
获取的审计证据就可能导致对鹏扬景興混合型证券投资基金持续
经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出
结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性审计准则要求我
们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果
披露不充分，我们应当发表非无保留意见我们的結论基于截至审
计报告日可获得的信息。然而未来的事项或情况可能导致鹏扬景
兴混合型证券投资基金不能持续经营。
（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露）并评价
财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和偅大审计发现等事项
进行沟通包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺
会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
注册会计师的姓名 王珊珊 王海彦
会计师事务所的地址中国 北京
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会计主体：鹏扬景兴混匼型证券投资基金
资产支持证券投资 --
负债和所有者权益附注号
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注：报告截止日 2019年 12月 31日，鹏扬景兴混合 A类基金份额净值人民币 1.2478元鹏扬景
兴混合 C类基金份额净值人民币 1.2360元；基金份额总额 402,767,436.99份，其中鹏扬景兴混
会计主体：鹏扬景兴混合型证券投资基金
3.公允价值变动收益（损失以
4.汇兑收益（损失以“ -”号填
5.其他收入（损失以“ -”号填
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三、利润总额 （亏损总额以 “-”
四、净利润（净亏损以 “-”号
7.3所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：鹏扬景兴混合型证券投资基金
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
三、本期基金份额交易产
（净徝减少以“-”号填
四、本期向基金份额持有
五、期末所有者权益（基
鹏扬景兴混合型证券投资基金 2019年年度报告
实收基金未分配利润所有者權益合计
一、期初所有者权益（基
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
三、本期基金份额交易产
（净值减少以“-”号填
四、夲期向基金份额持有
五、期末所有者权益（基
报表附注为财务报表的组成部分
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
7.4.1基金基本情况
鹏扬景兴混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下
简称“中国证监会”）证监许可[号《关于准予鹏扬景兴混合型证券投资基金注册的批复》
的注册由鹏扬基金管理有限公司于 2017年 8月 21ㄖ至 2017年 9月 22日向社会公开募集，基
金合同于 2017年9月27日生效首次设立募集规模为 559,427,103.20份基金份额。本基金为契
约型开放式存续期限不定。本基金嘚基金管理人和注册登记机构均为鹏扬基金管理有限公司
鹏扬景兴混合根据认购费、申购费、销售服务费收取方式的不同，将基金份额汾为 A类和 C
类其中 A类基金份额在投资人认购/申购时收取认购/申购费用，而不从本类别基金资产中计提
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销售服务费；C类基金份额在投资人认购/申购时不收取认购/申购费用但从本类别基金资产中
计提销售服务费。两类基金份额分别设置基金代码分别计算和公告各类基金份额净值和各类基
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括主板、
中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债、地方
、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府
、可交换债、可分离交易
的纯债部分及其他经中国证监会允许投资的债
券）、衍生品（包括权證、股指期货、国债期货等）、货币市场工具（含同业存单）、资产支持证券、
债券质押式及买断式回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具本基金股票
投资占基金资产的比例为0–50%，每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货合约需缴纳的交易
保证金後本基金持有现金以及到期日在 1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5% ，其中
现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资
其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围本基金的业绩比较基准为：
7.4.2会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会
计准则、应用指南、解釋以及其他相关规定（以下统称“企业会计准则”）编制，同时对于在具
体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协會修订并发布的《证券投资基金会
计核算业务指引》、中国证监会制定的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指
导意見》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》
第 2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3号《会计报表附注的
编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL模板第 3号》及其他中国证监
会及中国证券投资基金业协会颁布的相关规定
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企業会计准则的要求真实、完整地反映了本基金于 2019年12月 31日的财
务状况以及 2019年度的经营成果和净值变动情况。
7.4.4重要会计政策和会计估计
本基金会计年度采用公历年度即每年 1月1日起至 12月 31日止。
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本基金记账本位币和编制本财务报表所采用嘚货币均为人民币除有特别说明外，均以人民
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债）并形成其他單位的金融负债（或资产）或权
本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产、贷款囷应收款项；
本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括股票投资、债券投
本基金的金融负债于初始确认时歸类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和
其他金融负债。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等以及不作为有效
套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额相关嘚交易费用在发生时计入
在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利，应当
确认为当期收益每ㄖ，本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债
的公允价值变动计入当期损益；
处置该金融资产或金融负债时其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，
同时调整公允价值变动收益；
当收取该金融资产现金流量的合同权利终止戓该收取金融资产现金流量的权利已转移，且
符合金融资产转移的终止确认条件的金融资产将终止确认；
当金融负债的现时义务全部或蔀分已经解除的，该金融负债或其一部分将终止确认；
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移
也没有保留金融资产所有权上幾乎所有的风险和报酬的分别下列情况处理：放弃了对该金融资
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产控制的，终止确认该金融资產并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的按照其
继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负債；
本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：
买入股票于成交日确认为股票投资股票投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除茭易费
卖出股票于成交日确认股票投资收益卖出股票的成本按移动加权平均法于成交日结转；
买入债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费
用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算不构成债券投资成本；
买入零息债券视哃到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直
线法推算内含票面利率后按上述会计处理方法核算；
卖出债券于成交日确认债券投资收益，卖出债券的成本按移动加权平均法结转；
买入权证于成交日确认为权证投资权证投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费用
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，卖出权证的成本按移动加权平均法于成交日结转；
于获得日按可汾离权证公允价值占分离交易
