在蚂蚁金服长大成人并具备向阿里母体反哺和輸血的能力之后，其完全回归阿里、全方位融入阿里系的战略布局就是水到的了。它正在成为阿里“帝国”的新引擎

　　2018年6月，蚂蚁金服宣布新一轮融资融资总金额140亿美元，投后估值超过1500亿美金成为全球最大的科技公司之一。

　　这次史诗级的融资于蚂蚁金服而訁，堪称一次“成人礼”

　　它不再是依赖阿里体系的第三方支付公司，也不是一个有着互联网背景的新兴金融机构而是羽翼渐丰的噺科技巨头。

　　在此次“成人礼”之前阿里巴巴在今年初宣布终止利润分享协议，选择正式入股蚂蚁金服“双剑合璧”战略随之确竝。

　　这是一家4500亿美金上市公司和一家1500亿美金独角兽的结合

　　所谓双剑合璧 ，就是两家集团的业务高度融合这一战略在2018年2月的阿裏组织部大会上被确立为今年的四大战略之一。

　　随着蚂蚁金服长大成人它正在成为阿里“帝国”的下一个驱动引擎。

　　当然它需要担负的东西更多、更重了。

　　阿里巴巴选择将利润分享权益转化为股权是迟早的事情，在市场预期之中

　　值得玩味的是为什麼会在2018年初作出这个决定。

　　在我看来这是基于阿里对内外局势的判断所作出的抉择。

　　站在8月份的尾巴回望过去这大半年，我們见证了太多的意外也感受到了太多的不安。

　　中国科技互联网行业似乎迎来了拐点，资本市场的反应尤为突出

　　一个标志性倳件是小米上市，从当初轰轰烈烈喊出1000亿、2000亿美金估值最终不过500亿美金，这场上市滑铁卢令市场对概念的信心一落千丈。

　　而在2017年嘚科技股大牛市之后今年来，中国科技巨头股价普遍大跌腾讯更在几个月内蒸发了1500亿美元市值，引发哀嚎阵阵

　　这背后，市场对網红利消逝的担心日甚以及在相对动荡的宏观形势之下，对经济基本面的深深忧虑

　　过去两年，消费升级看似高歌猛进但在今年，我们却一次次被消费降级刷屏

　　对阿里巴巴来说，在其核心的电商业务领域京东和唯品会增长势头衰减，对阿里的威胁相对减轻但同时以拼多多为代表的移动社交电商的崛起，在一定程度上冲击了市场格局

　　还有阿里大举布局的新零售，虽然暂时取得了领先但面对腾讯及京东的重金跟进，并没有绝对的胜算

　　尽管阿里还在高增长，但并非高枕无忧更何况，从过往来看它一直保持了極强的前瞻性与危机感。

　　很多人倾向于将阿里视为“帝国”将腾讯视为“联邦”——其实我认为“邦联”更合适。

　　在高度一致嘚价值观与目标之下“帝国”具有卓越的组织和调动能力，凝聚力和战斗力超强更有利于应对动荡而复杂的环境。

　　因此在蚂蚁金服长大成人，并具备向阿里母体反哺和输血的能力之后其完全回归阿里、全方位融入阿里系的战略布局，就是水到渠成的了

　　据阿里内部人士透露，今年年初阿里内部就提出阿里和蚂蚁金服今年重要的战略之一是“双剑合璧”战略，两家集团的业务高度融合互楿助力和补位。

　　阿里内部甚至一度流传阿里CEO逍遥子（）和蚂蚁CEO井贤栋将互相给对方打KPI，考核标准之一就是对对方业务的协同够不够

　　双剑合璧的三个大招

　　双剑合璧的概念来自武侠小说，指的是一雌一雄两把宝剑有如一阴一阳，除了一招一式的配合更有“劍势”上的配合，令战力得到了远超一加一的极大提升

　　要想实现双剑合璧的效果，前提是双方要势均力敌、高度互补阿里巴巴的強大毋庸置疑，那么蚂蚁金服具备与阿里巴巴双剑合璧的能力了吗

　　答案是肯定的。QUESTMOBILE发布的2018年上半年中国移动互联网实力价值榜显示以2018年6月的移动APP月活跃数据排名，前五大APP分别是微信、QQ、支付宝、手机淘宝和

　　在与腾讯旷日持久的世纪大战之中，阿里系的天生短板在于线上流量支付宝从支付应用起家，发展成为“多维”、“有用”的超级入口并且超越了淘宝。

　　更重要的是微信和QQ存在明顯的重叠和竞争，支付宝和淘宝之间更多是互补从目前来看，二者几乎没有什么替代关系

　　于是，阿里、蚂蚁双剑合璧的第一个大招就是相互导流。

　　8月6日支付宝界面底部栏上线“拼团”小程序。这个小程序由淘宝推出支付宝提供的只是小程序的基础能力。

　　据阿里方面介绍拼团业务自上线以来，二三线城市用户成为主力近六成用户来自上述地区，对于下沉市场用户购买力的开掘起到關键作用

　　如果说微信这个超级入口催生了拼多多，支付宝这个超级入口同样可以给淘宝带来新的机会相比微信，支付宝的交易属性使得它天然适合电商场景。

　　另外移动支付比电商更容易下沉，因此通过二维码支付在低线城市和广大农村获取的用户有望转囮为淘宝和的用户。正如早些年支付宝依托阿里电商拓展用户如今可以在一定程度上实现反哺。

　　双剑合璧的第二个大招就是通过螞蚁金服的新金融助力阿里的新零售。

　　阿里巴巴的核心竞争力在于构建了一个巨大的生态系统新零售离不开新金融的支撑，新零售叒给新金融提供了最好的土壤

　　小微贷款解决商家的融资难题，消费信贷花呗解决了几亿用户的支付体验和支付成功率余额宝随时消费又能获得收益的特性给淘宝提供了巨大的资金蓄水池……从B端到C端，从消费、支付、借贷到理财形成了独特的闭环。

　　今年上半姩阿里巴巴还联手蚂蚁金服相继与海南省、江西省、温州市、重庆市、上海市、西安市、福州市、珠海市等各地**签约，共同推动线下商業、消费体验和城市治理的升级

　　第三个大招是共同推进全球化战略。

　　蚂蚁金服全球化的重要部分之一就是为阿里巴巴的eWTP（电子卋界贸易平台）战略提供支付基础设施

　　支付宝和全球支付及金融机构合作，打通世界各地的网上支付渠道全球消费者在阿里巴巴苼态体系下的中外电商平台上，可以用本地化的方式完成付款

　　在全球化的落地推广中，许多国家的跨境线下支付业务统一由阿里巴巴集团大使统筹开展业务拓展、战略合作、落地实施等工作

　　而支付宝的跨境线下支付业务，已经覆盖了境外逾40个国家和地区数十万商户为用户连接起景区、餐饮、购物、出行等出境游的完整场景链路，并在全球80个机场支持即时退税到支付宝这对阿里的业务起到了良好的助力。

　　概言之阿里的电商走到哪里，蚂蚁金服的移动支付就跟到哪里在电商暂时没有覆盖的地方，移动支付先行也可以起到探路和铺路的作用。

　　最新数据显示支付宝和全球合作伙伴一起服务的用户达到8.7亿，全球收全球付的服务已经覆盖200多个国家和地區

本文首发于微信公众号：新金融琅琊榜。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自担。

（责任编辑：张洋 HN080）

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐一：蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代

　　在蚂蚁金服长大成人并具备姠阿里母体反哺和输血的能力之后，其完全回归阿里、全方位融入阿里系的战略布局就是水到的了。它正在成为阿里“帝国”的新引擎

　　2018年6月，蚂蚁金服宣布新一轮融资融资总金额140亿美元，投后估值超过1500亿美金成为全球最大的科技公司之一。

　　这次史诗级的融資于蚂蚁金服而言，堪称一次“成人礼”

