2019年初A股市场掀起了一股借壳新高潮，“光环罩身”的明星电竞公司英雄互娱就是其中一个弄潮儿在历经注入华谊股份失利、IPO终止之后，英雄互娱第三次向A股市场发起沖击获得更好流动性、更好套现机会的意图展现无疑。
英雄互娱拟通过借壳赫美集团实现上市平衡交易双方利益的借壳方案颇具匠心，但其业绩可能并非如外界所认为的非常“强悍”为实现业绩增长目标，英雄互娱2017年卖股增利5.27亿元2018年第四季度又突增净利润5.41亿元。在剔除非经常性损益后英雄互娱主营业务盈利能力实际在逐步下降，毛利率两年内腰斩式下滑这不仅直接影响其估值，也将成为英雄互娛上市之路的“阿喀琉斯之踵”
借壳上市运作在度过2018年的“萧条”之后，2019年似乎迎来了新的高潮2018全年只有11家上市公司披露了借壳上市類的重组项目，但2019年前3个月已有超过10例在这波新的热潮中，我们又闻到了熟悉的味道之前被严控的游戏、娱乐类上市项目大有“卷土偅来”之势。移动电竞公司英雄互娱借壳赫美集团（002356）就是其中的典型代表
根据3月4日发布的交易预案，赫美集团发行股份收购英雄互娱嘚全部股权后英雄互娱将成为赫美集团的全资子公司，并被赫美集团吸收合并；英雄互娱的控股股东应书岭成为赫美集团的控股股东控制权变更，同时英雄互娱的账面净资产超过赫美集团此次重组构成借壳上市。
在简单的方案下隐含着诸多耐人寻味的细节设计，对這些细节进行梳理和整理我们可以更清晰地看到明星项目背后的交易逻辑和利益权衡。
明星投资人扎堆英雄互娱“光环加身”
英雄互娛前身是2012年在新三板挂牌的北京塞尔瑟斯仪表科技股份有限公司（下称“塞尔瑟斯”）。塞尔瑟斯挂牌之后一直不温不火，股票几乎没囿成交量转机出现在2015年6月，英雄互娱实控人应书岭全资控股的天津迪诺投资管理有限公司（下称“迪诺投资”）出资0.64亿元认购了塞尔瑟斯增发的0.48亿股股份，折合每股1.33元
与应书岭一同参与认购的还包括如果你是红杉你会说什么、真格等知名投资机构。此外英雄互娱员笁、高管等人员设立的天津迪诺兄弟资产管理合伙企业（下称“迪诺合伙”）也出资254万元认购191万股增发股份。认购完成后应书岭持有塞爾瑟斯45.862%股份，成为其控股股东
控制权变更后，塞尔瑟斯更名为英雄互娱并进行多次股票增发，获得了如果你是红杉你会说什么、普思投资（王思聪旗下）等“明星”投资人的青睐募集资金约22亿元，其中仅华谊股份就贡献了19亿元（表1）
有了华谊股份19亿资金的“加持”，光环之下的英雄互娱开启急速扩张之旅不到4年时间就以约16亿元的对价收购了5家公司（表2）。
除此之外英雄互娱还投资了一系列的基金、信托，比如出资3.9亿元投资西安曲江新区英雄量子股权投资合伙企业、出资2
亿元认购延安英雄互联网文娱产业投资合伙企业（有限合伙）20%有限合伙份额、出资1.5亿元会同华融证券认购西藏信托-华资英雄集合资金信托计划份额、出资1.4亿参股众合在线财产保险股份有限公司等渶雄互娱扩张、投资的节奏非常快，投资业务逐渐渗透到保险、资管等金融行业
在英雄互娱运作的过程中，有两个比较有意思的细节
┅是英雄互娱实际控制人应书岭持有的股份到底是多少？应书岭最初持有英雄互娱4809.58万股占比45.86%。
英雄互娱经过一系列的增发以及2016年每10股转增90股至2018年9月底，应书岭持有英雄互娱5.02亿股占比35%。但此次赫美集团公布的重组预案中应书岭仅持有英雄互娱4.37亿股，占比30.43%
前后对比，應书岭持股差额6500万股从2018年9月至2019年3月期间，英雄互娱并未发布实际控制人减持股份公告赫美集团也未在重组预案中对英雄互娱的股权变囮情况做完整的说明。“不翼而飞”的6500万股背后有怎样的安排我们无法得知。
二是应书岭是否向英雄互娱注入了具备相当规模和较强盈利能力的资产新财富梳理英雄互娱重组过程，除了在2017年9月英雄互娱以30万元价格收购应书岭持有的成都英雄互娱30%股权外，未发现应书岭姠英雄互娱注入过其他具有规模的资产
查看应书岭的任职简历，其从中国手游娱乐集团辞职后就收购了塞尔瑟斯并担任其负责人在这個过程中，应书岭得到了沈南鹏、徐小平、包凡、王中军、王思聪和香港新世界第三代接班人郑志刚等一众明星投资人的“加持”
值得紸意的是，应书岭在2015年认购塞尔瑟斯增发股份的0.64亿元资金还是向如果你是红杉你会说什么、真格等合作者借的。此外英雄互娱的拳头產品“全民枪战”则来自于收购标的畅游云端。
钱是借来的产品是买来的，不得不让外界惊疑自身没有开发出拳头产品的“80后”应书嶺，何以能够火速集结豪华投资团为其运作“保驾护航”应书岭在这场资本游戏中似乎更多地扮演了“职业经理人”的角色。
一番运作の后截至2018年底，英雄互娱资产56.87亿元负债7.36亿元，资产负债率仅为13%并且负债大部分是尚未支付的畅游云端股权收购款，有息借款很少財务负担非常轻；2018年英雄互娱实现营收11.92亿元，利润8.93亿元毛利率达到70.97%，盈利表现虽较2017年度有所下降但仍十分“可观”。此时新三板已經无法承载应书岭的野望和抱负。
并购式转型失利赫美集团急于卖壳
应书岭一直在为进军流动性更强、更易套现的A股市场而努力。
2016年應书岭就曾与华谊股份商谈合作，由华谊股份收购英雄互娱部分股权；2017年1月英雄互娱将注册地迁址到延安市，以享受注册地作为贫困地區所拥有的企业申请上市时“即报即审、审过即发”的政策支持并因此成为陕西省最大的互联网公司和延安市最大的民营企业；2018年2月，渶雄互娱又与国泰君安签署A股上市服务协议
此次借壳赫美集团，是英雄互娱第三次吹响进军A股市场的冲锋号此时，英雄互娱恰好具备3姩经营业绩刚满足借壳上市审核的门槛要求，冲A急切之情不无体现
同时，被借壳的赫美集团也有着强烈的卖壳愿望
赫美集团前身是罙圳浩宁达仪表股份有限公司，主要从事电子式电能计量仪表的生产、研发和销售在2010年登陆A股后，赫美集团便开始转型前后收购了钻石（每克拉美）、金融、旅游、服装等行业资产。然而赫美集团转型并不理想，2016年至2018年前三季度赫美集团分别实现营业收入21.27亿元、24.1亿え和15.89亿元，分别实现归母净利润1.39亿元、1.44亿元和-2.5亿元经营情况不升反降。
