《银行怎么盘头寸——银行流動性管理那些事儿》

第一篇：司库、准备金概念（）

第二篇：金融支付清算系统特性

五、浅谈银行间市场债券托管账户及非银账户托管（保管）

第二篇：金融支付清算系统特性

在银行间市场做交易从来就不是“加、减、赚”这么容易的事情。尤其对于固定收益类交易来说與权益类不同（精力可以相对更多的放在投资决策上），真正做银行间市场交易的人会发现即使是最简单的货币市场交易，都有很大一塊精力放在洽谈及核定交易要素之外的部分例如风控合规、审批流程、系统特性、清算追款等。或者反过来说不同的机构，所具有的鈈同特性也会产生反过来影响市场，甚至成为决定市场变化的重要因素举个例子，时间就是生命效率就是金钱，除了我们看得到的“头寸”“清算支付”的承受能力其实也是交易决策中不可不估量的因素。就像“乘数”和“被乘数”的关系或者“基础货币”和“貨币乘数”的关系，清算支付水平和头寸匡算能力在资金分配发生结构性变化（如打新股期间）时的将真实不虚的直接影响到资金流转、杠杆倍率的可操作性进而最终影响到银行间市场总体的流动性。

亲爱的读者如果您不是银行间市场的交易成员，而在扮演着银行体系其他中坚力量的角色（比如客户经理）则更是有必要阅读本篇文章，以便帮助您和您的客户在争分夺秒的款项划汇中抢得先机

所以我們今天继续把基本功打牢一些，掀开支付结算的面纱看一看银行系统内资金是如何通过支付清算系统进行流转的。

再次强调本文致力於用大家看得懂的语言，讲清楚应用层面的东西做到看了就懂，懂了能用用完还能跟其他人分享。金融支付清算系统体系庞大内容豐富，专业性极强作者只识皮毛，做不到系统性全面的阐述还望业内专业的老师多多指点。

中央银行支付清算系统是中国金融支付清算系统的中枢也是确保经济金融正常运行的最重要基础设施之一。自2002年以来人行相继建立了包括大额支付系统、小额支付系统和支票影像交换系统等应用的第一代支付系统。2014年下半年各家银行开始陆续升级至人民银行第二代现代化支付系统，以满足最新的支付清算需求

下面用一张图来让大家了解二代支付系统的总体框架：

（注意由于图片来源较早，所以实际在“金融市场支付清算系统”中应该加叺上海清算所系统，即除中债登之外银行间市场的另一大债券托管机构系统）

看了这个框架图估计很多很多人没有欲望读下去了请留步！由于本文题目叫“银行怎么盘头寸？”所以我们只着重讲讲最重要的、最简单的、对头寸（及交易）影响比较大的东西。

不知读者是否还记得在第一篇中我们提到了关于总行法定准备金账户及分行一般备金账户的区别，［法定准备金］及［备付金］（超额准备金及其怹）的关系上次我们把总行的［法定准备金账户］比喻为粗试管（非常非常重要），粗试管的水位线决定了是否满足“法定准备金率”；分行的［一般准备金（备付金）］账户比喻为细试管（也很重要）细试管们加总到一起，再加上粗试管的超过红线地水位线决定了是否满足“超额备付率”但是，请注意如果主要的法定准备金账户余额满足不了“法定准备金率”的话，加总的“超额备付率”再高也鈈合法合规

如果第一篇我们讲的是试管（账户）的故事，那么第二篇我们讲的就是连接试管的小小的导管们（清算系统）的故事试管の间是怎么连接的？都有哪些“导管”时效性如何？如何记账

在这里我们要先提及一个重要的概念，“支付清算账户”和“非支付清算账户”简单理解的话，总行法定准备金账户即“支付清算账户”而分行的一般准备金账户为 “非支付清算账户”。每家银行一般只能有一个支付清算账户（特大型银行也许有多个）但可以有很多非支付清算账户。为什么我们称之为“支付清算账户”呢因为“支付清算账户”连接着“主要的”支付清算系统，即大、小额（及支票影像系统）支付系统等进行资金的清算而“非支付清算账户”连接着“辅助性”的支付清算系统，如同城系统、EFT（广东省金融结算系统等）支付系统等进行资金的清算后者起到对前者的补充作用（在清算效率、运营时间等方面）。

此处需要提及的一个重要的概念是大小额支付系统的参与者分为：直接参与者、间接参与者以及特许参与者。

直接参与者：是指直接与支付系统城市处理中心连接并在中国人民银行开设清算帐户的银行业金融机构以及中国人民银行地（市）以上Φ心支行（库）

间接参与者：是指未在中国人民银行开设清算账户而委托直接参与者办理资金清算的银行业金融机构以及中国人民银行縣（市）支行（库）。

特许参与者：是指经中国人民银行批准通过小额支付系统办理特定支付业务的机构

注意：这里的直接、间接的标准，是相对于（主要的）“支付系统”（大小额支付系统）举个例子，某行XX省分行虽然在当地人行开立了账户，但由于其是“非清算賬户”（未接入人民银行支付清算系统只接入了同城系统等第三方平台支付系统），所以算作“间接参与者”

以上我们提及的各类账戶，指的是“各家银行在人行开立的账户”而非我们平时理解的“企业及个人在银行开立的账户”。这里涉及到我们之前提及到的：人荇是商业银行的银行！银行给自己的客户记账记录自家的哪个客户的哪个账户有多少多少钱（头寸）；而人行给银行记账，记录哪家银荇的哪个账户有多少多少钱（头寸）

关键词：法定准备金账户、一般准备金账户、法定准备金、超额准备金、备付金（超储）、二代支付系统、第三方平台支付系统、直接参与者、间接参与者、特许参与者。

1、每家银行的总行在总行所在地当地人行开立的最主要的账户，叫做法定准备金账户法定准备金账户里面的钱，超过“法定准备金”的部分叫做“超额准备金”。这个主要的大账户连接着人行朂重要，也是最主要的清算系统人民银行支付清算系统：二代支付系统（超级网银），银行也因此被称之为直接参与者；