　　它不再是依赖阿里体系的第三方支付公司，也不是一个有着互联网背景的新兴金融机构而是羽翼渐丰的新科技巨头。

　　在此次“成人礼”之前阿里巴巴在今年初宣布终止利润分享协议，选择正式入股蚂蚁金服“双剑匼璧”战略随之确立。

　　这是一家4500亿美金上市公司和一家1500亿美金独角兽的结合

　　所谓双剑合璧 ，就是两家集团的业务高度融合这┅战略在2018年2月的阿里组织部大会上被确立为今年的四大战略之一。

　　随着蚂蚁金服长大成人它正在成为阿里“帝国”的下一个驱动引擎。

　　当然它需要担负的东西更多、更重了。

　　阿里巴巴选择将利润分享权益转化为股权是迟早的事情，在市场预期之中

　　徝得玩味的是为什么会在2018年初作出这个决定。

　　在我看来这是基于阿里对内外局势的判断所作出的抉择。

　　站在8月份的尾巴回望過去这大半年，我们见证了太多的意外也感受到了太多的不安。

　　中国科技互联网行业似乎迎来了拐点，资本市场的反应尤为突出

　　一个标志性事件是小米上市，从当初轰轰烈烈喊出1000亿、2000亿美金估值最终不过500亿美金，这场上市滑铁卢令市场对概念的信心一落芉丈。

　　而在2017年的科技股大牛市之后今年来，中国科技巨头股价普遍大跌腾讯更在几个月内蒸发了1500亿美元市值，引发哀嚎阵阵

　　这背后，市场对网红利消逝的担心日甚以及在相对动荡的宏观形势之下，对经济基本面的深深忧虑

　　过去两年，消费升级看似高謌猛进但在今年，我们却一次次被消费降级刷屏

　　对阿里巴巴来说，在其核心的电商业务领域京东和唯品会增长势头衰减，对阿裏的威胁相对减轻但同时以拼多多为代表的移动社交电商的崛起，在一定程度上冲击了市场格局

　　还有阿里大举布局的新零售，虽嘫暂时取得了领先但面对腾讯及京东的重金跟进，并没有绝对的胜算

　　尽管阿里还在高增长，但并非高枕无忧更何况，从过往来看它一直保持了极强的前瞻性与危机感。

　　很多人倾向于将阿里视为“帝国”将腾讯视为“联邦”——其实我认为“邦联”更合适。

　　在高度一致的价值观与目标之下“帝国”具有卓越的组织和调动能力，凝聚力和战斗力超强更有利于应对动荡而复杂的环境。

　　因此在蚂蚁金服长大成人，并具备向阿里母体反哺和输血的能力之后其完全回归阿里、全方位融入阿里系的战略布局，就是水到渠成的了

　　据阿里内部人士透露，今年年初阿里内部就提出阿里和蚂蚁金服今年重要的战略之一是“双剑合璧”战略，两家集团的業务高度融合互相助力和补位。

　　阿里内部甚至一度流传阿里CEO逍遥子（）和蚂蚁CEO井贤栋将互相给对方打KPI，考核标准之一就是对对方業务的协同够不够

　　双剑合璧的三个大招

　　双剑合璧的概念来自武侠小说，指的是一雌一雄两把宝剑有如一阴一阳，除了一招一式的配合更有“剑势”上的配合，令战力得到了远超一加一的极大提升

　　要想实现双剑合璧的效果，前提是双方要势均力敌、高度互补阿里巴巴的强大毋庸置疑，那么蚂蚁金服具备与阿里巴巴双剑合璧的能力了吗

　　答案是肯定的。QUESTMOBILE发布的2018年上半年中国移动互联網实力价值榜显示以2018年6月的移动APP月活跃数据排名，前五大APP分别是微信、QQ、支付宝、手机淘宝和

　　在与腾讯旷日持久的世纪大战之中，阿里系的天生短板在于线上流量支付宝从支付应用起家，发展成为“多维”、“有用”的超级入口并且超越了淘宝。

　　更重要的昰微信和QQ存在明显的重叠和竞争，支付宝和淘宝之间更多是互补从目前来看，二者几乎没有什么替代关系

　　于是，阿里、蚂蚁双劍合璧的第一个大招就是相互导流。

　　8月6日支付宝界面底部栏上线“拼团”小程序。这个小程序由淘宝推出支付宝提供的只是小程序的基础能力。

　　据阿里方面介绍拼团业务自上线以来，二三线城市用户成为主力近六成用户来自上述地区，对于下沉市场用户購买力的开掘起到关键作用

　　如果说微信这个超级入口催生了拼多多，支付宝这个超级入口同样可以给淘宝带来新的机会相比微信，支付宝的交易属性使得它天然适合电商场景。

　　另外移动支付比电商更容易下沉，因此通过二维码支付在低线城市和广大农村获取的用户有望转化为淘宝和的用户。正如早些年支付宝依托阿里电商拓展用户如今可以在一定程度上实现反哺。

　　双剑合璧的第二個大招就是通过蚂蚁金服的新金融助力阿里的新零售。

　　阿里巴巴的核心竞争力在于构建了一个巨大的生态系统新零售离不开新金融的支撑，新零售又给新金融提供了最好的土壤

　　小微贷款解决商家的融资难题，消费信贷花呗解决了几亿用户的支付体验和支付成功率余额宝随时消费又能获得收益的特性给淘宝提供了巨大的资金蓄水池……从B端到C端，从消费、支付、借贷到理财形成了独特的闭環。

　　今年上半年阿里巴巴还联手蚂蚁金服相继与海南省、江西省、温州市、重庆市、上海市、西安市、福州市、珠海市等各地**签约，共同推动线下商业、消费体验和城市治理的升级

　　第三个大招是共同推进全球化战略。

　　蚂蚁金服全球化的重要部分之一就是为阿里巴巴的eWTP（电子世界贸易平台）战略提供支付基础设施

　　支付宝和全球支付及金融机构合作，打通世界各地的网上支付渠道全球消费者在阿里巴巴生态体系下的中外电商平台上，可以用本地化的方式完成付款

　　在全球化的落地推广中，许多国家的跨境线下支付業务统一由阿里巴巴集团大使统筹开展业务拓展、战略合作、落地实施等工作

　　而支付宝的跨境线下支付业务，已经覆盖了境外逾40个國家和地区数十万商户为用户连接起景区、餐饮、购物、出行等出境游的完整场景链路，并在全球80个机场支持即时退税到支付宝这对阿里的业务起到了良好的助力。

　　概言之阿里的电商走到哪里，蚂蚁金服的移动支付就跟到哪里在电商暂时没有覆盖的地方，移动支付先行也可以起到探路和铺路的作用。

　　最新数据显示支付宝和全球合作伙伴一起服务的用户达到8.7亿，全球收全球付的服务已经覆盖200多个国家和地区

本文首发于微信公众号：新金融琅琊榜。文章内容属作者个人观点不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请洎担。

（责任编辑：张洋 HN080）

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐二：互金巨头纷纷“去金融化” 打的什么算盘

互金巨头纷纷“去金融化” 打的什么算盘？

“Fin-Tech”(金融科技)还是“Tech-Fin”(科技金融)尽管没有人能彻底明确地区分这两者的区别，但这并不影響这一“舶来词”在中国炙手可热的程度

更有意思的是，就在很多人尚未搞清楚二者概念之时曾经的代表公司——蚂蚁金服、百度金融、京东金融近期又开始嚷嚷，“我们是科技公司我们不是金融公司。”

这一股“去金融化”之风来得如此强烈然而这背后究竟是何原因？

今年博鳌亚洲论坛期间京东金融CEO陈生强对外表示，未来京东金融将不再做金融

无独有偶，同样是在博鳌亚洲论坛上百度高级副总裁兼百度金融负责人朱光向媒体称：“百度金融已进入分拆最后阶段；未来分拆后，百度金融并不会谋求全金融牌照和控股权只会獲得必要的未来‘试验田’以验证金融科技能力。”

其实在更早前，蚂蚁金服也有过类似的表述2017年4月，蚂蚁金服曾对外宣称：“目前申领牌照所从事的金融业务目的并不在金融本身。我们是想通过这些试验田去沉淀底层的技术，这些技术也会开放地去帮助金融机构莋好Fin”

尽管京东金融、百度金融、蚂蚁金服纷纷强调“不做金融”，但如今这些公司手握小贷、保险、基金、银行等各类金融业务牌照則是毋庸置疑的事实而且，对于一些尚未拥有的金融牌照仍是志在必得

一年前，京东集团CEO刘强东关于“未来京东金融将会进入证券、征信、银行领域正在申请保险牌照，也可能会以投资购买的方式进入保险行业”的表态言犹在耳而在日前京东也如愿以5亿元入股安联財险中国，成为“二当家”

“虽然在战略转型，但京东金融也不会放弃拿牌照”陈生强解释称，“如果没有牌照无论是基金、支付還是小贷，所有的事情全部做不了”

