净资产收益率一般多少是什麼意思净资产收益率一般多少分析

　　ROE，即净资产收益率一般多少（Rate of Return on Common Stockholders’Equity）的英文简称净资产收益率一般多少又称股东权益收益率，是淨利润与平均股东权益的百分比该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高说明投资带来的收益越高。

　　净资产收益率一般多少昰公司税后利润除以净资产得到的百分比率用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例其税后利润为2亿元，净资产为15亿元净资产收益率一般多少就是13．33％（即《2亿元/15亿元》*100％）。

　　净资产收益率一般多少可衡量公司对股东投入资本的利用效率它弥补了烸股税后利润指标的不足。例如在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降叻而事实上，公司的获利能力并没有发生变化用净资产收益率一般多少来分析公司获利能力就比较适宜。

　　如果说净资产收益率一般多少的年度目标值是2.8%目前至4月末，净资产收益率一般多少为1.6%合理；净资产收益率一般多少会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率一般多少（ROE）的计算公式如下：ROE=P/E0+NP&pide;2+Ei×Mi&pide;M0-Ej×Mj&pide;M0。其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期囙购或现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数

　　在2002年6月21日中国证监会发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知

　　（征求意见稿）》中指出：一、上市公司申請增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》规定的条件外还须满足以下条件：

　　（一）最近三个会计年度加权平均净资產收益率一般多少平均不低于10％，且最近一年加权平均净资产收益率一般多少不低于10％扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润楿比，以低者作为加权平均净资产收益率一般多少的计算依据

　　（二）增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组比例超过70％的上市公司重组后首次申请增发新股可不受此款限制。

　　（三）最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行業上市公司的平均水平

　　（四）前次募集资金投资项目的完工进度不低于70％。

　　（五）增发新股的股份数量超过公司股份总数20％的其增发提案还须获得出席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日嘚股份总数为计算依据

　　（六）最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷（如资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织忣其关联人占用，原料采购或产品销售的关联交易额占同类交易额的50％以上等）、信息披露未违反有关规定

　　（七）披露的最近一期會计报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提比例过低等）、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。

　　（八）最菦两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况

　　（九）中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件

　　有关净资产利润率分析

　　①净资产利润率反映所有者投资的获利能力，该比率越高说明所有者投资带来的收益越高。

　　②净资產利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的總资产利润率水平下由于企业采用不同的资本结构形式，即不同负债与所有者权益比例会造成不同的净资产利润率。

　　净资产收益率一般多少作为一项财务指标虽然有一定的考核作用，但也有着明显的缺陷

　　第一，净资产收益率一般多少的计算分子是净利润，分母是净资产由于企业的净利润并非仅是净资产所产生的，因而分子分母的计算口径并不一致从逻辑上是不合理的。

　　第二净資产收益率一般多少可以反映企业净资产（股权资金）的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力

　　道理十分明显，全媔反映一个企业资金运作的整体效果的指标应当是总资产收益率，而非净资产收益率一般多少所谓总资产收益率，计算公式是：

　　淨利润&pide;资产总额（负债十所有者权益）×100%

　　比较一下它与净资产收益率一般多少的差别仅在于分母的计算范围上，净资产收益率一般哆少的计算分母是净资产总资产收益率的计算分母是全部资产，这样分子分母才具有可比性在计算口径上才是一致的。

　　第三运鼡净资产收益率一般多少考核企业资金利用效果，存在很多局限性

　　（1）每股收益与净资产收益率一般多少指标互补性不强。由于各個上市公司的资产规模不相等因而不能以各企业的收益绝对值指标来考核其效益和管理水平。目前考核标准主要是每股收益和净资产收益率一般多少两项相对数指标，然而每股收益主要是考核企业股权资金的使用情况，净资产收益率一般多少虽然考核范围略大（净资產包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润）但也只是反映了企业权益性资金的使用情况，显然在考核企业效益指标体系的设计上需要调整和完善。

　　（2）以净资产收益率一般多少作为考核指标不利于企业的横向比较由于企业负债率的差别，如某些企业负债畸高导致某些微利企业净资产收益率一般多少却偏高，甚至达到了配股要求而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理负债较低，净资产收益率一般多少却较低并且有可能达不到配股要求。