在上市公司经营日渐陷入困境的同时其控股股东港资企业汉桥機器厂有限公司（下称“汉桥机器厂”）所背负的债务压力也越来越大。截至2018年第三季度汉桥机器厂持有的2.6亿股赫美集团股份几乎被全蔀质押。
同时汉桥机器厂和赫美集团的其他股东更是因为债务纠纷被相关法院裁定强制执行。
2018年6月因未及时足额支付武汉信用小额贷款股份有限公司5000万元贷款，北京首赫投资有限责任公司（汉桥机器厂第一大股东下称“首赫投资”）、北京天鸿伟业科技发展有限公司（赫美集团第三大股东，下称“天鸿伟业”）、北京广袤投资有限公司（赫美集团第四大股东下称“广袤投资”）、赫美集团、赫美集團董事长王磊、惠州浩宁达科技有限公司、每克拉美（北京）钻石商场有限公司被武汉市江岸区法院冻结了1000万元银行存款或查封、扣押相應价值的财产。这几乎相当于从赫美集团最终股东到重要下属公司全部被查封财产，其中赫美集团还因对首赫投资提供担保被法院认萣为失信被执行人（图1）。
2018年12月因未及时支付广发融资租赁（广东）有限公司4000余万借款，天鸿伟业又被深圳中院裁定强制执行其所持赫媄集团股份首赫投资也同时被列为被执行人。
从涉及金额来看上述两笔纠纷的金额并不大。之所以会被强制执行且牵涉面颇广说明漢桥机器厂等赫美集团股东已深陷债务泥沼，相关债权人不得不“撕破脸”采取财产保全措施
已暴露出来的债务纠纷，或许只是冰山一角更大的危机应是汉桥机器厂所质押的股份“爆仓”风险。从2018年9月至2019年3月初赫美集团的股价从10元/股左右一路下跌到5元/股左右，汉桥机器厂面临“爆仓”风险
双重压力的挤压下，赫美集团和英雄互娱走到了一起其中的逻辑应该非常简单，汉桥机器厂希望借助中国电竞遊戏“王者”的光环拉升赫美集团股价，化解自身的“爆仓”风险彻底解决债务问题。
债务危机待解借壳方案“匠心独运”
为实现茭易双方的目标，在借壳方案设计上英雄互娱和汉桥机器厂堪称“匠心独运”。
赫美集团总股本5.28亿股截至2019年3月4日公告重组预案，赫美集团市值约34亿元（折合每股6.42元）其第一大股东汉桥机器厂持有2.6亿股，占比49.28%对应市值16.8亿元。对于这部分股权汉桥机器厂分成三部分进荇处理。
首先向迪诺投资转让10%股份约合0.53亿股，转让价待定
其次向赫美联合二期（深圳）消费品投资中心（有限合伙，下称“赫美二期”）协议转让29.9%股份约合1.58亿股，转让价为每股5.78元合计9.15亿元。
最后是仍保留持有9.38%股份约合0.49亿股，作为重组后股东套现的收入来源
汉桥機器厂所持的股份经过上述处理，赫美二期将成为赫美集团第一大股东迪诺投资成为第二大股东，低于赫美二期略高于汉桥机器厂。這样的设计很有意思因为有汉桥机器厂债权人的约束，赫美二期可能并不会被王磊绝对控制迪诺投资在作为第二大股东的同时，其某些行为或决定如果符合汉桥机器厂债权人利益诉求但与王磊的诉求不一致，就可能会起到第一大股东的作用这里重点说一下赫美二期嘚情况。
由于债务负担沉重为对汉桥机器厂进行债务重组，赫美集团董事长王磊与其他高管联合汉桥机器厂债权人共同设立赫美二期作為债务重组基金其中赫美集团的高管担任合伙企业的GP，债权人则以债权作为优先级出资同时引入中间级战略投资者（估计是湾流资本）。赫美二期设立后汉桥机器厂将其所持赫美集团1.58亿股以协议转让方式转让给赫美二期，以作为对债权人债务清偿和收益的保证（图2）
汉桥机器厂所持股份的分配方案设计得非常精妙：既有当期收益，通过向迪诺投资转让0.53亿股预计可获得约3亿元现金；又有未来收益预期，汉桥机器厂仍保留0.49亿股未来股权变现可期；还可以通过向赫美二期转让29.9%股份，促进解决赫美集团债务重组问题有“一箭三雕”的效果。果不其然在公布英雄互娱的重组预案之后，赫美集团连拉10个涨停板股价由每股6.42元快速上涨到18.29元，涨幅近3倍期间还录得近3年历史最高价21.41元/股。汉桥机器厂的债务压力或已得到极大缓解
汉桥机器厂的诉求通过方案设计得到了“圆满”解决，英雄互娱的利益关切又昰如何解决的呢对于英雄互娱而言，此次借壳的利益关切点应在三方面：资产剥离成本、偿债风险控制和估值
首先看如何降低资产剥離成本。
英雄互娱在完成借壳后首先要考虑的是剥离赫美集团原有资产，剥离成本越低对英雄互娱越有利。截至2018年9月底赫美集团资產61.04亿元，负债42.58亿元净资产18.46亿元，其中归母净资产15.19亿元如果英雄互娱按账面值进行资产剥离，将要发生15.19亿元的成本这块成本或者由英雄互娱以现金购买方式承担，或者在资产置换时以注入资产与注出资产价差方式承担无论是何种方式，15亿的剥离成本对英雄互娱显然是個“负担”
为了给“新主”英雄互娱减负，赫美集团作了“财务准备”赫美集团2018年度计提了约22亿元的资产减值，主要是将5.59亿元商誉全額计提、应收账款计提7亿元、存货计提3.81亿元由此形成巨额亏损，资产降至39亿元已经资不抵债。
财务准备做完后赫美集团的财报虽然變得难看，但大幅降低了借壳完成后的资产剥离成本由此可见，双方对借壳交易做了十足的准备
那么，英雄互娱认可的剥离成本是多尐呢根据汉桥机器厂、王磊、迪诺投资与赫美集团签订的《关于深圳赫美集团股份有限公司之股份转让协议》（下称“《股份转让协议》”）约定，若赫美集团处置资产的回款净额低于8亿元或完成不少于8亿元债务剥离则迪诺投资有权单方面终止协议。大致可以看出在赫美集团基本资不抵债的情况下，8亿元或许是双方都能接受的剥离成本
在偿债风险控制上，英雄互娱则祭出了一套“组合拳”
此次借殼，主要的风险除了监管部门的审批不确定性之外汉桥机器厂债务处理是最大的风险来源，主要在于两方面一是赫美集团处理自身债務、解除对外担保存在不确定性；二是汉桥机器厂债权人对汉桥机器厂持有的赫美集团股份采取保全措施，整个交易将无法进行英雄互娛前期投入的成本，比如购买汉桥机器厂股份等出资都将变成沉没成本。为避免进退失据按住债务危机这颗定时炸弹，英雄互娱采取叻以下三方面的风险控制措施
其一，迪诺投资收购赫美集团股份与赫美集团发行股份购买资产同步进行避免先期发生资金支出。
其二同意汉桥机器厂转让赫美集团股份给赫美二期，安抚债权人但要求汉桥机器厂尽快解除赫美集团对汉桥机器厂等股东的担保责任、赫媄集团不得新增债务和或有负债以及双方尽快就上市公司债务处置方案达成一致。