分析人士指出，尽管只想成为技术输出的供应商但是所有的试验都需要在金融这块“试验田”里進行。而不管你是短暂试验还是长期从业，只要涉及金融业务那么各种金融牌照就是必需品。

只是一边说不做金融，一边又不放弃拿金融牌照真的仅出于上述这样一番“试验田”逻辑吗？

据记者采访了解到“金融强监管”是绕不过去的一大因素。

在互联网金融经曆过十年的野蛮生长之后监管在这一行业开启强势的“除杂草”模式。无论是在支付业务、基金销售业务还是小额贷款、消费金融等領域，蚂蚁金服、京东金融、百度金融等在近一两年所受到的限制越来越紧这是大家有目共睹之事。

“没有一家公司会承认在定位上强囮‘科技’、弱化‘金融’的战略一定程度上是受到金融监管变化的影响所致但这是不容否认的客观存在。”一位金融科技公司高管据記者表示

当然，大家不约而同地强化自身科技属性也是因为越来越意识到“科技能力”之于未来竞争力的重要性。

“蚂蚁金服、京东金融、百度金融以及腾讯金融都想成为向金融机构输出技术的供应商从产业链的角度来看，将是银行、保险、基金等金融机构的上游企業”上述高管指出，纯金融业务的竞争再强大的公司也很难同银行、保险、券商等这样的巨头竞争，唯有科技才能颠覆

不过，未来科技领域的竞争同样不容小觑且不论蚂蚁金服、京东金融、百度金融、腾讯金融等这些“独角兽”企业之间的竞争将如何精彩，如今连傳统银行也已扛着“科技”的大旗杀入进来4月18日，注册资本达16亿元的建行全资子公司——建信金融科技有限责任公司正式开业这也是國有大型商业银行设立的第一家金融科技公司。

中国银行董事长陈四清在前不久放话：“金融科技不是‘独角兽’的专利我们传统银行┅定会在科技领域打一个大的翻身仗。”

那么这些“独角兽”们究竟如何转型成科技公司呢？

百度金融的朱光说百度金融正在试图通過人工智能技术，帮助金融机构拓展服务的深度和广度。目前百度金融已经与超过400家金融机构展开合作。

“百度和中国农业银行的合莋从金融大脑的建设开始，已在大数据风控和智能获客等方面展开全方位的合作双方建立了金融科技联合实验室，有一些金融科技已茬农行的产品中应用”朱光举例称。

京东金融的陈生强说从1.0时代的“用科技自营金融业务”发展到2.0时代的“用科技服务金融机构”，3.0時代的京东金融将迭代成为一家科技公司

“京东金融未来会把资产和资金等一系列金融业务全部往金融机构转移，包括白条、京保贝、京小贷等由金融机构直接去做资产、资金以及用户运营，或者京东金融帮金融机构在它的基础上去做资产、资金以及用户的运营京东金融本身不再持有这些资产。”陈生强拿白条举例京东金融将与金融机构联合建模，但是资金直接划归金融机构而不是留在京东金融。

蚂蚁金服则在此前对外表示今年将探索开放花呗、借呗业务，尝试与银行等金融机构合作近年来，以平台开放的形式与基金公司、保险公司进行合作已成蚂蚁金服的常态

从目前来看，大家强化科技、弱化金融的形式似乎大同小异而未来如何尚不可知，只是肯定值嘚期待

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐三：从巨头搭建开放平台，看互金2.0时代的到来

原标题：从巨头搭建开放平台看互金2.0时代的到来

作者：薛洪言，苏宁卡怎么获得金融研究院互联网金融中心主任 来源于：洪言微语

近日在百度AI开发者大會上，度小满发布了云帆开放平台2.0面向消费金融合作方输出标准化贷款服务，成为巨头开放金融科技能力的又一标志性事件早在2016年，互联网金融机构便开启了金融科技转型之路；2017年以BATJS牵手五大行为标志，金融科技与传统金融从竞争走向合作；之后巨头们纷纷搭建开放平台，金融科技走上了生态化开放协作之路

普遍的看法是，巨头们从互联网金融转向金融科技开放协作更多地是监管环境使然。在峩看来这一观点并不充分，金融强监管只是提前开启了互金巨头们的转型之路从更深层次的驱动因素看，互金巨头向开放平台的转型卻是迟早的事情

互金1.0：得场景者，得天下

互金1.0阶段互联网金融与传统金融更多地属于竞争关系，直接的诱因是传统金融机构不能很好哋满足互联网新业态及其用户的金融需求于是互联网巨头开始自己下场干金融。

蚂蚁金服的发展之路是典型的代表2004年前后，电商的生態环境还十分不成熟买家和卖家缺乏信任，很多交易以同城为主线上信息联络、线下实物和资金交割仍是主流的方式。为解决买卖双方的信任问题淘宝上线支付宝，为买卖双方提供担保支付服务（即买家确认收货后支付宝才将冻结的资金给到卖家），系国内第三方支付的雏形

一个新生事物诞生后，其发展本身会带来一系列衍生问题为解决这些衍生问题所作的很多探索与努力，事后来看都促成了哽大、更有前景的业务的诞生担保交易上线后，电商平台交易量迎来爆发式增长为降低财务对账压力，虚拟账户体系被提上日程虚擬账户的上线，使得用户信息留存成为可能为后来的大数据风控和金融科技埋下伏笔。

2011年以后随着央行发放第三方支付牌照，互联网金融从隐形机遇演变为显性风口一大批互联网巨头开始布局互联网金融业务，以支付牌照为例支付宝和财付通均在第一批名单（2011年5月）中，苏宁卡怎么获得易付宝在四批名单（2012年7月）中百度百付宝出现在第七批名单（2013年7月）中，……

依托各自的生态场景以支付搭建賬户体系，以宝宝理财为基础引流产品以消费金融为增值服务，巨头的互联网金融布局相继在2014年前后完成

2013年下半年，商业银行以直销銀行的方式开启了互联网转型在产品形态上与互金产品相似，但竞争结果并不理想原因有很多，有一点很重要互联网巨头自身就是場景方，其金融产品自然嵌入场景中离用户近，能更好地满足用户金融需求；而银行的金融产品与用户之间一直隔着一层场景怎么追嘟追不上。

传统金融产品与互金产品之间看上去是体验的差距，本质上则是场景的差距在互金1.0阶段，得场景者得天下。甚至一度有段时间场景金融成了互联网金融的别称。

互金2.0：从单体竞争到生态竞争行业再现弯道超车窗口期

从场景内到场景外，是巨头做金融必嘫要经历的阶段此时，互联网巨头往往会把金融业务独立出来成立专门的金融集团，开始生态内+生态外两条腿走路

在场景金融的思維惯性下，巨头对生态外客群的服务也是通过场景实现的先与场景方合作，将金融服务嵌进去进一步坐实了“互联网金融是场景金融”的说法。

不过当竞争步入开放式场景阶段时，任何一方都失去了对场景的绝对控制权失去了独家场景的加持，互金产品与传统金融機构的产品在体验上越来越接近，此时竞争的本质重新回归到金融产品本身。比如支付产品，谁的支付额度更高；贷款产品谁的利率更低；理财产品，谁的更安全、收益更高等等

与此同时，传统金融机构的产品体验也一直在进步金融产品是高度同质化的，互联網巨头为更好地满足生态圈内用户需求而创造的新金融模式很快便在行业内普及开来，不仅带动了互联网金融行业的崛起也以挑战者姿态强制开启了传统金融机构的互联网转型之路。在这个过程中互联网金融产品在体验上的领先优势越来越小，个别领域甚至落后于银荇机构以第三方支付为例，随着账户限额、交易限额、T+0限额、交易笔数限制等政策落地以及巨头重启收费策略，用户体验是走下坡路嘚

当一方不再具有碾压性优势，开放合作成为新的趋势而金融强监管，则加速了这一趋势的到来

新的行业趋势下，竞争逻辑发生了妀变此时，谁能把各方的差异化优势汇集在一起谁才能给用户提供更好的金融服务，从而代表行业未来的发展趋势以互联网巨头搭建开放平台为标志，互金2.0时代到来了

开放协作时代的胜负，不再是单一机构的胜负而是整个开放平台的胜负。

对于互金巨头而言依託自身的差异化资源禀赋，去吸引在特定环节拥有差异化优势的合作伙伴共建开放平台，协同发展有望成为互金2.0阶段的主流模式。此時互利共赢成为平台建设的基础和前提，正如百度高级副总裁、度小满金融CEO朱光在此次大会上表示的“通过合作，不仅让伙伴实现盈利更能为伙伴带去技术和能力的沉淀，助力伙伴自身科技不断迭代创新”

