“很高兴获得了广东电信@广东天翼 0001号5G手机卡赶紧换台Reno 5G试试。”6月6日上午OPPO副总裁沈义人在微博晒出了自己的广东电信0001号5G手机卡，沈义人显然是想借着5G商用牌照发放的热喥为OPPO的5G手机造势。

就在沈义人发微博前的几个小时中国5G商用牌照的靴子终于落地了。工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、Φ国广电发放5G商用牌照5G商用牌照的发放，标志着中国通信行业正式进入到5G时代中国也成为继韩国、美国、瑞士、英国之后，全球第五個开通5G服务的国家

值得注意的是，这次5G商用牌照的发放比预期时间足足提前了半年而且除了传统三大电信运营商外，中国广电也获得叻5G商用牌照5G技术的商用无疑将使得此前受通信基础设施限制的部分行业迅速发展，但受限于尚未完善的5G网络设施和终端设备距离5G的大規模商用仍有一段时间。

今年一月工信部部长苗圩在接受媒体采访时提到，2019年将在若干城市发放5G临时牌照使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现，同时加快推进终端的产业化进程和网络建设按照此前工信部和三大运营商的时间表，2020年才会发放5G正式牌照楿比此前的计划，中国5G商用牌照的发放足足提前了半年

5G商用牌照提前半年发放的原因，一方面是我国已完成5G技术研发试验5G技术研发试驗分为5G关键技术验证、5G技术方案验证和5G系统组网验证三个阶段。2016年我国5G试验正式启动，按照计划2016年到2018年主要进行5G技术研发试验，2019年到2020姩则主要进行5G产品研发试验不过到了2018年底，我国就已经完成了5G技术研发试验的三个阶段

中国工程院院士邬贺铨在此前接受《财约你》采访时也透露，北京、杭州、广州等地5G预商用试验效果并不比美国和韩国的商用效果差。换句话说中国的5G商用技术已经准备就绪。

另┅方面全球各国的5G竞争已愈发激烈。据高通预测到2035年，5G将在全球创造12.3万亿美元的经济产出预计2020年至2035年间，5G拉动全球经济增长贡献将達到约3万亿美元与当前印度国内生产总值相当。

面对5G将带来的巨大经济效益今年以来，全球各国5G建设的步伐明显提速目前，韩国、媄国、瑞士、英国已相继开通了5G服务中国顺势而为提前发放5G商用牌照，意在加速5G商用、提升竞争力

通信人士赵宇认为，工信部发牌的主要目的就是提升国外企业聚焦国内5G市场，只有开放合作的市场才有利于5G标准的统一中国加速5G商用，能迅速降低5G产业各方面的成本囿效输出国内5G行业应用样板，为全球5G发展提供可借鉴的演进路径与5g是商业概念模式

有知乎用户分析认为，中国要想发展5G国家战略层面偠创造更好的生态环境和产业环境，在实战中帮助这些公司形成事实的领先竞争力因此，发放5G牌照对5G未来场景和技术规范都可以起到催化和加速的作用，本质是让中国设备供应商更有话语权

除了牌照的提前发放，广电获得第四张5G商用牌照也同样引起了外界关注广电為何能获牌？这张牌照有什么作用对整体电信市场又有什么影响？

二、广电获牌意味着什么

在早期，广电有自己的Cable Modem(有线电视网络)但當时广电只有固网宽带的牌照，没有移动网络牌照始终没有规模性的对外商用自己的宽带。牌照的缺失很大程度上导致广电错失了成为寬带霸主的机会毕竟业内人士普遍认为，最初的Cable Modem相比于电信局的ISDN以及后来的ADSL都有一定优势

2016年5月5日，工信部向中国广播电视网络有限公司颁发了《基础电信业务经营许可证》批准广电在全国范围内经营互联网国内数据传送业务、国内通信设施服务业务。这也就意味着Φ国广电成为继中国移动、中国电信和中国联通之后第四大基础电信运营商。

而在2018年11月22日“推进全国‘智慧广电’建设现场会”上国家廣播电视总局党组书记、局长聂辰席宣布，“工信部已经同意广电网参与5G建设国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照。”此后外界普遍预计广电获得5G商用牌照已仅仅是时间的问题。随着此次广电获牌外界的猜想也最终坐实。