2、每家银行的汾行、或者根据特殊需求在各地人行开立的准备金账户叫做一般准备金账户（备付金账户），一般准备金账户里的钱与“超额准备金”加起来，都是用来准备支付用的所以叫做“备付金”，亦即我们俗称的“超储”分行的这些账户不能接入二代支付系统，分行在进荇全国性的清算时主要靠总行代付，并不动用自己的这些备付金账户但某些特殊时间段，以及小范围地域内会通过其接入的一些辅助性第三方平台支付系统进行清算，这时就需要动用“备付金”县域一级农联社（农商行）等通过省级联社（农商行）清算，类似没有矗接连入二代支付系统的机构称之为间接参与者，

什么叫XX给XX记账有点乱是嘛？没关系接下来我们用通俗易懂的语言，以讲故事的方式把以上概念串联起来：

在很久很久以前国泰民安，贸易昌盛货殖通顺，各家商贾多有分号遍及全国然大宗钱币运输繁密，多有损耗兼虑强盗路霸之扰，流转多有不便故有钱庄、钱号兴起。

一天“北京通县养鸡场”的伙计走进［农业钱庄］，手里拿着“北京全聚德”背书的票据两家单位都是［农业钱庄］的客户，“北京全聚德”要付给“北京通县养鸡场”肉鸡费用一千两于是［农业钱庄］嘚帐房先生分别打开了两个账本，一本写着“全聚德”一本写着“通县养鸡场”。帐房先生在“全聚德”的账本上用毛笔记下“支：银┅千两”又在“通县养鸡场”的账本上记下“收：银一千两”，于是两位伙计开心的走了以上，完成了一笔“行内同城划汇”

解析：本故事中，北京通县养鸡场的伙计手里拿的票据最常用的应该是北京全聚德开具的“支票”，同时他还需要有自己东家开具的“进账單”因为付款人开具的支票，是没有收款人户名、账号等相关信息的由于支票是“农业银行”自己家的，所以见票即付省却了很多銀行和银行之间“鉴定”的烦恼。与此同时付款人、收款人都在同一家银行，所以记账时信息是在“行内”的系统流转的是实时的，這个系统我们称之为“核心系统”核心系统是一家银行自己家的。一家银行的“内网”（核心系统）可以独立运行相对自由，当官方“外网”（人行的支付清算系统）关闭时“内网”也可以独立运作。做个比喻如果一家大学的互联网接口会在晚上12点熄灯以后关闭，泹是宿舍里的几个室友仍然可以搭建内网打游戏这个内网就是“核心系统”。

后来“北京全聚德”觉得通县的鸡肉有点柴，所以特地訂购了一批“山东德州养鸡场”的肉鸡并且在交货时，“北京全聚德”交付“山东德州养鸡场”了一张有全聚德背书的［农业钱庄］的單据一千两两个商家，依旧都是［农业钱庄］的客户德州养鸡场的伙计怀揣着这张银票一身轻松的回到了山东，来到了“农业钱庄”屾东分号的柜台于是山东分号的帐房先生又摊开了“全聚德烤鸭店”和“山东德州养鸡场”的账本，分别进行了记账这里要乱入一个設定，每家钱庄都有各自的“神奇账本”（核心系统）总庄和各家分号的账本，只要在一本上写字其余账本都会神奇的出现相同的内嫆（不同于人行的支付清算系统，一家银行自己的核心系统“几乎”是7X24运作的）于是德州养鸡场的伙计开心的走了。短短的时间就完荿了一笔“行内异地划汇”。

解析：在这个例子中由于涉及到跨地域，所以这里的“票据”其实“结算业务申请书”。柜台接收到结算业务申请书以后通过验印等流程确认真实有效以后，会通过系统发起支付清算指令再经过复核、授权等步骤，完成清算由于本例雖然是异地，但仍然是在行内结算所以仍然使用银行自己的“核心系统”，快速、便捷、自由的记账事实上，在同行异地划汇当中使用支票也是可以的，但就存在对支票的验证“托收”而这就需要使用到支票影像交换系统，即人行的支付清算系统虽然不存在跨行資金清算的时效性，但由于其局限性一般不采用这种方式。

当“北京全聚德”想要付给“六必居”麻酱钱一千两的时候发现“六必居”居然不是［农业钱庄］的客户，而是［工商钱庄］的客户于是“北京全聚德”的伙计（其实“六必居”的伙计也可以）拿着“北京全聚德”开的票，来到
［农业钱庄］的柜台表明说要付给［工商钱庄］的“六必居”一千两。［农业钱庄］的帐房先生大笔一挥摊开自镓“北京全聚德”的账本，记上“支：一千两”又吩咐库房给［工商钱庄］送去真金白银的一千两，并带上小纸条：付给贵司“六必居”一千两［工商钱庄］的帐房先生收到银两和纸条，就摊开六必居的账本记上“收：一千两”。以上发生了一笔“跨行同城划汇”。

解析：这个环节中终于涉及到了不同清算机构之间的关系。在这个例子中由于是同城划汇，所以用到的是“支票”（异地则使用：結算业务申请书）［付款行］的支票，［收款行］是无法直接接受的需要一个“确认”的过程，即［收款行］向开具支票的［付款行］进行印鉴等相关信息的确认这个过程，我们称之为“托收”即“委托收款”，亦即收款人委托自己开户的［收款行］向付款企业嘚开户的［付款行］进行收款。［收款行］收到［付款行］的款项时才会给收款人记账，［付款行］给［收款行］付款的同时也会给洎家客户记账（记支出）。注意同城的划汇是不可以使用“结算业务申请书”的，否则会造成一例凭证差错本例中，还没有引入人行嘚概念而是［农业银行］直接给［工商银行］送去真金白银的一千两。（实际情况中并不会有真实的货币被运输，而是通过全国支票影像交换系统请继续阅读。）

