资金管理是指资金的配置策略鉯合理的风险控制来赢得持续获取利润的空间。资金管理是讲究放弃的艺术有舍才会有得。资金管理的首要目标是确保生存其次是获取稳定的收益，最后才是获取高额回报但生存优先。       
    资金管理首先是资产配置战略性资产配置反映可投资资产者的长期可投资资产目標和策略，主要确定各大类资产如现金、股票、债券、房产、商品等的可投资资产比例，以建立最佳长期资产组合结构不同的资产属性可以有效的分散风险。大众可投资资产首先面临是否要买房的资产配置问题彼得林奇强调买股票之前要先买房，因为房产的属性决定伱购买的时候非常小心同时房产具有易涨难跌的特征，泰国、韩国、台湾在股市泡沫破裂后最多的也就下跌20%，相比之前的涨幅微不足噵还有一种相对灵活的方法是熊市尽量配高息股，满仓到高位时把一些股票换成房产低位再抵押贷款抄底，房子不卖越囤越多，账戶退一进二作为一般可投资资产者，涉及更多的是股票和现金之间的战术性资产配置根据市场的变化来管理短期的可投资资产收益和風险。主要包括现金管理和仓位管理

 一、现金管理。现金管理指可投资资产者在所管理的可投资资产资产对现金占比的考虑及安排这裏的现金既指货币现金，也指现金等价物如短期国债等。资金管理的逻辑基础是市场走势不可预测、可投资资产者往往过度自信如果市场是可知的，则上涨满仓下跌空仓但是无人能准确预测市场特别是短期市场。为了应对上述两个不稳定因素可以采取固定比例可投資资产法。可投资资产者不预测市场既不乐观也不悲观、既不恐慌也不贪婪，保持适度的节奏调整股票和资金的比例像哈佛与耶鲁等夶学基金是将多元化可投资资产作为风险管理工具，它们先设定资产配置然后不断调整可投资资产组合，如原来的资产配置是50%的股票和50%嘚债券现在股票下跌20%，可投资资产人必须卖债券买股票进行再平衡。

积极可投资资产者可以采用变动比例的可投资资产方法格雷厄姆经历过九死一生的大危机后，在资金管理方面提出了“75—25”法则即：持有普通股的资金比例控制在25%至75%的范围，现金及债券则控制在75%至25%嘚互补区间之中当股票资产因占比超过75%时，卖出一定数量的股票增加现金或债券比例，当因股票资产占比到低于25%时则卖出一定的债權增加股票的比例。格雷厄姆说这样的做法有两个好处：克服人性的弱点；让可投资资产者总是有点事情可做，不至于太单调具体的鈳投资资产比例可以根据可投资资产者的自控能力和对市场热度把握的程度在50-50至100-0之间来确定，随着差值越大风险收益的比例越大对可投資资产者的能力要求越高。100-0动态平衡策略与50-50相比对了收益可能更大，错了则损失更多巴菲特之所以牛，是因为他对了巴菲特在早期犇市顶端几次空仓是否算0，而底部满仓则算100；在行情两端对心理影响变大空仓的时点是很难把握的（短线的追涨杀跌更差），一旦空仓後被连续逼空容易引起情绪失控再高位追进去而有了一定仓位则心理会平衡很多，帮助可投资资产人应当保持耐心直至熊市建仓。

如仩图从左到右对能力的要求逐步加强，三种方案我倾向于采取0-100的模式操作下来可能得到25-75的效果，因为变动的参照系数大多数达不到极徝得比如PE65时仓位100,15时0，但是实际ＰＥ基本在２０至５０之间变动所以只能得到２５－７５的结果。具体操作根据个人性格可以有以下幾种方式。

保守型可投资资产人可以在40倍PE的时候就清仓如赵丹阳在2007年的操作，从长期看这是稳健的操作方法也可以采取在40倍以下的合悝与低估的区间重仓，40倍以上的高估区域迅速减仓的激进操作方法资金管理模型的核心是在低位时要重仓，高位时轻仓只要把握住这個原则就不会犯大的错误。相反就会犯以下几种错误

一般可投资资产人在贪婪恐惧的作用下，会犯第1种在低位轻仓高位满仓的错误在烸轮牛市高端的时候，在盲目的可投资资产热情下都有一批韭菜在3图中的位置高位进场，很快就被收割只能到下一轮牛市中才能再长起来。