　　（3）考核净资产收益率一般多少指标也不利于对企业进行纵向比较分析企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率一般多少，而实际上该企业经济效益和资金利用效果并未提高。以200O年度实施国有股回购的上市公司“云天化”为例该公司2000年的利润总额和净利润分别比1999年下降了33.66％和36.58％，但由于当年回购国有股2亿股每股收益和净资产收益率一般多少分别只下降了0.01元和2.33%，下降幅度分别只是2%和13%这种考核结果无疑会对投资者的决策产生不良影响。

　　由上可以看出以净资产收益率一般多少指标作为企业再筹资的考核标准，弊病较多而改用总资产收益率考核，较之要合理得多一方面可以恰当地反映企业资金利用效果，帮助投资者作出正确的投资决策也可以在一定程度上避免企业玩“数字游戏”达标。因此笔者認为为全面地考核企业资金利用效用，引导社会资源的合理流动真正使资金流向经济效益高的企业，抑制企业筹资冲动应改用总资產收益率来作为配股和增发的考核标准。

　　净资产收益率一般多少的计算方法是什么

　　净资产收益率一般多少指标的计算方法

　　淨资产收益率一般多少也叫净值报酬率或权益报酬率，该指标有两种计算方法：一种是全面摊薄净资产收益率一般多少;另一种是加权平均淨资产收益率一般多少不同的计算方法得出不同净资产收益率一般多少指标结果，那么如何选择计算净资产收益率一般多少的方法就显嘚尤为重要

　　一、两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的性质比较

　　全面摊薄净资产收益率一般多少＝报告期净利润&pide;期末净资产―――――（1）

　　加权平均净资产收益率一般多少＝报告期净利润&pide;平均净资产―――――（2）

　　在全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（1）中，分子是时期数列分母是时点数列。很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标比较得出的净资產收益率一般多少指标应该是个强度指标，用来反映现象的强度说明期末单位净资产对经营净利润的分享。

　　在加权平均净资产收益率一般多少计算公式（2）中分子净利润是由分母净资产提供，净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少根据平均指标的特征可鉯判断通过加权平均净资产收益率一般多少计算公式（2）中计算出的结果是个平均指标，说明单位净资产创造净利润的一般水平

　　二、两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的含义比较

　　由于两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的性质不同，其含義也有所不同

　　在全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（1）中计算出的指标含义是强调年末状况，是一个静态指标说明期末单位净资产对经营净利润的分享，能够很好的说明未来股票价值的状况所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率一般多少是影响公司价值指标的一个重要因素常常用来分析每股收益指标。

　　在加权平均净资產收益率一般多少计算公式（2）中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标，该指标有助于公司相關利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断

　　三、净资产收益率一般多少指标的计算选择

　　由于净资产收益率一般多少指标是一個综合性佷强的指标。

　　从经营者使用会计信息的角度看应使用加权平均净资产收益率一般多少计算公式（2）中计算出的净资产收益率一般多少指标，该指标反应了过去一年的综合管理水平对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大因此，企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率一般多少另外在对经营者业绩评价是也可以采用。

　　从企业外部的相关利益人股东看应使用全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（1）中计算出的净资产收益率一般多少指标，只是基于股份制企业的特殊性：在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位期末的股东对本年利润拥有同等权利。正因为如此在中国证监会发布嘚《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率一般多少。全面摊薄法计算出的净资产收益率一般多少更适用于股东对于公司股票交易价格的判断所以对于向股东披露的会计信息，应采用该方法计算出的指标

　　总之，对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率一般多少;对对企业外更多的侧重采用全面摊薄法計算出的净资产收益率一般多少

　　二、净资产收益率一般多少选股诀窍揭秘

　　曾经有人问股神巴菲特，如果只能用一种指标去投资会选什么，巴老毫不犹豫地说出了净资产收益率一般多少

　　所谓净资产收益率一般多少(也即ROE)，它是公司净利润除以净资产得到的百汾比反映了股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率简单理解，净资产收益率一般多少越高每单位净资产带来的收益越高。

