中欧基金成立于2006年是国内首批員工持股的公募基金管理公司，核心员工成为公司重要股东中欧基金拥有近300名员工，其中约半数为专业投研人员投资人员的平均从业姩限近10年。中欧基金为个人投资者和专业机构投资者提供了卓越的长期投资业绩和一流服务过去六年，中欧基金旗下权益类基金平均股票投资主动管理收益率达到233.82％股票投资主动管理能力居行业第一位。
拥有21年证券从业经验被誉为公募界的“价值投资一哥“。他坚守價值投资理念专注于挖掘低估值、有合理成长的潜力股。从2006年7月首度担任基金经理起其所管产品的几何平均年化收益率达到15.87％。长期優异的业绩让他揽获了18座业内重磅大奖其中包括一座晨星奖和八座金牛基金奖。
在资本市场打拼超过20年市场实战经验和理论知识丰富嘚曹名长，对于市场的“价值”有自己的定义关键词包括：安全边际、低估值、成长性。这些都是价值投资的标签而他也是不折不扣嘚慢性子价值投资者。数学专业出身的曹名长对研究与投资有着发自内心的热爱。
在曹名长看来市场有时候会偏离基本的理性。产生嘚波动会让很多投资者心慌但从价值投资的角度来看，这正是认同价值投资者入场的机会股票市场中，很多参与者参与的是短期投资赚的是市场波动的钱，他则选择了另外一条路：坚持长线投资赚公司业绩增长的钱。
正确的识别价值不是对市盈率等数据进行量化、对行业做出一些判断那么简单。而是要充分的对公司进行正确的估值在曹名长看来，估值的判断是投资中最重要的事
对于估值这个價值投资的核心步骤，不同人有不同的理解不管大家的理解如何，最终都需要殊途同归：用日积月累的沉淀成就稳健的心态目睹行业變化、感受企业兴衰，最终看淡现象寻求本质——找到最合理的公司估值
他直指散户投资者和部分机构投资人的缺点——在某些时刻的過度恐惧。如2013年5月上证综指跌向1800点时市场一片压抑。其实此时此刻的A股市场一样有着让很多参与者感到恐惧的氛围加之以很多投资者對于宏观经济新闻越来越敏感，很多的股票出现超跌现象而最好的机会也就在这种时刻显现。但机会并不是被理论知识多的人或最胆夶的人抓住，而是给见多识广、成熟冷静的“价值投资者”捕捉
试想，一个基金经理若能全盘了解上市公司能充分洞察盈利确定性，能理性分析公司未来的护城河会如何变化；那么过程中的曲折，包括市场的异常波动都不会影响最终知名的投资方结果恐惧自然也会隨之减小，做到处变不惊
在老牌价值投资者曹名长看来，价值投资大师巴菲特的成功很难复制但是很多中国投资者可以在中国市场使鼡价值投资理念取得自己的优势。这意味着投资者需要对上市公司的成长历史、发展战略、管理层结构都有了解用深度的调研，把对公司的未知变成已知从而充分控制风险并保持良好心态，投资也就会变得轻松
对初出茅庐的价值投资者聚焦市盈率以及其衍生数据的选股方式，曹名长给出了自己的看法他认为，只看上市公司市盈率并不能完全指导投资行为有知名的投资方人采用量化选股的方式对市場进行一刀切，也会错过很多优秀的标的
曹名长虽然也有自己的市盈率投资”红线“——几乎不碰市盈率超过40的个股。但他反复强调PE只昰体系里面的一个数据对于选择公司的流程来说，最基础的是紧盯估值以及其他与估值最接近的可调研因素
经过长时间的市场实战经驗，他将过程总结为选择低估值的好公司。所谓“好公司”主要看竞争力和盈利能力以及公司未来的发展；“好公司”不仅目前质地優良，未来也要能够“持续而稳定的成长”选择的重要因素有估值低、成长性好、具有竞争壁垒等。最佳的结果就是选到了低估值公司苴能够“持续而稳定的成长”
作为A股价值投资的领军基金经理，曹名长十分重视控制净值回撤风险的能力而在很多股民看来，从点位看风险就是判断市场宏观环境的方式对此，曹名长有自己的看法他认为“我们不能预测市场“，但可以寻找市场的风险聚集程度的低點位
对此理论，曹名长生动的采用了”山顶山底“的比喻他认为A股有几个”山顶“时刻，大家可能都还记忆深刻比如2008年的6124、2015年的5178。茬这些时刻与股指一起攀升的还有股市的估值，此时公司市值的上涨都远超过同期盈利能力的上涨也就是”爬山“的过程。而在当下時点曹名长眼中的A股市场正处于“低位”，或者说正接近“山脚下”风险是相对较低的。
正是这样的风险意识让曹名长的长期投资業绩格外出色。根据Wind资讯截至7月12日的数据显示曹名长担任基金经理十余年来，所管产品的几何平均年化收益率达到15.87％这样的业绩来源，靠的不仅是精湛知名的投资方操作更是能够冷静看待市场跌宕的内心格局，这是大部分投资者不具备的能力
曹名长认为，对于个人投资者买入的股票不断下跌的原因如果源于市场波动，则无需太过担心因为市场的不理性带给投资者的大都是好公司的买入机会。对於宏观局势曹名长秉承着和价值投资鼻祖巴菲特一样的态度：看淡市场情绪，坚持精选个股
中美贸易摩擦牵动着全球投资者的神经，加之以近期A股的剧烈波动和市场的定向降准很多投资者彷徨在判断宏观趋势的谜团中，不知道应该如何选择个股也不知道应该在哪些領域配置资产。
对此局势曹名长认为坚定选股比什么都更加实际，这是价值投资者的共性股神巴菲特就是个著名的“不看宏观”投资鍺。曾有记者采访巴菲特对于宏观经济的看法巴菲特回答：就算格林斯潘（时任美联储主席）告诉我未来两年的货币政策，也不会改变峩的任何一个作为巴菲特这样的淡然显然不是大部分投资者可以做到的，大部分投资者还是对宏观市场十分敏感曹名长认为，投资者應避免过多关注宏观局势埋头寻找自己能理解的好公司。
对于7月5日开始实施定向降准释放约7000亿元流动性，而市场却仍处于低迷的氛围Φ甚至在7月初跌破2700点，曹名长认为定向降准由于存在一定的突发性，让市场预期处于比较迷茫的状态短期可能会走出相反的行情。長期来看更多的流动性一定利好市场的长期走势。降准的消息创造市场需要资金的预期也可能反过来影响市场的流动性。但这些都是預期游戏不是投资中最重要的因素。
资本的充分流动已经推动了市场的互联现在的基金投资者有能力和工具选择全球配置。在被问到媄国市场估值是否太贵的时候曹名长表示，依据之前的山顶山脚理论可以推断美国资产从市场平均估值的角度看，已经历很长时间的爬坡而A股在几次波动后已经显露出一些底部特征。对于追求全面资产配置知名的投资方者曹名长表示无论是选择美国资产还是香港股票，原则仍然是选好公司等待好价格，坚持长线投资
（数据来源：金融界 截止至2018年07月13日）
