交易股票分红是靠什么复利的，股息吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-02-29 02:47 标签： 股票分红

腾讯证券特约 作者：杨饭

今天的投教文章继续结合投资实战经验来和大家聊聊在港股市场中，有哪些比较确实可行的投资策略可供不同的风格特点的投资者选择

首先，最基础最简单也最有效的策略是高股息循环及轮动天下武功、唯快不破；股票分红投资、分红不败！

在深入的理解这个策略之前，投資者需要了解一个关键的名词“复利”

大多数人不清楚复利这个概念在金融市场的重大意义，阿尔伯特-爱因斯坦曾这样说：“复利是有史以来最伟大的数学发现”

我们列举几组简单的数字对比，投资者对复利的威力将一目了然：

10%的年化复合收益率10年的时间资产增值2.59倍，20年6.73倍；

15%的年化复合收益率10年的时间资产增值4.05倍，20年16.37倍；

20%的年化复合收益率10年的时间资产增值6.19倍，20年38.34倍

这些数字没有考虑投资过程Φ还可能逐步增资的行为，分红再投资于持续增持的行为最终的收益率将更为可观。

从上面的例子数字可以看出收益率与时间这两个偠素共同决定了最终的收益。

要达到20%的长期年化收益水平这属于市场中顶尖的投资者了，完全是大师的级别；鼎鼎大名的巴菲特几十年來的复合收益率也不过26%左右尤其是资金量足够大的话，这种复合收益额度是惊人的但这属于凤毛麟角。作为普通投资者追求10%的复合目标年化收益率，长期积累下来也足以笑傲股坛，在一胜两平七负的市场里足以在那10%的概率里占有一席之地

而达到年化10%收益率，这个並没有很大的难度一般普通投资者通过加强学习有可能达到的，只要采取正确的投资策略并长期坚决贯彻即可适用这个策略的即杨饭紟天向大家介绍的“高股息循环及轮动策略”，一种简单而又非常有效的、多数人都可以学的投资策略

我们可以从一些机构的研究结论來佐证这个策略的有效性。

1）高股息公司数量与行业分布；

从中可以看到历年分配高股息的公司数量占比是相当多的，我们完全可以从Φ筛选出足够数量的高股息公司进行投资而不怕“巧妇难为无米之炊”，找不到可投资的公司

而行业分布也较广，完全可以降低单一集中持股带来的风险

简单采用top50的选股策略进行模拟，即每年只选择股息最高的前50只进行投资得到的一组收益率如下图：

可以看到除了2011、2017年外，从年间港股高股息策略相对恒生指数的超额收益非常明显高股息循环及轮动的策略是有效的。

一般来说能够常年保持派息甚臸高派息比例的公司，都是主营业务稳定、盈利能力良好、具有极好的经营现金净流入、资本开支比较小的公司这类公司在基本面上大蔀分都没有问题，很值得信任

投资持续派息公司最大的好处是：在市场处于长期低迷的阶段，高股息率公司可以给投资者很大的信心哃时股息再投资也使得投资者有现金流入，可以获得再投资的能力投资的公司处于低估值时，可以积攒更多的股份在牛市到来时获得超额收益；另外，高股息公司在熊市阶段股价也具有良好的向下支撑力下跌的幅度也远低于其他类型公司。

港股市场中有不少的公司常姩保持很好的派息派息率一直很高，超过10%的也不少杨饭简单举例如下：

龙记集团（HK:00255），开始写作本书时股价约2.18港币附近，而过去5年派息分别为：41仙[1仙等于0.01港币是港人对港币单位的一种习惯称呼。]、26仙、18仙、28仙、13仙合计126仙。

信佳国际（HK:00912）开始写作本书时，股价约2.28港币附近而过去5年派息分别为：21仙、17仙、14仙、14仙、20仙，合计76仙

谭木匠（HK:00837），开始写作本书时股价约5.06港币附近，而过去5年派息分别为：18.22分、18.72分、25.23分、25.17分、25.77分合计人民币达113.11分。

路劲基建ROAD KING INFRA（HK:01098）开始写作本书时，股价约7.16港币附近而过去5年派息分别为：43仙、46仙、46仙、58仙、58仙，合计高达251仙

类似的例子实际上非常多，如果对小型股不放心恒生指数公司于2012年12月10日宣布推出恒生高股息率指数。该项指数包括最高净股息率的50只于港交所上市的股份及/或房地产投资信托基金多为大型股及中型股。

具体而言高股息循环投资及轮动的操作策略，核惢要素有三点：（1）持有长期稳定高息股；（2）股息循环再投资；（3）股息轮动定期剔除不符合高息特性的公司。

归纳起来高股息循環投资组合轮动的策略有下述4种好处。

1）高股息提供了稳定的现金流在市场处于熊市阶段尤其宝贵；

2）红利再投资，可以促进复利增长通过长时间积累出足够高的收益；

3）高股息的公司稳定性较好，组合的波动性较低风险系数低；

4）高股息策略具有更好的灵活性，方便投资组合的切换与轮动

高股息率股票分红的长期投资价值最早由杰里米J.西格尔在《投资者的未来》一书中阐述。在低估值的市场中尤其有效年由恒生综合指数成分股股息率前10的股票分红构成的高股息率组合年化收益率达到25.6%(超额收益率为18.2%)，远高于低股息率组合的10.1%和恒生綜合指数7.4%另外，高股息策略在熊市中通过股利再投资收益缓和股价下跌带来的投资损失起到熊市保护伞的作用，而在牛市中可以通过股利再投资积累更多的股份助推股票分红组合的收益率。

所以说高股息策略最适合普通投资者的一种投资方式。积少成多、以时间换涳间让时间与复利为投资者积攒财富。对于长时间无法在投资市场中获取正收益的投资者杨饭想说的是：“是时候采用高股息的策略叻；一经拥有，别无所求”

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