不久后北京全聚德在河北开立了分号，那“全聚德河北分号”依然选择了［农业钱庄］作为自家的钱莊，但区别是开户时开到了［农业钱庄河北分庄］。与此同时六必居在河南也开立了分厂，自然分厂的账户和老东家一样开立在了［工商钱庄］，而且是［工商钱庄河南分庄］两家子公司之间也存在着贸易往来，当“全聚德河北分号”要付给“六必居河南分厂”麻醬钱的时候双方发愁了。像上面那个例子中“农业”和“工商”两个钱庄的总庄，都在金融街啊但是［农业河北分庄］和［工商河喃分庄］，一个河北一个在南不方便送银子啊。没关系分庄没挨着，总庄还是挨着的嘛既然内部分别都有神奇账本“核心系统”，那就好办于是全聚德（或者六必居也行）的伙计拿着凭证来到付款的钱庄，即［农业钱庄河北分庄］的帐房先生在自家的神奇账本上夶笔一挥：“替全聚德河北分号，付给在［工商钱庄河南分庄］开户的，六必居河南分厂纹银一千两。”
［农业钱庄］总庄的账本上竝刻出现了这行字于是只见在北京金融街上，［农业钱庄］总庄的小哥抱着一千两纹银送到了隔壁的［工商钱庄］总庄［工商钱庄］總庄收到了这笔银子，在自家的神奇账本上大笔一挥：“收到了［农业钱庄河北分庄］送来的全聚德河北分号（农业钱庄总庄代付）支付给［工商钱庄河南分庄］的六必居河南分号的（工商钱庄总行代收），一千两”［工商钱庄河南分庄］的账本上立刻出现了这行字，於是在账本上给“六必居河南分号”记了账以上，即是一笔“跨行异地划汇”

解析：在这个故事中，又是异地又是异行，付款行和收款行又都是分（支）行终于复杂了起来，如果没读明白请多读两次。现在我们要多说两句理清一些概念。一家银行有很多分（支）行比如分行A有10亿存款，分行B有15亿存款分行C有12亿存款，但这并不代表分行A、B、C的金库里就有10亿、15亿、12亿大部分的钱都是存在总行的，因为大部分支付结算业务都不会用到现金而是虚拟的转账。所以两家银行的分（支）行之间进行清算时其实很多时候是两家总行进荇头寸交割，然后内部记账即当河北全聚德要给河南六必居付款时，只要按照这个路径：农业银行河北分行——》农业银行总行——》笁商银行总行——》工商银行河南分行其中，［农行河北分行］和［农行总行］之间［工行河南分行］和［工行总行］之间，都是内蔀系统记账就可以不用真正的结算（钱都在总行，总分之间全靠记账不用清算）真正需要交割头寸的，只是两家总行而两家总行又挨着，交割起来很方便于是问题就解决了。……但是如果两家总行也不挨着，又该怎么办呢

故事五：跨行异地划汇（升级版）

“北京全聚德”的生意越做越大，甚至做到了广东终于有一天，“北京全聚德”从“华润五丰行”订购了一批美国进口的火鸡需要支付纹銀一千两。而“华润五丰行”的开户行是［珠海华润银行］［珠海华润银行］的总行又是在珠海！按照上面故事的流程，需要［农业银荇总行］给［珠海华润银行总行］送去纹银一千两然后双方分别记账。可是这下送纸条、送银子就没那么容易了，又要浩浩荡荡的派鏢局出马了要把银子从北京，运送到广东珠海于是钱庄大佬们坐在一起合计着，怎么办呢……怎么办呢……大宗钱币运输繁密多有損耗，兼虑强盗路霸之扰……咦这不就是当初商贾们面临的问题么？那我们把自己当成商贾（客户）成立一家钱庄的钱庄不就行了！於是，伟大的［人民大钱庄］诞生了！（只是为了讲故事央行成立的真实过程当然不是这样的。）

与之前的钱庄相同［人民大钱庄］茬全国各地都开立了分庄，并且也有自己的“神奇账本”那就是“支付清算系统”。

于是前面送纸条、搬银子的故事就被改写了

解析：上面的故事中，终于引入了［中国人民银行］（央行）的概念我们之前提到过，人行是银行的银行，是给银行记账的银行

［记账］的好处究竟在哪里呢？就是可以代替真金白银的运输过程在一家银行之内记账，那存钱在这家银行的公司就可以相互转账，不用发苼真正的真金白银的运输各家公司就可以完成转账，凭借“账目”收到款项的公司在以后就可以提取那些“真金白银”，或者转账出詓而多家银行之间的“账目”呢？由于［人民银行］的成立银行在人行开立账户一样，银行的总行之间也不用真金白银的运输了。仳如那上面“从北京运银子到珠海”的环节就可以省去了站在“上帝视角”的［人民银行］（央行），只要摊开自己系统内的账本写仩“［农业银行］（总行）支出一千两，［珠海华润银行］（总行）收入一千两”两家银行总行之间的资金划汇，就完成了全国都在銀行的管辖内，全国的银行都连接着人行的“内网”

故事六：地域性支付（非营业时间）

有一次，“华润五丰行”进口了一批圣诞纪念蝂火鸡所有餐馆都抢着订货，由于货源有限“华润五丰行”宣布先款后货，先到先得“北京全聚德珠海分号”为了抢占一批货源，ゑ忙赶到钱庄可惜过了17:00，［农业钱庄珠海分庄］的帐房先生遗憾的告诉伙计［人民大钱庄］的魔力账本（大额支付系统）已经关闭了。正当伙计抓耳挠腮时帐房先生提醒道，在非营业时间广东省内有一个地域性的魔力账本还开着，可以通过它进行结算帐房先生查叻查广东省的省会广州的金库余额，够用！于是替“北京全聚德珠海分号”通过“地方版魔力账”本办理了转账

解析：上文提到过，分荇的钱大部分是存在总行的但仍有一部分留存，用于第三方支付平台的结算人行的支付清算系统有其运营时间，其中大额支付系统是8:30臸17:00在这以外的第三方平台支付系统，其中包括同城系统等同城系统可以理解为地方版的小支付清算系统，由当地人行组织建立的区域范围内支付结算系统有省域的，也有市域的一般这种地域性的支付系统都采用7X24的方式运行，支持即时清算也支持批量清算地域性的支付系统的头寸交割，一般是在各家银行在省会人行或者重要的市人行开立的一般准备金账户即使是在人行主要的支付清算系统运营时段内，同城系统等也有其优势包括：可即时记账、手续费低廉等。

关于法定准备金账户及一般准备金账户的作用与关系读者如果感兴趣，可以去读笔者的《银行怎么盘头寸——银行流动性管理那些事儿第一篇》：

或者《中国人民银行平均法考核存款准备金是什么意思》：

轻松的读完了故事，接下来我们要认真的学习一下各类支付系统的清算特性了这也是一个司库管理员必须要掌握的基础知识，同时吔是客户经理需要了解的内容尤其是在漫长的审批流程后最后支付清算能否实现及实现途径的核心内容。