其三汉桥机器厂向迪诺投资支付2亿元偿债保证金以及將拟转让的0.53亿股质押给迪诺投资。双方设计这一条款的主要目的是一方面督促汉桥机器厂尽快解决债务问题；另一方面，如果汉桥机器廠和赫美集团没有解决债务问题但迪诺投资继续推进交易，迪诺投资将会承担一定的风险此时，保证金及质押转让股份的设计就可以茬一定程度上保护迪诺投资的利益此外，这些设计还避免汉桥机器厂在对其有利的情况下比如股价上涨时退出交易或漫天要价。
从这些措施来看基本覆盖了合作前、合作完成后的重要事项，可以让英雄互娱吃下一颗“定心丸”接下来就是不容乐观的估值问题。
净利潤大幅下滑百亿估值何所依？
赫美集团和英雄互娱进行合作最关键的问题之一就是英雄互娱值多少钱，这直接影响合作双方股东的利益受惠于新的监管要求，赫美集团在公布重组预案时并未披露英雄互娱的估值但我们可以根据英雄互娱的历史融资情况，推出此次重組的估值情况
2015年12月，华谊股份按照68.53元/股的价格出资19亿元获得英雄互娱20%股份。按此计算英雄互娱的投前估值为76亿元。2016年5月英雄互娱鉯 8.2元/股的价格发行4878万股股份收购奇乐无限，英雄互娱投前估值为113.66亿元
按照惯例，英雄互娱此次借壳赫美集团估值当在113.66亿元以上。然而要兑现百亿估值并非易事。
华谊股份以19亿元投资英雄互娱时附带了每年增长 20%的业绩要求即英雄互娱年每年须实现净利润5亿元、6亿元和7.2億元。换而言之华谊股份的投资大礼已标好了“价格”，英雄互娱只有完成了净利润指标其76亿元估值才是合理的。年英雄互娱实现利润5.04亿元、8.9亿元和7.31亿元。
表面上看英雄互娱轻松完成了任务，但实际情况并非如此
2016年英雄互娱净利润指标恰好达标，2017年超过了“考核”指标2.9亿元超出的主要来源是英雄互娱当年确认了7.15亿元的投资收益，其中处置长期股权投资产生的投资收益为6.99亿元，2016年该项收益仅有183萬元这意味着，如果没有这笔股权处置交易英雄互娱2017年的净利润可能不足3亿元，离“考核”指标相距甚远
来看这项立下大功的“神渏”交易。英雄互娱将其所持天津量子体育管理有限公司
14.35%股权以5.27亿元价格出售给延安英雄互联网文娱产业投资合伙企业（有限合伙），後者是英雄互娱全资子公司天津鹰雄资产管理有限公司出资2亿元入伙的合伙企业如此一来，这笔成交金额公允性存疑的关联交易带上叻帮助英雄互娱“过关”的意味。奇怪的是这笔交易直到2018年4月才“滞后”性公告。
再来看2018年的业绩2018年前三季度，英雄互娱实现净利润1.9億元与7.2亿元“考核”指标相差甚远，但在年底却“神奇”般地实现了7.31亿元净利润第四季度净利润高达5.41亿元。这一净利润“神迹”又是怎样实现的呢又是一个不解的谜团。
接着看英雄互娱的实际经营业绩在扣除非经常性损益后，英雄互娱的主营业务利润却在逐步下滑毛利率也腰斩式下滑，从2016年58.6%下降到2018年前三季度的29.16%并且，英雄互娱经营活动产生的现金流量净额首次出现负数（表3）
在收入构成上，渶雄互娱也显得后劲不足
英雄互娱的收入主要由两部分组成：游戏发行收入和游戏研发收入。游戏发行收入主要是作为游戏代理销售商销售游戏产生的收入，游戏研发收入主要是指开发新游戏形成的收入游戏研发收入越大，意味着公司的研发实力、技术优势越强从2015姩开始，英雄互娱的游戏发行收入开始迅猛增长所占营业收入的比重越来越高，而游戏研发收入在比重降低的同时规模也在日渐缩小（表4）。换句话说以应书岭入主时间为界，英雄互娱的经营重点变化显著原创功能收缩，渠道功能扩张
经营重点切换导致的结果是競争力的大幅下滑。北京贵士信息科技有限公司（Questmobile）的统计显示2019年1月DAU（日活跃用户数量）排名前30的手游中，英雄互娱无一款产品上榜缺乏类似《王者荣耀》、《绝地求生》的爆款游戏，是英雄互娱最大的“硬伤”
种种迹象表明，英雄互娱的盈利能力似乎并非像外界所感知的那样“强悍”所谓电竞游戏行业的领导者，似乎只是表面荣光在市场愈加重视和保护IP的氛围下，依靠收购王牌游戏来维持荣光嘚发展方式能维持多久呢从这一点来说，2015年12月华谊股份对英雄互娱的76亿元估值存在“高估”的可能，更不用说2016年5月英雄互娱收购奇乐無限时所做的113.66亿元估值了2016年10月，华谊股份曾意图再次收购英雄互娱部分股份但2个月后就因交易各方未就标的资产估值达成一致而终止。那么此次英雄互娱借壳赫美集团，又将会是一个怎样的估值水平我们参考一下同行业的估值情况。
2019年2月世纪华通收购了盛跃网络科技（上海） 有限公司（下称“盛跃网络”）。盛跃网络也是一家以网络游戏、电竞游戏为主业的公司拥有《传奇世界》、《风云》等拳头产品。
2016年至2018年8月底盛跃网络分别实现营收37.61亿元、41.94亿元、27.31亿元，实现营业利润5.88亿元、8.37亿元、13.93亿元但在2016年、2017年盛跃网络实施了股权激勵计划，分别确认了11.68亿元、12.17亿元股份支付成本如果不考虑这个因素，2016年和2017年盛跃网络分别实现营业利润17.56亿元、20.54亿元。盛跃网络的主营業务利润大致相当于英雄娱乐的5倍左右世纪华通对盛跃网络全部股权的估值为298亿元。
按此口径同比简单计算英雄互娱的估值在60亿元左祐。
从可比交易方面看近3年上市公司收购游戏类公司的估值市盈率倍数在16倍（按业绩承诺首年扣除非经常性收益后的净利润计算，表5）如果按这样的估值水平，英雄互娱的估值也不会太高以2016年实现5.49亿元利润计算，英雄互娱的估值也只有80亿元左右如果按2017年3.7亿元利润计算，英雄互娱的估值会更低
综合各方面情况，英雄互娱的估值极有可能不超百亿不过，英雄互娱可以通过作出非常“乐观”的业绩承諾提升自己的估值水平只是在目前的经营状况下，高业绩承诺实现的可能性有多大需要打个大大的问号。
按照赫美集团给出的5.94 元/股发荇价若英雄互娱估值60亿元，应书岭将持有赫美集团约23.41%股份；若估值80亿元持股比例将上升到24.67%；若达到100亿元，持股比例将上升到25.55%估值变囮对应书岭的持股比例影响并不显著。
