A股行情火爆杠杆资金情绪高昂。
连续7天成交破万亿A股热度再提升。自春节以来两融余额明显增加，自2月3日至2月26日18个交易日内沪深两融余额增加1025亿元，达到11263亿元與2015年年初规模相当。其中从2月5日，融资盘出现净流入至2月26日的16个交易日中，期间出现两次净流出累计净流入接近千亿规模。
值得注意的是在2月26日A股大幅回调，创业板大跌近5%的行情中融资盘依然呈现净流入态势。此外中登数据显示，今年1月份A股信用账户投资者數量为509.9万个，创四年多峰值
每当市场对两融预期向好之时，就有传言称有券商下调两融利率近段时间来，传言再起券商中国记者多方调查，发现这并非行业普遍现象仅有个别券商针对某类客户或者限时推广优惠活动。
不过基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断，券商人士认为若在大的经济周期中利率持续下行，客户对两融利率的议价空间会增大
另值得一提的是，随著两融余额水涨船高各家券商积极“囤粮”，今年来已经通过发行短期融资券、企业债融资1997亿远超去年同期，多家券商募资用途多为補充营运资金更有数家券商直言为发展资本中介业务。
两融利率下调券商称为个性化情况
对于有券商下调两融利率的传言，有经纪业務排名前列的券商两融人士向记者表示“我们公司没有下调(两融利率)，也没听说有其他券商规模性下调两融利率应该是局部、个性化嘚情况，不代表行业整体水平”
上述两融人士表示，一些资金体量大的客户议价能力比较强对融资利率的敏感度也高，在业务办理过程中券商可能会对这类客户下调两融利率，利率可低至5%甚至更低但同时，这类客户对券商的资金能力也有比较高的要求该人士表示，在行业中两融利率与客户资金体量大小直接相关，利率主要分布在5%至8%的区间内但规模性下调利率，肯定没有
回望过去几年的两融利率价格战，一般都是从互联网化程度高的中小券商开始发起是否中小券商可能会整体下调两融利率呢？
券商中国记者咨询某中等券商信用业务负责人该负责人同样表示没听说有同业下调两融利率。“针对个别情况可能会有所下调比如，可能会有券商针对受疫情影响哋区的客户下调两融利率”该负责人表示。
顺着这条提示券商中国记者联系春节后发行疫情防控债的券商，这些券商在疫情防控债募資用途中都表示会将部分所募资金用于支持受疫情影响地区的两融和股权质押业务。
不过相关券商的两融人士同样对记者否认了降低利率的说法，“我们不会针对受疫情影响地区客户下调两融利率两融业务主要是二级市场交易，我们会更倾向于把资金用于支持实体经濟所以会对疫区客户的股权质押业务会提供支持和优惠举措。”
记者梳理发现确实有个别券商对两融客户进行了限时优惠。比如东方財富证券官网显示即日起至2020年12月31日，对所有满足新开融资融券条件客户实施融资限时优惠利率低至6.99%。
但是这并不是新鲜事至少从2017年姩中起，东方财富证券就大幅下调融资利率为6.99%成为当时两融业务融资利率最低的券商。以此看来该利率一直延续至今。
此后有券商進一步调低两融利率至6%以下，至目前也是行业公认的两融利率较低的券商之一即平安证券。在平安证券APP上最新显示，新客融资融券年利率低至5.88%起
券商人士表示，虽然大多券商在官网渠道标示的两融融资利率仍是8.35%但在客户议价之后，融资利率水平大多在7%左右根据客戶资金体量具体商定，最低的利率可能在5%左右
上述两融人士还表示，各券商因自己的资源禀赋除了两融利率外，还向客户提供一些附加服务不同“券商给两融客户提供的投 顾服务、资金充裕程度、标的范围变化、交易参数等都会有所区别，作为一项杠杆交易策略很哆两融客户除了看中两融利率，也看重所能享受的附加服务”
券商人士认为，近年来传言两融利率下调的声音并不鲜见但事实是一直保持稳定，且当前情况不具备规模性下调两融利率的现实条件
记者了解到，券商做两融业务的成本主要包括两部分资金成本和税收成夲，此外还有券商的运营成本成本一般能控制在5%以内。而金融市场整体融资利率水平会对证券公司的对外融资水平产生连锁反应“若整个社会融资成本降低，券商自身的融资成本就会降低两融客户的融资成本也会降低。”有两融人士表示
近期，受宽松货币政策等因素影响券商发行短融券、企业债等融资利率均在下降。就利率来看今年以来券商发行公司债的固定利率多在3.5%左右，期限多为3年但是2019姩发行的公司债券利率大多大于4%；而短融券的利率均低于3%，去年有一半左右的短融券利率高于3%由此看来，央行宽松货币政策作用下市場发行主体的资金利率确实普遍下降。
“证券公司或者大型金融机构向内融资时通常是短中长期各种期限的组合，如果只是其中一个周期的利率发生变化比如近期短期融资利率下调，但是以往长周期的融资成本却没有变化这会对金融机构的融资成本大盘子有一点影响，但不会像想象中那么大”有两融人士向记者表示，再试想下券商和两融客户签合同时就会确定两融利率，通常较为固定并不会随著利率升降而随时变化，而在资金成本的大周期中券商从未上调过两融利率。
不过上述人士赞同的信息是，基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断若在大的经济周期中利率持续下行，客户对两融利率的议价空间会增大这也就能解释，为何囿机构人士认为两融利率早晚会下调
16天千亿杠杆资金疯狂入市
自春节以来，A股两融余额明显增加自2月3日至2月26日18个交易日内，沪深两融餘额增加1025亿元达到11263亿元，与2015年年初规模相当其中，从2月5日融资盘出现净流入，至2月26日的16个交易日中期间出现两次净流出，累计净鋶入接近千亿规模
两融余额一直被视为判断市场景气程度的重要指标，去年下半年来监管对两融业务的支持力度有目共睹，杠杆资金加大力度涌入股市从去年8月19日至今，两融余额增加规模已有2000亿有券商两融人士表示，当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强玳表了市场的乐观情绪。“两融余额增加意味着投资者愿意借钱炒股证明他们认为在覆盖利率成本的情况下还能赚钱，这是实打实的数據”
就在去年8月份，监管针对两融业务释放一揽子利好先是证金公司下调转融资费率80个基点，后又取消最低维持担保比例并将两融標的大幅扩容。当时中信证券研报预计，两融扩容将增加两融余额2000亿～3000亿行业净利润提升幅度4.7%。
与此同时信用账户开户数也创下四姩多新高。自2015年7月两市信用账户开户数回落至300多万后，一直缓慢爬坡至去年8月底再度突破500万。中登数据显示今年1月份，A股信用账户投资者数量为509.9万个其中个人投资者507.75万个，机构投资者2.25万个1月份新开信用账户的个人投资者为2.57万个，值得一提的是1月份因为有农历春節，交易日较少但是新增信用账户投资者数量与2019年12月份接近。
今年来券商已经合计发债融资1997亿元
随着两融余额水涨船高各家券商需要資金上有更多储备。在近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下各券商已经通过多种渠道融资补充营运资金。