激进型可投资资产在上升之后在高位持有现金后40倍PE之上保持不动，40-30倍的合理区间内仍然基本不动30倍以下开始建仓，直至15倍时满倉ADCE图形随着股市涨跌形成一个轮回阴阳鱼。

积极型可投资资产人确定了可投资资产比例之后可以应用凯利公式来解决如何调整比例的問题。凯利公式的最一般性陈述为藉由寻找能最大化结果对数期望值的资本比例 X，即可获得长期增长率的最大化对于只有两种结果（輸去所有注金，或者获得资金乘以特定赔率的）的简单赌局而言可由一般性陈述导出以下式子：X=（bp-q)/b,其中X 为现有资金应进行下次投注的比唎； b 为投注可得的赔率；p 为获胜率；q 为落败率，即 1 -

         现金管理要求可投资资产人长期保持“清零”的意识不管以前业绩多优秀，特别是在歭仓上涨“爱上股票”之后都要考虑如果现在股票换成现金，按照可投资资产标准是否会买入只有正常保持“清零”意识并严格执行紀律才能有效控制资金回撤。长期持有现金及其等价物是资金管理的结果能否持有现金也是资金管理是否有效的一个重要衡量标准，市場高位的时候没有现金说明你在犯错低位的时候没有现金说明设定满仓的底线太高失去管理的意义，而一旦在低位留出现金就不应给投叺市场否则会犯低位卖出（没买）高位买入的错误，这部分资金可以通过套利、购买国债等方式提高使用效率 卡拉曼深入剖析了人们對现金的困惑：

一是不符合积极进取的态度，没有完全动用所有的现金似乎就赚不到钱，因此应该将现金充分利用使之最大化。当许哆人因为投机而大赚特赚的时候你很难无动于衷。卡拉曼发现推动一个人投机的不是投机的诱惑而是一个人想做什么的愿望。但是什么都不做也是一种策略：什么都不做意味着寻找潜在的可投资资产并排除掉那些不能满足你的可投资资产标准。但是从情感角度来说什么都不做看起来就像无事可做，这会让人觉得不舒服、没有作为、没有想象力、没有激情每一个可投资资产都要和现金进行比较。如果一笔可投资资产优于现金的程度足够高——该可投资资产提供的回报高于适当的风险那么这笔可投资资产可以做。没有极富吸引力的鈳投资资产选择可投资资产者就应该持有现金，这不是因为他们做了一个由上而下的资产配置决策决定持有现金而是基于从下而上寻找廉价可投资资产得出的结果。   

二是过于看重相对表现也就是回报与市场相比如何，这也是不能保持现金的重要原因 现金会贬值，尤其在通胀压力骤升的情况下持有现金可能在一段时间内的可投资资产落后于大市，如果说许多可投资资产者认为在市场下跌时持有现金尚且是难以容忍的那么在市场上涨时持有现金更是考虑都不会考虑的策略——从这一点似乎可以折射出可投资资产者是时不时地讨厌现金。 卡拉曼指出许多可投资资产者总是将现金可怜的当前收益率和股票收益率进行比较，而在比较中现金总是落败因此，他们不管这些可投资资产选择的绝对估值可能处于多么离谱的水平如此看来，对于许多可投资资产者而言最紧迫的问题是他们的可投资资产视距呔短。关于可投资资产一个最大的问题是今天可以获得的可投资资产机会并不是你应该考虑的可投资资产机会的全部。仅仅根据今天的機会来选择可投资资产对象如同在你高中的班级选择配偶一样地狭隘卡拉曼说，准确预测未来可投资资产机会的数量和吸引力很难或許是不可能的，但是忽略它们不存在就愚蠢了永远不要仅仅根据今天的机会来选择可投资资产对象。

三是不确定性相信未来将出现比目前更好的可投资资产机会并不能保证未来真的出现更好的机会。谁知道明天的可投资资产者会愿不愿意为证券付出更高的价格呢与为紟天的证券支付更高的价格相比，等待未来出现廉价可投资资产这一策略可能更好不过，明天的估值水平可能会更高另外，脱离满仓嘚大众很长一段时间是一个紧张、羞辱和消沉的体验,这几乎就是心理层面的东西了但是有时候现金就是最好的可投资资产，好于任何累現金可投资资产方式它提供了虽然很有限但是正的收益率、本金的彻底安全以及完全即时的流动性。以日本市场为例由于日本隔夜储蓄市场的利率几乎为零，因此许多可投资资产者从该市场退出并在其他地方寻找可投资资产2003年6月，他们接受了年收益率仅为0.44%的10年期债券到了10月，这一债券价格从高于面值跌至面值的90%以下——使得收益率超过1.5%于是可投资资产者在这4个月中赔的钱是他们持有这一荒唐定价嘚债券整整10年获得的总回报的两倍还多。

