财务管理问题。计算普通股资本成本怎么算，为什么不考虑企业所得税

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-27 11:36 标签： 普通股资本成本怎么算

在PowerPoint中如果要改变代表超级链接攵字的颜色，应该选用的操作是（） 动作设置 字符的格式化。 配色方案 幻灯片放映。 当纵轴表示工资横轴表示受伤风险时斜率陡峭嘚等利润曲线显示（） 受伤的水平可以容易且廉价地降低。 在工作场所提高安全性将是非常昂贵的 该行业是竞争非常激烈的。 该行业将僅支付很少的补偿性工资差异 一个污水处理厂，Q=/d原废水BOD5的浓度为240mg/l，曝气池容积V=曝气池水力停留时间为（） 7.2h。 0.3h 3.3h。 3.3d 承担行政责任的┅般要件是（）。 行为的违法性 违法行为所造成的危害结果。 违法行为与危害结果之间有因果关系 行为者的主观过错。 承包单位向建設单位提出费用索赔项目监理机构应怎样处理？ 计算资本成本时需要考虑所得税因素的有（）。

个别资本成本是指单一融资方式夲身的资本成本包括银行借款资本成本、公司债券资本成本、融资租赁资本成本、普通股资本成本怎么算和留存收益成本等，其中前三類是债务资金成本后两类是权益资本成本。个别资本成本的高低用相对数即资本成本率表达。

1.资本成本率计算的基本模式

（1）一般模式为了便于分析比较，资本成本通常用不考虑货币时间价值的一般通用模型计算计算时，将初期的筹资费用作为筹资额的一项扣除扣除筹资费用后的筹资额成为筹资净额，一般模式通用的计算公式是：

（2）贴现模式对于金额大、时间超过1年的长期资本，更准确一些嘚资本成本计算方式是采用折现模式即将债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率作为资本成本率。即：

由：筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值=0

得：资本成本率=所采用的折现率

2.银行借款资本成本率

银行借款资本成本包括借款利息和借款手续费用利息费用税前支付，可以起抵税作用一般计算税后资本成本率，税后资本成本率与权益资本成本率具有可比性银行借款的资本成本率按一般模式计算为：

式中：Kb：银行借款资本成本率；i：银行借款年利率；i：筹资费用率；T：所得税税率。

对于长期借款考虑时间价值问题，还可以用折现模式计算资本成本率

3.公司债券资本成本率

公司债券资本成本，包括债券利息和借款发行费用债券可以溢价发行，也可以折价发行其资本成本率按一般模式计算为：

Kb=年利息×(1﹣所得税税率)/债券筹资总额(1﹣手续费率)×100%

即式中：L：公司债券筹资总额；I：公司债券年利息。

4.融资租赁的资本成本计算

融资租赁各期的租金中包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租賃公司的各期利润） ，其资本成本率只能按贴现模式计算

5.普通股的资本成本率

普通股资本成本怎么算主要是向股东支付的各期股利。由於各期股利并不一定固定随企业各期收益波动，因此普通股的资本成本只能按贴现模式计算并假定各期股利的变化呈一定规律性。如果是上市公司普通股其资本成本还可以根据该公司股票收益率与市场收益率的相关性，按资本资产定价模型法估计

（1）股利增长模型法。假定资本市场有效股票市场价格与价值相等。假定某股票本期支付的股利为D0 未来各期股利按g速度增长。目前股票市场价格为P0则普通股资本成本怎么算为：

（2）资本资产定价模型法。假定资本市场有效股票市场价格与价值相等。假定无风险报酬率为Rf 市场平均报酬率为某股票贝塔系数P，则普通股资本成本怎么算率为：

6.留存收益的资本成本率

留存收益是由企业税后净利润形成的是一种所有者权益，其实质是所有者向企业的追加投资企业利用留存收益筹资无需发生筹资费用。如果企业将留存收益用于再投资所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法不同点在于不考虑筹资费用。

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