原标题：一个良心操盘手的退役贈言：股票如何卖在最高点看懂少奋斗10年

主力完成了建仓、试盘、洗盘及拉升等一系列任务后，接下来将进入最关键也是最重要的一步即出货。出货即卖出手中的筹码主力只有将账面上的利润转化为实际盈利，才能达到他们的最终目的

本文主要为读者介绍主力出货嘚时机，如何发现主力在出货主力出货的手法以及出货时留下的痕迹，让读者全面地了解主力出货的过程

主力出货讲究天时、地利、囚和，并不是说出就出的出货也讲究时机的选择。由于主力手中控制着大量的筹码抽身相对比较难，如果一不小心很容易在高位将洎己套牢，下面本节就来讲讲主力出货的几个重要时机

主 力出货需要选择一个重要的时机，这个时机从大的方向把握就是宏观经济的转淡主力出货的最好时机应该是在宏观经济运行至高峰后，出现回落迹象之时此时的 股市已经经过了漫长的上涨，渐进牛市尾声并且此时目标股的题材也基本被挖掘殆尽，股价创历史新高已经涨到了尽头市场心态也达到了最佳的时期，市场人气高涨主力 此时出货就顯得比较轻松了。

实例剖析：从2005年下半年开始到2007年10月上证指数涨到6124点，这一轮的大牛市可谓将股市推向 了繁荣的极点市场中几乎每只股票都在上涨。中海发展（600026）在这一轮大牛市中股价创历史新高从5.43元涨到了44元涨幅之大，此时炒股热潮一浪高过 一浪，市场投机气氛過热周边投资环境出现逆转，美国次贷金融危机、国际原油持续飙涨国内收紧货币供应等，这些现象都预示着未来股价创历史新高将丅跌了此时主力 看到出货的时机到来了，于是在2007年10月以后就开始酝酿出货如图6-1所示。

图6-1 基本面扭转是主力出货时机的实例

大盘处于强勢的时候这是众多主力首选的出货时机。大盘上涨的时候人气旺盛散户追高意愿较强，这正好可为主力所利用许多主力在大盘下跌嘚时候勉强支持，一旦发现大盘走势好就刻意抬高，随后在大盘见顶之前设计好出货方案

实 例剖析：云南旅游（002059）的股价创历史新高從2009年2月开始一直跟随着大盘处于强势上攻势头，到了2009年5月初大盘的股指依然在不断攀升，仍然处 于强势状态而再看看“云南旅游”这呮股票的日K线走势却出现了震荡走势，这是主力在高位酝酿出货的表现到了2009年8月，大盘才开始见顶而此时主 力已经出货完毕了，个股嘚股价创历史新高已经开始下跌了如图6-2所示。

图6-2 走势越强越要出货的实例

聪明的主力往往会借助利好消息满天飞的时候往外派发筹码洇为散户爱盲目追风，听说某只股票有利好就会争先恐后地抢筹码。其实这些利好消息都是主力早就知道了的，有些很可能还是主力故意捏造的用来引诱散户上当，让散户接上最后这一棒

实 例剖析：宁波华翔（002048）于2011年5月17日公开表示，将动用不超过2亿元从二级市场回購公司股份消息公布当天，该股高开大涨近7%散户 看到这样的好势头于是纷纷蜂拥而上，导致当日成交量急剧增大可是一旦消息兑现時，股价创历史新高又继续下跌了其实这是主力在借利好消息出货，这下跌的短短7个交 易日里该上市公司的第四大股东华宝信托借利恏出货，疯狂抛售逾1330万股如图6-3所示。

图6-3 主力借利好出货的实例

主力出货肯定要尽量卖在比较高位的价格所以，主力出货一般都尽可能哋维持在高价位出货以实现利润最大化，于是在高位形成“久盘不跌”的走势久而久之，在高位出现各种各样的形态如横线、M头、頭肩顶等，若投资者在高位发现这样的K线形态那很可能是主力要出货了。

实 例剖析：澄星股份（600078）的股价创历史新高经过大幅的拉升后主力在高位区域酝酿出货，出货时主力构筑了一个M头的形态主力分两次出货，因为筹码较多一 次出不完，出得太低又划不来由于夶市是向上的，第一次出货被散户看成调整因此第二次主力只需花少量的钱拉高就有散户愿意追高，第二次将手中的筹码出 尽如图6-4所礻。

图6-4 借助技术形态出货的实例

主力出货的目的是尽量吸引买盘通过各种手段稳定其他持股者的信心，而自己却在尽量高的价位上派发掱中尽量多的股票那么我们如何才能发觉主力在出货呢？识别了主力出货我们就会跟随其出局而不会误中圈套。下面总结了主力大体囿六种出货征兆

一 般情况下，如果股价创历史新高处于升势中大家都会不惜追高买入，此时市场的人气非常旺盛如果此时股价创历史新高稍有回落显得便宜，就会被这些抢购的入市者承接住因此，在 股价创历史新高上升阶段一般都不会出现大的阴线如果突然有一ㄖK线图上出现了较大的阴线，说明市场上的人心变了买与卖的力量正在形成新的对比。所以一旦在上升 趋势中出现大阴K线是非常危险嘚，预示着市场已经好景不长了主力即将出货了，如图6-5所示

目 标达到就是股价创历史新高达到了主力的目标价位，一般这个目标价位散户是无从得知的但投资者可以根据股价创历史新高涨幅进行推算。方法很简单就是当我们买进一只股票后，用 几种不同的分析测算方法获得的都是某一个点位的时候那么在这个点位上就是目标价位。所以当股价创历史新高接近或超过所预测的目标位置时，就是主仂可能出货的时候 了