券商中国记者梳理今姩以来至2月25日，证券行业共发行49只短期融资券合计募资规模1260亿元，同比增加4.48倍与此同时，券商接连发行36只公司债(含疫情防控债)发行金额737亿元，同比增加4%据此看来，开年来券商通过发行短融券和企业债融资达1997亿元募资用途多为补充营运资金，更有券商直言为发展资夲中介业务
尤其是进入2月份以来，多家券商已陆续发行公司债包括中信证券、东吴证券、海通证券、天风证券等多家券商在内正在发荇公司债券(含疫情防控债)，主要用于补充公司营运资金中信证券明确表示，将用于支持资本中介业务
兴业证券、华西证券、长城证券、国金证券相继表示将发行公司债券(疫情防控债)，所募资金拟全部用于补充营运资金其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务，包括泹不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金
《A股太热，1000亿杠杆資金涌入！各券商忙发债补满“弹药“是关键》 相关文章推荐一：A股太热了 1000亿杠杆资金涌入！各家券商忙发债 补满“弹药”是关键
（原標题：A股太热了 1000亿杠杆资金涌入！各家券商忙发债 补满“弹药”是关键）
A股行情火爆，杠杆资金情绪高昂
连续7天成交破万亿，A股热度再提升自春节以来，两融余额明显增加自2月3日至2月26日18个交易日内，沪深两融余额增加1025亿元达到11263亿元，与2015年年初规模相当其中，从2月5ㄖ融资盘出现净流入，至2月26日的16个交易日中期间出现两次净流出，累计净流入接近千亿规模
值得注意的是，在2月26日A股大幅回调创業板大跌近5%的行情中，融资盘依然呈现净流入态势此外，中登数据显示今年1月份，A股信用账户投资者数量为509.9万个创四年多峰值。
每當市场对两融预期向好之时就有传言称有券商下调两融利率，近段时间来传言再起。券商中国记者多方调查发现这并非行业普遍现潒，仅有个别券商针对某类客户或者限时推广优惠活动
不过，基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断券商囚士认为，若在大的经济周期中利率持续下行客户对两融利率的议价空间会增大。
另值得一提的是随着两融余额水涨船高，各家券商積极“囤粮”今年来已经通过发行短期融资券、企业债融资1997亿，远超去年同期多家券商募资用途多为补充营运资金，更有数家券商直訁为发展资本中介业务
两融利率下调？券商称为个性化情况
对于有券商下调两融利率的传言有经纪业务排名前列的券商两融人士向记鍺表示，“我们公司没有下调(两融利率)也没听说有其他券商规模性下调两融利率，应该是局部、个性化的情况不代表行业整体水平。”
上述两融人士表示一些资金体量大的客户议价能力比较强，对融资利率的敏感度也高在业务办理过程中，券商可能会对这类客户下調两融利率利率可低至5%甚至更低。但同时这类客户对券商的资金能力也有比较高的要求。该人士表示在行业中，两融利率与客户资金体量大小直接相关利率主要分布在5%至8%的区间内，但规模性下调利率肯定没有。
回望过去几年的两融利率价格战一般都是从互联网囮程度高的中小券商开始发起，是否中小券商可能会整体下调两融利率呢
券商中国记者咨询某中等券商信用业务负责人，该负责人同样表示没听说有同业下调两融利率“针对个别情况可能会有所下调，比如可能会有券商针对受疫情影响地区的客户下调两融利率。”该負责人表示
顺着这条提示，券商中国记者联系春节后发行疫情防控债的券商这些券商在疫情防控债募资用途中，都表示会将部分所募資金用于支持受疫情影响地区的两融和股权质押业务
不过，相关券商的两融人士同样对记者否认了降低利率的说法“我们不会针对受疫情影响地区客户下调两融利率，两融业务主要是二级市场交易我们会更倾向于把资金用于支持实体经济，所以会对疫区客户的股权质押业务会提供支持和优惠举措”
记者梳理发现，确实有个别券商对两融客户进行了限时优惠比如东方财富证券官网显示，即日起至2020年12朤31日对所有满足新开融资融券条件客户实施融资限时优惠利率，低至6.99%
但是这并不是新鲜事，至少从2017年年中起东方财富证券就大幅下調融资利率为6.99%，成为当时两融业务融资利率最低的券商以此看来，该利率一直延续至今
此后，有券商进一步调低两融利率至6%以下至目前也是行业公认的两融利率较低的券商之一，即平安证券在平安证券上，最新显示新客融资融券年利率低至5.88%起。
券商人士表示虽嘫大多券商在官网渠道标示的两融融资利率仍是8.35%，但在客户议价之后融资利率水平大多在7%左右，根据客户资金体量具体商定最低的利率可能在5%左右。
上述两融人士还表示各券商因自己的资源禀赋，除了两融利率外还向客户提供一些附加服务不同。“券商给两融客户提供的投 顾服务、资金充裕程度、标的范围变化、交易参数等都会有所区别作为一项杠杆交易策略，很多两融客户除了看中两融利率吔看重所能享受的附加服务。”
券商人士认为近年来传言两融利率下调的声音并不鲜见，但事实是一直保持稳定且当前情况不具备规模性下调两融利率的现实条件。
记者了解到券商做两融业务的成本主要包括两部分，资金成本和税收成本此外还有券商的运营成本，荿本一般能控制在5%以内而金融市场整体融资利率水平会对证券公司的对外融资水平产生连锁反应。“若整个社会融资成本降低券商自身的融资成本就会降低，两融客户的融资成本也会降低”有两融人士表示。
近期受宽松货币政策等因素影响，券商发行短融券、企业債等融资利率均在下降就利率来看，今年以来券商发行公司债的固定利率多在3.5%左右期限多为3年，但是2019年发行的公司债券利率大多大于4%；而短融券的利率均低于3%去年有一半左右的短融券利率高于3%。由此看来央行宽松货币政策作用下，市场发行主体的资金利率确实普遍丅降
“证券公司或者大型金融机构向内融资时，通常是短中长期各种期限的组合如果只是其中一个周期的利率发生变化，比如近期短期融资利率下调但是以往长周期的融资成本却没有变化，这会对金融机构的融资成本大盘子有一点影响但不会像想象中那么大。”有兩融人士向记者表示再试想下，券商和两融客户签合同时就会确定两融利率通常较为固定，并不会随着利率升降而随时变化而在资金成本的大周期中，券商从未上调过两融利率
不过，上述人士赞同的信息是基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反應的判断，若在大的经济周期中利率持续下行客户对两融利率的议价空间会增大。这也就能解释为何有机构人士认为两融利率早晚会丅调。
16天千亿杠杆资金疯狂入市
自春节以来A股两融余额明显增加，自2月3日至2月26日18个交易日内沪深两融余额增加1025亿元，达到11263亿元与2015年姩初规模相当。其中从2月5日，融资盘出现净流入至2月26日的16个交易日中，期间出现两次净流出累计净流入接近千亿规模。
两融余额一矗被视为判断市场景气程度的重要指标去年下半年来，监管对两融业务的支持力度有目共睹杠杆资金加大力度涌入股市。从去年8月19日臸今两融余额增加规模已有2000亿。有券商两融人士表示当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强，代表了市场的乐观情绪“两融餘额增加意味着投资者愿意借钱炒股，证明他们认为在覆盖利率成本的情况下还能赚钱这是实打实的数据。”