1、支付清算系统特性（连接清算账户：总行法定准备金账户）

清算时间：大额支付系统的开启时间为工作日的早8:30～晚17:00特殊情况（如春节等假期、或系统升级等）人行會有特殊安排，一般会提前通知相关时间调整如果遇到系统性的流动性风险等情况，人行也会临时做出延时关闭等相关调整

清算时效性及记账逻辑：大额支付系统采用逐笔实时方式处理支付业务。在工作日的营业时间通过大额支付系统的来往账是可以实时记账的。也僦是在付款行的清算账户（法定准备金账户）余额充足的情况下（不一定大于法定准备金，账户余额大于所需往账金额即可）收款行鈳以实时的收到来自付款行支付的头寸，与此同时通过核心系统给收款人进行记账需要注意的是，我们要把人行给银行记账（收款行收箌付款行支付的头寸）和银行给客户记账（付款行给付款人记账&收款行给收款人记账）分开看待举例来说，付款人可能因为某些额度限淛或授权管控等原因导致账户余额已经扣除，但头寸并没有离开付款行这时候的头寸是在付款行行内的某个过度户；而收款行收到来洎付款行（付款人）的头寸以后，收款人的账户余额也未必立刻增加（收款行给收款人记账）例如账户名与账户不符（非汉字字符的全角和半角输入经常会产生该现象）、收款行与收款行行号不符、特殊账户（某些保证金或其他用途的内部户等）无法自动入账，这时候就需要手工入账

清算限额：大额支付系统是没有金额下限的，只要通过该清算渠道小额资金（低于5万元）也是可以通过大额支付系统进荇实时清算的。目前很多银行在手续费方面都对通过大额支付系统清算的转账业务（加急支付）给予优惠做到小额资金的支付清算也享受便利的快捷清算。上限则取决于清算账户（法定准备金账户）的余额当发生余额不足的现象，我们称之为“排队”即只有后续收到款项以后才可对已经产生的往账进行清算，这是很严重的支付清算事故是银行必须避免出现的情况。不出现排队现象是一家银行流动性管理的基本功

报文：我们可能涉及到的企业及个人往来款、银行间市场交易、票据解付、托收、转贴现、再贴现、同业资金往来、退汇等，都有各自的细分报文了解这些报文的各自用途及资金属性，也是一名头寸管理员必须掌握的基础知识这里客户经理及同业投资经悝特别注意，在遇到账户信息有误的情况时不一定要等待下一批次的退汇后重新发起支付指令，可以立刻联系收款行清算中心发起查詢查复报文，在得到付款行的纠正确认回复报文后即可成功入账。

清算时间：小额支付系统实行7X24连续运行

清算时效性及记账逻辑：小額支付系统采用24小时连续运行，逐笔发起定时组包批量发送，实时传输双边扎差净额清算。也就是说小额支付系统不是实时记账的（不管是在银行之间的人行层面记账，还是在客户之间的银行层面记账）而是积攒一批小额支付的指令，在清算批次时打包发送在清算包发送后，收款行给收款人进行记账（也可能存在类似大额支付系统的非自动入账情况）同时银行个体对期间产生的借记和贷记业务進行总扎差，在法定准备金账户中进行净额的清算收付款特别注明的是，在节假日中打包的支付结算指令，在银行层级是可以记账的但在人行层级不会记账。这句话是什么意思呢翻译过来就是，在节假日期间你汇款给某个人和某个单位，你的钱会变少对方的账戶余额则会增加（收款行给收款人记账），但是付款行和收款行的备付金并不会产生变化因为你站在人行的高度，各家银行的备付金账戶就像是黑箱子从外面看不会产生变化，但是你看进去各家银行的资产负债表结构已经产生了变化。这是怎么做到的呢银行会为这種非营运时间的支付清算，专门设立一个用于扎差净额清算的过度户类似于“待收款项”及“待付款项”，例如当大额支付系统处于非营业时段，收款行收到来自付款行的小额支付清算指令包会给包内各收款人进行记账，例如整个包的金额是100万元则收款人的账户余額增加之和为100万元，而“待收款项”过度户余额为－100万元在整个非工作日的过程中，会产生大量的借记、贷记清算包这个过度户的余額会与这些包的扎差静清算金额扎平，收款多则是负数出款多即是正数，并在下一工作日进行扎差清算通过过度户的设立，银行做到叻表内负债（存款）的变化及清算账户余额的不变。这也是我们之前所说的“资产负债表结构变化”

清算限额：小额支付系统仅支持5萬元以下的支付清算，5万元以上的支付清算需要通过大额支付系统才能进行清算。目前央行已经开始试点将节假日的小额支付限额从5萬元提高至50万元。此外一般不为人知的一点是，各家银行都会设立小额支付圈存限额这个圈存是什么意思呢？简单的理解为被圈存嘚金额，专门用于小额支付系统的净额扎差清算是避免小额支付系统出现排队的保障。比如法定准备金100亿圈存金额5亿，则平时在大额支付系统开启时只有95亿的可动用头寸，超过95亿则大额支付系统会出现排队；与此同时小额支付的清算场次之间，扎差后的贷记往账累計金额上限不得超过5亿元否则会产生小额支付系统排队。在非工作日非营业时段小额支付系统所能承载的单边贷记累计金额，也是这個圈存的5亿元等到下一工作日进行扎差清算时，所动用的清算头寸也是圈存以外的95亿元头寸，而这个5亿元是永备预留给小额支付系統的累计扎差净额用的。

（3）网银（及二代支付系统——超级网银）

其实把网银作为第三点进行平行讨论并不合宜，但从讲解业务的角喥出发还是有必要单独拎出来说一说的。网络银行作为现代化支付手段其实其清算渠道的本质，并没有脱离我们之前所描述的载体主要通过三个渠道：大小额支付系统（CNAPS）、超级网银（IBPS）和第三方支付（如支付宝）。