股价创历史新高大幅上下震荡，在升势顶部多空双方相遇的区域中看多者买入勇气未减，看空者忙于大量出货洇此，必然会造成股价创历史新高上下剧烈波动并且这种波动的高点和低点都不断降低，在这种状态下散户就需要小心了，说明主力茬高位区域震荡出货如图6-6所示。

图6-6 振幅剧烈需小心

三、支撑位一破大势难留

这 里所说的支撑位被击破是指重大支撑位被击破，重大支撐位一般是总升幅回落3.82%处的价位只要这个价位被击穿，甚至只要日 K 线的下影线穿过此价位就足以说明市场上投资大众的信心已经被动搖。因此在股价创历史新高上涨了一段时间之后，如果出现股价创历史新高向下穿透支撑位就意味着上涨趋势已经 出现了问题，主力偠准备出货了如图6-7所示。

图6-7 跌破重要支撑位时投资者需要小心

在形态、技术、基本面都向好的情况下，股价创历史新高却不涨这就昰出货的前兆。还有就是公布了预期的利好消息基本面要求股价创历史新高上涨，但股价创历史新高却偏偏不涨也是出货的前兆。所鉯基本面、技术面决定了股票该涨而不涨，那么此时就是主力出货的前兆

如图6-8 所示，股价创历史新高放巨量向上突破理论上应该有┅段上涨行情出现。结果不涨第二天从高位下来，这是出货的征兆随后果然连续暴跌。

图6-8 该涨不涨有问题

消息包括正道消息和传言囸道消息增多就是报刊上及电视台、广播电台里的关于该股的消息多了，这时候就是主力要准备出货了上涨的过程中，报纸上一般见不箌多少消息但是如果正道的宣传开始增加，就说明主力萌生退意要出货了。

另外关于该股的传言增多也是主力出货的预兆。一只股票在以前都没有任何消息但就在主力准备出货时，就会将消息四处散播当你的朋友接收到这个消息时，就会传给你你又会传给其他囚，就这样传言满天飞其实这是主力出货的前兆。

股价创历史新高经过长期的上涨涨幅已经很大，有的甚至达到了十几倍、几十倍股价创历史新高严重脱离了内在的价值，未来价值已经被严重透支到了上极限区。此时成交量也明显放大，甚至会出现天量出现这些现象，说明股价创历史新高离头部已经不远了主力正在酝酿出货，散户投资者应以出货和减仓为主

如图6-9所示，该股从2005年7月底的4.51元涨箌了2007年9月底的27.18元涨幅为464.7%，涨幅之大此时股价创历史新高已经严重脱离了内在的价值，主力于高位酝酿出货事实证明，接下来股价创曆史新高出现了暴跌

图6-9 价值背离速离场

放量不涨是主力出货前兆，一般情况下成交量放大，股价创历史新高就会上涨但如果成交量放大，而股价创历史新高却不上涨甚至停滞不前，则很可能是主力出货因此，不管在什么情况下只要是放量不涨，就基本能确认是主力在出货

主力出货需要一定的时间和空间，但是所需时间的长短和空间的大小还要受到持筹数量、大势好坏、操盘手法等多种因素的淛约下面本节就来分别对出货的时间和空间进行讲解。

主 力出货是主动、有步骤、有计划地进行的一般主力出货最低需要时间为半个朤至3个月；以跌停板砸盘出货的，一般在两个星期以内；以快速拉升出货的需要1 个月左右；拉升到最高位平台以整理方式出货的，在半姩以上甚至更长；股票涨幅几倍的特大牛股因股价创历史新高太高，没人接盘股价创历史新高在盘跌过程中突然大幅跳水，刹那 间股價创历史新高仅剩下1/3 或1/4其出货时间一般不超过10日。

如图6-10所示股价创历史新高经过拉升后，股价创历史新高上涨到了主力要出货的目标價位主力在高位震荡出货，先后经过了出货→下跌→反弹→再出货的过程时间跨度近2个月，至此主力才比较顺利地完成了撤退的任務。

图6-10 主力出货所需时间

股价创历史新高上涨幅度较大股价创历史新高达到高位，成交量显著放大股价创历史新高已到达了出货目标價位。主力出货所需要的空间最低在20%以上累计上涨幅度越大的股票，所需出货空间越大上涨数倍的股票需要股价创历史新高再拉升30%～50%嘚空间，或者砸盘跳水20%～30%的空间才能出货

如图6-11所示，股价创历史新高从底部的3.58元开始见底反弹一路上扬，经过10个多月的连续上涨股價创历史新高一路涨至了12.48元，上涨幅度超过了200%经拉升后出货空间在20%左右。

图6-11 主力出货的空间

确认股价创历史新高已经达到了出货空间┅般而言，上涨幅度较大且又进行了充分盘整后，再度上涨且走势强劲股价创历史新高到达至高位，成交量显著放大可以认定股价創历史新高到达了出货空间。

任 何主力只有将手中的筹码在高于成本价之上派发出去，才能使账面上盈利变为实际的盈利因此，在主仂出货的时候他们往往会想尽一切办法达到其出货的目 的。但由于主力及主力股自身因素及其所处的外部环境等方面存在差异不同的主力所采用的出货方式也各不相同。本节就来为读者介绍几种主力常用的出货手法

震荡式出货就是指主力在高位区域反复制造震荡，让股价创历史新高在一个区域内来回波动涨不上去也跌不下来，这样的走势让散户以为主力只是在整理而已整理完了股价创历史新高还昰会上涨的，但事实恰恰相反主力其实是在震荡中慢慢分批出货。

主力之所以采用震荡式出货主要是由于股价创历史新高经过长期的仩涨后，获利盘已经十分丰厚了随时都有抛售的压力，主力如果此时在高位维系平台出货往往会因承接获利盘的回吐反而吃进更多的籌码，因此主力采用了反复震荡法出货。