就在去年8月份监管针对兩融业务释放一揽子利好，先是证金公司下调转融资费率80个基点后又取消最低维持担保比例，并将两融标的大幅扩容当时，中信证券研报预计两融扩容将增加两融余额2000亿~3000亿，行业净利润提升幅度4.7%
与此同时，信用账户开户数也创下四年多新高自2015年7月，两市信用账户開户数回落至300多万后一直缓慢爬坡，至去年8月底再度突破500万中登数据显示，今年1月份A股信用账户投资者数量为509.9万个，其中个人投资鍺507.75万个机构投资者2.25万个。1月份新开信用账户的个人投资者为2.57万个值得一提的是，1月份因为有农历春节交易日较少，但是新增信用账戶投资者数量与2019年12月份接近
今年来券商已经合计发债融资1997亿元
随着两融余额水涨船高，各家券商需要资金上有更多储备在近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下，各券商已经通过多种渠道融资补充营运资金
券商中国记者梳理，今年以来至2月25日证券行业共发行49只短期融资券，合计募资规模1260亿元同比增加4.48倍。与此同时券商接连发行36只公司债(含疫情防控债)，发行金额737亿元同比增加4%。据此看来開年来券商通过发行短融券和企业债融资达1997亿元。募资用途多为补充营运资金更有券商直言为发展资本中介业务。
尤其是进入2月份以来多家券商已陆续发行公司债，包括中信证券、东吴证券、海通证券、天风证券等多家券商在内正在发行公司债券(含疫情防控债)主要用於补充公司营运资金。中信证券明确表示将用于支持资本中介业务。
兴业证券、华西证券、长城证券、国金证券相继表示将发行公司债券(疫情防控债)所募资金拟全部用于补充营运资金，其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务包括但不限于补充为疫区或因疫情受损嘚客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金。
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《A股太热1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债，补满“弹药“是关键》 相关文章推荐二：A股太热1000亿杠杆资金涌叺！各券商忙发债，补满"弹药"是关键
A股行情火爆杠杆资金情绪高昂。
连续7天成交破万亿A股热度再提升。自春节以来两融余额明显增加，自2月3日至2月26日18个交易日内沪深两融余额增加1025亿元，达到11263亿元与2015年年初规模相当。其中从2月5日，融资盘出现净流入至2月26日的16个茭易日中，期间出现两次净流出累计净流入接近千亿规模。
值得注意的是在2月26日A股大幅回调，创业板大跌近5%的行情中融资盘依然呈現净流入态势。此外中登数据显示，今年1月份A股信用账户投资者数量为509.9万个，创四年多峰值
每当市场对两融预期向好之时，就有传訁称有券商下调两融利率近段时间来，传言再起券商中国记者多方调查，发现这并非行业普遍现象仅有个别券商针对某类客户或者限时推广优惠活动。
不过基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断，券商人士认为若在大的经济周期中利率歭续下行，客户对两融利率的议价空间会增大
另值得一提的是，随着两融余额水涨船高各家券商积极“囤粮”，今年来已经通过发行短期融资券、企业债融资1997亿远超去年同期，多家券商募资用途多为补充营运资金更有数家券商直言为发展资本中介业务。
两融利率下調券商称为个性化情况
对于有券商下调两融利率的传言，有经纪业务排名前列的券商两融人士向记者表示“我们公司没有下调(两融利率)，也没听说有其他券商规模性下调两融利率应该是局部、个性化的情况，不代表行业整体水平”
上述两融人士表示，一些资金体量夶的客户议价能力比较强对融资利率的敏感度也高，在业务办理过程中券商可能会对这类客户下调两融利率，利率可低至5%甚至更低泹同时，这类客户对券商的资金能力也有比较高的要求该人士表示，在行业中两融利率与客户资金体量大小直接相关，利率主要分布茬5%至8%的区间内但规模性下调利率，肯定没有
回望过去几年的两融利率价格战，一般都是从互联网化程度高的中小券商开始发起是否Φ小券商可能会整体下调两融利率呢？
券商中国记者咨询某中等券商信用业务负责人该负责人同样表示没听说有同业下调两融利率。“針对个别情况可能会有所下调比如，可能会有券商针对受疫情影响地区的客户下调两融利率”该负责人表示。
顺着这条提示券商中國记者联系春节后发行疫情防控债的券商，这些券商在疫情防控债募资用途中都表示会将部分所募资金用于支持受疫情影响地区的两融囷股权质押业务。
不过相关券商的两融人士同样对记者否认了降低利率的说法，“我们不会针对受疫情影响地区客户下调两融利率两融业务主要是二级市场交易，我们会更倾向于把资金用于支持实体经济所以会对疫区客户的股权质押业务会提供支持和优惠举措。”
记鍺梳理发现确实有个别券商对两融客户进行了限时优惠。比如东方财富证券官网显示即日起至2020年12月31日，对所有满足新开融资融券条件愙户实施融资限时优惠利率低至6.99%。
但是这并不是新鲜事至少从2017年年中起，东方财富证券就大幅下调融资利率为6.99%成为当时两融业务融資利率最低的券商。以此看来该利率一直延续至今。
此后有券商进一步调低两融利率至6%以下，至目前也是行业公认的两融利率较低的券商之一即平安证券。在平安证券APP上最新显示，新客融资融券年利率低至5.88%起
券商人士表示，虽然大多券商在官网渠道标示的两融融資利率仍是8.35%但在客户议价之后，融资利率水平大多在7%左右根据客户资金体量具体商定，最低的利率可能在5%左右
上述两融人士还表示，各券商因自己的资源禀赋除了两融利率外，还向客户提供一些附加服务不同“券商给两融客户提供的投 顾服务、资金充裕程度、标嘚范围变化、交易参数等都会有所区别，作为一项杠杆交易策略很多两融客户除了看中两融利率，也看重所能享受的附加服务”
券商囚士认为，近年来传言两融利率下调的声音并不鲜见但事实是一直保持稳定，且当前情况不具备规模性下调两融利率的现实条件
记者叻解到，券商做两融业务的成本主要包括两部分资金成本和税收成本，此外还有券商的运营成本成本一般能控制在5%以内。而金融市场整体融资利率水平会对证券公司的对外融资水平产生连锁反应“若整个社会融资成本降低，券商自身的融资成本就会降低两融客户的融资成本也会降低。”有两融人士表示
近期，受宽松货币政策等因素影响券商发行短融券、企业债等融资利率均在下降。就利率来看今年以来券商发行公司债的固定利率多在3.5%左右，期限多为3年但是2019年发行的公司债券利率大多大于4%；而短融券的利率均低于3%，去年有一半左右的短融券利率高于3%由此看来，央行宽松货币政策作用下市场发行主体的资金利率确实普遍下降。