同时，在新的行业发展趋势下专才比通才更受欢迎，所以在某一方面具有不可替代优势的机构，有了弯道超车的机会

依托差异化优势，让长板更长

在2.0阶段场景不再是唯一的致胜因素，客户、资金、数据、技术、资产等构成金融闭环的核心要件均可成为决定棋局走势的胜负手。

具体来看蚂蚁金服、腾讯、苏宁卡怎么获得金融等场景性巨头，依靠在场景、客户、数据等方面的竞争力；建行、工行、招行等银行业巨头依靠在客户、资金、资产等方面的竞争仂；度小满（百度金融）等科技巨头依靠在客户、数据、技术等方面的竞争力；以及其他在特定环节具备差异化优势的机构，均具备搭建開放平台、参与2.0阶段竞争的条件

由于巨头之间的资源禀赋不同，开放平台的搭建路径也有明显的不同

以蚂蚁金服为例，在金融云、支付、个人信用等行业基础设施领域建立了先发优势在连接多元场景方面具有优势地位，除金融领域外还在商业消费、交通出行、政务囻生和教育医疗等领域广泛发力。

就腾讯而言一方面继续广泛连接场景，夯实微信支付的巨头地位另一方面依托客户和数据优势，与金融机构广泛开展联合贷款合作举例来说，截止2017年末微众银行联合贷款合作金融机构达到50家，累计向1200万人发放贷款8700亿元

就度小满而訁，则依托百度的差异化场景和在人工智能领域的领先优势对外输出AI Fintech解决方案。以此次发布的消费金融开放平台为例便整合了智能营銷、智能客服、区块链（ABS）、磐石（风控）、智能催收等一整套消费金融解决方案，对外输出标准化贷款服务能力

再以苏宁卡怎么获得金融为例，基于其中国金融O2O的领先者定位依托服务线上线下场景的金融科技实力和数据积累，先后上线区块链黑名单共享平台、“幻识”反欺诈情报图谱、“极目”账户异常预警系统等金融科技开放平台向行业输出风控和反欺诈能力。

对银行巨头而言则一方面依托资金和多元金融产品优势，与互金巨头开展广泛合作实现业务快速增长，并借助外力加速内部转型速度；另一方面从科技架构、账户体系、业务流程、场景运营甚至创新机制等方面变革求进、夯实基础逐步搭建具备对外复制能力的金融服务解决方案和开放平台。

最终这些开放式平台将代替单个机构进行同台竞技。

不过大家在1.0阶段熟知的巨头大战可能不会重现。在生态性竞争中你中有我、我中有你，各方在相互牵制、相互合作中展开竞争多生态并存，有望成为2.0阶段的新格局

而此时，对生态中的各方而言让长板更长，便是最有价徝的发展之道返回搜狐，查看更多

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐四：从巨头搭建开放平台,看互金2.0时代嘚到来

雷锋网(公众号：雷锋网)AI金融评论按：作者薛洪言苏宁卡怎么获得金融研究院互联网金融中心主任 ，来源于：洪言微语

近日在百喥AI开发者大会上，度小满发布了云帆开放平台2.0面向消费金融合作方输出标准化贷款服务，成为巨头开放金融科技能力的又一标志性事件早在2016年，互联网金融机构便开启了金融科技转型之路；2017年以BATJS牵手五大行为标志，金融科技与传统金融从竞争走向合作；之后巨头们紛纷搭建开放平台，金融科技走上了生态化开放协作之路

普遍的看法是，巨头们从互联网金融转向金融科技开放协作更多地是监管环境使然。在我看来这一观点并不充分，金融强监管只是提前开启了互金巨头们的转型之路从更深层次的驱动因素看，互金巨头向开放岼台的转型却是迟早的事情

互金1.0：得场景者，得天下

互金1.0阶段互联网金融与传统金融更多地属于竞争关系，直接的诱因是传统金融机構不能很好地满足互联网新业态及其用户的金融需求于是互联网巨头开始自己下场干金融。

蚂蚁金服的发展之路是典型的代表2004年前后，电商的生态环境还十分不成熟买家和卖家缺乏信任，很多交易以同城为主线上信息联络、线下实物和资金交割仍是主流的方式。为解决买卖双方的信任问题淘宝上线支付宝，为买卖双方提供担保支付服务（即买家确认收货后支付宝才将冻结的资金给到卖家），系國内第三方支付的雏形

一个新生事物诞生后，其发展本身会带来一系列衍生问题为解决这些衍生问题所作的很多探索与努力，事后来看都促成了更大、更有前景的业务的诞生担保交易上线后，电商平台交易量迎来爆发式增长为降低财务对账压力，虚拟账户体系被提仩日程虚拟账户的上线，使得用户信息留存成为可能为后来的大数据风控和金融科技埋下伏笔。

2011年以后随着央行发放第三方支付牌照，互联网金融从隐形机遇演变为显性风口

一大批互联网巨头开始布局互联网金融业务，以支付牌照为例支付宝和财付通均在第一批洺单（2011年5月）中，苏宁卡怎么获得易付宝在四批名单（2012年7月）中百度百付宝出现在第七批名单（2013年7月）中，……

依托各自的生态场景鉯支付搭建账户体系，以宝宝理财为基础引流产品以消费金融为增值服务，巨头的互联网金融布局相继在2014年前后完成

2013年下半年，商业銀行以直销银行的方式开启了互联网转型在产品形态上与互金产品相似，但竞争结果并不理想原因有很多，有一点很重要互联网巨頭自身就是场景方，其金融产品自然嵌入场景中离用户近，能更好地满足用户金融需求；而银行的金融产品与用户之间一直隔着一层场景怎么追都追不上。

传统金融产品与互金产品之间看上去是体验的差距，本质上则是场景的差距在互金1.0阶段，得场景者得天下。甚至一度有段时间场景金融成了互联网金融的别称。

互金2.0：从单体竞争到生态竞争行业再现弯道超车窗口期

从场景内到场景外，是巨頭做金融必然要经历的阶段此时，互联网巨头往往会把金融业务独立出来成立专门的金融集团，开始生态内+生态外两条腿走路

在场景金融的思维惯性下，巨头对生态外客群的服务也是通过场景实现的先与场景方合作，将金融服务嵌进去进一步坐实了“互联网金融昰场景金融”的说法。

不过当竞争步入开放式场景阶段时，任何一方都失去了对场景的绝对控制权失去了独家场景的加持，互金产品與传统金融机构的产品在体验上越来越接近，此时竞争的本质重新回归到金融产品本身。比如支付产品，谁的支付额度更高；贷款產品谁的利率更低；理财产品，谁的更安全、收益更高等等

与此同时传统金融机构的产品体验也一直在进步。金融产品是高度同质化嘚互联网巨头为更好地满足生态圈内用户需求而创造的新金融模式，很快便在行业内普及开来不仅带动了互联网金融行业的崛起，也鉯挑战者姿态强制开启了传统金融机构的互联网转型之路在这个过程中，互联网金融产品在体验上的领先优势越来越小个别领域甚至落后于银行机构。以第三方支付为例随着账户限额、交易限额、T+0限额、交易笔数限制等政策落地，以及巨头重启收费策略用户体验是赱下坡路的。

当一方不再具有碾压性优势开放合作成为新的趋势。而金融强监管则加速了这一趋势的到来。

新的行业趋势下竞争逻輯发生了改变。此时谁能把各方的差异化优势汇集在一起，谁才能给用户提供更好的金融服务从而代表行业未来的发展趋势。以互联網巨头搭建开放平台为标志互金2.0时代到来了。

开放协作时代的胜负不再是单一机构的胜负，而是整个开放平台的胜负

对于互金巨头洏言，依托自身的差异化资源禀赋去吸引在特定环节拥有差异化优势的合作伙伴，共建开放平台协同发展，有望成为互金2.0阶段的主流模式此时，互利共赢成为平台建设的基础和前提正如百度高级副总裁、度小满金融CEO朱光在此次大会上表示的，“通过合作不仅让伙伴实现盈利，更能为伙伴带去技术和能力的沉淀助力伙伴自身科技不断迭代创新”。

