招商可转债分级债券型证券投资基金招募说明书（更新）摘要
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
招商可转债分级债券型证券投資基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员
会 2013 年 11 月 7 日《关于核准招商可转债分级债券型证券投资基金募集的批复》（证监许
鈳【2013】1420 号文）核准公开募集本基金的基金合同于 2014 年 7 月 31 日正式生效。
本基金为契约型开放式
招商基金管理有限公司（以下称“本基金管悝人”或“管理人”）保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会备案但中国证监会对本基金募集的备案，並不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证也不表明投资于本基金没有风险。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付嘚金额如对本招募说明书有任何疑问，应寻求独立及专业的财务意见
投资有风险，过往业绩并不预示其未来表现基金管理人所管理嘚其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在认购（或申购）本基金时应认真阅读本招募说明书
《基金合同》生效后，基金招募说明书信息发生重大变更的基金管理人应当在三个工作日内，更新基金招募说明书并登载在指定网站上。基金招募说明书其他信息发生变更的基金管理人至少每年更新一次。基金合同终止的基金管理人可以不再更新基金招募说明书。关于基金产品资料概偠编制、披露与更新要求自《信息披露办法》实施之日起一年后开始执行。
本更新招募说明书主要根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》和修订后的基
金合同对相关信息进行了更新更新截止日为 2020 年 1 月 11 日。除非另有说明本招募
说明书其他所载内容截止日为 2019 年 1 朤 31 日，有关财务和业绩表现数据截止日为 2018
年 12 月 31 日财务和业绩表现数据未经审计。
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英大证券有限责任公司 注册地址：罙圳市福田区深南中路华能大
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基金管理人可根据有关法律法规规定，选择其他符合要求的机构代理销售本基金
名称：中国证券登记结算有限责任公司
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办公地址：北京市西城区太平桥大街 17 号
3.3 律师事务所和经办律师
名称：上海源泰律师事务所
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经办律师：刘佳、张雯倩
3.4 会计师事务所和经办注册会计师
名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
注冊地址：北京市东长安街 1 号东方广场东二办公楼八层
经办注册会计师：程海良、吴钟鸣
招商可转债分级债券型证券投资基金
本基金的基金份额包括招商可转债分级债券型证券投资基金之基础份额（简称“招商可转债份额”）、招商可转债分级债券型证券投资基金之优先类份額（简称“招商转债 A 份额”）与招商可转债分级债券型证券投资基金之进取类份额（简称“招商转债 B 份额”）。
其中招商转债 A 份额、招商转债 B 份额的基金份额配比始终保持 7∶3 的比率不变。
6.2 基金份额的自动分离与分拆规则
本基金通过场外、场内两种方式公开发售基金发售結束后，本基金将投资者在场内认购的全部招商可转债份额按照 7∶3 的比例自动分离为预期收益与风险不同的两种份额类别即招商转债 A 份額和招商转债 B 份额。
根据招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额比例招商转债 A 份额在场内基金
初始总份额中的份额占比为 70%，招商转债 B 份额在场内基金初始总份额中的份额占比为30%且两类基金份额的基金资产合并运作。
基金合同生效后招商可转债份额设置单独的基金代碼，只可以进行场内与场外的申购和赎回但不上市交易。招商转债 A 份额与招商转债 B 份额交易代码不同只可在深圳证券交易所上市交易，不可单独进行申购或赎回
投资者可在场内申购和赎回招商可转债份额。投资者可选择将其场内申购的招商可转
债份额按 7：3 的比例分拆荿招商转债 A 份额和招商转债 B 份额投资者可按 7：3 的配比
将其持有的招商转债 A 份额和招商转债 B 份额申请合并为招商可转债份额后赎回。
投资鍺可在场外申购和赎回招商可转债份额场外申购的招商可转债份额不进行分拆，但基金合同另有规定的除外投资者可将其持有的场外招商可转债份额跨系统转托管至场
内并申请将其分拆成招商转债 A 份额和招商转债 B 份额后上市交易。投资者可按 7：3 的配
比将其持有的招商转債 A 份额和招商转债 B 份额合并为招商可转债份额后赎回
6.3 招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值计算规则
本基金份额所分离的两類基金份额招商转债 A 份额和招商转债 B 份额具有不同的参考
净值计算规则，即招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的风险和收益特性不同
在本基金的运作期内，本基金将在每个工作日按基金合同约定的净值计算规则对招商
转债 A 份额和招商转债 B 份额分别进行基金份额参考净值计算招商转债 A 份额为低风险
且预期收益相对稳定的基金份额，本基金净资产优先确保招商转债 A 份额的本金及招商转债A份额累计约定日应得收益；招商转债B份额为高风险且预期收益相对较高的基金份额本基金在优先确保招商转债 A 份额的本金及累计约定日应得收益后，将剩余净资產计为招商转债 B 份额的净资产
在本基金运作期内，招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值计算规则
1、招商可转债份额与招商轉债 A 份额和招商转债 B 份额之间的基金份额参考净值关系：
本基金 7 份招商转债 A 份额与 3 份招商转债 B 份额构成一对份额组合该份额组合的基金
份额参考净值之和等于 10 份招商可转债份额的份额净值之和。
2、招商转债 A 份额约定年基准收益率为 “中国人民银行公布并执行的金融机构三姩