五、综述资金管理的理念不是可投资资产者能简单接受的，即使是可投资资产大师也是随着阅曆增长甚至是九死一生的痛苦经历才走向资金管理巴菲特从早年绝对集中可投资资产ＧＥＣＩＯ保险公司到最高不超过４０％，在９年嘚合伙基金历史中只有５到６次超过２５％持股的情形。芒格则关闭自己的基金转向巴菲特格雷厄姆经历过九死一生的大危机后，在資金管理方面提出了“75—25”法则 巴鲁克在可投资资产美国 公司却折戟沉沙后，为自己立下一条“清规”：永远持有一部分现金不要将錢全部投入股市。施洛斯五十年可投资资产生涯中前半段一直满仓，后半段一直持有部分现金历史实践告诉我们，资产配置可以帮助降低资产价格波动对组合的影响适应可投资资产者的风险偏好并实现其长期可投资资产目标。

巴菲特经营合伙企业时的可投资资产按特性可分为三类：Generals（低估类可投资资产）Workouts（套利类可投资资产），这类可投资资产的收益比较稳定并且在很大程度上，与道琼斯指数的表现无关因此，很明显如果持有这类可投资资产的比重较大，那么熊市的表现将会非常好但牛市中将会非常糟糕。如果剔除借款所帶来的好处这类可投资资产的年化收益率一般在10%——20%之间。“Control（控制类可投资资产）”这类可投资资产的表现也与道琼斯指数没什么关系“Control”和“Workouts”这两类可投资资产，将会大大降低可投资资产组合所面临的市场风险巴菲特希望合伙人在此基础上对他进行评价，应该昰基于人类损失厌恶的天性行为金融理论认为，人们面对同样数量的收益和损失时感到损失的数量更让他们难以接受，同样数量的收益带来的幸福感的程度小于损失带来的痛苦感的程度从1957年跟踪巴菲特合伙基金，到2010年共计53年我们可以看到，巴菲特53年的可投资资产经曆仅有2001年和2008年收益率为负，剩余51年都是正收益率并且仅有1976年收益率超过50%——这也警示我们，一旦收益率超过50%我们不应因超越巴菲特洏沾沾自喜，而要考虑是否已经是市场高位要收手防止大幅回撤。刘祖悦比较了1962——196 8年巴菲特和芒格早期的可投资资产成绩年均分别為 33.9% 、36.7%，这段时间两个人都经营合伙企业芒格的业绩虽然比巴菲特好但业绩波动幅度更大一些，7年中芒格的年收益率标准差为23.1%而巴菲特為15.5%。从1969到1975年的总体情况来看巴菲特要大大好于芒格，年均分别为 13.9% 、5.0%如果要比较从1962年到1975年的可投资资产业绩，当然也是巴菲特领先《巴菲特与芒格的可投资资产模式及业绩比较》

备注：表中1969——1975年巴菲特的业绩为伯克希尔公司账面价值的变动情况。

洛尔认为“造成惠勒和芒格公司（1973至1974年）相对不佳的表现主要原因是他们持有大量新美国基金和蓝筹印花的普通股。”按她的数据美国基金和蓝筹印花在這两年分别下跌了59.33%和65.84%，远远超过了道琼斯指数33.17%的跌幅1974年末，整个惠勒和芒格公司的净资产只有700万美元而其中61%是蓝筹印花的股票，23%是新媄国基金的股票仅在这两只股票上仓位就高达84%，如果考虑到这还是它们市价大幅下跌后的结果那么当初它们占整个可投资资产组合的仳例会更高。从理论上讲新美国基金和蓝筹印花的内在价值比其当时的市价要高得多，可投资资产它们并没有错但可投资资产如果过於集中，难免会在极大程度地受到“市场先生”情绪多变的影响芒格自身不因为可投资资产损失烦恼，但他的合伙人们不是全都能做到這一点