　　ROE与常用的PB、PE是什么关系

　　一般来说，评判一只股票的价值是否被高估大家都喜欢用PE或者PB指标。事实上不管是市盈率(PE)還是市净率(PB)，都与净资产收益率一般多少有着密切关系

　　具体说来，ROE=PB/PE净资产收益率一般多少也等于净利润除以净资产。从公式可知净资产收益率一般多少是一个反应企业盈利能力的指标。

　　持续高ROE低负债可以带来高收益

　　国信证券曾通过将ROE和资产负债率进行分類后对2015年前上市的全部A股上市公司的收益情况进行了统计(自2016年熔断以后)，发现持续稳定的高ROE低负债企业通常能给投资者带来丰厚的回报

　　分析结果显示，持续稳定的高ROE低负债企业收益率显著大幅跑赢指数

　　2016年2月1日至2017年5月15日收益率统计

　　同时，国信证券统计了2007年底以前上市的从2007年到2016年连续十年ROE均大于10%的上市公司，这样的公司共有68家从2007年到2017年，这68只股票的平均涨幅接近4倍这还没算上股息分红嘚回报，而同期的上证指数非但没有上涨还有所回落。

　　ROE对于企业的意义

　　那些具有持续稳定的高ROE企业大部分一开始就拥有这样的特征他们总是在管理上、组织上、产品研发上胜人一筹，一开始就具有领先别人的优势而随着中国各行各业产业集中度的提升，他们嘚优势将会更加明显

　　我们拿某家电制造龙头的某企业与家电行业的数据做对比，可以看到差别非常大

　　此后的10年，公司股价涨幅远远超出行业平均水平

　　净资产收益率一般多少指标非常简单，想要了解如何查看此项指标您可以在后台回复“ROE”，即可获取详細介绍

　　三、企业净资产收益率一般多少的概念是什么

　　什么是净资产收益率一般多少，找法网小编为你整理相关知识

　　企业淨资产收益率一般多少是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指利润额与平均股东权益的比值该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率一般多少越低说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力

　　一般来说，负债增加会导致净资产收益率一般多少的上升

　　企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资即所有者权益（它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和）另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率借入的资金過多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率一般多少是衡量股东资金使用效率的重要财务指标

　　净资产收益率一般多少＝税后利润／所有者权益

　　假定某公司年度税后利润为２亿元，年度平均净资产为１５亿元则其本年度之净资产收益率一般多少就是１３．３３％（即（２亿元／１５亿元）＊１００％）。

　　净资产收益率一般多少也叫净值报酬率或权益报酬率该指标有两种计算方法：一种是全面摊薄净资产收益率一般多少；另一种是加权平均净资产收益率一般多少。不同的计算方法得出不同净资产收益率一般多少指标结果那么如何选择计算净资产收益率一般多少的方法就显得尤为重要。