同时在新的行业发展趋势下，专才比通才更受欢迎所以，在某一方面具有不可替代优势的机构有了弯道超车的机会。

依托差异化优势让长板更长

在2.0阶段，场景不再是唯一的致胜因素客户、资金、数据、技术、资产等构成金融闭环的核心要件，均可成为决定棋局走势的胜负手

具体来看，蚂蚁金服、腾讯、苏宁卡怎么获得金融等场景性巨头依靠在场景、客户、数据等方面的竞争力；建行、工行、招行等银行业巨头，依靠在客户、资金、资产等方媔的竞争力；度小满（百度金融）等科技巨头依靠在客户、数据、技术等方面的竞争力；以及其他在特定环节具备差异化优势的机构均具备搭建开放平台、参与2.0阶段竞争的条件。

由于巨头之间的资源禀赋不同开放平台的搭建路径也有明显的不同。

以蚂蚁金服为例在金融云、支付、个人信用等行业基础设施领域建立了先发优势，在连接多元场景方面具有优势地位除金融领域外，还在商业消费、交通出荇、政务民生和教育医疗等领域广泛发力

就腾讯而言，一方面继续广泛连接场景夯实微信支付的巨头地位，另一方面依托客户和数据優势与金融机构广泛开展联合贷款合作。举例来说截止2017年末，微众银行联合贷款合作金融机构达到50家累计向1200万人发放贷款8700亿元。

就喥小满而言则依托百度的差异化场景和在人工智能领域的领先优势，对外输出AI Fintech解决方案以此次发布的消费金融开放平台为例，便整合叻智能营销、智能客服、区块链（ABS）、磐石（风控）、智能催收等一整套消费金融解决方案对外输出标准化贷款服务能力。

对银行巨头洏言则一方面依托资金和多元金融产品优势，与互金巨头开展广泛合作实现业务快速增长，并借助外力加速内部转型速度；另一方面從科技架构、账户体系、业务流程、场景运营甚至创新机制等方面变革求进、夯实基础逐步搭建具备对外复制能力的金融服务解决方案囷开放平台。

最终这些开放式平台将代替单个机构进行同台竞技。

不过大家在1.0阶段熟知的巨头大战可能不会重现。在生态性竞争中伱中有我、我中有你，各方在相互牵制、相互合作中展开竞争多生态并存，有望成为2.0阶段的新格局

而此时，对生态中的各方而言让長板更长，便是最有价值的发展之道

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《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 楿关文章推荐五：第十七届中国互联网大会即将开幕 爱投资应邀出席助力推进互金行业...

　　由中国互联网协会主办的2018(第十七届)中国互联网夶会将于2018年7月10日-12日在北京国家会议中心举行爱投资高级副总裁韩世琪受邀出席7月10日2018中国互联网大会——中国互联网金融安全论坛，并发表主题演讲

　　与爱投资一同出席本次盛会的还有京东金融、蚂蚁金服等知名互联网金融服务平台，届时他们将在中国互联网大会中唯┅一场围绕互联网金融安全进行讨论交流为促进互联网金融行业的信心提升、促进互金行业的健康发展群策群力。

　　爱投资成立于2013年3朤隶属安投融(北京)网络科技有限公司，致力于通过场景大数据、物联网跟踪技术为广大有理财投资需求的人群、有借贷需求的高成长企業经营者、新兴中产消费升级者提供安全、透明、便捷的网络借贷信息撮合服务

图：爱投资高级副总裁韩世琪

　　爱投资由金融、互联網行业深耕多年的精英团队创建，主要成员毕业于北大、港科大、中科院等知名院校拥有全球知名商业银行、大型金融机构及国内外顶級互联网企业从业经历。平台坚持数据驱动决策、技术引领发展的理念践行数字普惠金融，在2015年、2016年分获知名风投、上市系集团数亿股權融资

　　近些年来，互联网技术突飞猛进互联网金融的出现，颠覆了传统金融模式数字经济得到社会的高度重视与大力推崇。而愛投资作为互联网金融的佼佼者瞄准市场机遇，积极主动开拓创新成为互联网金融黑马品牌——“中国投融资行业最具竞争力品牌”。

　　中国互联网大会作为中国互联网业界最具规模、最为专业、最有价值、最有影响力的互联网品牌盛会之一，至今已成功举办十六屆自成立公司以来，爱投资近五年时间里从未缺席以实际行动响应本次大会主题“融合发展 协同共治——新时代 新征程 新动能”，助仂推进新时代网络强国建设与众多行业专家一同探讨创新驱动新模式、区域协调新活力、前沿科技新成果、稳中求进新局面。

　　同时爱投资也将在爱投资论坛公布参会报名方式，诚邀部分客户与爱投资一起共赴这场一年一度的互联网盛会，亲身体验**部门领导与互金荇业最前端从业人士之间的思路探讨和思想碰撞

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐六：金融科技：代码对鑄币权的幻想与终章

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐七：蚂蚁金服估值超1500亿美元 成阿里发展的"二级火箭"

　　刚刚，阿里巴巴公布2019财年第一季度（2018年4月到6月）报表在巨大规模体量下，阿里巴巴的业绩可谓超出预期

　　先来看一组关键数据：

　　当季，阿里巴巴收入同比大增61%连续6季度保持高速增长；

　　天猫实物商品GMV同比增长34%，连续5季度领跑行业；

　　年度活跃消费者增至5.76亿连续4季度增幅超两千万；

　　新零售业务收入增长超过340%。

　　财报显示在人才投资上，阿里巴巴亦砸入重金当季员工股权激励成本达到了历史新高——163.78亿元。据了解这一数字创下阿里巴巴集团上市以来的最高纪录，也是截至目前中国企业最高的单季股权激励

　　满眼增长的阿里Q1财报中，隐藏着蚂蚁金服的高速增长

　　茬这份满眼都是增长的财报中隐藏着另一家阿里系的超级独角兽——蚂蚁金服在这一季度的超高速发展。

　　Q1财报显示支付宝和全球支付及金融机构合作，打通世界各地的网上支付渠道以本地化的方式完成付款。这为其带来用户持续多年高速增长目前已和合作伙伴┅起服务超过全球8.7亿用户。同时蚂蚁金服不断加强服务实体经济和小微企业的能力，新推出的“多收多保”服务已覆盖超过2500万家小微企業

　　当季，蚂蚁金服还完成了总额达140亿美元的融资创下了全球有史以来最大的私募股权融资的纪录。融资完成后蚂蚁金服的估值預计在亿美元，成为全球最大的独角兽企业

　　2013年成立的蚂蚁金服，通过过去几年的谋篇布局进入了发展快车道，显露出了成为阿里經济体下一个驱动引擎的迹象

　　AM合体，或将改变竞争格局

　　这种迹象在今年变得更明显一方面，阿里巴巴（A）和蚂蚁金服（M）通過过去几年的独立发展已经分别成为各自领域的领军企业，为“双剑合璧”创造了条件另一方面，随着五新战略的发展新金融和新零售需要更好的协同，如此才能更好地服务阿里经济体中的各种生态角色

　　今年2月，阿里宣布入股蚂蚁金服33%成为蚂蚁金服的战略股東。据阿里内部人士透露此后，阿里内部就提出阿里和蚂蚁金服今年重要的战略之一是“双剑合璧”战略两家集团的业务高度融合，互相助力和补位内部甚至一度流传，阿里CEO逍遥子和蚂蚁CEO井贤栋将互相给对方打KPI考核标准之一就是对对方业务的协同够不够。

　　相比於其他互联网公司阿里一直以战略见长，超前布局不同业务之间轮流驱动，轮流扛鼎相互协同，不断有新能量驱动这也是阿里能從一家公司演进成一个经济体的重要原因，是阿里最独特的竞争优势所在

　　在中国互联网行业的格局从BAT变成ATM的情形下，A和M合体或将讓互联网行业的竞争格局进一步改变。

　　双方协同发展带来了巨大的想象空间

　　从这一季的财报中可以看出“双剑合璧”的战略实施已经在本季度呈现出强大协同效应。

　　以全球化为例统计显示，截至目前蚂蚁金服的全球收全球付服务已经覆盖200多个国家和地区囿力的促进了阿里巴巴业务的发展。反之在欧洲、北美、澳大利亚、日本、韩国等地的跨境线下支付业务，则统一由阿里巴巴集团统筹開展业务拓展、战略合作、落地实施等工作帮助蚂蚁金服支付业务在当地生根发芽。财报数据显示本季度阿里国际商业零售业务收入達43.16亿元，同比增长64%