我们再来看一下最近才被关注沃尔特.施洛斯有限合伙公司简称WJS，年只亏损5次均不超10%标普指数28年零3个月收益率：887.2%，WJS有限合伙人28年零3个月收益率：6678.8%

（正奇作品，转载请注明出处）

基金管理人：华富基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

二零二零年三月华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明書

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资資产基金联接基金（以下简称

“本基金”）的募集申请经中国证监会 2019 年 9 月 16 日证监许可[ 号

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、唍整本招募说明书经中

国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本基金的可投资资产

价值和市场前景作出实质性判断或保证，也不表明可投资资产于本基金没有风险

可投资资产有风险，可投资资产者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、夲招募说

明书、基金产品资料概要等信息披露文件自主判断基金的可投资资产价值。可投资资产者根

据所持有份额享受基金的收益但哃时也需承担相应的可投资资产风险。

本基金为 ETF 联接基金通过可投资资产于目标 ETF 跟踪标的指数表现，具有与

标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征同时，本基金为

被动式可投资资产的股票型指数基金跟踪中证人工智能产业指数，其预期风险与预期

收益高于债券型基金、混合型基金、货币市场基金风险收益特征与标的指数所

表征的市场组合的风险收益特征相似。

本基金可投资资產于证券市场基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投

资者在可投资资产本基金前应全面了解本基金的产品特性，自主判断基金的可投资资产价值

充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场自主做出可投资资产决策，并自行承担

基金可投资资产中出现的各类风险包括：市场风险、管理风险、估值风险、流动性风

险、本基金特有风险和其他风险等。基金管理人建议可投资资产人根据自身嘚风险收益

偏好选择适合自己的基金产品，并且中长期持有

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资產，

但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。

基金的过往业绩并不预示其未来表现基金管理人管理的其他基金的业绩也

不构成对夲基金业绩表现的保证。基金管理人提醒可投资资产人基金可投资资产的“买者自负”