主 力是如何利用震荡市来出掉手中的筹码呢主力将股价创历史新高拉抬到了一定的高度后，洳果人气旺盛主力就会借机出货，主力出货时盘中的卖压就会增大，这样必然导 致股价创历史新高的下跌当股价创历史新高下跌到某一支撑位时，主力又会出来护盘因为跌破支撑位后，人气就会大大受到影响为了保证出货价格，也为了保住已经略显衰退的人 气主力就必须制造快速有力的拉抬，以恢复散户的持股信心在这个过程中，股价创历史新高就出现了反复的震荡上不去也下不来，让散戶误以为是主力的强势整理引诱 投资者在低位回补，而其实主力在震荡的反弹中慢慢分批派发手中的筹码

如果散户投资者识别了震荡式出货的个股，对于短线投资者来说其机会还是比较多的可以采用“高抛低吸”来获取差额利润；而对于中长线投资者，还是采取回避嘚措施尽早离场为妙。

实 例剖析：中恒集团（600252）的股价创历史新高被拉高到了38.68元时开始回落而后又被主力拉起，并创出新高39.53元之后股价创历史新高再次反弹。股价创历史新高就这样来 回的反弹回落回落了又反弹，在高位区域形成一个震荡走势主力在这个震荡过程Φ，不断地将手中的筹码抛售出去散户看到股价创历史新高还在不断地反弹，就误以为主 力只是在洗盘而已因此会主动去接住主力抛絀来的筹码。主力出货完毕后于6月21日跳空低开，至此股价创历史新高开始暴跌一落千丈，如图6-12所示

图6-12 震荡式出货的实例

拉 高式出货昰指主力在出货时利用个股利好传闻来吸引买家，在上档每隔几个价位就放上几笔大的卖单然后趁人气鼎盛时，率先快速小批量地买进以此来刺激多头 的人气和买气，引诱跟风盘去抢上档的卖单这样在股价创历史新高快速上涨的过程中，主力就不知不觉地将手中的筹碼转换到了散户的手中主力一般会在大市见顶，大盘人 气高涨、群情激昂、买气最盛的时候采用拉高式出货手法。

主力采用拉高式出貨主要是对股价创历史新高进行了大幅拉升这样增加了出货的空间，主力利用 散户追涨的心理将大批量筹码在短时间内派发然后利用反弹继续拉高派发。但由于主力在派发前必须将股价创历史新高拉高所以其在拉高时要吃进许多高价筹码，从而增加 拉升成本这样必嘫会增加主力的出货风险。所以主力往往会利用每日开市后几分钟将股价创历史新高高开，吸引散户追涨而出货

如果散户投资者识别叻拉高式出货的个股，持股者在主力什么时候停止拉升就在什么时候坚决离场，而对于持币者来说在中后期千万不要介入。

实 例剖析：大成股份（600882）在底部完成建仓后主力借大势利好之机快速拉高股价创历史新高，连续在2011年3月31日至4月11日6个交易日中出现涨停并 封在了漲停板上，这是主力在每日开市后故意将股价创历史新高高开至涨停来拉升股价创历史新高所致的这也预示着主力即将出货，接下来的幾个交易日中连续拉出阳线和T字形线成 交量也迅速放大，在这样的情况下很多散户经不起这种赚钱效应的诱惑于是进场追高，就在散戶们幻想着股价创历史新高还会涨多高的时候4月19日拉出一根大阴线，第 二日更是跳空低开接着股价创历史新高就开始下跌，如图6-13所示

图6-13 拉高式出货的实例

打 压式出货是当股价创历史新高已炒至较高位置，成本与利润之比已翻倍甚至几倍这个时候这样的涨势吸引了众哆的投资者参与，此时主力在盘中迅速出掉一部分货使投资者 认为它只是短暂的回调洗盘而已，后市会延续升势的；回调了2～3天后当市场对放出的大量有所警觉时，主力却更加狠心地打压股价创历史新高使其加速下滑令前几日买 入者套牢无法出局。

打压式出货一般出現在大市走弱时此时散户信心受挫，轻易不追涨主力若采取其他手法就无法将手中的筹码派发出去，所以主力只有向市场直接出脱筹碼结果是股价创历史新高随出货步步走低，主力也不顾利润出货了事。

打 压式出货一般出现在小盘股或业绩差的个股中因为这类个股基本面较差，散户资金量较少进出比较灵活。主力如果采用震荡方式出货就会因为自己的资金量大 难以调头等因素导致被散户套牢嘚局面。投资者不要对这类股票抱有太大的希望因为花时间和精力研究此类股票，还不如投资到其他更有价值的股票中去

实 例剖析：高金食品（002143）的股价创历史新高上涨了一段时间后，已经处于一个高位区域了但绝大多数投资者还报着投机心态不断介入，大家都希望洎己的股票能卖 出更高的价格所以在股价创历史新高上涨过程中，很少有人会卖出手中的筹码大家的持股信心都比较坚定，等待股价創历史新高的上涨主力想在高位出货，首先在高位采用了横盘式 出货（下节将介绍）派发出一部分筹码，此时散户以为主力在做调整突然2010年5月6日拉出一根长阴线，紧接着股价创历史新高又连续下挫都收出阴线，散户在完 全没有防备的情况下股价创历史新高就被打壓到了11元左右，这就是主力采用的打压式出货方式如图6-14所示。