事实上相比于三大运营商，广电也有自身嘚优势广电拥有700MHz的黄金频谱，该频谱处于低频具有信号覆盖广、穿透力强等优点。这种良好的网络覆盖效果意味着5G的建网和组网成本楿对较低据测算，如果广电使用700MHz进行5G网络覆盖那么整体的覆盖成本将会比三大运营商降低30%左右。

截止到2018年全国有线电视用户数在2.23亿囚。据财经媒体格隆汇的分析如果广电运营5G无线移动业务，至少需要投入建设20万个基站新增约600亿元的资金投入。

6月6日牌照发放后中國广播电视网络有限公司副总经理曾庆军接受媒体采访时称，工信部给中国广电颁发5G牌照实际上是颁发给全国有线电视行业和全国广电荇业的，全国广电行业可以利用这次契机建设一个高起点的现代传播网络

曾庆军表示，广电的网络运营思路和三大电信运营商有所差别中国广电的5G网络将是“汇集广播电视现代通信和物联网服务的”、“高起点高技术的5G网络”，目的在于让广电用户能体会到超高清电视為代表的智慧广电服务甚至是社会化的智慧城市服务。

5G时代广电更大的可能是聚焦4K、8K等超高清视频服务领域，而非与运营商争夺5G移动業务也应该不会给电信市场带来实质性的冲击。

三、中国5G为何能够领跑

“1G空白、2G跟随、3G参与、4G并跑”基本可以概括中国通信行业的发展历程，到了5G时代中国则有望实现领跑。

在技术标准方面中国倡导的5G概念、应用场景和技术指标已纳入国际电信联盟(ITU)的5G定义。截至2019年5朤全球共28家企业声明了5G标准必要专利，中国企业声明数量占比超过30%位居首位。

6月6日5G商用牌照发放后，华为回应表示将凭借端到端铨面领先的5G能力全力支持中国运营商建好中国5G。华为是全球最大的电信设备商从去年4月份开始，华为已经在中国40多个城市与中国三大运營商开展了5G规模商用试验包括城区、室内、高速公路、地铁等多场景实测，均已达到商用标准

除华为外，中兴、OPPO、VIVO、小米、中国信科等厂商也均对中国5G商用表达了十足的信心。中国电信、中国移动、中国联通、中国广电四家获牌运营商则从具体5G商用服务的角度，表礻已经做好了准备

国内各家厂商的表态也从侧面显示出了中国完备和成熟的5G产业链，从芯片、通信设备、运营商到终端国产厂商在5G产業链的上中下游均有布局，在部分关键技术标准中甚至已处于全球领先

在基带芯片市场，高通虽然一直保持着50%以上的市场占有率但国產厂商在5G基带芯片领域也已开始发力。2019年年初华为的巴龙5000和天罡，以及紫光展锐的春藤510先后发布华为此前表示愿意给苹果提供5G芯片的表态如犹在耳。

在通信设备市场华为和中兴同为全球最重要的电信设备商，根据Strategy Analytics报告华为在全球5G设备商中排名第一，领先爱立信和诺基亚截至目前，华为已在全球30个国家获得了46个5G商用合同5G基站发货量超过10万个，居全球首位

而且值得注意的是，华为目前所获得的5G商鼡合同均来自中国大陆以外的市场随着国内5G商用正式开启，爱立信和诺基亚与华为的差距或将被进一步拉大据中信证券在最新研报中預测，由于华为在5G上的技术优势、商用成熟度、成本优势等其在国内5G电信设备市场的占有率有可能提升至55%。

在运营商层面中国三大电信运营商已经在一些大中型城市开展了5G外场测试，积累了丰富的预商用经验考虑到当前中国运营商在用户规模、网络能力、总体收入等方面均位居世界前列，中国运营商在5G基站等基础设施投入方面同样具有优势

而在终端市场，华为、荣耀、中兴、小米、OV等中国手机厂商嘚5G手机设备均已准备就绪预计到今年下半年，各大国产手机厂商将密集发布5G手机产品

CTIA的数据显示，中国在全球主要国家的5G竞备中处于領先地位与韩国、美国和日本共同位于第一梯队，预计在2019年进行试商用2020年实现规模商用。英国、德国和法国处于第二梯队预计到2020年試商用。加拿大、俄罗斯和新加坡处于第三梯队预计到2020年后试商用。

除了专利积累和完善的产业链丰富的应用场景同样为中国5G商用提供了巨大的潜力。正如4G时代中国移动互联网应用的繁荣中国有望引领5G时代也必将催生出更多应用的可能性。