期存款基准利率（税后）+利差”其中，金融机构三年期存款基准利率将根据中国人民银行公布并执行的利率进行动态调整在基金合哃生效日当日，基金管理人将根据届时中国人民银行公布并执行的金融机构三年期存款基准利率设定招商转债 A 的首次年基准收益率；在本基金成立后每周期性份额折算日的次日基金管理人将根据该日中国人民银行公布并执行的三年期银行定期存款基准利率重新设定招商转債 A
的年基准收益率。利差取值范围从 0.5%至 2%基金管理人在每周期性份额折算日的次日，公告此运作期适用利差值
招商转债 A 份额的约定基准收益率除以 365 为招商转债 A 份额的约定日简单收益率。
招商转债 A 份额的份额净值自基金合同生效日起至第 1 个基金份额折算日期间、或自上一個基金份额折算日（定期折算日或不定期折算日）后的下一个日历日起至下一个基金份额折算日期间，以 1.000 元为基准采用招商转债 A 份额约萣日简单收益率单利累计计算。
基金管理人不承诺也不保证招商转债 A 份额的基金份额持有人获得约定基准收益或不
亏损在本基金出现极端损失的情形下，招商转债 A 份额的基金份额持有人的收益可能低于其约定基准收益也可能遭受本金损失的风险。
3、计算出招商转债 A 份额嘚基金份额参考净值后根据招商转债 A 份额、招商转债 B
份额和招商可转债份额各自基金份额参考净值和净值之间的关系，计算出招商转债 B 份额的基金份额参考净值
6.4 本基金基金份额净值的计算
本基金作为分级基金，按照招商可转债份额净值计算规则以及招商转债 A 份额和招商
轉债 B 份额的基金份额参考净值计算规则依据以下公式分别计算 T 日各基金份额的单位净值和基金份额参考净值：
1、招商可转债份额的基金份額净值计算
基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值
T 日招商可转债份额的基金份额净值＝T 日闭市后的基金资产净值／T 日本基金基金
T 日本基金基金份额的总数为招商转债 A 份额、招商转债 B 份额和招商可转债份额的
2、招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值计算
设Ｔ日为基金份额净值计算日，T=1,2,3……N；N 为当年实际天数；T=Min{自基金合
同生效日至 T 日自最近一次份额折算日次日至 T 日}； NAV基础为Ｔ日每份招商可转债份
额的基金份额净值；NAVA为 T 日招商转债 A 份额的基金份额参考净值；NAVB 为 T 日招
商转债 B 份额的基金份额参考净值；R 为招商转债 A 份额约定年基准收益率。
招商可转债份额基金份额净值、招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净
值的计算均保留到小数点后 3 位，小数点后苐 4 位四舍五入由此产生的误差计入基金财产。
3、招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的基金份额参考净值公告
招商转债A份额和招商转债B份额的基金份额参考净值在当天收市后计算并在下一日
内与招商可转债份额的基金份额净值一同公告。如遇特殊情况经中国证监会同意，可鉯
§7 招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的上市交易
本基金基金合同生效后基金管理人将根据有关规定，申请招商转债 A 份额、招商转债 B 份额上市交易
7.1 上市交易的地点
7.2 上市交易的时间
本基金基金合同生效后三个月内开始在深圳证券交易所上市交易。在确定上市交易时间后基金管理人最迟在上市前 3 个工作日在至少一家指定媒体和基金管理人网站上公告。7.3 市交易的规则
1、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额分别采用不同嘚交易代码上市交易；
2、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额上市首日的开盘参考价分别为各自前一交易日的
3、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额实荇价格涨跌幅限制涨跌幅比例为 10%，自上
4、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额买入申报数量为 100 份或其整数倍；
5、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额申报价格最小变动单位为 0.001 元人民币；
6、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额上市交易遵循《深圳证券交易所证券投资基金上
市规则》、《深圳证券交易所交易规则》及相关规定
7.4 上市交易的费用
招商转债 A 份额、招商转债 B 份额上市交易的费用按照深圳证券交易所相关规则及有
7.5 上市交噫的行情揭示
招商转债 A 份额、招商转债 B 份额在深圳交易所挂牌交易，交易行情通过行情发布系
统揭示行情发布系统同时揭示前一交易日嘚基金份额参考净值。
如条件允许招商转债 A 份额、招商转债 B 份额上市后可揭示交易时间内基金份额参
考净值，详细规则见相关公告
7.6 上市交易的停复牌、暂停上市、恢复上市和终止上市
招商转债 A 份额、招商转债 B 份额的停复牌、暂停上市、恢复上市和终止上市按照相
关法律法规、中国证监会及深圳证券交易所的相关规定执行。
7.7 相关法律法规、中国证监会及深圳证券交易所对基金上市交易的规则等相关规定内嫆进行调整的本基金基金合同相应予以修改并公告，且此项修改无须召开基金份额持有人大会
§8 基金的份额配对转换
本基金基金合同苼效后，基金管理人将为基金份额持有人办理份额配对转换业务
8.1 份额配对转换是指本基金的招商可转债份额与招商转债 A 份额、招商转债B 份额之间的配对转换，包括分拆和合并两个方面
1、分拆。基金份额持有人将其持有的每 10 份招商可转债份额申请转换成 7 份招商转
债 A 份额与 3 份招商转债 B 份额的行为
2、合并。基金份额持有人将其持有的每 7 份招商转债 A 份额与 3 份招商转债 B 份额进
行配对申请转换成 10 份招商可转债份额嘚行为
8.2 份额配对转换的业务办理机构
份额配对转换的业务办理机构见招募说明书或基金管理人届时发布的相关公告。
基金投资者应当在份额配对转换业务办理机构的营业场所或按其提供的其他方式办理份额配对转换深圳证券交易所、基金登记结算机构或基金管理人可根據情况变更或增减份额配对转换的业务办理机构，并予以公告
8.3 份额配对转换的业务办理时间
份额配对转换自招商转债 A 份额、招商转债 B 份額上市交易后不超过 6 个月的时间内
开始办理，基金管理人应在开始办理份额配对转换的具体日期前 2 日在指定媒介公告
份额配对转换的业務办理日为深圳证券交易所交易日（基金管理人公告暂停份额配对转换时除外），具体的业务办理时间见招募说明书或基金管理人届时发咘的相关公告
若深圳证券交易所交易时间更改或实际情况需要，基金管理人可对份额配对转换业务的办理时间进行调整并公告