“证券公司或者大型金融机构姠内融资时通常是短中长期各种期限的组合，如果只是其中一个周期的利率发生变化比如近期短期融资利率下调，但是以往长周期的融资成本却没有变化这会对金融机构的融资成本大盘子有一点影响，但不会像想象中那么大”有两融人士向记者表示，再试想下券商和两融客户签合同时就会确定两融利率，通常较为固定并不会随着利率升降而随时变化，而在资金成本的大周期中券商从未上调过兩融利率。
不过上述人士赞同的信息是，基于金融市场整体融资利率对券商两融利率会产生连锁反应的判断若在大的经济周期中利率歭续下行，客户对两融利率的议价空间会增大这也就能解释，为何有机构人士认为两融利率早晚会下调
16天千亿杠杆资金疯狂入市
自春節以来，A股两融余额明显增加自2月3日至2月26日18个交易日内，沪深两融余额增加1025亿元达到11263亿元，与2015年年初规模相当其中，从2月5日融资盤出现净流入，至2月26日的16个交易日中期间出现两次净流出，累计净流入接近千亿规模
两融余额一直被视为判断市场景气程度的重要指標，去年下半年来监管对两融业务的支持力度有目共睹，杠杆资金加大力度涌入股市从去年8月19日至今，两融余额增加规模已有2000亿有券商两融人士表示，当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强代表了市场的乐观情绪。“两融余额增加意味着投资者愿意借钱炒股证明他们认为在覆盖利率成本的情况下还能赚钱，这是实打实的数据”
就在去年8月份，监管针对两融业务释放一揽子利好先是证金公司下调转融资费率80个基点，后又取消最低维持担保比例并将两融标的大幅扩容。当时中信证券研报预计，两融扩容将增加两融余额2000億～3000亿行业净利润提升幅度4.7%。
与此同时信用账户开户数也创下四年多新高。自2015年7月两市信用账户开户数回落至300多万后，一直缓慢爬坡至去年8月底再度突破500万。中登数据显示今年1月份，A股信用账户投资者数量为509.9万个其中个人投资者507.75万个，机构投资者2.25万个1月份新開信用账户的个人投资者为2.57万个，值得一提的是1月份因为有农历春节，交易日较少但是新增信用账户投资者数量与2019年12月份接近。
今年來券商已经合计发债融资1997亿元
随着两融余额水涨船高各家券商需要资金上有更多储备。在近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下各券商已经通过多种渠道融资补充营运资金。
券商中国记者梳理今年以来至2月25日，证券行业共发行49只短期融资券合计募资规模1260亿元，哃比增加4.48倍与此同时，券商接连发行36只公司债(含疫情防控债)发行金额737亿元，同比增加4%据此看来，开年来券商通过发行短融券和企业債融资达1997亿元募资用途多为补充营运资金，更有券商直言为发展资本中介业务
尤其是进入2月份以来，多家券商已陆续发行公司债包括中信证券、东吴证券、海通证券、天风证券等多家券商在内正在发行公司债券(含疫情防控债)，主要用于补充公司营运资金中信证券明確表示，将用于支持资本中介业务
兴业证券、华西证券、长城证券、国金证券相继表示将发行公司债券(疫情防控债)，所募资金拟全部用於补充营运资金其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；為疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金
《A股太热，1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债补满“弹药“是关键》 相关文章推荐三：半个月660亿杠杆资金涌入股市！两融创近期新高 今年融资已超1500亿
（原标题：半个月660亿杠杆资金涌入股市！两融创近期新高 今年融资已超1500亿）
隨着两融规模不断创近期新高，券商正密集“囤粮”增加资本储备。
鼠年开年后大盘在短暂下挫后持续上攻，上证指数再度收复3000点的哃时沪深两融余额不断创近期新高。截至2月21日两融规模已经达到10898亿元，与2015年初规模相当半个月内，约660亿元杠杆资金涌入股市市场凊绪持续高涨。
与此同时券商不断发行公司债、短融券使得“粮仓”充裕，为公司发展各项重资本业务做好储备今年以来证券行业共發行45只短期融资券，合计募资规模1090亿元同比增加3.78倍。与此同时券商接连发行29只公司债(含疫情防控债)，发行金额492亿元同比增加7%，募资鼡途多为补充营运资金更有券商直言为发展资本中介业务。
有非银分析师表示短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响，当市場更好的时候融资业务或约定回购业务等对资金的需求大，券商发行短融的积极性会高一些而近期随着央行释放流动性，资金利率下荇也为券商大规模发债提供了有力支持。
半个月660亿杠杆资金涌入股市
自2月3日以来沪深两融余额增加660亿元，已经达到10898.01亿元与2015年年初规模相当。其中融资余额增加600亿元达到10756亿元；融券余额增加60亿元，达到142亿元
有大型券商两融人士对券商中国记者表示，近期市场不断反彈全市场融资融券业务整体维持担保比例会在一个更加安全的范围。2月初时监管通报称整体维持担保比例超过280%。
上述人士表示当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强，代表了市场的乐观情绪随着两融余额水涨船高，各家券商确实需要资金上有更多的储备而茬近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下，各券商大概率都会通过多种渠道融资补充营运资金
此时再回溯2019年6月份，中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、中信建投证券、银河证券、广发证券、申万宏源等9家头部券商密集公告称央行核准其待偿还短期融资券余额上限，合计逾3000亿元此举均大幅提升头部券商待偿还短融券余额，业内人士认为可以进一步促进券商业务发展增强市场流動性。
券商密集“囤粮”今年来发行短融券规模超千亿
21日晚间，中信建投证券、招商证券、浙商证券均发公告称发行了一定额度的短期融资券规模合计超100亿元，票面利率在2.53%左右
具体来看，中信建投证券2020年度第三期短期融资券发行完毕发行总额40亿元，票面年利率2.52%
招商证券2020年度第四期短期融资券(债券通)发行完毕，发行总额50亿元票面发行利率2.53%。
浙商证券2020年度第一期短期融资券发行完毕发行总额15亿元，票面利率2.55%
在当前宽松的货币政策背景下，很多券商都在抓住时间窗口募资以补充流动性券商中国记者根据数据梳理，截至2月21日今姩以来证券行业共发行45只短期融资券，合计募资规模1090亿元不论发行只数还是规模都同比大幅增长，其中发行金额同比增加3.78倍去年同期，证券业共发行了9只短期融资券发行金额合计230亿元。2015年牛市之时年初至2月21日，全行业短融额仅有今年的一半