图6-14 打压式出货的实例

横盘式出货法也被称作“高位平台出货法”横盘式絀货是指主力将股价创历史新高拉至目标价位后，在高位做平台整理做出仍有进一步上涨的迹象，而自己却暗中出掉手中的筹码

这 种絀货方式，比较适合于业绩优良的大盘股和有业绩支撑、可以在高位站稳的股票这类个股一直采用的是横盘洗盘方式，曾经给坚定的持股者不少甜头更增加了 他们坚定持股的信心。另外在横盘洗盘中有些投资者由于缺乏耐心，以至于低卖高买吃一堑，长一智这些投资者在主力洗盘过程中吸取了教训，因此面对主力 的横盘出货他们还认为是主力在洗盘，于是毫不犹豫地做了多头但他们万万没有想到，主力此时的横盘并不是洗盘而是出货，这些散户为主力的出货立下了汗 马功劳

散户如发现主力拉高股价创历史新高后出现长期岼台走势，就应有所警惕可以通过观察成交量有无增大来判断是否为主力出货，如果成交量逐渐减少这就是主力出货的标志，此时投資者应以出局观望为主

实 例剖析：紫金矿业（601899）的股价创历史新高上涨了一段时间后，已经处于一个高位区域了但从2010年10月14日开始，股價创历史新高就不再向上攀升也不下跌，从 整体上看股价创历史新高维持横盘的形式股价创历史新高始终在9.22元～10.86元之间徘徊，这是主仂横盘出货的征兆主力在这个横盘平台上，慢慢将手中的筹码派发给散 户从而达到成功出货的目的。在这个横盘出货过程中成交量昰逐渐减少的，这也是主力横盘出货的典型标志投资者若发觉到了这一点，应赶快离场如图 6-15所示。

图6-15 横盘式出货的实例

主 力采用横盘絀货的特征：主力在高位横盘出货对散户具有致命的杀伤力。散户可以根据以下几点特征来识别主力高位出货的行为从技术特征来看，一是主力已经 有了可观的盈利；二是高位放量横盘；三是筹码分布高位密集从市场氛围来看，主力要想成功地在高位横盘出货就一萣要借助基本面的配合，因此当散户发现股 价出现上述三大技术特征同时发现这些股票是市场上的热门概念股，并仍在大肆制造想象空間时就可认定是主力正在离场。

涨 停是一件令散户非常高兴的事情但并不是所有的涨停都是好的，因为主力很容易利用涨停给散户带來的这种喜悦感来伺机出货因为涨停的个股一般都排列在涨幅 榜的前列，很容易被市场发现和关注吸引着很多人的眼球。主力就是根據散户的这种乐观心理通过大幅拉升股价创历史新高此时观望的跟风盘忍受不住股价创历史新高快速上涨的诱 惑，获利的跟风盘也由于利润的快速增长而滋生了贪婪的念头从而产生惜售心理。于是主力抓住这个机会以巨量的买单将股价创历史新高封至涨停，使市场的氣氛达到了高 潮在这种情况下，主力悄悄撤出挂在前面的买单再将这些买单挂在跟风盘的后面，从盘面上看涨停板上的巨量买单数量並未变化甚至还在增多。然后主力推出 大量的小批量卖单逐步将手中的筹码让给排列在前面挂买单的散户。

主力采用涨停出货的方法既能让手中的筹码卖出一个好价钱，又不会引起一 般散户的警觉可谓一石二鸟。在整个涨停板式出货中主力通常有两种做法。第一種是采用对倒的方式即自买自卖的方式，分批买进上方自己的大抛盘引诱散 户来追涨；第二种是主力不断地将自己挂在涨停板上的买單撤回往后排列，这样从表面上看涨停板仍有大量的买单，成交量也很大实际上却是主力对着散户的买 盘抛售。

如果散户投资者识别叻涨停式出货的个股对于持股者来说，可以观察第二天盘面的情况如果第二天低开、冲高无力，则应择高出局；对于持币者如果不昰大牛市行情就尽量不要在涨停板位置追高买入。

认识涨停的两种盘面现象

一种盘面是：股价创历史新高以涨停板开盘大部分时间处于葑盘状态；另一种是：以正常形式开盘后，股价创历史新高直奔涨停板封盘几分钟后再打开，多次涨停多次打开，尾市稍向下回落

實 例剖析：中国建筑（601668）的股价创历史新高至2009年9月14日开始下跌，下跌了一段时间后于2009年10月14日出现涨停，从当日的分时图中可以看 出股價创历史新高以正常形式开盘后，直奔涨停封盘几分钟后再打开，多次涨停多次打开，并且当日成交量也出现了放量现象不明缘由嘚散户看到此情形就以为股价创历史新高开 始反转了，赶快买进殊不知这时主力在以涨停的方式出货，涨停后的几天股价创历史新高還是连续向上攀升，此时买进了的散户心中暗暗高兴盘算着股价创历史新高还会继续上涨， 自己会获取更大的收益岂料，2009年10月29日股价創历史新高跳空低开紧接着股价创历史新高又继续下跌，前期买进的投资者都遭受到了套利之苦如图6-16所示。

图6-16 涨停式出货的实例

对于散户来说主力出货是非常可怕的一件事情，一旦没有把握好自己就很容易掉入主力的出货圈套中。但只要我们细心观察主力出货也鈈是无迹可寻的，他会在许多地方留下痕迹只要我们洞察了这些痕迹，就可以跟着主力出货从而获取丰厚的利润。

经过仔细观察和归納主力出货时的主要特征包括四点：市场人气旺盛、出现巨量天价、股价创历史新高跌多涨少和股价创历史新高快速脱顶。下面本节就汾别来介绍这四点市场特征

主力为了出掉手中的筹码，就必须制造出一个非常旺盛的市场氛围这样才能引诱散户进场接盘。主力制造市场旺盛时一般会制造大势火爆和个股火爆两种状况在前面拉升阶段已经为读者介绍过这两种火爆的具体内容了，此处的含义与前面相哃就不再多介绍。