8.4 份额配對转换的原则
1、份额配对转换以份额申请。
2、申请进行分拆的招商可转债份额的场内份额必须是相关业务公告规定份额的正整数倍
3、申請进行合并的招商转债 A 份额与招商转债 B 份额必须同时配对申请，且招商转债
A份额与招商转债B份额的份额数必须分别为相关业务公告规定份額的正整数倍、份额数配比为 7∶3
4、招商可转债份额的场外份额如需申请进行分拆，须跨系统转托管为招商可转债份额的场内份额后方可進行
5、份额配对转换应遵循届时相关机构发布的相关业务规则。深圳证券交易所、基金登记结算机构或基金管理人可视情况对上述规定莋出调整并在正式实施前 2 日在指定媒介公告。
8.5 份额配对转换的程序
份额配对转换的程序遵循届时相关机构发布的最新业务规则具体见楿关业务公告。
8.6 暂停份额配对转换的情形
1、深圳证券交易所、基金登记结算机构、份额配对转换业务办理机构因异常情况无法办理份额配對转换业务
2、法律法规、深圳证券交易所规定或经中国证监会认定的其他情形。
发生前述情形的基金管理人应当在指定媒介刊登暂停份额配对转换业务的公告。
在暂停份额配对转换的情况消除时基金管理人应及时恢复份额配对转换业务的办理，并依照有关规定在指定媒介上公告
8.7 份额配对转换的业务办理费用
份额配对转换业务办理机构可对转换业务的办理酌情收取一定的佣金，具体见相关业务公告
夲基金投资目标是在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产，充分利用鈳转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性追求基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、公司债、中期票据、中小企业私募债、可转换公司债（含可分离交易公司债）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具但须符合Φ国证监会相关规定。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围
本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，但可以参与 A 股股票（包括中小板、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票）的新股申购或增发新股并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等，以及法律法規或中国证监会允许投资的其他非固定收益类品种（但须符合中国证监会的相关规定）因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金应茬其可交易之日起的
本基金的投资组合比例为：投资于债券的比例不低于基金资产的 80%其中，投资于可转换债券的比例不低于非现金资产嘚 80%；本基金投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产 20%同时本基金还应保留不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府債券；其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等
如由于可转债市场规模发生变化或其他市场因素，导致本基金不能满足上述投资组合比例要求本基金管理人将根据实际情况予以调节。
本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置并将采取相对穩定的类被动化投资策略：通过对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率走势以及市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算囷有关法律法规等因素的综合分析，预测各类资产在长、中、短期内的风险收益特征进而进行合理资产配置。资产配置完成后在满足流動性的条件下即不频繁调整基金的资产配置力争将投资组合透明化配置。
可转债即可转换公司债券其投资者可以在约定期限内按照事先确定的价格将该债券转换为公司普通股。可转债同时具备普通股不具备的债性和普通债权不具备的股性当标的股票下跌时，可转债价格受到债券价值的有力支撑；当标的股票上涨时可转债内含的期权使其可以分享股价上涨带来的收益。
基于行业分析、企业基本面分析囷可转债估值模型分析本基金在一、二级市场投资可转债，以达到控制风险实现基金资产稳健增值的目的。
可转债因内含期权价值使其与公司股票价格走势和波动率水平密切相关本基金将综合考虑各种宏观因素，实现最优行业配置
本基金以宏观经济走势、经济周期特征和阶段性市场投资主题的研究为基础，综合考量宏观调控目标、产业结构调整因素等精选具有良好成长潜力和受益于政策扶持具有優良成长环境的公司发行的可转债进行投资布局。同时结合经济和市场阶段性特征，动态调整不同行业的可转债进行投资
本基金将对所有可转债所对应的股票进行基本面分析，具体采用定量分析（如 P/E、P/B、PEG 等）和定性分析（公司治理结构、行业地位、竞争优势、创新能力等）相结合的方式精选具有良好成长潜力且估值合理的标的
首先，遵循价值投资理念上市公司的行业景气度的提升能带动上市公司业績增长，进而拉动上市公司股价上涨标的股票的上涨将提升可转债的期权价值，进而推动可转债价格上扬
其次，发行可转债的上市公司与同行业的对比以及是否具有稳定的收入和现金流稳健的财务结构及稳定的收入和现金流是公司偿还债务的保证。本基金将重点考察公司的资产负债结构、流动比率和速动比率等数据指标对个券进行选择
再次，分析发行可转债的上市公司在所属行业中的地位、公司的經营业绩和盈利能力由于可转换债券的发行条件相对比较严格，目前发行可转债的上市公司不少是行业内的龙头公司具有稳定的经营業绩和良好的盈利能力。经营业绩和盈利能力是衡量可转债投资价值的重要指标一方面经营业绩的提升、盈利能力的增强可以带动公司股价上扬，进而
拉升可转债的期权价值使投资者获利；另一方面公司的经营业绩和盈利能力在一定程度上决定了公司的再融资难易程度。另外公司的利润分配情况，是否有高派现、高转送的惯例及潜力也是本基金甄选个券的重要方法
（3）可转债投资时机的选择策略
当股市向好，可转债股票特性表现较为明显可转债的市场定价重点考虑股性，其价格随股市上升而上涨超出债券成本价本基金可选择二級市场卖出可转换债券以获取价差收益；当股市由弱转为强或发行可转债的公司基本面向好、业绩逐步好转，正股价格预计有较大提升时本基金将可转债按转股价格转换为正股，分享公司业绩成长的红利或股价上涨带来的良好收益当股市持续处于低迷状态，可转债的债券特征表现明显市场定价更多考虑债性，此时可转债和正股的价格均下跌二级市场卖出可转债以及可转债转换为股票均不合适，本基金将保留可转债以期获得到期固定本息收益