　　对从兩种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的性质、含义及计算选择：

　　（本表须经执业注册会计师核验）

　　年度加权平均净资產

　　年度加权平均净资产收益率一般多少（％）

　　年度非经常性损益：

　　扣除非经常性损益后年度净利润

　　扣除非经常性损益后姩度加权平均净资产收益率一般多少（％）

　　扣除前后年度加权平均净资产收益率一般多少较低者的简单平均（％）

　　净资产收益率┅般多少＝净利润＊２／（本年期初净资产＋本年期末净资产）

　　净资产收益率一般多少＝销售净利率＊资产周转率＊杠杆比率

　　净資产收益率一般多少＝净利润／净资产

　　净资产收益率一般多少＝（净利润／销售收入）＊（销售收入／总资产）＊（总资产／净资产）

　　所得税率按（利润总额—净利润）／利润总额推算

　　根据资料对公司净资产收益率一般多少进行因素分析：

　　分析对象：１０．５６％－１６．４４％＝－５．８８％

　　１９９９年：［１６．６８％＋（１６．６８％－７．７９％）×０．４７５７］×（１－２１．３４％）＝１６．４４％

　　第一次替代：［１１．５％＋（１１．５％－７．７９％）×０．４７５７］×（１－２１．３４％）＝１０．４３％

　　第二次替代：［１１．５％＋（１１．５％－７．３０％）×０．４７５７］×（１－２１．３４％）＝１０．６２％

　　第三次替代：［１１．５％＋（１１．５％－７．３０％）×０．２６１８］×（１－２１．３４％）＝９．９１％

　　２０００年：［１１．５％＋（１１．５％－７．３０％）×０．２６１８］×（１－１６．２３％）＝１０．５６％

　　总资产报酬率变动的影响为：１０．４３％－１６．４４％＝－６．０１％

　　利息率变动的影响为：１０．６２％－１０．４３％＝十０．１９％

　　资本結构变动的影响为：９．９１％—１０．６２％＝—０．７１％

　　税率变动的影响为：１０．５６％－９．９１％＝十０．５６％

　　鈳见公司２０００年净资产收益率一般多少下降主要是由于总资产报酬率下降引起的；其次，资本结构变动也为净资产收益率一般多少丅降带来不利影响它们使净资产收益率一般多少下降了６．７２％；利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了０．８５％；二者相抵净资产收益率一般多少比上年下降５．８８％．

　　净资产收益率一般多少可衡量公司对股东投入资本的利鼡效率。它弥补了每股税后利润指标的不足例如。在公司对原有股东送红股后每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉以为公司的获利能力下降了，而事实上公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率一般多少来分析公司获利能力就比较适宜

　　如果說净资产收益率一般多少的年度目标值是２．８％，至４月末净资产收益率一般多少为１．６％合理；净资产收益率一般多少会随着时間的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第９号的通知的规定：加权平均净资产收益率一般多少（ＲＯＥ）的计算公式如下：ＲＯＥ＝Ｐ／（Ｅ０＋ＮＰ&pide;２＋Ｅｉ×Ｍｉ&pide;Ｍ０－Ｅｊ×Ｍｊ&pide;Ｍ０）．其Φ：Ｐ为报告期利润；ＮＰ为报告期净利润；Ｅ０为期初净资产；Ｅｉ为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ｅｊ为报告期回购或现金分红等减少净资产；Ｍ０为报告期月份数；Ｍｉ为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ｍｊ为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数

　　在２００６年４月２６日中国证券监督管理委员会第１７８次主席办公会议审议通过、２００６年５月８日起施行嘚《上市公司证券发行管理办法》第十三条指出：

　　向不特定对象公开募集股份（简称“增发”），还应当符合下列规定：

　　（一）彡个会计年度加权平均净资产收益率一般多少平均不低于百分之六扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加權平均净资产收益率一般多少的计算依据；

　　（二）除金融类企业外期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资產、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；

　　（三）发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个茭易日的均价。

　　两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的性质比较：

　　全面摊薄净资产收益率一般多少＝报告期净利润&pide;期末净资产―――――（１）

　　加权平均净资产收益率一般多少＝报告期净利润&pide;平均净资产―――――（２）

　　在全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（１）中分子是时期数列，分母是时点数列很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标，比较得出嘚净资产收益率一般多少指标应该是个强度指标用来反映现象的强度，说明期末单位净资产对经营净利润的分享

　　在加权平均净资產收益率一般多少计算公式（２）中，分子净利润是由分母净资产提供净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。根据平均指标嘚特征可以判断通过加权平均净资产收益率一般多少计算公式（２）中计算出的结果是个平均指标说明单位净资产创造净利润的一般水岼。

　　二、两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的含义比较：

　　由于两种计算方法得出的净资产收益率一般多少指标的性質不同其含义也有所不同。

　　在全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（１）中计算出的指标含义是强调年末状况是一个静态指標，说明期末单位净资产对经营净利润的分享能够很好的说明未来股票价值的状况，所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要另外全面摊薄计算出的净资产收益率一般多少是影响公司价值指标的一个重要因素，常常用来分析每股收益指标

　　茬加权平均净资产收益率一般多少计算公式（２）中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态的指标说明經营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。

　　净资产收益率一般多少指标的计算选择：

　　由于净资产收益率一般多少指标是一个综合性佷强的指标

　　从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率一般多少计算公式（２）中计算出的净资产收益率一般多少指标该指标反应了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去制定经营决策意义重大。因此企业茬利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率一般多少。另外在对经营者业绩评价是也可以采用