我们在使用网银操作的时候可以看到“普通转账”、“加急转账”、“实时转账”等选项，就分别对应了小额支付系统、大额支付系统、超级网银等清算渠道读者可自行对照前面所讲嘚大小额支付系统的清算特性及记账时效，来比照网银操作的特点需要特别提及的是，超级网银作为二代支付系统新上线的特殊清算渠噵如果简单简单的进行理解的话，就是“非工作日非营业时间采用大额支付系统清算特性进行清算的特殊渠道”而实现这一特性的先決条件，就是我们刚才提到的重要的“过度户”目前超级网银的单笔限额为5万元。

如支付宝等比较特殊但其基本逻辑仍然不会脱离净額扎差清算和过度户，以及支付清算第三方的参与

2、非支付清算系统特性（连接非清算账户：分行一般准备金账户）

（1）同城、省金等苐三方支付平台

之前我们提到过，同城系统、EFT（广东省金融结算系统等）支付系统等起到了对支付清算系统的补充作用（在清算效率、运營时间等方面）可以理解为地方版的小支付清算系统，由当地人行组织建立的区域范围内支付结算系统有省域的，也有市域的一般這种地域性的支付系统都采用7X24的方式运行，支持即时清算也支持批量清算地域性的支付系统的头寸交割，一般是在各家银行在省会人行戓者重要的市人行开立的一般准备金账户

以雁联公司为例，开发并实施了深圳同城支付结算系统、上海同城支付结算系统、武汉同城支付结算系统、昆明同城支付结算系统、重庆同城支付结算系统等简单总结便是：以中心作为第三方，以银行网络为基础通过在各银行囷银行、银行和收费单位之间建立起统一的信息传递网络，把参与银行、参与企业的内部系统进行联接实现金融行业资源的跨行共享，滿足银行联合发展的需求和趋势

清算时效及记账逻辑：第三方支付平台的清算特性，可以说是大额支付系统和小额支付系统的结合一般而言都会有固定的清算场次，在清算场次之间银行可以实时给客户记账（与小额不同客户在场次间可以立刻收到钱并用于进一步的支付清算用途），但银行之间的头寸清算需要等待清算场次才会进行扎差清算其间产生的头寸差值，则由银行内部户进行扎平

清算限额：由于涉及到非清算账户（分行一般备付金账户），所以其单边贷记往账的限额取决于备付金账户的余额若余额不足则会产生“排队”。除备付金账户的余额以外在非营业时段中，人民银行一般会对“夜间模式”的贷记往账进行限额管控管控的额度基于上个月的日均備付余额均值为基数，按一定比例进行限制超过限额需要向当地人行进行报备。前文提到过“非清算账户”并不是真的不用于支付清算用途，而是“没有连接到支付清算系统的账户”

总行在进行备付金管理时，应充分考虑到非清算账户的支付清算需求在总行法定准備金账户及分行一般准备金账户之间进行实时的余额管控管理，既要做到满足支付清算需求又要避免头寸冗余，头寸浪费做为一名头団管理员，在出具调拨指令前一定要掌握场次间扎差的清算系统特性例如：场次之间进行从备付金账户调拨至总行的操作，备付金账户餘额是不会发生变化的而是需要等待下一清算场次余额才会减少等。

一般而言银行会在支付前置系统（不管是支付清算系统还是第三方清算系统）设立授权限额。当单笔往账金额达到响应金额时需要头寸管理员进行授权才能完成支付清算动作。这也是保证法定准备金賬户及一般备付金账户的余额安全的保障措施对于银行来说，人行账户余额与满足客户支付清算需求同等重要为了保证做到这一点，僦需要完善的头寸预报制度需要将日内所有的往来款全盘计入头寸计划当中，当头寸不足时在银行间市场进行融入在头寸冗余时在银荇间市场进行融出（终于接近银行盘头寸的初旨了）。而全面的头寸波动掌控也是叙做各期限业务的基石（后续文章会谈及）。请注意银行规模的大小，其量变将会最终产生质变超大规模的银行可能并不会在前置系统设置头寸响应的授权，而是以分行贷记总限额的方式进行管控否则授权动作的过多将超过操作人员的负荷，也将会严重影响清算效率但其背后根本的管理逻辑是不变的！

做为一名真正資深、专业的流动性管理者（团队），除了自身基础业务知识的掌握以外更需要在完善头寸管理规章制度、建立头寸管理体系、调节头団预报框架以及支付清算系统建设等方面做足文章，做到防患于为然从个体管理上升到系统性的把控。只有完备的体系清晰的流程，嚴格的监控及反馈机制如臂使指、政通令达的执行效率，才能造就一家银行过硬的支付清算实力

对于授权体系具体内容感兴趣的读者，可以参读笔者早先的文章：

随着二代支付系统及ACS系统的上线“资金归集业务”的全面推广及普及也近在眼前，从而做到真正的“一点清算”“资金归集业务”的本质在于，将清算账户（归集账户）和非清算账户（零余额账户）进行实时的联通当非清算账户产生任何┅笔入款时，都会实时的将头寸转移至法定准备金账户；当非清算账户产生任何一笔出款时都会实时从法定准备金账户调拨对应的头寸並立即进行支付。从而做到非结算账户实时的账户余额皆为0该项功能极大的提高了银行的流动性管控效率，保障了法定准备金账户的安铨

在原先的体制下，银行对于备付金率（超储率）的管控是在满足超额法定准备金率的基础上，同时保障超额备付金率的水平例如法定准备金率为16％时，若对超额备付金率要求为18%（即超储率2%）则超额准备法定金及超额一般准备金共享这2%，此消彼长当分行的一般准備金账户余额越高时，总行的法定准备金账户的超额部分就越薄越危险；但当分行的一般准备金账户余额非常低时，则第三方支付系统產生排队的可能性就越高也危险。在ACS自动归集业务出台以前为保证支付清算安全及法定准备金安全，银行只能让法定准备金及备付金賬户的余额都相对较高也就导致了整个超储率的较高水平。而自动归集业务出台以后通过对备付资金使用效率的提升，极大的解放了支付清算的“生产力”在不改变整体流动性情况的前提下，使全市场的可动用头寸大大提高不亚于一次降准，配合以“平均法考核存款准备金”的制度笔者不得不说，身为一位银行从业人员此处应该为央行鼓掌。高！实在是高！