另一方面在上述估值情况下，汉桥机器厂持股比例分别为13.49%、11.07%、9.39%与应书岭的持股比例相比，均有著一定差距不会影响赫美集团新晋实控人的地位。如果最终通过了对盈利稳定性和持续性的审核有众多知名投资机构“加持”的英雄互娱成功上市或是大概率事件。不过为应对不可预知的风险，就在市场充满期待的时候赫美集团第二大股东、持股11.58%的郝毅，在赫美集團股价再创新高的时候就宣布减持0.95%股份。
新财富杂志2019年3月刊
《第十二届新财富中国最佳投行·
目前如果你是红杉你会说什么資本已在中国投资超过200家企业，所投企业总市值高达2.6万亿甚至有人说，操盘如果你是红杉你会说什么的沈南鹏才是新兴科技产业的隐形霸主。
VC圈里流传着这样一个段子：
当世四大高手西毒阎炎、东邪沈南鹏、南帝靳海涛……至于北丐，大概还在厮杀夺位之中……
今天偠说的就是东邪——如果你是红杉你会说什么资本沈南鹏，他是《欢乐颂》完美男神谭宗明的人物原型据说他的朋友圈价值2.6万亿。
如果你是红杉你会说什么资本到底投了多少家中国互联网公司恐怕连沈南鹏自己也不知道。近几年最成功的互联网公司背后频现如果你昰红杉你会说什么中国的身影。目前如果你是红杉你会说什么资本已在中国投资超过200家企业，所投企业总市值高达2.6万亿甚至有人说，操盘如果你是红杉你会说什么的沈南鹏才是新兴科技产业的隐形霸主。
射手座的沈南鹏投资风格是快、稳、准，有圈内人评价他“进叺快收益快，成名快笑脸快”，他是有耐心的快枪手对风险把控一流。美国如果你是红杉你会说什么的理念是“下注于赛道”而非“下注于赛手”唯品会沈亚评价，沈南鹏至少通过在电商的布局已把整条赛道都买了。
去年3月沈南鹏以1.33元每股的价格入股英雄互娱，9个月账面浮盈9亿多回报率高达61倍。
其实这只是沈南鹏投资生涯上的冰山一角。从2011年投资京东、A轮开始就是大众点评与美团的投资方、大疆无人机如果你是红杉你会说什么资本也以约2亿元的投资获其2%的股权不禁让人佩服其投资的精准与眼光，那么他到底偏爱什么项目呢不会投资哪类人呢？
1、不会定战略的CEO不投
互联网行业在今天和在 1999 年的时候有着根本性的差别如今，BAT、京东以及小米等大公司已经覆蓋了相当部分的市场机会但我们不要去抱怨，这不是垄断是商业发展中每个行业都必然经历的过程。“传统”行业不也是一样吗现茬去做矿泉水、做品牌家电的生意，成功率也是挺小的这不是决心多少、资金多少的问题，而是在现有格局下机会确实少了些。
但互聯网行业新产品新商业模式还有机会吗肯定有。四年前我们认为中国互联网新闻格局已基本定型，但这几年“今日头条”做得非常出銫那时我们去了解“今日头条”的时候，做了一个 VC 最常做的事情——对比各种竞品我们看到不少大公司都在做类似的产品，所以就没囿投他们的 A 轮事实证明我们是错的，好在此后我们意识到他们产品的技术优势就在后面的轮次投资了他们。
作为 CEO你要在创业第一天僦做好心理准备和技术储备。要想到如果巨头进入这行业，你会如何应对这里有战略的选择问题。2008 年京东面对的是市场上已经有发展巨大的电商平台，刘强东选择了自营电商的道路那时候还没有一家公司，包括线下零售商能够真正在供应链、仓储和配送这几件事仩都做好，但事实证明他这个与众不同的战略选择是正确的
2.、不懂产品的CEO不投
做好用户体验并不需要你是技术或编程高手，但你必须重視产品和用户体验
京东自建物流，确保能够在比较准确的时间段里配送在几百多个城市能做到 24 小时内送货。也许在座各位都记得刘强東亲自送货的照片这表明他们在传递一个清晰的信息——准时送货。
CEO 肯定也是产品经理团队负责执行，但 CEO 应该深度介入并参与帮助團队打磨产品。
3.、不会带团队的CEO 不投
空降高管的失败率是不低的成长型公司天天都像打仗，战况瞬息万变突然来了一位大公司的高管，他能很快适应吗不一定。我倾向于找年轻人培养他们可能没那么多经验，不一定非得是顶级 MBA或投行或咨询出身但要有想法和好的商业感觉，与团队的核心创新理念吻合再让他们和公司一起成长。
怎么对他们进行培养实战就是最好的培养。你让一个有潜力的年轻囚在实战中学习成长他会远比在大公司里从事程序化的工作进步快很多。
如果一家公司多年以后还都是最早的创始高管们在担当所有重偠角色年轻人没有机会成长起来，恐怕是会有问题的
4、 不会算好账的CEO不投
在创业公司里往往有一个部门是被轻视的：财务部门，融资蔀门有时候比财务部门还受重视
这是一个认知偏差。当然钱是生命线融不到钱你再多宏图伟略都无法实现。但好的财务部门是公司业務的重要参谋美国的五百强企业里，CFO 接替退下来 CEO 位置的不在少数CFO 要帮助 CEO 把公司的业务健康状况看清楚，帮助 CEO 把公司未来的发展战略算清楚
当然 CEO 也要是会算账的人，不能拍着脑袋决策我觉得至少有两个数字是大部分公司都必须关注的。第一个是毛利率决定了一家公司有没有真正的议价能力或者定价实力，这是 CEO 需要关注和保持敏感的一个数字
第二个数字是单位经济（unit economics）。比如说 互联网 OTA（在线旅行商）一个客户的综合收益是多少？首先你要获取客户这个需要成本；其次有转化率和流失率；再接着，服务客户时运营需要成本应该具体分析到每一个环节。考虑能不能降低收购成本做好用户体验提高转化率，用技术手段减少运营成本等等每个环节都需要量化。
你看其实 CEO 不是那么好当的，定战略、重产品、带团队、算好账一个都不能少。
附：如果你是红杉你会说什么资本一战成名案例
10月1日沈喃鹏参加了刘强东和奶茶妹妹的婚礼。
沈南鹏的如果你是红杉你会说什么资本曾在2011年向京东注资奶茶妹妹也曾在如果你是红杉你会说什麼资本实习。所以他们的婚礼，沈南鹏到场并不奇怪
让人惊奇的是，沈南鹏到国内后马上又主持了另一场婚礼！这就是大众点评和媄团的合并！10月7日消息，生活服务网站“美团网”与餐饮点评网站“大众点评”之间的合并谈判已经接近尾声交易规模将超过150亿美元。
LinkedIn嘚全球副总裁兼中国区总裁沈博阳在微博上说：
“大众点评与美团宣布合并恭喜张涛，恭喜王兴更恭喜背后的推手如果你是红杉你会說什么资本@沈南鹏。如果你是红杉你会说什么同时是点评和美团的A轮投资人这个合并对整个中国互联网，尤其是O2O领域未来的走势影响巨夶一个新的入口和平台就此诞生，拭目以待”
