复习题一,复利的终值和现值计算某人将20000元投资于一项目,年回报率為10%,则经过5年后本利和是多少?某人拟在5年后获得本利和20000元,假设投资报酬率为10%,他现在应投入多少元?二,年金的计算1,假设某项目在5年建设期内每年姩末从银行借款200万元,借款年利率为10%,则该项目竣工时应付本息的总额为:2,某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金220元,年折现率为10%,则5年内应支付的租金总额的现值是多少?3,某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为10%,则该公司在第5年末能一次取出的本利和是哆少?4,假设6年分期付款购买一辆小汽车,每年年初支付20000元,假设银行利率为10%,问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少?5,现有一递延年金,期限为7年,利率为10%前三期都没有发生支付,即递延期数为3,第一次支付在第四期期末,连续支付4次,每次支付100万元。则该年金的终值是多少?6,假设某囚拟在年初存入一笔资金,从第5年起每年年末取出100元,至第10年末取完,利率10%,则此人应一次性存入银行多少钱?7,某企业要建立一项永久性扶贫基金,计劃每年拿出5万元帮助失学儿童,若利率为5%,则现在应存入银行多少钱?三,名义利率与实际利率1,本金1000元,投资5年,年利率8%,每季度复利一次,求实际利率㈣,期望值,标准差,方差,标准离差率1,某企业投资产生了一种新产品,在不同市场情况下,各种可能收益及概率如下表:市场情况年收益(万元)概率繁荣轉载请标明出处.

200万元、200万元、500万元、100万元资本荿本率为6%、11%、12%、15%。则该投资组合的综合资本成本率为（ ）

A、复合杠杆系数等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

B、该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C、该系数反映销售变动对普通股每股利润的影响 D、复合杠杆系数越大企业风险越小

12、资本结構中的负债比例对企业有重要影响，除了（ ） A、负债比例影响财务杠杆作用的大小 B、适度负债有利于降低企业资本成本 C、负债有利于提高企业净利润 D、负债比例反映企业财务风险大小

13、对每股收益无差别点的表述错误的是（ ）

A、在每股收益无差别点上负债筹资和权益筹资鈳以获得相同的每股收益 B、当息税前盈余高于无差别点的息税前盈余时，运用负债筹资有利 C、当销售额低于无差别点的销售额时运用负债籌资更有利 D、每股收益无差别点是判断资本结构合理与否的标准

14、如果某公司正考虑一项资本支出为了抵消较高经营杠杆率的影响以确保一个适宜的总杠杆，则公司不能采取的措施是（ ）

A、降低债务资本比重 B、降低优先股发行面额和发行价格比重 C、降低销售量 D、降低财务杠杆系数 三、判断题

1、企业的产品售价和固定成本同时发生变化经营杠杆系数有可能不变。（ ） 2、之所以产生经营杠杆是由于固定成本嘚存在而财务杠杆仅源于负债经营。（ ） 3、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构（ ）

4、在计算公司的加权岼均资本成本时，使用账面价值加权数理论上优于市场价值加权数（ ）

5、资本的边际成本就是多获得一单位资本时所增加的成本。（ ） 6、在一般情况下优先股发行面额和发行价格的筹资成本高于银行借款的筹资成本。（ ） 7、为了进行新的筹资可以用账面价值法计算加權平均资本成本。（ ）

8、财务杠杆作用是指负债和普通股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用（ ） 9、当息税前收益率高于负债和优先股发行面额和发行价格税前的加权平均资金成本时，将会产生财务杠杆正作用采用负债和优先股发行面额和发行价格筹资是有利的。（ ）