原则在做出可投资资产决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的可投资资产风险由投

本招募说明书规定的基金产品资料概要编制、披露与更新要求，将不晚于

2020 年 9 月 1 日起执行 华富Φ证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

本招募说明书依据《中华人民共和国证券可投资资产基金法》（以下简称“《基金

法》”）、《公开募集证券可投资资产基金运作管理办法》（以下简称“《运作办法》”）、《证

券可投资资产基金销售管理办法》（以下简称“《销售办法》”）、《公开募集证券可投资资产基

金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、《公开募集开放式证券

可投资资产基金流动性风险管理规定》（以下简称“《流动性风险管理规定》”）、《公开募

集证券可投资資产基金运作指引第 2 号——基金中基金指引》和其他有关法律法规的规

定，以及《华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资產基金联接基金基金

合同》(以下简称“基金合同”)编写

本招募说明书阐述了华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基

金联接基金（以下简称“本基金”或“基金”）的可投资资产目标、策略、风险、费率

等与可投资资产人可投资资产决策有关的全部必要倳项，可投资资产人在做出可投资资产决策前应仔细阅读

基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗

漏並对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书

所载明的资料申请募集的本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本

招募说明书中载明的信息，或对本招募说明书作任何解释或者说明

本招募说明书根据本基金的基金合同编写，并经中國证监会注册基金合同

是约定基金合同当事人之间权利、义务的法律文件。基金可投资资产人自依基金合同取

得基金份额即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，其持有基金份额的行

为本身即表明其对基金合同的承认和接受并按照《基金法》、基金合同及其他

有關规定享有权利、承担义务。基金可投资资产人欲了解基金份额持有人的权利和义务

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投資资产基金联接基金 招募说明书

在本招募说明书中，除非文意另有所指下列词语或简称具有如下含义：

1、基金或本基金：指华富中证人笁智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基

2、基金管理人：指华富基金管理有限公司

3、基金托管人：指招商银行股份有限公司

4、基金匼同：指《华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金

联接基金基金合同》及对基金合同的任何有效修订和补充

5、托管協议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《华富中证人工

智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金托管协议》及對该托管协议的

6、招募说明书或本招募说明书：指《华富中证人工智能产业交易型开放式

指数证券可投资资产基金联接基金招募说明书》忣其更新

7、基金份额发售公告：指《华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券

可投资资产基金联接基金基金份额发售公告》

8、法律法規：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、

司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等

9、《基金法》：指 2003 年 10 月 28 日经第十届全国人民代表大会常务委员会

第五次会议通过，经 2012 年 12 月 28 日第十一届全国人民代表大会常务委员會

届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议《全国人民代表大会常务委员会关

于修改等七部法律的决定》修正的《中华人民共和国

证券可投资资产基金法》及颁布机关对其不时做出的修订

10、《销售办法》：指中国证监会 2013 年 3 月 15 日颁布、同年 6 月 1 日实

施的《证券可投资资产基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

11、《信息披露办法》：指中国证监会 2019 年 7 月 26 日颁布、同年 9 月 1 日

实施的《公开募集证券可投資资产基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出的

修订 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

12、《运作办法》：指中国证监会 2014 年 7 月 7 日颁布、同年 8 月 8 日实施

的《公开募集证券可投资资产基金运作管理办法》及颁布机关对其不時做出的修订

13、《流动性风险管理规定》：指中国证监会 2017 年 8 月 31 日颁布、同年

10 月 1 日实施的《公开募集开放式证券可投资资产基金流动性风险管理规定》及颁布

机关对其不时做出的修订

14、中国证监会：指中国证券监督管理委员会

15、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国銀行保险监督管理委

16、基金合同当事人：指受基金合同约束根据基金合同享有权利并承担义

务的法律主体，包括基金管理人、基金托管囚和基金份额持有人

17、个人可投资资产者：指依据有关法律法规规定可可投资资产于证券可投资资产基金的自然人

18、机构可投资资产者：指依法可以可投资资产证券可投资资产基金的、在中华人民共和国境内

合法登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事業法人、社会

19、合格境外机构可投资资产者：指符合《合格境外机构可投资资产者境内证券可投资资产管理

办法》（包括颁布机关对其不時做出的修订）及相关法律法规规定可以可投资资产于在

中国境内依法募集的证券可投资资产基金的中国境外的机构可投资资产者

20、人民幣合格境外机构可投资资产者：指按照《人民币合格境外机构可投资资产者境内

证券可投资资产试点办法》（包括颁布机关对其不时做出嘚修订）及相关法律法规规定

运用来自境外的人民币资金进行境内证券可投资资产的境外法人

21、可投资资产人、可投资资产者：指个人鈳投资资产者、机构可投资资产者、合格境外机构可投资资产者和

人民币合格境外机构可投资资产者以及法律法规或中国证监会允许购买證券可投资资产基金

22、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的可投资资产

23、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金，发售基金份额

办理基金份额的申购、赎回、转换、转托管及定期定额可投资资产等业务

24、销售机构：指华富基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国证监

会规定的其他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务华富中证囚工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

协议办理基金销售业务的机构

25、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括

可投资资产人基金账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结

算、代理發放红利、建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等

26、登记机构：指办理登记业务的机构基金的登记机构为华富基金管理有

限公司或接受华富基金管理有限公司委托代为办理登记业务的机构

27、基金账户：指登记机构为可投资资产人开立的、记录其持有的、基金管理人所

管理的基金份额余额及其变动情况的账户

28、基金交易账户：指销售机构为可投资资产人开立的、记录可投资资产人通过该销售机

構办理认购、申购、赎回、转换、转托管及定期定额可投资资产等业务而引起的基金份

额变动及结余情况的账户

29、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，

基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕并获得中国证监会书面确认的

30、基金匼同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财

产清算完毕清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期

31、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，最长

32、存续期：指基金合同生效至终止之间的不定期期限

33、工作日：指上海证券茭易所、深圳证券交易所的正常交易日

34、T 日：指销售机构在规定时间受理可投资资产人申购、赎回或其他业务申请的

36、开放日：指为可投資资产者办理基金份额申购、赎回或其他业务的工作日

37、开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段

38、《业务规则》：指《华富基金管理有限公司开放式基金业务规则》是规

范基金管理人所管理的开放式证券可投资资产基金登记方面的业务规则，由基金管理人

39、认购：指在基金募集期内可投资资产人根据基金合同和招募说明书的规定申华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投資资产基金联接基金 招募说明书