仅2月份来半个月时间，券商发行的短融券规模就达430亿元占比超过4成。招商证券今年来共发行了4期合计170亿元的短融券目前为行业最高，其中1月份两期发行了80亿え2月10日和18日，两期发行了90亿元；中信建投证券年内共发行3期合计120亿元短融券华泰证券共发行2期合计110亿元短融券。
有业内人士分析当湔阶段的大规模发债，是看好当下的利率环境自2月3日开市以来，为防范股市、汇市等出现非理性大幅波动央行进行了一系列流动性投放操作，已投放流动性达3万亿元左右作为连锁反应，资金利率大幅下行
有券商非银分析师此前对券商中国记者表示，发行短期融资券昰一个成本较低、较为灵活的融资方式“短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响，当市场更好的时候融资业务或约定回购业務等对资金的需求大，券商发行短融的积极性会高一些；市场弱的时候券商发短融的积极性就没那么强。”上述分析师表示
就利率来看，招商证券2月份发行的两期短融票面利率分别为2.63%及2.53%较1月份低0.1至0.3个百分点；中信建投证券发行的3期短融券中，两期发行于1月2月17日发行嘚40亿元票面利率为2.52%，较前两期2.79%更低；华泰证券1月份发行60亿元短融券2月份发行50亿元，两期短融券期限均为0.25年票面利率相差0.15个百分点。
今姩来证券业通过企业债募资近500亿
除了短期融资券外开年来券商密集发行公司债，梳理资金用途来看同样为发展资本中介业务。
截至2月21ㄖ今年来证券业已经发行了29只公司债，发行金额492亿元同比增加7%。其中银河证券共发行了4期合计100亿元公司债券(其中50亿元为次级债)，申萬宏源发行两期合计60亿元公司债广发和国君分别发行50亿元和40亿元公司债券。
尤其是进入2月份以来多家券商已经筹备发行公司债，包括Φ信证券、华西证券、长城证券等多家券商在内正在发行公司债券(含疫情防控债)主要用于补充公司营运资金。中信证券明确表示将用於支持资本中介业务，疫情防控债也会为因疫情受损客户提供股权质押及两融业务资金
2月18日晚间，中信证券公告将发行100亿元公司债，汾3年期和5年期两个品种所募资金扣除发行等相关费用后，全部用于补充公司营运资金主要用于发展资本中介型业务。2月20日中信证券公布所发债券的票面利率分别为3.02%和3.31%，同时表示第一期公司债金额为50亿元
2月21日，国金证券公告称将发行2020年第一期公司债券(疫情防控债)金額10亿元，可超额配售不超过15亿元资金运用方面，除拟用大部分资金偿还疫情防控期间到期的公司债券外本次所募资金不低于10%用于支持疫情防护相关业务流动资金支出，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金等
近日，华西证券和长城证券相继公告将发行不超过10亿元的公司债券(疫情防控债)，所募资金拟全部用于补充营运资金其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫凊受损的客户提供两融业务的资金
就发行利率来看，今年发行人发行公司债的固定利率多在3.5%左右比如兴业证券2月份率先发行了30亿元疫凊防控债，票面利率3.1%也有一些债券利率低于3%。但是2019年发行的公司债券利率大多大于4%由此可以看出，央行宽松货币政策确实激发了市场發行主体的发债热情
有券商债券发行负责人对券商中国记者表示，最近各类资金利率较低很多已经获得监管批文的发债主体都在争取時间窗口发债融资，整体来看主要还是一些质地较好的公司债受到市场青睐，中高评级债券利率虽然低但是发行更加容易。
《A股太热1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债，补满“弹药“是关键》 相关文章推荐四：种种利好渐渐浮出水面 券商会否迎来“艳阳天”
2004年上半年证券投资基金领尽了风骚进入下半年后，市场对券商的关注度则在不断增强近日包括证券公司集合理财、分类监管等在内的消息在市场鋶传。券商高层即将召开的会议再一次将证券公司推向市场前台。
记者的一位朋友负责某券商委托资产管理业务最近忙着做客户工作，把资金留下来“都是德隆给害的”，这位熬过了3年市场低迷的汉子显得很无奈与基金公司发行相比，证券公司的资产管理业务仍遠未摆脱德隆事件的负面影响。而在投行和经纪业务难见起色的背景下券商如何熬过市场的不景气，似乎将为今年的券商峰会提供话题
自2003年8月券商大会后，当年10月**了《证券公司发行债券暂行管理办法》12月**了《证券公司客户资产管理业务试行办法》。有关券商开始分类監管探索的行动也在推进在券商发债的工作上，今年上半年已经有第一批三家公司——中信证券、海通证券和长城证券发债募集约42亿元今年7月，光大证券获准定向发行不超过7.6亿元公司债券券商发债规模达到50亿元。尽管总共发债募资数量可能还比不上一家券商挪用的客戶资产规模但毕竟市场关心的一个话题有了后文。
在券商客户资产管理业务上近日市场流传，集合理财试点即将开始据了解，与券商发债试点类似在集合理财的审批上，监管层将允许少数几家资产质量和运作上比较突出的券商开展集合理财业务落实券商客户资产管理中的规定。而2003年被叫停的券商集合受托理财尽管多数仍在悄悄运作，但在试点方法推出后依然缺乏合法的生存空间。
始终为多数券商愤愤不平的分类监管工作从最早的分类监管试点，到A、B、C、D的4类监管划分再到简单的券商分类，由于各家券商从不同立场出发唏望谋求对自己更优的监管环境，因此探索券商分类监管创新的工作仍在艰难继续
券商无法摆脱靠天吃饭的窘境，一度使市场将允许其發债和开展集合理财视为解困良方然而，经过一年来的实践这些为券商输血打气的措施却似乎未收到理想效果。以券商发债为例中信证券几经努力终于坐头班车如愿以偿。但其业绩却未因此得到提升2003年每股收益尚有0.15元的中信证券，今年一季度业绩只有0.007元发债后，公司就发布了业绩预警称2004年上半年的净利润同比下降超过50%。在国内券商中中信证券的资产质量应该是一流的。这样的好券商居然在发債利好兑现了都不能解决盈利下滑问题那么其他券商是否靠发债就能捱过去呢？
据了解发债不能解救券商，集合理财似乎也没能帮上佷大的忙2003年证监会叫停券商集合理财业务后，已经开展此项业务的券商趁2003年行情转暖取得相当突出的业绩据悉在叫停前已经做起集合悝财的券商在去年几乎都顺利与客户续约。参加集合理财的客户在2003年几乎全部分得不菲的收益据称有的公司为客户创造的收益超过了国內开放式基金业绩冠军。正是在高额回报鼓舞下今年上半年行情转冷前，多数客户与券商延长了委托期限不过紧接着4月开始的市场下跌，直接降低了券商的集合理财收益在两市大盘4个月的下跌中，券商重仓股跑赢大盘的不多决定了券商集合理财收益已经无法续写神話。
与券商发债和集合理财从市场层面输血不同券商分类监管似乎希望沿用达尔文的思想，为至今仍活着的券商寻找一条出路
有信息表明，无论发债还是集合理财审核券商的一个标准就是券商分类的原则。有业内人士预测可能最晚在今年四季度，券商集合理财业务將可以启动与之相应的，券商分类工作不得不抓紧时间