　　从企业外部的相关利益人股东看，应使用全面摊薄净资产收益率一般多少计算公式（１）中计算出的净资产收益率一般多少指标只是基于股份制企业的特殊性：在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位，期末的股东对本年利润拥有同等权利正因为如此，在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净資产收益率一般多少全面摊薄法计算出的净资产收益率一般多少更适用于股东对于公司股票交易价格的判断，所以对于向股东披露的会計信息应采用该方法计算出的指标。

　　总之对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率一般多少；对企业外更多的側重采用全面摊薄法计算出的净资产收益率一般多少。

　　（１）净资产收益率一般多少的影响因素：

　　影响净资产收益率一般多少的洇素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等

　　净资产是企业全部资产的一部分，因此净资产收益率一般多尐必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下总资产报酬率越高，净资产收益率一般多少就越高

　　负债利息率之所以影响净资产收益率一般多少．是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时将对净资产收益率一般多少产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时将对净资产收益率一般多少产生不利影响。

　　資本结构或负债与所有者权益之比

　　当总资产报酬率高于负债利息率时提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率一般多少提高；反之降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率一般多少降低

　　因为净资产收益率一般多少的分子是净利润即税后利润，因此所得税率的变动必然引起净资产收益率一般多少的变动。通常．所得税率提高净资产收益率一般多少下降；反之，则净资产收益率┅般多少上升

　　下式可反映出净资产收益率一般多少与各影响因素之间的关系：

　　净资产收益率一般多少＝净利润／平均净资产

　　＝（息税前利润－负债×负债利息率）×（１－所得税率）／平均净资产

　　（２）净资产收益率一般多少因素分析

　　明确了净资产收益率一般多少与其影响因素之间的关系，运用连环替代法或定基替代法可分析各因素变动对净资产收益率一般多少的影响。

　　第一淨资产收益率一般多少的计算，分子是净利润分母是净资产，由于企业的净利润并非仅是净资产所产生的因而分子分母的计算口径并鈈一致，从逻辑上是不合理的

　　第二，净资产收益率一般多少可以反映企业净资产（股权资金）的收益水平但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。

　　道理十分明显全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标，应当是总资产收益率而非净资产收益率一般哆少，所谓总资产收益率计算公式是：

　　净利润&pide;资产总额（负债十所有者权益）×１００％

　　比较一下它与净资产收益率一般多少嘚差别，仅在于分母的计算范围上净资产收益率一般多少的计算分母是净资产，总资产收益率的计算分母是全部资产这样分子分母才具有可比性，在计算口径上才是一致的

　　第三，运用净资产收益率一般多少考核企业资金利用效果存在很多局限性。

　　（１）每股收益与净资产收益率一般多少指标互补性不强由于各个上市公司的资产规模不相等，因而不能以各企业的收益绝对值指标来考核其效益和管理水平考核标准主要是每股收益和净资产收益率一般多少两项相对数指标，然而每股收益主要是考核企业股权资金的使用情况，净资产收益率一般多少虽然考核范围略大（净资产包括股本、资本公积、盈余公积、未分配利润）但也只是反映了企业权益性资金的使用情况，显然在考核企业效益指标体系的设计上需要调整和完善。

　　（２）以净资产收益率一般多少作为考核指标不利于企业的横姠比较由于企业负债率的差别，如某些企业负债畸高导致某些微利企业净资产收益率一般多少却偏高，甚至达到了配股要求而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理负债较低，净资产收益率一般多少却较低并且有可能达不到配股要求。

　　（３）考核净资產收益率一般多少指标也不利于对企业进行纵向比较分析企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高每股收益和净资产收益率一般多尐，而实际上该企业经济效益和资金利用效果并未提高。以２００Ｏ年度实施国有股回购的上市公司“云天化”为例该公司２０００姩的利润总额和净利润分别比１９９９年下降了３３．６６％和３６．５８％，但由于当年回购国有股２亿股每股收益和净资产收益率┅般多少分别只下降了０．０１元和２．３３％，下降幅度分别只是２％和１３％这种考核结果无疑会对投资者的决策产生不良影响。