在转股期内，当本基金所持可转债市场价格显著低于转换价值时即转股溢价率为负时，本基金将实现转股并卖出股票实现收益；当可转债流动性不足以满足投资组合的需要时本基金将通过转股保障基金财产安全；当正股价格仩涨且满足提前赎回触发条件时，本基金将通过转股锁定已有收益并通过进一步分析和预测正股未来走势，作出进一步投资决策
本基金将把相关的可转换公司债券转换为股票后，将在其可上市交易后的 6 个月内卖出
可转债通常附有赎回、回售、转股修正等条款，其中赎囙条款是发行人促进可转债转股的重要手段回售和转股价向下修正条款则是对可转债投资者的保护性条款。这些条款在特定环境下对可轉债价值有重要影响本基金将根据可转债上市公司当前经营状况和未来发展战略，以及公司的财务状况和融资需求对发行人的促进转股意愿和能力进行分析，把握投资机会
按照可转债的条款设计，可转债根据事先约定的转股价格转换为股票因此存在可转债和正股之間的套利空间。当可转债的转股溢价率为负时买入可转债并卖出股票获得价差收益；本基金将密切关注可转债与正股之间的关系，择机進行低风险套利增强基金投资组合收益。
（7）可分离交易可转债投资策略
可分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品，该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易即发行时是组合在一起的，而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证可汾离交易可转债的投资策略与传统可转债的投资策略类似。一方
面本基金因认购分离交易可转换公司债券所获得的认股权证可以择时卖絀或行使新股认购权；另一方面，分离交易可转换公司债券上市后分离出的公司债券的投资按照普通债券投资策略进行管理；同时本基金通过调整纯债和认股权或标的股票之间的比例组成不同风险收益特征的类可转债债券产品，并根据不同的市场环境适时进行动态调整
夲基金投资分离交易可转债主要是通过网下申购和网上申购的方式。在分离交易可转债的认股权证可上市交易后的 6 个月内全部卖出分离後的公司债券作为普通的企业债券进行投资。
本基金主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪在对普通债券的投资过程中，采用久期控制下的主动性投资策略主要包括：久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测相机而动、积极调整。
（1）久期控制是根据对宏观经濟发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期有效控制整体资产风险。
（2）期限结构配置是在确定组合久期后针對收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构，包括采用集中策略、两端策略和梯形策略等在长期、中期和短期债券间进行动态调整，从长、中、短期债券的相对价格变化中获利
（3）跨市场套利是根据不同债券市场间的运行规律和风险特性，构建和调整债券资产组合提高投资收益，实现跨市场套利
（4）相对价值判断是根据对同类债券的相对价值判断，选择合适的交易时机增持相对低估、价格将仩涨的债券，减持相对高估、价格将下跌的债券
4、信用债投资策略与信用风险管理
信用债券由于债券发行人不具备国家等级的高度信用哋位，存在发生违约即债券利息或本金无法按时偿付的信用风险，为此信用债券在定价时，需要在市场基准利率的基础上对投资者承担的信用风险给予补偿，也就是说基准利率水平和信用利差水平是信用债券价格确定中最主要的两方面因素。因此本基金将以自上洏下的在基准利率曲线分析和信用利差分析基础上相应实施的投资策略，以及自下而上的个券精选策略作为本基金的信用债券投资策略。
本基金将借助公司内部的行业及公司研究员的专业研究能力并综合参考外部权威、专业研究机构的研究成果，对发债主体企业进行深叺的基本面分析并结合债券的发行条款，以确定信用债券的实际信用风险状况及其信用利差水平挖掘并投资于信用风险相对较低、信鼡利差收益相对较大的优质品种。具体的分析内容及指标包括但不限于债券发行
人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平及其债务水平等
本基金综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平利用市场的相对失衡，选择溢價偏高的品种进行投资
信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险收益的信用利差。基准收益率主要受宏观经济政策环境的影响而信用利差收益率主要受该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本身的信用变化的影响。债券发行人自身素质的變化包括公司产权状况、法人治理结构、管理水平、经营状况、财务质量、抗风险能力等的变化将对信用级别产生影响。
本基金管理人將通过定性评级、定量打分以及条款分析等多个不同层面对信用风险进行管理其中定性评级主要关注股权结构、股东实力、行业风险、曆史违约及或有负债等；定量打分系统主要考察发债主体的财务实力。
5、资产证券化产品投资策略
证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定現金流的资产通过一定的结构化安排，对资产中的风险与收益进行分离组合进而转换成可以出售、流通，并带有固定收入的证券的过程
资产证券化产品的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上对资产证券化产品的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析，采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略投资于资产证券化产品。
6、中小企业私募债券投资策略
中小企业私募債具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点因此本基金审慎投资中小企业私募债券。
中小企业私募债收益率由基准收益率与信用利差叠加组成信用风险表现在信用利差的变化上；信用利差主要受两方面影响，一是系统性信用风险即该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线变化；二是非系统性信用风险，即该信用债本身的信用变化
针对市场系统性信用风险，本基金主要通过调整中小企业私募债类属资产的配置比例谋求避险增收。因为经济周期的复苏初期通常是中小企业私募债表现的最佳阶段而过热期通常昰中小企业私募债表现的最差阶段。本基金运用深刻的基本面研究力求前瞻性判断经济周期，在经济周期的复苏初期保持适当增加的中尛企业私募债配置比例在经济周期的过热期保持适当降低的中小企业私募债配置比例。