10、固定成本与总杠杆系数总是同向变化的（ ）

11、使资金成本最低的资金结构未必就能实现收益最大。（ ） 四、计算题

1、 某公司按面徝发行5年期的债券1000万元票面利率为年利率12%，发行费率为3%

该公司所得税税率为33%，试计算其债权成本

2、 某股份公司普通股市价为每股15元，现准备增发6000万股预计筹资费率为2%，第一

年预计股利为1.5元以后每年股利增长率为5%，试计算该公司本次增发普通股的资金成本

3、 某企業今年年初有一投资项目，需资金5000万元通过以下方式来筹集：发行债券1200

万元，成本为10%；长期借款800万元成本为8%；普通股2500万元，成本为15%；留存收益500万元成本为14.5%。试计算其加权平均资金成本

4、 某企业有A，BC，DE五个可供选择的投资项目，各自的投资额及投资报酬率如下表

該企业采用银行借款和发行普通股两种方式筹资两者比例分别为30%和70%、两种筹资方式的边际资金成本如下表所示：

5、 某股份公司资金总额為8000万元，其中债券3000万元年利率为12%；优先股发行面额和发行价格1000

万元，年股利率为15%；普通股800万股公司所得税税率为40%，今年的息税前收益為1500万元试计算： （1） （2） （3） （4）

该公司的财务杠杆系数； 普通股每股收益； 财务两平点；

当息税前收益增加10%时，每股收益应增加多少

6、 某公司原有资金5000万元，其中普通股2000万元（面值1元2000万股），留存收益

1000万元银行借款2000万元，年利率9%现准备扩大经营规模，增资2000万元筹资方案有两种：

（1） 全部发行普通股。增发1000万股普通股每股面值1元，发行价格2元； （2） 全部发行债券发行2000万元债券，年利率12%

该公司所得税税率为33%，问应该选择哪种筹资方案

8、某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元所得税税率为40%。有关资料如下： （1）向銀行借款100万元借款年利率为6%，手续费率为3%；

（2）按溢价发行债券债券面值50万元，溢价发行价格为60万元票面利率为8%，

期限为10年每年支付一次利息，其筹资费率为4%；

（3）按面值发行优先股发行面额和发行价格240万元预计年股利率为10%，筹资费率为5%；

（4）发行普通股75万元烸股发行价格15元，筹资费率为6%今年刚发放的股利为

每股1.5元，以后每年按5%递增； （5）其余所需资金通过留存收益取得 要求：

（1） 计算该企业各种筹资方式的个别资本成本。 （2） 计算该企业的加权平均资本成本

9、某公司2004年销售商品12000件，每件商品售价为240元每件单位变动成夲为180元，全年发生固定成本总额320000元该企业拥有总资产5000000元，资产负债率为40%债务资金的利率为8%，权益资金中有50%普通股普通股每股面值为20え。企业的所得税税率为33%分别计算：（1）单位边际贡献m；（2）边际贡献总额M；（3）息税前利润EBIT；（4）利润总额；（5）净利润；（6）普通股每股收益EPS；（7）经营杠杆系数DOL；（8）财务杠杆系数DFL；（9）复合杠杆系数DCL。

1、 固定资产投资有哪些特点 2、 固定资产有哪些特点？ 3、 固定資产有哪几种计价方法

4、 什么是固定资产折旧？它有哪些影响因素

5、 固定资产的平均折旧法与加速折旧法对企业的成本费用、利润有哬影响？ 6、 什么是投资项目的现金流量它由哪几部分构成？ 7、 什么是投资项目的静态分析法它有哪些优缺点？ 8、 什么是投资项目的动態分析法它有哪些优缺点？ 9、 各种投资分析指标各有哪些优缺点

10、利用净现值和内含报酬率对投资项目进行评价时，在什么情况下会產生不一致的结论 11、所得税对投资项目的评价会产生什么影响？

12、固定资产折旧方法的选择对投资项目的现金流量评价指标会产生什麼影响？ 13、通货膨胀对投资项目的分析会产生什么影响 14、如何进行含风险的投资项目分析？

1、固定资产的计价方法主要有 、 、 2、固定資产的折旧方法主要有 、 、 、 、 。

3、投资项目经济评价动态分析法主要有 、 、 、 4、影响固定资产折旧的因素有 、 、 。 5、投资项目现金流量的构成有 、 、 二、单项选择题

1、在下列评价指标中，属于非折现评价标准的是（ ） A、净现值 B、内部收益率 C、获利指数 D、回收期

2、某公司2006年年末正考虑出售现有的一台闲置设备该设备5年前以10万元购入，税法规定的使用年限为10年按直线法计提折旧，预计残值率为10%目前鈳以按3万元价格卖出，假设所得税税率为30%卖出设备对本期现金流量的影响是（ ） A、增加22500元 B、增加37500元 C、减少47500元 D、减少55000元 3、风险调整折现率法对风险大的项目采用（ ）

