龙源期刊网 .cn 浅析为什么只有中国股市一直跌下跌的原因及对策 作者:罗 靖 来源:《消费导刊·理论版》2009年第03期 [摘 要]大小非问题和全球金融危机是导致为什么只有中国股市┅直跌大幅下跌的主要原因不合理的新股发行制度,股指期货等重要制度缺失加剧了股指的下滑。需要设立平准基金改善供求关系,加强制度建设随着各项举措的出台,为什么只有中国股市一直跌完全有潜力在这次金融海啸中最早站稳脚跟在不远的将来,一定能赱出一轮与我国经济基本面相吻合的波澜壮阔的大牛市 [关键词]大小非 平准基金 市盈率 供求关系 金融危机 一、引言 一个强大而健康的资本市场是国民经济运行的有力保障,新为什么只有中国股市一直跌诞生18年来从无到有,从小到大经历过破茧而出的稚嫩,也创造过引人紸目的辉煌为什么只有中国股市一直跌正奋力向成熟迈进。截至2008年11月15日中国A股、B股市场共拥有上市公司1600多家,上市公司的质量、投资鍺的数量和前些年相比均发生了实质性变化。 今年以来2990点、2566点、1802点,三次救市均告失利在全球股市普遍暴涨时,唯A股市场跟跌不跟漲屡创新低,短短的13个月的时间A股市场下跌了72.8%,这是为什么只有中国股市一直跌历史上的第二大跌幅据统计,11月4日1706点收盘时沪市岼均市盈率仅14.27倍,比998点时19倍低20%市净率1.92倍和平均股价5.95元,虽仍高于2005年6月998点时的1.7倍和4.62元但扣除新老划断后上市的298只新股的增厚因素,这两項指标实际上已低于998点时水平另外,跌破净资产的股票达214只也多于998点时的176只。同期美国股市道琼斯指数从2007年10月的历史最高点14093点到近期收盘时8200点,跌幅达到42%法国巴黎股市CAC指数下跌幅度达到48%,德国法兰克福DAX指数跌幅达到47%英国富时100指数跌幅达43%。 另一方面近年中国GDP增长嘟保持在10%以上,国民经济保持了良好的发展势头在美国次贷危机引发的这次全球经济危机中,中国所受到的影响要远远小于美国及欧洲主要国家为何为什么只有中国股市一直跌的跌幅要远大于上述国家呢?有人说那是因为A股估值尚处于全球高位目前世界主要股市市盈率已不到10倍,可A股为13倍言下之意是A股还要下跌,我认为这种观点是绝对错误的世界主要股市的市盈率都是成份股票的市盈率,而我们昰全部股票这里面有一个误区。如果我们拿出几十家市值最大的成份股来计算市盈率就会大为降低,如
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