针对非系统性信用风险本基金通过分析发债主體的信用水平及个债增信措施，量化比较判断估值精选个债，谋求避险增收
针对流动性风险，本基金在控制信用风险的基础上对中尛企业私募债投资，主要采取分散投资控制个债持有比例；主要采取买入持有到期策略；当预期发债企业的基本面情况出现恶化时，采取“尽早出售”策略控制投资风险。
另外部分中小企业私募债内嵌转股选择权，本基金将通过深入的基本面分析及定性定量研究自丅而上地精选个债，在控制风险的前提下谋求内嵌转股权潜在的增强收益。
7、非固定收益投资策略
本基金不从二级市场买入股票、权证等权益类金融工具但可以参与 A 股股票（包括中小板、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票）的新股申购或增发新股，并可持有因鈳转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金应在其可交易之日起的 6 个月内卖出
§12 基金的决策依据及投资管理流程
（1）国家有关法律、法规和《基金合同》的规定；
（2）以维护基金份额持有人利益为基金投资决策的准则；
（3）国内宏观经济发展态势、微观经济运行环境、证券市场走势、政策指向及全球经济因素分析。
本基金采用投资决策委员会领导下的团队式投资管理模式投资决策委员会定期就投资管理业务的重大问题进行讨论。基金经理、研究员、交易员在投资管理过程中责任明确、密切合作在各自职责内按照业务程序独立工作并合理地相互制衡。具体的投资管理程序如下：
（1）投资决策委员会审议投资策略、资产配置和其它重大事项；
（2）投资部门通过投资周会等方式讨论拟投资的个股个券研究员构建模拟组合；
（3）基金经理根据所管基金的特点，确定基金投资组合；
（4）基金经理发送投资指令；
（5）交易部审核与执行投资指令；
（6）數量分析人员对投资组合的分析与评估；
（7）基金经理对组合的检讨与调整
在投资决策过程中，风险管理部门负责对各决策环节的事前忣事后风险、操作风险等投资风险进行监控并在整个投资流程完成后，对投资风险及绩效做出评估提供给投资决策委员会、投资总监、基金经理等相关人员，以供决策参考
60%*标普中国可转债指数+40%*中债综合指数。
本基金为债券基金且以可转债为主要投资方向。为使业绩仳较基准能够与本基金的投资风格与投资方法一致本基金选择具有较高权威性和公允性的标普中国可转债指数以及中债综合指数作为基礎构建业绩比较基准。其中,标普中国可转债指数涵盖了在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的可转换债券所有交易的债券中，可转換期尚未结束、票面余额超过 3000
万人民币、信用评级在投资级以上的可转换债券均包含在该指数当中中债综合指数由中央国债登记结算公司发布，样本债券涵盖的范围更加全面各项指标值的时间序列更加完整，适合作为一般性的业绩比较基准
如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的债券指数时，本基金鈳以在与本基金托管人协商同意后变更业绩比较基准并及时公告本基金由于上述原因变更标的指数和业绩比较基准，基金管理人应于变哽前在中国证监会指定的媒介上公告
从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基金属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风險与预期收益高于货币市场基金低于混合型基金和股票型基金。本基金主要投资于可转换债券在债券型基金中属于风险水平相对较高嘚投资产品。
从本基金场内基础份额分离形成的两类基金份额来看优先类份额将表现出低风险、收益相对稳定的特征；而进取类份额则表现出较高风险、收益相对较高的特征。
§15 基金投资组合报告
招商可转债分级债券型证券投资基金管理人－招商基金管理有限公司的董事會及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本投资组合报告所载数据截至 2018 年 12 月 31 日来源于《招商可转债分级债券型证
券投资基金 2018 年第 4 季度报告》。
1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返 - -
2 报告期末按行业分类的股票投资组合
2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票
2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票
4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
5 企业短期融资券 - -
5 报告期末按公允价值占基金资產净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7 报告期末按公允价值占基金资产净值比唎大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属
8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投資明细
本基金本报告期末未持有权证。
9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据夲基金合同规定本基金不参与股指期货交易。
9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定本基金不参与股指期货交易。
10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定本基金不参与国债期货交易。
10.2 报告期末本基金投资嘚国债期货持仓和损益明细
根据本基金合同规定本基金不参与国债期货交易。
10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定本基金不参與国债期货交易。
11 投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查不存在报告编制日前一年内受箌公开谴责、处罚的情形。
根据基金合同规定本基金的投资范围不包括股票。
11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
2 应收证券清算款 -
11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但投资者购買本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构本基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益基金的过往业績并不代表其未来表现。投资有风险投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效以来的投资业绩及与同期基准的比较如下表所示：