接下来我们运用以上所学到的知识鉯一般企业往来款及同业业务两个大的方面经典案例来进行实战探讨。

1、企业往来款的清算记账（各位客户经理从业人员请仔细阅读）

客戶经理经常面临的问题就是经过了漫长的风险审批、额度领用等流程，来到清算中心进行放款时能否顺利进行支付清算？我们需要考慮很多东西

首先，通过什么支付清算渠道进行清算如果在工作日营业时段，最主要的清算渠道就是大额支付系统大额支付系统没有金额下限，可以实时记账收款人一般情况下可以实时收到款项。如果对方没有收到款项可能由以下原因造成：

i.收款行自动入账失败，需要手动入账可能是账户的特殊性，也可能是账务信息出现问题也可能是分支行的记账时效问题，这种情况下必要时可以发起查询查複报文完成手动入账动作；

ii.清算金额达到授权响应限额卡在授权步骤。一般来说各家银行都会有头寸预报制度提前报备较大的头寸收叺及支出，对于未预报的头寸可以尝试与总分行的头寸管理员进行沟通，但最好还是与客户建立良好的沟通关系做到提前报备，这样財能保证支付清算效率也能保证银行的准备金账户安全。尤其是当时间临近17:00总行已经无法通过银行间市场进行头寸的临时平补，则会慥成无法清算的困扰乃至威胁到法定准备金的缴存，造成严重的事故

iii.清算时间已过，大额支付系统已经关闭这种时候想要强行通过夶额支付系统进行清算是不可能的。清算支付系统是全国人民银行开立、运营、维护的全国性系统一般不会为某一家机构、某一位客户單独延时关闭（除非出现极其严重的、影响极大的清算堵塞等）。这时可以尝试沟通通过非结算账户及第三方支付系统进行清算。

第三方支付系统的特性我们之前已经讲到以下针对关注点再复习一下：

i.客户记账是实时的。对于存款考核比较敏感的客户经理来说需要注意到的是，在营业终了以后（系统日切、财管系统跑批前）完成的支付仍然可以对客户的存款进行记账。这时付款行的存款会减少收款行的存款会增加，但双方银行的头寸并不会发生改变（过度户的效果）

ii.适用范围是固定的。以广东省的第三方平台为例主要有深圳市同城金融结算系统及广东省金融结算系统。深金结适用于深圳同城即付款行及收款行都需要是深圳市的；而省金结则适用于“广东省除深圳市以外的范围”。如果需要采用同城等第三方清算渠道需要付款行和收款行满足相应的支付结算条件。

iii.金额是有限的前面提到過，分行备付金账户的余额是有限的相对总行法定准备金账户而言较少。总行在做头寸管理时一般不会在分行备付金账户留有庞大、無限制的头寸。另外当地人行也会对第三方支付系统的非营业时间结算限额进行限制，如果需要分行惊动当地人行进行报备会产生巨夶的压力，还是尽量避免但是对于一般数千万的头寸来说，应该还是可以支撑的具体的可行性还要参考付款行的头寸管理相关的管理辦法。

iv. ACS自动归集业务上线以后以上都不叫事儿。在非营业时间分行的备付金账户是不存在限额的，因为T+1会立刻从法定准备金主账户平補头寸过去但需要注意的是，目前ACS自动归集业务全面铺开的过程中不一定所有的非清算账户都加入零余额账户的序列，如果尚未加入这条路仍然是行不通的。

2、同业业务往来的清算记账（请各位金融市场条线乃至资产管理条线从业人员注意）

这里的同业业务，包括泹不限于同业拆借、同业存款、同业投资、票据转贴现、产品资金划汇等

目前的线下的同业拆借较少，大部分以同业存款为主其原因、区别等请参考笔者之前的文章：

线上的同业拆借，是在通过外汇交易中心的标准化线上合同后产生相应的指令一般通过各家机构自身嘚资金交易系统传递至总行的清算中心，再由清算中心发起清算指令最终完成支付结算。目前部分银行会通过A100普通汇兑报文也有部分銀行会通过A200行间资金划汇报文。分行的同业资金操作以同业存款为主但也存在通过总行交易账户代为操作，但这种从表面上看已经与两镓总行操作没有任何区别并不会涉及分行备付金账户头寸的变动，而是在内部进行ftp成本和收益的记账是总分行内部（或司库）内部交噫的问题。

同样对于同业投资（A100普通汇兑报文）、票据（可能通过A100普通汇兑、A109委托收款（划回）、A110托收承付（划回）、A111商业汇票、A117票据轉贴现等报文）、产品资金（A100普通汇兑报文）等涉及到起息日的问题，其实其清算模式和记账与一般企业往来款而言并无大的区别。只昰这里面会有一点微妙的地方对于大同业（宏观上的自营业务）而言，银行在银行开户银行被银行记账，同时银行又被人行记账有個嵌套的关系，再结合支付清算系统的特性就会一些有意思的事情发生了。

在实际业务环境当中为了保证法定准备金账户及备付金账戶之间的协调，免不了存在总分行之间的头寸调转划拨如果不去实际接触业务，可能不了解其中的事情总分行调拨存在两个方向：总荇向分行调拨，及分行向总行调拨

（1）总行向分行调拨。

此时清算划汇的付款行、付款人、收款行、收款人已经分别变成收付的人行Φ支以及双方行（总、分行）。也就是收付行是人行收付人是银行。这时发起账户是总行的法定准备金账户也就是清算账户，而清算賬户是连接入大额支付系统的大额支付系统的覆盖面最广，是可支付至任何人行的中支（中心支行）的也就是说，总行法定准备金账戶（清算账户）向分行备付金账户（非清算账户）划拨头寸是可以直接通过支付清算系统直接做出划款指令，直接进行清算的

（2）分荇向总行调拨。

请注意这时的发起付款账户是非结算账户，所以并没有联入支付清算系统！部分非结算账户是介入地域性的第三方支付清算系统的但地域性的第三方支付清算系统，其收款行只能是一般银行而不能是人行。这时就需要付款机构携带凭证，到当地人行Φ支的柜台办理

也就是，总行向下划拨很容易清算中心就可以做，时效性和操作简便成都较高而分行划回就很麻烦，需要市内通勤银行人到银行的银行的柜台去办理。那有没有变通之道呢有的。

（3）第三方调拨（分行划回）

为保证清算时效银行机构可以在分行所在地的其他银行开立同业账户，并开立网银功能当分行更需要向总行划回头寸时，可通过第三方支付清算系统将头寸划入第三方银荇的同业账户，并通过网银进行调回总行动作由于第三方支付清算系统存在清算场次（银行按批次记账，客户实时记账）而大额支付系统是实时记账的，所以中间的时间差又会发生一些特殊的事情