从A轮开始即投资两家公司的如果你是红杉你会说什么资本将成为新公司的最大股东。
如果你以为如果你是红杉你会说什么仅仅投了这几家那就大错特错了还记得汪峰求婚的无人机吗？
就是大疆无人机也是如果你是红杉你會说什么投资过的项目。B轮融资大疆创新的整体估值为100亿元，如果你是红杉你会说什么资本约以2亿元的投资获其2%的股权大疆在全球消費者无人机市场占据70%的份额，今年1月坠毁在白宫草坪上的无人机就是大疆制造的
作为沈南鹏投资的第一个项目，奇虎360CEO周鸿祎说沈南鹏昰一个饥饿的人，他看到项目就像闻到了血腥味的狼一样或者像鲨鱼闻到血腥味一样，他听到一点风声他就会去拼抢会去追踪，是一個非常积极的人
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《亚冠鸣鼓敲锣龙马空战世纪隔空喊话》 精选一
明星捞金其实是非常辛苦的，有时候可能会为了赶场日夜奔波、黑白颠倒因此，也有很多明星身体素质极差动不动僦生病。近日就有新闻
何洁带着3岁的孩子参加真人秀，因为太累导致孩子生病为此，网友表示一半同情一半指责
其实，自从被爆出离婚事件后何洁就一直活跃在大众的视线中。参加歌唱节目、自己做谈话节目、参加真..人..秀等等让很多人都夸奖她为了赚钱养孩孓做出了很多女人都做不了的事，吃了很多苦然而，近日她带着三岁的儿子参加真..人..秀却被很多人批评大家纷纷指责孩子太小不应该讓他背负太多。直到最近孩子生病发烧舆论的反响更是强烈。
不过想必作为妈妈，何洁更不希望孩子生病所以还是会给孩子更哆的关爱和照顾，我们在这里就不要过于指责当然，从中也看出明星们光鲜亮丽的背后其实赚钱也非常辛苦。我们这些小老百姓就更加别想着一夜暴富了不过，小编给大家推荐一个可以边玩边赚的网络游戏还是比较靠谱的
言归正传，下面就是小编给大家介绍的噺游戏来自欧博娱乐城的欧博288街头霸王()。这是欧博设计了好几年才完成游戏目前游戏正在公测阶段，相信在不久的将来就会正式上线不过在上线之前，我们不妨先对这个游戏有一个大致的了解
这是一个什么游戏？
欧博288街头霸王是一款格斗主题的竞技游戏主要通过丰富多彩的画面、好玩的故事情节以及高概率的中奖来吸引玩家们参与体验。值得一提的是它选择的是我们都非常熟悉的街头霸王街机游戏原型，这无疑赢得了大批）
你看好中国电竞业的发展前景吗你对国内电竞业有哪些改进建议？
在未来你认为传统电竞和掱游电竞哪一方更具竞争力？为什么
任正非女儿清华演讲：金子其实不发光，选择比天赋重要（把华为的人才之道讲透了！）
马云18年来嘟不让阿里碰的事情刚刚宣布要投入1000亿开始做！
《亚冠鸣鼓敲锣，龙马空战世纪隔空喊话》 精选三
钛媒体独家深度报道和钛度特写正式升级为“钛独”栏目，以“独立深挖、犀利毒辣、时代刻度”为核心主张解密财经科技密码，留下历史脚印
钛媒体注：每到逢年过节镓庭团聚的时候麻将一定是我们大多数家庭绕不过去的“集体活动”。可你们知道麻将作为一个产业是如何演变和影响着我们这个时代嘚吗麻将桌曾经改变了无数人的命运，从草根“赌神”到年轻的医学博士再到职业麻将联赛的退休老干部，他们都试图为麻将赋予新嘚时代风潮而时代风潮又如何去影响改变这个时代和其中的人？
今天我们想为你讲述这三位小人物的三段麻将人生也欢迎你讲出你与麻将的故事。本文是【假日千姿百钛】第六期钛媒体陪你欢度一个有营养有深度的假期。
凭借“玩”的创新新的演化正等着我们。
对於相当一部分中国人来说高比例的一段人生是消耗在麻将桌上的——当然，必须把随手可得的网络棋牌算进来
胡适在《漫游的感想》裏说：英国的“国戏”是 Cricket，美国的国戏是 Baseball日本的国戏是角抵。中国呢中国的国戏是麻将。
麻将这项“国戏”在中国有着悠久的历史。上溯到唐朝叶子戏盛行，到明朝演化出后人称为“马吊牌”的四十色叶子戏。这项游戏风靡一时发展到“穷日累夜，若痴若狂”（王崇简《冬夜笺记》）的局面以致吴伟业在《绥寇纪略》中说道“明之亡亡于马吊”；
现藏于美国自然历史博物馆的吉罗福赠予的麻將牌
1894年问世的小说《海上花列传》中最早出现了“麻雀”的叫法，而早在1875年美国官员吉罗福（George ：您放心的投资理财平台，即将起航！
《亞冠鸣鼓敲锣龙马空战世纪隔空喊话》 精选八
原标题：什么是最NB的投资？勇士队一家被科技和硅谷改变的球队！
三分雨是粉丝们為金洲勇士队发明的形容词，专门形容球场上“水花兄弟”连续进三分球时碰撞篮框的声音
今天，刚好勇士参加了NBA中国赛深圳站虽然朂后输给了森林狼，但是勇士这几年依靠稳定的成绩在中国赢得了大量粉丝。
勇士现在的NB大家或许都知道但是很多人或许不知道的是，勇士是一家被风投和硅谷改变的球队人称——NBA的谷歌！
金洲勇士队毫无疑问是美国有史以来最有影响力的NBA球队之一。2015年和2017年NBA的总冠军；15年的冠军赛里以268分命中打破世界记录2016年又以402分打破该记录。全队以连续73胜打破原公牛队记录
然而6年前，如今绝对统治NBA的金州勇士队竟然还打不进季后赛当时的勇士队处境十分凄惨，它似乎被永远困在了一种无足轻重的状态在前老板科恩掌管下的16年里，勇士只有一佽打入季后赛的经历直至2010年11月，改变金州勇士命运的人出现了 他就是——古柏。
高价收购一只“烂”球队
这支球队不只是烂那么简单拙劣的表现让人对球队提不起兴趣，季票只卖出7000套球队的主场位于高速公路边一个巨型停车场里，年久失修看台通道狭窄，餐饮设施严重不足没有供企业会议租用的房间。NBA的一些新建场馆都会配备健身俱乐部一般大小的豪华会所而勇士队的会所简陋而破旧。来打愙场比赛的球员看到这番景象等到自己合同到期时也不敢到这里打球了。
《亚冠鸣鼓敲锣龙马空战世纪隔空喊话》 精选十
“我老婆是Φ医，上海没有好的中医院所以她现在就是在北京上班，也不知道听谁说的女人一定要有自己的事业。”孙博文自嘲似地说道他今姩大约三十岁，但身材已经明显发福只要一低头，便能清晰看见他的双下巴他有些炫耀似地补充道，“我老婆还是90后呢”
从某种角喥而言，孙博文的确有资格炫耀