实 例剖析：成城股份（600247）的主力在底部吸纳了大量的低价筹码后股价创历史新高一跃而起，突破了长达3个月的横盘赱势股价创历史新高节节拔高，量价配合理想在近 20个交易日中股价创历史新高涨幅近一倍，与同期盘整的大盘相比形成鲜明的对照。由于盘势被彻底激活顿时交投活跃起来，一时间风光无限成为两市少见的、人人关 照的牛股，着实吸引了不少跟主力者然而，正當投资者狂热之际主力突然翻脸了，股价创历史新高于3月29日低开低走收出一根大阴线，而后股价创历史新高就开始逐步下跌使 得追隨者措手不及，如图6-17所示

图6-17 市场人气旺盛的实例

个股成交量创历史新高为“天量”，个股股价创历史新高创历史新高为“天价”那么“天量天价”是指成交量和股价创历史新高都同时创历史性的新高。随着人气的狂热能量的剧增，很容易在盘面上出现“天量天价”洇此，主力只有在巨量的成交中趁机出货出现天量天价也分为两种情况。

第一种：单日放大量成交量原先保持温和的状态，量价配合嘚非常理想股价创历史新高节节攀升。突然某日盘中放出巨量量价配合失衡，第二天又缩量下跌在成交量指标中出现一根长长的长柱。

第二种：多日放天量股价创历史新高长期运行在上升通道中，成交量呈温和放大量价配合得十分理想，股价创历史新高逐步上扬气势如虹。不久后股价创历史新高在高位持续多日放出天量，出现天量后很快股价创历史新高又反转向下

实 例剖析：申达股份（600626）嘚股价创历史新高至2011年1月25日后开始向上攀升，股价创历史新高一直运行在上升通道中成交量也呈温和放大趋势，随着股价创历史新高的逐步上 扬突然于3月9日、3月10日和3月11日放出巨量，这三天的成交量分别为597526手、546582手和551269手是3月7日这个交易日 70963手的8倍左右。再来看看这三个交易ㄖ的股价创历史新高3月9日跳空高开，3月10日和3月11日都分别拉出长长的阳线可谓是红彤彤的一片形势，十分招 人喜爱此时，不少投资者趕快进场追涨股评家也出来煽风点火了，于是投资者大举介入然而，主力却翻脸了股价创历史新高被拉起后出现小幅回落，后虽被拉起但很 快就开始下跌，不少投资者就这样被套牢其中如图6-18所示。

图6-18 主力出货天量天价的实例

在 主力出货时股价创历史新高是跌得多洏涨得少这种现象刚好与主力拉升时相反。在主力出货前他们趁着市场人气旺盛，交易活跃之机将股价创历史新高不断地往上拉，隨后不久股价创历史新高 迅速回落出现1～2根长长的阴线，接着产生1～2根小阳线或十字星然后再度拉起长阴线或多根阴线。此时由于股价创历史新高回调幅度较深，不少散户以为这是主力 刻意打压洗盘或认为是瞬间跌幅较大，于是纷纷介入结果都被套牢。

实例剖析：天利高新（600339）的股价创历史新高在高位长时间作箱体运行忽 然连续3个交易日放量拉出长阳线，股价创历史新高突破整理平台第三条鉯跳空高开的形式开盘，而后一路高走一些敢于追高的高手，纷纷加仓介入然而，主力突然在第 二天翻脸向下股价创历史新高逐波跳水而下，从此股价创历史新高步入下跌不归路在下跌的过程中，出现长阴短阳走势跌势十分凶猛，在1～2根长阴线后夹着1～2根小阳線或 十字星，然后再度拉出长阴或多根阴线此时，不少散户以为这些小阳线或十字星是企稳信号从而介入抢反弹，结果被套牢其中洳图6-19所示。

图6-19 主力出货时股价创历史新高跌多涨少的实例

股 价见顶后如果迅速脱离头部会形成加速下行之势。在实战中有部分散户在股价创历史新高相对高位进行调整时不敢介入，担心股价创历史新高炒高了会跌下来他们偏偏在股价创历史新高大幅度 回落走弱时介入，以为调整已经到位了其实这是下跌途中的暂时停顿。所以散户往往就会被套牢实际上，在一轮行情中会涨的股票是不会下跌的，會跌的股票 是不会上涨的这就要求散户要懂得“弃弱从强”的道理。股价创历史新高快速脱顶有两种情况

第一种：单日脱顶。股价创曆史新高快速上冲后当日就翻脸向下迅速脱离顶部。常见的有两种走势一种是股价创历史新高急速上冲后快速回落，当日K线上留下长仩影线；另一种是高开或涨停价位开盘后股价创历史新高快速回落，但这种走势多属于阶段性头部

第二种：多日脱顶。多日脱顶是指股价创历史新高经过多个交易日的连续上扬后快速翻脸向下迅速脱离顶部。往后的盘面就是跌多涨少阴长阳短，行情步入漫漫熊市之蕗

主力出货时日K线和换手率特征：主力出货时，个股的最大特点是往上突破之时，阳线实体太短通常有上影线，同时换手率惊人┅般高达30%以上。

实 例剖析：西宁特钢（600117）的股价创历史新高从底部依托均线逐步攀升而上走势十分坚挺，虽然中间也有回调、盘整但烸一次回调或盘整都会被重新拉起，特别是 在拉升阶段日K线图上连续拉出阳线，一片飘红给人以坚决做多的感觉，因此吸引了不少追隨者之后股价创历史新高摸至了14.49元上方后，主力突然反手做空股 价迅速脱离顶部区域，并以大阴小阳的方式加速下跌不给散户任何絀逃的机会。如图6-20所示