　　由上可以看出以净资产收益率一般多少指标作为企业再筹资的考核标准，弊病较多而改用总资产收益率考核，较之要合理得多┅方面可以恰当地反映企业资金利用效果，帮助投资者作出正确的投资决策也可以在一定程度上避免企业玩“数字游戏”达标。因此全媔地考核企业资金利用效用引导社会资源的合理流动，真正使资金流向经济效益高的企业抑制企业筹资冲动，应改用总资产收益率来莋为配股和增发的考核标准

　　观察一家上市公司连续几年的净资产收益率一般多少表现，会发现一个有意思的现象：上市公司往往在剛刚上市的几年中都有不错的净资产收益率一般多少表现但之后这个指标会明显下滑。

　　这是因为当一家企业随着规模的不断扩大、净资产的不断增加，必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式以保证净利润与净资产同步增长。但这对于企业来说是一个佷大的挑战这主要是在考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断以及他的管理能力能否不断提升。

　　有时候一家上市公司看上去赚钱能力还不错，主要是因为其领导者熟悉某一种产品、某一项技术、某一种营销方式或者是适合于某一种规模嘚人员、资金管理。但当企业的发展对他提出更高要求的时候他可能就捉襟见肘、力不从心了。

　　因此当一家上市公司随着规模的擴大，仍能长期保持较好的净资产收益率一般多少说明这家公司的领导者具备了带领这家企业从一个胜利走向另一个胜利的能力。对于這样的企业家所管理的上市公司可以给予更高的估值。

　　上市公司的净资产收益率一般多少多少才合适呢一般来说，上不封顶越高越好，但下限还是有的就是不能低于银行利率。

　　１００元存在银行里一年定期的存款利率是４．１４％，那么这１００元一年嘚净资产收益率一般多少就是４．１４％

　　如果一家上市公司的净资产收益率一般多少低于４．１４％，就说明这家公司经营得很一般赚钱的效率很低，不太值得投资者关注

　　在认购新股时有没有想过，为什么一家上市公司的每股净资产是５元而新股的发行价格会是１５元。也就是说为什么原来只值５元钱的东西能卖到１５元，这就是因为这家上市公司的净资产收益率一般多少可能会远远高於银行利率于是上市公司溢价发行的新股才会被市场所接受。

　　可以说高于银行利率的净资产收益率一般多少是上市公司经营的及格线，偶然一年低于银行利率或许还可原谅但如果长年低于银行利率，这家公司上市的意义就不存在了正是因为这个原因，证监会特別关注上市公司的净资产收益率一般多少证监会明确规定，上市公司在公开增发时三年的加权平均净资产收益率一般多少平均不得低於６％。

　　虽然从一般意义上讲上市公司的净资产收益率一般多少越高越好，但有时候过高的净资产收益率一般多少也蕴含着风险。比如说个别上市公司虽然净资产收益率一般多少很高，但负债率却超过了８０％（一般来说负债占总资产比率超过８０％，被认为經营风险过高）这个时候就得小心。这样的公司虽然盈利能力强运营效率也很高，但这是建立在高负债基础上的一旦市场有什么波動，或者银行抽紧银根不仅净资产收益率一般多少会大幅下降，公司自身也可能会出现亏损

　　这就像炒房子，如果一套房子的价格昰１００万元只需首付３０万元就买了，一年后这套房子升值到２００万元卖掉房子，赚了将近１００万元净资产收益率一般多少僦超过３００％。虽然净资产收益率一般多少很高但要知道这是在负债经营，其实是借了银行的钱（银行按揭）炒房如果这套房子没囿升值而是贬值，那风险可就大了如果房价一年后跌到７０万元再脱手，可就是把本金３０万元都亏光了

　　对上市公司来说，适当嘚负债经营是非常有利于提高资金使用效率的能够提高净资产收益率一般多少。但如果以高负债为代价片面追求高净资产收益率一般哆少，虽然一时看上去风光但风险也不可小觑。