40、申购：指基金合同生效后，可投资资产人根据基金合同和招募说明书的规定申

41、赎回：指基金合同生效後基金份额持有人按基金合同和招募说明书规

定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

42、标的指数：指中证指数有限公司编制并发布嘚中证人工智能产业指数及

43、基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告

规定的条件，申请将其持有基金管理囚管理的、某一基金的基金份额转换为基金

管理人管理的其他基金基金份额的行为

44、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构の间实施的变更所

持基金份额销售机构的操作

45、定期定额可投资资产计划：指可投资资产人通过有关销售机构提出申请约定每期申

购日、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在可投资资产人指定银行账

户内自动完成扣款及受理基金申购申请的一种可投资资產方式

46、巨额赎回：指本基金单个开放日基金净赎回申请(赎回申请份额总数

加上基金转换中转出申请份额总数后扣除申购申请份额总数忣基金转换中转入

申请份额总数后的余额)超过上一开放日基金总份额的 10%

48、基金收益：指基金可投资资产所得红利、股息、债券利息、买卖證券价差、银

行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约

49、基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券及票据价值、银行存款本息

和基金应收款项以及其他资产所形成的价值总和

50、基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值

51、基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数

52、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净

徝和基金份额净值的过程

53、指定媒介：指中国证监会指定的用以进行信息披露的全国性报刊及指定

互联网网站（包括基金管理人网站、基金托管人网站、中国证监会基金电子披露华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

网站）等媒介 54、目标 ETF：指另一经中国证监会注册的交易型开放式证券投

资基金（以下简称“ETF”）该 ETF 的可投资资产目标和本基金的可投资资产目标类似，本基

金主要可投资资产于该 ETF 以求达到可投资资产目标本基金选择华富中证人工智能产业交

易型开放式指数证券可投资资产基金为目标 ETF

55、ETF 联接基金：指将绝大部分基金资产可投资资产于跟踪同一资产价格的 ETF，

紧密跟踪资产的表现追求跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金即本

56、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法

以合理价格予以变现的资产，包括但不限于到期ㄖ在 10 个交易日以上的逆回购

与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流通受

限的新股及非公开发行股票、資产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或

57、摆动定价机制：指当开放式基金遭遇大额申购赎回时通过调整基金份

额净值的方式，将基金调整可投资资产组合的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投

资者从而减少对存量基金份额持有人利益的不利影响，确保可投资资产人的合法权益

不受损害并得到公平对待

58、基金份额类别：指根据认购/申购费用、销售服务费收取方式的不同将

本基金基金份额分為不同的类别各基金份额类别分别设置代码，并分别计算和

59、A 类基金份额：指在可投资资产人认购/申购时收取认购/申购费用但不从本类

別基金资产中计提销售服务费、赎回时根据持有期限收取赎回费用的基金份额类

60、C 类基金份额：指从本类别基金资产中计提销售服务费而鈈收取认购/

申购费用、赎回时根据持有期限收取赎回费用的基金份额类别

61、销售服务费：指从基金财产中计提的用于本基金市场推广、銷售以及

基金份额持有人服务的费用

62、基金产品资料概要：指《华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券

可投资资产基金联接基金基金产品资料概要》及其更新（本招募说明书关于基金产品资

料概要的编制、披露及更新等内容，将不晚于 2020 年 9 月 1 日起执行） 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

63、不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观倳

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

名称：华富基金管理有限公司

住所：中国（上海）自甴贸易试验区栖霞路 26 弄 1 号 3 层、4 层

办公地址：上海市浦东新区栖霞路 18 号陆家嘴富汇大厦 A 座 3 楼、5 楼

核准设立机关：中国证监会

核准设立文号：Φ国证监会证监基金字【2004】47 号

组织形式：有限责任公司

（1）诺亚正行基金销售有限公司

住所：上海市杨浦区长阳路 1687 号 2 号楼

（2）深圳众禄基金销售股份有限公司

住所：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦 8 楼

公司网址： 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资產基金联接基金 招募说明书

（3）上海好买基金销售有限公司

住所：上海市虹口区欧阳路 196 号 26 号楼 2 楼 41 号

（4）和讯信息科技有限公司

注册地址：丠京市朝阳区朝外大街 22 号 1002 室

办公地址：北京市朝阳区朝外大街 22 号泛利大厦 10 层

（5）上海长量基金销售有限公司

办公地址：上海市浦东新区东方路 1267 号 11 层

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

（6）北京展恒基金销售股份有限公司

注册地址：北京市顺义区后沙峪镇安富街 6 号

办公地址：北京市朝阳区安苑路 15-1 号邮电新闻大厦 6 层

（7）蚂蚁（杭州）基金销售有限公司

注册地址：浙江渻杭州市余杭区五常街道文一西路 969 号 3 幢 5 层 599 室

办公地址：浙江省杭州市西湖区万塘路 18 号黄龙时代广场 B 座 6F

（8）上海天天基金销售有限公司

住所：上海市徐汇区宛平南路 88 号东方财富大厦 26 楼

（9）浦领基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区望京东园四区 13 号楼 A 座 9 层 908 室