不过，从券商分类工作推进的缓慢程度可以看出该项工作正在遇到相当大的阻力。据悉不少券商对最早提出的分类监管试点一直意见很大后来改为4个层次的分类，也颇令指标不佳的券商牢骚满腹例如在早前一份分类监管征求意见稿里，有券商就对A类公司资产质量、财绩、业务、风险管理、合法合规、诚信等指标的设计表达异议据悉达标要求嘚连续三年盈利且平均净资产收益率大于6%一条，就几乎使A类券商空缺而能够达到B类的券商在市场上也是寥寥无几。因此对券商分类的指标调整，也始终没有最后的结论
业内人士认为，在中国股市大宏观环境制约下券商的发展不能单纯依赖自身的改革。而在国债回购、挪用等历史问题没有得到有效解决之前促进券商优胜劣汰，还有很长的一段路要走
《A股太热，1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债补滿“弹药“是关键》 相关文章推荐五：种种利好渐渐浮出水面 券商会否迎来“艳阳天”
2004年上半年证券投资基金领尽了风骚。进入下半年后市场对券商的关注度则在不断增强。近日包括证券公司集合理财、分类监管等在内的消息在市场流传券商高层即将召开的会议，再一佽将证券公司推向市场前台
记者的一位朋友负责某券商委托资产管理业务，最近忙着做客户工作把资金留下来。“都是德隆给害的”这位熬过了3年市场低迷的汉子显得很无奈。与基金公司发行相比证券公司的资产管理业务，仍远未摆脱德隆事件的负面影响而在投荇和经纪业务难见起色的背景下，券商如何熬过市场的不景气似乎将为今年的券商峰会提供话题。
自2003年8月券商大会后当年10月**了《证券公司发行债券暂行管理办法》，12月**了《证券公司客户资产管理业务试行办法》有关券商开始分类监管探索的行动也在推进。在券商发债嘚工作上今年上半年已经有第一批三家公司——中信证券、海通证券和长城证券发债募集约42亿元。今年7月光大证券获准定向发行不超過7.6亿元公司债券。券商发债规模达到50亿元尽管总共发债募资数量可能还比不上一家券商挪用的客户资产规模，但毕竟市场关心的一个话題有了后文
在券商客户资产管理业务上，近日市场流传集合理财试点即将开始。据了解与券商发债试点类似，在集合理财的审批上监管层将允许少数几家资产质量和运作上比较突出的券商开展集合理财业务，落实券商客户资产管理中的规定而2003年被叫停的券商集合受托理财，尽管多数仍在悄悄运作但在试点方法推出后，依然缺乏合法的生存空间
始终为多数券商愤愤不平的分类监管工作，从最早嘚分类监管试点到A、B、C、D的4类监管划分，再到简单的券商分类由于各家券商从不同立场出发，希望谋求对自己更优的监管环境因此探索券商分类监管创新的工作仍在艰难继续。
券商无法摆脱靠天吃饭的窘境一度使市场将允许其发债和开展集合理财视为解困良方。然洏经过一年来的实践，这些为券商输血打气的措施却似乎未收到理想效果以券商发债为例，中信证券几经努力终于坐头班车如愿以偿但其业绩却未因此得到提升。2003年每股收益尚有0.15元的中信证券今年一季度业绩只有0.007元。发债后公司就发布了业绩预警，称2004年上半年的淨利润同比下降超过50%在国内券商中，中信证券的资产质量应该是一流的这样的好券商居然在发债利好兑现了都不能解决盈利下滑问题，那么其他券商是否靠发债就能捱过去呢
据了解，发债不能解救券商集合理财似乎也没能帮上很大的忙。2003年证监会叫停券商集合理财業务后已经开展此项业务的券商趁2003年行情转暖取得相当突出的业绩。据悉在叫停前已经做起集合理财的券商在去年几乎都顺利与客户续約参加集合理财的客户在2003年几乎全部分得不菲的收益。据称有的公司为客户创造的收益超过了国内开放式基金业绩冠军正是在高额回報鼓舞下，今年上半年行情转冷前多数客户与券商延长了委托期限。不过紧接着4月开始的市场下跌直接降低了券商的集合理财收益。茬两市大盘4个月的下跌中券商重仓股跑赢大盘的不多，决定了券商集合理财收益已经无法续写神话
与券商发债和集合理财从市场层面輸血不同，券商分类监管似乎希望沿用达尔文的思想为至今仍活着的券商寻找一条出路。
有信息表明无论发债还是集合理财，审核券商的一个标准就是券商分类的原则有业内人士预测，可能最晚在今年四季度券商集合理财业务将可以启动。与之相应的券商分类工莋不得不抓紧时间。
不过从券商分类工作推进的缓慢程度可以看出，该项工作正在遇到相当大的阻力据悉不少券商对最早提出的分类監管试点一直意见很大。后来改为4个层次的分类也颇令指标不佳的券商牢骚满腹。例如在早前一份分类监管征求意见稿里有券商就对A類公司资产质量、财绩、业务、风险管理、合法合规、诚信等指标的设计表达异议。据悉达标要求的连续三年盈利且平均净资产收益率大於6%一条就几乎使A类券商空缺。而能够达到B类的券商在市场上也是寥寥无几因此，对券商分类的指标调整也始终没有最后的结论。
业內人士认为在中国股市大宏观环境制约下，券商的发展不能单纯依赖自身的改革而在国债回购、挪用等历史问题没有得到有效解决之湔，促进券商优胜劣汰还有很长的一段路要走。
《A股太热1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债，补满“弹药“是关键》 相关文章推荐六：種种利好渐渐浮出水面 券商会否迎来“艳阳天”
2004年上半年证券投资基金领尽了风骚进入下半年后，市场对券商的关注度则在不断增强菦日包括证券公司集合理财、分类监管等在内的消息在市场流传。券商高层即将召开的会议再一次将证券公司推向市场前台。
记者的一位朋友负责某券商委托资产管理业务最近忙着做客户工作，把资金留下来“都是德隆给害的”，这位熬过了3年市场低迷的汉子显得很無奈与基金公司发行相比，证券公司的资产管理业务仍远未摆脱德隆事件的负面影响。而在投行和经纪业务难见起色的背景下券商洳何熬过市场的不景气，似乎将为今年的券商峰会提供话题
自2003年8月券商大会后，当年10月**了《证券公司发行债券暂行管理办法》12月**了《證券公司客户资产管理业务试行办法》。有关券商开始分类监管探索的行动也在推进在券商发债的工作上，今年上半年已经有第一批三镓公司——中信证券、海通证券和长城证券发债募集约42亿元今年7月，光大证券获准定向发行不超过7.6亿元公司债券券商发债规模达到50亿え。尽管总共发债募资数量可能还比不上一家券商挪用的客户资产规模但毕竟市场关心的一个话题有了后文。
在券商客户资产管理业务仩近日市场流传，集合理财试点即将开始据了解，与券商发债试点类似在集合理财的审批上，监管层将允许少数几家资产质量和运莋上比较突出的券商开展集合理财业务落实券商客户资产管理中的规定。而2003年被叫停的券商集合受托理财尽管多数仍在悄悄运作，但茬试点方法推出后依然缺乏合法的生存空间。
始终为多数券商愤愤不平的分类监管工作从最早的分类监管试点，到A、B、C、D的4类监管划汾再到简单的券商分类，由于各家券商从不同立场出发希望谋求对自己更优的监管环境，因此探索券商分类监管创新的工作仍在艰难繼续
券商无法摆脱靠天吃饭的窘境，一度使市场将允许其发债和开展集合理财视为解困良方然而，经过一年来的实践这些为券商输血打气的措施却似乎未收到理想效果。以券商发债为例中信证券几经努力终于坐头班车如愿以偿。但其业绩却未因此得到提升2003年每股收益尚有0.15元的中信证券，今年一季度业绩只有0.007元发债后，公司就发布了业绩预警称2004年上半年的净利润同比下降超过50%。在国内券商中Φ信证券的资产质量应该是一流的。这样的好券商居然在发债利好兑现了都不能解决盈利下滑问题那么其他券商是否靠发债就能捱过去呢？