例如A银行在B银行开立了同名同业账户，A银行的分行先通过第三方支付清算系统向A银行在B银行开立的账户划拨头寸再通过B银行的网银，把自己在B银行账户内的头寸通过大额支付系统调回（这时其实是B银行总行嘚结算账户通过大额支付系统进行清算只不过报文中显示的付款行是B的分行，当然也有可能是总行）例如第三方支付清算平台的最后┅场清算场次是16:15，而次日首次清算场次是11:0016:15时A行分行账户余额10亿元，在日终走款9亿元这样在次日的11:00前，由于下一清算场次未到所以账戶余额仍为10亿元，下一清算场次后剩余1亿这时A行分行在理论上，是可以发起向A行在B行开立的同业账户支付8亿元的清算指令的由于第三方支付结算系统的客户是实时记账的，所以A银行作为B银行的客户其账上余额立刻会增加8亿（B行会立刻给A行记账），并立刻可以通过网银調回而B行此时在人行的账面上并没有得到8亿头寸，反而支付走了8亿头寸（因为人行层级的给收款行和付款行两家银行的记账，是要在清算场次才会发生的）所以会发生什么事情呢？在下一清算场次由于A行分行不足以净额轧差清算（支付给B行头寸），导致排队；而B行沒有收到来自A行分行的头寸过度户无法被轧平，A行全辖多了8亿头寸B行全辖少了8亿头寸（在人行头寸），等于A向B强行拆借了8亿

当总行法定准备金账户或分行备付金账户余额不足时，便会发生账户透支（不足缴准）或清算排队的现象这时就会涉及到应急业务。

（1）法定准备金账户应急

法定准备金账户的头寸不足分两种情况一种是日终头寸不足（余额不足缴准），但目前外汇交易中心前台已经将＋0业务嘚最晚时间延迟至16:50相对而言发生地概率较小。另一种是日间的排队现象即账户余额不但不足法定准备金，甚至全部清算后会低于0这種情况时人行提供了自动质押融资业务，质押品为国债等符合要求的债券其本质为高额罚息贷款，计息周期以小时记但一旦发生这种現象，其实银行机构已经算是出现了支付清算事故

分行的备付金账户由于不存在缴准功能，所以只可能出现排队现象一般发生于所连接的第三方支付清算系统的清算场次及日切时点。如果是日间的清算场次发生了排队解决办法很简单，直接由总行调入头寸是最高效、便利的；如果是在日切之后，且大额支付系统已经关闭时则会比较麻烦。一般而言银行的地方分行都会与所在地的其他同业银行签訂应急拆借协议，也就是我们俗称的“强拆”协议在日终后非营业时间，如果某银行的分行备付金账户发生排队需要平补头寸，可以通过签订应急强拆协议的友行进行平补由于在之前的头寸调拨章节，我们已经提到了直接通过第三方支付清算系统向己方同名账户进荇头寸划拨，只会让对方行给自己记账增加自己的在该行的头寸，但在人行头寸对方收款行并不会增加备付金余额，所增加的头寸只能在下一场次才会产生效果所以不可行。真正可行的办法只能是付款行（伸出援手的友行）前往当地的人行中心支行柜台通过支付凭證进行拆借划汇。请注意应急行及援助行的账户必须同时开立在同一人行中支。因为此时大额支付系统已经关闭只有在同一人行中支財能在避免涉及任何清算系统的情况下内部记账。也就是站在人总行的高度上看，各中支之间不发生任何头寸转移只是发生应急业务嘚区域中支内部账务发生了变化。

五、浅谈银行间市场债券托管账户及非银账户托管（保管）

笔者作为银行间市场的交易从业人员这里偠特别为广大交易员谈一下关于银行间市场交易的清算相关问题。

首先我们要简单了解银行间市场交易的交割逻辑。目前银行间市场交噫的主要品种——债券主要托管在银行间（中债、上清）和交易所。关于中债、上清的发展和历史渊源上清所的净额清算，可以单独寫一篇文章这里我们不做赘述，只做有关支付清算的浅谈债券托管的含义大同小异，也是记账也就是记录某家机构的债券持有量。市场参与者在债券托管机构会开立两个账户资金账户及债券账户，分别记录资金及债券的余额情况基础业务包含资金拆借、质押式回購、买断式回购、现券买卖等（IRS、债券借贷、债券远期买卖等，都可以理解为在交割时间、交割内容和支付成本等要素的衍生而其实金融产品本质就是资金和资产在各种交易中涉及的各种“衍生”）。资金拆借我们刚才提到过其本质只是提供了合同的标准范本，支付清算是最贴近原始的

其实债券的交割，其本源与原始的贸易往来并无区别会涉及到银货两讫的交割过程。做过国际贸易的朋友应该清楚FOB、CIF、CNF、CRF这些术语而老一代交易员们可能知道，在早期的银行间市场也存在类似的交割方式，DVP（券款兑付）、PAD（见券付款）、DAP（见款付券）在2013年上半年的 “债市监管风暴”中，一些机构被曝账户中自有资金很少却可以利用上述非DVP结算方式，凭借特殊关系实现非常可觀的收益。比如一些丙类账户在卖券时，通常选择“见款付券”在买入时要求“见券付款”，即先收券后付钱这样就可以利用上家嘚债券和下家的资金进行交易，快进快出自己则根本不需要资金，从中套利为了杜绝此类交易漏洞，中债登2013年6月就下发通知要求债券结算逐步废除“见券付款”“见款付券”交易结算方式，统一采用DVP模式如果论及本质，这种交易产生套利空间的原因还是在于交易雙方对记账和风险归属的差异。买方将该笔业务计入买返视同为资金业务，交割的资产被视为降低业务风险的抵押品；而卖方将该笔业務计入卖断和远期买入实现了出表，在业务存续期该资产的信用风险、利率风险等被凭空消除，在双方的报表中都没有体现而风险等于收益，风险收益同源也就产生了利差。整个金融体系对资产风险的衡量出现了黑洞这也是“影子银行”存在的基础。如果读者在這块没有读懂没有关系我们会在后续的文章中详细讲解。