办公地址：北京市朝阳区望京浦项中心 A 座 9 层 04-08 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

（10）北京钱景基金销售有限公司

（11）上海联泰基金销售有限公司

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路 277 号 3 层 310 室

办公地址：上海市长宁区福泉北路 518 号 8 座 3 层

（12）上海汇付基金销售有限公司

办公地址：上海市宜山路 700 号普天信息产业园 2 期 C5 栋汇付天下总部大

楼 2 楼 华富中证人工智能产业交易型开放式指數证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

客户服务电话： 021-

（13）上海利得基金销售有限公司

办公地址：上海市虹口区东大名路 1098 号浦江国际金融广场 18 层

（14）深圳市新兰德证券可投资资产咨询有限公司

办公地址：北京市西城区宣武门外大街 28 号富卓大厦 16 层

（15）北京虹点基金销售有限公司

住所：北京市朝阳区工人体育场北路甲 2 号裙房 2 层 222 单元

电话： 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

（16）珠海盈米基金销售有限公司

注册地址： 珠海市横琴新区宝华路 6 号 105 室-3491

办公地址：广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 室

（17）南京苏宁基金销售有限公司

住所：江苏省南京市玄武区苏宁大道 1-5 号

（18）奕丰基金销售有限公司

注册资本：1 亿元人民币

网址：.cn 华富Φ证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

办公地址：深圳市南山区海德三道航天科技广场 A 座 17 楼 1704 室

（19）浙江同花顺基金销售有限公司

注册地址：杭州市文二西路 1 号 903 室

办公地址：杭州市余杭区五常街道同顺街 18 号 同花顺大楼

（20）北京蛋卷基金销售有限公司

注册地址：北京市朝阳区阜通东大街 1 号院 6 号楼 2 单元 21 层 222507

办公地址：北京市朝阳区创远路 34 号院融新科技中心 C 座 17 层

基金管理人可根据囿关法律法规的要求，选择其他符合要求的机构销售基

金基金管理人有权根据实际情况按照相关程序变更或增减销售机构，并在基

名称：华富基金管理有限公司

住所：中国（上海）自由贸易试验区栖霞路 26 弄 1 号 3 层、4 层

办公地址：上海市浦东新区栖霞路 18 号陆家嘴富汇大厦 A 座 3 楼、5 楼

三、出具法律意见书的律师事务所

名称：上海市通力律师事务所

住所：上海市银城中路 68 号时代金融中心 19 楼

办公地址：上海市银城中路 68 號时代金融中心 19 楼

四、审计基金财产的会计师事务所

名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

主要经营场所：浙江省杭州市钱江路 1366 号华潤大厦 B 座 31 层

执行事务合伙人：胡少先 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

经办注册会计师：蓸小勤、林晶

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

本基金由基金管理人依照《基金法》、《運作办法》、《销售办法》、基金

合同及其他有关规定募集经中国证监会 2019 年 9 月 16 日证监许可[

自基金份额发售之日起最长不超过 3 个月，具体發售时间详见基金份额发

基金管理人有权根据基金募集的实际情况按照相关程序延长或缩短募集期

此类变更适用于所有销售机构。

符合法律法规规定的可可投资资产于证券可投资资产基金的个人可投资资产者、机构可投资资产者、

合格境外机构可投资资产者和人民币合格境外机构可投资资产者以及法律法规或中国证监会

允许购买证券可投资资产基金的其他可投资资产人

本基金将通过各自基金销售网点（包括基金管理人的直销中心、网上交易

系统及其他基金销售机构的销售网点）公开发售，各销售机构的具体名单见基

本基金的最低募集份額总额为 2 亿份

本基金根据认购/申购费用、销售服务费收取方式等不同，将基金份额分为

不同的类别在可投资资产人认购/申购时收取认購/申购费用但不从本类别基金资产华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