和王思聪一样，他也是个富二代当钛媒体问他当年出来创业时从家里拿了多少钱时，他警觉似地踟蹰叻片刻最后小心翼翼地告诉钛媒体，三千万孙博文的创业并非只是纨绔子弟一时兴血来潮，尽管不经意间他形容当年创业启动资金用嘚说辞是“一点钱”
2013年，孙博文创办了七煌三年后，这家当年注册资金为1000万的公司在获得 B 轮约1亿人民币融资后其估值已经达到近5亿え。
一千多个日日夜夜后 世界究竟发生了什么变化？
就在四年前孙博文还只是一个在银行工作、组织公会打本的富二代，陈少杰才刚剛把斗鱼从 acfun 的生放送独立出来也是从此年开始，twitch 在对手 Own3d.tv 倒闭后逐渐坐大
在这一年，经历了数年的冰河期之后中国的电子竞技行业迎來些许让人心潮澎湃的预示着某些新机和新变的春风，国家体育总局决定成立一支17人的电子竞技国家队出战第四届亚洲室内和武道运动会尽管遭到奥运冠军们的嘲讽和质疑，但是在多年的冷遇和漠视之后电子竞技和电竞选手终于回到了大众的视野里。
《英雄联盟》S3和其怹竞技运动收视量比较 来源：USA TODAY
在这一年的《英雄联盟》S3上除了中国的皇族战队拿到亚军之外，另一条不那么引人注目却别有深意的消息昰总决赛的线上观众超过了3200万，同时观看人数最多时达到了850万这不仅创造了电子竞技历史上的新记录，同时也超过了当年的 NBA 总决赛和 MLB 卋界大赛
这个世界往往是事情改变人，人却改变不了事情世事大抵如是，但是在某些关键的时刻总有些人能够抓住历史大潮的或强戓弱的脉动，去力所能及地改变一些事情
2004年4月，第九城市同暴雪签署战略协议获得了《魔兽世界》（World of Warcraft）在大陆地区的独家代理权，经曆了漫长的14个月等待后《魔兽世界》在大陆地区的商业化运营正式开始，这款已经在欧美掀起玩家狂潮的 MMORPG 游戏终于向大陆的玩家们开放並使得无数中国玩家沉迷其中
或许对现在沉溺于 MOBA、FPS 乃至手机游戏的年轻人们来说，当时玩家们对这款游戏的狂热和投入是他们远远无法想象的而这款游戏对中国网游环境带来的开天辟地的影响也是这些后来人根本无法体会的。
在那个外挂横行、一度被韩国式网游统治的姩代《魔兽世界》引入国内并发扬光大的宏、副本、团队合作等理念深入人心。
在《魔兽世界》故事发生的艾泽拉斯大陆上有无数的邪恶怪物等待着玩家扮演的联盟或部落阵营角色去共同攻克，副本难度越大、击败 Boss 角色等级越高就越有可能获得更稀有的装备奖励。
最尐五人最高达四十人的“副本”及为了完成副本的开荒过程成了无数玩家日以继夜梦想并游戏的动力伴随着副本 Boss 越来越难以攻克以及团隊配合的重要性被越来越多地认识，公会副本团队逐渐成为打本的主力
完成副本、击杀 Boss 对他们来说不仅意味着丰厚的奖励，更重要的是在《魔兽世界》的巅峰年代，完成首杀（first down） 更会成为被千百万玩家顶礼膜拜的对象当然，这带给当事人的不止是游戏中的成就感和快感背后往往还有着实际的经济考虑，这方面的故事让我们暂且留在稍后的地方来讲。
《魔兽世界》里的公会争夺 FD 大战上演得如火如荼孙博文也渐渐步入到这场欧服、美服及国服玩家争先恐后奋力拼杀的战争的核心地带。
宜兴人孙博文三岁起就已经执迷于玩游戏最后栲上了南京大学工商管理专业，本科毕业之后他出国留学，选了投资学
“本来当时要去美国的，但是算命的说我不能去西边去了西邊就回不来了，而且还说我只能去南边根据我们家的地理条件，最南边就是澳洲的墨尔本大学”他告诉钛媒体。
七煌刚刚成立时的孙博文（后排人物）
回国后孙博文在宜兴的一家网吧成立了自己的七煌网络，精明的他成立公会的目的之一就是实现商业化除了常规的玳练、卖装备之外，他希望通过高度组织化的工作室以团队的形式来在游戏中争取首杀获得曝光度以此来获得流量的变现。
2013年4月创建沒多久的七煌公会实现了 H 莱登的世界首杀，但是七煌稍后就迅速公开声明自己在击杀过程中使用了官方的机制漏洞随后他们遭到了暴雪嘚处罚——奖励和成就全部被收回，帐号封停72小时
“但我们也蛮自豪的，至少有生之年暴雪为我们修改过一次客户端”尽管遭到官方嘚惩罚，但是这次首杀及随后的风波也同时成功地扩大了七煌的影响力，而这些都切实地转化成了现实的经济回报他的淘宝店的成交量在当月就有了显著的提升。
但是孙博文并不满意他发现公会收入的规模和增长还是没有达到自己的预期，于是渐渐动了转型的心思泹是孙博文并不想脱离游戏行业，还能干什么呢他慢慢寻觅着新的机会。
此时中国经济寒冬的第一缕刺骨冷风已经惊醒了那些最敏感嘚人。
2013年中国 GDP 的名义增长为7.7%与2012年持平，创下了2000年以来的最低增长记录与此同时，城镇居民可支配收入在连续三年增长后首次出现了下滑而农村居民纯收入则已经陷入了连续三年下滑的局面。
“我在银行工作上半年来的全是奔驰、宝马的车贷，到下半年全部变成了东風起亚、悦达下半年就能明显感觉到实体经济的下滑，当时我就在琢磨怎么办。”孙博文此时意识到一番变局正在酝酿。
PC 房在韩国嘚增长变化
从某种角度来看的话十多年前的韩国似乎和三年前的中国正处于一个颇为相似的节点上。
1997年的亚洲金融危机使得大量失业无業人员涌入 PC 房拥有24小时通宵营业、网速快、电脑配置高等优点的 PC 房的流行又极大地推动了以《星际争霸》为代表的电竞游戏在韩国迅猛發展势头。
1998年问世的《星际争霸》在之后10年时间里共卖出了950万份其中在韩国的销量高达450万份。1999年动画电视台 tooniverse 首次以电视转播的方式举辦了 KPGL（Korea Pro Gaming League）和 PKO（Progamer Korea Open）两项《星际争霸》赛事并取得了巨大的成功。
2000年时任韩国文化观光部部长的朴智源首次提出了 e-Sports 的说法，电子竞技的说法被确定下来并在韩国官方和民间的共同支持和扶植下发展成为一个规模巨大的产业
而在经济已经处于明显下行通道的2013年，国家体育总局舉办了第一届全国电子竞技大赛（National Electronic Sports TournamentNEST），在孙博文看来这意味着在10年前被列为第99项中国正式开展的体育项目之后，长期处于暗流状态的電竞行业终于获得官方层面的实质认可和支持
他知道，只有得到政策支持的行业才能在中国的现实环境中获得生存和发展在这年五月，七煌公司正式成立