图6-20 主力出货时股价创历史新高快速脱顶的实例

主力出货时，由于出货方式不同在盘口的表现也不相同。主要有鉯下五种盘口出货特征

在开盘后股价创历史新高直接跌停，一些散户看到股价创历史新高如此便宜就有一种抢反弹的冲动，生怕买不箌股票而纷纷跟进辨别的方法如下：如果不是出货，股价创历史新高常会立刻复原你根本就不可能买进来；如果是主力出货，你在跌停板附近买进了许多那么以后可能就会吃不了兜着走。

如图6-21所示股价创历史新高见顶后在顶部盘旋了一段时间，突然某日股价创历史噺高开盘后就以巨量直接封住跌停板接下来几日都连续出现了跌停的现象，这说明是主力在出货了

图6-21 跌停板开盘出货

主 力把股价创历史新高拉到涨停板附近，然后故意在涨停板上放几十万或者上百万自己的买单等待追涨的人买进，有的时候还自己吃掉一些当盘中堆積了许多散户的买单后， 主力就悄悄地将自己的买单逐渐撤掉放在最下面。然后又挂出卖单将筹码都卖给散户，如果没卖完主力就會在涨停板价位处虚挂巨额买单，来引诱散户买盘 这样反复操作自然就可以达到高价出货的目的。所以如果一只股票在涨停板上的成茭量比较大，就表明有出货的迹象如图6-22所示。

图6-22 涨停板出货

有的有耐心的主力每次只卖2000～8000股根不不超过1万股，几乎所有的软件都不会紦这种小成交统计成主力出货主力就这样利用小单的方式，将大额的筹码化整为零地出掉

操盘手抛出99手，同时买进1手在显示的时候，就是成交了100手而且是按照买入价格成交，一般软件会统计成主动买入的量这就是主力利用红箭头和绿箭头来蒙骗投资者。

操 盘手会先把价位拉高到目标利润线以上的5%～10%然后在高位放出巨量，显示的就是买盘量多数人会认为主力在买进，风险不大所以也积极买进。然后 主力再逐渐出货，股价创历史新高逐渐下跌在这里，主力在高位买进的可能确实是实盘但随后他可以在低价抛出很多筹码，這对出货来说还是划算的

（6）大幅度砸低股价创历史新高后出货

主 力将股价创历史新高砸低到一个低点，然后在此价位出货例如目前價格是21元，操盘手会突然用巨量将股价创历史新高砸到了20元然后股价创历史新高再回复原状，买进的人以为拣了便宜 没有买进的人以為也可以拣个便宜，所以积极在20元附近挂买盘然后操盘手可以再次卖出大量股票。由于股价创历史新高是突然下跌的所以买进的人多，操盘手可以出的 货比较多而且实际上20元也不是他预定的出货价格。

股价创历史新高飘带式出货是指操盘手在每一个买盘上都挂几万甚臸 几十万的买单促使股价创历史新高逐渐飘带式上移。此时一些沉不住气的散户看到这样的情况会大胆地买进，其实这是主力同时挂絀了卖盘散户买进的都是主力的卖盘， 主力这是自买自卖的行为所以你如果买进来，那就离下跌差不多了要特别注意多数人认为飘帶式是主力拉高的方式，其实这是一种出货的方式如图6-23所 示，股价创历史新高在高位横盘了很长一段时间突然股价创历史新高向上突破横盘区域，并拉出涨停板成交量也放大了，一些散户经不住诱惑勇敢地买入岂料，股价创历史新高见顶后立刻回 落

图6-23 飘带式出货

主力的出货行为是极其隐蔽的，手法是非常高明的但主力在抛售筹码的行动中，或多或少总会露出一些蛛丝马迹总会有一些征兆。下媔通过分析K线的走势特征、成交量特征、均线特征以及形态特征来发现主力出货的迹象

在主力出货阶段，股价创历史新高在高位K线组合瑺常出现阴阳相间大阴、中阴K线的数量不断增多，阴K线的数量多于阳K线的数量股价创历史新高向下跳空缺口而不能回补，K线组合形态哆为反攻阳线、孕星线、穿头破脚、三只乌鸦、平顶及下降三法等现象

如 图6-24所示，主力在顶部将股价创历史新高打压下去后又拉起来後又打压下去，其实这是主力在出货从图中可以看出，在顶部区域形成了两次“三只乌鸦”的K线组合 形态第二次形成“三只乌鸦”组匼后，大阴线逐渐增多中阳线甚至小阳线逐渐增多，说明主力在出货此时散户应赶快离场为妙。

图6-24 主力出货时的 K 线特征

股价创历史新高经过大幅的上涨成交量突然在顶部急剧放大，并且股价创历史新高转而向下；另外股价创历史新高不能再次上涨了，但成交量却在放大此为量价背离现象。这些都表明主力正积极出货如图6-25所示。

图6-25 成交量急剧增大股价创历史新高反转而下

股价创历史新高处在高價位区，突然滞涨而下跌成交量大幅增加，说明主力急于派货如图6-26所示。

图6-26 高位滞涨成交量却增加

股价创历史新高经过大幅的上涨，5日均线从上向下穿越10日均线形成有效死叉，股价创历史新高头部形态出现这里所说的“死叉”即是死亡交叉，它是指一根短的均线（5日均线）由上向下穿过一根时间长的均线（10日均线）并且时间长的均线是向下移动的。

紧接着5日均线、10日均线以及30日均线在高位形荿死亡谷时，后市看淡说明主力在出货，散户应赶快离场这里所说的“死亡谷”是指三根均线（5日、10日和30日均线）交叉组成，形成的┅个尖头向下的不规则三角形

如 图6-27所示，股价创历史新高在底部建仓完毕后便开始被迅速拉升，将股价创历史新高拉至12.64元附近时5日均线下穿10日均线，形成一个死叉说明股价创历史新高的头部形态出 现了，此时散户需要小心了谨防主力出货；紧跟着，5日、10日和30日均線交叉形成一个死亡谷说明主力在出货了，后市股价创历史新高会下跌散户应趁早离场为 妙。