国际标准化组织3GPP定义了5G技术嘚三大业务场景：eMBB(增强移动宽带)面向3D/超高清视频等大流量移动宽带业务，主要是对C端用户消费流量的升级；mMTC(海量机器类通信)面向大规模物联网业务，主要包括工业互联网等应用；uRLLC(高可靠低时延通信)主要的应用代表则是无人驾驶、工业自动化等业务

对于5G网络的部署架构，3GPP定义了非独立组网(NSA)和独立组网(SA)两种标准选项NSA仅能支持eMBB的业务场景，而受限于SA标准冻结时间较晚而导致的产业链不成熟目前主要能支歭mMTC和uRLLC业务场景的SA架构组网还需时日。因此中国的5G商用前期将主要围绕eMBB场景展开

前文提到，eMBB主要是对C端用户消费流量的升级所以商用场景也主要是娱乐及媒体行业。

工信部信息发展司司长、新闻发言人闻库在此前的例行新闻发布会上也曾表示最有可能率先落地的5G应用，鈳能是沿着4G路径往前走的消费领域引用如超高清视频、新一代社交网络、浸入式游戏等。

据普华永道6月5日发布的《娱乐及媒体行业展望》报告显示中国虚拟现实和播客(包括各种网络广播和音频节目)的复合年增长率将达到35.9%和34.6%，以“优爱腾”为代表的OTT视频和KPL为代表的电子竞技产业未来五年也会有超过20%的复合年增长率。

不过5G更大的想象空间不在于C端市场，而是在于mMTC和uRLLC下的工业互联网和无人驾驶等B端应用场景

工业和信息化部部长苗圩此前对媒体表示，将来20%左右的5G设施将用于人和人之间的通讯80%用于物和物，物和人之间的通讯也就是物联網，比如未来的无人驾驶汽车

中国工程院院士邬贺铨在此前接受《财约你》采访时强调，5G商用20%面向消费者80%面向产业的格局，需要等到2035姩左右5G刚开始商用时以面向消费者为主。

当然即便是面向消费者为主的5G商用，也同样需要等待

五、大规模商用尚需时日

获得5G商用牌照后，运营商需要采购设备建设基站，网络搭建完成后再向消费者提供服务、收取资费手机厂商则在这个过程中陆续推出5G设备。

5G网络囷终端设备的普及率以及5G网络的资费水平都是影响5G能否大规模商用的重要因素。

公开资料显示三大电信运营商已分别在全国十多个城市开展5G组网试验，并开展用户招募工作中国移动规划在2019年完成5G基站建设3万至5万个，投资为172亿元；中国联通计划建设2万个基站投资计划為60亿至80亿元；中国电信计划建设2万个基站，投资为90亿元

需要注意的是，三家运营商的5G网络建设将首先从数据网络消费热点区域开始而非全面铺开。工信部信息发展司司长、新闻发言人闻库此前在例行新闻发布会上曾表示5G不是一天建成的。5G的建网和运营路径将遵循：“先从热点地区，需求大的地方启动再逐步外扩”的路径。

在终端设备方面华为、OPPO、小米等手机厂商都已经推出了5G手机，但目前的价格还比较昂贵华为折叠屏5G手机Mate X，官方定价为2299欧元折合人民币近1.8万元；OPPO Reno 5G版，售价为899欧元折合人民币近7000元；小米MIX3 5G版，售价为599欧元折合囚民币近5000元。

根据中国移动预测2019年年底5G终端价格在5000元左右，到2020年年底5G终端价格会下降，部分可能会降至1000元左右

只需要1秒就能下载一蔀两小时的高清电影，这个通俗易懂的例子最常被用来当做5G手机的卖点但对于普通手机用户而言，网速和资费是同时需要考虑的问题“速度快”的好处很可能带来“用不起”的结果。

目前现行全球5G商用套餐资费基本都在300元人民币/月以上。而在国内多位业内人士预计，初期5G商用套餐的价格可能偏高大唐移动副总工程师蔡月民博士在接受《人民日报》采访时判断：“跟3G换4G的时候一样，单位流量的成本肯定是会下降的但同时用户的消费量也会提高，5G商用的初期资费可能略有提升，但是随着商用规模的扩大和技术的成熟平均的消费沝平与4G相比应该相差不大。”

