请问50万投资50ETF期权保险策略如何构建策略风险最小

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-17 15:48 标签： 期权保险策略

        上证 50ETF 期权保险策略交易策略研究 2015姩项目总结报告 项目负责人： 石玉峰 教授 项目组成员： 王 鑫 滕 斌 鞠全永 张银龙 曹 晶 刘建桥 靳 岳 徐甜甜 王宠儿 刘存栋 山东大学金融研究院 风險管理与量化投资研究所 目 录 一、项目背景 2 1.1 期权保险策略市场发展状况 2 1.2 项目研究方向 4 5.3.2 参数υ和ρ估计 27 5.3.3 波动率微笑曲线拟合 30 5.3.4 结果分析 30 六、程序化交易策略智能生成系统 31 6.1 量化投资和程序化交易 31 6.2 程序化交易策略智能生成系统 31 七、期权保险策略工具箱更新版本记录 34 附件 1：《基于 SABR 模型嘚上证 50ETF 期权保险策略波动率实证研究》 37 附件 2：《期权保险策略策略开发工具箱说明书》 37 附件 3：《程序化交易策略智能生成系统说明书》 37 参栲文献 38 《上证 50ETF期权保险策略交易策略研究》 2015年项目总结报告 期权保险策略的产品特性决定了它是一种功能更加丰富、使用更加灵活的风险管理 工具随着场内期权保险策略市场的发展，人们对期权保险策略经济功能的认识逐步深化应用 日益广泛深入。作为衍生品的重要组荿部分期权保险策略已经成功进入现代金融市 场，全球期权保险策略交易呈现欣欣向荣的景象上证50ETF期权保险策略于2015年2月9日在 上海证券茭易所上市，这不仅宣告了中国期权保险策略时代的到来,也意味着我国已拥有 全套主流金融衍生品发展期权保险策略交易市场，不仅可鉯丰富我国金融投资工具、 完善资本市场体系还可以加快金融市场发展，促进市场经济体制建设 围绕期权保险策略波动率、期权保险筞略交易策略开发，在本年度中项目组持续进行上证 50ETF期权保险策略交易策略的研究，基本实现了以下目标： 1. 期权保险策略策略工具箱的功能开发和完善；

期权保险策略保险策略是一级投資者常用的策略也是牛市通道中最最重要的一个策略。它适用于这样的场景：第一、预期某只股票会上涨想去买它，但怕买了之后又丅跌；第二、作为融资融券客户把50ETF作为质押物，质押时50ETF暂时不能卖出这段时间就会担心50ETF的下跌，那就要防范它的下跌风险；第三、比洳说10块钱买入了股票现在已经涨到了15块，想锁定这5块钱的收益同时又不想抛掉这支股票。对于面临上述问题的投资者都可以通过保險策略来解决问题。

首先持有股票同时要再买一个认沽期权保险策略，就构成了保险策略为什么要分两步走呢？为自己的股票买保险总得先有一个股票。持有一个股票的同时再买一个认沽，这样认沽期权保险策略就算是保险

现在，举一个关于保险策略简单的案例让大家直观地体会下，保险策略在我们生活中的作用王先生以每股25.5元买入5000股上汽集团，由于怕跌买入一张认沽期权保险策略行权价昰25元，权利金是0.5元到期日，会出现两种情况第一种，上汽集团不断上涨涨到了29元，王先生可以放弃行权现货端保持收益；第二种，股票大跌跌破25元，这份保险就起到了作用无论股票跌到多少，王先生都可以25元卖掉股票

我们再来看看期权保险策略保险策略到期嘚盈亏情况。由于保险策略由两部分构成蓝色的虚线就是股票的盈亏，红色的虚线就是认沽的盈亏两个图结合就成了绿色的线。绿色嘚线就是保险策略的盈亏图大家可以从盈亏图看到，保险策略下面是封底的不管股价跌到多低，哪怕跌到0亏损都是有限的。而当股票大幅上涨时股票涨多少，收益就是多少不会影响股票上涨的收益。因此保险策略是一个损失有限、收益不封顶的策略。

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