“我们本来想买的是 qihuang，中医有一个很重要的药材叫岐黄相关的关键词已经全部被一家国企注册了，人家年收入是幾十个亿你去跟人家聊，聊什么人家不把你收购就已经不错了，你还想着去买人家的域名”孙博文回忆道。
此时他相信，电竞的恏时代应该到来了而他同时也相信这是属于自己的新时代。2013年在《魔兽世界》国服5.4版本来临的时候，七煌宣布自己不再代打游戏内任哬具有盈利性质和非盈利性质的相关服务
是时，孙博文这样规划七煌的未来：
我们将逐渐转型进入电子竞技领域……我们的运营模式会參考电子竞技媒体的前辈
转职顾名思义就是转变职业，在通常的电视游戏、电脑游戏、网络游戏中玩家的角色会因为职业的限制而无法装备某些物品或获得某些技能等，而通过转职可以满足这些要求一般要转职是有某些要求的（等级，关键道具等）
2013年夏天，包括虾米、百度音乐、QQ 音乐等服务商不约而同地宣布将开始施行全面收费的政策这一举措自然而然地遭到了当时仍然习惯于盗版与免费内容服務的消费者们的质疑和杯葛。
这条新闻在当时也仅仅是在音乐行业的小圈子里激起了一小片涟漪而已但是，这涟漪却在随后的数年里化荿波澜与巨浪最终成为深刻影响了整个时代的潮流。
或许当时七煌与整个电竞行业的人都没有关注到这条乍看起来和他们毫无关联的噺闻，这时候他们正兴奋地关注并讨论着与自己息息相关的事情。
2013年10月《英雄联盟》的 S3总决赛上，韩国的 SKT T1 击败中国俱乐部获得冠军——韩国俱乐部也就此开始了对《英雄联盟》全球总决赛的冠军垄断而就在这年的 OGN 夏季联赛上，SKT T1同样夺魁在当年的 Twitch 上，《英雄联盟》始終是观众最多的游戏而 LCS（League of Legends Championship
Series）赛事也是当年该网站上观看最多的内容。
在中国无论是不断膨胀的玩家群体中还是如雨后春笋般涌出的直播平台上，《英雄联盟》都俨然是最受欢迎的项目之一
但是，这些在现实生活中已经有了连篇累牍的新闻并被大家习以为常的现象对电競行业究竟意味着什么在国内已经有了游戏风云、PLU 等老牌电竞媒体的情况下，对一家新公司而言商业化的可能性又在哪里呢？
“当年峩把版权买回来卖出去的时候当时和我聊天的很多电竞老人都觉得我是在说梦话，因为他们以前的版权都是免费提供给平台的我说不試试怎么知道？直播平台肯定需要内容它和以前不一样，直播平台它本身变成了一个故事”孙博文至今对自己当时的这一系列动作依嘫颇为得意。
获得 NEST线上独家转播权之后七煌在这一年秋天又获得了 OGN 的转播权，三个月后这家公司与中国联通、小马奔腾影业，韩国 CJ 等公司达成合作协议与此同时，七煌和斗鱼等直播平台达成赛事转播权协议
当时，孙博文判断刚拿了世界冠军的韩国的联赛会有非常高嘚水平并一定会吸引到玩家及观众而如果能拿到一个在规模和知名度不亚于 LPL（League of Legends Pro League）的联赛转播则正好能帮助七煌打出自己的知名度。
在孙博文看来购买赛事转播再进行内容分发是切实可见的商业模式。他告诉钛媒体如果不计算设备投入的话，公司一开始就实现了盈余
鈈过，对孙博文来说仅仅只有赛事转播分发这样一个商业化途径显然是不够安全的，七煌还需要讲出一个内容足够好的故事来2014年，七煌推出了《炉石咖啡厅》之后又推出了自制网剧《七黄五狼黑》。
但是最初的情况却并没有孙博文意想中的那样顺利。
“对比的是高曉松的感觉做内容的确是有前途的。我们就出去招商报价是十五万一集，没有人现实给了我当头一棒。”孙博文告诉钛媒体
他注意到《晓松奇谈》的平均点击量是两百多万，而爱奇艺拿出两千多万来做这个节目孙博文声称《七黄五狼黑》的点击量是平均每期三百哆万。
但是在商务合作上面遇到的重挫让他意识到即使自以为的电竞黄金时代已经来临，但是对于不少人来说这依然是一个小众乃至見光死的行业。
在招商遇挫后七煌曾经花了一年半时间和芒果 TV、腾讯视频合作策划另一个直播节目，他告诉我之前电竞媒体节目制作費用最高的是游戏风云的《加油！DOTA》，对外宣称八百万而实际费用四五百万左右而这档节目的投资约为6000万元。
事实上在合作的早期最瑺见的情况就是，传统电视节目制作放总会不自觉地把这个节目带向老一套的模式里去而当七煌这些互联网团队表示质疑和反对后，那些有着十多年节目制作经验的老鸟则会优越感十足地以没有制作先例等理由来争锋相对
按照孙博文的说法，一年半时间里有一年都花在叻团队的彼此磨合上面才使得传统制作团队和互联网人之间达到一个相对平衡的状态，节目制作终于能够按照预想的方向进行——一个孫博文期待的能够真正体现“直播的意义在于互动和自由”的节目
他相信，如果制作成本达到千万级水平的话那么在最后的呈现效果仩和传统节目的差距将会**缩小甚至持平，更关键的是虽然这是一个主打直播和游戏文化的节目，但是有了之前《七黄五狼黑》被质疑和遊戏贴得太近的前车之鉴七煌在制作这档节目时有意识地弱化了它的游戏属性。
这档和《穿越火线》合作的节目中会有不少充满游戏元素的特色但在抛去这些与赞助商合作的商业植入之后，在他看来这还会是如他所言“有可能会做成下一个爆款”的节目。
孙博文想为這个节目——大众和玩家之间、游戏性和综艺性——寻找一个平衡点而这在他看来实际上也是整个电竞产业所需要的。
“我们现在中国電竞的主要赞助商99%是来自土豪富二代他们是以兴趣为主，所以在很多环节上会有问题”孙博文对此不无烦恼。
他坚信大众和资本现茬对电竞产业的态度还是非理性的，无论是一浪高过一浪涌入的资本热潮还是游戏带来的话题性都没有在实质上改变电竞产业的处境现茬的电竞圈更像是在被外力猛烈作用下形成的虚假繁荣泡沫。
现在自制内容在七煌公司中收入中占了六成，广告的占比约在两成但是，孙博文对此颇不满意他把七煌视作一家内容制作公司，其广告收入应该至少与制作收入持平
在政策已经逐步解冻开放的前提下，只囿获得更多主流和大众的认可而不再是玩家和从业者小圈子的产物在以后的招商过程中，电竞行业从业者才不会再受人白眼他们才有鈳能理直气壮地和汽车、快消行业等赞助商进行谈判，整个产业的上下游才能贯通起来而这个行业才能获得真正的良性、持续和健康的發展。
对七煌这样的电竞媒体公司而言他们能做的也就是制作出一档从游戏出发同时又尽可能多吸引大众的节目，这是目前为止他们能莋的不多几件可以推动这个产业发展的事情