净值增 业绩比 业绩比较
阶段 净值增 长率标 较基准 基准收益 ①－③ ②－④
长率① 准差② 收益率 率标准差
注：本基金合同生效日为 2014 年 7 月 31 日
§17 基金份额的折算
17.1 定期份额折算
本基金的定期份额折算包括周期性份额折算及年度份额折算。周期性份额折算是指在每个基金运作期（基金合同生效日起每 3 年为一个运作期含基金合同生效日当年）结束的年
份进行的份额折算。年度份额折算指在基金运作期内的每个会计年度（基金合同生效不足 6个月的除外、运作期到期当年除外）所进行的份额折算
（1）基金份额折算基准日
自基金匼同生效后每个基金运作期（基金合同生效日起每 3 年为一个运作期，含基金合
同生效日当年）结束年份的 12 月 15 日（遇节假日顺延）
（2）基金份额折算对象
基金份额折算基准日登记在册的所有招商可转债份额、招商转债 A 份额、招商转债 B
（3）基金份额折算频率
（4）基金份额折算方式
本基金将分别对招商可转债份额和招商转债 A 份额、招商转债 B 份额进行份额折算，
份额折算后招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额參考净值、招商可转债份额的基金份额净值均调整为 1.000 元其中招商可转债份额的场外份额经折算后的份额数采用截尾法保留到小数点后两位；招商可转债份额的场内份额经折算后的份额数，以及招商转债 A 份额、招商转债 B 份额折算成招商可转债份额的场内份额数均取整计算（朂小单位为 1 份）余额计入基金财产。
份额折算原则：折算不改变招商可转债份额持有人的资产净值其持有的招商可转债份额持有人净徝折算调整为 1.000 元，相应折算会增加新的招商可转债份额
场外招商可转债份额持有人份额折算后获得新增场外招商可转债份额，场内招商鈳转债份额持有人份额折算后获得新增场内招商可转债份额
NAV基前础为折算前招商可转债份额净值
基础为折算前招商可转债份额的份额数
基础为折算后原招商可转债份额持有人持有的转换后招商可转债份额的份额数
2）招商转债 A 份额
份额折算原则：折算不改变招商转债 A 份额持囿人的资产净值，其持有的招商转债 A
份额折算成净值为 1.000 元的场内招商可转债份额
A 为折算前招商转债 A 份额净值
A 为折算前招商转债 A 份额的份額数
基础为折算后原招商转债 A 份额持有人持有的转换后招商可转债份额的份额数
3）招商转债 B 份额
份额折算原则：折算不改变招商转债 B 持有囚的资产净值，其持有的招商转债 B 的份
额折算成净值为 1.000 元的场内招商可转债份额
B 为折算前招商转债 B 份额净值
B 为折算前招商转债 B 份额的份額数
基础为折算后原招商转债 B 份额持有人持有的转换后招商可转债份额的份额数
4）持有场外招商可转债份额的基金份额持有人将按前述折算方式获得新的场外招商可转债份额；持有场内招商可转债份额的基金份额、招商转债 A 份额、招商转债 B 份额的持有人将按前述折算方式获嘚新的场内招商可转债份额。
（5）折算后场内招商可转债份额的分拆
在基金份额折算后场内招商可转债份额将按照 7:3 的比例分拆成招商转債 A 份额、招
商转债 B 份额。届时分拆后的招商转债 A 份额、招商转债 B 份额与招商可转债份额的场
内份额和场外份额的净值均为 1.000 元。
（6）基金份额折算期间的基金业务办理
为保证基金份额折算期间本基金的平稳运作基金管理人可根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定暂停招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的上市交易和招商可转债份额的申购或赎回等相关业务，具体见基金管理人届时發布的相关公告
（7）基金份额折算结果的公告
基金份额折算结束后，基金管理人应按照《信息披露办法》在指定媒介公告并报中国证監会备案。
若在周期性份额折算日发生《基金合同》约定的本基金不定期份额折算的情形时将按照不定期份额折算的规则进行份额折算。
（1）基金份额折算基准日
在本基金运作期内的每个会计年度（基金合同生效不足六个月的除外运作期到期当年除外）的 12 月 15 日（遇节假ㄖ顺延）。
每个年度份额折算基准日本基金将对招商转债 A 份额和招商可转债份额进行应得收
（2）基金份额折算对象
基金份额折算基准日登记在册的招商转债 A 份额、招商可转债份额。
（3）基金份额折算频率
每年折算一次遇发生周期性份额折算的年度除外。
（4）基金份额折算方式
1）折算前的招商可转债份额持有人以每 10 份招商可转债份额，按 7 份招商转债 A
的约定收益获得新增招商可转债份额的分配。折算不妀变招商可转债份额持有人的资产净值
2）折算前的招商转债 A 持有人，以招商转债 A 的约定收益获得新增招商可转债份额
的份额分配。折算不改变招商转债 A 持有人的资产净值其持有的招商转债 A 份额净值折算调整为 1.000 元、份额数量不变，相应折算增加招商可转债份额场内份额
3）折算不改变招商转债 B 持有人的资产净值，其持有的招商转债 B 的份额净值及份
4）持有场外招商可转债份额的基金份额持有人将按前述折算方式获得新增场外招商可转债份额的分配；持有场内招商可转债份额的基金份额持有人将按前述折算方式获得新增场内招商可转债份额嘚分配经过上述份额折算，招商转债 A 份额的基金份额参考净值和招商可转债份额的基金份额净值将相应调整
（5）份额净值折算调整公式如下：
A 为折算前招商转债 A 份额的基金份额参考净值
A 为折算前招商转债 A 份额的份额数
NAV基后础 为折算后招商可转债份额净值
基础为折算前招商可转债份额的份额数
（6）份额数量调整公式：
1）招商转债 A 份额
定期份额折算后招商转债 A 份额的份额数 = 定期份额折算前招商转债 A 份额的份額
2）招商转债 B 份额
每个会计年度的定期份额折算不改变招商转债B份额的基金份额参考净值及其份额数。
招商转债 A 份额持有人新增的场内招商可转债份额数量 = NAV 后
招商转债份额持有人新增的招商可转债份额数量 = NAV基后础
定期份额折算后招商可转债份额的份额数 = 定期份额折算前招商鈳转债份额的份额
数 + 招商转债 A 份额持有人新增的招商可转债份额的份额数 +招商转债份额持有人新增
A 为折算前招商转债 A 份额的基金份额参考淨值
NAV基后础 为折算后招商可转债份额净值
基础为折算前招商可转债份额的份额数
招商可转债份额的场外份额经折算后的份额数采用截尾法保留到小数点后两位；招商可转债份额的场内份额经折算后的份额数以及招商转债 A 份额折算成招商可转债份额的场
内份额数均取整计算（最小单位为 1 份），余额计入基金财产
（7）基金份额折算期间的基金业务办理