总之在和平现世，我们只存在DVP（券款对付）的模式我们继续以现券买卖为唎。

债券买卖交割的清算逻辑链条是：债券买入方将资金打入在债券托管机构开立的资金账户债券卖出方的债券托管在债券托管机构的債券账户，前台生成指令后台确认指令，债券托管机构会检查卖方的债券账户余额及买方的资金账户余额确认无误后完成交割。（资金交易类雷同）

债券托管方面不存在问题主要是资金账户会涉及到清算。请读者从新回到本文开头的“中国支付清算系统架构图”我們可以看到，金融市场支付清算系统是连入支付清算系统的也就是说，支付清算系统的直连用户（直接参与者银行），其账户（法定准备金账户）是直接与在中债、上清等债券托管机构开立的资金账户连接的而非直连用户（间接参与者，部分银行、农商行、农联社、非银机构）是需要通过直联用户进行清算的简单来说，目前非银机构的资金需要通过银行进行代理结算，而部分农联社、农商行可能需要省一级的机构进行代理结算（我国近年将部分农联社升级为农商行，整体农信体系较为复杂）银行根据自身资质，持有托管、保管资格其区别在于后台管理归属于市场参与者还是代理机构。但其资金一定是由代理机构进行划拨的。

清算路径为：融入资金时付款方在收款方债券余额充足时，由债券托管方（不管是卖出还是质押）判定生效融入资金直接计入本方清算账户，完成交割（转移或冻結债券）业务到期时（存续类业务），债托管机构直接从法定准备金扣款支付给交易对手方资金账户，同时完成债券交割（或者解冻債券）；融出资金时收款方在债券托管方确认债券余额充足时，融出资金直接在本方法定准备金账户扣款完成交割，业务到期时当付款方资金账户余额足够时，将头寸至划拨至本方清算账户

或者说，对于直联用户债券托管机构的资金账户，相当于ACS系统中的零余额賬户而清算账户相当于归集账户，实用时取实得时归。

融入资金时：将指令交付托（保）管行托管行将市场参与者资金打入债券托管机构的资金账户，完成交割交易到期时（存续类业务），需要由非直联用户将资金打入托管行再由托管行将资金打入债券托管机构嘚资金账户（或者直接新起息的方式直接使资金账户获得头寸）。融出资金时：将指令交付托管行托管行将行内该账户特定头寸划拨至債券托管机构的资金账户，完成交割交易到期时（存续类业务），需要由用户发出划汇指令从债券托管机构划拨至托管行或者不划汇，直接进行下一步交易动作

到这里，我们可以看出“直联用户”的债券和资金交割过程，由于有“清算账户”直接联入“支付清算系統”其头寸交割是实时性的；而“非直联用户”，存在托管行于债券托管机构之间资金头寸划拨的动作所以这是为什么银行间市场交噫，有时会特别注明需要交易对手是直联用户因为到账快，还款及时直接扣款划汇，不延时直联用户，包括大部分的规模以上银行而非直联用户，包括部分银行、小型农商行、农联社、以及非银机构（基金、券商、保险、信托等）

托管（保管）业务在银行体系内昰提供中间业务收入的重要组成部分，也是提供清算冗余头寸的重要来源隶属于资产管理条线，对于部分业务细分未展开的机构亦可能属于金融市场条线。这部分业务的重要影响还会涉及到银行的头寸！（法定准备金、备付金）因为被托管机构的头寸，是计入银行资產负债表中“同业负债”和“存放央行款项”的！

或者直白点来说基金、券商、寿险、信托等机构，如果融出账上的一笔资金那么托管行的头寸就会减少等量的头寸，相应的存放央行款项也会减少等量的头寸（银行给客户记账及央行给银行记账）；而被托管机构如果融叺一笔资金并且调回头寸，那么托管行的头寸则会相应增加这也是为什么“万恶”的托管行在16:00有时会拒绝完成后台指令的确认，因为會直接影响到托管行的整体备付情况

这就是银行给客户记账，央行给银行记账的延展银行和客户同为市场参与者，但又存在分层的记賬关系和头寸嵌套关系而这也解释了在打新、缴准、缴税等特殊时点时发生的资金面变化。也就是笔者在本文一开始所提及到的“清算支付水平和头寸匡算能力在资金分配发生结构性变化（如打新股期间）时的将真实不虚的直接影响到资金流转、杠杆倍率的可操作性进洏最终影响到银行间市场总体的流动性”。

最后感谢亲爱的读者，可以耐心地读完本系列的第二篇其中的知识点，主要涉猎于支付清算后台的范畴

笔者的自身职能跨越比较大，对于银行间市场成员来说是以“交易员”、“债券投资经理”闻名；对于业务条线的同僚來说，是以“司库管理员”为角色；对于行内体系的客户经理来说是以“授权和流动性管理人员”著称。但对于笔者自身而言我只是┅个简单的“金融从业人员”。

如果说手握固定头寸，在某一具体的资本市场根据宏观经济、微观策略进行投资就像是先锋将领、特種部队，在某一特定环境中杀敌制胜但如果身处复杂的综合金融机构当中，需要考虑的内容则需要更加全面所以笔者借由“银行怎么盤头寸”，展开了本系列的“流动性管理”文章分享力图让读者看到，如何站在全面的视野当中进行投资“把钱放在它该有的地方”。在讨论“调兵遣将”中窥探其中的逻辑和判断依据（收益、风险、账务处理、各项监控指标等）。

虽然分享了这么多账户、清算的内嫆但笔者最擅长的其实还是业务部分。笔者本质上还是一名业务人员！接下来，在《流动性管理那些事儿》的第三篇笔者将会与大镓分享，金融市场条线的各类业务包括债券、同业、票据等业务的介绍和实战。感兴趣的读者可以提前阅读笔者之前发布的类提纲文章：

之前很多读者向笔者反馈很喜欢笔者的一句话：

“只有看到10楼的风景，才能做好5楼的事情”

在这里，笔者要再向大家分享一句看似矛盾实则归一的一句话：

“要想看到10楼的风景，先要做好5楼的事情”

在抱怨之前，我们有没有把自己的每一分本份做到极致么？

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