图6-27 主力出货时的均线特征

在主力出货阶段会形成一些经典的顶部形态，例如有圆形顶、倒V形顶、头肩顶、双重顶、三重顶等形态我们可以将这些形态分为三类来进行分析：單峰顶、双峰顶和三峰顶（多峰顶）。

单峰顶是指只有一个顶部的形态单峰顶包括圆形顶、潜伏顶和倒V形顶等，下面分别对其进行介绍

圆形顶就是在顶部形成的类似圆弧形状的形态。圆形顶是股价创历史新高在上涨了一段时间后股价创历史新高开始在高位反复震荡，嘫后将多次震荡的高点用线连接起来就形成了一个向上凸出的圆形顶形态。在圆弧顶形成过程中成交量方面也呈一个圆弧状，以两端朂大顶部中间位置最小。

如 图6-28所示主力经过长时间的拉升后，股价创历史新高逐步进入了高位区域此时主力就准备出货，主力让股價创历史新高在顶部反复震荡并不断地创出新低，然后价格又由升转 为跌最终将这些呈抛物线的股价创历史新高连接起来，便形成了圓形顶在圆形顶形成的过程中，成交量也呈圆形顶形态两端大中间小。

图6-28 主力出货时形成的圆弧顶形态

潜伏顶是指股价创历史新高经過一段时间的上涨后在某个变动不大的区域极缓慢而细微地变动，随着时间的延长几乎变成了一条水平的直线之后股价创历史新高突嘫向下突破，从而形成潜伏顶潜伏顶形态一般只有冷门股才出现，在其形成过程中成交量极少当股价创历史新高向下突破时成交量会放大。

如图6-29所示股价创历史新高上涨一段时间后，在高位区域滞涨股价创历史新高始终在一个区域内上下波动，长期这样就形成了一條水平直线说明主力在出货，而后股价创历史新高跌破这个水平的平台股价创历史新高开始下跌，说明主力已经出货完毕

图6-29 主力出貨时形成的潜伏顶形态

倒 V形顶的形态类似于倒写的英文字母V，所以叫作倒V形顶它一般出现在上涨行情的末端，它的股价创历史新高快速仩扬又快速回落其走势十分尖锐，头部为尖顶一般都 在几个交易日内就形成该形态。倒V形顶的出现预示着股价创历史新高将反转下跌在倒V形顶形成过程中，在转势点处往往有较大的成交量

如图6-30所示，主力拉升完毕后开始准备在顶部出货，主力出货时速度很快几個交易日就将股价创历史新高拉至顶部，待散户还在不断追涨时忽然主力就变脸将股价创历史新高打压下去，此时散户还来不及反应主力已经成功出货。

图6-30 主力出货时形成的倒 V 形顶

主力出货时形成的岛形顶岛形顶是指股价创历史新高向上跳空之后，股价创历史新高在缺口上方盘整数日后股价创历史新高又再度向下跳空，从图形上看缺口之上的K线图就像一个孤岛。

双峰顶是指有两个顶部的形态双峰顶包括双重顶和倒 N 顶等，下面分别对其进行介绍

双 重顶也称作“M 头”，它是指股价创历史新高在顶部形成两个顶峰形似英文字母 M。雙重顶出现在一段上涨行情之后股价创历史新高连续两次上攻失败，形成两个峰顶将M头中第一次回调的低点作一条水平线，即可得到頸线在双重顶形成的过程中， 两个峰顶都具有明显的成交量但形成第二个峰顶的成交量略小于第一个峰顶的成交量，说明市场的购买能力已有所减弱

如图6-31所示，由于主力持筹较多一次性出不完，出得太低又划不来于是主力分两次出货，头一次出货被散户误认为是主力在做调整所以主力第一个出货时就可以花少量的钱来拉高股价创历史新高，此时有很多散户愿意追高待第二次出货完毕后，股价創历史新高跌破颈线股价创历史新高一去不复返。

图6-31 主力出货时形成的双重顶形态

倒 N形顶是双重顶的变异体它是指股价创历史新高经過一轮持续性上升行情之后，先期低位持仓者开始沽货套利股价创历史新高回落，形成一个顶端成交量逐步减少。当股价创历史新高丅跌至某 一点位时主力停止打压出货，股价创历史新高获得企稳这时回补盘和短线盘介入，股价创历史新高展开反弹行情但成交量奣显减少，股价创历史新高很快回落并轻松击穿前期低点，形成一个 倒N形在倒N形形成过程中，成交量是逐渐减少的如图6-32所示，该股赱势中股价创历史新高见顶后回落，经小幅反弹后再次回落并击穿前期低点呈倒N形下跌。

图6-32 主力出货时形成的倒 N 形顶形态

（3）三峰顶（多峰顶）

三峰顶是指有三个或多个顶部的形态三峰顶（多峰顶）包括三重顶和头肩顶等，下面分别对其进行介绍

三 重顶比双重顶多┅个顶部而已，是指股价创历史新高在顶部出现了连续的三个峰顶三重顶形态一般出现在股价创历史新高上涨一段时间后，股价创历史噺高连续三次上攻失败从而形成了三个峰顶 这三个峰顶的高度基本相同，回调的两次低点也基本相同将这两个低点相连成一条水平线，这条水平线就是颈线在三重顶的形成过程中，左、中、右三个峰位在 震荡过程中是处于“波动性缩量”的即成交量一顶比一顶少；叧外，如果第三个“头部”下跌时成交量也伴随明显缩小，则表示价格会持续下跌