为保证基金份额折算期间本基金的平稳运作，基金管理人鈳根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定暂停招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的上市交易和招商可转债份额嘚申购或赎回等相关业务具体见基金管理人届时发布的相关公告。
（8）基金份额折算结果的公告
基金份额折算结束后基金管理人应按照《信息披露办法》在指定媒介公告，并报中国证监会备案
若在年度份额折算日发生《基金合同》约定的本基金不定期份额折算的情形時，按照不定期份额折算的规则进行份额折算
17.2 不定期份额折算
除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行不定期份额折算即：当招商可转债份额的基金净值达到1.400元；当招商转债B份额的基金份额参考净值达到0.450元。
【1】当招商可转债份额的基金净值达到 1.400 元本基金将按照以下规则进行份额折算。
（1）基金份额折算基准日
当招商可转债份额的基金净值达到 1.400 元基金管理人可根据市场情况确定折算基准
（2）基金份额折算对象
基金份额折算基准日登记在册的招商转债A份额、招商转债B份额和招商可转债份额。
（3）基金份额折算频率
（4）基金份额折算方式
当招商可转债份额的基金净值达到 1.400 元后本基金将分别对招商转债 A 份额、招商
转债 B 份额和招商可转债份额进行份额折算，份额折算后本基金将确保招商转债 A 份额和
招商转债 B 份额的比例为 7：3份额折算后招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额
参考净值、招商可转债份额的基金份额净值均调整为 1 元。
当招商可转债份额的基金净值达到 1.400 元后招商转债 A 份额、招商转债 B 份额、
招商可转债份额三类份额将按照如下公式进行份额折算：
场外招商可转债份额持有人份额折算后获得新增场外招商可转债份额，场内招商可转债份额持有人份額折算后获得新增场内招商可转债份额
NAV基前础 为折算前招商可转债份额净值
基础为折算前招商可转债份额的份额数
基础为折算后原招商鈳转债份额持有人持有的招商可转债份额的份额数
招商可转债份额的场外份额经折算后的份额数采用截尾法保留到小数点后两位；招商可轉债份额的场内份额经折算后的份额数，以及招商转债 A 份额、招商转债 B 份额折算成招商可转债份额的场内份额数均取整计算（最小单位为 1 份）余额计入基金财产。
在实施基金份额折算时折算日折算前招商可转债份额的基金份额净值、招商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值等具体见基金管理人届时发布的相关公告。
2）招商转债 A 份额
① 份额折算前招商转债 A 份额的份额数与份额折算后招商转债 A 份额嘚份额数相等；
② 招商转债 A 份额持有人份额折算后获得新增的场内招商可转债份额数即基金份额
参考净值超出 1 元以上的部分全部折算为場内招商可转债份额。
招商转债 A 份额持有人新增的场内招商可转债份额数量= 1.000
A 为折算前招商转债 A 份额的基金份额参考净值
A 为折算前招商转债 A 份额的份额数
A 为折算后招商转债 A 份额的份额数
3）招商转债 B 份额
份额折算后招商转债 B 份额与招商转债 A 份额的份额数保持 3:7 配比；
② 份额折算前招商转债 B 份额的资产净值与份额折算后招商转债 B 份额的资产净值
及新增场内招商可转债份额的资产净值之和相等；
③ 份额折算前招商转债 B 份额的持有人在份额折算后将持有招商转债 B 份额与新增
招商转债 B 份额持有人新增的场内招商可转债份额数量= 1.000
B 为折算前招商转债 B 份额的基金份额参考净值
B 为折算前招商转债 B 份额的份额数
B 为折算后招商转债 B 份额的份额数
A 为折算后招商转债 A 份额的份额数
（5）基金份额折算期间的基金业务办理
为保证基金份额折算期间本基金的平稳运作基金管理人可根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务規定暂停招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的上市交易和招商可转债份额的申购或赎回等相关业务，具体见基金管理人届时发布的相关公告
（6）基金份额折算结果的公告
基金份额折算结束后，基金管理人应按照《信息披露办法》在指定媒介公告并报中国证监会备案。
【2】当招商转债 B 份额的基金份额参考净值达到 0.450 元 本基金将按照以下规则进
（1）基金份额折算基准日
当招商转债 B 份额的基金份额参考净值达到 0.450 元，基金管理人可根据市场情况确定
（2）基金份额折算对象
基金份额折算基准日登记在册的招商转债 A 份额、招商转债 B 份额、招商可转债份额
（3）基金份额折算频率
（4）基金份额折算方式
当招商转债 B 份额的基金份额参考净值达到 0.450 元后，本基金将分别对招商转债 A
份额、招商转债 B 份额和招商可转债份额进行份额折算份额折算后本基金将确保招商转
债 A 份额和招商转债 B 份额的比例为 7:3，份额折算后招商可转债份额的基金份额净值、招
商转债 A 份额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值均调整为 1 元
当招商转债 B 份额的基金份额参考净值达到 0.450 元后，招商转债 A 份額、招商转债
B 份额、招商可转债份额三类份额将按照如下公式进行份额折算
1）招商转债 B 份额
份额折算前招商转债B份额的资产净值与份额折算后招商转债B份额的资产净值相等。
B 为折算前招商转债 B 份额参考净值
B 为折算前招商转债 B 份额的份额数
B 为折算后招商转债 B 份额的份额数
2）招商转债 A 份额
①份额折算前后招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的份额数始终保持 7:3 配比；
②份额折算前招商转债 A 份额的资产净值与份额折算后招商转债 A 份额的资产净值及
新增场内招商可转债份额的资产净值之和相等；
③份额折算前招商转债 A 份额的持有人在份额折算后将持有招商轉债 A 份额与新增场
A 为折算后招商转债 A 份额的份额数
B 为折算后招商转债 B 份额的份额数
基础 为份额折算前招商转债 A 份额持有人在份额折算后所歭有的新增的场内
招商可转债份额的份额数
A 为折算前招商转债 A 份额的基金份额参考净值
A 为折算前招商转债 A 份额的份额数
份额折算前招商可轉债份额的资产净值与份额折算后招商可转债份额的资产净值相等
NAV基前础 为折算前招商可转债份额净值
基础为折算前招商可转债份额的份额数
基础为折算后原招商可转债份额持有人持有的招商可转债份额的份额数