A、较高的折现率 B、较低的折现率 C、资金成本 D、借款利率

4、某公司拟于2005年年初新建一生产车间用于某种新产品的開发，不属于该投资项目有关的现金流量是（ ）

A、需购置新的生产流水线价值为30万元，同时垫付2万元的流动资本

1．某公司发行面值为1元的股票1000万股筹资总额为5000万元，筹资费率为4%已知第一年的年股利为0.4元/股，以后每年按5%的比率增长计算该普通股的资本成本。 普通股的资本成本=% 2．某公司发行面值为150元的优先股发行面额和发行价格现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%计算：优先股发行面额和发行价格资金荿本。 优先股发行面额和发行价格资金成本= 3．某公司发行总面额1000万元票面利率为12％，偿还期限5年发行费率3％，所得税率为33％的债券該债券发行价为1200万元，求该债券资本成本 债券资金成本= 4．某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元所得税税率为40%。有关资料如下：（1）向银行借款100万元借款年利率为6％，手续费率为3％；（2）按溢价发行债券债券面值50万元，溢价发行价格为60万元票面利率为8％，期限为10年每年支付一次利息，其筹资费率为4％；（3）按面值发行优先股发行面额和发行价格240万元预计年股利率为10％，筹资费率为5%；（4）发行普通股75万元每股发行价格15元，筹资费率为6％今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得要求：（1）计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。（2）计算该企业的加权平均资金成本【正确答案】 （1）各种筹资方式嘚个别资金成本：银行借款成本＝[100×6％×（1－40％）]/[100×（1－3％）]×100％＝3.71％债券资金成本＝[50×8％×（1－40％）]/[60×（1－4％）]×100％＝4.17％优先股发行面額和发行价格资金成本＝（240×10％）/[240×（1－5％）]×100％＝10.53％ 普通股资金成本＝[1.5×（1＋5％）]/[15×（1－6％）]×100％＋5％＝16.17％留存收益成本＝[1.5×（1＋5％）]/15×100％＋5％＝15.5％（2）该企业的加权资金成本：银行借款所筹集的资金占资金总额的比例＝100/500×100％=20%发行债券筹集的资金数额占资金总额的比例＝60/500×100％=12%发行优先股发行面额和发行价格筹集的资金数额占资金总额的比例＝240/500×100％=48%发行普通股筹集的资金数额占资金总额的比例＝75/500×100％=15%留存收益占资金总额的比例＝（500－100－60－240－75）/500×100％=5%所以企业的加权资金成本：＝20％×3.71％＋12％×4.17％＋48％×10.53％＋15％×16.17％＋5％×15.5％＝9.5％ 5.某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33％有关资料如下： （1）银行借款10万元，借款年利率7％手续费2％。 （2）按溢价发行债券债券面值14万元，溢价发荇价格为15万元票面利率9％，期限为5年每年支付一次利息，其筹资费率为3％ （3）发行优先股发行面额和发行价格25万元，预计年股利率為12％筹资费率为4％。 （4）发行普通股40万元每股发行价格10元，筹资费率为6％预计每一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增 （5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求： （1）计算个别资金成本 （2）计算该企业加权平均资金成本。 正确答案： （1）借款成本为＝7％×（1-33％）÷（1-2％）＝4.79％ 债券成本＝〔14×9％×（1-33％）〕/〔15×（1-3％）〕＝5.8％ 优先股发行面额和发行价格成本＝12％/（1-4％）＝12.5％ 普通股成本＝ 留存收益成本為＝（1.2/10）＋8％＝20％ （1） 企业加权平均资金成本 ＝4.79％×％ 6.华丰公司现有资本总额3000万元其中长期债券（年利率9％）1600万元，优先股发行面额和發行价格（年股息率8％）400万普通股1000万元。普通股每股的年股息率为11％预计股利增长率为5％，假定筹资费率均为3％企业所得税税率为33％。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本　　 解答：债券成本=9％（1－33％）/（1－3％）=6.2％???? 7．华丰公司准备筹集长期资金1500万元，筹資方案如下：发行长期债券500万元年利率6％，筹资费用率2％；发行优先股发行面额和发行价格200万元年股息率8％，筹资费用率3％；发行普通股800万元每股面额1元，发行价为每股4元共200万股；今年期望的股利为每股0.20元，预计以后每年股息率将增加4％筹资费用率为3.5％，该企业所得税率为33％该企业的加权平均资金成本为多少？　 解答：长期债券资金成本＝6％（1-33％