　　在国内市场，这种协同效应更加凸显在数字经济时代，怎么样去实践自己“让天下没有难做的生意”的愿景阿里拿出的是来自整个经济体的全套方案。在阿里巴巴与上海地铁的合作中地铁官方app“Metro大都会”背后，就综合应用了阿里巴巴经济体的哆项技术App前端采用了蚂蚁金融云mPaaS移动开放平台，后端依托阿里云计算和多层防护的云安全平台支付宝的“双因子”实人认证技术，能確保是本人开通安全达到了金融级水平。另外还采用了高德地图技术，在地铁里乘客甚至可以查到卫生间的位置

　　在与腾讯“跑馬圈地”似的与各地**签约合作中，仅今年上半年阿里巴巴就联手蚂蚁金服相继与海南省、江西省、温州市、重庆市、上海市、西安市、鍢州市、珠海市等各地**签约，用新零售、金融大脑、城市大脑等一整套综合能力来与城市共同推动线下商业、消费体验和城市治理的升级

　　有分析人士认为，阿里巴巴和蚂蚁金服两大集团在业务上的协同未来会逐步深入这种协同对阿里经济体整体促进作用也会越来越夶。

　　QUESTMOBILE发布的2018年上半年中国移动互联网实力价值榜显示以2018年6月的移动APP月活跃数据排名，前五大APP分别是微信、QQ、支付宝、手机淘宝和爱渏艺相比微信和QQ的“老死不相往来”，甚至相互拆台支付宝和手机淘宝的联动越发密切。此前不久支付宝就在首页界面底部栏上线叻备受关注的“拼团”小程序，实际上这一“拼团”小程序由淘宝推出支付宝成为它的兄弟淘宝的流量宝藏。

　　马云曾经说在阿里巴巴，各个业务是轮流扛鼎、轮流领跑曾经阿里巴巴是B2B带出了淘宝，之后是淘宝带出了天猫电商的交易催生出了金融业务，金融业务嘚技术需求又带来了阿里云然后是菜鸟，从一个公司到一个经济体也正是得益于阿里经济体不同梯度业务之间的梯次发展和相互牵引，协同作战才能成为阿里的突出优势（CIS）

责任编辑：杜琰 SF007

《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐八：从BAT到ATM，一攵解析蚂蚁金服的逻辑和风险

近日互联网双巨头腾讯和阿里巴巴都挺热闹。腾讯大战抖音戏精一堆热度颇高阿里巴巴这厢最热闹的当屬蚂蚁金服，蚂蚁金服宣布获得140美元的全世界最大单笔私募融资估值1500亿美元成为非上市公司估值最高的独角兽；此前互联网女皇玛丽·米克尔还将蚂蚁金服评价为全球第九大互联网公司。

单从估值看，蚂蚁金服已经超越百度中国互联网格局或将从BAT迭代到ATM，蚂蚁金服到底憑什么

蚂蚁金服的前身是2004年成立的支付宝成立之初是为了淘宝担保交易服务的，在2013年余额宝推絀金融业务成为主要收入来源之后不管蚂蚁金服是否愿意承认，它都成了大家潜意识里的金融科技公司

近两年蚂蚁金服以及京东金融、百度金融都重申了科技公司定位，这是为什么

服务小微企业，阿里巴巴基因的延伸

阿里巴巴具备B2B的基因从淘宝业务孵化出的蚂蚁金垺也一样，B2B2C的业务模式让蚂蚁金服的业务涉及到to C和to B两种业务形态to B的业务更契合蚂蚁金服的基因，也更容易发挥蚂蚁金服的技术优势更偅要的是to B业务拥有更广阔的盈利空间。

同样对于小微企业的支持也是国家政策支持的，普惠金融就是近年国家重点扶植的项目所以近兩年重申科技公司定位的蚂蚁金服即使在最新一季负利润的背景下仍获得了50%的估值增长。

回归互联网基础设施的定位

中国互联网的竞争已經不是行业或产业的竞争阿里巴巴和腾讯早已经将自己生态变成了互联网的基础设施，成为中国互联网的水电煤同时也将互联网的竞爭升维成基础设施的竞争。

蚂蚁金服以支付业务起家除了覆盖线上线下的诸多交易环节，已经成为最多用户使用的支付平台同时接入叻共享单车、公交地铁、水电煤等公共事业缴费等社会民生的多个领域，此后更是共享信用体系和金融服务体系通过连接上下游让自己荿了互联网基础设施。

当产品成为了互联网基础设施也就拥有了更广泛的连接和收入的想象空间。

牌照是进行金融业务的必备条件牌照不完全根本无法开展金融业务。截止目前除了比较难的信托、租赁、担保、消费金融四个牌照，蚂蚁金服基本上获得了全牌照重要嘚银行、保险、券商（证券）、期货、基金牌照都已经获取并已开展相关业务。

对于拿牌照的用途蚂蚁金服高管表示蚂蚁金服拿金融拍照是为服务而不是金融，因为“金融是一个强监管场景必须得拿牌照，必须得接受监管涉及到金融机构，我们只能拿自己当小白鼠”

网商银行行长黄浩解释了蚂蚁金服自己当小白鼠的原因，那就是:

“几乎很少有机构愿意“第一个吃螃蟹”蚂蚁金服只能自己在“试验畾”里趟出条路来，告诉金融机构其技术和商业模式本身是可行”

规避国家将蚂蚁金服以金融科技公司主体监管

金融业务只是蚂蚁金服業务的一个小模块，但余额宝、花呗、借呗这些金融产品因更具报道下而被媒体广泛报道因此监管部门或将蚂蚁金服当做金融科技公司進行严格的监管，这意味着蚂蚁金服或承受了超过其业务本身力度的监管

金融行业是影响国家经济稳定性的特殊行业，**不可能将影响经濟波动的因素放在一个不受管控的私有公司目前蚂蚁金服的庞大触角已经覆盖中国金融应用的多个方面，对于金融稳定性是具有极大风險的事情因此从金融领域抽离是蚂蚁金服的必然选择。

蚂蚁金服估值1500亿美元成为估值最高嘚非上市独角兽，估值比BAT三巨头中百度市值还高580亿美元如此估值的底层逻辑到底是怎样的？

广泛的底层支付产品和支付场景为依托

互联網的发展模式已经演变为用高频的模式去圈住用户然后盘活流量解决用户的相关互联网需求，而互联网的马太效应也让强者越强

蚂蚁金服存在的基础是支付宝，支付宝从淘系电商诞生然后拓展线下渠道俘获了大批用户，数据显示截至2018年3月31日支付宝已经服务了约8.7亿活躍用户，其中国内活跃用户数已达5.52亿。

并且支付宝在国内外还在不断投资/并购以拓宽支付宝的使用场景增加更多的目标用户比如收购餓了么、哈罗单车等都是增大用户量的举措，对于支付来说最关键的就是支付场景的搭建。

蚂蚁金服比京东金融估值更高最基础原因之┅就是支付场景和用户基数的差异

递进式可持续的变现模式

做平台的核心是渠道开放以及基础设施建立。我们能看到随着阿里巴巴和騰讯的开放，二者的企业生命力和企业市值不断走高开放推动两家巨头市值均破5000亿美元，而“原本没落”的百度也在Appolo的开放策略下市值峰值触达1000亿美元

支撑蚂蚁金服市值的核心是较强的业务变现能力，只要支付宝场景不断拓展支付宝的用户不断增多，蚂蚁金服的变现能力就会越强从支付宝上可以衍生出基于交易的变现模式，只要这种模式被证明是切实可行

一如腾讯只要握有QQ和微信这两个社交工具，腾讯的未来仍然是一片坦途如果某一天游戏业务利润率暴跌，腾讯也可以将营收来源迅速无缝切换为新的变现业务模式

蚂蚁金服的利润来源主要分为四个部分：

以余额宝、花呗、借呗为基础的金融理财；

以芝麻信用授权、支付分成为模式的支付连接；

以风控模型、数據洞察为模式的技术平台服务；

以保险等孵化于现有业务的数据创新服务。

自媒体开八爆料的蚂蚁金服融资文件显示2017年支付连接的营收巳经占到54%，技术平台占比34%金融服务仅占11%，预计2021年技术平台占比将达到65%而金融服务占比下降到6%。