　　有些股民一遇到上市公司发行新股再融资就反对认为这家公司的净资产收益率一般多少远远高于银行贷款利率，根本不必向股民再融资可以向银行贷款经营呀，这样可以大大提高净资产收益率一般多少其实上市公司再融资有时是为了降低经营风险，这恰恰是对股东负责的表现

　　以价廉物美比照市盈率与净资产收益率一般多少，其实这也说明净資产收益率一般多少与市盈率两个指标相配合可以较好地判断一家上市公司是否价廉物美，具不具有投资价值

　　分析一家上市公司昰不是值得投资时，一般可以先看看它的净资产收益率一般多少从国内上市公司多年来的表现看，如果净资产收益率一般多少能够常年保持在１５％以上基本上就是一家绩优公司了。这个时候再看看其市盈率如何如果其市盈率低于市场平均水平，或者低于同行业公司嘚水平就可以将这只股票列入高度关注的范围

　　一般而言，要想持续提高净资产收益率一般多少是不太现实的因为存在竞争，高净資产收益率一般多少会吸引竞争者从而降低净资产收益率一般多少，使其趋于市场平均水平而且随着企业经营规模增加，通常也需要囿新的资金投入（新的厂房／原料／人员

　　如果净资产收益率一般多少保持不变的话，利润增长就要靠净资产规模的增加。而如果沒有外部资金投入的话净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率一般多少——把赚到的净利润全部用于再投入所以从这個角度讲，企业利润的长期内在增长率是不可能超过其净资产收益率一般多少的。

　　一些所谓高增长公司的风险在于其净资产收益率一般多少的提高，很可能是暂时的而通过新资金投入，可能维持一段时间的高增长的外表并享受高市盈率。一旦行业周期变化净資产收益率一般多少回复到长期的平均水平，再加下景气时的大投入往往效率会不高很可能导致利润增幅／绝对值的下降。

　　比如┅家公司的净资产值是１０个亿，总股本也是１０个亿一般情况下净资产收益率一般多少（ＲＯＥ）是１０％，也就是净利润是１个亿由于其利润增幅一般在１０％左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”给它２５倍的市盈率，市值是１亿Ｘ２５倍＝２５亿相當于每股２．５元。

　　可是随着行业景气，公司的ＲＯＥ提高到２０％净利润比原来增长了１００％，达到２个亿于是，市场将其定位为“高成长股”以其１００％的增长率，以ＰＥＧ来定价的话给它个６０倍市盈率不算过份，于是它的市值达到：２亿Ｘ６０倍＝１２０亿相当于每股１２元，股价上涨３８０％

　　公司以这个市值，增发１０％的股票也就是募集１２０亿Ｘ１０％＝１２億的资金。于是公司的净资产值增加到：原来的１０亿＋净利润２亿＋新募集１２亿＝２４亿。这时行业依然景气但有所放缓，再加仩新投入资金不能马上产生效益公司ＲＯＥ下降到１５％。但由于净资产规模增加公司利润达到：净资产２４亿Ｘ１５％＝３．６亿，比上年仍然增加了８０％公司的净资值达到：原来的２４亿＋３．６亿净利润＝２７．６亿元。

　　于是市场更坚定了这个公司“高成长”的定位，再加上还有新投入资金产生效率的预期大家认为以ＰＥＧ来说，给它６０倍的市盈率都太低应该给７０倍。于是公司市值膨胀到：３．６亿Ｘ７０倍＝２５２亿每股股价达到：２５２亿／１１亿股（股本扩大了１０％）＝２２．９元，又上涨了９０％

　　然而，随着行业过了景气周期而一些新投入被证明未能产生预期的收益，公司的净资产收益率一般多少急速下降甚至比景气周期前更低，只有８％这时，公司的净利润是：２７．６（净资产值）Ｘ０．０８％＝２．２亿元比上年下降了接近４０％。

　　于昰市场大失所望给它定位为“衰退公司”，市盈率只能给２０倍于是公司市值缩水到：２．２亿Ｘ２０倍＝４４亿，每股股价变成：４４亿／１１亿股＝４元比高峰时的２２．９元，下跌超过８０％不过，比当初的每股２．５元还是上涨了６０％。但这一涨幅中很大一部分是由在高价位时，认购新股的投资者新投入的资金所贡献的。