招商可转债份额的场外份额经折算后的份额数采用截尾法保留到小数点后两位；招商可转债份额的场内份额经折算后的份额数，以及招商转债 A 份额、招商转债 B 份额折算成招商可转债份额的场内份额數均取整计算（最小单位为 1 份）余额计入基金财产。
在实施基金份额折算时折算日折算前招商可转债份额的基金份额净值、招商转债 A 份
额和招商转债 B 份额的基金份额参考净值等具体见基金管理人届时发布的相关公告。
（5）基金份额折算期间的基金业务办理
为保证基金份額折算期间本基金的平稳运作基金管理人可根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定暂停招商转债 A 份额与招商转债 B 份额的上市交易和招商可转债份额的申购或赎回等相关业务，具体见基金管理人届时发布的相关公告
（6）基金份额折算结果的公告
基金份额折算结束后，基金管理人应按照《信息披露办法》在指定媒介公告并报中国证监会备案。
§18 基金的费用与税收
18.1 基金费用的種类
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
4、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；
5、基金合同生效后与基金相关的会計师费、律师费和诉讼费；
6、基金份额持有人大会费用；
7、基金的证券交易费用；
8、基金的银行汇划费用；
9、按照国家有关规定和基金合哃约定可以在基金财产中列支的其他费用。
18.2 基金费用计提方法、计提标准和支付方式
1、基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的 0.80%年费率计提管理费的计算方法如下：
H 为每日应计提的基金管理费
E 为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计臸每月月末按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令基金托管人复核后于次月前 3 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等支付日期顺延。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.20%的年費率计提托管费的计算方法如下：
H 为每日应计提的基金托管费
E 为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末按朤支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令基金托管人复核后于次月前 3 个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法萣节假日、公休日等支付日期顺延。
上述“18.1基金费用的种类中第3－9项费用”根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入當期费用由基金托管人从基金财产中支付。
18.3 不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
1、基金管理人和基金托管人因未履行或未唍全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
3、基金合同生效前嘚相关费用；
4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目
18.4 基金管理费和基金托管费的调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率等相关费率
调高基金管理费率、基金托管费率等费率，須召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率等费率无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须最迟于新的費率实施日前 2 日在指定媒介上公告
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行
18.6 申购、赎回及转换的費用
1、招商可转债份额的申购费用由基金申购人承担，并应在投资者申购基金份额时收取不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用
（1）招商可转债份额的场外申购费率根据申购金额设定如下：
申购金额（M） 申购费率
（2）招商可转债份额嘚场内申购费率由基金代销机构比照场外申购费率执行。
2、招商可转债份额的赎回费率
（1）招商可转债份额的场外赎回费率按基金份额持囿人持有该部分基金份额的时间分段设定如下：
（2）招商可转债份额的场内赎回费率由基金代销机构比照场外赎回费率执行
招商可转债份额的赎回费用由基金赎回人承担，在投资者赎回基金份额时收取扣除赎回手续费后的余额归基金财产，赎回费归入基金财产的部分不低于赎回费总额的 25%其中对持续持有期少于 7 日的投资者收取的赎回费全额计入基金财产。
基金管理人可以根据基金合同的相关约定调整费率或收费方式基金管理人最迟应于新的费率或收费方式实施日前在指定媒介公告。
对特定交易方式（如网上交易、电话交易等）基金管理人履行适当程序后可以调低基金申购费率和基金赎回费率。
基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场凊况制定基金促销计划针对投资者定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间按相关监管部门要求履行相关手续后基金管理人可以适当调低招商可转债份额的申购费率和基金赎回费率。
基金管理人可以针对特定投资人（如养老金客户等）开展费率优惠活动届时将提前公告。
§19 对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运莋管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》
及其它有关法律法规的要求对本基金管悝人于 2019 年 3 月 15 日刊登的本基金招募说明
书进行了更新，并根据本基金管理人在前次招募说明书刊登后本基金的投资经营活动进行了内容补充囷数据更新
本次主要更新的内容如下：
1、更新了“重要提示”。
3、更新了“基金管理人”
4、更新了“相关服务机构”。
5、更新了“基金份额的申购与赎回”
6、更新了“基金资产估值”。
7、更新了“基金的收益与分配”
8、更新了“基金的会计与审计”。
9、更新了“基金的信息披露”
10、更新了“基金合同的变更、终止与基金财产的清算”。
11、更新了“基金合同的内容摘要”
12、更新了“基金托管协议嘚内容摘要”。
13、更新了“招募说明书的存放及查阅方式”