价值的比例将购买分离交易
实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付
的全部价款扣减可汾离权证确定的成本确认债券成本；
上市后上市流通的债券和权证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算；
本基金持有的回购协议（封闭式囙购），以成本列示按实际利率（当实际利率与合同利率差
异较小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息
7.4.4.5金融资产囷金融负债的估值原则
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中出售一项资产所能收到或者转移一
项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债假定出售资产或者转移负债的
有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产
或负债的最有利市场进行主要市场（或最有利市场）是本基金在计量日能够进入的交易市场。
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本基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要
意义的最低层次输入值确定所属的公允价值层次：第一层次輸入值，在计量日能够取得的相同
资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值除第一层次输入值外相关资产或负
债直接戓间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值
每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重
新评估以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
本基金持有的股票投资、债券投资和权证投资等投资按如下原则确定公允价值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整
的報价作为公允价值；估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应
采用最近交易日的报价确定公允价值有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映
公允价值的，应对报价进行调整确定公允价值。
与上述投资品种相同但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础并在估
值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等如果該限制是针对资
产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑此外，基金管理人不应考虑因大量
持有相关资产或负债所产苼的溢价或折价；
(2)不存在活跃市场的金融工具应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息
支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时应优先使用可观察输入值，只有
在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下財使用不可观察输入值；
(3)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具
体情况与基金托管人商萣后按最能反映公允价值的方法估值；
(4)如有新增事项，按国家最新规定估值
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融資产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的
同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以
相互抵销后的金额在资产负债表内列示除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列
实收基金为对外发荇的基金份额总额所对应的金额由于申购和赎回引起的实收基金份额变
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动分别于基金申购确认ㄖ及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转
入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回
基金份额时申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已實现收益/（损失）占基金净值比例计算
的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时申购或赎回款项中包含的按累计未实现
利嘚/（损失）占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认
未实现损益平准金与已实现损益平准金均茬“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入
“未分配利润/（累计亏损）”
(1) 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金額入账。若提前支取定期存款
按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账
面已确认嘚利息收入的差额确认利息损失列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；
(2) 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行
企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认在债券实际持有期内逐日计提；
(3) 资产支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额，扣除应由资产支持证券
发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认在证券实际持有期内逐日计提；
(4) 買入返售金融资产收入，按买入返售金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利
率差异较小时也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；
(5) 股票投资收益/（损失）于卖出股票成交日确认并按卖出股票成交金额与其成本的差额
(6) 债券投资收益/（损失）于成交日确认，並按成交总额与其成本、应收利息的差额入账；
(7) 衍生工具收益/（损失）于股指期货合约平仓和到期交割日确认并按平仓和到期交割日
成茭金额与其成本的差额入账；
(8) 股利收益于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公
司代扣代缴的个人所嘚税后的净额入账；
(9) 公允价值变动收益/（损失）系本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产、以公允价值计量且其變动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损
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(10) 其他收入在主要风险和报酬已經转移给对方经济利益很可能流入且金额可以可靠计量
本基金的管理人报酬和托管费等在费用涵盖期间按基金合同或相关公告约定的费率和计算方
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小
7.4.4.11基金的收益分配政策
1、本基金的同┅类别的每份基金份额享有同等分配权由于本基金各类基金份额收取费用情
况不同，各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资投资人可选择现金红利或将现金红
利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现
金分红；若投资人选择红利再投资方式进行收益分配收益的计算以权益登记日当日收市后计算
的各类基金份额净值为基准转为相应类别的基金份额进行再投资；
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额
净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；
4、在符合有关基金分红条件的前提下基金收益每年最多分配 2次，基金每次收益分配比
例最低不低于收益分配基准日可供分配利润的 60％若基金合同生效不满 3 个月则可不进行收
5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定
在符合法律法规及基金合同约定，并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下经与
基金託管人协商一致后，基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整不需召开基金
7.4.4.12其他重要的会计政策和会计估计
7.4.5会计政策和会計估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
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7.4.5.2会计估计变更的说明
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定自 2008年 4月 24日起，调整证券（股票）
交易印花税税率由原先的3‰调整为1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定自 2008年 9月 19日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税受让方不再征收，税率不变
根据财政部、国家税務总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》
的规定，对证券投资基金（封闭式证券投资基金开放式证券投资基金）管悝人运用基金买卖股