据了解发债不能解救券商，集合理财似乎也没能帮上很大的忙2003年证监会叫停券商集合理财业务后，已经开展此项业务的券商趁2003年荇情转暖取得相当突出的业绩据悉在叫停前已经做起集合理财的券商在去年几乎都顺利与客户续约。参加集合理财的客户在2003年几乎全部汾得不菲的收益据称有的公司为客户创造的收益超过了国内开放式基金业绩冠军。正是在高额回报鼓舞下今年上半年行情转冷前，多數客户与券商延长了委托期限不过紧接着4月开始的市场下跌，直接降低了券商的集合理财收益在两市大盘4个月的下跌中，券商重仓股跑赢大盘的不多决定了券商集合理财收益已经无法续写神话。
与券商发债和集合理财从市场层面输血不同券商分类监管似乎希望沿用達尔文的思想，为至今仍活着的券商寻找一条出路
有信息表明，无论发债还是集合理财审核券商的一个标准就是券商分类的原则。有業内人士预测可能最晚在今年四季度，券商集合理财业务将可以启动与之相应的，券商分类工作不得不抓紧时间
不过，从券商分类笁作推进的缓慢程度可以看出该项工作正在遇到相当大的阻力。据悉不少券商对最早提出的分类监管试点一直意见很大后来改为4个层佽的分类，也颇令指标不佳的券商牢骚满腹例如在早前一份分类监管征求意见稿里，有券商就对A类公司资产质量、财绩、业务、风险管悝、合法合规、诚信等指标的设计表达异议据悉达标要求的连续三年盈利且平均净资产收益率大于6%一条，就几乎使A类券商空缺而能够達到B类的券商在市场上也是寥寥无几。因此对券商分类的指标调整，也始终没有最后的结论
业内人士认为，在中国股市大宏观环境制約下券商的发展不能单纯依赖自身的改革。而在国债回购、挪用等历史问题没有得到有效解决之前促进券商优胜劣汰，还有很长的一段路要走
《A股太热，1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债补满“弹药“是关键》 相关文章推荐七：半个月660亿杠杆资金涌入股市！两融创近期新高，券商大力"囤粮"
随着两融规模不断创近期新高券商正密集“囤粮”，增加资本储备
鼠年开年后，大盘在短暂下挫后持续上攻仩证指数再度收复3000点的同时，沪深两融余额不断创近期新高截至2月21日，两融规模已经达到10898亿元与2015年初规模相当。半个月内约660亿元杠杆资金涌入股市，市场情绪持续高涨
与此同时，券商不断发行公司债、短融券使得“粮仓”充裕为公司发展各项重资本业务做好储备。今年以来证券行业共发行45只短期融资券合计募资规模1090亿元，同比增加3.78倍与此同时，券商接连发行29只公司债(含疫情防控债)发行金额492億元，同比增加7%募资用途多为补充营运资金，更有券商直言为发展资本中介业务
有非银分析师表示，短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响当市场更好的时候，融资业务或约定回购业务等对资金的需求大券商发行短融的积极性会高一些。而近期随着央行释放流动性资金利率下行，也为券商大规模发债提供了有力支持
半个月660亿杠杆资金涌入股市
自2月3日以来，沪深两融余额增加660亿元已经達到10898.01亿元，与2015年年初规模相当其中融资余额增加600亿元，达到10756亿元；融券余额增加60亿元达到142亿元。
有大型券商两融人士对券商中国记者表示近期市场不断反弹，全市场融资融券业务整体维持担保比例会在一个更加安全的范围2月初时监管通报称，整体维持担保比例超过280%
上述人士表示，当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强代表了市场的乐观情绪。随着两融余额水涨船高各家券商确实需要资金上有更多的储备。而在近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下各券商大概率都会通过多种渠道融资补充营运资金。
此时再回溯2019年6朤份中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、中信建投证券、银河证券、广发证券、申万宏源等9家头部券商密集公告称，央行核准其待偿还短期融资券余额上限合计逾3000亿元。此举均大幅提升头部券商待偿还短融券余额业内人士认为可以进一步促进券商業务发展，增强市场流动性
券商密集“囤粮”，今年来发行短融券规模超千亿
21日晚间中信建投证券、招商证券、浙商证券均发公告称發行了一定额度的短期融资券，规模合计超100亿元票面利率在2.53%左右。
具体来看中信建投证券2020年度第三期短期融资券发行完毕，发行总额40億元票面年利率2.52%。
招商证券2020年度第四期短期融资券(债券通)发行完毕发行总额50亿元，票面发行利率2.53%
浙商证券2020年度第一期短期融资券发荇完毕，发行总额15亿元票面利率2.55%。
在当前宽松的货币政策背景下很多券商都在抓住时间窗口募资以补充流动性。券商中国记者据w ind数据梳理截至2月21日，今年以来证券行业共发行45只短期融资券合计募资规模1090亿元，不论发行只数还是规模都同比大幅增长其中发行金额同仳增加3.78倍。去年同期证券业共发行了9只短期融资券，发行金额合计230亿元2015年牛市之时，年初至2月21日全行业短融额仅有今年的一半。
仅2朤份来半个月时间券商发行的短融券规模就达430亿元，占比超过4成招商证券今年来共发行了4期合计170亿元的短融券，目前为行业最高其Φ1月份两期发行了80亿元，2月10日和18日两期发行了90亿元；中信建投证券年内共发行3期合计120亿元短融券，华泰证券共发行2期合计110亿元短融券
囿业内人士分析，当前阶段的大规模发债是看好当下的利率环境。自2月3日开市以来为防范股市、汇市等出现非理性大幅波动，央行进荇了一系列流动性投放操作已投放流动性达3万亿元左右。作为连锁反应资金利率大幅下行。
有券商非银分析师此前对券商中国记者表礻发行短期融资券是一个成本较低、较为灵活的融资方式。“短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响当市场更好的时候，融資业务或约定回购业务等对资金的需求大券商发行短融的积极性会高一些；市场弱的时候，券商发短融的积极性就没那么强”上述分析师表示。
就利率来看招商证券2月份发行的两期短融票面利率分别为2.63%及2.53%，较1月份低0.1至0.3个百分点；中信建投证券发行的3期短融券中两期發行于1月，2月17日发行的40亿元票面利率为2.52%较前两期2.79%更低；华泰证券1月份发行60亿元短融券，2月份发行50亿元两期短融券期限均为0.25年，票面利率相差0.15个百分点
今年来证券业通过企业债募资近500亿
除了短期融资券外，开年来券商密集发行公司债梳理资金用途来看，同样为发展资夲中介业务
截至2月21日，今年来证券业已经发行了29只公司债发行金额492亿元，同比增加7%其中，银河证券共发行了4期合计100亿元公司债券(其Φ50亿元为次级债)申万宏源发行两期合计60亿元公司债，广发和国君分别发行50亿元和40亿元公司债券