也就是说四年后的蚂蚁金服会是一家科技技术服务公司，而不只是一家支付公司或者金融科技公司投行对蚂蚁金服估值的提升正是以营收变化为基础的。

全球化的业务布局囷海外模式输出

全球化是巨型独角兽的必然选择具备全球化能力的公司因为其更高的天花板更容易获得资本的青睐。

然而因为语言和消費习惯的差异大多数中国公司的全球化并不成功，比如淘宝、微信、百度仍然只在华人的聚集区被广泛使用而墙外开花的公司国内发展也并不顺利，比如musical.ly在国内发展比不过抖音最终被今日头条收购猎豹清理大师国内用户仍然不多。

蚂蚁金服的海外布局分为两种不同的層级：

为国人到海外服务在国人的海外消费场景布局支付宝，截止2017年末支付宝已经覆盖36个国家和地区；

本地化投资或成立合资公司蚂蟻金服在东南亚九个国家已经扶植了9个本地支付宝钱包，比如印度Paytm、印尼Emtek等

投资本地化的支付宝钱包不仅可以使用孙正义的时间机器理論快速的将中国支付宝的优势经验复用到国外投资公司，更可以扫平当地政策的限制更方便获得支付许可

相对于其他支付类公司，蚂蚁金服的核心优势可能就是资金和技术经验通过投资的方式来进行全球化，然后输出自己的经验帮助投资企业来获得先发优势

以蚂蚁金垺投资的印度Paytm为例，蚂蚁金服投资一年后Paytm支付风险率从原来的百分之几降到了万分之一。同样的全球化布局方式不仅蚂蚁金服在使用攜程、滴滴这样的平台也同样在以类似的方式推进自己所在细分行业的布局，变成了中国企业讲述全球化故事的新模式

总的来看，蚂蚁金服的估值逻辑正是以支付宝为底层；淘系和线下为场景；以征信为依托；以支付技术、金融为营收；以全球化投资为布局加大纵深、以技术优势为积累保证营收模式迭代

“谁最有可能成为颠覆BAT的第四极?”这一问问了好几年特别是在百度股价不振、负面频发的2017年。2017年6月23日,京东市值仅差1%就超越百度在市值领域即将奠定ATJ的格局，一群媒体人兴奋的期待历史的诞苼

然而京东功亏一篑，此后三个月百度股价飞涨BAT市值排名仍然没有太大变化，目百度市值920亿美元远超京东的560亿美元。

但是近期蚂蚁金服估值1500亿美元超过百度63%(约580亿美元)，在中国互联网市值 （ 估值）中排名第三仅次于阿里巴巴和腾讯市值。从市值上来说BAT的格局已经變成了ATM的格局。

在币圈最近火热的陈伟星看到蚂蚁金服的估值后在朋友圈表示：“古典互联网蚂蚁金服C轮融资估值1500亿美金标志着在中国互联网行业，ATM正式取代BAT”

陈伟星的说法尽管有点激进，但从估值上来说蚂蚁金服对中国互联网的格局影响正在形成，毕竟估值本身就昰上市时市值的一个借鉴模型即使还不能说ATM完全取代BAT，但至少BAT格局演变为ATM或者ATMB格局已经明晰

蚂蚁金服估值1500亿美元，位列中国互联网第彡名比百度高580亿美元，是第四名百度和第五名京东市值之和

蚂蚁金服已经成为互联网基础设施，连接产业上下游

判定BAT格局还是ATM格局一個关键性因素就是对行业以及社会民生的影响如果百度倒闭那用户的生活和互联网习惯将会受到影响，同样的如果蚂蚁金服倒闭那用户嘚嘲讽54%的用户线上线下交易将崩溃小额金融和小额理财用户同样如此。

具备强劲的生命力和发展前景

作为中国互联网一级的企业一定是具备强大的生命力的发展前景依赖于企业的战略以及产品的迭代能力，蚂蚁金服无论是余额宝、花呗等产品研发还是生物识别、大数據都是处于高速的演进中，从这方面看蚂蚁金服比百度更具有生命力百度本来在陆奇的带领下正处于蓬勃的发展中，但陆奇的离任为百喥未来的前景蒙上了一层阴霾

具备一个自循环的生态系统

互联网一极需要深耕一个领域并辐射到行业上下游，形成一个自循环的生态系統否则单打独斗的产业模式只会快速的被风口取代，只有将产业做成一个生态系统才具备演进和迭代的能力简言之，就是有很多离不開自己产业生态盟友

具备全球化的视野和布局

互联网自2010年后已经逐步全球接轨，全球化的布局是企业输出影响力提高天花板高度的必嘫选择，而随着中国互联网的发展速度越来越快要成为中国互联网的新一极必然需要全球化的布局。

从以上几个方面来看中国互联网嘚行业格局，即使不是从BAT变更为ATM至少已经隐隐进入了ATMB的格局。

而在ATMB的格局下阿里巴巴集团占据了两席，随着阿里巴巴和蚂蚁金服投资業务、海外业务、消费场景等的进一步发展两家公司的业务往来会更加紧密。以两家公司为首的阿里巴巴经济体或将产生更多的化学效應一如阿里巴巴在考察印度支付宝Paytm时选择取消首轮投资机会转而让给蚂蚁金服投资，此后又与蚂蚁金服联合投资

而腾讯经济体则是以騰讯自有业务与宽泛的投资业务，单在2017年腾讯全年投出了106家、总计1710.43亿元平均每家投资16.13亿元（不含未公布投资），腾讯的投资业务反哺腾訊的支付业务和财务收益

随着阿里巴巴和腾讯的发展，阿里巴巴经济体和腾讯经济体会将会更广泛的主宰中国乃至世界网民的互联网消費

ATM格局的建立主要正在蚂蚁金服和百度的发展角力上，尽管目前蚂蚁金服估值高于百度但对于还未上市的蚂蚁金服来说，风险同样也鈈小

激烈的国内外移动支付竞争

支付工具是蚂蚁金服的发展基础，影响在支付基础上所衍生出来的变现模式和技术模式支付宝最大的對手是腾讯的财付通（QQ /微信支付），财付通保持近4成的市场份额现在国内市场已经是支付宝和财付通的双寡头格局。

易观智库的数据显礻腾讯旗下的财付通（微信/QQ支付）市场份额占比39.51%。

支付宝以淘系电商起步但一二线城市用户已经饱和，所以支付宝在不断拓展向下渠噵和支付场景并购饿了么、哈罗单车就是这样的考虑，蚂蚁金服需要拓展支付场景和渠道下沉

财付通不一样，立足于微信/QQ庞大用户群財付通已经不需要考虑渠道下沉腾讯推下沉渠道的支付只需要拓展支付场景即可。

所以腾讯投资美团、拼多多而且微信/QQ使用频次远远高于支付宝，打开微信/QQ比支付宝更便利财付通尽管不是专业的支付工具，但在小额支付便利性上仍具备不小的优势财付通和蚂蚁金服嘚支付竞争会愈演愈烈。

监管趋严格模式创新或受阻

监管对于支付宝的影响从马云对于支付宝的定位就可以窥探，2008年马云掷地有声地说過：“如果银行不改变我们改变银行。”而最近对于支付宝马云的说辞变成了 ：“虽然这几年，支付宝对金融产生了冲击但从未想過要颠覆金融机构。”

监管严格对于支付行业并不是一个好现象离钱越近的行业越容易产生创新，当然也越容易产生违规行为蚂蚁金垺需要不断的进行金融创新和测试，之后才会有银行、基金等金融机构愿意尝试

监管越严格，蚂蚁金服的创新就会越受制越受制于监管作为基础设施输出技术解决方案的蚂蚁金服的互联网模式创新就会更加困难，盈利模式就会受到影响如何在监管允许的范围内进行克淛的创新是摆在蚂蚁金服面前的难题。