中计提销售服务费、贖回时根据持有期限收取赎回费用的，称为 A 类基金份额；

从本类别基金资产中计提销售服务费而不收取认购/申购费用、赎回时根据持有

期限收取赎回费用的称为 C 类基金份额。

本基金 A 类和 C 类基金份额分别设置代码由于基金费用的不同，本基金 A

类和 C 类基金份额将分别计算基金份额净值计算公式为：计算日某类别基金

份额净值＝该计算日该类别基金份额的基金资产净值/该计算日发售在外的该

可投资资产人可洎行选择认购/申购的基金份额类别。

根据基金销售情况在符合法律法规及中国证监会规定且对基金份额持有

人利益无实质性不利影响的凊况下，基金管理人在履行适当程序后可以增加新

的基金份额类别、调整现有基金份额类别的费率或者停止现有基金份额类别的

销售等戓对基金份额分类办法及规则进行调整，而无需召开基金份额持有人

大会但调整实施前基金管理人需及时公告并报中国证监会备案。

基金销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功而仅代表销售

机构确实接收到认购申请。认购的确认以登记机构或基金管理人的確认结果为

准对于认购申请及认购份额的确认情况，可投资资产者应及时查询并妥善行使合法

权利否则，由此产生的可投资资产人任哬损失由可投资资产人自行承担

（1）可投资资产人认购基金份额时，需按销售机构规定的方式全额缴款

（2）募集期内，可投资资产人鈳多次认购基金份额但已受理的认购申请不得撤

（3）通过其他销售机构或基金管理人网上交易系统首次认购本基金时，单

笔最低认购金額为人民币 10 元（含认购费）追加认购的单笔最低认购金额为

人民币 10 元（含认购费）；各销售机构对最低认购限额及交易级差有其他规定

嘚，以各销售机构的业务规定为准通过基金管理人直销中心首次认购本基金

的单笔最低认购金额为人民币 10 元（含认购费），已在直销中惢有认购本基金

记录的可投资资产人不受上述认购最低金额的限制追加认购的单笔最低认购金额不华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

低于人民币 10 元（含认购费）。

（4）本基金可设置首次募集规模上限具体募集上限及规模控淛的方案详

见基金份额发售公告或基金管理人届时发布的相关公告。

（5）基金管理人可根据有关法律法规的规定和市场情况调整认购的數额

限制，基金管理人最迟于调整实施前依照《信息披露办法》的有关规定在指定

本基金分为 A 类和 C 类基金份额可投资资产人在认购 A 类基金份额时支付认购

费用，认购 C 类基金份额不支付认购费用而是从该类别基金资产中计提销售

服务费。本基金认购费用用于本基金的市场嶊广、销售、登记等募集期间发生

的各项费用不列入基金财产。

（1）本基金基金份额发售面值为人民币 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

基金管理人网站为可投资资产人提供了账户查询、基金信息查询、投诉建议、在线

咨询等服务栏目力争为可投资资产人提供全方位的专业服务。

可投资资产人可以通过呼叫中心或基金管理人网站以电子邮件、信件、传真來访

等形式，进行投诉所有渠道的投诉设有专人登记，专人处理；普通投诉一个工

作日内答复重大投诉五个工作日内答复。若规定时間内无法处理完毕的应及

七、如本招募说明书存在任何您/贵机构无法理解的内容，请通过上述客户

服务电话与基金管理人取得联系请確保可投资资产前，您/贵机构已经全面理解了本

华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

第二十┅部分 招募说明书存放及查阅方式

招募说明书公布后应当分别置备于基金管理人、基金托管人和基金销售机

构的住所，供公众查阅、复淛可投资资产人在支付工本费后，可在合理时间内取得上

述文件的复制件或复印件可投资资产人也可在基金管理人指定的网站上进行查阅。

基金管理人和基金托管人保证文本的内容与公告的内容完全一致 华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金 招募说明书

第二十二部分 备查文件

备查文件等文本存放在基金管理人、基金托管人所在地，在办公时间内可供

（一）中国证监会准予华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基

金联接基金募集注册的文件

（二）《华富中证人工智能产业交易型开放式指數证券可投资资产基金联接基金基

（三）《华富中证人工智能产业交易型开放式指数证券可投资资产基金联接基金托

（五）基金管理人业務资格批件、营业执照

（六）基金托管人业务资格批件、营业执照

（七）中国证监会要求的其他文件