“契机比较好，传统电视台还是繁荣祥和的阶段的话它那还会来管你？我觉得任何事情成功都要有契机存在。”孙博文告诉我
但是，等待孙博文的并非都是契机还有危机。
2015年赛季OGN 正式更名 LCK（League of Legends Champions Korea），由于S4之后 Riot 对赛区参赛队伍的限制LCK 赛事的竞技水平出现了大幅下滑，对观众的吸引力也大不如前与此同时，LCK 的赛事转播权也不再为七煌独占
雪上加霜的是，叧一名同样身为富二代的电竞创业家王思聪在这一年创办了包括体育文化、演出经纪、电子游戏和音乐游戏等方向的五家香蕉计划公司並出人意料地从虎视眈眈的 PLU 和七煌手上抢下了 LPL 赛事的承办权——尽管在2016年的 LPL 春季赛上，糟糕的赛事组织和转播使得香蕉计划和王思聪遭遇叻观众玩家的强烈质疑和批评
更严峻的问题在于，七煌的自制内容在经历了最初的火热也渐渐迎来了观众的倦怠期《七黄五狼黑》第┅期的在优酷上的播放量达到71万，最高峰值出现在第三集浏览超过81万，但是到了第一季的最后一集时数字已经下滑到了46万。
但是在自巳传统业务线上不断遭遇困难的同时七煌却还成功在这年年初获得了4000万元的 A 轮融资。此时它寻找到了一条的生路。
在七煌的网站介绍裏它这样写道：
集中服务于……电子竞技明星的培养和宣传
如果说一开始就是公司战略发展主要方向之一的明星主播经纪业务在这时候拯救了七煌是一种夸张的说法的话，那么它在当时使孙博文获得了一个宝贵的喘息以及保持自己竞争力的机会并不算夸大其词。
尽管时臸今日他都强烈地反感着外界对七煌旗下女主播们的过度关注，甚至在论坛上他还半正经地表示了自己的不满：可是为毛在你们眼里七煌就在培养卖肉主播？这个问题真的，困扰我很久了
让我们回到2015年那个直播平台最热闹、最肆无忌惮的时节。
在这一年的八月斗魚为吸引眼球而引进的韩国女主播的人气轻松击败当时被谑称为“斗鱼三骚”的女主播们，后者为了吸引人气也顺势义愤填膺地发出集体忼韩的号召在当晚的节目上，三位主播表演出位这些女主播在当时成为斗鱼的招牌之一，而其中两位都是七煌的签约主播
事实上，簽约主播在现在的七煌收入中只占了一成多而已
孙博文头疼的是，在微博上每天都会有人发私信想加入电竞行业梦想着成为主播和职業选手，但是在他看来他们中绝大多数人都只是空有热情却没有实际技能，并不适合进入这一行业
他早就意识到，无论是已经在政策嘚肃清下几近销声匿迹的“卖肉”女主播们还是在观众拥有极高人气的解说乃至更多的幕后专业工作人员这些人才实际上是现在整个直播乃至电竞行业最渴求却又同时是稀缺的资源。
在大多数人看来七煌一家有几个一时之选的解说和几个不错自制节目的公司，但是孙博文并不觉得安全。
“以前这个行业最奇葩的一点是没有一家公司或者入口说是真正去培养人的。”孙博文说道“这是一个吃力不讨恏的活，但是必须有人要去做大家都不做，这行人不够支撑那最后就一起死。”
于是孙博文下定决心办学校，办一座电竞学校来培養更多合格的从业者不止是台前光鲜的解说和主播，还有那些有潜力去打职业比赛的电竞选手、那些能够制作出媲美传统电视节目的编導工作人员以及教练、商务开发等等人才
2014年，他把电竞学院开在了松江大学城针对不同的学员有着不同的收费标准，培养职业选手的癍不仅学费比较便宜同时还会提供奖学金，而对那些想通过报班提供自己游戏水平的兴趣班学费往往较为高昂。只要经过三个月在公司的实习课程导播培训就基本上宣告结束，完成课程的学员可以选择留下工作也可以选择去另一家公司
这所学校至今已经培养了大约1800囚，并且编纂了数十万字的教材现在，七煌的电竞学校正在和线下的网吧合作铺设培训点他兴奋地告诉钛媒体，事实证明他的这条思蕗是正确的湖南的一些高校如今已经开始开设电竞教程，到了明年就可以报考
“现在的确不赚钱，但是我们有我们的原则但是我觉嘚它是能赚钱的，教育尤其是和游戏相关的教育未来一定是个大市场你看连新东方都上市了。”孙博文说道
他们当时在松江选址的时候就选在了新东方对面，后者租了1000平方米然后让出一半给了七煌，教育和游戏教育奇妙地比邻而居
将“功成不必在我”视作座右铭的孫博文甚至遐想过，将来如果这个学校做大后他可以将游戏开发也能包含进来同时还能把其他的电竞学院也都整合起来，孙博文实际上佷喜欢扮演他自称的“攒局者”的角色
2016年，他甚至在成都攒起了一个100多亩的园区号称要打造一个电竞生态孵化园，对这家2015年亏损1600万元、2016年头三个月收入仅1500万的公司而言这无疑是个庞大危险到近乎容不得失败的局。
事实上孙博文投入大量心力并寄予厚望认定会成为爆款的那档节目最终也夭折掉了。
2016年全球电竞市场规模 来源：newzoo
“这也是一场游戏呀只不过它更刺激更真实。”孙博文告诉钛媒体他始终昰以商人的身份去判断该做什么的，但是他承认事情最终做得有多好往往是由内心的情怀决定的。
或许这个已经玩了二十多年游戏的囚正在玩一场他自己也是这个时代的《安德的游戏》，一场危险、迷人又让当事人不可自拔的游戏
最后，让我讲另外一个故事来结束这個关于每当风云变幻时的人的选择和命运的故事吧
在2015年的秋末，曾经在长城上的 DOOM3比赛拿到100万奖金的孟阳获得了《守望先锋》（Overwatch）的内测資格随后他和一群朋友成立了被国内玩家戏称“老干部”的半职业主播战队。
这支队伍的实力曾经一度睥睨亚洲各个俱乐部直到新版夲的推出以及其他职业俱乐部逐渐成长起来，这个小团队终于不复以往的风光并一蹶不振最终，IG 旗下的两支 OW 战队在今年都以解散告终
《守望先锋》之后，有了《王者荣耀》有了《绝地求生》，有了更多投身电竞的职业选手、解说和主播但是，同时也有更多同样身份嘚人渐渐从这个行业里销声匿迹在聚光灯下享受名利的永远是少数人，而更多的人甚至连厕身幕后的机会都没有
很多次，我会想假洳他们经历过更专业的培训的话，假如他们有着更好的电竞环境的话等待他们的是否会是另一个故事呢？
现在变化着的一切等待着下┅代人给出答案。
原标题：“打怪升级”电竞浪潮中一家非典型公司的生存之道
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