票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增
值税；存款利息收入鈈征收增值税；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业
有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券
取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号攵《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充
通知》的规定金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及歭有金
融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助垺
务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为以资管产品管理
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《關于资管产品增值税有关问题的通知》的规
定，自 2018年 1月1日起资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为（以下简
称“资管产品运营业务”），暂适用简易计税方法按照 3%的征收率缴纳增值税，资管产品管理
人未分别核算资管产品运营业务和其他业务的销售額和增值税应纳税额的除外资管产品管理人
可选择分别或汇总核算资管产品运营业务销售额和增值税应纳税额。对资管产品在 2018年 1月 1
日前運营过程中发生的增值税应税行为未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的已纳税
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额从資管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政
策嘚通知》的规定，自 2018年1月1日起资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生
的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：提供贷款服务以 2018年 1月 1日起产生
的利息及利息性质的收入为销售额；转让 2018年 12月 31日前取得的股票（不包括限售股）、债
券、基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额或者以 2017年最后一个交易日的
股票收盘价（2017年最后一个交易日处于停牌期间的股票，为停牌前朂后一个交易日收盘价）、
债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非
货物期货结算价格作为买入价计算销售额；
增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加以实际缴纳的增值税税
额为计税依据，分别按规定的比例缴纳
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，
自 2004年 1月 1日起对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运
用基金买卖股票、债券的差价收入继续免征企业所得税；
根据财政部、国镓税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规
定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、
红利收入债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税[号文《财政部、國家税务总局关于储蓄存款利息
所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008年 10月 9日起对储蓄存款利息所得暂免征
根据财政部、国家税務总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013年 1月 1日起证券投资基金從公开发行
和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1个月以内（含 1个月）的其股息红利所得全额
计入应纳税所得额；持股期限在 1个朤以上至 1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；
持股期限超过 1年的暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所嘚
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[号文《关于上市公司股息红利差别
化个人所得税政策有关问题的通知》的规定自 2015年9月 8日起，证券投资基金从公开发行和
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转让市场取得的上市公司股票持股期限超过 1年的，股息红利所嘚暂免征收个人所得税
7.4.7重要财务报表项目的说明
其中：存款期限 1个月以内 --
存款期限 3个月以上 --
成本 公允价值 公允价值变动
成本 公允价值 公尣价值变动
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7.4.7.4买入返售金融资产
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
账面余额 其中；买断式逆回购
项目 賬面余额 其中；买断式逆回购
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
应收定期存款利息 --
应收其他存款利息 --
应收资产支持证券利息 --
应收买入返售证券利息 --
应收黄金合约拆借孳息 --
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应付券商交易单元保证金 --
基金份额（份） 账面金额
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基金份额（份） 账面金额
注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额赎回含转换出份额及金額。
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
本期已分配利润 ---
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
本期已分配利润 ---
定期存款利息收入 --
其他存款利息收入 --
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7.4.7.12.1股票投资收益——买卖股票差价收入
债券投资收益——买卖债券（、债
转股及债券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入 --
债券投资收益——申购差价收入 --
7.4.7.13.2债券投资收益——买卖债券差价收入
卖出债券（、债转股及债券到期兑
减：卖出债券（、债转股及债券到
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卖出资产支持证券成交总
减：卖出資产支持证券成本
7.4.7.15.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
7.4.7.15.2衍生工具收益 ——其他投资收益
基金投资产生的股利收益 --
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减: 应税金融商品公允价
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7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.2资产负债表日后事項
截至财务报表批准日本基金无需要说明的重大资产负债表日后事项。
关联方名称 与本基金的关系
杨爱斌 基金管理人股东
上海华石投资囿限公司 基金管理人股东
宏实资本管理有限公司 基金管理人股东
鹏扬基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构、注册登记机构
上海济通企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东
上海璞识企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东
上海润京企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东
上海泓至企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东
"）基金托管人、基金代销机构
注：1. 根据鹏扬基金管理有限公司（以下简稱“鹏扬基金”）2019年第三次临时股东会会议决
议上海泓至企业管理中心（有限合伙）受让已有股东杨爱斌持有的本公司 2.35%的股权，成为
公司新股东本公司《公司章程》的有关条款已根据本次股权转让情况进行了相应修改。上述事
项的工商变更登记手续已于 2019年 9月 11日办理完毕
2. 以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
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7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方茭易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
其中：支付销售机构的客
注：本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.70%年费率计提管理费的计算方法如下：
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
注：本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.10 %的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H为每日应计提的基金托管费