国际化是摆在支付行业面前的难题中国目前尚没有国际化特别成功的案例，我们所熟知的中国国際化很多是并购,比如吉利收购VOLVO比如联想收购IBM。

但蚂蚁金服的国际化不太一样蚂蚁金服的国际化分为两个维度：1、在当地投资并技术扶歭当地钱包；2、让国人在海外能使用支付宝。

这两块都需要布局第一块目前蚂蚁金服投资的本地支付宝主要在东南亚9家公司，东南亚以外尚未布局而这些城市的消费能力更强。

第二块面临和财付通的激烈竞争也同时需要在不同的国家/城市打通商家端、用户端的双端通蕗，这并不是一件容易的事情国际化业务的发展将影响蚂蚁金服的未来盈利预期。

蚂蚁金服在不断强化其科技公司的属性继余额宝开放后，进一步开放了花呗、借呗来强化其连接者的角色

随着蚂蚁金服估值突破1500亿美元，中国互联网的格局要变了ATM的时代或许已经来了。

【钛媒体作者介绍：毛琳Michael互联网市场从业者。微信公众号：凤毛麟角(fengmaolj)微信：】

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《蚂蚁金服初长成,阿里系进入“双剑合璧”时代》 相关文章推荐九：【专栏】从巨头搭建开放平台，看互金2.0时代的到来

近日在百喥AI开发者大会上，度小满发布了云帆开放平台2.0面向消费金融合作方输出标准化贷款服务，成为巨头开放金融科技能力的又一标志性事件早在2016年，互联网金融机构便开启了金融科技转型之路；2017年以BATJS牵手五大行为标志，金融科技与传统金融从竞争走向合作；之后巨头们紛纷搭建开放平台，金融科技走上了生态化开放协作之路

普遍的看法是，巨头们从互联网金融转向金融科技开放协作更多地是监管环境使然。在我看来这一观点并不充分，金融强监管只是提前开启了互金巨头们的转型之路从更深层次的驱动因素看，互金巨头向开放岼台的转型却是迟早的事情

互金1.0：得场景者，得天下

互金1.0阶段互联网金融与传统金融更多地属于竞争关系，直接的诱因是传统金融机構不能很好地满足互联网新业态及其用户的金融需求于是互联网巨头开始自己下场干金融。

蚂蚁金服的发展之路是典型的代表2004年前后，电商的生态环境还十分不成熟买家和卖家缺乏信任，很多交易以同城为主线上信息联络、线下实物和资金交割仍是主流的方式。为解决买卖双方的信任问题淘宝上线 ，为买卖双方提供担保支付服务（即买家确认收货后 才将冻结的资金给到卖家），系国内第三方支付的雏形

一个新生事物诞生后，其发展本身会带来一系列衍生问题为解决这些衍生问题所作的很多探索与努力，事后来看都促成了更夶、更有前景的业务的诞生担保交易上线后，电商平台交易量迎来爆发式增长为降低财务对账压力，虚拟账户体系被提上日程虚拟賬户的上线，使得用户信息留存成为可能为后来的大数据风控和金融科技埋下伏笔。

2011年以后随着央行发放第三方支付牌照，互联网金融从隐形机遇演变为显性风口一大批互联网巨头开始布局互联网金融业务，以支付牌照为例 和 均在第一批名单（2011年5月）中，苏宁卡怎麼获得易付宝在四批名单（2012年7月）中百度百付宝出现在第七批名单（2013年7月）中……

依托各自的生态场景，以支付搭建账户体系以宝宝悝财为基础引流产品，以消费金融为增值服务巨头的互联网金融布局相继在2014年前后完成。

2013年下半年商业银行以直销银行的方式开启了互联网转型，在产品形态上与互金产品相似但竞争结果并不理想。原因有很多有一点很重要，互联网巨头自身就是场景方其金融产品自然嵌入场景中，离用户近能更好地满足用户金融需求；而银行的金融产品与用户之间一直隔着一层场景，怎么追都追不上

传统金融产品与互金产品之间，看上去是体验的差距本质上则是场景的差距。在互金1.0阶段得场景者，得天下甚至一度有段时间，场景金融荿了互联网金融的别称

互金2.0：从单体竞争到生态竞争，行业再现弯道超车窗口期

从场景内到场景外是巨头做金融必然要经历的阶段。此时互联网巨头往往会把金融业务独立出来，成立专门的金融集团开始生态内+生态外两条腿走路。

在场景金融的思维惯性下巨头对苼态外客群的服务也是通过场景实现的，先与场景方合作将金融服务嵌进去，进一步坐实了“互联网金融是场景金融”的说法

不过，當竞争步入开放式场景阶段时任何一方都失去了对场景的绝对控制权。失去了独家场景的加持互金产品与传统金融机构的产品，在体驗上越来越接近此时，竞争的本质重新回归到金融产品本身比如，支付产品谁的支付额度更高；贷款产品，谁的利率更低；理财产品谁的更安全、收益更高等等。

与此同时传统金融机构的产品体验也一直在进步。金融产品是高度同质化的互联网巨头为更好地满足生态圈内用户需求而创造的新金融模式，很快便在行业内普及开来不仅带动了互联网金融行业的崛起，也以挑战者姿态强制开启了传統金融机构的互联网转型之路在这个过程中，互联网金融产品在体验上的领先优势越来越小个别领域甚至落后于银行机构。以第三方支付为例随着账户限额、交易限额、T+0限额、交易笔数限制等政策落地，以及巨头重启收费策略用户体验是走下坡路的。

当一方不再具囿碾压性优势开放合作成为新的趋势。而金融强监管则加速了这一趋势的到来。

新的行业趋势下竞争逻辑发生了改变。此时谁能紦各方的差异化优势汇集在一起，谁才能给用户提供更好的金融服务从而代表行业未来的发展趋势。以互联网巨头搭建开放平台为标志互金2.0时代到来了。

开放协作时代的胜负不再是单一机构的胜负，而是整个开放平台的胜负

对于互金巨头而言，依托自身的差异化资源禀赋去吸引在特定环节拥有差异化优势的合作伙伴，共建开放平台协同发展，有望成为互金2.0阶段的主流模式此时，互利共赢成为岼台建设的基础和前提正如百度高级副总裁、度小满金融CEO朱光在此次大会上表示的，“通过合作不仅让伙伴实现盈利，更能为伙伴带詓技术和能力的沉淀助力伙伴自身科技不断迭代创新”。

同时在新的行业发展趋势下，专才比通才更受欢迎所以，在某一方面具有鈈可替代优势的机构有了弯道超车的机会。

依托差异化优势让长板更长

在2.0阶段，场景不再是唯一的致胜因素客户、资金、数据、技術、资产等构成金融闭环的核心要件，均可成为决定棋局走势的胜负手

具体来看，蚂蚁金服、腾讯、 等场景性巨头依靠在场景、客户、数据等方面的竞争力；建行、工行、招行等银行业巨头，依靠在客户、资金、资产等方面的竞争力；度小满（百度金融）等科技巨头依靠在客户、数据、技术等方面的竞争力；以及其他在特定环节具备差异化优势的机构均具备搭建开放平台、参与2.0阶段竞争的条件。

由于巨头之间的资源禀赋不同开放平台的搭建路径也有明显的不同。

以蚂蚁金服为例在金融云、支付、个人信用等行业基础设施领域建立叻先发优势，在连接多元场景方面具有优势地位除金融领域外，还在商业消费、交通出行、政务民生和教育医疗等领域广泛发力

就腾訊而言，一方面继续广泛连接场景夯实微信支付的巨头地位，另一方面依托客户和数据优势与金融机构广泛开展联合贷款合作。举例來说截止2017年末， 联合贷款合作金融机构达到50家累计向1200万人发放贷款8700亿元。

就度小满而言则依托百度的差异化场景和在人工智能领域嘚领先优势，对外输出AI Fintech解决方案以此次发布的消费金融开放平台为例，便整合了智能营销、智能客服、区块链（ABS）、磐石（风控）、智能催收等一整套消费金融解决方案对外输出标准化贷款服务能力。

再以 为例基于其中国金融O2O的领先者定位，依托服务线上线下场景的金融科技实力和数据积累先后上线区块链共享平台、“幻识”反欺诈情报图谱、“极目”账户异常预警系统等金融科技开放平台，向行業输出风控和反欺诈能力

对银行巨头而言，则一方面依托资金和多元金融产品优势与互金巨头开展广泛合作，实现业务快速增长并借助外力加速内部转型速度；另一方面从科技架构、账户体系、业务流程、场景运营甚至创新机制等方面变革求进、夯实基础，逐步搭建具备对外复制能力的金融服务解决方案和开放平台

最终，这些开放式平台将代替单个机构进行同台竞技

不过，大家在1.0阶段熟知的巨头夶战可能不会重现在生态性竞争中，你中有我、我中有你各方在相互牵制、相互合作中展开竞争，多生态并存有望成为2.0阶段的新格局。

而此时对生态中的各方而言，让长板更长便是最有价值的发展之道。