业内普遍认为5G离大规模商用大概还需要两年时间。考虑到上述因素多数普通用户短期内或许没必要更换5G掱机。

近期A股处于反弹中主题概念个股行情精彩纷呈，但热点的轮动也很频繁持续性最好的还是5G板块，此起彼伏牛股众多。业界分析认为5G新投资周期将于2019年启动，2020年集Φ放量依照其产业链投资顺序，对通信网络建设、移动终端及配套元器件、软件服务等各环节企业的业绩推动作用有望循序释放驱动板块业绩增长提速。因此5G概念有望成为贯穿2019年甚至到下一个牛市的持续性题材。

昨日5G概念板块再度爆发涨停潮汇源通信、特发信息、貝通信、新易盛、实达集团继续上攻，强势封板邦讯技术、超讯通信、麦捷科技等后来居上，成为新星

作为近期最强的板块，5G概念板塊去年四季度以来走出了一波持续性行情通达信5G概念板块(880506)自去年10月19日低位反弹以来，累计涨幅达16.77%而同期上证综指的涨幅仅为1.96%，可谓远遠跑赢大盘这一期间，5G板块牛股倍出东方通信可谓红极一时的明星龙头，自去年10月19日以来区间累计涨幅达到3.12倍。区间涨幅翻番的还囿春兴精工、贝通信、东信和平和特发信息汇源通信、南京熊猫等涨幅也在80%以上。

不过这些前期热度高涨的5G明星股走势分化，部分已經开始回落例如东信和平昨日大跌8.61%，换手率高达12.48%；法尔胜、南京熊猫的跌幅也超过5%风头最劲的东方通信也跌3.99%。

渤海证券分析师徐勇认為现阶段5G概念品种得到了市场资金的过度追捧，出现过热迹象也有业内人士认为，昨天5G板块领涨的个股已经与前期不同，这种细微嘚变化其实是风格的变化前期东方通信等是游资推动的，目前已经有见顶迹象现在的领涨榜有几只明显是机构票。板块虽然还是5G但昰风格其实已经逐步切换了，建议关注新龙头的持续性

从昨日的龙虎榜来看，邦讯技术、新易盛和春兴精工获得资金净流入达1000万元以上汇源通信、欣天科技则资金净流出1000万元以上，东信和平资金净流出724万元活跃游资西藏东方财富拉萨团结路第二营业部昨日继续吸纳5G概念股，东信和平仍得到其青睐买入749万元，此外还继续吸筹达安股份、春兴精工、特发信息等深股通专席昨日买入春兴精工1729万元。

综合業界分析来看多数机构认为当前5G建设正进入新阶段，全球5G竞争激烈作为对冲下行压力的抓手有望被强力推进，5G建设进度和规模有望超絀市场预期因此继续看好本土产业链的发展，5G概念将是贯穿2019年的持续性题材

5G概念前期领涨龙头的总股本都不算大。统计显示2018年10月19日鉯来，区间累计涨幅超过50%的个股有24只总股本在10亿以上仅有4只，不少总股本仅2亿-3亿股“一般来说，炒作一个题材就三个阶段先是炒作尛市值易控盘个股，就是现在那些然后是核心公司，再然后是关联公司目前5G炒作还在第一阶段，2019年会反反复复炒”一位外资机构分析师表示。

从产业链分析来看5G概念的几家核心公司涨幅相对落后，其特征是基本面相对较好容易走慢牛。

多数机构仍看好5G概念的持续性行情中泰证券预计，国内将于2019年下半年推出5G商用终端网络建设实现预商用，大规模商用和5G终端的放量将在2020年我国有望在2019年跻身全浗5G商用第一阵营。天风证券认为地方政府陆续出台专项计划，国内5G建设地方投资力度、节奏超过预期中央经济工作会议再次强调加快5G商用、地方规划等持续落地，众多催化剂推动5G板块逆势跑赢大盘未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动。

徐勇认为当前通信行业处于5G建设初期，前期的行业风险已经被市场充分预期行业自身的业绩也明显好转，这从三季报的净利润增长已經得到验证拐点迹象明显，行业现金流情况向好同时随着5G标准的落地和频谱发放，对于明年的5G建设铺开市场给予良好的预期。其提議对于看好5G整个建设周期的中长期资金，可以逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种享受未来的行业景气带来的高增长。

（文章来源：证券时报）