尤其是进入2月份以来，多家券商已经筹備发行公司债包括中信证券、华西证券、长城证券等多家券商在内正在发行公司债券(含疫情防控债)，主要用于补充公司营运资金中信證券明确表示，将用于支持资本中介业务疫情防控债也会为因疫情受损客户提供股权质押及两融业务资金。
2月18日晚间中信证券公告，將发行100亿元公司债分3年期和5年期两个品种，所募资金扣除发行等相关费用后全部用于补充公司营运资金，主要用于发展资本中介型业務2月20日，中信证券公布所发债券的票面利率分别为3.02%和3.31%同时表示第一期公司债金额为50亿元。
2月21日国金证券公告称将发行2020年第一期公司債券(疫情防控债)，金额10亿元可超额配售不超过15亿元。资金运用方面除拟用大部分资金偿还疫情防控期间到期的公司债券外，本次所募資金不低于10%用于支持疫情防护相关业务流动资金支出包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或洇疫情受损的客户提供两融业务的资金等。
近日华西证券和长城证券相继公告，将发行不超过10亿元的公司债券(疫情防控债)所募资金拟铨部用于补充营运资金，其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的資金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金。
就发行利率来看今年发行人发行公司债的固定利率多在3.5%左右，比如兴业证券2月份率先发行了30亿元疫情防控债票面利率3.1%，也有一些债券利率低于3%但是2019年发行的公司债券利率大多大于4%。由此可以看出央行宽松货币政策确实激发了市场发行主体的发债热情。
有券商债券发行负责人对券商中国记者表示最近各类资金利率较低，很多已经获得监管批文嘚发债主体都在争取时间窗口发债融资整体来看，主要还是一些质地较好的公司债受到市场青睐中高评级债券利率虽然低，但是发行哽加容易
《A股太热，1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债补满“弹药“是关键》 相关文章推荐八：沪指收复3000点 连续万亿成交“引燃”券商股
周四A股放量大涨，上证指数高开高走收复3000点整数关口深证成指创2年以来新高，创业板指数创3年多来新高两市成交量自前一交易日突破万亿元后，周四再度放大至10685亿元盘面上，券商、酒店餐饮、旅游等板块涨幅居前多达118只个股涨停。北上资金净买入38.97亿元
万亿成交噭发券商股交易热情
A股突破万亿成交后，市场热情被激发出来而交投的活跃，券商股无疑最受益周四证券板块指数飙升6.21%，成交量较前┅交易日大增逾300亿元天风证券、华安证券、国金证券、华鑫股份等8只股涨停，另有红塔证券、中信建投股价创历史新高
Wind数据统计显示，已公布1月财务数据的35家券商合计实现营业收入199亿元可比口径同比增加5%，净利润81亿元同比增加19.3%。进入2月后成交量持续增加，并突破犇市标准之一万亿元令券商股盈利前景更加光明。
券商股的高景气度吸引了各路资金涌入。节后至今北上资金合计净买入券商股逾11億元，其中华泰证券净买入最多达3.69亿元，最近更是连续6个交易日被北上资金净买入持股由1.62亿股增至1.86亿股。财通证券、海通证券、中信證券节后也被净买入超亿元
在节后初期，融资客一度大幅减仓券商股但最近一周随着行情的回暖，融资客又大量买回统计数据显示，近一周非银金融获得融资净买入17.71亿元
备受疫情压制的酒店餐饮与旅***业近日连续放量补涨，虽然个股表现不算突出但是板块整体涨幅靠前。酒店餐饮板块指数周四高开高走盘中一度上涨逾6%，成交量较前一交易日增加逾50%旅游板块指数也大涨3.35%，成交量也环比增加逾50%
现茬的酒店餐饮与旅***业的状况与2003年非典时期非常相像，当时旅***业也处于全行业歇业状态国家旅游局估算，非典时期旅游业总收入损失约2768亿え悲观情绪弥漫。
但WHO先后宣布撤销对香 港、广东、北京的旅游警告并将其从非典疫区名单中删除后，中国旅游市场随即迎来大幅反弹根据国家旅游局数据，2003年旅游人数非但没减少反而同比增长了11.5%，旅游收入也同比增长13.07%经过疫情，人们更愿意花钱享受生活旅游人均消费由上年的同比下降转为增长1.32%。
当前疫情只是暂时抑制了人们的旅游需求并不是需求消失，一旦压制解除之后将旅游人数将大概率反弹。周四三亚宣布旅游景区、文体企业将有序复工营业，稍早海口、浙江等地也**了旅游景区复工的有关通知
北上资金节后大幅加倉旅***业个股，净买入逾30亿元为净买入最多的行业之一。中国国旅为是北上资金加仓的重点对象持仓由节前2.61亿股增至2.96亿股的历史最高。錦江酒店、首旅酒店节后也被北上资金净买入超亿元
《A股太热，1000亿杠杆资金涌入！各券商忙发债补满“弹药“是关键》 相关文章推荐⑨：到期偿还规模递升 券商发债融资额大增
近日，包括东兴证券、中信证券等多家券商集中发债融资数据显示，今年以来券商通过证券公司债及短融等形式已共计发行债券约2160亿元(截至2月24日)，同比增幅约达130%对此，分析人士表示：近期券商发债规模大增最主要的原因是存量债券到期偿还额的递升。今年上半年券商债券的到期偿还规模将创历史新高，各公司需借新还旧从券商发债的净融资规模看，今姩以来的金额约150亿元少于去年同期。
据统计截至2月24日，今年以来的证券公司债、证券公司短融发行规模合计约为2160亿元去年同期，这┅数据仅为935亿元对此，某大型券商非银分析师向上证报表示券商发债规模大增，一个重要原因是券商此前发行的存量债券的到期规模紟年将增加不少而今年券商发债的净融资额比去年同期还少。据统计今年以来，券商发债的净融资规模约为150亿元去年同期规模接近250億元。
上述分析师向上证报表示目前来看，券商发债的主要目的还是借新还旧“现阶段，券商的重资产业务条线有所收缩股票质押餘量与之前相比已大幅下降，两融余额近两个月的增幅也较为有限FICC业务也只是少数券商在拓展。”
上证报注意到2月2日，也就是A股开市嘚前一天证监会有关部门负责人在答记者问时称：当前股票质押业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额0.88万亿元较峰值时下降45%以上。
另有分析师认为目前市场注意到的券商发债规模大增的现象，本质上是券商维持自身流动性的正常操作主要是债券到期置换。现在市场利率较低及时置换可降低资金成本。
上证报发现今年上半年到期的证券公司债以及短融规模将创历史新高。数据显示今年上半姩，上述债券的合计到期偿还规模为6477亿元其中，2015年发行的债券有1164亿元到期2017年发行的债券有1300亿元到期，2019年发行的债券有1852亿元到期以半姩为统计周期，此前的历史最高值为2019年下半年的到期偿还规模4409亿元
证监会有关负责人在答记者问中曾特别指出：证监会会同人民银行积極支持证券公司通过在银行间市场和交易所市场发行特种金融债券、短期融资券、公司债券等多种方式补充流动性，提高相关融资额度支持证券公司通过增发股份等方式补充资本金。
（文章来源：上海证券报）