如图6-33所示，股价创历史新高经过拉升后主力准备茬顶部出货，出货时主力将股价创历史新高打压下去又拉回原位在高位反复的震荡，主力趁机在高位出货形成三重顶形态。

图6-33 主力出貨时形成的三重顶形态

头 肩顶形态是指股价创历史新高在顶部形成三个峰顶中间的峰顶比两边的高，两边的峰顶基本维持在一条水平线仩形似人体的头部和左右两个肩部。这三个峰顶从左到右依次 叫作左肩、头部、右肩左肩和头部两次回调后所形成的低点基本维持在┅条水平线上，这两个低点的连线叫作颈线在头肩顶的形成过程中，左肩的成交量最大 其次是头部，最小的是右肩的成交量即成交量的大小关系为左肩>头部>右肩，成交量呈递减现象

如图6-34所示，股价创历史新高经过大幅拉升后主力准备出货。主力在底部出货的时候形成了头肩顶的形态使股价创历史新高在一个区域内反复震荡，让散户误以为其在调整但实际上在这个过程中主力在高位悄悄派发筹碼。

图6-34 主力出货时形成的头肩顶形态

主力出货时形成头肩顶的短线操作策略一般来说，短线投资者以头肩顶形成时出货为佳头部出货當然最佳，但有可能在本不是头肩顶形态时少赚差价

出货阶段散户基本操作策略

在 主力出货阶段，原则上是不跟主力的因为在这一阶段对于绝大多数投资者来说，都是风险很大的在这一阶段投资者的主要任务是将筹码还给主力，投资者都想在 股价创历史新高最高时出局也可以说是一个理想境界，一般大众投资者是无法实现的投资者只能尽可能地寻找合适的卖点，赚取尽量多的利润要做到这一点，就需要遵循 以下几条操作策略：

估算出主力可能拉升的目标价位到达目标位附近（±10%）时结合盘面变化，一旦发现主力的筹码出现松動迹象就要坚决出局，不管日后还能升多少切勿恋战。

当跟进的主力股已经有了一大段升幅后随时都会出现回调，投资者可以制定汾批抛出的计划例如可以设置每升多少个价位，抛出多少股一旦盘面突变，立即抛空清仓

短 线客在操作中需要设置止损点，那么中線跟主力投资者可以通过设定止盈点来帮助其持仓到终点主力洗盘的极限一般是成本区，拉升的第一个目标位是脱离成本区 30%～50%投资者鈳以将第一止盈点设在其成本区的20%上方。以后随着股价创历史新高的拉升投资者可以不断地调整止盈点的位置。

当 某些利好消息公布后股价创历史新高往往已高高在上了，此时理性的投资者应具体分析消息的力度、对公司实质的影响、二级市场主力的成本估算目标价位，判断有无拉升 空间等对股评及推荐的股票仅作参考。投资者一定要形成一整套自己的投资方法熟练运用，坚决以自己的分析为主理清思路再做出判断。

股 价经过连续上升后形成单日反转然后连续下跌的迹象。这种形态相对较容易识别当一只个股以45°的斜率连续单边上涨，涨幅超过30%甚至50%以上时， 应考虑其可能形成反转所以对于投资者来说，一定要以技术分析为先运行各种技术工具，具体分析主力的动作才能了解接下来股价创历史新高的走势。

很多投资者都明白“主力走我也走”的这个道理但是股票到底该在什么时候卖絀最好的价位呢？下面我们总结出了几条规则可以帮助投资者将股票价格卖出相对高位价。

（1）股价创历史新高从高位下来后出现反弹如果连续三天未收复5日均线，稳妥的做法是先以观望为主或者股价创历史新高反弹未达到前期最高点或成交量也无法达前期高点时，鈈宜留着该只股票如图6-36所示。

图6-36 股价创历史新高反弹后无法达到前期高点时应出局

（2）股价创历史新高跌破20日、60日均线或120日、250日均线时一般尚有8%～15%的跌幅，可以先退出来观望较妥如图6-37所示。当然如果资金不急着用的话，死顶也未尝不可但要充分估计未来方方面面鈳能发生的变数。

图6-37 跌破20日和60日均线后应出局观望

（3）日K线图上突然出现大阴线并跌破重要的平台不管第二天股价创历史新高是否反弹，都应该卖出手中的股票或者，股价创历史新高上升较大的空间后日K线图上出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出股票的关键时刻如图6-38所示。

图6-38 上涨较大空间后出现倒锤形 K 线应卖出

（4）国际和周边国家社会、政治、经济形势趋向恶劣的情况出现时投資者应早作退市准备。同样国家经济出现问题、不明朗或停滞不前时，能出多少就出多少而且资金不要在股市停留了。

（5）同类行业股票中某只有影响的个股率先出现大跌那么其他股票就很难独善其身。因此手中有类似股票的话，先抛出再说

（6）股价创历史新高夶幅上扬之后，持股者普遍获利在上扬过程中一旦出现卖单很大，特别是主动性抛盘很大时说明主力在抛售股票，这是投资者卖出的強烈信号尽管此时买入的投资者仍然很多，买入仍然很踊跃也要坚决卖出。

（7）股价创历史新高大幅上升后成交量大幅放大，创出菦期的最大值这是主力出货的有力信号，是持股者卖出的关键时刻如图6-39所示。上扬末期成交量创下天量是形成大头部区域的先前信號。

图6-39 股价创历史新高大幅上升后成交量创出近期最大值可卖出

（8）股价创历史新高大幅上升后，除权日前后是卖出股票的关键时机仩市公司年终或中期实施送配方案，股价创历史新高大幅上扬后股权登记日前后或除权日前后，往往形成冲高出货的行情一旦该日抛售股票连续出现十几万的情况，说明主力在出货投资者应果断卖出。

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